स्टॉक मार्केट में इन्वेस्टर के पास अलग-अलग रिस्क प्रोफाइल और फाइनेंशियल महत्वाकांक्षाएं होती हैं. उच्च जोखिम प्रोफाइल वाले लोग ऐसे स्टॉक में निवेश करते हैं जो पूंजी में वृद्धि प्रदान करते हैं, जबकि कम जोखिम लेने की क्षमता वाले निवेशक नियमित और निरंतर डिविडेंड प्रदान करने वाले स्टॉक में निवेश करते हैं. मौजूदा अस्थिर मार्केट में जब सेंसेक्स महंगे वैल्यूएशन पर होता है, यानी ~20x FY19E की आय, उच्च डिविडेंड स्टॉक में निवेश करने से सुरक्षा का अधिक मार्जिन मिलता है. मेच्योर्ड बिज़नेस साइकिल वाली कंपनियां (निकट अवधि में कोई बड़ा कैपेक्स नहीं) वे हैं जो नियमित आधार पर उच्च डिविडेंड का भुगतान करती हैं.
केंद्रीय बजट 2018-19 में, वित्त मंत्री अरुण जेटली ने इक्विटी ओरिएंटेड म्यूचुअल फंड द्वारा वितरित लाभांश पर 10% टैक्स का प्रस्ताव दिया था. प्रपोज़ल के अनुसार, म्यूचुअल फंड स्कीम 10% डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन टैक्स की कटौती करेंगी और शेष निवेशकों को वितरित करेंगी. इसे 1 अप्रैल, 2018 से लागू किया जाएगा, इसलिए, कुछ कंपनियां इस टैक्स उपचार से बचने के लिए डिविडेंड के स्थान पर बायबैक कर सकती हैं.
नीचे चर्चा की गई कुछ मूलभूत रूप से मजबूत कंपनियां हैं, जिनकी डिविडेंड उपज अधिक होती है
स्टॉक | CMP* (रु) | डिविडेंड यील्ड (%) TTM | 3-वर्ष की औसत. डिविडेंड यील्ड (%) |
एसजेवीएन लिमिटेड. | 35.55 | 7.4 | 5.4 |
कोल इन्डीया लिमिटेड. | 310.25 | 6.6 | 7.3 |
एनएचपीसी | 27.35 | 6.4 | 5.0 |
हिन्दुस्तान जिन्क लिमिटेड. | 315.65 | 9.4 | 9.3 |
कैस्ट्रोल | 190.25 | 3.6 | 2.1 |
एसजेवीएन लिमिटेड
एसजेवीएन, एक पावर जनरेशन कंपनी है, जो हाइड्रो, पवन और सौर संयंत्रों का संचालन करती है. कुल पावर जनरेशन क्षमता 1,964.6MW (FY17) थी. एसजेवीएन अगले 5-7 वर्षों में 1,000 मेगावॉट की सौर ऊर्जा उत्पादन क्षमता विकसित करेगा. इसमें पिछले तीन वर्षों में 5.4% की औसत डिविडेंड उपज है. इसके अलावा, SJVN ने हाल ही में प्रति शेयर ₹38.75 की कीमत पर 20.68cr शेयरों के बायबैक ऑफर की घोषणा की है. बायबैक का साइज़ ~Rs801cr है. स्टॉक वर्तमान में ~1.1x FY20E P/BV के मूल्यांकन पर ट्रेडिंग कर रहा है.
कोल इंडिया लिमिटेड (सीआईएल)
सीआईएल कोयला खनन में अग्रणी स्थिति है और देश के कोयला उत्पादन का 84% उत्पादन करता है. इसका उत्पादन FY17 में 543 मिलियन टन था और 599 मिलियन टन का लक्ष्य था. सीआईएल वित्त वर्ष 20 तक उत्पादन को 908 मिलियन टन तक बढ़ाने की योजना बना रहा है. पिछले 3 वर्षों से कंपनी की औसत लाभांश उपज 7.3% थी. 30 सितंबर, 2017 को इसमें ₹34,584 करोड़ (वर्तमान निवेश सहित) का कैश था. स्टॉक वर्तमान में ~6.8x FY20E EV/EBITDA पर ट्रेडिंग कर रहा है.
एनएचपीसी
एनएचपीसी एक हाइड्रोपावर जनरेशन कंपनी है, जिसकी पावर जनरेशन क्षमता एफवाई17 में 5,171MW है. वित्त वर्ष 17 में, एनएचपीसी ने लक्षित 23,000 मिलियन यूनिट के मुकाबले 23,275 मिलियन यूनिट बिजली उत्पन्न की थी. कंपनी की डिविडेंड पॉलिसी के अनुसार, डिविडेंड का भुगतान नेट वर्थ का 5% होगा, जो वार्षिक नेट प्रॉफिट का 60-80% होगा. एनएचपीसी के लिए पिछले 3 वर्षों की औसत लाभांश उपज 5% थी. 30 सितंबर, 2017 को कंपनी की स्टैंडअलोन कैश पोजीशन ₹2,558 करोड़ थी. स्टॉक वर्तमान में 0.9x FY20E P/BV पर ट्रेडिंग कर रहा है.
हिंदुस्तान जिंक लिमिटेड (HZL)
एचजेडएल, एक खनन कंपनी है, जो जिंक, लीड और सिल्वर का उत्पादन करती है और उसे परिष्कृत करती है. यह वैश्विक स्तर पर जिंक का दूसरा सबसे बड़ा उत्पादक है और दुनिया में सबसे कम उत्पादन लागत का दावा भी करता है. HZL प्रति वर्ष 17.5mn टन की खनन क्षमता के साथ FY20 तक भूमिगत खनन में जाने की इच्छा रखता है. 2014 में, HZL एक 6-वर्षीय विस्तार योजना लेकर आया था, जिसके लिए $1.6bn के कैपेक्स की आवश्यकता थी. HZL का कैश और कैश बराबर ₹19,176 करोड़ (Q3FY18) था. पिछले तीन वर्षों में 9.3% की ऐतिहासिक डिविडेंड यील्ड है. स्टॉक वर्तमान में ~11.2x FY20E EPS पर ट्रेडिंग कर रहा है.
कैस्ट्रोल इंडिया
कैस्ट्रॉल इंडिया भारत में अग्रणी ऑटोमोटिव और इंडस्ट्रियल लुब्रिकेंट निर्माता है. यह 31 दिसंबर, 2017 तक Rs784.2cr की कैश पोजीशन वाली डेट-फ्री कंपनी है. कैस्ट्रॉल ने पिछले तीन वर्षों में 77% का औसत आय भुगतान अनुपात बनाए रखा है. लुब्रिकेंट मार्केट में कंपनी के नेतृत्व और मज़बूत ब्रांड मान्यता को ध्यान में रखते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि कैस्ट्रॉल मजबूत आय के साथ उच्च लाभांश उपज बनाए रखेगा. पिछले तीन वर्षों की औसत लाभांश उपज 2.1% थी. स्टॉक वर्तमान में ~23x FY20E EPS के price-to-earnings रेशियो पर ट्रेडिंग कर रहा है.
