- कॉल करें और पुट ऑप्शन्स-ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए एक बिगिनर्स गाइड
- ऑप्शन रिस्क ग्राफ- ITM, ATM, OTM
- समय में कमी और निहित अस्थिरता के लिए बिगिनर्स गाइड
- 4. ग्रीक विकल्पों के बारे में सब कुछ
- ऑप्शन सेलिंग के माध्यम से पैसिव इनकम कैसे जनरेट करें
- 6. कॉल और पुट विकल्प खरीदना/बेचना
- 7. ऑप्शन मार्केट स्ट्रक्चर, स्ट्रेटजी बॉक्स, केस स्टडीज
- 8. सिंगल ऑप्शन के लिए एडजस्टमेंट
- 9.निवेशकों के लिए स्टॉक और ऑप्शन कॉम्बो स्ट्रेटजी का उपयोग करना
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5.1 विकल्प बेचकर पैसिव आय
ऑप्शन सेलिंग के माध्यम से पैसिव इनकम एक फाइनेंशियल स्ट्रेटजी है जो इन्वेस्टर को स्टॉक मार्केट का लाभ उठाकर नियमित आय जनरेट करने की अनुमति देती है. विकल्प डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट हैं जो खरीदार को निर्धारित समाप्ति तिथि से पहले किसी विशिष्ट कीमत पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने या बेचने का अधिकार प्रदान करते हैं, लेकिन बाध्य नहीं हैं. एक विकल्प विक्रेता के रूप में, आपकी भूमिका प्रीमियम के बदले खरीदारों को यह कॉन्ट्रैक्ट प्रदान करना है- आप अपफ्रंट अर्जित करते हैं. सावधानीपूर्वक प्लान किए गए विकल्पों की रणनीतियों को लागू करके, आप एक स्थिर इनकम स्ट्रीम बना सकते हैं, जिससे यह फाइनेंशियल स्वतंत्रता चाहने वाले या अन्य इनकम स्रोतों को पूरा करने वाले लोगों के लिए एक आकर्षक विकल्प बन जाता है.
विकल्प बेचने की प्राथमिक अपील में से एक मार्केट की स्थिति के बावजूद इसके लचीलेपन और लाभ की क्षमता में है. पारंपरिक स्टॉक इन्वेस्टमेंट के विपरीत, जो पूरी तरह से कीमत में वृद्धि पर निर्भर करते हैं, बिक्री विकल्प आपको साइडवे या स्थिर मार्केट में भी आय अर्जित करने में सक्षम बनाते हैं. कवर किए गए कॉल और कैश-सिक्योर्ड जैसी सामान्य रणनीतियां रिटर्न को अधिकतम करते समय जोखिम को मैनेज करने पर ध्यान केंद्रित करती हैं. इन तरीकों में आपके स्वामित्व वाले या अपने मालिक होने वाले स्टॉक या एसेट पर विकल्प बेचना शामिल है, जो पूंजी संरक्षण के साथ इनकम जनरेशन को संतुलित करने का एक संरचित तरीका प्रदान करता है.
हालांकि, ऑप्शन सेलिंग के माध्यम से पैसिव इनकम जनरेट करने के लिए मार्केट डायनेमिक्स, रिस्क असेसमेंट और अनुशासन की मजबूत समझ की आवश्यकता होती है. हालांकि बिक्री विकल्पों से प्राप्त प्रीमियम आकर्षक हो सकते हैं, लेकिन वे दायित्वों के साथ आते हैं, जैसे स्टॉक डिलीवर करना या उन्हें संभावित रूप से प्रतिकूल कीमतों पर खरीदना. जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए एक अच्छी तरह से रिसर्च किए गए दृष्टिकोण का निर्माण करना, मार्केट ट्रेंड की निगरानी करना और ग्रीक (डेल्टा, थेटा आदि) जैसे टूल का उपयोग करना आवश्यक है. समय और प्रयास को इन्वेस्ट करने के इच्छुक व्यक्तियों के लिए, ऑप्शन सेलिंग एक रिवॉर्डिंग प्रयास में विकसित हो सकती है जो स्ट्रेटेजिक मार्केट एंगेजमेंट के साथ आय की स्थिरता को जोड़ती है.
विकल्प क्यों बेचें?
बिक्री विकल्प निवेशकों और ट्रेडर के बीच एक लोकप्रिय रणनीति है क्योंकि यह कई संभावित लाभ प्रदान करता है. यहां जानें कि बेचने के विकल्प एक आकर्षक दृष्टिकोण क्यों हो सकते हैं:
1. पैसिव आय जनरेट करें
बिक्री विकल्प आपको अपफ्रंट प्रीमियम प्राप्त करने की अनुमति देते हैं, जो आय के स्थिर स्रोत के रूप में काम कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आप अपने स्वामित्व वाले स्टॉक पर कवर किए गए कॉल को बेचते हैं, तो आप पैसे कमाते हैं, चाहे विकल्प का उपयोग किया जाए या समाप्त हो जाए. यह प्रीमियम आपके रिटर्न को बढ़ाता है और समय के साथ कैश फ्लो बनाने में मदद कर सकता है.
2. टाइम डेके (थेटा) से लाभ
विकल्प वैल्यू खो देते हैं, क्योंकि वे समय-सीमा के कारण समाप्त होने तक पहुंचते हैं, और विक्रेता इसका लाभ उठा सकते हैं. उदाहरण के लिए, जब आप कोई विकल्प बेचते हैं, तो इसकी वैल्यू (थेटा डे) का धीरे-धीरे क्षय आपके पक्ष में काम करता है. अगर खरीदार विकल्प का उपयोग नहीं करता है और यह बेकार हो जाता है, तो आप प्रीमियम को शुद्ध लाभ के रूप में रखते हैं.
3. परिभाषित रणनीतियों के साथ जोखिम को मैनेज करें
नेक्ड विकल्पों को बेचते समय महत्वपूर्ण जोखिम होता है, कवर किए गए कॉल और कैश-सिक्योर्ड पुट जैसी संरचित रणनीतियां एक्सपोजर को कम कर सकती हैं. इन दृष्टिकोणों में अंडरलाइंग एसेट या कैश रिज़र्व होल्ड करना शामिल है, जिससे आप अभी भी इनकम जनरेट करते समय जोखिम को अधिक प्रभावी रूप से मैनेज कर सकते हैं.
4. स्थिर या रेंज-बाउंड मार्केट में लाभ
मार्केट में बिक्री के विकल्प विशेष रूप से फायदेमंद होते हैं जो स्थिर या आगे बढ़ते हैं. ऑप्शन सेलर के रूप में, आप प्रीमियम से लाभ उठाते हैं, जबकि एसेट की कीमत अनुमानित रेंज के भीतर रहती है. यह बिक्री विकल्पों को उपयुक्त बनाता है, भले ही कीमत में कोई महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव न हो.
5. लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो को पूरा करें
विकल्प बेचने से लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो के साथ काम कर सकते हैं. कवर किए गए कॉल, उदाहरण के लिए, आपके पास पहले से मौजूद स्टॉक पर अतिरिक्त आय अर्जित करने की अनुमति देते हैं, जिससे अतिरिक्त पूंजी निवेश की आवश्यकता के बिना कुल रिटर्न बढ़ जाता है.
6. सफलता की उच्च संभावना
सांख्यिकीय रूप से, कई विकल्प बेकार हो जाते हैं, जिससे विक्रेताओं को खरीदारों की तुलना में लाभ की अधिक संभावना होती है. इसका मतलब यह है कि अक्सर विक्रेताओं को पसंद करते हैं, विशेष रूप से जब उचित जोखिम प्रबंधन के साथ रूढ़िवादी रणनीतियों का उपयोग करते हैं.
पैसिव आय के लिए सामान्य रणनीतियां:
- कवर किए गए कॉल:आपके पास पहले से ही मौजूद स्टॉक पर कॉल विकल्प बेचें.
- कैश-सिक्योर्ड पुट:जरूरत पड़ने पर स्टॉक खरीदने के लिए रिज़र्व में पर्याप्त कैश के साथ पुट विकल्प बेचें.
- आयरन कॉन्डर्स:जोखिम को सीमित करने के लिए बिक्री और खरीद विकल्पों के कॉम्बिनेशन का उपयोग करें.
स्ट्रेटजी 1- कवर किए गए कॉल
कवर किए गए कॉल क्या हैं?
कवर किए गए कॉल में दो मुख्य कार्य शामिल होते हैं:
- स्टॉक का मालिक होना: आपके पास स्टॉक के कम से कम 100 शेयर होने चाहिए, जो आप कॉल विकल्प को बेचने की योजना बना रहे हैं (क्योंकि एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयर के बराबर है).
- कॉल विकल्प बेचना (लिखना): आप खरीदार को एक विशिष्ट स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प बेचते हैं. यह समाप्ति तिथि से पहले स्ट्राइक प्राइस पर अपने शेयर खरीदने का खरीदार को अधिकार (ज़िम्मेदार नहीं) देता है.
कॉल विकल्प बेचने के बदले, आप एक प्रीमियम अर्जित करते हैं, जो तुरंत आय के रूप में कार्य करता है.
कवर की गई कॉल कैसे काम करती है?
आइए इसे चरण-दर-चरण तोड़ते हैं:
- स्टॉक ओनरशिप: मान लीजिए कि आपके पास किसी कंपनी के 100 शेयर हैं (चलो रिलायंस लिमिटेड कहते हैं), वर्तमान में प्रति शेयर ₹500 पर ट्रेडिंग कर रहे हैं.
- कॉल विकल्प बेच रहा है: आप प्रति शेयर ₹10 के प्रीमियम के लिए ₹550 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प बेचते हैं. इसका मतलब है कि आप अपफ्रंट ₹1,000 कमाते हैं (₹10 x 100 शेयर).
समाप्ति के समय परिस्थितियां:
- स्टॉक की कीमत ₹550 से कम रहती है: खरीदार विकल्प का उपयोग नहीं करता है, और यह बेकार हो जाता है. आप अपने शेयर और ₹1,000 प्रीमियम को लाभ के रूप में रखते हैं.
- स्टॉक की कीमत ₹550 से अधिक हो गई है: खरीदार एक्सरसाइज़ विकल्प और ₹550 में अपने शेयर खरीदते हैं. आप अभी भी ₹1,000 का प्रीमियम अर्जित करते हैं, साथ ही अपने शेयरों को ₹550 पर बेचने से लाभ (₹50 प्रति शेयर लाभ, अगर आपने मूल रूप से ₹500 पर स्टॉक खरीदा है).
कवर किए गए कॉल का उपयोग क्यों करें?
- 1. पैसिव आय जनरेट करें: कॉल विकल्प बेचकर नियमित प्रीमियम अर्जित करें.
- जोखिम कम करें: प्रीमियम स्टॉक में छोटी कीमत में गिरावट के खिलाफ एक बफर के रूप में कार्य करता है.
- पोर्टफोलियो रिटर्न बढ़ाएं: अतिरिक्त आय जनरेट करने के लिए अपने मौजूदा स्टॉक होल्डिंग का उपयोग करें.
कवर किए गए कॉल के जोखिम
जबकि कवर किए गए कॉल अपेक्षाकृत रूढ़िवादी होते हैं, तो उनकी सीमाएं होती हैं:
- लिमिटेड अपसाइड प्रॉफिट: अगर स्टॉक प्राइस स्काईरॉकेट स्ट्राइक प्राइस से अधिक है, तो आप अतिरिक्त लाभ भूल जाते हैं क्योंकि आपके शेयर स्ट्राइक प्राइस पर बेचे जाएंगे.
- स्टॉक डेप्रिसिएशन: अगर स्टॉक की कीमत महत्वपूर्ण रूप से गिरती है, तो अर्जित प्रीमियम नुकसान को कवर नहीं कर सकता है.
कवर किए गए कॉल उन निवेशकों के लिए आदर्श हैं, जो:
- अपने स्टॉक को वे मानते हैं कि स्थिर रहेंगे या मामूली रूप से बढ़ेंगे.
- महत्वपूर्ण जोखिम लिए बिना अतिरिक्त आय प्राप्त करें.
- स्थिर आय के बदले में संभावित उछाल को छोड़ने के लिए तैयार हैं.
स्ट्रेटजी 2- कैश सेक्योर्ड पुट
कैश-सिक्योर्ड पुट
कैश-सेक्योर्ड पुट एक कंजर्वेटिव ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है जो निवेशकों को भविष्य में कम कीमत पर स्टॉक खरीदने के लिए तैयार रहने के साथ इनकम जनरेट करने की अनुमति देती है. इसे "कैश-सिक्योर्ड" कहा जाता है क्योंकि पुट ऑप्शन के विक्रेता से स्टॉक खरीदने के लिए पर्याप्त कैश अलग रखा जाता है, अगर विकल्प का उपयोग किया जाता है. यह स्ट्रेटजी उन निवेशकों के लिए आदर्श है, जो प्रीमियम अर्जित करते समय छूट वाली कीमतों पर स्टॉक खरीदना चाहते हैं.
कैश-सेक्योर्ड पुट क्या है?
कैश-सेक्योर्ड पुट में निम्नलिखित चरण शामिल हैं:
- पुट विकल्प बेचें: आप किसी स्टॉक पर एक पुट विकल्प बेचते हैं जिसे आप एक विशिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर खरीदना चाहते हैं.
- कैश अलग से सेट करें: अगर खरीदार अपने विकल्प का उपयोग करता है, तो आप स्टॉक खरीदने के लिए पर्याप्त कैश रिज़र्व करते हैं.
- प्रीमियम कमाएं: आप खरीदार से अग्रिम प्रीमियम लेते हैं, जो पोजीशन के लिए आय के रूप में कार्य करता है.
कैश-सिक्योर्ड पुट कैसे काम करता है?
आइए इसे तोड़ते हैं:
स्टॉक चयन: ऐसा स्टॉक चुनें जो आपको लगता है कि मूल रूप से मजबूत है और आरामदायक होगा.
उदाहरण,: ABC लिमिटेड वर्तमान में ₹100 में ट्रेडिंग कर रहा है.
पुट विकल्प बेचें: आप प्रति शेयर ₹5 के प्रीमियम पर ₹90 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट विकल्प बेचते हैं. इसका मतलब है कि आप ₹500 अपफ्रंट (₹5 x 100 शेयर) कमाते हैं.
संभावित परिदृश्य:
- स्टॉक की कीमत ₹90 से अधिक रहती है: विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाती है, और आप ₹500 प्रीमियम को लाभ के रूप में रखते हैं. आप स्टॉक नहीं खरीदते हैं, और आपका कैश बरकरार रहता है.
- स्टॉक की कीमत ₹90 से कम है: खरीदार एक्सरसाइज़ विकल्प, और आप ABC लिमिटेड के 100 शेयर ₹90 में खरीदते हैं. जब आपके पास स्टॉक है, तो आपकी प्रभावी खरीद कीमत ₹85 है (स्ट्राइक प्राइस माइनस ₹5 प्रीमियम), जो डिस्काउंटेड एंट्री प्रदान करता है.
कैश-सिक्योर्ड पुट का उपयोग क्यों करें?
- पैसिव इनकम कमाएं: पुट विकल्प बेचने से प्रीमियम इकट्ठा करें.
- डिस्काउंटेड कीमतों पर स्टॉक खरीदें: अगर विकल्प का उपयोग किया जाता है, तो प्रीमियम आपकी प्रभावी खरीद कीमत को कम करता है, जिससे यह रणनीति आपको लॉन्ग-टर्म स्टॉक प्राप्त करने के लिए आदर्श बन जाती है.
- जोखिम प्रबंधन: स्ट्रेटजी यह सुनिश्चित करती है कि आपके पास अपने दायित्व को पूरा करने के लिए कैश रिज़र्व है, जिससे नेकेड पुट सेलिंग की तुलना में जोखिम कम हो जाता है.
कैश-सिक्योर्ड पुट के जोखिम
- स्टॉक डेप्रिसिएशन: अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से काफी कम हो जाती है, तो आपको अपने नए खरीदे गए शेयरों पर पेपर लॉस का सामना करना पड़ सकता है.
- अवसर लागत: समाप्त होने या उपयोग करने के विकल्प की प्रतीक्षा करते समय आपका कैश टाई-अप रहता है, जो अन्य इन्वेस्टमेंट के लिए सुविधा को सीमित कर सकता है.
कैश-सिक्योर्ड पुट उन निवेशकों के लिए सबसे उपयुक्त हैं, जो पहले से ही आकर्षक स्टॉक खरीदने के लिए तैयार होने के साथ-साथ इनकम जनरेट करना चाहते हैं. यह जोखिम को मैनेज करने और लॉन्ग-टर्म पोर्टफोलियो में वैल्यू जोड़ने के लिए एक बेहतरीन रणनीति है.
स्ट्रेटजी 3-आयरन कॉन्डर्स
आयरन कॉन्डर्स
आयरन कॉन्डोर एक तटस्थ विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जिसका उपयोग अक्सर एडवांस्ड ट्रेडर्स द्वारा रेंज-बाउंड मार्केट में आय जनरेट करने के लिए किया जाता है. इसमें दो क्रेडिट स्प्रेड-एक बुलिश और एक बियरिश-ऑन एक ही अंडरलाइंग एसेट को जोड़ना शामिल है, जिससे ट्रेडर समय-समय पर डेके (थीटा) और कम अस्थिरता से लाभ प्राप्त कर सकते हैं.
लौह कंडोर क्या है?
एक आयरन कॉन्डोर में शामिल है:
दो कॉल विकल्प:
- उच्च स्ट्राइक प्राइस पर कॉल बेचें.
- अधिक स्ट्राइक प्राइस पर कॉल खरीदें (जोखिम को सीमित करने के लिए).
