रशियाच्या संकटाच्या मध्यभागी MSCI (मॉर्गन स्टॅनली कॅपिटल इंटरनॅशनल- इन्व्हेस्टमेंट रिसर्च फर्म जी संस्थात्मक गुंतवणूकदार आणि हेज फंडांना स्टॉक इंडायसेस, पोर्टफोलिओ रिस्क आणि परफॉर्मन्स ॲनालिटिक्स प्रदान करते) आणि FTSE रसेल (लंडन स्टॉक एक्सचेंज ग्रुपचे सहाय्यक जे उत्पादन, देखभाल, परवाना आणि मार्केट स्टॉक मार्केट इंडायसेस तयार करतात) सर्व इंडेक्समधून रशियन इक्विटी काढून टाकण्याचा निर्णय घेतला.
FTSE रसेल निर्णय मार्च 7, 2022 पासून लागू होईल, तर MSCI निर्णय 9th मार्च 2022 पासून लागू होईल. उत्साही मार्केट सहभागी रशियन मार्केटला गुंतवणूकयोग्य असल्याचे पाहतात. FTSE रसेल मॉस्को एक्सचेंजवर सूचीबद्ध रशिया घटक शून्य मूल्यावर हटवेल. रशियाच्या मध्यवर्ती बँकेने मॉस्को एक्सचेंजवर ट्रेडिंग थांबवल्यानंतर आणि परदेशी गुंतवणूकदारांना विक्री करण्यापासून रोखल्यानंतर बाजार गुंतवणूक करण्यायोग्य नसल्यामुळे हा निर्णय घेण्यात आला. मध्यवर्ती बँकेने पाश्चात्य निर्बंधांच्या प्रतिसादात परदेशी ग्राहकांनी धारण केलेल्या सर्व चलनांमध्ये निधी काढण्यावर प्रक्रिया करण्यापासूनही प्रतिबंधित केले आहे.
रशिया युक्रेन संकट
युक्रेनवर रशियन हल्ला हा जगातील विविध भागांमध्ये सुरू असलेल्या संघर्षांप्रमाणे नाही. रशियाच्या लष्करी महाशक्तिने युक्रेनवर आक्रमण केले, ज्याला अमेरिका आणि नाटो यांनी पाठिंबा दिला आहे. नंतर वारंवार सांगितले होते की ते युक्रेनच्या संरक्षणासाठी सैन्य पाठवणार नाहीत, तर ते रशिया आणि त्याच्या राज्यांविरुद्ध कठोर निर्बंध लादत आहेत. या युद्धाचे जागतिक व्यापार, भांडवली प्रवाह, फायनान्शियल बाजारपेठ आणि तंत्रज्ञानाच्या उपलब्धतेसाठी अनेक परिणाम होतात. समृद्ध देशांनी रशियावर लादलेल्या निर्बंधांमुळे युद्ध रोखले जाणार नाही आणि लगेच काहीही बदलणार नाही परंतु उभय बाजूंच्या राजकीय आणि आर्थिक संबंधांवर कालांतराने त्याचा खरा परिणाम होईल. हे एका बाजूला रशिया आणि चीन दरम्यान आणि दुसऱ्या बाजूला पाश्चात्य शक्ती आणि त्यांच्या मित्रांमध्ये थंड युद्धाप्रमाणे आहे. जग अधिक जागतिकीकृत असल्याने त्याचा प्रभाव अधिक असेल.
अल्पकालीन युद्धाचा परिणाम
- जागतिक व्यापारावर निर्बंधांमुळे त्वरित परिणाम होईल.
- निर्यात आणि आयातीवर खूप परिणाम होईल आणि महामारीमुळे विद्यमान अडथळे वाढतील.
- पश्चिम राष्ट्रे रशियासोबत व्यापार करणाऱ्या राष्ट्रांना धोका देऊ शकतात आणि रशियाद्वारे आयात बंद करण्यास भाग पाडू शकतात.
- अमेरिका पेट्रोलियम उत्पादनांचा पुरवठा वाढवू शकते आणि ओपेक देशांना किंमत वाढणे आणि जागतिक अर्थव्यवस्थेत व्यत्यय आणणे टाळण्यासाठी असे करण्यास सांगू शकते.
