ప్రిఫరెన్షియల్ ఇష్యూలలో లాభదాయకమైన మార్పుల కోసం SEBI సానుకూలంగా స్పందించింది

సెక్యూరిటీలు మరియు ఎక్స్చేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) అనేది భారత ప్రభుత్వ ఆర్థిక మంత్రిత్వ శాఖ యొక్క యాజమాన్యంలో భారతదేశంలో సెక్యూరిటీలు మరియు కమోడిటీ మార్కెట్ కోసం నియంత్రణ సంస్థ. ఇది 12 ఏప్రిల్ 1988న స్థాపించబడింది మరియు సెబీ చట్టం, 1992 ద్వారా 30 జనవరి 1992న చట్టబద్దమైన అధికారాలను ఇవ్వబడింది. భారతదేశం యొక్క మార్కెట్ రెగ్యులేటర్ ఒక రికార్డ్ ప్రారంభ పబ్లిక్ బూమ్ మధ్య ప్రాథమిక మార్కెట్ నుండి మూలధనాన్ని సేకరించడానికి ప్రకటన అవసరాలను కఠినంగా చేసింది. అటువంటి షేర్ సేల్స్ ద్వారా మాప్-అప్ సులభతరం చేసేటప్పుడు ప్రాధాన్యత కేటాయింపులలో పారదర్శకతను మెరుగుపరచడానికి కూడా ఇది నియమాలను మార్చింది. ఒక IPOలో ఫండ్స్ సేకరించేటప్పుడు నిర్దిష్ట వృద్ధి వస్తువులపై ఖర్చు చేయడానికి పరిమితం అయ్యే మార్పులను సెక్యూరిటీలు మరియు ఎక్స్చేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా ఆమోదించింది. తాజా ప్రకటనలను జోడించేటప్పుడు, ప్రాధాన్యత కేటాయింపులలో ప్రమోటర్ల కోసం SEBI లాక్-ఇన్ తగ్గించింది.

ఎంపిక చేసుకోవడంలో విఫలమైన డైరెక్టర్ల నియామకం లేదా పునర్నియామకంకు సంబంధించిన నిబంధనలను కూడా రెగ్యులేటర్ ప్రవేశపెట్టారు. డైరెక్టర్ లేదా మేనేజింగ్ డైరెక్టర్‌తో సహా అటువంటి డైరెక్టర్ల రీఅపాయింట్‌మెంట్‌ను షేర్‌హోల్డర్ల ముందస్తు అప్రూవల్‌తో మాత్రమే చేయవచ్చు.

గెజెట్‌లో మార్పులు తెలియజేయబడిన తర్వాత డ్రాఫ్ట్ రెడ్ హెర్రింగ్ ప్రాస్పెక్టస్‌కు వర్తించే మార్పుల సెట్‌ను సెబీ బోర్డ్ సిఫార్సు చేసింది. దీనిలో ఇవి ఉంటాయి:

• భవిష్యత్తులో అసామాన్య అభివృద్ధి మరియు సాధారణ కార్పొరేట్ ప్రయోజనం పై IPO లో లేవదీయబడుతున్న మొత్తం నుండి 35% ఖర్చు పరిమితి. కంపెనీ ఎటువంటి స్వాధీనం లేదా పెట్టుబడి లక్ష్యాన్ని గుర్తించనప్పుడు 35% క్యాప్ వర్తిస్తుంది.

• కంపెనీ గుర్తించబడని లేదా పెట్టుబడి లక్ష్యం లేని వస్తువులపై ఖర్చు చేయబడిన మొత్తం సేకరించబడిన మొత్తంలో 25% వద్ద పరిమితం చేయబడుతుంది

• ట్రాక్ రికార్డ్ లేకుండా జారీచేసిన వారి ద్వారా అమ్మకం కోసం ఆఫర్ ఉన్నప్పుడు, చాలామంది షేర్ హోల్డర్లు అమ్మకం కోసం ఆఫర్లో వారి షేర్ హోల్డింగ్లో 50% మాత్రమే విక్రయించవచ్చు. ప్రీ-ఇష్యూ షేర్‌హోల్డింగ్‌లో 20% కంటే ఎక్కువ ఉన్నవారు చాలా మంది షేర్‌హోల్డర్‌లు.

