व्हिडिओ पाहा
अंतर्गत मूल्य म्हणजे काय?
स्टॉकचे अंतर्गत मूल्य हे त्याचे खरे मूल्य आहे. जरी काही इन्व्हेस्टरला वाटत असेल की त्या रकमेपेक्षा बरेच काही किंवा कमी किमतीचे आहे तरीही स्टॉक (किंवा कोणतीही ॲसेट) खरोखरच योग्य आहे हे त्याचा संदर्भ देते. अंतर्गत मूल्य म्हणजे कंपनीचे, स्टॉक, करन्सी किंवा मूलभूत विश्लेषणावर आधारित उत्पादनाचे अपेक्षित किंवा मोजलेले मूल्य होय. यासाठी मूर्त आणि अमूर्त दोन्ही बाबींचा विचार केला जातो. अंतर्गत मूल्य, अनेकदा वास्तविक मूल्य म्हणून ओळखले जाते, हे नेहमीच वर्तमान बाजार मूल्याप्रमाणेच नाही. याला तर्कसंगत गुंतवणूकदार म्हणूनही ओळखले जाते जे त्याच्या जोखीम स्तरावर आधारित गुंतवणूकीसाठी देय करण्यास तयार आहे.
बॅकग्राऊंड
बेंजामिन ग्रहम आणि वॉरंट बफेट हे मूल्य गुंतवणूकीचे विस्तृतपणे विचारात घेतले जातात, जे अंतर्गत मूल्यांकन पद्धतीवर आधारित आहे. ग्रहमची पुस्तक, बुद्धिमान गुंतवणूकदार, वॉरेन बफेट आणि विषयावर विचाराच्या संपूर्ण शाळेचे आधार स्थापित केले. अंतर्भूत शब्द म्हणजे काहीतरी आवश्यक स्वरुप. पर्यायनामांमध्ये अंतर्गत, अंतर्गत, मूळ, नैसर्गिक, खोलवर असलेले इत्यादींचा समावेश होतो.
अंतर्गत मूल्य का उपयुक्त आहे?
इन्व्हेस्टर केवळ वर्तमान स्टॉक किंमतीवर आधारित निर्णय घेऊ शकतात, परंतु यामुळे ॲसेटच्या किंमतीचा पूर्ण फोटो पेंट होत नाही. अंतर्गत मूल्यासह, गुंतवणूकदार स्टॉकचे मूल्य किती आहे हे निर्धारित करण्यास सक्षम आहेत. हे विशेषत: मूल्यवान गुंतवणूकदारांसाठी उपयुक्त आहे जे अंडरवॅल्यू स्टॉक किंवा इतर सवलतीच्या इन्व्हेस्टमेंट पर्याय शोधतात.
फॉर्म्युला
सर्व भविष्यातील रोख प्रवाहाचे वर्तमान मूल्य योग्य सवलत दराने सवलत दिली जाते ते सामान्यपणे फर्म किंवा कोणत्याही गुंतवणूक मालमत्तेचे मूलभूत किंवा अंतर्भूत मूल्य मानले जाते. परिणामस्वरूप, सर्वात "सामान्य" पद्धत निव्वळ वर्तमान मूल्य सूत्रासाठी समान आहे:
NPV = निव्वळ वर्तमान मूल्य
सीएफआय = आयटीएच कालावधीसाठी निव्वळ रोख प्रवाह (पहिल्या रोख प्रवाहासाठी, i = 0)
r = इंटरेस्ट रेट
n = कालावधीची संख्या
अंतर्गत मूल्य = (स्टॉक किंमत-ऑप्शन स्ट्राईक किंमत) x (पर्यायांची संख्या)
मूल्य गुंतवणूकदार मूलभूत विश्लेषणाद्वारे अंतर्गत मूल्याची गणना करू शकतात. या पद्धतीचा वापर करताना विश्लेषकाने गुणवत्तापूर्ण आणि प्रमाणात्मक दोन्ही घटकांचा विचार करावा.
