USD-INR अत्यधिक अस्थिर चलन जोडी आहे का?

परिचय

गेल्या काही वर्षांत परकीय चलन बाजारात मोठ्या प्रमाणात वाढ झाली आहे. जेव्हा आयात आणि निर्यात व्यवसाय होतो आणि करन्सी कन्व्हर्जनसाठी आवश्यक असते तेव्हा फॉरेन एक्सचेंज अधिक महत्त्वाचे होते. तर येथे आपण अशा एक करन्सी पेअर म्हणजेच USD-INR आणि फॉरेन एक्सचेंज मार्केट किती महत्त्वाचे आहे हे समजून घेऊया.

करन्सी पेअर्स

फॉरेक्स मार्केट ट्रेडिंग आंतरराष्ट्रीय स्तरावर होते जे ₹, EUR, JPY आणि GBP सारख्या विविध करन्सीमध्ये ट्रेडिंग करण्याची परवानगी देते. भारतासाठी ट्रेडिंग केवळ ₹ द्वारे शक्य आहे. BSE, NSE किंवा MCX-SX मार्फत ट्रेडिंग केले जाऊ शकते. USD/INR हे लोकप्रिय करन्सी पेअर्सपैकी आहे. प्रत्येक करन्सी पेअर्समध्ये दोन करन्सी असतात. एखाद्याला बेस करन्सी म्हणून ओळखले जाते आणि इतरला कोटेशन करन्सी म्हणून ओळखले जाते. USD/INR च्या बाबतीत, USD बेस आहे तर INR कोटेशन आहे आणि एक USD चे मूल्य 82.85 INR आहे.

यूएसडी/आयएनआर व्यतिरिक्त इतर अनेक करन्सी पेअर्स आहेत जे खालीलप्रमाणे आहेत

1. यूएसडी/सीएडी
2. EUR/USD
3. GBP/USD
4. एनझेडडी/यूएसडी
5. एयूडी/यूएसडी
6. यूएसडी/सीएचएफ
7. EUR/JPY

कुठे

यूएसडी = यूएस डॉलर

EUR = युरोपियन डॉलर्स

GBP = ग्रेट ब्रिटन पाउंड

एनझेडडी = न्यूझीलंड डॉलर

औद = ऑस्ट्रेलियन डॉलर

जेपीवाय   = जपानी येन

कॅड= कॅनेडियन डॉलर्स

यूएसडी-INR करन्सी पेअर किंमतीवर परिणाम करणारे घटक कोणते आहेत?

1. महागाई दर

चलनवाढीचा परदेशी चलनाच्या विनिमय दरावर मोठा परिणाम होतो. ज्या देशात चलनवाढीचा रेट इतरांपेक्षा कमी असेल, त्याच्या चलनाच्या मूल्यात वाढ दिसून येईल. जेथे महागाई कमी आहे तेथे किंमत देखील कमी आहे. ज्या देशाचा महागाई जास्त आहे तो नेहमीच त्याच्या करन्सीच्या मूल्यात डेप्रीसिएशन पाहतो.

2. इंटरेस्ट रेट्स

इंटरेस्ट रेटमधील बदल करन्सी वॅल्यू आणि डॉलर एक्सचेंज रेटवर परिणाम करतात. चलनवाढ, इंटरेस्ट दर आणि चलनवाढ या तीनही अटी एकमेकांशी संबंधित आहेत. इंटरेस्ट रेट्समध्ये वाढ झाल्याने करन्सीची वाढ होते कारण उच्च इंटरेस्ट रेट परदेशी कर्जदारांना जास्त रिटर्न प्रदान करते आणि त्यामुळे परदेशी कॅपिटल वाढते आणि यामुळे एक्सचेंज रेट्समध्ये वाढ होते.