दो पुट विकल्प:
- कम स्ट्राइक प्राइस पर एक पुट बेचें.
- कम स्ट्राइक प्राइस पर एक पुट खरीदें (जोखिम को सीमित करने के लिए).
चार पोजीशन "कंडोर-जैसी" रिस्क प्रोफाइल बनाते हैं, जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत शॉर्ट कॉल और शॉर्ट पुट स्ट्राइक की कीमतों के बीच रहती है, तो अधिकतम लाभ होता है.
आयरन कॉन्डोर कैसे काम करता है?
चरण 1: कॉल और पुट विकल्प बेचें
- उच्च स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प बेचें.
- कम स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन बेचें.
- ये पोजीशन प्रीमियम इनकम जनरेट करते हैं.
चरण 2: सुरक्षात्मक विकल्प खरीदें
- अधिक स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प खरीदें (संभावित नुकसान को कैप करने के लिए).
- कम स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट विकल्प खरीदें (संभावित नुकसान को कैप करने के लिए).
- यदि मार्केट में महत्वपूर्ण बदलाव होता है, तो ये विकल्प जोखिम को कम करते हैं.
चरण 3: रेंज-बाउंड मार्केट
- अगर अंडरलाइंग एसेट प्राइस दो शॉर्ट ऑप्शन (स्ट्राइक प्राइस) द्वारा बनाई गई रेंज के भीतर रहती है, तो स्ट्रेटजी प्रॉफिट.
आयरन कॉन्डोर में लाभ और हानि
- अधिकतम लाभ: जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत शॉर्ट कॉल और शॉर्ट पुट स्ट्राइक की कीमतों के बीच रहती है, तो समाप्त होने तक होती है. यहां, सभी चार विकल्प बेकार समाप्त हो जाते हैं, और ट्रेडर प्रीमियम इकट्ठा करता रहता है.
- अधिकतम नुकसान: अगर अंडरलाइंग एसेट की कीमत खरीदे गए कॉल या खरीदे गए पुट की रेंज के बाहर चलती है, तो होता है. लॉस लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन के स्ट्राइक, माइनस प्रीमियम के बीच अंतर तक सीमित है.
आयरन कॉन्डोर का उपयोग क्यों करें?
- आय जनरेट करें: विकल्प बेचकर प्रीमियम आय अर्जित करें.
- सीमित जोखिम: नुकसान को सुरक्षात्मक विकल्पों द्वारा सीमित किया जाता है, जिससे यह विकल्पों को बेचने से अधिक सुरक्षित हो जाता है.
- न्यूट्रल मार्केट व्यू: कम अस्थिरता वाले मार्केट के लिए आदर्श, जहां अंतर्निहित एसेट की कीमत स्थिर रहने की उम्मीद है.
आयरन कॉन्डोर का उदाहरण
मान लीजिए कि स्टॉक ABC ₹500 पर ट्रेडिंग कर रहा है:
- ₹520 कॉल बेचें (शॉर्ट कॉल).
- ₹540 कॉल खरीदें (लॉन्ग कॉल).
- ₹480 पुट बेचें (शॉर्ट पुट).
- ₹460 पुट खरीदें (लंबे समय तक).
- प्राप्त कुल प्रीमियम: ₹10 (शॉर्ट कॉल + शॉर्ट पुट).
- अधिकतम लाभ: ₹ 1,000 (₹ 10 x 100 शेयर), अगर स्टॉक ₹ 480 से ₹ 520 के बीच रहता है.
- अधिकतम नुकसान: कॉल या पुट (जैसे, ₹20) के स्ट्राइक के बीच अंतर तक सीमित, माइनस प्राप्त प्रीमियम.
आयरन कॉन्डोर के जोखिम
- सीमित लाभ: संभावित लाभ प्राप्त प्रीमियम पर सीमित है.
- महत्वपूर्ण मूव से नुकसान: अगर मार्केट अत्यधिक अस्थिर हो जाता है, तो नुकसान तब हो सकता है जब अंतर्निहित कीमत लंबे विकल्पों से अधिक चलती है.
पैसिव आय को अधिकतम करना
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थेटा डे पर फोकस करें
Theta ऑप्शन ट्रेडिंग में "ग्रीक" में से एक है, जो दर का प्रतिनिधित्व करता है, जिस पर समय बढ़ने के साथ एक विकल्प वैल्यू खोता है. यह समय कमी विकल्प विक्रेताओं के पक्ष में काम करती है क्योंकि इसकी समाप्ति तिथि तक निकट विकल्प मिलता है, जिसकी वैल्यू कम होती है.
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थेटा डेके क्यों महत्वपूर्ण है?
विकल्पों में समय मूल्य होता है, जो समाप्ति तिथि के रूप में कम होता है. अगर अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्थिर रहती है या अनुकूल रूप से चलती है, तो विकल्प के खरीदार को लाभ की कम संभावनाओं का सामना करना पड़ता है, जिससे ऑप्शन वैल्यू कम होती है. सेलर्स को प्रीमियम अपफ्रंट और प्रॉफिटिंग अर्जित करके लाभ मिलता है, क्योंकि समय खरीदार के एक्सरसाइज़ विकल्प को कम करता है.
- एप्लीकेशन पर:अधिक थीटा वैल्यू के साथ विकल्पों को बेचने पर ध्यान दें, आमतौर पर --पैसे या निकट-मनी विकल्पों में पाया जाता है. समय की कमी समाप्ति के आस-पास हो जाती है, इसलिए आप कम अवधि के साथ विकल्प बेचते समय तेजी से लाभ उठाते हैं.
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सही समाप्ति चुनें
सही समाप्ति तिथि चुनने से आपकी पैसिव इनकम स्ट्रैटेजी को ऑप्टिमाइज़ करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है. विकल्प अलग-अलग समाप्ति तिथियों के साथ आते हैं-साप्ताहिक, मासिक या लॉन्ग-टर्म.
- साप्ताहिक विकल्प:इनमें कम अवधि और अधिक थीटा डे होता है, जिससे उन्हें बार-बार आय पैदा करने के लिए एक बेहतरीन विकल्प बन जाता है. चूंकि समाप्ति के आस-पास के विकल्पों के लिए समय में कमी अधिक उच्चारित की जाती है, साप्ताहिक विकल्प आपको तेज़ी से लाभ प्राप्त करने की अनुमति देते हैं. हालांकि, जोखिमों को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए उन्हें नज़दीकी निगरानी की आवश्यकता होती है.
- मासिक विकल्प:ये इनकम जनरेशन और रिस्क मैनेजमेंट के बीच संतुलन प्रदान करते हैं, क्योंकि वे आपकी रणनीति के अनुसार मार्केट मूवमेंट के लिए अधिक समय देते हैं. साप्ताहिक विकल्पों की तुलना में मासिक विकल्प कम अस्थिर हो सकते हैं, जिससे वे रूढ़िवादी ट्रेडर के लिए उपयुक्त हो जाते हैं.
कौन चुनना है?
- तेज़ आय के लिए कम अस्थिरता वाले स्थिर मार्केट में साप्ताहिक विकल्प चुनें.
- अगर आप कम बार ट्रेडिंग रूटीन को पसंद करते हैं या मार्केट की स्थिति अनिश्चित हैं, तो मासिक विकल्पों का उपयोग करें.
-
अस्थिरता के मामले
अंतर्निहित एसेट की निहित अस्थिरता (IV) द्वारा मापी गई अस्थिरता, विकल्प प्रीमियम निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है. उच्च अस्थिरता विकल्पों की कीमत को बढ़ाती है, जिससे बड़े प्रीमियम प्रदान करके विक्रेताओं को लाभ मिलता है.
- उच्च अस्थिरता क्यों लाभदायक है:जब अस्थिरता अधिक होती है, तो एसेट के भविष्य में उतार-चढ़ाव में अनिश्चितता के कारण विकल्पों की कीमतें बढ़ जाती हैं. विक्रेता सावधानीपूर्वक स्ट्राइक प्राइस चयन और जोखिम कम करने की रणनीतियों के माध्यम से जोखिम को मैनेज करते हुए उच्च प्रीमियम इकट्ठा करके इसका लाभ उठा सकते हैं.
- एप्लीकेशन पर:आय की घोषणाओं या मार्केट-वाइड शिफ्ट जैसी घटनाओं के दौरान टार्गेट सेलिंग विकल्प, जो अस्थायी रूप से अस्थिरता को बढ़ाते हैं. यह सुनिश्चित करें कि अनपेक्षित नुकसान से बचने के लिए अंडरलाइंग एसेट की मूवमेंट आपकी स्ट्रेटेजी के अनुरूप हो.
5.2 विकल्प खरीदने बनाम विकल्प बेचने
ऑप्शन ट्रेडिंग दो फंडामेंटल दृष्टिकोण प्रदान करता है: अलग-अलग रणनीतियों, जोखिम प्रोफाइल और संभावित रिवॉर्ड के साथ विकल्प खरीदने और बेचने के विकल्प. आइए अपने मैकेनिक, लाभ और विचारों को समझने के लिए इन दो तरीकों के बारे में विस्तार से जानें.
ऑप्शन ट्रेडिंग दो प्राथमिक दृष्टिकोण प्रदान करता है-खरीदने के विकल्प और बेचने के विकल्प- जो विभिन्न जोखिम सहनशीलता, मार्केट की अपेक्षाओं और रणनीतियों को पूरा करते हैं. ट्रेडिंग प्लान बनाने और जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए इन तरीकों को विस्तार से समझना महत्वपूर्ण है. नीचे दो के बीच एक गहराई से तुलना की गई है:
क्या है विकल्प खरीदने का?
खरीदने के विकल्पों में या तो खरीदना शामिल है:
- कॉल विकल्प: ये खरीदार को समाप्ति से पहले एक निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर एसेट खरीदने का अधिकार (लेकिन दायित्व नहीं) देते हैं. खरीदारों को उम्मीद है कि एसेट की कीमत में काफी बढ़ोतरी होगी.
- पुट विकल्प: ये खरीदार को समाप्ति से पहले एक निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर एसेट बेचने का अधिकार (लेकिन दायित्व नहीं) देते हैं. खरीदारों को उम्मीद है कि एसेट की कीमत में तेजी से गिरावट आएगी.
प्रमुख विशेषताएं:
- कीमत:खरीदार इस अधिकार के लिए विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करते हैं.
- लाभ क्षमता:कॉल के लिए, अगर एसेट की कीमत महत्वपूर्ण रूप से बढ़ जाती है, तो लाभ असीमित हो सकता है; पुट के लिए, अगर एसेट की कीमत काफी कम हो जाती है, तो लाभ की संभावना बड़ी होती है.
- जोखिम:भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित, क्योंकि अगर मार्केट अपेक्षा के अनुसार नहीं चलता है, तो विकल्प बेकार हो सकते हैं.
विकल्प क्या बेच रहे हैं?
विकल्प बेचने में या तो लिखना (बेचना) शामिल होता है:
- कॉल विकल्प: विक्रेता एक निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर एसेट खरीदने का खरीदार अधिकार प्रदान करते हैं. जब एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम रहती है, तो विक्रेताओं को लाभ मिलता है.
- पुट विकल्प: विक्रेता एक निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर एसेट बेचने का खरीदार को अधिकार प्रदान करते हैं. जब एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक रहती है, तो विक्रेताओं को लाभ मिलता है.
प्रमुख विशेषताएं:
- आय उत्पन्न:विक्रेता विकल्प बेचने पर प्रीमियम अपफ्रंट कमाते हैं.
- लाभ क्षमता:अधिकतम लाभ कलेक्ट किए गए प्रीमियम तक सीमित है.
- जोखिम:विक्रेताओं को अधिक जोखिम का सामना करना पड़ता है, विशेष रूप से नग्न स्थिति में:
- नेक्ड कॉल:अगर एसेट की कीमत तेज़ी से बढ़ जाती है, तो नुकसान की संभावना असीमित है.
- नेक्ड पुट:अगर एसेट की कीमत काफी कम हो जाती है और विक्रेता को अपनी मार्केट वैल्यू से अधिक कीमत पर एसेट खरीदना होगा, तो नुकसान होता है.
जोखिम बनाम रिवॉर्ड की तुलना
पहलू |
खरीदने के विकल्प |
विकल्प बेचना |
जोखिम |
भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित. |
नग्न पदों में पर्याप्त, कवर की गई रणनीतियों से कम. |
रिवॉर्ड |
कॉल के लिए अनलिमिटेड; पुट के लिए महत्वपूर्ण. |
कलेक्ट किए गए प्रीमियम तक सीमित. |
लाभ की संभावना |
कम संभावना (बाजार में उतार-चढ़ाव की आवश्यकता होती है). |
अधिक संभावना (कई विकल्पों की समाप्ति बेकार हो जाती है). |
लाभ उठाना |
उच्च लाभ; कम अग्रिम लागत. |
एसेट या आरक्षित कैश के स्वामित्व की आवश्यकता होती है. |
प्रत्येक दृष्टिकोण के लाभ
खरीदने के विकल्प:
- सीमित जोखिम के साथ कम शुरुआती लागत.
- मार्केट के पर्याप्त मूव के लिए उच्च रिवॉर्ड क्षमता.
- सट्टेबाज ट्रेडर या मौजूदा पोजीशन को हेज करने वाले लोगों के लिए आदर्श.
विकल्प बेचना:
- कलेक्ट किए गए प्रीमियम के माध्यम से पैसिव इनकम जनरेट करता है.
- टाइम डे (थेटा) के लाभ, क्योंकि विकल्प समाप्ति के करीब वैल्यू खो देते हैं.
- लाभ की उच्च संभावना, विशेष रूप से रेंज-बाउंड या स्थिर मार्केट में.
उपयुक्तता और अनुप्रयोग
- विकल्प खरीदार:ऐसे ट्रेडर के लिए उपयुक्त जो सट्टेबाजी के अवसरों की तलाश करते हैं या प्रतिकूल मार्केट मूव से बचाव करना चाहते हैं. कम पूंजी की आवश्यकता होती है और सीमित जोखिम एक्सपोजर प्रदान करती है.
- विकल्प विक्रेता:ऐसे अनुभवी निवेशकों के लिए आदर्श, जो स्थिर आय चाहते हैं और जोखिमों को आरामदायक तरीके से मैनेज करते हैं. उच्च पूंजी और मार्केट डायनेमिक्स की गहरी समझ की आवश्यकता होती है.
5.3 ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए स्टॉक कैसे स्कैन करें?
ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए स्टॉक स्कैन करने के लिए आपकी ट्रेडिंग रणनीतियों, जोखिम सहनशीलता और लक्ष्यों के अनुरूप एसेट की पहचान करने के लिए एक व्यवस्थित दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है. स्टॉक को प्रभावी रूप से स्कैन करने और चुनने में आपकी मदद करने के लिए चरण-दर-चरण गाइड यहां दी गई है:
-
अपने मानदंडों को परिभाषित करें
स्टॉक स्कैन करने से पहले, अपनी ट्रेडिंग स्ट्रेटजी के लिए महत्वपूर्ण कारकों को निर्धारित करें:
- वोलैटिलिटी:उच्च अस्थिरता वाले स्टॉक में अधिक विकल्प प्रीमियम होते हैं, जिससे वे विकल्प विक्रेताओं के लिए आकर्षक होते हैं.
- लिक्विडिटी:ऐक्टिव ऑप्शन ट्रेडिंग वाले स्टॉक की तलाश करें. हाई लिक्विडिटी सख्त बिड-आस्क स्प्रेड और आसान एंट्री/एक्जिट सुनिश्चित करती है.
- कीमत की सीमा:अपनी ट्रेडिंग स्टाइल के लिए उपयुक्त कीमत रेंज के भीतर स्टॉक चुनें (जैसे, स्प्रेड के लिए उच्च कीमत वाले स्टॉक या आयरन कॉन्डर्स के लिए रेंज-बाउंड स्टॉक).
- मार्केट कैप:लार्ज-कैप स्टॉक आमतौर पर बेहतर लिक्विडिटी और स्थिरता प्रदान करते हैं, जबकि मिड-कैप या स्मॉल-कैप स्टॉक अधिक अस्थिरता प्रदान कर सकते हैं.
-
स्क्रीनिंग टूल्स का उपयोग करें
अपने मानदंडों के आधार पर स्टॉक को फिल्टर करने के लिए स्टॉक-स्क्रीनिंग प्लेटफॉर्म या ब्रोकरेज टूल का लाभ उठाएं. लोकप्रिय टूल में शामिल हैं:
- अंतर्निहित अस्थिरता (IV):अगर आप बड़े प्रीमियम चाहते हैं, तो हाई IV वाले स्टॉक की तलाश करें.
- ओपन इंटरेस्ट और वॉल्यूम:ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को ऐक्टिव रूप से ट्रेड करने के लिए इन मेट्रिक्स का विश्लेषण करें.
- फंडामेंटल डेटा:अगर आप लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट के साथ ऑप्शन ट्रेडिंग को जोड़ रहे हैं, तो रेवेन्यू ग्रोथ, अर्निंग कंसिस्टेंसी या डिविडेंड यील्ड जैसे फंडामेंटल के अनुसार स्टॉक फिल्टर करें.
- उच्च अस्थिरता के लिए स्कैन करें
उच्च निहित अस्थिरता वाले स्टॉक या ETF (IV) स्ट्रैडल या स्ट्रैंगल जैसी ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीतियों के लिए आदर्श हैं. इस तरह की घटनाओं पर ध्यान दें:
- आय की घोषणाएं.
- मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा रिलीज़.
- सेक्टर-विशिष्ट समाचार या विकास.
