कॉल करें और पुट ऑप्शन-ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए एक बिगिनर्स गाइड-चैप्टर 1

1.1. विकल्प क्या हैं? कॉल बनाम पुट के बारे में जानें

विकल्पों की परिभाषा

विकल्प एक फाइनेंशियल डेरिवेटिव है जो धारक को किसी निर्धारित कीमत पर स्टॉक, कमोडिटी या करेंसी जैसे अंतर्निहित एसेट को खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, जिसे किसी विशिष्ट समाप्ति तिथि से पहले या उसकी समाप्ति तिथि पर स्ट्राइक प्राइस के नाम से भी जाना जाता है.

कॉल विकल्प क्या हैं: विशेषताएं, उपयोग के मामले, उदाहरण

कॉल विकल्प क्या हैं:

कॉल विकल्प एक फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट है जो कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि से पहले या उस पर निर्दिष्ट कीमत पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन बाध्य नहीं है.

प्रमुख विशेषताएं:

1. प्रीमियम: खरीदार इस कॉन्ट्रैक्ट के लिए विक्रेता को फीस (प्रीमियम) का भुगतान करता है.
2. लाभ की स्थिति: जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक हो जाती है, तो कॉल विकल्प मूल्यवान होता है. उदाहरण के लिए:

अगर आपके पास ₹100 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प है, और मार्केट की कीमत ₹120 तक बढ़ जाती है, तो आप ₹100 में एसेट खरीद सकते हैं और प्रॉफिट के लिए इसे ₹120 में बेच सकते हैं.

3. जोखिम: खरीदार का अधिकतम नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है, जबकि एसेट प्राइस स्काईरॉकेट होने पर विक्रेता (लेखक) को संभावित रूप से अनलिमिटेड नुकसान का सामना करना पड़ता है.

उपयोग के उदाहरण:

• अनुमान: लाभ उत्पन्न करने के लिए एसेट की कीमतों में वृद्धि का अनुमान लगाना.
• हेजिंग: अगर एसेट की कीमत बढ़ जाती है, तो इन्वेस्टर संभावित लाभों से बचने के लिए कॉल विकल्प का उपयोग करते हैं.

पुट विकल्प क्या हैं: विशेषताएं, उपयोग के मामले, उदाहरण

पुट विकल्प क्या हैं

पुट ऑप्शन एक फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट है जो कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि से पहले या उस पर पूर्वनिर्धारित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर अंडरलाइंग एसेट बेचने का अधिकार देता है, लेकिन बाध्य नहीं है.

प्रमुख विशेषताएं:

1. प्रीमियम: कॉल विकल्प की तरह, खरीदार विक्रेता को शुल्क (प्रीमियम) का भुगतान करता है.
2. लाभ की स्थिति: जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम होती है, तो एक पुट विकल्प मूल्यवान होता है. उदाहरण के लिए:

अगर आपके पास ₹100 की स्ट्राइक प्राइस वाला पुट ऑप्शन है, और मार्केट प्राइस ₹80 तक गिर जाता है, तो आप ₹80 के बजाय ₹100 का एसेट बेच सकते हैं, जो संभावित रूप से कीमत के अंतर से लाभ उठा सकते हैं.

1. जोखिम: खरीदार का अधिकतम नुकसान प्रीमियम का भुगतान किया जाता है, जबकि एसेट की कीमत में गिरावट आने पर विक्रेता को महत्वपूर्ण जोखिमों का सामना करना पड़ता है.

उपयोग के उदाहरण:

• अनुमान: लाभ के लिए एसेट की कीमतों में कमी की उम्मीद करना.
• हेजिंग: अगर एसेट की वैल्यू कम हो जाती है, तो बिक्री कीमत को लॉक करके नुकसान से सुरक्षा.

कॉल विकल्प बनाम पुट विकल्प: ट्रेडर के लिए मुख्य अंतर

विकल्प निवेशकों को सुविधा प्रदान करते हैं, लेकिन जोखिमों के साथ भी आते हैं. मार्केट को समझना और ट्रेडिंग करते समय एक स्पष्ट रणनीति बनाना महत्वपूर्ण है.

1.2 ऑप्शन ट्रेडिंग का संक्षिप्त इतिहास

प्राचीन रूट्स

विकल्पों की अवधारणा औपचारिक वित्तीय बाजारों के आगमन से पहले भी हजारों वर्षों से पहले है. एक उल्लेखनीय उदाहरण प्राचीन ग्रीस में मिलेटस की दार्शनिक थेल्स है. लगभग 350 ईसा पूर्व में, थेल्स ने एक बंपर ऑलिव हार्वेस्ट की भविष्यवाणी की और एक निश्चित कीमत पर ऑलिव प्रेस किराए पर लेने के अधिकार प्राप्त करने के लिए अपने ज्ञान का उपयोग किया. जब कटाई बहुत अधिक साबित हुई, तो ऑलिव प्रेस की मांग आसमान छू गई, जिससे थेल्स को पहले सुरक्षित प्रेस किराए पर देकर लाभ मिल सकता है. ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट का यह प्रारंभिक उदाहरण पूर्वानुमान और जोखिम प्रबंधन के उपयोग को प्रदर्शित करता है.

