સ્ટૉક માર્કેટમાં પ્લેજ થઈ રહ્યું છે

5.1. શું પ્લેજ કરી રહ્યું છે

સરળ શરતોમાં શેર પ્લેજ કરવાનો અર્થ એ છે કે તમારી પોતાની સિક્યોરિટીઝ પર લોન લેવી. તે વ્યક્તિઓ અને કંપનીઓ માટે મૂડી ઊભું કરવાનો, તેમની કાર્યકારી મૂડીની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા, હાલના ઋણને સ્પષ્ટ કરવાનો એક લોકપ્રિય માર્ગ છે. શેર પ્લેજનો અર્થ એ છે કે શેર પર લોન લેવી એ છે. પ્લેજિંગ, કંપનીઓ, પ્રમોટર્સ અને વ્યક્તિઓ શેરોની માલિકી જાળવી રાખે છે. પ્લેજનો અર્થ એ કોઈ વસ્તુને કોલેટરલ તરીકે રાખવાનું સૂચવે છે. પ્લેજિંગ રોકાણકારોને ઉચ્ચ વૉલ્યુમમાં ટ્રેડ કરવાની મંજૂરી આપે છે કારણ કે તેઓ ઉચ્ચ મૂડી સુધી પહોંચ ધરાવે છે. શેર માર્કેટમાં પ્લેજનો અર્થ શેરને કોલેટરલ તરીકે રાખવાનો છે. વ્યક્તિગત રોકાણકારો તેમના ટ્રેડિંગ માર્જિન માટે ભંડોળ પૂરું પાડવા માટે બેંકો અથવા નાણાંકીય સંસ્થાઓ પાસેથી ઋણ મેળવવા માટે શેર પણ પ્લેજ કરે છે.

5.2. પ્લેજિંગ કેવી રીતે કામ કરે છે?

શેર પ્લેજ કર્યા પછી, પ્રમોટર્સ તેમના શેર ટ્રેડ કરી શકતા નથી જ્યાં સુધી તેઓ લોનની રકમની ચુકવણી ન કરે. ધિરાણકર્તા તે તારીખ સુધી શેરના મૂલ્ય કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછી રકમની લોન આપશે કારણ કે બજાર ગતિશીલ છે અને અણધાર્યા. બેંક અને નાણાંકીય સંસ્થાના કિસ્સામાં, વિવિધ ધિરાણકર્તાઓ પાસે વિવિધ નિયમો અને દરો હોય છે જેના પર તેઓ શેરોના બજાર મૂલ્યના આધારે લોન પ્રદાન કરે છે.

જેમ આપણે જાણીએ છીએ, તેમ બજાર ગતિશીલ અને અણધાર્યું છે. તેથી કોઈ વ્યક્તિ આગાહી કરી શકતા નથી કે ભવિષ્યમાં ગિરવેલ શેરનું મૂલ્ય વધશે કે નહીં. તેથી, ધિરાણકર્તાઓ લોન સામે પૂરતી સુરક્ષા ધરાવે તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે, તેઓ પ્રમોટર્સ સાથેના કરારમાં કલમ અથવા નિયમો અને શરતો પ્રદાન કરે છે. જો શેરોના બજાર મૂલ્યમાં ઘટાડો થાય તો પ્રમોટર્સને રોકડ આપવો પડશે અથવા વધુ શેરો ગીરવે મૂકવો પડશે. શેરોના બજાર મૂલ્યમાં ઘટાડાના કિસ્સામાં, પ્રમોટર્સને બેંક સાથે સિક્યોરિટીઝનું મૂલ્ય જાળવવું પડશે, જેના માટે પ્રમોટર્સને રોકડ તરીકે બૅલેન્સ રજૂ કરવું પડી શકે છે અથવા તેમના શેરોને 'સુરક્ષા માટે જરૂરી રકમ અને 'ગિરવે રાખેલા શેરના બજાર મૂલ્ય' વચ્ચેના અંતરને કવર કરવા માટે વધુ ગિરવે મૂકવું પડી શકે છે.