3. देशाचे करंट अकाउंट आणि पेमेंटचे बॅलन्स

करंट अकाउंट हे परदेशी गुंतवणुकीवरील व्यापार आणि कमाईचे संतुलन दर्शविते. यामध्ये निर्यात, आयात, कर्ज इत्यादींसारख्या व्यवहारांची एकूण संख्या समाविष्ट आहे. चालू खात्यातील तूट ही तेव्हा घडते जेव्हा निर्यातीपेक्षा मोठी आयात होते. पेमेंट संतुलन देशांतर्गत चलनांचा विनिमय रेट बदलत आहे.

4. सरकारी कर्ज

सरकारी कर्ज हे राष्ट्रीय कर्ज आहे जे केंद्र सरकारच्या मालकीचे असते. ज्या देशात मोठ्या प्रमाणात सरकारी कर्ज आहे, तिथे परदेशी भांडवल मिळण्याची शक्यता कमी आहे. महागाई वाढण्याचीही शक्यता आहे. जर सरकारी कर्ज असेल तर विदेशी गुंतवणूकदार त्यांचे बाँड ओपन मार्केटमध्ये विकतील, परिणामी एक्सचेंज रेट्सच्या मूल्यातील घट खालीलप्रमाणे.

5. राजकीय स्थिरता आणि कामगिरी

राजकीय स्थिरता आणि आर्थिक कामगिरी देशाच्या करन्सी स्ट्रेंथवर परिणाम करते. जेथे राजकीय व्यत्यय आणि उलथापालथ आहेत, तेथे परदेशी गुंतवणूकदार अशा देशात गुंतवणूक करण्यास संकोच करतात. योग्य फायनान्शियल ट्रेडिंग पॉलिसी असलेला देश त्यांच्या करन्सी वॅल्यूमध्ये अधिक स्थिरता अनुभवतो परंतु जिथे राजकीय अस्थिरता आहे तेथे करन्सी वॅल्यू देखील एकाच वेळी डेप्रीसिएट होते.

6. ट्रेडच्या अटी

व्यापार तूट देखील विनिमय दरांत चढउतार होऊ शकतात. ट्रेडच्या अटी आयात किंमतीच्या निर्यातीच्या किंमतीच्या गुणोत्तराशी संबंधित आहेत. जर आयातीपेक्षा निर्यात अधिक पातळीवर वाढते तर देशाच्या व्यापार अटींमध्ये सुधारणा होते. यामुळे महसूल वाढतो ज्यामुळे चलनाची मागणी वाढते तसेच चलन मूल्याची वाढ होते.

7. मंदी

मंदी म्हणजे अशी परिस्थिती जिथे आर्थिक मंदी आणि व्यापार कमी होतो, औद्योगिक क्रियाकलाप कमी होतात आणि GDP कमी होतो. आता जेव्हा देश अशा संकटात असेल तेव्हा देशाच्या चलनावर स्पष्ट परिणाम होतील. जेव्हा अर्थव्यवस्था संकटात असते तेव्हा परदेशी कंपन्या गुंतवणूक टाळतात, त्यामुळे विदेशी भांडवलाचा प्रवाह कमी होतो.

8. स्पेक्युलेशन

अटक करणे म्हणजे कोणत्याही मजबूत पुराव्याशिवाय एखाद्या गोष्टीवर विश्वास ठेवणे. स्टॉक मार्केटमध्ये, इन्व्हेस्टर त्यांच्याबद्दल मजबूत पुरावाशिवाय नफा मिळविण्याविषयी अंदाज लावतात. या सट्टामुळे इन्व्हेस्टर रिटर्नच्या अपेक्षेसह अधिक मागणी करतात. हे चलन मूल्य आणि विनिमय दरांची देखील प्रशंसा करते.

PIP म्हणजे काय?