- रेंज-बाउंड स्ट्रेटेजी के लिए स्टेबल स्टॉक के बारे में जानें
अगर आप कवर किए गए कॉल या आयरन कॉन्डोर जैसी रणनीतियां तैनात कर रहे हैं, तो स्थिर कीमत मूवमेंट वाले स्टॉक की तलाश करें. तकनीकी संकेतकों का उपयोग करें जैसे:
- बॉलिंगर बैंड: रेंज-बाउंड स्टॉक खोजने के लिए.
- गतिशील औसत: ट्रेंड स्थिरता की पहचान करने के लिए.
- रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI): ओवरबॉट/ओवरसोल्ड लेवल का आकलन करने के लिए.
- लिक्विडिटी मेट्रिक्स का विश्लेषण करें
सुनिश्चित करें कि स्टॉक के ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में पर्याप्त लिक्विडिटी हो:
- ओपन इंटरेस्ट चेक करें: उच्च ओपन इंटरेस्ट विशिष्ट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में अधिक मार्केट एक्टिविटी को दर्शाता है.
- वॉल्यूम रिव्यू करें: उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम आसान ट्रांज़ैक्शन एग्जीक्यूशन और टाइटर स्प्रेड सुनिश्चित करता है.
- सेक्टर ट्रेंड मॉनिटर करें
विशिष्ट क्षेत्रों के भीतर स्टॉक स्कैन करने से अवसरों का पता चल सकता है:
- टेक स्टॉक: उच्च अस्थिरता और विकास की क्षमता.
- कंज्यूमर स्टेपल्स: स्थिरता, रूढ़िवादी रणनीतियों के लिए उपयुक्त.
- फाइनेंस: विकल्पों के साथ लाभांश-आधारित रणनीतियों के लिए अनुकूल.
- पूर्वनिर्धारित स्कैन का उपयोग करें
कई ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए उपयुक्त स्टॉक की पहचान करने के लिए पूर्वनिर्धारित स्कैन प्रदान करते हैं. उदाहरण के लिए:
- उच्च निहित अस्थिरता स्कैन.
- आने वाली आय की रिपोर्ट के साथ स्टॉक.
- दिन के लिए सबसे सक्रिय विकल्प.
- नियमित रूप से मार्केट न्यूज़ की समीक्षा करें
मार्केट ट्रेंड, अर्निंग रिपोर्ट और मैक्रोइकोनॉमिक न्यूज़ के बारे में अपडेट रहें. स्टॉक की अस्थिरता और कीमतों को प्रभावित करने वाली घटनाएं ऑप्शन ट्रेड के लिए अवसरों को खोल सकती हैं..
ऑप्शन ट्रेडिंग में स्टॉक स्कैन करने में 5 पैसा कैसे मदद करता है
5paisa FNO 360 ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ट्रेडर को अपने यूज़र-फ्रेंडली इंटरफेस और एडवांस्ड फंक्शनलिटी के माध्यम से ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए स्टॉक स्कैन करने में मदद करने के लिए टूल और फीचर प्रदान करता है. यहां जानें कि यह ट्रेडर को कैसे सपोर्ट करता है:
- ऑप्शन चेन एनालिसिस: 5paisa एक विस्तृत विकल्प चेन प्रदान करता है जो स्ट्राइक की कीमतें, प्रीमियम और ग्रीक (जैसे डेल्टा, थेटा, वेगा) को प्रदर्शित करता है. यह ट्रेडर को कॉन्ट्रैक्ट का विश्लेषण करने और सूचित निर्णय लेने में मदद करता है.
- स्टॉक स्क्रीनिंग टूल्स: प्लेटफॉर्म में निहित अस्थिरता, लिक्विडिटी और प्राइस मूवमेंट जैसे मानदंडों के आधार पर स्टॉक को फिल्टर करने के लिए स्टॉक स्क्रीनर शामिल हैं. विकल्प रणनीतियों के लिए उपयुक्त स्टॉक की पहचान करने के लिए ये टूल आवश्यक हैं.
- पूर्वनिर्धारित रणनीतियां: 5paisa कवर किए गए कॉल, आयरन कॉन्डर और स्ट्रैडल जैसी पूर्वनिर्धारित रणनीतियां प्रदान करके ऑप्शन ट्रेडिंग को आसान बनाता है. ट्रेडर प्लेटफॉर्म के माध्यम से सीधे इन रणनीतियों को निष्पादित कर सकते हैं.
- रियल-टाइम डेटा: प्लेटफॉर्म रियल-टाइम मार्केट डेटा प्रदान करता है, जिसमें प्राइस मूवमेंट और वोलेटिलिटी मेट्रिक्स शामिल हैं, जो ट्रेडर को मार्केट में बदलाव के लिए तेज़ी से प्रतिक्रिया करने में सक्षम बनाता है.
5.4 सही एंट्री, एक्जिट और स्टॉप लॉस I कैसे निर्धारित करेंn ऑप्शन ट्रेडिंग
ऑप्शन ट्रेडिंग में सही एंट्री, एक्जिट और स्टॉप-लॉस लेवल निर्धारित करना सफल ट्रेड सुनिश्चित करने का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है. इस प्रोसेस में आपकी ट्रेडिंग स्टाइल के अनुसार तकनीकी विश्लेषण, रणनीति और जोखिम प्रबंधन का मिश्रण शामिल है.
- सही एंट्री पॉइंट निर्धारित करना:
एंट्री पॉइंट प्राइस मूवमेंट को प्रभावी रूप से कैपिटलाइज़ करने के लिए आपके ट्रेड को समय देने के बारे में है. सही एंट्री खोजने के लिए, ट्रेडर को अंडरलाइंग स्टॉक या इंडेक्स का विश्लेषण करना होगा और पोजीशन शुरू करने के लिए आदर्श क्षण की पहचान करनी होगी.
- ट्रेंड एनालिसिस
एक दृष्टिकोण ट्रेंड एनालिसिस है. ट्रेडर पहले निर्धारित करता है कि एसेट अपट्रेंड, डाउनट्रेंड या रेंज-बाउंड मूवमेंट में है या नहीं. ट्रेंड की पहचान करने के लिए मूविंग एवरेज जैसे टूल का इस्तेमाल आमतौर पर किया जाता है. उदाहरण के लिए, अगर अंडरलाइंग स्टॉक की कीमत 50-दिन के मूविंग एवरेज से अधिक है, तो यह अपट्रेंड को दर्शाता है, जो कॉल विकल्प के लिए संभावित एंट्री का संकेत देता है. इसके विपरीत, अगर कीमत मूविंग एवरेज से कम है, तो पुट विकल्प अधिक उपयुक्त हो सकता है.
- समर्थन और प्रतिरोध
सपोर्ट और रेजिस्टेंस लेवल भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. सपोर्ट एक प्राइस लेवल है, जहां स्टॉक ऐतिहासिक रूप से ऊपर आ गया है, जबकि रेजिस्टेंस वह जगह है जहां यह नीचे आ गया है. प्रवेश के लिए, ट्रेडर अक्सर कॉल विकल्प के लिए मजबूत सपोर्ट लेवल को बाउंस करने या पुट विकल्प के लिए प्रतिरोध का सामना करने के लिए कीमत को देखते हैं.
- ब्रेकआउट
ब्रेकआउट प्रवेश के लिए एक और अवसर प्रदान करते हैं. अगर स्टॉक की कीमत मजबूत वॉल्यूम के साथ रेजिस्टेंस लेवल से ऊपर टूट जाती है, तो कॉल विकल्प खरीदने का अच्छा समय हो सकता है. इसी प्रकार, सपोर्ट से नीचे की कीमत को तोड़ने से पुट विकल्प के लिए एंट्री का संकेत मिल सकता है. वॉल्यूम स्पाइक जैसे संकेतकों के साथ ब्रेकआउट की पुष्टि करना यह सुनिश्चित करता है कि मूव असली है.
- मोमेंटम इंडिकेटर्स
इसके अलावा, रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (आरएसआई) या मूविंग एवरेज कन्वर्जेंस डाइवर्जेंस (एमएसीडी) जैसे मोमेंटम इंडिकेटर का व्यापक रूप से उपयोग एंट्री को रिफाइन करने के लिए किया जाता है. उदाहरण के लिए, 30 से कम की आरएसआई पढ़ने से एक ओवरसोल्ड स्थिति का संकेत मिल सकता है, जो खरीदने के अवसर का सुझाव देता है, जबकि एमएसीडी बुलिश क्रॉसओवर अपट्रेंड की पुष्टि कर सकता है.
सही निकास बिन्दु निर्धारित करना:
- ट्रेड से बाहर निकलना उतना ही महत्वपूर्ण है जितना कि इसमें प्रवेश करना, अगर ऐसा नहीं है. सफल ट्रेडर के पास ट्रेड शुरू करने से पहले हमेशा एक स्पष्ट एक्जिट स्ट्रेटजी होती है. लक्ष्य संभावित नुकसान से सुरक्षा करते समय लाभ को अधिकतम करना है.
- एक सामान्य विधि लाभ लक्ष्य निर्धारित करना है. इसमें एक विशिष्ट प्राइस लेवल या प्रतिशत रिटर्न का निर्णय करना शामिल है, जिस पर आप ट्रेड से बाहर निकल जाएंगे. उदाहरण के लिए, अगर आप 20% रिटर्न की उम्मीद वाले ट्रेड में प्रवेश करते हैं, तो लक्ष्य प्राप्त होने के बाद आप बाहर निकल जाएंगे.
- टेक्निकल एनालिसिस बाहर निकलने के समय में एक अभिन्न भूमिका निभाता है. अगर आपके पास कॉल विकल्प होने के दौरान स्टॉक की कीमत एक प्रमुख रेजिस्टेंस लेवल पर पहुंच जाती है, तो यह आपके लाभ से बाहर निकलने और लॉक करने का अच्छा समय हो सकता है. इसी प्रकार, पुट विकल्प के लिए, जब स्टॉक की कीमत महत्वपूर्ण सपोर्ट लेवल के पास होती है, तो बाहर निकलने पर विचार करें.
- बाहर निकलने के प्रबंधन के लिए ट्रेलिंग स्टॉप एक और बेहतरीन टूल हैं. ट्रेलिंग स्टॉप के साथ, आप मौजूदा कीमत से कम एक प्रतिशत या डॉलर राशि सेट करते हैं जो स्टॉक की कीमत आपके पक्ष में मूव होने के कारण एडजस्ट होती है. यह सुनिश्चित करता है कि आप ट्रेड को पॉजिटिव मूवमेंट से लाभ उठाने की अनुमति देते हुए लाभ प्राप्त करें.
- ऑप्शन ट्रेडर के लिए, टाइम डेके (थेटा) एक महत्वपूर्ण कारक है. विकल्प समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में वैल्यू खो देते हैं, विशेष रूप से अगर वे पैसे से बाहर हैं. प्रीमियम वैल्यू को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण समय में कमी से पहले बाहर निकलना महत्वपूर्ण है.
स्टॉप-लॉस लेवल निर्धारित करना:
- स्टॉप-लॉस आपकी सुरक्षा कवच है, जो ट्रेड आपके खिलाफ होने पर संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है. यह मार्केट की अस्थिर स्थितियों के दौरान भावनात्मक निर्णय लेने से रोकने में मदद करता है.
- स्टॉप-लॉस सेट करना कई तकनीकों का उपयोग करके किया जा सकता है. प्रतिशत-आधारित स्टॉप-लॉस में यह तय करना शामिल है कि आप किसी ट्रेड पर किस प्रतिशत की पूंजी को जोखिम देने के लिए तैयार हैं. उदाहरण के लिए, अगर आप प्रत्येक ट्रेड पर अपने पोर्टफोलियो का 2% जोखिम लेते हैं, तो आप अधिकतम नुकसान की गणना करते हैं, जिसे आप सहन कर सकते हैं और उसके अनुसार स्टॉप-लॉस कर सकते हैं.
- एक अन्य दृष्टिकोण में तकनीकी स्तरों का उपयोग करना शामिल है. कॉल विकल्पों के लिए, आप अपने स्टॉप-लॉस को मुख्य सपोर्ट लेवल से नीचे सेट कर सकते हैं, क्योंकि इस लेवल से नीचे का ब्रेक एक बेरिश मूव को दर्शाता है. पुट विकल्पों के लिए, स्टॉप-लॉस को रेजिस्टेंस लेवल से ऊपर सेट किया जा सकता है.
- ऑप्शन ट्रेडिंग में, कॉन्ट्रैक्ट के लिए आपके द्वारा भुगतान किया जाने वाला प्रीमियम भी आपके स्टॉप-लॉस को गाइड कर सकता है. अगर विकल्प की कीमत इस स्तर से नीचे आती है, तो आप अधिकतम प्रीमियम नुकसान को निर्धारित करें और ट्रेड से बाहर निकलने के लिए तैयार हैं.
- अस्थिरता को भी आपकी स्टॉप-लॉस स्ट्रेटजी में शामिल करना चाहिए. उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान, कीमतें अधिक नाटकीय रूप से बढ़ सकती हैं, इसलिए समय से पहले बाहर निकलने से बचने के लिए अपने स्टॉप-लॉस लेवल को बढ़ाना आवश्यक हो सकता है. इसके विपरीत, कम उतार-चढ़ाव वाले वातावरण में, कठोर स्टॉप-लॉस का उपयोग किया जा सकता है.
जोखिम प्रबंधन को एकीकृत करना:
- रिस्क मैनेजमेंट इन सभी रणनीतियों को एक साथ जोड़ता है. एक अच्छा विकल्प ट्रेडर जानता है कि हर ट्रेड लाभदायक नहीं होगा, इसलिए लक्ष्य लाभ को बढ़ाने की अनुमति देते हुए नुकसान को सीमित करना है. इसमें आपके ट्रेड को डाइवर्सिफाई करना, ओवर-लीवरेज से बचना और अनुशासित दृष्टिकोण पर चलना शामिल है.
- स्पष्ट एंट्री, एक्जिट और स्टॉप-लॉस लेवल सेट करके, आप एक स्ट्रक्चर्ड ट्रेडिंग प्लान बनाते हैं जो भावनात्मक निर्णयों को कम करता है. अपने दृष्टिकोण को सत्यापित करने और मार्केट की स्थितियों के आधार पर इसे बेहतर बनाने के लिए हमेशा ऐतिहासिक डेटा का उपयोग करके अपनी रणनीतियों का बैकटेस्ट करें.
कवर्ड कॉल: हाई डेल्टा + हाई थीटा = इनकम स्ट्रेटजी
कल्पना करें कि आपके पास प्रति शेयर ₹3,500 में TCS के 100 शेयर हैं. आप स्टॉक बेचे बिना कुछ अतिरिक्त आय जनरेट करना चाहते हैं, इसलिए आप कॉल विकल्प बेचने का निर्णय लेते हैं.
चरण 1: कॉल विकल्प बेच रहा है
- आप 2 सप्ताह में समाप्त होने वाले ₹3,600 कॉल विकल्प बेचते हैं.
- आप प्रीमियम के रूप में प्रति शेयर ₹50 कलेक्ट करते हैं.
चरण 2: डेल्टा और थेटा को समझना
- क्योंकि आपके पास स्टॉक है, इसलिए आपका डेल्टा +1 प्रति शेयर है (कुल + 100 शेयरों के लिए 100).
- बेचा गया कॉल डेल्टा को थोड़ा कम करता है, जिससे यह लगभग +80 हो जाता है.
- थेटा = ₹5 प्रति दिन, जिसका मतलब है कि समय-समय के अनुसार आप रोज़ाना ₹500 कमाते हैं.
आप पैसे कैसे कमाते हैं
स्थिति 1: स्टॉक ₹3,600 से कम रहता है → अधिकतम लाभ
- विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाती है.
- आप प्रति शेयर प्रीमियम ₹50 रखते हैं (₹5,000 कुल).
- आपने थेटा से प्रति दिन ₹500 (₹14 दिनों में कुल ₹7,000) भी कमाए हैं.
- कुल लाभ = ₹ 12,000, अपने TCS स्टॉक को बेचे बिना.
स्थिति 2: स्टॉक ₹3,600 से अधिक हो गया है
- आपके TCS शेयर ₹3,600 पर बेचे जाएंगे, जिसका मतलब है कि आप प्रति शेयर ₹100 का लाभ (₹10,000 कुल).
- आप अभी भी प्रति शेयर प्रीमियम ₹50 (₹5,000) रखते हैं.
- कुल अधिकतम लाभ = ₹ 15,000.
यह रणनीति क्यों काम करती है
- हर दिन अतिरिक्त आय अर्जित करें (समय में कमी).
- अभी भी पैसे कमाएं अगर स्टॉक बढ़ता है (लेकिन लाभ सीमित है).
- साइडवे या थोड़े बुलिश मार्केट के लिए सर्वश्रेष्ठ.
कैश-सिक्योर्ड पुट: वेगा एक्सपोज़र + डेल्टा बफर
कल्पना करें कि आप टीसीएस के 100 शेयर खरीदना चाहते हैं, लेकिन मौजूदा कीमत प्रति शेयर ₹4,000 है- थोड़ा महंगा. इसे सही खरीदने के बजाय, आप आय अर्जित करते समय कम कीमत पर स्टॉक प्राप्त करने के लिए कैश-सेक्योर्ड पुट स्ट्रेटजी का उपयोग करते हैं.
चरण 1: बिक्री पुट विकल्प
- आप 2 सप्ताह में समाप्त होने वाला ₹3,900 पुट विकल्प बेचते हैं.
- आप प्रति शेयर ₹60 का प्रीमियम प्राप्त करते हैं (₹100 शेयरों के लिए कुल ₹6,000).
- अगर आवश्यक हो तो शेयर खरीदने के लिए आपके अकाउंट में ₹3,90,000 होना चाहिए.
चरण 2: डेल्टा और IV को समझना
-
डेल्टा β -0.30 → इसका मतलब है कि स्टॉक थोड़ा गिर सकता है और आप अभी भी जीत सकते हैं.