17वीं सदी के विकास

दोजिमा राइस एक्सचेंज (जापान):

1. 1600 के दशक के अंत में, जापान ने ओसाका में दुनिया के पहले संगठित कमोडिटी एक्सचेंज, दोजिमा राइस एक्सचेंज की स्थापना की. कभी-कभी, चावल न केवल एक वस्तु थी, बल्कि धन का एक मुद्रा और भंडार भी था. चावल में अक्सर भुगतान किए जाने वाले समुरई ने चावल की कीमतों में उतार-चढ़ाव के बावजूद लाभ प्राप्त करने के लिए फ्यूचर्स और विकल्पों का ट्रेडिंग शुरू किया.
2. विक्रेताओं और खरीदारों के लिए फाइनेंशियल अनिश्चितता को कम करने में ये कॉन्ट्रैक्ट आवश्यक थे.

ट्यूलिप मेनिया (नेदरलैंड्स):

1630 के दशक के दौरान नीदरलैंड में, विकल्पों जैसे समझौतों ने कुख्यात ट्यूलिप मेनिया में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई, जहां ट्यूलिप बल्ब सट्टाबाजी एसेट बन गए. ट्रेडर ने डील की जिससे उन्हें भविष्य में निर्धारित कीमतों पर ट्यूलिप बल्ब खरीदने या बेचने का अधिकार मिलता है, जिससे एक बबल गिर जाता है. इससे सट्टेबाजी ट्रेडिंग से जुड़ी शक्ति और जोखिम दोनों पर प्रकाश डाला गया.

अर्ली मॉडर्न एरा

समकालीन विकल्प ट्रेडिंग की नींव 19वीं और 20वीं सदी की शुरुआत में रखी गई थी:

• अनियंत्रित बाजार: अमेरिका में 1800 के दशक के अंत तक, स्टॉक विकल्पों का ट्रेड किया गया था, लेकिन कोई मानक अनुबंध या नियामक निगरानी नहीं थी. इससे अक्सर ट्रेडर के बीच अनिश्चितता और विवाद हो जाते हैं.
• अनौपचारिक करार:इस समय के दौरान विकल्प मानक वित्तीय साधनों की बजाय पक्षों के बीच निजी संविदाओं के समान थे, जिसे हम आज जानते हैं.

आधुनिक विकल्प बाजार का निर्माण

1. शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (सीबीओई):
   1. 1973 में सीबीओई की स्थापना ने ऑप्शन ट्रेडिंग में एक महत्वपूर्ण क्षण चिह्नित किया. मानक विकल्प संविदाएं पेश करने वाला यह पहला एक्सचेंज था. स्टैंडर्डाइज़ेशन ने ट्रेडिंग को आसान बनाया और कॉन्ट्रैक्ट के बीच विसंगतियों से जुड़े जोखिमों को कम किया.
   2. कॉन्ट्रैक्ट रिटेल निवेशकों के लिए सुलभ हो गए, जिससे आधुनिक डेरिवेटिव मार्केट का मार्ग प्रशस्त हो गया.

2. ब्लैक-स्कॉल्स मॉडल:

इसके साथ ही, अर्थशास्त्री फिशर ब्लैक, मायरन स्कॉल्स और रॉबर्ट मर्टन ने कीमत विकल्पों के लिए एक ग्राउंडब्रेकिंग मैथमेटिकल फॉर्मूला पेश किया. ब्लैक-स्कॉल्स मॉडल के नाम से जाना जाता है, यह फॉर्मूला ट्रेडर को विकल्पों के मूल्य को निर्धारित करने, उद्योग में क्रांति लाने के लिए वैज्ञानिक दृष्टिकोण प्रदान करता है.

विकल्पों के इतिहास में मुख्य माइलस्टोन

ऑप्शन ट्रेडिंग का विकास फाइनेंशियल मार्केट की बढ़ती अत्याधुनिकता और समावेशिता को दर्शाता है. प्राचीन ऑलिव प्रेस से लेकर मोबाइल ऐप तक, पूर्वानुमान और जोखिम प्रबंधन के सिद्धांत विकल्प ट्रेडिंग के केंद्र में हैं.

1.3. भारत में ऑप्शन ट्रेडिंग - यह कैसे विकसित हुआ

भारत में ऑप्शंस ट्रेडिंग का एक दिलचस्प इतिहास है. यह बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) पर इंडेक्स विकल्पों की शुरुआत के साथ 1970s में शुरू हुआ. हालांकि, उन शुरुआती वर्षों के दौरान, जागरूकता की कमी, नियामक बाधाओं और तकनीकी सीमाओं जैसे कारकों के कारण विकल्पों के लिए मार्केट अपेक्षाकृत सीमित था.