PIP म्हणजे पॉईंट टक्केवारीमध्ये. हे फॉरेन एक्सचेंज ट्रेडिंगचे मूलभूत युनिट आहे. जेव्हा रेफरन्स रेट्स हे ॲपेक्स बँकद्वारे नमूद केले जातात म्हणजेच रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया कोट 4^th दशांश पॉइंट पर्यंत आहे. चौथ्या बिंदूतील लहान फरक देखील परदेशी साठामध्ये मोठा फरक करू शकतो. जगभरात, करन्सी 4^th दशांश बिंदूपर्यंत कोट केली जाते. याला PIP म्हणतात. हे USD/INR साठी 0.0025 निश्चित केले आहे. याला टिक साईझ म्हणूनही ओळखले जाते. लॉट साईझ USD 1000 पर्यंत निश्चित केली आहे.           

डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये यूएसडी/आयएनआर ट्रेडिंग

पूर्वीचे भारतीय व्यवसाय फॉरवर्ड मार्केटमध्ये फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्स खरेदी करून बँकांच्या मदतीने त्यांच्या करन्सी एक्सपोजरला हेज करू शकतात. करन्सी डेरिव्हेटिव्हने मोठ्या बदलामध्ये खरेदी केले आहे. ब्रोकरसह ट्रेडिंग अकाउंट उघडून करन्सी रिस्क कव्हर करणे आता खूपच सोपे आहे. हे करन्सी फ्यूचर्स आणि करन्सी ऑप्शन्स इंटरनेट ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्मद्वारे तुमच्या घरी बसून आरामात खरेदी आणि विक्री केले जाऊ शकतात. भारताचा व्यापार आणि वाणिज्य USD मध्ये प्रचलित असल्याने, USD/INR जोडी लोकप्रिय बनली आहे.

करन्सी डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमध्ये USD/INR जोडी निवडण्याचे लाभ

निवासी भारतीय किंवा NRI द्वारे USD/INR जोडी निवडली जाऊ शकते, जरी अंतर्निहित नसेल परंतु केवळ विशिष्ट मर्यादेपर्यंतच. हे फॉरवर्ड मार्केट सारखे नाही जिथे तुम्ही अंतर्निहित करन्सी एक्सपोजर हेज करू शकता. बिड आस्क स्प्रेड 0.0025 इतके कमी आहेत आणि ते ट्रेडिंग करताना लिक्विडिटीची रिस्क मोठ्या प्रमाणात कमी करते. यूएसडी-आयएनआर जोड पारदर्शक मार्केट यंत्रणेवर आधारित आहे. यामुळे माहिती आणि अंतर्दृष्टीचा मर्यादित ॲक्सेस असलेल्या वैयक्तिक ट्रेडर्ससाठी हे अधिक प्राधान्यित बनते

जागतिक घटक रुपयांच्या मूल्यावर कसा प्रभाव टाकतात?

• भांडवली प्रवाह; एफपीआय आणि एफडीआय दोन्ही

थेट परदेशी इन्व्हेस्टमेंट (एफडीआय) स्थिर पैसा म्हणून ओळखली जाते तर एफपीआयचा प्रवाह हॉट मनी म्हणतात. त्यांना असे म्हणतात कारण FPI फ्लो पोर्टफोलिओ फ्लो आहेत आणि शॉर्ट नोटीसवर दिशा परत करू शकतात. वर्ष 2008 मध्ये इक्विटी विक्री आणि वर्ष 2013 मध्ये FPI द्वारे डेब्ट विक्री, या दोन्ही परिस्थितीत, INR मूल्य मोठ्या प्रमाणात घसरले. गेल्या 2 वर्षांमध्ये, भारत एफडीआय गुंतवणुकीचा सर्वात मोठा वार्षिक प्राप्तकर्ता म्हणून उदयास आला आहे आणि त्याने जास्त प्रमाणात स्थिरता दिली आहे. अधिक विक्री अनेकदा डॉलरची मागणी जास्त करते आणि त्यामुळे रुपया कमकुवत होतो. कॅपिटल आऊटफ्लोचा रुपयावर मोठा परिणाम होतो कारण FPI ला त्यांचे पैसे सुरक्षित राहण्याची इच्छा आहे.