-
उच्च निहित अस्थिरता (IV) का अर्थ है अधिक प्रीमियम → अगर IV अधिक है, तो आप अधिक आय अर्जित करते हैं.
संभावित परिणाम
स्थिति 1: स्टॉक ₹3,900 से अधिक रहता है → अधिकतम लाभ
- विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाती है, और आप ₹6,000 का प्रीमियम रखते हैं.
- आपको TCS खरीदने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन अभी भी पैसे कमाए गए हैं.
स्थिति 2: स्टॉक ₹3,900 से कम हो गया → आप छूट पर TCS खरीदते हैं
- अगर असाइन किया जाता है, तो आपको ₹3,900 में TCS खरीदना होगा.
- लेकिन चूंकि आपने प्रीमियम में प्रति शेयर ₹60 कमाए हैं, इसलिए आपकी प्रभावी लागत ₹3,840 प्रति शेयर (₹3,90,000 - ₹6,000) है.
- यह सीधे ₹4,000 में खरीदने से बेहतर है.
इस रणनीति का उपयोग क्यों करें?
- स्टॉक के बिना अतिरिक्त पैसे कमाएं.
- अगर स्टॉक गिर जाता है, तो आप मार्केट प्राइस के बजाय कम कीमत पर खरीदते हैं.
- जब आप स्टॉक खरीदना चाहते हैं, लेकिन सस्ती कीमत पर सबसे अच्छा काम करता है.
आयरन कंडोर: हाई थीटा, न्यूट्रल डेल्टा, लो वेगा
उदाहरण,: रिलायंस पर आयरन कॉन्डोर
रिलायंस इस समय प्रति शेयर ₹2,500 पर ट्रेडिंग कर रहा है. आपका मानना है कि यह अगले दो हफ्तों में एक रेंज के भीतर रहेगा. आय अर्जित करने के लिए, आप कॉल स्प्रेड और पुट स्प्रेड दोनों को बेचकर आयरन कॉन्डोर सेट करते हैं.
चरण 1: कॉल और पुट विकल्प बेचना
- ₹2,600 कॉल बेचें (उम्मीद है कि स्टॉक अधिक नहीं होगा).
- ₹2,400 पुट बेचें (उम्मीद है कि स्टॉक कम नहीं होगा).
- ₹2,650 कॉल खरीदें (जोखिम को सीमित करने के लिए).
- ₹ 2,350 खरीदें (जोखिम को सीमित करने के लिए).
चरण 2: डेल्टा, थेटा और वेगा को समझना
- डेल्टा 0 → मार्केट न्यूट्रल (कोई मजबूत दिशा पक्षपात नहीं).
- थेटा = ₹6 प्रति दिन → आप समय-समय पर पैसे कमाते हैं.
- वेगा नेगेटिव है → अगर iv गिर जाता है, तो ट्रेड के लाभ.
संभावित परिणाम
स्थिति 1: रिलायंस ₹ 2,400 - ₹ 2,600 के बीच रहता है → अधिकतम लाभ
- कॉल और पुट दोनों विकल्प बेकार हो जाते हैं.
- आप ₹100 का प्रीमियम अर्जित करते हैं.
- कुल लाभ = 100 शेयरों के लिए ₹ 10,000.
स्थिति 2: रिलायंस ने रेंज के बाहर की ओर बढ़ाया → लिमिटेड लॉस
-
अगर रिलायंस ₹ 2,600 से अधिक या ₹ 2,400 से कम हो जाता है, तो नुकसान होता है लेकिन सुरक्षात्मक विकल्पों के कारण नियंत्रित होता है.
इस रणनीति का उपयोग क्यों करें?
- रेंज-बाउंड मार्केट में आय अर्जित करें.
- सुरक्षात्मक विकल्प खरीदने के कारण सीमित जोखिम.
- जब वोलेटिलिटी अधिक होती है और कम होने की उम्मीद होती है तो सबसे अच्छा.
5.5 लोकप्रिय FnO रणनीतियों का संभावना-आधारित दृश्य
रणनीति |
अधिकतम लाभ |
अधिकतम नुकसान |
पॉप |
आरओआई (मार्जिन पर) |
कवर्ड कॉल |
प्रीमियम + स्टॉक अप टू स्ट्राइक |
स्टॉक ब्रेकवेन से नीचे गिर गया |
~70% |
1-3% मासिक |
कैश-सिक्योर्ड पुट |
प्रीमियम प्राप्त हुआ |
स्टॉक की कीमत हड़ताल से बहुत नीचे |
~65–75% |
1-2% मासिक |
आयरन कंडोर |
निवल प्रीमियम प्राप्त हुआ |
स्ट्राइक की चौड़ाई - प्रीमियम प्राप्त हुआ |
~70% |
5-8% मासिक |
अधिकतम लाभ
- कवर्ड कॉल: आप प्रीमियम + स्ट्राइक प्राइस तक कोई भी स्टॉक गेन कमाते हैं.
g, ₹95 पर खरीदे गए स्टॉक पर ₹100 का कॉल बेचें → अधिकतम लाभ = ₹5 + प्रीमियम. - कैश-सिक्योर्ड पुट: अगर स्टॉक स्ट्राइक से ऊपर रहता है, तो आप प्रीमियम रखते हैं.
g., ₹2 के लिए ₹90 बेचें → लाभ = ₹2 अगर स्टॉक ₹90 से अधिक रहता है. - आयरन कंडोर: अगर स्टॉक दोनों शॉर्ट स्ट्राइक के भीतर रहता है, तो आपको नेट प्रीमियम मिलता है.
g, नेट प्रीमियम = ₹8, शॉर्ट स्ट्राइक 100 और 120 हैं → अगर स्टॉक के बीच रहता है, तो आप ₹8 कमाते हैं.
अधिकतम नुकसान
- कवर्ड कॉल: स्टॉक में अनलिमिटेड डाउनसाइड, माइनस प्रीमियम.
अगर स्टॉक क्रैश हो जाता है, तो नुकसान ब्रेकइवन से अधिक बढ़ जाता है. - कैश-सिक्योर्ड पुट: आपको स्टॉक असाइन किया जा सकता है और हिट लिया जा सकता है.
सबसे खराब मामला: स्टॉक शून्य हो जाता है. - आयरन कंडोर: परिभाषित जोखिम = स्ट्राइक के बीच अंतर - प्रीमियम कलेक्ट किया गया.
g, अगर स्प्रेड = ₹10, प्रीमियम = ₹3 → अधिकतम नुकसान = ₹7.
पीओपी (लाभ की संभावना)
यह समाप्त होने पर लाभदायक रणनीति को समाप्त करने की अनुमानित संभावना दिखाता है.
- कवर्ड कॉल: ~70% अगर स्टॉक स्थिर या हल्की बुलिश है.
- कैश-सिक्योर्ड पुट: ~हड़ताल और अस्थिरता के आधार पर 65-75%.
- आयरन कंडोर: ~70% अगर चौड़े और उच्च IV वातावरण में रखा जाता है.
उच्च पॉप का अर्थ होता है, आमतौर पर प्रति ट्रेड कम रिवॉर्ड, लेकिन अधिक निरंतर आय.
आरओआई (मार्जिन पर रिटर्न)
उपयोग किए गए मार्जिन या पूंजी के आधार पर, पूर्ण नोशनल वैल्यू पर नहीं.
- कवर्ड कॉल: अगर स्टॉक अनुकूल रूप से चलता है, तो 1-3% मासिक आय की क्षमता.
- कैश-सिक्योर्ड पुट: होल्ड की गई पूंजी पर 1-2% प्रति माह.
- आयरन कंडोर: 5-8% लीवरेज और परिभाषित जोखिम के कारण संभव है.
उदाहरण ब्रेकडाउन: आयरन कंडोर
- निफ्टी 22,000 पर
- 21,800 पुट और 22,200 कॉल बेचें
- 21,700 पुट और 22,300 कॉल खरीदें
- नेट क्रेडिट = ₹100
- स्ट्राइक की चौड़ाई = 100 पॉइंट
- अधिकतम नुकसान = ₹ 100 - ₹ 10 (क्रेडिट) = ₹ 90
- POP X 70% (रेंज में रहने की संभावना के आधार पर)
- ROI = ₹10/₹90 <emoji2> उस पोजीशन के लिए 11% रिटर्न, संभवतः 30 दिनों से अधिक
5.6 नई विकल्प विक्रेताओं द्वारा की जाने वाली आम गलतियों
ऑप्शन सेलिंग निरंतर आय प्रदान कर सकती है, लेकिन रिस्क मैनेजमेंट सब कुछ है. कई नए ट्रेडर प्रीमियम से कम हो जाते हैं और स्ट्रक्चरल गड़बड़ियों को देखते हैं. आम गलतियों पर एक ब्लंट लुक यहां दिया गया है:
- हेजिंग के बिना नेक्ड कॉल बेचना
- वास्तविकता: अगर स्टॉक बढ़ता है, तो असीमित जोखिम.
- गलती: ट्रेडर्स को लगता है कि स्टॉक "यह उच्च नहीं जाएगा" - जब तक यह नहीं हो जाता.
- उदाहरण,: अस्थिर स्टॉक पर ₹100 का कॉल बेचा, जो ₹120 तक का अंतर रखता है - नुकसान = ₹20 + प्रति शेयर, के साथ कोई कैप नहीं.
- बेहतर तरीका: हमेशा लंबी कॉल (बियर कॉल स्प्रेड) के साथ जोड़ें या अपने जोखिम को परिभाषित करें.
- इवेंट के बाद आईवी क्रश को अनदेखा करना (अर्निंग, न्यूज़)
- वास्तविकता: गर्भित अस्थिरता (IV) अक्सर घटनाओं से पहले बढ़ती है और उसके बाद गिर जाती है, चाहे कोई भी दिशा हो.
- गलती: इवेंट के बाद बिकने के विकल्प, जब IV पहले से ही कम हो चुका है - आप उच्च डायरेक्शनल जोखिम के साथ कम प्रीमियम लेते हैं.
- उदाहरण,: कमाई के बाद, IV 40% से 20% तक गिर जाता है - प्रीमियम गिर जाता है, जिससे देरी से प्रवेश करने वाले विक्रेताओं को नुकसान पहुंचता है.
- बेहतर तरीका: अगर IV अधिक है, तो इवेंट से पहले बेचें, या इसके बाद बेचने से बचें.
- लिक्विडिटी के बिना शॉर्ट एक्सपायरी चुनना
- वास्तविकता: इलिक्विड वीकली विकल्प = वाइड बिड-आस्क स्प्रेड = बैड फिल्स.
- गलती: वे विकल्पों से थीटा डिके को स्कैल्प करने की कोशिश कर रहे हैं जो ट्रेड करना या एडजस्ट करना कठिन हैं.
- उदाहरण,: ₹2.00 बिड/₹4.00 आस्क का मतलब है कि शुरू करने से पहले आप खो जाते हैं - एग्जीक्यूशन मामले.
- बेहतर तरीका: लिक्विड एक्सपायरी (इंडेक्स स्टॉक पर मासिक या साप्ताहिक) पर चिपकाएं और ओपन इंटरेस्ट/वॉल्यूम की निगरानी करें.
रणनीति-विशिष्ट जोखिम: शूगरकोटिंग नहीं
रणनीति |
प्रमुख जोखिम |
कवर्ड कॉल |
कैप्स अपसाइड - आप मजबूत बुल मार्केट में अंडरपरफॉर्म करते हैं. |
कैश-सिक्योर्ड पुट |
पूर्ण पूंजी का टाई-अप करना - कहीं भी नहीं लगाया जा सकता, और असाइनमेंट का जोखिम वास्तविक है. |
आयरन कंडोर |
अस्थिरता में वृद्धि और बड़े मूव के प्रति अत्यधिक संवेदनशील - संकुचित लाभ क्षेत्र. |
5.7 मार्केट की स्थितियों के आधार पर स्ट्रेटेजी उपयुक्तता
स्मार्ट ट्रेडिंग डायनामिक है. सर्वश्रेष्ठ ट्रेडर केवल रणनीतियां नहीं जानते हैं - वे जानते हैं उनका उपयोग कब करें. सही विकल्प रणनीति इस पर निर्भर करती है:
- मार्केट ट्रेंड (बुलिश, बेयरिश, न्यूट्रल)
- अस्थिरता का स्तर (बढ़ता, गिरना, स्थिर)
- जोखिम लेने की क्षमता और पूंजी की उपलब्धता
मार्केट व्यू के लिए मैच स्ट्रेटजी
मार्केट व्यू |
सर्वश्रेष्ठ रणनीतियां |
यह क्यों काम करता है |
बुलिश |
– कैश-सिक्योर्ड पुट |
स्टॉक कम होने या स्टॉक रिटर्न को बढ़ाने की तैयारी करते समय प्रीमियम कलेक्ट करें. |
ठीक-ठाक |
– आयरन कंडोर |
न्यूनतम डायरेक्शन जोखिम के साथ रेंज-बाउंड मूवमेंट या टाइम डेके से लाभ. |
अस्थिर |
– स्ट्रैडल/स्ट्रैंगल (केवल लंबे समय तक) |
बड़े मूव और राइजिंग IV पर कैपिटलाइज़ करें. अनिश्चित समय में छोटी-छोटी समस्याओं से बचें. |
बियरिश |
– कवर किए गए कॉल (उच्च स्ट्राइक) |
कैप अपसाइड, स्टैग्नेशन या ड्रॉप का लाभ. डाउनट्रेंड के लिए परिभाषित-जोखिम सेटअप. |
यह क्यों महत्वपूर्ण है
नए ट्रेडर अक्सर एक ही रणनीति को लागू करते हैं, भले ही संदर्भ के बावजूद. यह एक गलती है.
उदाहरण 1: तटस्थ बाजार
- ट्रेडर नेक्ड कॉल बेचता है सोचता है कि स्टॉक नहीं खिसकेगा.
- अचानक, कमाई को आश्चर्यचकित करना → स्टॉक गैप में वृद्धि → नुकसान का विस्फोट.
बेहतर रणनीति?
आयरन कॉन्डोर या कैलेंडर स्प्रेड का उपयोग करें - आप निर्धारित जोखिम के साथ टाइम डेके या IV ड्रॉप जीतते हैं.
उदाहरण 2: बुलिश मार्केट
- ट्रेडर ने फार ओटीएम बेचा - प्रीमियम कलेक्ट.
- स्टॉक बढ़ता रहता है → वे पूरी तरह से ऊपर जाने से चूक जाते हैं.
बेहतर रणनीति?
कम खरीदने के लिए कैश-सेक्योर्ड पुट का उपयोग करें, या होल्डिंग के दौरान आय अर्जित करने के लिए कम-स्ट्राइक कवर कॉल करें.
डायनामिक थिंकिंग कुंजी है
फिक्स्ड स्ट्रेटजी शिफ्टिंग मार्केट से बच नहीं सकती है. हर ट्रेड से पहले खुद से पूछें:
- मेरा डायरेक्शनल व्यू क्या है?
- क्या निहित अस्थिरता है?
- क्या मार्केट ट्रेंडिंग या चॉपिंग है?
- क्या मैं पूंजी को जोखिम में रखता हूं या इसे सुरक्षित करता हूं?
5.8 निर्णय के पेड़ों का उपयोग करके प्रवेश/बाहर निकलना
- मुझे कब दर्ज करना चाहिए?
- किन स्थितियों में बाधाओं में सुधार होता है?
- मुझे बाहर रहने या जल्दी बाहर निकलने के लिए क्या संकेत बताते हैं?
-
सेटअप की शर्तें:
अगर |
फिर विचार करें |
क्यों |
आरएसआई < 30 + सहायता के पास कीमत |
सेल पुट/CSP |
ओवरसोल्ड+सपोर्ट=सीमित डाउनसाइड |
आरएसआई > 70 + प्रतिरोध के पास कीमत |
कॉल/कवर कॉल बेचें |
ओवरबॉट + रेजिस्टेंस = कैप्ड अपसाइड |
IV प्रतिशत > 70+ रेंज-बाउंड मार्केट |
आयरन कंडोर |
उच्च प्रीमियम + कम डायरेक्शनल रिस्क |
IV प्रतिशत < 30 |
बिक्री विकल्पों से बचें |
कम प्रीमियम = जोखिम के लिए खराब रिवॉर्ड |
डेल्टा X 0 + थीटा > ₹100/दिन |
आयरन कॉन्डोर या कैलेंडर स्प्रेड |
मार्केट-न्यूट्रल + पैसिव इनकम |
वेगा एक्सपोज़र हाई + IV राइजिंग |
आयरन कॉन्डोर या नग्न पुट से बचें |
वेगा हाइट = बढ़ती IV नुकसान को बढ़ाती है |
VIX स्पाइक्स > एक दिन में 15% |
नए विकल्प बेचने में देरी करें |
विप्सॉ और चौड़ाई रेंज का उच्च जोखिम |
प्राइस ब्रेक की लेवल + वॉल्यूम सर्ज |
शॉर्ट ऑप्शन ट्रेड से बाहर निकलें |
वोलेटिलिटी इवेंट → ब्लोआउट का जोखिम |
-
वोलेटिलिटी फिल्टर
शर्त |
ऐक्शन |
IV प्रतिशत >70 |
बिक्री रणनीतियां (कंडर्स, पुट्स, सीसीएस) |
IV प्रतिशत < 30 |
डेबिट स्प्रेड या लंबे विकल्पों के पक्ष में |
VIX राइजिंग फास्ट |
छोटे स्ट्रैंगल/स्ट्रैडल से बचें |
पोस्ट-इवेंट IV क्रश की उम्मीद |
हाई IV में बेचें, इवेंट के बाद बाहर निकलें |
IV प्रतिशत का उपयोग करें, न केवल IV. स्टॉक में कम iv हो सकता है, लेकिन हाई रिलेटिव iv हो सकता है, जो प्रीमियम सेलिंग को अभी भी आकर्षक बनाता है.