2001 में एक महत्वपूर्ण माइलस्टोन आया जब नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) ने निफ्टी इंडेक्स के आधार पर इंडेक्स विकल्प पेश किए. इसके बाद 2002 में स्टॉक विकल्पों की शुरुआत हुई, जिसने व्यक्तिगत स्टॉक पर ट्रेडिंग की अनुमति दी. इन विकासों ने विकल्प ट्रेडिंग के दायरे का विस्तार किया और इसे निवेशकों की विस्तृत रेंज के लिए अधिक सुलभ बना दिया.

वर्षों के दौरान, भारत में विकल्प ट्रेडिंग तेजी से बढ़ी है, साप्ताहिक विकल्प संविदाएं और वस्तुओं पर विकल्पों की शुरुआत जैसे नवाचारों के साथ. सेबी जैसे नियामक निकायों ने पारदर्शिता और निवेशकों की सुरक्षा सुनिश्चित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है

1.4 कॉल विकल्पों को समझना: अर्थ, उदाहरण, रणनीतियां

कॉल विकल्प एक फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट है जो पूर्वनिर्धारित समय सीमा के भीतर, स्ट्राइक प्राइस के नाम से जाना जाने वाला एक निर्दिष्ट कीमत पर अंडरलाइंग एसेट (जैसे स्टॉक, बॉन्ड या कमोडिटी) खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन बाध्यता नहीं देता है. खरीदार इस अधिकार के लिए प्रीमियम नामक शुल्क का भुगतान करता है.

अगर विकल्प समाप्त होने से पहले अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक बढ़ जाती है, तो खरीदार कम स्ट्राइक प्राइस पर एसेट खरीदने के विकल्प का उपयोग कर सकता है, जो संभावित रूप से लाभ कमाता है. दूसरी ओर, अगर कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक नहीं बढ़ती है, तो खरीदार विकल्प का उपयोग न करने का विकल्प चुन सकता है, और उनका नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है.

कॉल विकल्पों का उपयोग अक्सर सट्टेबाजी, इनकम जनरेशन या संभावित कीमतों में वृद्धि के खिलाफ हेजिंग के लिए किया जाता है. अधिक जटिल निवेश रणनीतियां बनाने के लिए उन्हें अन्य फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट के साथ भी जोड़ा जा सकता है.

कॉल विकल्प खरीदने से लाभ कैसे प्राप्त करें?

जब समाप्ति से पहले स्ट्राइक प्राइस से ऊपर अंडरलाइंग एसेट की कीमत बढ़ जाती है, तो कॉल विकल्प खरीदना लाभदायक हो सकता है. सफलता की कुंजी है:

• सही स्ट्राइक प्राइस चुनना: अफोर्डेबिलिटी और लाभ को संतुलित करने वाली स्ट्राइक प्राइस का विकल्प चुनें.
• बाजार का समय: जब एसेट बढ़ने की उम्मीद है तो दर्ज करें.
• रिस्क मैनेज करना: स्टॉप-लॉस स्ट्रेटेजी का उपयोग करें और ओवर-लीवरेज से बचें.

रिलायंस कॉल विकल्प का उदाहरण: एनएसई स्टॉक विकल्प के बारे में जानें

उदाहरण: कॉल विकल्प - रिलायंस इंडस्ट्रीज

मान लें कि यह 1 जून है, और रिलायंस इंडस्ट्रीज का स्टॉक (रिलायंस) प्रति शेयर ₹2,500 पर ट्रेडिंग कर रहा है.

आपको लगता है कि अगले महीने में कीमत बढ़ेगी, इसलिए आप कॉल विकल्प खरीदते हैं.

 ट्रेड का विवरण:

• स्टॉक:रिलायंस इंडस्ट्रीज (रिलायंस)
• स्ट्राइक प्राइस:₹2,600
• भुगतान किया गया प्रीमियम: ₹30 प्रति शेयर
• लॉट साइज: 250 शेयर (रिलायंस के लिए स्टैंडर्ड NSE लॉट)
• ऑप्शन का प्रकार: कॉल विकल्प
• समाप्ति: जून का अंत

 परिदृश्य 1: की कीमत ₹2,700 तक जाती है

समाप्ति पर, स्टॉक ₹2,700 है. आप अपने विकल्प का उपयोग करते हैं:

• अंतर्निहित मूल्य:₹2,700 – ₹2,600 = ₹100
• प्रति शेयर लाभ:₹100 – ₹30 = ₹70
• कुल लाभ:₹70 × 250 = ₹17,500

 आपने लाभ कमाया है!

परिदृश्य 2: की कीमत ₹2,600 से कम रहती है

समाप्ति पर, रिलायंस ₹2,550 है. आपका विकल्प बेकार हो जाता है:

• हानि:₹ 30 × 250 = ₹ 7,500 (प्रीमियम का भुगतान किया गया)

आप प्रीमियम खो देते हैं, लेकिन इससे अधिक नहीं.

रिलायंस कॉल विकल्प के लिए पेऑफ चार्ट यहां दिया गया है:

• ब्रेक-ईवन पॉइंटिस ₹2,630 (स्ट्राइक ₹2,600 + प्रीमियम ₹30).
• आप केवल ₹2,630 से अधिक का लाभ कमाना शुरू करते हैं.
• आपका अधिकतम नुकसान ₹7,500 (यानी, ₹30 × 250 शेयर) तक सीमित है, जो तब होता है जब स्टॉक स्ट्राइक प्राइस से कम रहता है.

1.5 पुट विकल्पों को समझना: परिभाषा, उपयोग के मामले, लाभ के परिदृश्य

क्या विकल्प खरीदना लाभदायक है?

विकल्प समाप्त होने से पहले, अंडरलाइंग एसेट की कीमत कम होने पर विकल्प खरीदना लाभदायक हो सकता है. यहां जानें, यह कैसे कार्य करता है:

1. पुट विकल्पों को समझना

एक पुट विकल्प खरीदार को समाप्ति से पहले पूर्वनिर्धारित कीमत (स्ट्राइक प्राइस) पर एसेट बेचने का अधिकार (लेकिन दायित्व नहीं) देता है. अगर एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम हो जाती है, तो खरीदार अधिक स्ट्राइक प्राइस पर बेच सकता है और अंतर से लाभ प्राप्त कर सकता है.

2. लाभदायक कारक

• मार्केट का रुझान: पुट ऑप्शन बेरिश मार्केट में लाभदायक होते हैं, जहां एसेट की कीमतें गिरती हैं.
• स्ट्राइक प्राइस चयन: सही स्ट्राइक प्राइस चुनना महत्वपूर्ण है-आईटीएम (इन-मनी) पुट के प्रीमियम अधिक होते हैं लेकिन लाभ की अधिक संभावनाएं होती हैं.
• समय क्षय: जैसे-जैसे समाप्ति आने लगती है, विकल्प की वैल्यू कम हो जाती है, इसलिए समय महत्वपूर्ण होता है.
• वोलैटिलिटी: उच्च अस्थिरता पुट विकल्पों की वैल्यू को बढ़ाती है, जिससे उन्हें अधिक लाभदायक बनाता है.

3. पुट ऑप्शन प्रॉफिटेबिलिटी का उदाहरण

मान लीजिए कि रिलायंस इंडस्ट्रीज़ ₹850 पर ट्रेडिंग कर रही है, और आप प्रति शेयर ₹20 के प्रीमियम पर ₹900 की स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन खरीदते हैं. अगर स्टॉक की कीमत ₹800 तक कम हो जाती है, तो आप ₹900 पर बेच सकते हैं, जिससे प्रति शेयर ₹80 का निवल लाभ (₹900 - ₹800 - ₹20 प्रीमियम) मिल सकता है.

4. पुट ऑप्शन खरीदने के जोखिम

• सीमित समय-सीमा: अगर स्टॉक की कीमत समाप्त होने से पहले कम नहीं होती है, तो विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाती है.
• प्रीमियम की लागत: खरीदार पहले से प्रीमियम का भुगतान करता है, जो विकल्प का उपयोग नहीं करने पर खो जाता है.
• मार्केट रिवर्सल: अगर मार्केट अप्रत्याशित रूप से बुलिश हो जाता है, तो विकल्पों की वैल्यू कम हो जाती है.

1.6 सर्वश्रेष्ठ बुलिश विकल्प रणनीतियां - स्प्रेड से लेकर सिंथेटिक कॉल तक

बुलिश मार्केट में, ट्रेडर का उद्देश्य विभिन्न विकल्प रणनीतियों का उपयोग करके एसेट की बढ़ती कीमतों से लाभ उठाना है. यहां कुछ सबसे प्रभावी हैं:

1. बुल कॉल स्प्रेड

        इस रणनीति में शामिल हैं:

• कम स्ट्राइक प्राइस पर कॉल विकल्प खरीदना.
• उच्च स्ट्राइक प्राइस पर कॉल विकल्प बेचना.
• यह संभावित लाभ को सीमित करते समय कॉल खरीदने की लागत को कम करता है.

2. बुल स्प्रेड

• पुट ऑप्शन को बेचना अधिक स्ट्राइक प्राइस.
• पुट ऑप्शन खरीदना कम स्ट्राइक प्राइस है.
• यह रणनीति कम जोखिम को सीमित करते समय आय उत्पन्न करती है.

3. कॉल रेशियो बैक स्प्रेड

• कम स्ट्राइक प्राइस पर कई कॉल विकल्प खरीदना.
• उच्च स्ट्राइक प्राइस पर कम कॉल विकल्प बेचना.
• अगर स्टॉक की कीमत में तेजी से वृद्धि होती है, तो लाभ में काफी वृद्धि होती है.

4. सिंथेटिक कॉल

• स्टॉक खरीदना और पुट विकल्प खरीदना.
• यह रणनीति डाउनसाइड सुरक्षा प्रदान करते समय एक लंबी कॉल पोजीशन की नकल करती है.

5. बुल बटरफ्लाई स्प्रेड

• अलग-अलग स्ट्राइक की कीमतों पर कई कॉल विकल्पों को जोड़ना.
• अगर स्टॉक की कीमत किसी विशेष लक्ष्य तक पहुंच जाती है, तो लाभ अधिकतम किया जाता है.