- युक्रेन हे कृषी उत्पादनांचे प्रमुख निर्यातदार असल्याने त्यांचा पुरवठा प्रभावित होईल. कमोडिटीच्या किंमती वाढतील. त्यामुळे महागाई वाढणार आहे.
- जागतिक भांडवलाचा प्रवाह कमी होईल कारण अनेक देशांना त्यांचे भांडवल परदेशात गुंतवणूक करण्यापेक्षा घरात गुंतवणूक करायची असते.
दीर्घकाळात युद्धाचा परिणाम
- पाश्चात्य देशांतील रशियनांच्या मालमत्ता गोठवण्यासाठी आणि त्यांच्या कंपन्यांना क्रेडिट काढून टाकण्यासाठी सुरू असलेल्या पावलांमुळे त्यांना डॉलरपासून स्वतंत्र पर्यायी आंतरराष्ट्रीय पेमेंट सिस्टीम तयार करण्यास भाग पाडले जाईल. पाश्चात्य निर्बंधांचे उल्लंघन करणाऱ्या चिनी सारख्या कंपन्यांना देखील अशा पेमेंट सिस्टीमची आवश्यकता असेल.
- त्यामुळे दोन्ही ट्रेडिंग आणि फायनान्शियल कंपन्या उदयास येतील. चीन आणि रशियनांकडे मोठ्या प्रमाणात परकीय चलन साठा आणि व्यापारात अधिशेष आहे, ज्यामुळे ते यशस्वीपणे एक गट तयार करू शकतात. या सर्व गोष्टींचे अनिश्चित परिणाम होतील.
- चीन आणि रशिया एकमेकांच्या जवळ पोहोचतील आणि चीनची अर्थव्यवस्था आणि रशियासह उपलब्ध तंत्रज्ञानाची ताकद लक्षात घेता, 1950 च्या दशकातील परिस्थितीनुसार थंड युद्ध अतिशय असमान गटांमध्ये होणार नाही.
- त्यामुळे, संभाव्यपणे ते अधिक धोकादायक असू शकते. जागतिक स्तरावर, समृद्ध राष्ट्राचा गट अलीकडेच, अमेरिकेने अफगाणिस्तानमधील आपल्या सहयोगी देशांना सोडून दिले आणि आता युक्रेन स्वत:ला मागे टाकत आहे.
रशियन स्टॉक मार्केट आणि युद्धानंतरचे इंडायसेस.
- युक्रेनच्या आक्रमणाला प्रतिसाद म्हणून आठवड्याच्या शेवटी लादलेल्या पाश्चिमात्य निर्बंधांमुळे देशाची अर्थव्यवस्था पडण्यापासून रोखण्यासाठी रशिया संघर्ष करीत आहे.
- अमेरिका, युरोपियन युनियन, युनायटेड किंग्डम आणि कॅनडा यांनी काही रशियन बँकांना स्विफ्ट या जागतिक फायनान्शियल मेसेजिंग सेवेतून बाहेर काढण्याचा आणि रशियाच्या सेंट्रल बँकेच्या मालमत्तेचे पॅरालाइज करण्याचा निर्णय घेतला आहे.
- अमेरिकेने रशियन सेंट्रल बँकेसोबत US डॉलरचे व्यवहार देखील प्रतिबंधित केले आहेत, ज्यांना त्याच्या पाऊस डे फंडात प्रवेश करणे रोखण्यासाठी तयार केले गेले आहे.
- अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष व्लादिमीर पुतिन यांनी आपल्या शीर्ष आर्थिक सल्लागारांशी संकटाची चर्चा केली असून, अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत रुपयात घसरण झाल्यानंतर, रशियाच्या मध्यवर्ती बँकेने व्याजदर दुप्पट होऊन 20% पर्यंत आणले आणि मॉस्को स्टॉक एक्सचेंज बंद करण्यात आले.
- रशियाच्या सर्वात मोठ्या बँकेची युरोपियन सहाय्यक कंपनी कोसळण्याच्या उंबरठ्यावर होती कारण बचतकर्त्यांनी आपले डिपॉझिट मागे घेतले होते. अर्थतज्ज्ञांनी चेतावणी दिली की रशियन अर्थव्यवस्था 5% पर्यंत कमी होऊ शकते.