कंपनीचे मॉडेल, गव्हर्नन्स आणि बाजारपेठेतील वैशिष्ट्ये गुणवत्तापूर्ण विचार आहेत, तर फायनान्शियल स्टेटमेंट विश्लेषण आणि अंदाजित आंतरिक मूल्य हे संख्यात्मक घटक आहेत. संपत्ती ओव्हरप्राईस किंवा अंडरवॅल्यू असल्याचे निर्धारित करण्यासाठी संगणित अंतर्भूत मूल्याची तुलना बाजार मूल्याच्या तुलनेत केली जाते.
अंतर्गत मूल्य समायोजित करणारे जोखीम
रोख प्रवाह समायोजित करण्याची रिस्क अधीन आहे. हा कला आणि विज्ञानाचा एकत्रीकरण आहे. दोन मुख्य दृष्टीकोन आहेत:
1. सवलत दर
विश्लेषक सामान्यपणे या दृष्टीकोनात कंपनीच्या वजनबद्ध भांडवलाचा सरासरी खर्च वापरतात. जोखीम-मुक्त दर (सरकारी बाँड उत्पन्नातून प्राप्त) वारंवार भांडवलाच्या सरासरी खर्चात जोडले जाते, तसेच इक्विटी रिस्क प्रीमियमद्वारे एकत्रित केलेल्या स्टॉकच्या अस्थिरतेवर आधारित प्रीमियमसह जोडले जाते. मूलभूत परिसरात धोरण स्थापित केले जाते की अधिक अस्थिर असलेला स्टॉक हा जोखीम गुंतवणूक आहे, त्यामुळे गुंतवणूकदारांनी उच्च परतावा अपेक्षित असावा. परिणामस्वरूप, या प्रकरणात अधिक सवलतीचा वापर केला जातो, ज्यामुळे भविष्यातील रोख प्रवाहाचे अंदाजे मूल्य कमी होते.
2. निश्चितता घटक
या प्रक्रियेमध्ये, प्रत्येक रोख प्रवाहाला निश्चित घटक किंवा संभाव्यता नियुक्त केली जाते, जे नंतर संपूर्ण निव्वळ वर्तमान मूल्य (NPV) द्वारे गुणक केले जाते. गुंतवणूकीचा खर्च कमी करण्यासाठी या धोरणाचा वापर केला जातो. रोख प्रवाह जोखीम समायोजित केल्यामुळे, जोखीम-मुक्त दर या पद्धतीमध्ये सवलत दर म्हणून कार्यरत आहे. परिणामस्वरूप, उत्पन्न दर सवलतीच्या दरासह समान आहे. 50% संभाव्यता घटकांसह उच्च-वाढीच्या कंपनीकडून रोख प्रवाह गृहीत करा. उच्च-जोखीम मालमत्तेशी संबंधित जोखीम (या प्रकरणात, उच्च-वाढीच्या कंपनी) यापूर्वीच संभाव्यता क्रमांकासह तयार केलेली असल्यामुळे त्याच सवलतीचा दर वापरला जाऊ शकतो.
तांत्रिक विश्लेषणात अंतर्गत मूल्य का प्राधान्य दिले जात नाही
अनेक फायदे असूनही, तांत्रिक विश्लेषक अंतर्भूत मूल्याची संकल्पना नाकारतात. तांत्रिक दृष्टीकोनाचे अनुसरण करणाऱ्यांना विश्वास आहे की भविष्यातील बाजारपेठेतील कल केवळ मागील किंमतीच्या हालचालींचे विश्लेषण करूनच अचूकपणे अंदाज लावले जाऊ शकते. त्यांचा विश्वास आहे:
1. अंतर्भूत मूल्य अस्थिर असू शकते:
आजप्रमाणे कंपनीच्या मूलभूत गोष्टींवर आधारित आंतरिक मूल्याची गणना केली जाते. तुमच्या स्वत:च्या गणनेवर आधारित भविष्यातील मूलभूत तत्त्वे आहेत. अशा प्रकारे, हायपोथेटिकल फिगर आहे. हे अवलंबून असणारे नाही. भविष्यातील इव्हेंट हे मूलभूत गोष्टी लक्षणीयरित्या बदलू शकतात. उदाहरणार्थ, जर अर्थव्यवस्था सुरू झाली किंवा जर कंपनीने दुसरी कंपनी प्राप्त केली तर त्याची विक्री नाटकीयरित्या वाढू शकते. यामुळे त्याच्या अंतर्गत मूल्यात वाढ होईल. तथापि, ही शक्यता आगाऊ अंतर्गत मूल्य गणनेमध्ये समाविष्ट केली जाऊ शकत नाही. त्याशिवाय तांत्रिक विश्लेषण त्यांचे अंदाज लावण्यास अधिक स्वीकारले जाते.