• IPO లో సేకరించిన డబ్బు వినియోగం కోసం క్రెడిట్ రేటింగ్ ఏజెన్సీలు మానిటరింగ్ ఏజెన్సీలుగా పనిచేయవచ్చు. IPO యొక్క 90 రోజుల తర్వాత యాంకర్ పెట్టుబడిదారులు వారి షేర్లలో 50% విక్రయించవచ్చు. మిగిలిన 50% ప్రస్తుత లాక్-ఇన్ వ్యవధి 30 రోజుల ద్వారా నిర్వహించబడుతుంది.

• మార్పు ఏప్రిల్ 1, 2022 నుండి వర్తిస్తుంది. అధికారిక గజెట్‌లో మార్పు తెలియజేయబడిన తర్వాత ఫ్లోర్ ధరలో కనీసం 105% కనీస ధర బ్యాండ్ అమలులోకి వస్తుంది.

ప్రాధాన్యత కేటాయింపుకు మార్పులు

• నియంత్రణలో మార్పు కోసం వాల్యుయేషన్ రిపోర్ట్ అవసరం మరియు ఇక్కడ జారీ చేసిన తర్వాత 5% పూర్తిగా పరిష్కరించబడిన షేర్ క్యాపిటల్ ఒక సంస్థకు కేటాయించబడుతుంది.

• ఒక కంపెనీలో నియంత్రణ మార్పు జరిగిన సందర్భంలో, స్వతంత్ర డైరెక్టర్లు సహేతుకమైన సిఫార్సులు మరియు ఓటు వివరాలను అందించాలి.

• ప్రాధాన్యత కేటాయింపులో, జారీ చేసిన తర్వాత చెల్లించిన క్యాపిటల్ యొక్క 20% వరకు ఉండే ప్రమోటర్ల కోసం లాక్-ఇన్ వ్యవధి మూడు సంవత్సరాల ప్రస్తుత వ్యవధి నుండి 18 నెలలకు తగ్గించబడుతుంది. 20% కంటే ఎక్కువ చెల్లించబడిన క్యాపిటల్ కలిగి ఉన్న ప్రమోటర్ల కోసం, లాక్-ఇన్ వ్యవధి ప్రస్తుత ఒక సంవత్సరం నుండి ఆరు నెలలకు తగ్గించబడుతుంది.

• నాన్-ప్రమోటర్ల కోసం, కేటాయింపుల కోసం లాక్ చేయబడిన వ్యవధి ఒక సంవత్సరం నుండి ఆరు నెలల వరకు తగ్గించబడింది. అటువంటి తనఖా లోన్ మంజూరు కోసం ఒక నిర్దిష్ట అవధి అయితే మాత్రమే లోన్ల కోసం తనఖా పెట్టినట్లుగా ప్రమోటర్లు లాక్డ్-ఇన్ షేర్లను తాకట్టు పెట్టవచ్చు.

• ప్రాధాన్యత సమస్యలో పేర్కొన్న వస్తువులను సాధించడానికి ఇటువంటి రుణాన్ని ఇష్యూయర్ కంపెనీ కూడా ఆమోదించాలి. ఒక ప్రాధాన్యత సమస్య కోసం పరిగణనగా అనుమతించబడిన ఒక వాల్యుయేషన్ రిపోర్ట్ ద్వారా ఆధారపడిన స్వాప్‌ను షేర్ చేయండి.