6. बुल कॉन्डोर स्प्रेड

• बटरफ्लाई स्प्रेड के समान लेकिन व्यापक स्ट्राइक प्राइस गैप के साथ.
• संतुलित जोखिम-रिवॉर्ड अनुपात प्रदान करता है.

7. बुल कॉल लैडर स्प्रेड

• अलग-अलग स्ट्राइक प्राइस पर दो कॉल विकल्प खरीदना.
• उच्च स्ट्राइक प्राइस पर एक कॉल विकल्प बेचना.
• मजबूत बुलिश मूव के साथ लाभ बढ़ता है.

“जब मार्केट बुलिश हो, लेकिन अस्थिर हो, तो मुझे क्या करना चाहिए? "क्या यह समाप्ति दिन पर खरीदने के विकल्पों के योग्य है?"

जब मार्केट बुलिश है लेकिन अस्थिर है, तो सावधानी के साथ आशावाद को संतुलित करना आवश्यक है. विचार करने के लिए कुछ रणनीतियां यहां दी गई हैं:

• अपनी जोखिम सहनशीलता को रिव्यू करें: सुनिश्चित करें कि आप संभावित कीमत में बदलाव के साथ आरामदायक हैं और उसके अनुसार अपना पोर्टफोलियो एडजस्ट करें.
• अपने इन्वेस्टमेंट को डाइवर्सिफाई करें: एक अच्छी तरह से डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो अस्थिरता से जुड़े जोखिमों को कम करने में मदद कर सकता है.
• रक्षात्मक संपत्तियों पर विचार करें: स्थिर इन्वेस्टमेंट जोड़ने से मार्केट के उतार-चढ़ाव से बचाव हो सकता है.
• अपनी ट्रेडिंग स्ट्रेटजी को अपनाएं: तेज़ी से आगे बढ़ने वाले मार्केट में एजिलिटी की आवश्यकता होती है-अवसरों का लाभ उठाने के लिए अपने दृष्टिकोण को एडजस्ट करने पर विचार करें.

एक्सपायरी डे पर विकल्प खरीदने के लिए, यह बहुत जोखिम भरा हो सकता है, लेकिन संभावित रूप से रिवॉर्डिंग हो सकता है. कुछ ट्रेडर शार्प मार्केट मूवमेंट का लाभ उठाने के लिए -money (ATM) कॉल खरीदने और समाप्त होने से पहले विकल्प डालने जैसी रणनीतियों का उपयोग करते हैं. हालांकि, पैसे (ओटीएम) या एटी-मनी (एटीएम) से समाप्त होने वाले विकल्प बेकार हो जाते हैं, जिसका मतलब है कि आप अपना पूरा प्रीमियम खो सकते हैं. जोखिम को ध्यान से मैनेज करना और कदम उठाने से पहले प्रभावों को समझना महत्वपूर्ण है.

1.7 केस स्टडी - पावर सेक्टर में बिजली की कीमतों को हेजिंग करना

कॉल विकल्प कैसे काम कर सकते हैं, यह दिखाने के लिए भारतीय बिजली क्षेत्र में एक काल्पनिक और वास्तविक उदाहरण यहां दिया गया है.

1. XYZ पावर डिस्ट्रीब्यूशन कंपनी: एक कंपनी जो पावर जनरेटिंग स्टेशनों से बिजली खरीदती है और इसे उपभोक्ताओं को बेचती है.
2. बिजली उत्पादक: बिजली संयंत्र जो बिजली उत्पादन और आपूर्ति करते हैं.
3. मार्केट प्लेटफॉर्म: एक इलेक्ट्रिसिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग एक्सचेंज, जहां प्रतिभागियों ने बिजली संविदाएं खरीदी और बेचीं.

प्रारंभिक स्थिति

• भारत में, मांग, सरकारी विनियमों और कोयला और प्राकृतिक गैस जैसी इनपुट लागतों के कारण बिजली की कीमतें अत्यधिक अस्थिर हैं. XYZ पावर को एयर कंडीशनिंग की उच्च मांग के कारण गर्मियों के दौरान बिजली की कीमतों में तेज वृद्धि की उम्मीद है.
• इस जोखिम से बचने के लिए, कंपनी बिजली फ्यूचर्स पर कॉल विकल्प खरीदने का फैसला करती है.

कॉल विकल्प खरीद का विवरण

• स्ट्राइक प्राइस (प्री-एग्रीड प्राइस):₹5 प्रति किलोवाट-घंटे (kWh).
• भुगतान किया गया प्रीमियम:₹ 0.50 प्रति kWh (यह कॉल विकल्प प्राप्त करने की लागत है).
• संविदा आकार:1 मिलियन kWh (इसका मतलब है कि बिजली की 1 मिलियन यूनिट खरीदने का विकल्प है).
• समाप्ति तिथिः:गर्मियों का अंत (जैसे, अगस्त 31).