2. मार्केट वॅल्यू कदाचित अंतर्भूत मूल्याशी संपर्क साधू शकत नाही:
मूलभूत विश्लेषणाचा आणखी एक दोष म्हणजे भविष्यात समान अंतर्गत मूल्याची किंमत प्रशंसा करू शकत नाही. उदाहरणार्थ, जर आम्हाला मानले की स्टॉकची किंमत सध्या ₹100 आहे. तुमच्या नातेवाईक मूल्याचे विश्लेषण असे सूचित केले आहे की ते ₹115 च्या प्रशंसा करू शकते. तथापि, जर बाजारातील इतर गुंतवणूकदार तुमच्याप्रमाणे विचार करतात तरच हे होईल. त्यानंतरच ते सर्व स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्ट करतील आणि त्याची किंमत वाढवतील. तथापि, इतर गुंतवणूकदार नेहमीच तुमच्यासारखे विचार करू शकत नाहीत. हे विशेषत: लहान कंपन्यांच्या स्टॉकमधील खरे आहे, ज्यांना इन्व्हेस्ट करण्यासाठी खूप जोखीम मानले जाते. त्यामुळे, अनेक क्षमता असूनही, हे स्टॉक कधीही वाढणार नाहीत. तुमचे विश्लेषण पूर्णपणे अचूक असले तरीही हे तुम्हाला पैसे कमावण्यापासून ठेवते. या दोष पासून तांत्रिक विश्लेषण मुक्त आहे. हे कारण हे ऐतिहासिक बाजारातील ट्रेंड आणि स्टॉक मागणी-पुरवठा पॅटर्नच्या विश्लेषणावर आधारित आहे. हे अधिक वास्तववादी आहेत.
3. सर्व ॲसेट्स वर्गांसाठी अंतर्भूत मूल्य अंदाज शक्य नाही:
आंतरिक मूल्य दृष्टीकोनाचा शेवटचा दोष म्हणजे त्याचा वापर सर्व मालमत्ता वर्गांसाठी केला जाऊ शकत नाही. स्टॉकच्या बाबतीत, भविष्यातील लाभांश, विक्री महसूल आणि कमाई यासारख्या मूलभूत गोष्टी आहेत. त्यामुळे अंतर्गत मूल्य दृष्टीकोन वापरला जाऊ शकतो. तथापि, बाजारपेठ कमोडिटी, धातू आणि करन्सी सारख्या मालमत्तांमध्येही व्यापार करतात. तुम्ही यासाठी मूलभूत गोष्टींचा अंदाज कसा घेऊ शकता? उदाहरणार्थ, जर तुम्ही सोन्यामध्ये इन्व्हेस्टमेंट केली तर तुम्ही त्याच्या भविष्यातील कमाई किंवा भविष्यातील लाभांचा अंदाज कसा घेऊ शकता? सोने ही कंपनी नाही. ते उत्पन्न कमवत नाही किंवा लाभांश देत नाही. अशा प्रकरणांमध्ये, मूल्य अंदाज करण्यासाठी केवळ तांत्रिक विश्लेषण वापरले जाऊ शकते