-
प्रवेश/बाहर निकलने के लिए ग्रीक सीमाएं
यूनानी |
शर्त |
प्रभाव |
डेल्टा X 0 |
मार्केट न्यूट्रल स्ट्रेटेजी |
आयरन कॉन्डोर/कैलेंडर का उपयोग करें |
डेल्टा > ± 0.30 |
दिशात्मक पूर्वाग्रह |
बुल पुट/बीयर कॉल स्प्रेड पर विचार करें |
थेटा > ₹100/दिन |
अच्छा समय डेके सेटअप |
निष्क्रिय आय उम्मीदवार (कॉन्डोर, सीएसपी) |
वेगा >10 |
उच्च अस्थिरता जोखिम |
वेगा-नेगेटिव स्ट्रेटेजी (कंडर्स) से बचें |
गामा राइजिंग |
शार्प मूव्स की उम्मीद करें |
शॉर्ट गामा ट्रेड जैसे नेकेड विकल्प से बचें |
रियल ट्रेडिंग में इसका उपयोग कैसे करें
उदाहरण 1: कैश-सेक्योर्ड पुट दर्ज करना
- RSI = 28 → ओवरसेल्ड
- मजबूत सपोर्ट पर स्टॉक
- IV प्रतिशत = 75 → अधिक प्रीमियम
- डेल्टा = -0.25 → अच्छा कुशन
एक पुट बेचें या कैश-सिक्योर्ड पुट
उदाहरण 2: आयरन कॉन्डोर से बचना
- IV प्रतिशत = 20 (बहुत कम)
- 2 दिनों में कमाई का इवेंट
- कम IV बेस के कारण वेगा रिस्क अधिक है
आयरन कॉन्डोर से बचें खराब प्रीमियम, हाई वेगा एक्सपोज़र
उदाहरण 3: पैसिव इनकम सेटअप
- डेल्टा X 0
- थेटा = ₹125/दिन
- IV = ऊंचा लेकिन स्थिर
आयरन कॉन्डोर/कैलेंडर स्प्रेड के लिए आदर्श
5.9 FnO रणनीतियों के लिए पोजीशन साइज़िंग और कैपिटल प्लानिंग
“यह न केवल आप क्या ट्रेड करते हैं - यह कितना और कहां है, जो आपके पोर्टफोलियो में फिट होता है.”
कई ट्रेडर असफल नहीं होते क्योंकि उनकी रणनीति गलत है, लेकिन क्योंकि वे अधिक-आवंटित या ध्यान केंद्रित करने वाले जोखिम को केंद्रित करते हैं. यह सेक्शन आपको मदद करता है:
- बुद्धिमान रूप से पूंजी आवंटित करें.
- स्ट्रेटेजी एक्सपोज़र को डाइवर्सिफाई करें.
- एक ही गलती से ड्रॉडाउन सीमित करें.
पूंजी आवंटन तालिका
रणनीति |
आवश्यक पूंजी |
आदर्श पोर्टफोलियो एलोकेशन |
कवर्ड कॉल |
₹3 लाख (₹300 स्टॉक के 100 शेयर) |
50% - कोर स्टॉक होल्डिंग के लिए, स्थिर आय |
कैश-सिक्योर्ड पुट |
₹90K (जैसे, ₹900 स्टॉक *100 क्वांटिटी) |
30-40% - इनकम स्टॉक जमा करने के लिए |
आयरन कंडोर |
₹15K-₹30K (इंडेक्स विकल्प) |
10-20% - सीमित जोखिम के साथ शॉर्ट-टर्म इनकम के लिए |
जोखिम प्रबंधन सुझाव: 3% नियम
एक ही ट्रेड पर अपनी कुल पूंजी के 3% से अधिक जोखिम न लें.
क्यों?
क्योंकि अगर आप लगातार 5 बार गलत हैं, तो भी आपकी पूंजी को नष्ट नहीं किया जाएगा. इसे कैसे अप्लाई करें:
उदाहरण,:
- कुल पूंजी = ₹ 5,00,000
- प्रति ट्रेड अधिकतम जोखिम (3%) = ₹15,000
इसका मतलब है:
- अगर आयरन कॉन्डोर करते हैं, तो स्ट्राइक की चौड़ाई और मात्रा चुनें जो अधिकतम ₹15K से अधिक न हो.
- सीएसपी या कवर किए गए कॉल के लिए, सुनिश्चित करें कि आप 3% जोखिम कैप के भीतर ट्रेडिंग कर रहे हैं (गैप-डाउन या असाइनमेंट जोखिम के लिए अकाउंटिंग).
पोर्टफोलियो एलोकेशन लॉजिक
जोखिम स्तर |
स्ट्रैटेजी फोकस |
कम जोखिम/लंबी अवधि |
ब्लू-चिप स्टॉक पर कवर किए गए कॉल |
मध्यम जोखिम/आय |
क्वालिटी स्टॉक पर कैश-सेक्योर्ड पुट |
अधिक जोखिम/टैक्टिकल |
इंडेक्स/साप्ताहिक समाप्ति ट्रेड पर आयरन कॉन्डर |
5.10 पूंजी के आधार पर ट्रेड काउंट प्लानिंग
कुल पूंजी |
# आयरन कॉन्डर्स का (प्रत्येक ₹25k) |
# सीएसपी का (₹1 लाख प्रत्येक) |
# कवर किए गए कॉल का (प्रत्येक ₹3 लाख) |
₹5L |
2 ट्रेड |
2 ट्रेड |
1 ट्रेड |
₹10L |
4-5 ट्रेड |
3-4 ट्रेड |
2 ट्रेड |
₹20L |
8-10 ट्रेड |
6-7 ट्रेड |
4-5 ट्रेड |
एडजस्टमेंट, रोलओवर या नए अवसरों को संभालने के लिए हमेशा कैश बफर (10-20%) बनाए रखें.
विकल्पों में रोलिंग और एडजस्टमेंट तकनीक
-
कवर किए गए कॉल को शुरू करना (जब स्टॉक बढ़ता है)
समस्या: स्टॉक आपकी कॉल स्ट्राइक से पहले शूट हो जाता है → आप लाभ को कैप करते हैं.
सोल्यूशन: रोल अप (और संभवतः बाहर) कॉल.
रोल कब करें:
-
- स्टॉक कॉल स्ट्राइक के करीब या उससे परे चलता है.
- आप स्टॉक होल्ड करना चाहते हैं (असाइन नहीं किया जा रहा है).
- IV अभी भी बढ़ गया है (प्रीमियम उपलब्ध है).
कैसे रोल करें:
-
- बाय बैकमौजूदा कॉल (जैसे, ₹150 स्ट्राइक, इस शुक्रवार को समाप्त हो रहा है).
- बेचेंअधिक समय (अगले सप्ताह/महीने) के साथ उच्च हड़ताल (जैसे, ₹160).
उदाहरण,:
-
- आपके पास स्टॉक ABC है @₹140
- आपने ₹150 CE बेचा, अब यह ₹155 में है
- ₹5 क्रेडिट के लिए 150 CE (जल्द ही समाप्त हो रही है) से 160 CE (अगली समाप्ति) तक रोल करें
यह आपको देता है:
-
- अधिक स्टॉक के लिए कमरा
- अतिरिक्त प्रीमियम
- विलंबित असाइनमेंट
-
एक पुट को नीचे ले जाना (जब मार्केट गिरता है)
समस्या: स्टॉक/इंडेक्स आपके शॉर्ट पुट की ओर गिरता है → उल्लंघन का जोखिम.
सोल्यूशन: सुरक्षित रहने के लिए रोल डाउन पुट स्ट्राइक, अधिक प्रीमियम प्राप्त करें.
रोल कब करें:
-
- अंतर्निहित नज़दीकी या आपकी पुट स्ट्राइक को पार करता है.
- मार्केट कमज़ोर है; आप असाइन नहीं करना चाहते हैं.
- अभी भी अच्छे समय का प्रीमियम रोल करने के लिए बाकी है.
कैसे रोल करें:
-
- बाय बैकमौजूदा पुट (जैसे, ₹18,000 प्रति).
- बेचेंलोअर स्ट्राइक पुट (जैसे, ₹17,700) - समान समाप्ति या विस्तार.
उदाहरण,:
-
- 18,000 पे बेचा, निफ्टी 17,950 पर गिर गया
- 17,700 पे पर रोल करें (एक ही या अगले सप्ताह) → ब्रीच रिस्क को कम करता है + अतिरिक्त प्रीमियम कलेक्ट करता है
यह आपको मदद करता है:
-
- डीप ITM जोखिम से बचें
- लंबे समय तक ट्रेड में रहें
- ब्रेकईवन में सुधार करें
-
जल्दी बंद आयरन कॉन्डर्स (50-70% लाभ के लिए)
क्यों: अधिकांश थेटा डे जल्दी होता है - अधिकतम लाभ और जोखिम रिवर्सल की प्रतीक्षा न करें.
जल्दी से बाहर निकलना कब:
-
- आपने कमाया है अधिकतम लाभ का 50-70%
- मार्केट रेंज-बाउंड रहता है
- IV ड्रॉप्स या टाइम डेके तेज़ी से काम करता है
उदाहरण,:
-
- आयरन कॉन्डोर अधिकतम लाभ = ₹ 5,000
- आप 10 दिन बाकी के साथ ₹3,500 लाभ (~70%) पर बैठ रहे हैं
सारांश तालिका: रोलिंग/एडजस्टमेंट रणनीति
स्थिति |
ऐक्शन |
लाभ |
पिछले कॉल स्ट्राइक में तेजी |
रोल अप कवर कॉल |
ऊपर बढ़ाएं, अधिक प्रीमियम प्राप्त करें |
शॉर्ट पुट के पास स्टॉक गिर गया |
सीएसपी नीचे लगाएं |
असाइनमेंट से बचें, नुकसान के एक्सपोजर को कम करें |
आयरन कॉन्डोर में 50-70% लाभ |
जल्दी बंद करें |
लॉक-इन गेन, टेल रिस्क को कम करें |
प्रवेश के बाद IV बढ़ता है |
रोल कॉन्डोर से वाइडर विंग्स |
वेगा लॉस को कम करें, संभावना में सुधार करें |
समाप्ति के पास, हड़ताल के पास स्टॉक |
अगले हफ्ते रोल आउट करें |
समय प्राप्त करें, अंतिम मिनट के मूवमेंट से बचें |
5.11 टूल्स और स्कैनर - क्या उपयोग करें और क्या ढूंढें
क्या देखना है - स्मार्ट विकल्प-सेलिंग फिल्टर
मानदंड |
यह क्यों महत्वपूर्ण है |
सर्वश्रेष्ठ |
IV रैंक >70 |
उच्च निहित अस्थिरता को दर्शाता है → अच्छी प्रीमियम बिक्री |
आयरन कॉन्डर्स, कवर किए गए कॉल, सीएसपी |
एटीएम हड़ताल के पास खुला ब्याज |
लिक्विडिटी और ऐक्टिव भागीदारी की पुष्टि करता है |
कोई भी विकल्प रणनीति |
प्राइस रिवर्सल के साथ OI बिल्डअप |
स्पॉट रेजिस्टेंस/सपोर्ट जोन |
शॉर्ट स्ट्रैडल, आयरन फ्लाई |
40-60 के बीच RSI |
रेंज-बाउंड, साइडवेज़ मार्केट की संभावना |
आयरन कॉन्डर्स, कैलेंडर |
IV क्रश की उम्मीद (परिणामों के बाद) |
वोलेटिलिटी गिरने से पहले प्रीमियम बेचने का अच्छा समय |
स्ट्रैडल, स्ट्रैंगल (प्री-इवेंट) |
डेल्टा < ±0.25 |
कुशन के साथ सुरक्षित ट्रेड |
सीएसपी, कवर किए गए कॉल, स्प्रेड |
5.1 विकल्प बेचकर पैसिव आय
ऑप्शन सेलिंग के माध्यम से पैसिव इनकम एक फाइनेंशियल स्ट्रेटजी है जो इन्वेस्टर को स्टॉक मार्केट का लाभ उठाकर नियमित आय जनरेट करने की अनुमति देती है. विकल्प डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट हैं जो खरीदार को निर्धारित समाप्ति तिथि से पहले किसी विशिष्ट कीमत पर अंडरलाइंग एसेट खरीदने या बेचने का अधिकार प्रदान करते हैं, लेकिन बाध्य नहीं हैं. एक विकल्प विक्रेता के रूप में, आपकी भूमिका प्रीमियम के बदले खरीदारों को यह कॉन्ट्रैक्ट प्रदान करना है- आप अपफ्रंट अर्जित करते हैं. सावधानीपूर्वक प्लान किए गए विकल्पों की रणनीतियों को लागू करके, आप एक स्थिर इनकम स्ट्रीम बना सकते हैं, जिससे यह फाइनेंशियल स्वतंत्रता चाहने वाले या अन्य इनकम स्रोतों को पूरा करने वाले लोगों के लिए एक आकर्षक विकल्प बन जाता है.
विकल्प बेचने की प्राथमिक अपील में से एक मार्केट की स्थिति के बावजूद इसके लचीलेपन और लाभ की क्षमता में है. पारंपरिक स्टॉक इन्वेस्टमेंट के विपरीत, जो पूरी तरह से कीमत में वृद्धि पर निर्भर करते हैं, बिक्री विकल्प आपको साइडवे या स्थिर मार्केट में भी आय अर्जित करने में सक्षम बनाते हैं. कवर किए गए कॉल और कैश-सिक्योर्ड जैसी सामान्य रणनीतियां रिटर्न को अधिकतम करते समय जोखिम को मैनेज करने पर ध्यान केंद्रित करती हैं. इन तरीकों में आपके स्वामित्व वाले या अपने मालिक होने वाले स्टॉक या एसेट पर विकल्प बेचना शामिल है, जो पूंजी संरक्षण के साथ इनकम जनरेशन को संतुलित करने का एक संरचित तरीका प्रदान करता है.
हालांकि, ऑप्शन सेलिंग के माध्यम से पैसिव इनकम जनरेट करने के लिए मार्केट डायनेमिक्स, रिस्क असेसमेंट और अनुशासन की मजबूत समझ की आवश्यकता होती है. हालांकि बिक्री विकल्पों से प्राप्त प्रीमियम आकर्षक हो सकते हैं, लेकिन वे दायित्वों के साथ आते हैं, जैसे स्टॉक डिलीवर करना या उन्हें संभावित रूप से प्रतिकूल कीमतों पर खरीदना. जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए एक अच्छी तरह से रिसर्च किए गए दृष्टिकोण का निर्माण करना, मार्केट ट्रेंड की निगरानी करना और ग्रीक (डेल्टा, थेटा आदि) जैसे टूल का उपयोग करना आवश्यक है. समय और प्रयास को इन्वेस्ट करने के इच्छुक व्यक्तियों के लिए, ऑप्शन सेलिंग एक रिवॉर्डिंग प्रयास में विकसित हो सकती है जो स्ट्रेटेजिक मार्केट एंगेजमेंट के साथ आय की स्थिरता को जोड़ती है.
विकल्प क्यों बेचें?
बिक्री विकल्प निवेशकों और ट्रेडर के बीच एक लोकप्रिय रणनीति है क्योंकि यह कई संभावित लाभ प्रदान करता है. यहां जानें कि बेचने के विकल्प एक आकर्षक दृष्टिकोण क्यों हो सकते हैं:
1. पैसिव आय जनरेट करें
बिक्री विकल्प आपको अपफ्रंट प्रीमियम प्राप्त करने की अनुमति देते हैं, जो आय के स्थिर स्रोत के रूप में काम कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, अगर आप अपने स्वामित्व वाले स्टॉक पर कवर किए गए कॉल को बेचते हैं, तो आप पैसे कमाते हैं, चाहे विकल्प का उपयोग किया जाए या समाप्त हो जाए. यह प्रीमियम आपके रिटर्न को बढ़ाता है और समय के साथ कैश फ्लो बनाने में मदद कर सकता है.
2. टाइम डेके (थेटा) से लाभ
विकल्प वैल्यू खो देते हैं, क्योंकि वे समय-सीमा के कारण समाप्त होने तक पहुंचते हैं, और विक्रेता इसका लाभ उठा सकते हैं. उदाहरण के लिए, जब आप कोई विकल्प बेचते हैं, तो इसकी वैल्यू (थेटा डे) का धीरे-धीरे क्षय आपके पक्ष में काम करता है. अगर खरीदार विकल्प का उपयोग नहीं करता है और यह बेकार हो जाता है, तो आप प्रीमियम को शुद्ध लाभ के रूप में रखते हैं.
3. परिभाषित रणनीतियों के साथ जोखिम को मैनेज करें
नेक्ड विकल्पों को बेचते समय महत्वपूर्ण जोखिम होता है, कवर किए गए कॉल और कैश-सिक्योर्ड पुट जैसी संरचित रणनीतियां एक्सपोजर को कम कर सकती हैं. इन दृष्टिकोणों में अंडरलाइंग एसेट या कैश रिज़र्व होल्ड करना शामिल है, जिससे आप अभी भी इनकम जनरेट करते समय जोखिम को अधिक प्रभावी रूप से मैनेज कर सकते हैं.
4. स्थिर या रेंज-बाउंड मार्केट में लाभ
मार्केट में बिक्री के विकल्प विशेष रूप से फायदेमंद होते हैं जो स्थिर या आगे बढ़ते हैं. ऑप्शन सेलर के रूप में, आप प्रीमियम से लाभ उठाते हैं, जबकि एसेट की कीमत अनुमानित रेंज के भीतर रहती है. यह बिक्री विकल्पों को उपयुक्त बनाता है, भले ही कीमत में कोई महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव न हो.
5. लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो को पूरा करें
विकल्प बेचने से लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो के साथ काम कर सकते हैं. कवर किए गए कॉल, उदाहरण के लिए, आपके पास पहले से मौजूद स्टॉक पर अतिरिक्त आय अर्जित करने की अनुमति देते हैं, जिससे अतिरिक्त पूंजी निवेश की आवश्यकता के बिना कुल रिटर्न बढ़ जाता है.
6. सफलता की उच्च संभावना
सांख्यिकीय रूप से, कई विकल्प बेकार हो जाते हैं, जिससे विक्रेताओं को खरीदारों की तुलना में लाभ की अधिक संभावना होती है. इसका मतलब यह है कि अक्सर विक्रेताओं को पसंद करते हैं, विशेष रूप से जब उचित जोखिम प्रबंधन के साथ रूढ़िवादी रणनीतियों का उपयोग करते हैं.
पैसिव आय के लिए सामान्य रणनीतियां:
- कवर किए गए कॉल:आपके पास पहले से ही मौजूद स्टॉक पर कॉल विकल्प बेचें.
- कैश-सिक्योर्ड पुट:जरूरत पड़ने पर स्टॉक खरीदने के लिए रिज़र्व में पर्याप्त कैश के साथ पुट विकल्प बेचें.
- आयरन कॉन्डर्स:जोखिम को सीमित करने के लिए बिक्री और खरीद विकल्पों के कॉम्बिनेशन का उपयोग करें.
स्ट्रेटजी 1- कवर किए गए कॉल
कवर किए गए कॉल क्या हैं?
कवर किए गए कॉल में दो मुख्य कार्य शामिल होते हैं:
- स्टॉक का मालिक होना: आपके पास स्टॉक के कम से कम 100 शेयर होने चाहिए, जो आप कॉल विकल्प को बेचने की योजना बना रहे हैं (क्योंकि एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट 100 शेयर के बराबर है).
- कॉल विकल्प बेचना (लिखना): आप खरीदार को एक विशिष्ट स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प बेचते हैं. यह समाप्ति तिथि से पहले स्ट्राइक प्राइस पर अपने शेयर खरीदने का खरीदार को अधिकार (ज़िम्मेदार नहीं) देता है.
कॉल विकल्प बेचने के बदले, आप एक प्रीमियम अर्जित करते हैं, जो तुरंत आय के रूप में कार्य करता है.
कवर की गई कॉल कैसे काम करती है?
आइए इसे चरण-दर-चरण तोड़ते हैं:
- स्टॉक ओनरशिप: मान लीजिए कि आपके पास किसी कंपनी के 100 शेयर हैं (चलो रिलायंस लिमिटेड कहते हैं), वर्तमान में प्रति शेयर ₹500 पर ट्रेडिंग कर रहे हैं.
- कॉल विकल्प बेच रहा है: आप प्रति शेयर ₹10 के प्रीमियम के लिए ₹550 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प बेचते हैं. इसका मतलब है कि आप अपफ्रंट ₹1,000 कमाते हैं (₹10 x 100 शेयर).
समाप्ति के समय परिस्थितियां:
- स्टॉक की कीमत ₹550 से कम रहती है: खरीदार विकल्प का उपयोग नहीं करता है, और यह बेकार हो जाता है. आप अपने शेयर और ₹1,000 प्रीमियम को लाभ के रूप में रखते हैं.
- स्टॉक की कीमत ₹550 से अधिक हो गई है: खरीदार एक्सरसाइज़ विकल्प और ₹550 में अपने शेयर खरीदते हैं. आप अभी भी ₹1,000 का प्रीमियम अर्जित करते हैं, साथ ही अपने शेयरों को ₹550 पर बेचने से लाभ (₹50 प्रति शेयर लाभ, अगर आपने मूल रूप से ₹500 पर स्टॉक खरीदा है).
कवर किए गए कॉल का उपयोग क्यों करें?
- 1. पैसिव आय जनरेट करें: कॉल विकल्प बेचकर नियमित प्रीमियम अर्जित करें.
- जोखिम कम करें: प्रीमियम स्टॉक में छोटी कीमत में गिरावट के खिलाफ एक बफर के रूप में कार्य करता है.
- पोर्टफोलियो रिटर्न बढ़ाएं: अतिरिक्त आय जनरेट करने के लिए अपने मौजूदा स्टॉक होल्डिंग का उपयोग करें.
कवर किए गए कॉल के जोखिम
जबकि कवर किए गए कॉल अपेक्षाकृत रूढ़िवादी होते हैं, तो उनकी सीमाएं होती हैं:
- लिमिटेड अपसाइड प्रॉफिट: अगर स्टॉक प्राइस स्काईरॉकेट स्ट्राइक प्राइस से अधिक है, तो आप अतिरिक्त लाभ भूल जाते हैं क्योंकि आपके शेयर स्ट्राइक प्राइस पर बेचे जाएंगे.
- स्टॉक डेप्रिसिएशन: अगर स्टॉक की कीमत महत्वपूर्ण रूप से गिरती है, तो अर्जित प्रीमियम नुकसान को कवर नहीं कर सकता है.
कवर किए गए कॉल उन निवेशकों के लिए आदर्श हैं, जो:
- अपने स्टॉक को वे मानते हैं कि स्थिर रहेंगे या मामूली रूप से बढ़ेंगे.
- महत्वपूर्ण जोखिम लिए बिना अतिरिक्त आय प्राप्त करें.
- स्थिर आय के बदले में संभावित उछाल को छोड़ने के लिए तैयार हैं.
स्ट्रेटजी 2- कैश सेक्योर्ड पुट
कैश-सिक्योर्ड पुट
कैश-सेक्योर्ड पुट एक कंजर्वेटिव ऑप्शन ट्रेडिंग स्ट्रेटजी है जो निवेशकों को भविष्य में कम कीमत पर स्टॉक खरीदने के लिए तैयार रहने के साथ इनकम जनरेट करने की अनुमति देती है. इसे "कैश-सिक्योर्ड" कहा जाता है क्योंकि पुट ऑप्शन के विक्रेता से स्टॉक खरीदने के लिए पर्याप्त कैश अलग रखा जाता है, अगर विकल्प का उपयोग किया जाता है. यह स्ट्रेटजी उन निवेशकों के लिए आदर्श है, जो प्रीमियम अर्जित करते समय छूट वाली कीमतों पर स्टॉक खरीदना चाहते हैं.
कैश-सेक्योर्ड पुट क्या है?
कैश-सेक्योर्ड पुट में निम्नलिखित चरण शामिल हैं:
- पुट विकल्प बेचें: आप किसी स्टॉक पर एक पुट विकल्प बेचते हैं जिसे आप एक विशिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर खरीदना चाहते हैं.
- कैश अलग से सेट करें: अगर खरीदार अपने विकल्प का उपयोग करता है, तो आप स्टॉक खरीदने के लिए पर्याप्त कैश रिज़र्व करते हैं.
- प्रीमियम कमाएं: आप खरीदार से अग्रिम प्रीमियम लेते हैं, जो पोजीशन के लिए आय के रूप में कार्य करता है.
कैश-सिक्योर्ड पुट कैसे काम करता है?
आइए इसे तोड़ते हैं:
स्टॉक चयन: ऐसा स्टॉक चुनें जो आपको लगता है कि मूल रूप से मजबूत है और आरामदायक होगा.
उदाहरण,: ABC लिमिटेड वर्तमान में ₹100 में ट्रेडिंग कर रहा है.
पुट विकल्प बेचें: आप प्रति शेयर ₹5 के प्रीमियम पर ₹90 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट विकल्प बेचते हैं. इसका मतलब है कि आप ₹500 अपफ्रंट (₹5 x 100 शेयर) कमाते हैं.
संभावित परिदृश्य:
- स्टॉक की कीमत ₹90 से अधिक रहती है: विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाती है, और आप ₹500 प्रीमियम को लाभ के रूप में रखते हैं. आप स्टॉक नहीं खरीदते हैं, और आपका कैश बरकरार रहता है.
- स्टॉक की कीमत ₹90 से कम है: खरीदार एक्सरसाइज़ विकल्प, और आप ABC लिमिटेड के 100 शेयर ₹90 में खरीदते हैं. जब आपके पास स्टॉक है, तो आपकी प्रभावी खरीद कीमत ₹85 है (स्ट्राइक प्राइस माइनस ₹5 प्रीमियम), जो डिस्काउंटेड एंट्री प्रदान करता है.
कैश-सिक्योर्ड पुट का उपयोग क्यों करें?
- पैसिव इनकम कमाएं: पुट विकल्प बेचने से प्रीमियम इकट्ठा करें.
- डिस्काउंटेड कीमतों पर स्टॉक खरीदें: अगर विकल्प का उपयोग किया जाता है, तो प्रीमियम आपकी प्रभावी खरीद कीमत को कम करता है, जिससे यह रणनीति आपको लॉन्ग-टर्म स्टॉक प्राप्त करने के लिए आदर्श बन जाती है.
- जोखिम प्रबंधन: स्ट्रेटजी यह सुनिश्चित करती है कि आपके पास अपने दायित्व को पूरा करने के लिए कैश रिज़र्व है, जिससे नेकेड पुट सेलिंग की तुलना में जोखिम कम हो जाता है.
कैश-सिक्योर्ड पुट के जोखिम
- स्टॉक डेप्रिसिएशन: अगर स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से काफी कम हो जाती है, तो आपको अपने नए खरीदे गए शेयरों पर पेपर लॉस का सामना करना पड़ सकता है.
- अवसर लागत: समाप्त होने या उपयोग करने के विकल्प की प्रतीक्षा करते समय आपका कैश टाई-अप रहता है, जो अन्य इन्वेस्टमेंट के लिए सुविधा को सीमित कर सकता है.
कैश-सिक्योर्ड पुट उन निवेशकों के लिए सबसे उपयुक्त हैं, जो पहले से ही आकर्षक स्टॉक खरीदने के लिए तैयार होने के साथ-साथ इनकम जनरेट करना चाहते हैं. यह जोखिम को मैनेज करने और लॉन्ग-टर्म पोर्टफोलियो में वैल्यू जोड़ने के लिए एक बेहतरीन रणनीति है.
स्ट्रेटजी 3-आयरन कॉन्डर्स
आयरन कॉन्डर्स
आयरन कॉन्डोर एक तटस्थ विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जिसका उपयोग अक्सर एडवांस्ड ट्रेडर्स द्वारा रेंज-बाउंड मार्केट में आय जनरेट करने के लिए किया जाता है. इसमें दो क्रेडिट स्प्रेड-एक बुलिश और एक बियरिश-ऑन एक ही अंडरलाइंग एसेट को जोड़ना शामिल है, जिससे ट्रेडर समय-समय पर डेके (थीटा) और कम अस्थिरता से लाभ प्राप्त कर सकते हैं.
लौह कंडोर क्या है?
एक आयरन कॉन्डोर में शामिल है:
दो कॉल विकल्प:
- उच्च स्ट्राइक प्राइस पर कॉल बेचें.
- अधिक स्ट्राइक प्राइस पर कॉल खरीदें (जोखिम को सीमित करने के लिए).
दो पुट विकल्प:
- कम स्ट्राइक प्राइस पर एक पुट बेचें.
- कम स्ट्राइक प्राइस पर एक पुट खरीदें (जोखिम को सीमित करने के लिए).
चार पोजीशन "कंडोर-जैसी" रिस्क प्रोफाइल बनाते हैं, जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत शॉर्ट कॉल और शॉर्ट पुट स्ट्राइक की कीमतों के बीच रहती है, तो अधिकतम लाभ होता है.
आयरन कॉन्डोर कैसे काम करता है?
चरण 1: कॉल और पुट विकल्प बेचें
- उच्च स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प बेचें.
- कम स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन बेचें.
- ये पोजीशन प्रीमियम इनकम जनरेट करते हैं.
चरण 2: सुरक्षात्मक विकल्प खरीदें
- अधिक स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प खरीदें (संभावित नुकसान को कैप करने के लिए).
- कम स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट विकल्प खरीदें (संभावित नुकसान को कैप करने के लिए).
- यदि मार्केट में महत्वपूर्ण बदलाव होता है, तो ये विकल्प जोखिम को कम करते हैं.
चरण 3: रेंज-बाउंड मार्केट
- अगर अंडरलाइंग एसेट प्राइस दो शॉर्ट ऑप्शन (स्ट्राइक प्राइस) द्वारा बनाई गई रेंज के भीतर रहती है, तो स्ट्रेटजी प्रॉफिट.
आयरन कॉन्डोर में लाभ और हानि
- अधिकतम लाभ: जब अंडरलाइंग एसेट की कीमत शॉर्ट कॉल और शॉर्ट पुट स्ट्राइक की कीमतों के बीच रहती है, तो समाप्त होने तक होती है. यहां, सभी चार विकल्प बेकार समाप्त हो जाते हैं, और ट्रेडर प्रीमियम इकट्ठा करता रहता है.
- अधिकतम नुकसान: अगर अंडरलाइंग एसेट की कीमत खरीदे गए कॉल या खरीदे गए पुट की रेंज के बाहर चलती है, तो होता है. लॉस लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन के स्ट्राइक, माइनस प्रीमियम के बीच अंतर तक सीमित है.
आयरन कॉन्डोर का उपयोग क्यों करें?
- आय जनरेट करें: विकल्प बेचकर प्रीमियम आय अर्जित करें.
- सीमित जोखिम: नुकसान को सुरक्षात्मक विकल्पों द्वारा सीमित किया जाता है, जिससे यह विकल्पों को बेचने से अधिक सुरक्षित हो जाता है.
- न्यूट्रल मार्केट व्यू: कम अस्थिरता वाले मार्केट के लिए आदर्श, जहां अंतर्निहित एसेट की कीमत स्थिर रहने की उम्मीद है.
आयरन कॉन्डोर का उदाहरण
मान लीजिए कि स्टॉक ABC ₹500 पर ट्रेडिंग कर रहा है:
- ₹520 कॉल बेचें (शॉर्ट कॉल).
- ₹540 कॉल खरीदें (लॉन्ग कॉल).
- ₹480 पुट बेचें (शॉर्ट पुट).
- ₹460 पुट खरीदें (लंबे समय तक).
- प्राप्त कुल प्रीमियम: ₹10 (शॉर्ट कॉल + शॉर्ट पुट).
- अधिकतम लाभ: ₹ 1,000 (₹ 10 x 100 शेयर), अगर स्टॉक ₹ 480 से ₹ 520 के बीच रहता है.
- अधिकतम नुकसान: कॉल या पुट (जैसे, ₹20) के स्ट्राइक के बीच अंतर तक सीमित, माइनस प्राप्त प्रीमियम.
आयरन कॉन्डोर के जोखिम
- सीमित लाभ: संभावित लाभ प्राप्त प्रीमियम पर सीमित है.
- महत्वपूर्ण मूव से नुकसान: अगर मार्केट अत्यधिक अस्थिर हो जाता है, तो नुकसान तब हो सकता है जब अंतर्निहित कीमत लंबे विकल्पों से अधिक चलती है.
पैसिव आय को अधिकतम करना
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थेटा डे पर फोकस करें
Theta ऑप्शन ट्रेडिंग में "ग्रीक" में से एक है, जो दर का प्रतिनिधित्व करता है, जिस पर समय बढ़ने के साथ एक विकल्प वैल्यू खोता है. यह समय कमी विकल्प विक्रेताओं के पक्ष में काम करती है क्योंकि इसकी समाप्ति तिथि तक निकट विकल्प मिलता है, जिसकी वैल्यू कम होती है.
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थेटा डेके क्यों महत्वपूर्ण है?
विकल्पों में समय मूल्य होता है, जो समाप्ति तिथि के रूप में कम होता है. अगर अंडरलाइंग एसेट की कीमत स्थिर रहती है या अनुकूल रूप से चलती है, तो विकल्प के खरीदार को लाभ की कम संभावनाओं का सामना करना पड़ता है, जिससे ऑप्शन वैल्यू कम होती है. सेलर्स को प्रीमियम अपफ्रंट और प्रॉफिटिंग अर्जित करके लाभ मिलता है, क्योंकि समय खरीदार के एक्सरसाइज़ विकल्प को कम करता है.
- एप्लीकेशन पर:अधिक थीटा वैल्यू के साथ विकल्पों को बेचने पर ध्यान दें, आमतौर पर --पैसे या निकट-मनी विकल्पों में पाया जाता है. समय की कमी समाप्ति के आस-पास हो जाती है, इसलिए आप कम अवधि के साथ विकल्प बेचते समय तेजी से लाभ उठाते हैं.
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सही समाप्ति चुनें
सही समाप्ति तिथि चुनने से आपकी पैसिव इनकम स्ट्रैटेजी को ऑप्टिमाइज़ करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है. विकल्प अलग-अलग समाप्ति तिथियों के साथ आते हैं-साप्ताहिक, मासिक या लॉन्ग-टर्म.
- साप्ताहिक विकल्प:इनमें कम अवधि और अधिक थीटा डे होता है, जिससे उन्हें बार-बार आय पैदा करने के लिए एक बेहतरीन विकल्प बन जाता है. चूंकि समाप्ति के आस-पास के विकल्पों के लिए समय में कमी अधिक उच्चारित की जाती है, साप्ताहिक विकल्प आपको तेज़ी से लाभ प्राप्त करने की अनुमति देते हैं. हालांकि, जोखिमों को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए उन्हें नज़दीकी निगरानी की आवश्यकता होती है.