જો, શેરના બજાર મૂલ્યમાં પતનના કિસ્સામાં, પ્રમોટર્સ ધિરાણકર્તાઓને વધુ સુરક્ષા પ્રદાન કરી શકતા નથી, તો ધિરાણકર્તાઓ તેમની કરારમાં રકમ પુનઃપ્રાપ્ત કરવાનો અધિકાર અનામત રાખી શકે છે. કરારમાં, ધિરાણકર્તા પહેલેથી જ તે ન્યૂનતમ રકમનો ઉલ્લેખ કરે છે જે ગીરવે રાખેલા શેરોમાંથી પુનઃપ્રાપ્ત કરી શકાય છે. જો શેરનું બજાર મૂલ્ય તે ન્યૂનતમમાંથી આવે છે રિકવરેબલ રકમ, ત્યારબાદ ધિરાણકર્તા શ્રેષ્ઠ સંભવિત રકમને પુનઃપ્રાપ્ત કરવા માટે બજારમાં શેરો વેચી શકે છે. જો આ પરિસ્થિતિ થાય છે, તો તે કંપનીના બજાર મૂલ્યમાં ઘટાડાની શક્યતા છે કારણ કે હિસ્સેદારો કંપનીના ભવિષ્યના પ્રદર્શન વિશે અસુરક્ષિત બની શકે છે અને તેમના હોલ્ડિંગ્સ કાઢવાનો નિર્ણય લઈ શકે છે જે અન્ય હિસ્સેદારોમાં ગભરાઈ તરફ દોરી શકે છે અને કંપનીના બજાર મૂલ્યમાં આગળ વધી શકે છે. તેથી તેને કંપનીનો છેલ્લો રિસોર્ટ માનવામાં આવે છે.

5.3 પ્રમોટર્સ શેર શા માટે પ્લેજ કરે છે?

શેરોનું પ્લેજિંગ એવી કંપનીઓમાં સામાન્ય છે જ્યાં પ્રમોટર હોલ્ડિંગ વધુ છે. શેર પ્લેજ દરમિયાન, માલિકી પ્રમોટર્સ દ્વારા જાળવી રાખવામાં આવે છે. વધતા વ્યાજ દરના પરિદૃશ્યમાં, પ્રમોટર્સ ઘણીવાર તેમની માલિકીના શેરનો લોન માટે જામીન તરીકે ઉપયોગ કરે છે. જો તમારી કંપનીના મોટાભાગના માલિકે તેમની ઇક્વિટીનો મોટો ભાગ ગીરવે મૂક્યો હોય, તો તે પડી રહેલા બજારમાં અસ્થિર કિંમતની ગતિ શરૂ કરી શકે છે.

પ્રમોટર હોલ્ડિંગનું ઉચ્ચ પ્લેજિંગ ધરાવતી કંપનીઓના શેર અસ્થિરતા જોવા મળે છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંકે તેના નવીનતમ નાણાંકીય સ્થિરતા અહેવાલમાં, શેર પ્લેજ પર ચિંતાને ફ્લેગ કરી છે.

પ્લેજિંગ જેટલું વધુ, કંપનીની શેર કિંમતમાં અસ્થિરતાનું જોખમ વધુ હોઈ શકે છે. આનું કારણ એ છે કે, જેમ કે શેરની કિંમતો ઘટી જાય છે, તેમ ગિરવે રાખેલ જામીનનું એકંદર મૂલ્ય ઘટે છે. આ વધુ સંપત્તિઓને જામીન તરીકે ઉત્પાદિત કરવા માટે પ્રમોટર પર દબાણ મૂકશે. ઘણીવાર, ધિરાણકર્તાને કેટલાક શેર વેચવાની ફરજ પડી શકે છે જેથી લોન ખરાબ લોનમાં ફેરવાઈ ન જાય. જો પ્રમોટર ઉધારની જવાબદારીઓને પૂર્ણ કરવામાં અસમર્થ હોય, તો શેરની માલિકી ધિરાણકર્તાને ટ્રાન્સફર કરવામાં આવે છે, જે પછી તેને લોન રિકવર કરવા માટે વેચી શકે છે.

ભારતમાં, 5000 થી વધુ સૂચિબદ્ધ કંપનીઓમાંથી, 4274 કંપનીઓના પ્રમોટર્સે ભારતીય સિક્યોરિટીઝ અને એક્સચેન્જ બોર્ડ દ્વારા વિશ્લેષણ અનુસાર તેમના તમામ અથવા કેટલાક શેરોને પ્લેજ કર્યા હતા. તાજેતરના RBI નાણાંકીય સ્થિરતા અહેવાલમાં આનો ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો હતો. આમાંથી, 286 કંપનીઓના પ્રમોટર્સે તેમના શેરહોલ્ડિંગના 50% કરતાં વધુ ગિરવે મૂક્યા છે. આમાંથી લગભગ 90% કંપનીઓ સ્મોલ-કેપ કેટેગરીથી સંબંધિત છે.

5.4. હેરકટ શું છે?

શેર પ્લેજ કરવાના કિસ્સામાં હેરકટ માર્જિન એ ધિરાણકર્તાના હિતોને સુરક્ષિત કરવાનું છે. હેરકટ માર્જિન એ કોલેટરલ વેલ્યૂ સામે શેરના વાસ્તવિક મૂલ્ય વચ્ચેની તફાવત છે. ચાલો ધારીએ, એક રોકાણકાર તરીકે તમે તેના વર્તમાન સ્ટૉક કિંમતો મુજબ ₹10 લાખના વાસ્તવિક મૂલ્ય સાથે શેર પ્લેજ કરી રહ્યા છો. આ શેરનું જામીનગીરીનું મૂલ્ય 10 લાખથી ઓછું હશે. ધિરાણકર્તા ચાલો ₹8 લાખનું જામીનગીરી મૂલ્ય પ્રદાન કરી શકે છે. આનો અર્થ એ છે કે આ કિસ્સામાં હેરકટની ટકાવારી 20% છે. ધિરાણકર્તા શેરબજારની અસ્થિર પ્રકૃતિને કારણે આ કરે છે. જો કોઈ ઘટનામાં શેરની કિંમતો ઝડપથી ઘટી જાય, તો ધિરાણકર્તાને જો વાળમાંથી ટકાવારી ન હોય તો નોંધપાત્ર નુકસાન થઈ શકે છે.

