પાવરગ્રિડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ શેર કિંમત

Q2FY24 પરફોર્મન્સ અને આઉટલુક પર પાવરગ્રિડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ મેનેજમેન્ટ અને વિશ્લેષકો સાથે કોન્ફરન્સ કૉલ. સંપૂર્ણ કમાણીની ટ્રાન્સક્રિપ્ટ સાંભળો.

• ટ્રેન્ડલાઇન
• 2 વર્ષ 6 મહિના પહેલાં

જાહેર ક્ષેત્રના ઉપક્રમો માટે ભંડોળ ઊભું કરવા માટે ઇનવિટ માર્કેટને ટેપ કરવા માટે કેન્દ્રના એજન્ડાને શરૂ કરવા માટે, પાવર ગ્રિડ ઇનવિટ આઇપીઓ ગુરુવારે હિટ સ્ટ્રીટ. રૂ. 7,735 કરોડ સુધી એકત્રિત કરવા માંગે છે, જેમાંથી લગભગ રૂ. 2,742 કરોડ સુધીનું વેચાણ માટેની ઑફર છે, જેમાંથી પાંચ વિશેષ હેતુવાળા વાહનોમાં રહેલી સંપત્તિઓના પ્રારંભિક પોર્ટફોલિયોના પ્રાયોજક તરીકે અનિવાર્યપણે પાવર ગ્રિડ છે. આ સંપત્તિઓ પાવરગ્રિડ વાઇઝાગ ટ્રાન્સમિશન લિમિટેડ, પાવરગ્રિડ કલા એએમબી ટ્રાન્સમિશન લિમિટેડ, પાવરગ્રિડ પાર્લી ટ્રાન્સમિશન લિમિટેડ, પાવરગ્રિડ વોરા ટ્રાન્સમિશન લિમિટેડ અને પાવરગ્રિડ જબલપુર ટ્રાન્સમિશન લિમિટેડ છે. કંપનીએ પહેલેથી જ એન્કર રોકાણકારો પાસેથી ₹3,480 કરોડ એકત્ર કર્યા છે, અને બોલીના બીજા દિવસે, સબસ્ક્રિપ્શન માટે ઉપલબ્ધ એકમોના 61%. આનો અર્થ એ છે કે ઇનવિટમાં પહેલેથી જ 78% ફંડ છે. જોકે ઇન્વિટ્સ તેમના રોકાણમાંથી સ્થિર ઉપજ શોધી રહેલા રોકાણકારો માટે સારો વિકલ્પ છે (વિશ્લેષકનો અંદાજ છે કે તે લગભગ 11.0-11.5% પર છે), આમંત્રણો માટે મોટી ટિકિટની સાઇઝ ઘણા રોકાણકારોને દૂર રાખે છે. ઉદાહરણ તરીકે, પાવર ગ્રિડ ઇનવિટની IPO પ્રાઇસ બેન્ડ ₹ 99-100 નો અર્થ એ છે કે ઓછામાં ઓછા 1,100 એકમો અને તેના ગુણાંકો માટે, રોકાણકારે બિડ કરવા માટે પણ ₹ 1,10,000 સુધી ખર્ચ કરવો પડશે. તે ઉપરાંત, શું પાવર ગ્રિડ ઇનવિટની પેડિગ્રી તેને બજારમાં અન્ય પાવર ટ્રાન્સમિશન ઇન્વિટ્સ સામે પગ આપે છે? સ્થિર રોકડ પ્રવાહ અને ઉચ્ચ ઉપજ પાવર ટ્રાન્સમિશન એસેટ સ્પેસમાં અન્ય હરીફ ઇન્ડિયા ગ્રિડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ છે. કંપની વર્તમાન કિંમતો પર લગભગ 9.5-10.0% ની ઉપજ આપે છે. આ પાવર ગ્રિડ ઇનવિટની અપેક્ષિત ઉપજ કરતાં ઓછી છે. પરંતુ સમસ્યા એ છે કે પાવર ગ્રિડ ઇનવિટ માટે વિતરણનો કોઈ ઇતિહાસ ઉપલબ્ધ નથી. પાવર ગ્રિડ, પ્રાયોજક તરીકે, પાંચ સંપત્તિઓને ટ્રસ્ટમાં ટ્રાન્સફર કરી. ટ્રસ્ટ પાંચ એસપીવી કંપનીઓ દ્વારા લીધેલ લોનની પૂર્વચુકવણી અથવા આંશિક ચુકવણી કરવા માટે એકમોના નવા ઇશ્યૂ મારફત એકત્ર કરેલા પૈસાનો ઉપયોગ કરશે જે 11 ટ્રાન્સમિશન લાઇન ચલાવે છે, જે ભારતની વીજળીની જરૂરિયાતો માટે મહત્વપૂર્ણ પ્રકૃતિની છે. મેનેજમેન્ટ હેઠળની આ સંપત્તિઓ ₹7,200 કરોડ સુધી આવે છે. ટ્રસ્ટ આ પૈસા એસપીવીને નવા ઇશ્યૂ દ્વારા ઉધાર આપશે, જે દેવું ચૂકવવા/પૂર્વચુકવણી કરવા માટે ભંડોળનો ઉપયોગ કરશે. એસપીવી લોન (50%), ડિવિડન્ડ (30%), લોન ચુકવણી (20%) પર વ્યાજ તરીકે ટ્રસ્ટ ચૂકવશે. પાછલા ત્રણ નાણાંકીય વર્ષોમાં આવક અને રોકડ પ્રવાહના સંદર્ભમાં ટ્રસ્ટની સંપત્તિ આ જ છે: દેવું ચૂકવ્યા પછી, એસપીવી પાસે વધુ ભંડોળ હશે, અને પરિણામે ઉચ્ચ રોકડ પ્રવાહ હશે. ઇન્વિટ્સએ રોકાણકારોને તેમના ચોખ્ખા વિતરણીય રોકડ પ્રવાહના ઓછામાં ઓછા 90% વિતરિત કરવું પડશે. આ ત્રિમાસિકમાં ઓછામાં ઓછા એક વાર થવું જોઈએ, પરંતુ લિસ્ટિંગના છ મહિનાની અંદર. પાવર ગ્રિડના સમર્થનથી આઇપીઓને પાવર ગ્રિડનું મજબૂત બેકિંગ મળે છે, જે આ ચોક્કસ રોકાણકારો માટે એક મજબૂત શરત બનાવે છે, જેઓ ઉચ્ચ ઉપજવાળા રોકાણના માર્ગો માટે ભૂખ ધરાવે છે. જો કે ગ્રાહકો દ્વારા ચુકવણી ન કરવાના હાજર જોખમો સંપૂર્ણ પાવર ઉદ્યોગ માટે રહે છે, પાવર ગ્રિડ ઇનવિટની સંપત્તિઓ અલગ મોડેલ પર ચાલે છે. 98% માટે ટ્રાન્સમિશન એસેટની ઉપલબ્ધતાના આધારે, એસપીવી લગભગ ગેરંટીડ ટેરિફ છે. બેંક ગેરંટી અને વિલંબિત ચુકવણી સરચાર્જ જેવી અન્ય જોગવાઈઓ છે જે દેય રકમની ચુકવણી કરવામાં આવી છે તેની ખાતરી કરવા માટે બનાવવામાં આવી છે. આ પાંચ સંપત્તિઓ માટે ભવિષ્યની આવક અને રોકડ પ્રવાહના અંદાજો છે: જો કે આ અંદાજ નીચે જઈ રહ્યા છે, પરંતુ વિતરણ માટે ઉપલબ્ધ રોકડ પ્રવાહ રોકાણકારો માટે ખૂબ જ આકર્ષક લાગે છે. 11 ટ્રાન્સમિશન લાઇન્સનું લાંબા (સરેરાશ 32 વર્ષ) કોન્ટ્રાક્ટ લાઇફ કૅશ ફ્લોની આગાહી પણ આપે છે. અન્ડરલાઇંગ એસેટ્સ દ્વારા ડેટની ચુકવણી પછી ઓછું ડેબ્ટ લેવલ એ સુનિશ્ચિત કરશે કે વધુ ટ્રાન્સમિશન એસેટ્સના ટ્રસ્ટ દ્વારા એક્વિઝિશન માટે ભવિષ્યમાં પર્યાપ્ત ફંડ ઉપલબ્ધ છે. અને પાવર ગ્રિડના ટેરિફ-આધારિત સ્પર્ધાત્મક બિડિંગ પ્રોજેક્ટ્સ માટે, ટ્રાન્સમિશન કંપની દ્વારા રિસાયકલિંગ કેપિટલ માટે અસ્કયામતોના ભાવિ મોનેટાઇઝેશન માટે તૈયાર વાહન ઉપલબ્ધ છે.

• ટ્રેન્ડલાઇન
• 5 વર્ષ 1 મહિના પહેલાં