- मासिक विकल्प:ये इनकम जनरेशन और रिस्क मैनेजमेंट के बीच संतुलन प्रदान करते हैं, क्योंकि वे आपकी रणनीति के अनुसार मार्केट मूवमेंट के लिए अधिक समय देते हैं. साप्ताहिक विकल्पों की तुलना में मासिक विकल्प कम अस्थिर हो सकते हैं, जिससे वे रूढ़िवादी ट्रेडर के लिए उपयुक्त हो जाते हैं.
कौन चुनना है?
- तेज़ आय के लिए कम अस्थिरता वाले स्थिर मार्केट में साप्ताहिक विकल्प चुनें.
- अगर आप कम बार ट्रेडिंग रूटीन को पसंद करते हैं या मार्केट की स्थिति अनिश्चित हैं, तो मासिक विकल्पों का उपयोग करें.
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अस्थिरता के मामले
अंतर्निहित एसेट की निहित अस्थिरता (IV) द्वारा मापी गई अस्थिरता, विकल्प प्रीमियम निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है. उच्च अस्थिरता विकल्पों की कीमत को बढ़ाती है, जिससे बड़े प्रीमियम प्रदान करके विक्रेताओं को लाभ मिलता है.
- उच्च अस्थिरता क्यों लाभदायक है:जब अस्थिरता अधिक होती है, तो एसेट के भविष्य में उतार-चढ़ाव में अनिश्चितता के कारण विकल्पों की कीमतें बढ़ जाती हैं. विक्रेता सावधानीपूर्वक स्ट्राइक प्राइस चयन और जोखिम कम करने की रणनीतियों के माध्यम से जोखिम को मैनेज करते हुए उच्च प्रीमियम इकट्ठा करके इसका लाभ उठा सकते हैं.
- एप्लीकेशन पर:आय की घोषणाओं या मार्केट-वाइड शिफ्ट जैसी घटनाओं के दौरान टार्गेट सेलिंग विकल्प, जो अस्थायी रूप से अस्थिरता को बढ़ाते हैं. यह सुनिश्चित करें कि अनपेक्षित नुकसान से बचने के लिए अंडरलाइंग एसेट की मूवमेंट आपकी स्ट्रेटेजी के अनुरूप हो.
5.2 विकल्प खरीदने बनाम विकल्प बेचने
ऑप्शन ट्रेडिंग दो फंडामेंटल दृष्टिकोण प्रदान करता है: अलग-अलग रणनीतियों, जोखिम प्रोफाइल और संभावित रिवॉर्ड के साथ विकल्प खरीदने और बेचने के विकल्प. आइए अपने मैकेनिक, लाभ और विचारों को समझने के लिए इन दो तरीकों के बारे में विस्तार से जानें.
ऑप्शन ट्रेडिंग दो प्राथमिक दृष्टिकोण प्रदान करता है-खरीदने के विकल्प और बेचने के विकल्प- जो विभिन्न जोखिम सहनशीलता, मार्केट की अपेक्षाओं और रणनीतियों को पूरा करते हैं. ट्रेडिंग प्लान बनाने और जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज करने के लिए इन तरीकों को विस्तार से समझना महत्वपूर्ण है. नीचे दो के बीच एक गहराई से तुलना की गई है:
क्या है विकल्प खरीदने का?
खरीदने के विकल्पों में या तो खरीदना शामिल है:
- कॉल विकल्प: ये खरीदार को समाप्ति से पहले एक निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर एसेट खरीदने का अधिकार (लेकिन दायित्व नहीं) देते हैं. खरीदारों को उम्मीद है कि एसेट की कीमत में काफी बढ़ोतरी होगी.
- पुट विकल्प: ये खरीदार को समाप्ति से पहले एक निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर एसेट बेचने का अधिकार (लेकिन दायित्व नहीं) देते हैं. खरीदारों को उम्मीद है कि एसेट की कीमत में तेजी से गिरावट आएगी.
प्रमुख विशेषताएं:
- कीमत:खरीदार इस अधिकार के लिए विक्रेता को प्रीमियम का भुगतान करते हैं.
- लाभ क्षमता:कॉल के लिए, अगर एसेट की कीमत महत्वपूर्ण रूप से बढ़ जाती है, तो लाभ असीमित हो सकता है; पुट के लिए, अगर एसेट की कीमत काफी कम हो जाती है, तो लाभ की संभावना बड़ी होती है.
- जोखिम:भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित, क्योंकि अगर मार्केट अपेक्षा के अनुसार नहीं चलता है, तो विकल्प बेकार हो सकते हैं.
विकल्प क्या बेच रहे हैं?
विकल्प बेचने में या तो लिखना (बेचना) शामिल होता है:
- कॉल विकल्प: विक्रेता एक निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर एसेट खरीदने का खरीदार अधिकार प्रदान करते हैं. जब एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम रहती है, तो विक्रेताओं को लाभ मिलता है.
- पुट विकल्प: विक्रेता एक निर्दिष्ट स्ट्राइक प्राइस पर एसेट बेचने का खरीदार को अधिकार प्रदान करते हैं. जब एसेट की कीमत स्ट्राइक प्राइस से अधिक रहती है, तो विक्रेताओं को लाभ मिलता है.
प्रमुख विशेषताएं:
- आय उत्पन्न:विक्रेता विकल्प बेचने पर प्रीमियम अपफ्रंट कमाते हैं.
- लाभ क्षमता:अधिकतम लाभ कलेक्ट किए गए प्रीमियम तक सीमित है.
- जोखिम:विक्रेताओं को अधिक जोखिम का सामना करना पड़ता है, विशेष रूप से नग्न स्थिति में:
- नेक्ड कॉल:अगर एसेट की कीमत तेज़ी से बढ़ जाती है, तो नुकसान की संभावना असीमित है.
- नेक्ड पुट:अगर एसेट की कीमत काफी कम हो जाती है और विक्रेता को अपनी मार्केट वैल्यू से अधिक कीमत पर एसेट खरीदना होगा, तो नुकसान होता है.
जोखिम बनाम रिवॉर्ड की तुलना
पहलू |
खरीदने के विकल्प |
विकल्प बेचना |
जोखिम |
भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित. |
नग्न पदों में पर्याप्त, कवर की गई रणनीतियों से कम. |
रिवॉर्ड |
कॉल के लिए अनलिमिटेड; पुट के लिए महत्वपूर्ण. |
कलेक्ट किए गए प्रीमियम तक सीमित. |
लाभ की संभावना |
कम संभावना (बाजार में उतार-चढ़ाव की आवश्यकता होती है). |
अधिक संभावना (कई विकल्पों की समाप्ति बेकार हो जाती है). |
लाभ उठाना |
उच्च लाभ; कम अग्रिम लागत. |
एसेट या आरक्षित कैश के स्वामित्व की आवश्यकता होती है. |
प्रत्येक दृष्टिकोण के लाभ
खरीदने के विकल्प:
- सीमित जोखिम के साथ कम शुरुआती लागत.
- मार्केट के पर्याप्त मूव के लिए उच्च रिवॉर्ड क्षमता.
- सट्टेबाज ट्रेडर या मौजूदा पोजीशन को हेज करने वाले लोगों के लिए आदर्श.
विकल्प बेचना:
- कलेक्ट किए गए प्रीमियम के माध्यम से पैसिव इनकम जनरेट करता है.
- टाइम डे (थेटा) के लाभ, क्योंकि विकल्प समाप्ति के करीब वैल्यू खो देते हैं.
- लाभ की उच्च संभावना, विशेष रूप से रेंज-बाउंड या स्थिर मार्केट में.
उपयुक्तता और अनुप्रयोग
- विकल्प खरीदार:ऐसे ट्रेडर के लिए उपयुक्त जो सट्टेबाजी के अवसरों की तलाश करते हैं या प्रतिकूल मार्केट मूव से बचाव करना चाहते हैं. कम पूंजी की आवश्यकता होती है और सीमित जोखिम एक्सपोजर प्रदान करती है.
- विकल्प विक्रेता:ऐसे अनुभवी निवेशकों के लिए आदर्श, जो स्थिर आय चाहते हैं और जोखिमों को आरामदायक तरीके से मैनेज करते हैं. उच्च पूंजी और मार्केट डायनेमिक्स की गहरी समझ की आवश्यकता होती है.
5.3 ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए स्टॉक कैसे स्कैन करें?
ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए स्टॉक स्कैन करने के लिए आपकी ट्रेडिंग रणनीतियों, जोखिम सहनशीलता और लक्ष्यों के अनुरूप एसेट की पहचान करने के लिए एक व्यवस्थित दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है. स्टॉक को प्रभावी रूप से स्कैन करने और चुनने में आपकी मदद करने के लिए चरण-दर-चरण गाइड यहां दी गई है:
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अपने मानदंडों को परिभाषित करें
स्टॉक स्कैन करने से पहले, अपनी ट्रेडिंग स्ट्रेटजी के लिए महत्वपूर्ण कारकों को निर्धारित करें:
- वोलैटिलिटी:उच्च अस्थिरता वाले स्टॉक में अधिक विकल्प प्रीमियम होते हैं, जिससे वे विकल्प विक्रेताओं के लिए आकर्षक होते हैं.
- लिक्विडिटी:ऐक्टिव ऑप्शन ट्रेडिंग वाले स्टॉक की तलाश करें. हाई लिक्विडिटी सख्त बिड-आस्क स्प्रेड और आसान एंट्री/एक्जिट सुनिश्चित करती है.
- कीमत की सीमा:अपनी ट्रेडिंग स्टाइल के लिए उपयुक्त कीमत रेंज के भीतर स्टॉक चुनें (जैसे, स्प्रेड के लिए उच्च कीमत वाले स्टॉक या आयरन कॉन्डर्स के लिए रेंज-बाउंड स्टॉक).
- मार्केट कैप:लार्ज-कैप स्टॉक आमतौर पर बेहतर लिक्विडिटी और स्थिरता प्रदान करते हैं, जबकि मिड-कैप या स्मॉल-कैप स्टॉक अधिक अस्थिरता प्रदान कर सकते हैं.
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स्क्रीनिंग टूल्स का उपयोग करें
अपने मानदंडों के आधार पर स्टॉक को फिल्टर करने के लिए स्टॉक-स्क्रीनिंग प्लेटफॉर्म या ब्रोकरेज टूल का लाभ उठाएं. लोकप्रिय टूल में शामिल हैं:
- अंतर्निहित अस्थिरता (IV):अगर आप बड़े प्रीमियम चाहते हैं, तो हाई IV वाले स्टॉक की तलाश करें.
- ओपन इंटरेस्ट और वॉल्यूम:ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को ऐक्टिव रूप से ट्रेड करने के लिए इन मेट्रिक्स का विश्लेषण करें.
- फंडामेंटल डेटा:अगर आप लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट के साथ ऑप्शन ट्रेडिंग को जोड़ रहे हैं, तो रेवेन्यू ग्रोथ, अर्निंग कंसिस्टेंसी या डिविडेंड यील्ड जैसे फंडामेंटल के अनुसार स्टॉक फिल्टर करें.
- उच्च अस्थिरता के लिए स्कैन करें
उच्च निहित अस्थिरता वाले स्टॉक या ETF (IV) स्ट्रैडल या स्ट्रैंगल जैसी ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीतियों के लिए आदर्श हैं. इस तरह की घटनाओं पर ध्यान दें:
- आय की घोषणाएं.
- मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा रिलीज़.
- सेक्टर-विशिष्ट समाचार या विकास.
- रेंज-बाउंड स्ट्रेटेजी के लिए स्टेबल स्टॉक के बारे में जानें
अगर आप कवर किए गए कॉल या आयरन कॉन्डोर जैसी रणनीतियां तैनात कर रहे हैं, तो स्थिर कीमत मूवमेंट वाले स्टॉक की तलाश करें. तकनीकी संकेतकों का उपयोग करें जैसे:
- बॉलिंगर बैंड: रेंज-बाउंड स्टॉक खोजने के लिए.
- गतिशील औसत: ट्रेंड स्थिरता की पहचान करने के लिए.
- रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI): ओवरबॉट/ओवरसोल्ड लेवल का आकलन करने के लिए.
- लिक्विडिटी मेट्रिक्स का विश्लेषण करें
सुनिश्चित करें कि स्टॉक के ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में पर्याप्त लिक्विडिटी हो:
- ओपन इंटरेस्ट चेक करें: उच्च ओपन इंटरेस्ट विशिष्ट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में अधिक मार्केट एक्टिविटी को दर्शाता है.
- वॉल्यूम रिव्यू करें: उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम आसान ट्रांज़ैक्शन एग्जीक्यूशन और टाइटर स्प्रेड सुनिश्चित करता है.
- सेक्टर ट्रेंड मॉनिटर करें
विशिष्ट क्षेत्रों के भीतर स्टॉक स्कैन करने से अवसरों का पता चल सकता है:
- टेक स्टॉक: उच्च अस्थिरता और विकास की क्षमता.
- कंज्यूमर स्टेपल्स: स्थिरता, रूढ़िवादी रणनीतियों के लिए उपयुक्त.
- फाइनेंस: विकल्पों के साथ लाभांश-आधारित रणनीतियों के लिए अनुकूल.
- पूर्वनिर्धारित स्कैन का उपयोग करें
कई ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए उपयुक्त स्टॉक की पहचान करने के लिए पूर्वनिर्धारित स्कैन प्रदान करते हैं. उदाहरण के लिए:
- उच्च निहित अस्थिरता स्कैन.
- आने वाली आय की रिपोर्ट के साथ स्टॉक.
- दिन के लिए सबसे सक्रिय विकल्प.
- नियमित रूप से मार्केट न्यूज़ की समीक्षा करें
मार्केट ट्रेंड, अर्निंग रिपोर्ट और मैक्रोइकोनॉमिक न्यूज़ के बारे में अपडेट रहें. स्टॉक की अस्थिरता और कीमतों को प्रभावित करने वाली घटनाएं ऑप्शन ट्रेड के लिए अवसरों को खोल सकती हैं..
ऑप्शन ट्रेडिंग में स्टॉक स्कैन करने में 5 पैसा कैसे मदद करता है
5paisa FNO 360 ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ट्रेडर को अपने यूज़र-फ्रेंडली इंटरफेस और एडवांस्ड फंक्शनलिटी के माध्यम से ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए स्टॉक स्कैन करने में मदद करने के लिए टूल और फीचर प्रदान करता है. यहां जानें कि यह ट्रेडर को कैसे सपोर्ट करता है:
- ऑप्शन चेन एनालिसिस: 5paisa एक विस्तृत विकल्प चेन प्रदान करता है जो स्ट्राइक की कीमतें, प्रीमियम और ग्रीक (जैसे डेल्टा, थेटा, वेगा) को प्रदर्शित करता है. यह ट्रेडर को कॉन्ट्रैक्ट का विश्लेषण करने और सूचित निर्णय लेने में मदद करता है.
- स्टॉक स्क्रीनिंग टूल्स: प्लेटफॉर्म में निहित अस्थिरता, लिक्विडिटी और प्राइस मूवमेंट जैसे मानदंडों के आधार पर स्टॉक को फिल्टर करने के लिए स्टॉक स्क्रीनर शामिल हैं. विकल्प रणनीतियों के लिए उपयुक्त स्टॉक की पहचान करने के लिए ये टूल आवश्यक हैं.
- पूर्वनिर्धारित रणनीतियां: 5paisa कवर किए गए कॉल, आयरन कॉन्डर और स्ट्रैडल जैसी पूर्वनिर्धारित रणनीतियां प्रदान करके ऑप्शन ट्रेडिंग को आसान बनाता है. ट्रेडर प्लेटफॉर्म के माध्यम से सीधे इन रणनीतियों को निष्पादित कर सकते हैं.
- रियल-टाइम डेटा: प्लेटफॉर्म रियल-टाइम मार्केट डेटा प्रदान करता है, जिसमें प्राइस मूवमेंट और वोलेटिलिटी मेट्रिक्स शामिल हैं, जो ट्रेडर को मार्केट में बदलाव के लिए तेज़ी से प्रतिक्रिया करने में सक्षम बनाता है.
5.4 सही एंट्री, एक्जिट और स्टॉप लॉस I कैसे निर्धारित करेंn ऑप्शन ट्रेडिंग
ऑप्शन ट्रेडिंग में सही एंट्री, एक्जिट और स्टॉप-लॉस लेवल निर्धारित करना सफल ट्रेड सुनिश्चित करने का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है. इस प्रोसेस में आपकी ट्रेडिंग स्टाइल के अनुसार तकनीकी विश्लेषण, रणनीति और जोखिम प्रबंधन का मिश्रण शामिल है.
- सही एंट्री पॉइंट निर्धारित करना:
एंट्री पॉइंट प्राइस मूवमेंट को प्रभावी रूप से कैपिटलाइज़ करने के लिए आपके ट्रेड को समय देने के बारे में है. सही एंट्री खोजने के लिए, ट्रेडर को अंडरलाइंग स्टॉक या इंडेक्स का विश्लेषण करना होगा और पोजीशन शुरू करने के लिए आदर्श क्षण की पहचान करनी होगी.
- ट्रेंड एनालिसिस
एक दृष्टिकोण ट्रेंड एनालिसिस है. ट्रेडर पहले निर्धारित करता है कि एसेट अपट्रेंड, डाउनट्रेंड या रेंज-बाउंड मूवमेंट में है या नहीं. ट्रेंड की पहचान करने के लिए मूविंग एवरेज जैसे टूल का इस्तेमाल आमतौर पर किया जाता है. उदाहरण के लिए, अगर अंडरलाइंग स्टॉक की कीमत 50-दिन के मूविंग एवरेज से अधिक है, तो यह अपट्रेंड को दर्शाता है, जो कॉल विकल्प के लिए संभावित एंट्री का संकेत देता है. इसके विपरीत, अगर कीमत मूविंग एवरेज से कम है, तो पुट विकल्प अधिक उपयुक्त हो सकता है.