दो संभावित परिदृश्य

1. परिदृश्य 1: बिजली की कीमतों में वृद्धि

गर्मियों में मार्केट की कीमत: ₹ 6 प्रति kWh.

• XYZ पावर अपने कॉल विकल्प का उपयोग करता है और ₹6/kWh के बजाय ₹5/kWh की स्ट्राइक प्राइस पर बिजली खरीदता है. इससे बचत होती है:
• प्रति kWh सेविंग = ₹6 (मार्केट प्राइस) - ₹5 (स्ट्राइक प्राइस) = ₹1 प्रति kWh.
• कुल बचत = ₹1 x 1,000,000 यूनिट = ₹1,000,000.
• निवल लाभ = बचत - भुगतान किया गया प्रीमियम = ₹ 1,000,000 - (₹ 0.50 × 1,000,000) = ₹ 500,000.

• यह ग्राफ मार्केट की कीमत ₹6/kWh होने पर नेट पेऑफ को दर्शाता है:
• ऑरेंज डैश्ड लाइनशो मार्केट की कीमत ₹6 में.
• रेड डॉट कॉल विकल्प का उपयोग करने के बाद ₹ 0.5 मिलियन (₹ 500,000) का निवल लाभ दर्शाता है.
• पेऑफ लाइन स्पष्ट रूप से ब्रेकअवन पॉइंट (₹ 5.5) से अधिक लाभ और अधिकतम नुकसान (₹ 0.5 मिलियन) को दर्शाती है जब मार्केट की कीमत स्ट्राइक प्राइस पर या उससे कम है (₹ 5).

1. परिदृश्य 2: बिजली की कीमतों में कमी

गर्मियों में मार्केट की कीमत: ₹ 4 प्रति kWh.

XYZ पावर कॉल विकल्प को समाप्त करने देता है, क्योंकि ₹4/kWh की मार्केट कीमत पर बिजली खरीदना सस्ता है. नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है:

नुकसान = ₹0.50 x 1,000,000 यूनिट = ₹500,000.

XYZ पावर का उपयोग नहीं करके अतिरिक्त लागत से बचता है.

यह ग्राफ दिखाता है मार्केट की कीमत ₹4/kWh होने पर भुगतान का परिणाम:

• ऑरेंज डैश्ड लाइन मार्क मार्केट की कीमत ₹4 में.
• रेड डॉट ₹ 0.5 मिलियन (₹ 500,000) का नेट लॉस दर्शाता है, जो भुगतान किए गए प्रीमियम के बराबर है.
• चूंकि मार्केट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम है (₹5), इसलिए XYZ पावर कॉल विकल्प का उपयोग नहीं करता है.
• यह परिदृश्य कन्फर्म करता है कि अधिकतम नुकसान प्रीमियम पर सीमित है.

XYZ पावर के लाभ

• जोखिम कम करना:कॉल विकल्प कीमतों में वृद्धि के लिए इंश्योरेंस के रूप में काम करता है, यह सुनिश्चित करता है कि कंपनी को अनुचित रूप से उच्च दरों पर बिजली नहीं खरीदनी पड़े.
• बजट की भविष्यवाणी:संभावित लागतों को कैपिंग करके, XYZ पावर गर्मियों के लिए अधिक सटीक बजट तैयार कर सकता है.
• फ्लेक्सिबिलिटी:अगर कीमतें गिरती हैं, तो कंपनी विकल्प को समाप्त होने दे सकती है, जिससे मार्केट की कम कीमत का लाभ मिलता है

प्रमुख टेकअवे

1. विकल्प की लागत:प्रीमियम प्राइस प्रोटेक्शन प्राप्त करने की लागत को दर्शाता है. यह एक अग्रिम लागत है जिसे ध्यान में रखा जाना चाहिए.
2. रिस्क-रिवॉर्ड ट्रेडऑफ:अगर विकल्प का उपयोग नहीं किया जाता है, तो प्रीमियम लागत एक संभावित नुकसान है, लेकिन यह अस्थिर मार्केट में अधिक नुकसान से सुरक्षा प्रदान करता है.
3. व्यापक अनुप्रयोग:कॉल विकल्प बिजली तक सीमित नहीं हैं; प्राकृतिक गैस, कच्चे तेल और नवीकरणीय ऊर्जा बाजारों में इसी तरह की रणनीतियों का उपयोग किया जाता है.

भारत का बिजली डेरिवेटिव मार्केट अभी भी विकसित हो रहा है, लेकिन एनर्जी हेजिंग की अवधारणा लोकप्रियता प्राप्त कर रही है. अमेरिका या यूरोप जैसे अधिक परिपक्व बाजारों में, पावर कंपनियां अक्सर भविष्य की ऊर्जा खरीद के लिए अनुकूल दरों को लॉक करने के लिए कॉल विकल्पों का उपयोग करती हैं.

भारत में, नवीकरणीय ऊर्जा के विकास के साथ, सौर और पवन ऊर्जा उत्पादन में उतार-चढ़ाव भी बिजली की कीमतों को प्रभावित कर रहे हैं. कॉल विकल्पों का उपयोग करने से कंपनियों को इन अनिश्चितताओं को बेहतर तरीके से मैनेज करने की सुविधा मिलती है.