• फेड रेट्स

अमेरिकन बाँड हे फेड रेटवर आधारित आहेत. जेव्हा फेड रेट्स जास्त असतात तेव्हा तुम्ही US बाँड्सवर जास्त उत्पन्न अपेक्षित करू शकता. पैसे कमविण्याची इच्छा असलेले जागतिक गुंतवणूकदार ही उत्तम संधी मिळवू शकतात.

• गुंतवणूकदारांना वाटते की US बाँड्स स्वत:ला जोखीम देण्यापेक्षा सुरक्षित आहेत. जेव्हा फेड रेट वाढतो तेव्हा रुपया कमकुवत होतो.
   
  करन्सी वॉर्स

करन्सी वॉर ही अशी परिस्थिती आहे जिथे काहीवेळा देश डेब्ट पेमेंट सुलभ करण्याची आणि अर्थव्यवस्थेला चालना देण्यासाठी त्यांच्या करन्सीचे मूल्य कमी करतात. चलन निर्यातीचे मूल्य कमी करून इतर देशांपेक्षा स्वस्त होते आणि रोजगार वाढविण्यात मदत करते. अशी परिस्थिती जिथे एक देश आपल्या चलनाचे मूल्य कमी करतो आणि दुसरा देश आपल्या अर्थव्यवस्थेला चालना देण्यासाठी योग्य अनुसरण करतो. व्यापाराचा समतोल बदलून त्याला चलन युद्ध म्हणून ओळखले जाते. रुपया मूल्य US$ च्या बाबतीत मोजले जाते. त्यामुळे ते बाह्य घटकांशी डिफॉल्ट संपर्क साधते. 

यूएसडी-आयएनआर जोडीचे सूचक काय आहेत?

1. डॉलर इंडेक्स

हे जगातील 6 प्रमुख करन्सी सापेक्ष डॉलरच्या हालचालीचा मागोवा घेते. निफ्टी इंडेक्स 50 स्टॉकचे बनविल्याप्रमाणे आणि इन्व्हेस्टरला इक्विटी मार्केटविषयी व्यापक दिशा देते. डीएक्सवाय जागतिक स्तरावर डॉलरच्या हालचालीचे विस्तृत संकेत देते. उदाहरणार्थ कोविड 19 FY 2020-21 दरम्यान, DXY 96/97 पासून 103 पर्यंत वाढले आणि त्यातून 89.50/90 पर्यंत कमी झाले. त्याच वेळी यूएसडी-INR 72.50 पासून 76.50+ पर्यंत हलवले आणि डीएक्सवाय कमी झाल्यामुळे हळूहळू मागे खेचले. त्यामुळे यूएसडी-INR मूल्य तपासण्यासाठी डीएक्सवायची किंमत ट्रॅक केली जाऊ शकते.

2. क्रूड ऑईल

भारत मोठ्या प्रमाणावर कच्च्या तेलाची आयात करतो ज्यामुळे जवळपास 20-22% वाटा आहे. कच्च्या तेलाच्या किंमती जास्त असल्यास ₹ मध्ये अधिक घट होईल.

3. कॅपिटल फ्लो

आम्ही इक्विटी मार्केटमधील एफपीआय नंबर ट्रॅक करतो, त्याचप्रमाणे एफएक्स ट्रेडर्स अर्थव्यवस्थेमध्ये कॅपिटल फ्लो पाहतात. जास्त फ्लो, डॉलर सापेक्ष ₹ ची वाढ होण्याची शक्यता जास्त. तसेच जेव्हा आऊटफ्लो जास्त असतो तेव्हा रुपया डॉलरपेक्षा जास्त कमकुवत होऊ शकतो.