શેર પ્લેજિંગના 5.5 ફાયદાઓ

• પ્લેજિંગમાં તમારી માલિકીના શેર પર ધિરાણકર્તા પાસેથી સુરક્ષિત લોન મેળવવાનો સમાવેશ થાય છે. સુરક્ષિત લોનનો લાભ લેવો સરળ છે અને તેઓ અનસિક્યોર્ડ લોનની તુલનામાં ઓછા વ્યાજ દરો પણ આકર્ષિત કરે છે.
• ટ્રેડિંગ માટે માર્જિન અથવા અન્ય ફાઇનાન્શિયલ જરૂરિયાતો જેવી વિવિધ ફાઇનાન્શિયલ જરૂરિયાતો માટે અતિરિક્ત કૅશની ઍક્સેસ પ્લેજિંગ શેરોના મુખ્ય ફાયદાઓમાંથી એક છે.
• જો કોઈ રોકાણકાર શેર પ્લેજ કરે છે, તો તેની સાથે કોઈ કર જવાબદારી સંકળાયેલી નથી.
• પ્લેજિંગ માટે કર્જદારને આ શેર વેચવાની જરૂર નથી. આનો અર્થ એ છે કે જો બજારો રોકાણ મૂલ્યમાં વધારો કરી રહ્યા હોય અને તે જ સમયે તે રોકાણકારોને વધારાની રોકડ પણ પ્રદાન કરે છે. લાભાંશની આવક જેવા અતિરિક્ત લાભો પણ અકબંધ રહે છે અને કર્જદારોને તેનો લાભ પ્રાપ્ત થાય છે.

શેર પ્લેજ કરવાના 5.6 નુકસાન

• શેર પ્લેજ કરવાનું નુકસાન એ તેની સાથે સંકળાયેલ જોખમ છે.
• જો કર્જદાર તે લોન પર ડિફૉલ્ટ થાય છે જ્યાં શેરને જામીન તરીકે મૂકવામાં આવે છે, તો ધિરાણકર્તા લોનની રકમ રિકવર કરવા માટે બજારમાં શેર વેચી શકે છે.
• ઉચ્ચ નેટ-વર્થ ઇન્વેસ્ટર માટે ધિરાણકર્તા દ્વારા શેરનું વેચાણ આ શેરની કિંમતોમાં વધુ સમસ્યા તરફ દોરી શકે છે, જે પ્રક્રિયામાં અન્ય શેરધારકોને અસર કરે છે.
• જો કોઈ કંપનીના પ્રમોટર જ્યાં શેર કોલેટરલ તરીકે ગણવામાં આવે છે તે લોન પર ડિફૉલ્ટ કરે છે, તો આ કંપનીનું નેગેટિવ પ્રભાવ છોડી શકે છે અને તેની શેરની કિંમતો વિસ્તૃત સમયગાળા માટે નકારાત્મક રીતે અસર કરી શકાય છે.

5.7. રોકાણકારો અથવા પ્રમોટર્સ શેર કેવી રીતે પ્લેજ કરે છે?

• રોકાણકાર અથવા પ્રમોટરે ટર્મિનલનો ઉપયોગ કરીને શેર પ્લેજ કરવાની વિનંતી સબમિટ કરવી પડશે.
• રોકાણકાર પાસેથી વિનંતી પ્રાપ્ત કર્યા પછી, ટર્મિનલ નેશનલ સિક્યોરિટીઝ ડિપોઝિટરી લિમિટેડ (NSDL) અથવા સેન્ટ્રલ ડિપોઝિટરી સર્વિસેજ લિમિટેડ (CDSL) ને વિનંતી મોકલે છે.
• નેશનલ સિક્યોરિટીઝ ડિપોઝિટરી લિમિટેડ અથવા સેન્ટ્રલ ડિપોઝિટરી સર્વિસેજ લિમિટેડ PAN અથવા BO ID વેરિફાઇ કરવા માટે ઇમેઇલ અથવા મોબાઇલ દ્વારા વિનંતીને પ્રમાણિત કરે છે.
• એકવાર વિનંતી મંજૂર થયા પછી, કોલેટરલ માર્જિન રોકાણકારો અને પ્રમોટર્સને ટ્રેડિંગ માટે ઉપલબ્ધ છે.