- रशिया तेल आणि गॅसचा अग्रगण्य निर्यातदार आहे, परंतु त्याच्या अर्थव्यवस्थेचे इतर अनेक क्षेत्र आयातीवर अवलंबून असतात. रूबलचे मूल्य घसरल्याने ते खरेदी करण्यासाठी अधिक महाग होतील, ज्यामुळे महागाई वाढेल.
रशियन शेअर बाजाराला MSCI आणि FTSE रसेल यांनी सर्व इंडेक्समधून काढून टाकण्याचा निर्णय घेतला.
- MSCI आणि FTSE रसेल यांनी जाहीर केले की ते सर्व जागतिक आणि प्रादेशिक निर्देशांकांकडून शून्य मूल्याने रशियन इक्विटी काढून टाकतील. एमएससीआय आता रशियाला स्वतंत्र बाजार म्हणतील. MSCI स्टँडअलोन मार्केट इंडेक्स MSCI इमर्जिंग मार्केट इंडेक्स किंवा MSCI फ्रंटियर मार्केट इंडेक्स सारख्या व्यापकपणे फॉलो केलेल्या कोणत्याही पॅसिव्ह इंडेक्समध्ये समाविष्ट नाहीत, जे परदेशी पॅसिव्ह फ्लो गमावतात. उदाहरणार्थ, MSCI इमर्जिंग मार्केट Index मध्ये, रशियन इक्विटीज सुमारे 2 टक्के वजनाने वाढल्या आणि आता पॅसिव्ह ट्रॅकर्स पुस्तकांमध्ये शून्य होल्डिंगला मूल्य देईल याचा अर्थ रशियन निर्देशांकांचे वजन कमी झाल्यानंतरही EM निर्देशांकाच्या इतर देशांमध्ये कोणताही प्रवाह लाभ होणार नाही.
- ॲडजस्टमेंट नंतर, निर्देशांकांमधील सर्व देशांमध्ये रशियाचे वजन पुन्हा वितरित केले पाहिजे. भारतासाठी संभाव्य वजन वाढ खूपच कमी (~15-20 bps) असेल, त्यामुळे प्रवाहाच्या बाबतीत कोणताही लाभ होणार नाही. एमएससीआय ईएम इंडेक्समधील टॉप 4 हेवीवेट चीन, तैवान, भारत (वर्तमान वजन 12.29 टक्के जवळ आहे) आणि कोरिया आहेत.
रशियन स्टॉक काढून भारताला फायदा होईल का याबद्दल तज्ज्ञांचे मत
- रशियन स्टॉक MSCI Indexमधून काढून टाकल्यास भारतीय शेअर बाजारात $600 दशलक्ष परकीय गुंतवणूक होईल,
- या निर्देशांकात रिलायन्स इंडस्ट्रीज, Infosys, HDFC, ICICI बँक आणि TCS यांचा समावेश आहे.
- जर MSCI ने EM इंडेक्समधून रशियन स्टॉक काढून टाकण्याचा निर्णय घेतला आणि त्याच वेळी FIIs हे घटक विकण्यासाठी मर्यादित नसतील तर त्यामुळे MSCI इमर्जिंग मार्केटमध्ये भारताचा 25 बेसिस पॉईंट्स वाढू शकतो.
- प्रतिस्पर्धी ब्रिटिश पेट्रोलियम (BP) ने रशियन ऑईल जायंट रोसनेफ्टमधील आपली हिस्सेदारी सोडून दिल्यानंतर एक दिवसांनी हा निर्णय घेतला आहे. नॉर्वेचे इक्विनर देखील रशियातून बाहेर पडण्याची योजना आखत आहे.
- तथापि, संशोधन हे अधोरेखित करते की Index प्रदात्यांना रशियन स्टॉक काढून टाकणे कठीण होईल कारण मीडिया अहवालांमध्ये असा क्लेम केला आहे की रशियाच्या केंद्रीय बँकेने दलालांना परदेशी भागधारकांकडून विक्री ऑर्डर न देण्याचे आदेश दिले आहेत.