ప్రభవాం: 

• కొన్నిసార్లు, కంపెనీలు IPO ఫండింగ్ వినియోగానికి సంబంధించి అస్థిరంగా ఉండవచ్చు, మరియు/లేదా వారికి ఏదైనా నిర్దిష్ట అవసరం ఉండటం కారణంగా డబ్బును సేకరించలేకపోవచ్చు, కానీ మార్కెట్ ఎక్కువగా ఉండేది మరియు IPOల కోసం డిమాండ్ బలమైనది కాబట్టి, దగ్గరగా పరిశీలించడంతో పాటు ఈ కొత్త నియమం కంపెనీలను వారు ఎంత డబ్బును సేకరించాలనుకుంటున్నారో మరియు ఎందుకు అనేదాని కోసం మరింత న్యాయపరమైనదిగా చేయవచ్చు.

• ఇంతకుముందు, రేటింగ్ ఏజెన్సీలు IPOల ద్వారా సేకరించిన నిధులను పర్యవేక్షించలేదు. కానీ సెబీ ద్వారా కొత్త నియమంతో, రేటింగ్ ఏజెన్సీలు IPO ఆదాయాల వినియోగాన్ని 100% వరకు పర్యవేక్షించవచ్చు. ఈ చర్య IPO నిధులను దుర్వినియోగం చేయకుండా కంపెనీలను నివారించవలసి ఉంటుంది. కానీ ఈ నియమం ఎలా అమలు చేయబడిందో చూడవలసిన అవసరం ఉంది, ఈ నియమం పరిమిత ప్రభావం కలిగి ఉంటుంది మరియు కేవలం సమ్మతి లేయర్లకు జోడించబడుతుంది.

• సరైన ధర కనుగొనడాన్ని నిర్ధారించడానికి బుక్ బిల్డింగ్‌లోని ధర బ్రాండ్లు ఉనికిలో ఉన్నందున, ఈ నియమం కంపెనీలు వారి IPO ని మరింత వాస్తవపరంగా మరియు సరైన ధరను నిర్ధారిస్తాయని నిర్ధారించుకుంటుందని ఆశించబడుతోంది. ప్రారంభ పెట్టుబడిదారులు, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ కారణంగా అధిక విలువల ప్రయోజనాన్ని కలిగి ఉన్నారు, ఇప్పుడు ఆటలో కొన్ని చర్మం కలిగి ఉండటానికి బలవంతం చేయబడుతుంది. పరోక్షంగా, ఇది IPO యొక్క మెరుగైన ధరకు దారితీస్తుంది, ద్వితీయ మార్కెట్లో ఏదైనా లోపం వలన ఈ పెట్టుబడిదారులు తమ మిగిలిన వాటాను విక్రయించడం కష్టంగా ఉండవచ్చు.

• ఒక సానుకూల చిత్రాన్ని సృష్టించడం మరియు వారి IPOలు రిటైల్ మరియు ఇతర సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల నుండి మంచి ప్రతిస్పందనను అందుకున్నారని నిర్ధారించడం లక్ష్యంగా పెద్ద పెట్టుబడిదారులకు షేర్లను కేటాయించడానికి ఉపయోగించిన అనేక కంపెనీల లాక్-ఇన్ తర్వాత 30 రోజుల తర్వాత వారి పెట్టుబడిని నిష్క్రమించే యాంకర్ పెట్టుబడిదారులకు దారితీసింది. ఇది తరచుగా IPOలో షేర్లను కొనుగోలు చేసిన సంస్థాగత-కాని పెట్టుబడిదారులను దెబ్బతీస్తుంది మరియు వాటిని ఇప్పటికీ కలిగి ఉంది. 

• కాబట్టి, SEBI ద్వారా ఈ నియమం ఆ నాన్-జెన్యూన్ యాంకర్ పెట్టుబడిదారులను ప్రభావితం చేస్తుంది, ఎందుకంటే వారు సమస్యను ఎండార్స్ చేయడానికి మరియు లాక్-ఇన్ ముగిసే వరకు ఆట కోసం పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు రెండుసార్లు ఆలోచిస్తారు కాబట్టి.