4. रिस्क भावना

हे मार्केट रिस्क कसे पाहत आहे हे परिभाषित करते. रिस्कची चांगली भावना, EM करन्सीसाठी चांगले. रिस्कची भावना मोजण्यासाठी सर्वोत्तम इंडिकेटर म्हणजे ग्लोबल इक्विटी मार्केटची कामगिरी आणि कमोडिटी सारख्या इतर रिस्क ॲसेट्स आणि ते जागतिक वाढ आणि लिक्विडिटीवर देखील अवलंबून आहे.

5. RBI हस्तक्षेप

एफएक्स मार्केटमध्ये आरबीआय केव्हा हस्तक्षेप करू शकते याचा अंदाज घेणे कठीण काम आहे. येथे लक्षात ठेवण्याच्या मुद्दा म्हणजे एफएक्सचा आंतरराष्ट्रीय बाजारातील भारतीय उत्पादनांच्या बाह्य व्यापार आणि स्पर्धात्मकतेवर देखील परिणाम होतो. म्हणून, आरबीआय, कधीकधी सुव्यवस्थित किंमतीच्या हालचालीची खात्री करण्यासाठी आणि निर्यात स्पर्धात्मकता राखण्यासाठी हस्तक्षेप करते.

USD INR पेक्षा मजबूत का होत आहे?

2022 वर्ष भारतीय रुपयासाठी इतके चांगले नव्हते. कारणांमध्ये जागतिक मंदी आणि वाढती महागाई यासारख्या देशांतर्गत घटकांचा समावेश आहे. रशिया-युक्रेन संघर्षादरम्यान डॉलर मजबूत झाला, जागतिक महागाईच्या चिंतेमुळे US बाँड उत्पन्नात वाढ झाली आणि परिणामी डॉलर वाढला.

पुरवठा साखळीतील व्यत्यय आणि अन्न महागाईने वरील कारणांचा समावेश केला आहे. रशिया-युक्रेन युद्धाला कोणताही उपाय नसल्याचे दिसते आणि जगातील तीन सर्वात मोठ्या अर्थव्यवस्थांमध्ये म्हणजेच अमेरिका, चीन आणि युरोपमध्ये मंदी आहे. जरी भारतीय चलन कमकुवत दिसत असले तरीही, वर्ष 20 च्या दुसऱ्या सहामाहीत नजीकच्या भविष्यात भारतीय अर्थव्यवस्था अधिक चांगली कामगिरी करेल अशी अपेक्षा आहे

मागील काही आठवड्यांमध्ये, कॉर्पोरेट डॉलरची मागणी, फॉरेन फंड आऊटफ्लो, रिस्क प्रतिकूल भावना आणि डॉलर मध्ये व्यापक आधारित मजबूती हे प्रमुख घटक आहेत, ज्यामुळे रुपया कमी पातळीवर नेण्यास मदत झाली. महागाई वाढल्याने रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियावरही इंटरेस्ट दर वाढवण्यासाठी दबाव निर्माण झाला आहे. परंतु नजीकच्या फ्यूचर स्पॉटमध्ये यूएसडी/आयएनआर बुलिश मोमेंटम ऑसिलेटर आणि इंडिकेटर असल्याचे दिसते.

निष्कर्ष

अशा प्रकारे असे म्हटले जाऊ शकते की US डॉलर्सला जागतिक व्यवहारासाठी बेंचमार्क म्हणून विचारात घेतले जाते आणि त्यामुळे त्याचा भारतीय रुपयांच्या सामर्थ्यावर थेट परिणाम होतो. भारत हा अमेरिकेचा नववा सर्वात मोठा व्यापारी पार्टनर असून, दोन्ही देश मौल्यवान धातू आणि खड, खनिज इंधन आणि औषधनिर्माण क्षेत्रात मजबूत सहकार्य करत आहेत, ज्यामुळे दीर्घकालीन आणि अल्प मुदतीच्या संधींसाठी नफा कमविण्याची इच्छा असलेल्या व्यापाऱ्यांसाठी USD/INR जोडी आकर्षक बनते.