1.8 कॉल खरीदार बनाम विक्रेता - जोखिम ग्राफ के बारे में जानें

1. खरीदार का लाभ/नुकसान ग्राफ (कॉल विकल्प)

• खरीदार (XYZ पावर) प्रति यूनिट ₹0.50 का प्रीमियम चुकाता है.
• अगर मार्केट की कीमत स्ट्राइक प्राइस (₹5/kWh) से अधिक है, तो खरीदार एक्सरसाइज़ विकल्प और लाभ.
• अगर मार्केट की कीमत ₹5/kWh से कम है, तो विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाती है, और नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है.

फॉर्मूला:

• प्रॉफिट = अधिकतम (0, मार्केट प्राइस - स्ट्राइक प्राइस) x क्वांटिटी - भुगतान किया गया प्रीमियम
• नुकसान = भुगतान किया गया प्रीमियम, अगर विकल्प का उपयोग नहीं किया जाता है.

खरीदार का जोखिम ग्राफ:

• ब्रेकइवन पॉइंट : ₹5 (स्ट्राइक) + ₹0.50 (प्रीमियम) = ₹5.50/kWh.
• प्रॉफिट जोन: जब कीमत > ₹5.50.
• अधिकतम नुकसान: ₹ 500,000 (भुगतान किया गया प्रीमियम) जब कीमत ≤ ₹ 5.

विक्रेता का लाभ/नुकसान ग्राफ (कॉल विकल्प)

• विक्रेता (ऑप्शन राइटर) प्रति यूनिट ₹0.50 का प्रीमियम कलेक्ट करता है.
• अगर मार्केट की कीमत स्ट्राइक प्राइस पर या उससे कम रहती है, तो सेलर प्रीमियम को लाभ के रूप में रखता है.
• अगर मार्केट की कीमत ₹5/kWh से अधिक हो जाती है, तो विक्रेता को नुकसान होता है क्योंकि जब इसकी कीमत अधिक हो तो उन्हें ₹5 पर बिजली बेचनी होगी.

फॉर्मूला:

• लाभ = प्रीमियम प्राप्त, अगर विकल्प बेकार हो जाता है.
• नुकसान = (स्ट्राइक प्राइस - मार्केट प्राइस) × क्वांटिटी - अगर इस्तेमाल किया जाता है, तो प्राप्त प्रीमियम.

विक्रेता का जोखिम ग्राफ:

• ब्रेकइवन पॉइंट: ₹5.50/kWh.
• प्रॉफिट ज़ोन: जब कीमत ≤₹5 (प्रीमियम रखता है).
• अधिकतम नुकसान: अगर कीमतें महत्वपूर्ण रूप से बढ़ती हैं तो अनलिमिटेड. (अधिक कीमत, बड़ा नुकसान.)

1.9 स्मार्ट ट्रेडिंग के लिए टूल - 5paisa द्वारा FnO 360

FnO 360 डेरिवेटिव ट्रेडर, विशेष रूप से फ्यूचर्स और ऑप्शन (F&O) से डील करने वाले लोगों के लिए डिज़ाइन किया गया एक विशेष ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म है. यह ट्रेडिंग अनुभव को आसान और बेहतर बनाने के लिए कई टूल और फीचर्स प्रदान करता है. यहां विस्तृत विवरण दिया गया है:

FnO 360 की प्रमुख विशेषताएं:

1. ओपन इंटरेस्ट (OI) एनालिसिस:यह ग्राफिकल जानकारी के साथ ओपन इंटरेस्ट का रियल-टाइम ट्रैकिंग प्रदान करता है. यह ट्रेडर को मार्केट सेंटीमेंट का आकलन करने और प्राइस मूवमेंट का अनुमान लगाने में भी मदद करता है.
2. एडवांस्ड ऑप्शन चेन:यह सेक्शन स्ट्रैडल और ग्रीक सहित कॉन्ट्रैक्ट पर गहराई से डेटा प्रदान करता है. यह ट्रेडर को स्ट्राइक की कीमतों, निहित अस्थिरता का विश्लेषण करने और ट्रेड को कुशलतापूर्वक निष्पादित करने में सक्षम बनाता है.
3. पूर्वनिर्धारित रणनीतियां:पूर्वनिर्धारित रणनीतियों में स्ट्रैडल और स्ट्रैंगल जैसी रेडी-टू-यूज़ रणनीतियां शामिल हैं. यह जटिल गणनाओं को आसान बनाता है, जिससे यह शुरुआत करने के लिए अनुकूल हो जाता है.
4. बास्केट ऑर्डर:यह कुशल निष्पादन के लिए एक साथ कई ऑर्डर देने की अनुमति देता है. यह मल्टी-लेग विकल्प रणनीतियों के लिए भी आदर्श है.
5. रियल-टाइम न्यूज़ इंटीग्रेशन:रियल टाइम न्यूज़ इंटीग्रेशन सेक्शन मार्केट और कॉर्पोरेट घोषणाओं के बारे में अपडेट प्रदान करता है. यह ट्रेडर को मार्केट-मूविंग न्यूज़ पर तुरंत प्रतिक्रिया देने में मदद करता है.
6. हल्का चार्ट:यह मार्केट के मौजूदा ट्रेंड को दृश्यमान रूप से दिखाता है, जो मार्केट की दिशा का एक नजरिया दिखाता है.
7. पावरफुल स्क्रीनर:यह डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट में रियल-टाइम मार्केट स्कैनिंग को सक्षम करता है. यह तेज़ी से ट्रेडिंग के अवसरों की पहचान करने में मदद करता है.
8. शानदार ऑर्डरबुक और पोजीशनबुक:यह लाइटनिंग-फास्ट ऑर्डर और ट्रेड कन्फर्मेशन प्रदान करता है. यह सुनिश्चित करता है कि ट्रेडर अपनी पोजीशन को आत्मविश्वास से मैनेज कर सकते हैं.
9. स्ट्रेटजी चार्ट:यह सेक्शन ट्रेड की बेहतर समझ और स्थिति के लिए स्ट्रेटजी-लेवल प्राइस चार्ट प्रदान करता है.
10. रोलओवर और क्विक रिवर्स:यह अगली समाप्ति तक फ्यूचर्स पोजीशन के आसान रोलओवर की सुविधा प्रदान करता है. यह शॉर्ट पोजीशन को लॉन्ग पोजीशन में तुरंत कन्वर्ज़न की अनुमति देता है और इसके विपरीत.

FnO 360 का उपयोग करने के लाभ:

• यूज़र-फ्रेंडली इंटरफेस: डेरिवेटिव ट्रेडिंग की जटिल दुनिया को आसान बनाता है.
• कॉम्प्रिहेंसिव टूल: शुरुआत करने वाले और अनुभवी ट्रेडर दोनों को पूरा करने के लिए विभिन्न प्रकार की विशेषताएं प्रदान करता है.
• दक्षता: एडवांस्ड फंक्शनलिटीज़ के साथ ट्रेडिंग की स्पीड और सटीकता को बढ़ाता है.

FnO 360 डेस्कटॉप प्लेटफॉर्म और मोबाइल ऐप के रूप में उपलब्ध है, जो ट्रेडर के लिए सुविधा सुनिश्चित करता है. आप इसके बारे में यहां या यहां अधिक जान सकते हैं.

“5paisa द्वारा FnO360 को आजमाएं - भारत की अग्रणी विकल्प ट्रेडिंग टूलकिट.”

लिंक - https://fno.5paisa.com/

1.10 मुख्य टेकअवे

अंतिम विचार - लाभ और सुरक्षा के लिए विकल्पों का उपयोग करना

• ऑप्शन ट्रेडिंग की मूल बातें– कॉल विकल्प खरीदने का अधिकार देते हैं, जबकि पुट विकल्प समाप्त होने से पहले एक निर्धारित कीमत पर एसेट बेचने का अधिकार देते हैं.
• जोखिम और लाभ की क्षमता– खरीदारों के पास सीमित जोखिम (प्रीमियम का भुगतान) होता है, जबकि विक्रेताओं को संभावित रूप से अनलिमिटेड नुकसान का सामना करना पड़ता है.
• ऐतिहासिक विकास– प्राचीन ग्रीस से लेकर आधुनिक एक्सचेंज तक, ब्लैक-स्कॉल्स मॉडल और मानक अनुबंध जैसे नवाचारों के साथ ऑप्शन ट्रेडिंग सदियों से विकसित हुआ है.
• भारत में विकास– 2000 के दशक की शुरुआत के बाद, एनएसई ने इंडेक्स और स्टॉक विकल्प पेश किए, जिससे वे रिटेल ट्रेडर के लिए सुलभ हो जाते हैं.
• सफलता के लिए रणनीतियां– स्प्रेड और हेजिंग तकनीक सहित विभिन्न बुलिश और बेयरिश रणनीतियां, ट्रेडर को जोखिमों को मैनेज करते समय लाभ को अधिकतम करने में मदद करती हैं.
• रियल-वर्ल्ड एप्लीकेशन– बिजली क्षेत्र की कंपनियों की तरह, कीमतों के उतार-चढ़ाव से बचने के लिए विकल्पों का उपयोग करती है, जिससे लागत की स्थिरता सुनिश्चित होती है.
• स्मार्ट ट्रेडिंग टूल्स– 5paisa द्वारा FnO 360 जैसे प्लेटफॉर्म विकल्प मार्केट में निर्णय लेने को बढ़ाने के लिए एनालिटिक्स और पूर्वनिर्धारित रणनीतियां प्रदान करते हैं.
• अंतिम सलाह– लाभदायक ट्रेडिंग के लिए विकल्पों को समझना, जोखिमों को मैनेज करना और मार्केट इनसाइट का लाभ उठाना महत्वपूर्ण है.