- समर्थन और प्रतिरोध
सपोर्ट और रेजिस्टेंस लेवल भी महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. सपोर्ट एक प्राइस लेवल है, जहां स्टॉक ऐतिहासिक रूप से ऊपर आ गया है, जबकि रेजिस्टेंस वह जगह है जहां यह नीचे आ गया है. प्रवेश के लिए, ट्रेडर अक्सर कॉल विकल्प के लिए मजबूत सपोर्ट लेवल को बाउंस करने या पुट विकल्प के लिए प्रतिरोध का सामना करने के लिए कीमत को देखते हैं.
- ब्रेकआउट
ब्रेकआउट प्रवेश के लिए एक और अवसर प्रदान करते हैं. अगर स्टॉक की कीमत मजबूत वॉल्यूम के साथ रेजिस्टेंस लेवल से ऊपर टूट जाती है, तो कॉल विकल्प खरीदने का अच्छा समय हो सकता है. इसी प्रकार, सपोर्ट से नीचे की कीमत को तोड़ने से पुट विकल्प के लिए एंट्री का संकेत मिल सकता है. वॉल्यूम स्पाइक जैसे संकेतकों के साथ ब्रेकआउट की पुष्टि करना यह सुनिश्चित करता है कि मूव असली है.
- मोमेंटम इंडिकेटर्स
इसके अलावा, रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (आरएसआई) या मूविंग एवरेज कन्वर्जेंस डाइवर्जेंस (एमएसीडी) जैसे मोमेंटम इंडिकेटर का व्यापक रूप से उपयोग एंट्री को रिफाइन करने के लिए किया जाता है. उदाहरण के लिए, 30 से कम की आरएसआई पढ़ने से एक ओवरसोल्ड स्थिति का संकेत मिल सकता है, जो खरीदने के अवसर का सुझाव देता है, जबकि एमएसीडी बुलिश क्रॉसओवर अपट्रेंड की पुष्टि कर सकता है.
सही निकास बिन्दु निर्धारित करना:
- ट्रेड से बाहर निकलना उतना ही महत्वपूर्ण है जितना कि इसमें प्रवेश करना, अगर ऐसा नहीं है. सफल ट्रेडर के पास ट्रेड शुरू करने से पहले हमेशा एक स्पष्ट एक्जिट स्ट्रेटजी होती है. लक्ष्य संभावित नुकसान से सुरक्षा करते समय लाभ को अधिकतम करना है.
- एक सामान्य विधि लाभ लक्ष्य निर्धारित करना है. इसमें एक विशिष्ट प्राइस लेवल या प्रतिशत रिटर्न का निर्णय करना शामिल है, जिस पर आप ट्रेड से बाहर निकल जाएंगे. उदाहरण के लिए, अगर आप 20% रिटर्न की उम्मीद वाले ट्रेड में प्रवेश करते हैं, तो लक्ष्य प्राप्त होने के बाद आप बाहर निकल जाएंगे.
- टेक्निकल एनालिसिस बाहर निकलने के समय में एक अभिन्न भूमिका निभाता है. अगर आपके पास कॉल विकल्प होने के दौरान स्टॉक की कीमत एक प्रमुख रेजिस्टेंस लेवल पर पहुंच जाती है, तो यह आपके लाभ से बाहर निकलने और लॉक करने का अच्छा समय हो सकता है. इसी प्रकार, पुट विकल्प के लिए, जब स्टॉक की कीमत महत्वपूर्ण सपोर्ट लेवल के पास होती है, तो बाहर निकलने पर विचार करें.
- बाहर निकलने के प्रबंधन के लिए ट्रेलिंग स्टॉप एक और बेहतरीन टूल हैं. ट्रेलिंग स्टॉप के साथ, आप मौजूदा कीमत से कम एक प्रतिशत या डॉलर राशि सेट करते हैं जो स्टॉक की कीमत आपके पक्ष में मूव होने के कारण एडजस्ट होती है. यह सुनिश्चित करता है कि आप ट्रेड को पॉजिटिव मूवमेंट से लाभ उठाने की अनुमति देते हुए लाभ प्राप्त करें.
- ऑप्शन ट्रेडर के लिए, टाइम डेके (थेटा) एक महत्वपूर्ण कारक है. विकल्प समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में वैल्यू खो देते हैं, विशेष रूप से अगर वे पैसे से बाहर हैं. प्रीमियम वैल्यू को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण समय में कमी से पहले बाहर निकलना महत्वपूर्ण है.
स्टॉप-लॉस लेवल निर्धारित करना:
- स्टॉप-लॉस आपकी सुरक्षा कवच है, जो ट्रेड आपके खिलाफ होने पर संभावित नुकसान को सीमित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है. यह मार्केट की अस्थिर स्थितियों के दौरान भावनात्मक निर्णय लेने से रोकने में मदद करता है.
- स्टॉप-लॉस सेट करना कई तकनीकों का उपयोग करके किया जा सकता है. प्रतिशत-आधारित स्टॉप-लॉस में यह तय करना शामिल है कि आप किसी ट्रेड पर किस प्रतिशत की पूंजी को जोखिम देने के लिए तैयार हैं. उदाहरण के लिए, अगर आप प्रत्येक ट्रेड पर अपने पोर्टफोलियो का 2% जोखिम लेते हैं, तो आप अधिकतम नुकसान की गणना करते हैं, जिसे आप सहन कर सकते हैं और उसके अनुसार स्टॉप-लॉस कर सकते हैं.
- एक अन्य दृष्टिकोण में तकनीकी स्तरों का उपयोग करना शामिल है. कॉल विकल्पों के लिए, आप अपने स्टॉप-लॉस को मुख्य सपोर्ट लेवल से नीचे सेट कर सकते हैं, क्योंकि इस लेवल से नीचे का ब्रेक एक बेरिश मूव को दर्शाता है. पुट विकल्पों के लिए, स्टॉप-लॉस को रेजिस्टेंस लेवल से ऊपर सेट किया जा सकता है.
- ऑप्शन ट्रेडिंग में, कॉन्ट्रैक्ट के लिए आपके द्वारा भुगतान किया जाने वाला प्रीमियम भी आपके स्टॉप-लॉस को गाइड कर सकता है. अगर विकल्प की कीमत इस स्तर से नीचे आती है, तो आप अधिकतम प्रीमियम नुकसान को निर्धारित करें और ट्रेड से बाहर निकलने के लिए तैयार हैं.
- अस्थिरता को भी आपकी स्टॉप-लॉस स्ट्रेटजी में शामिल करना चाहिए. उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान, कीमतें अधिक नाटकीय रूप से बढ़ सकती हैं, इसलिए समय से पहले बाहर निकलने से बचने के लिए अपने स्टॉप-लॉस लेवल को बढ़ाना आवश्यक हो सकता है. इसके विपरीत, कम उतार-चढ़ाव वाले वातावरण में, कठोर स्टॉप-लॉस का उपयोग किया जा सकता है.
जोखिम प्रबंधन को एकीकृत करना:
- रिस्क मैनेजमेंट इन सभी रणनीतियों को एक साथ जोड़ता है. एक अच्छा विकल्प ट्रेडर जानता है कि हर ट्रेड लाभदायक नहीं होगा, इसलिए लक्ष्य लाभ को बढ़ाने की अनुमति देते हुए नुकसान को सीमित करना है. इसमें आपके ट्रेड को डाइवर्सिफाई करना, ओवर-लीवरेज से बचना और अनुशासित दृष्टिकोण पर चलना शामिल है.
- स्पष्ट एंट्री, एक्जिट और स्टॉप-लॉस लेवल सेट करके, आप एक स्ट्रक्चर्ड ट्रेडिंग प्लान बनाते हैं जो भावनात्मक निर्णयों को कम करता है. अपने दृष्टिकोण को सत्यापित करने और मार्केट की स्थितियों के आधार पर इसे बेहतर बनाने के लिए हमेशा ऐतिहासिक डेटा का उपयोग करके अपनी रणनीतियों का बैकटेस्ट करें.
कवर्ड कॉल: हाई डेल्टा + हाई थीटा = इनकम स्ट्रेटजी
कल्पना करें कि आपके पास प्रति शेयर ₹3,500 में TCS के 100 शेयर हैं. आप स्टॉक बेचे बिना कुछ अतिरिक्त आय जनरेट करना चाहते हैं, इसलिए आप कॉल विकल्प बेचने का निर्णय लेते हैं.
चरण 1: कॉल विकल्प बेच रहा है
- आप 2 सप्ताह में समाप्त होने वाले ₹3,600 कॉल विकल्प बेचते हैं.
- आप प्रीमियम के रूप में प्रति शेयर ₹50 कलेक्ट करते हैं.
चरण 2: डेल्टा और थेटा को समझना
- क्योंकि आपके पास स्टॉक है, इसलिए आपका डेल्टा +1 प्रति शेयर है (कुल + 100 शेयरों के लिए 100).
- बेचा गया कॉल डेल्टा को थोड़ा कम करता है, जिससे यह लगभग +80 हो जाता है.
- थेटा = ₹5 प्रति दिन, जिसका मतलब है कि समय-समय के अनुसार आप रोज़ाना ₹500 कमाते हैं.
आप पैसे कैसे कमाते हैं
स्थिति 1: स्टॉक ₹3,600 से कम रहता है → अधिकतम लाभ
- विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाती है.
- आप प्रति शेयर प्रीमियम ₹50 रखते हैं (₹5,000 कुल).
- आपने थेटा से प्रति दिन ₹500 (₹14 दिनों में कुल ₹7,000) भी कमाए हैं.
- कुल लाभ = ₹ 12,000, अपने TCS स्टॉक को बेचे बिना.
स्थिति 2: स्टॉक ₹3,600 से अधिक हो गया है
- आपके TCS शेयर ₹3,600 पर बेचे जाएंगे, जिसका मतलब है कि आप प्रति शेयर ₹100 का लाभ (₹10,000 कुल).
- आप अभी भी प्रति शेयर प्रीमियम ₹50 (₹5,000) रखते हैं.
- कुल अधिकतम लाभ = ₹ 15,000.
यह रणनीति क्यों काम करती है
- हर दिन अतिरिक्त आय अर्जित करें (समय में कमी).
- अभी भी पैसे कमाएं अगर स्टॉक बढ़ता है (लेकिन लाभ सीमित है).
- साइडवे या थोड़े बुलिश मार्केट के लिए सर्वश्रेष्ठ.
कैश-सिक्योर्ड पुट: वेगा एक्सपोज़र + डेल्टा बफर
कल्पना करें कि आप टीसीएस के 100 शेयर खरीदना चाहते हैं, लेकिन मौजूदा कीमत प्रति शेयर ₹4,000 है- थोड़ा महंगा. इसे सही खरीदने के बजाय, आप आय अर्जित करते समय कम कीमत पर स्टॉक प्राप्त करने के लिए कैश-सेक्योर्ड पुट स्ट्रेटजी का उपयोग करते हैं.
चरण 1: बिक्री पुट विकल्प
- आप 2 सप्ताह में समाप्त होने वाला ₹3,900 पुट विकल्प बेचते हैं.
- आप प्रति शेयर ₹60 का प्रीमियम प्राप्त करते हैं (₹100 शेयरों के लिए कुल ₹6,000).
- अगर आवश्यक हो तो शेयर खरीदने के लिए आपके अकाउंट में ₹3,90,000 होना चाहिए.
चरण 2: डेल्टा और IV को समझना
-
डेल्टा β -0.30 → इसका मतलब है कि स्टॉक थोड़ा गिर सकता है और आप अभी भी जीत सकते हैं.
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उच्च निहित अस्थिरता (IV) का अर्थ है अधिक प्रीमियम → अगर IV अधिक है, तो आप अधिक आय अर्जित करते हैं.
संभावित परिणाम
स्थिति 1: स्टॉक ₹3,900 से अधिक रहता है → अधिकतम लाभ
- विकल्प की समय-सीमा समाप्त हो जाती है, और आप ₹6,000 का प्रीमियम रखते हैं.
- आपको TCS खरीदने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन अभी भी पैसे कमाए गए हैं.
स्थिति 2: स्टॉक ₹3,900 से कम हो गया → आप छूट पर TCS खरीदते हैं
- अगर असाइन किया जाता है, तो आपको ₹3,900 में TCS खरीदना होगा.
- लेकिन चूंकि आपने प्रीमियम में प्रति शेयर ₹60 कमाए हैं, इसलिए आपकी प्रभावी लागत ₹3,840 प्रति शेयर (₹3,90,000 - ₹6,000) है.
- यह सीधे ₹4,000 में खरीदने से बेहतर है.
इस रणनीति का उपयोग क्यों करें?
- स्टॉक के बिना अतिरिक्त पैसे कमाएं.
- अगर स्टॉक गिर जाता है, तो आप मार्केट प्राइस के बजाय कम कीमत पर खरीदते हैं.
- जब आप स्टॉक खरीदना चाहते हैं, लेकिन सस्ती कीमत पर सबसे अच्छा काम करता है.
आयरन कंडोर: हाई थीटा, न्यूट्रल डेल्टा, लो वेगा
उदाहरण,: रिलायंस पर आयरन कॉन्डोर
रिलायंस इस समय प्रति शेयर ₹2,500 पर ट्रेडिंग कर रहा है. आपका मानना है कि यह अगले दो हफ्तों में एक रेंज के भीतर रहेगा. आय अर्जित करने के लिए, आप कॉल स्प्रेड और पुट स्प्रेड दोनों को बेचकर आयरन कॉन्डोर सेट करते हैं.
चरण 1: कॉल और पुट विकल्प बेचना
- ₹2,600 कॉल बेचें (उम्मीद है कि स्टॉक अधिक नहीं होगा).
- ₹2,400 पुट बेचें (उम्मीद है कि स्टॉक कम नहीं होगा).
- ₹2,650 कॉल खरीदें (जोखिम को सीमित करने के लिए).
- ₹ 2,350 खरीदें (जोखिम को सीमित करने के लिए).
चरण 2: डेल्टा, थेटा और वेगा को समझना
- डेल्टा 0 → मार्केट न्यूट्रल (कोई मजबूत दिशा पक्षपात नहीं).
- थेटा = ₹6 प्रति दिन → आप समय-समय पर पैसे कमाते हैं.
- वेगा नेगेटिव है → अगर iv गिर जाता है, तो ट्रेड के लाभ.
संभावित परिणाम
स्थिति 1: रिलायंस ₹ 2,400 - ₹ 2,600 के बीच रहता है → अधिकतम लाभ
- कॉल और पुट दोनों विकल्प बेकार हो जाते हैं.
- आप ₹100 का प्रीमियम अर्जित करते हैं.
- कुल लाभ = 100 शेयरों के लिए ₹ 10,000.
स्थिति 2: रिलायंस ने रेंज के बाहर की ओर बढ़ाया → लिमिटेड लॉस
-
अगर रिलायंस ₹ 2,600 से अधिक या ₹ 2,400 से कम हो जाता है, तो नुकसान होता है लेकिन सुरक्षात्मक विकल्पों के कारण नियंत्रित होता है.
इस रणनीति का उपयोग क्यों करें?
- रेंज-बाउंड मार्केट में आय अर्जित करें.
- सुरक्षात्मक विकल्प खरीदने के कारण सीमित जोखिम.
- जब वोलेटिलिटी अधिक होती है और कम होने की उम्मीद होती है तो सबसे अच्छा.
5.5 लोकप्रिय FnO रणनीतियों का संभावना-आधारित दृश्य
रणनीति |
अधिकतम लाभ |
अधिकतम नुकसान |
पॉप |
आरओआई (मार्जिन पर) |
कवर्ड कॉल |
प्रीमियम + स्टॉक अप टू स्ट्राइक |
स्टॉक ब्रेकवेन से नीचे गिर गया |
~70% |
1-3% मासिक |
कैश-सिक्योर्ड पुट |
प्रीमियम प्राप्त हुआ |
स्टॉक की कीमत हड़ताल से बहुत नीचे |
~65–75% |
1-2% मासिक |
आयरन कंडोर |
निवल प्रीमियम प्राप्त हुआ |
स्ट्राइक की चौड़ाई - प्रीमियम प्राप्त हुआ |
~70% |
5-8% मासिक |
अधिकतम लाभ
- कवर्ड कॉल: आप प्रीमियम + स्ट्राइक प्राइस तक कोई भी स्टॉक गेन कमाते हैं.
g, ₹95 पर खरीदे गए स्टॉक पर ₹100 का कॉल बेचें → अधिकतम लाभ = ₹5 + प्रीमियम. - कैश-सिक्योर्ड पुट: अगर स्टॉक स्ट्राइक से ऊपर रहता है, तो आप प्रीमियम रखते हैं.
g., ₹2 के लिए ₹90 बेचें → लाभ = ₹2 अगर स्टॉक ₹90 से अधिक रहता है. - आयरन कंडोर: अगर स्टॉक दोनों शॉर्ट स्ट्राइक के भीतर रहता है, तो आपको नेट प्रीमियम मिलता है.
g, नेट प्रीमियम = ₹8, शॉर्ट स्ट्राइक 100 और 120 हैं → अगर स्टॉक के बीच रहता है, तो आप ₹8 कमाते हैं.
अधिकतम नुकसान
- कवर्ड कॉल: स्टॉक में अनलिमिटेड डाउनसाइड, माइनस प्रीमियम.
अगर स्टॉक क्रैश हो जाता है, तो नुकसान ब्रेकइवन से अधिक बढ़ जाता है. - कैश-सिक्योर्ड पुट: आपको स्टॉक असाइन किया जा सकता है और हिट लिया जा सकता है.
सबसे खराब मामला: स्टॉक शून्य हो जाता है. - आयरन कंडोर: परिभाषित जोखिम = स्ट्राइक के बीच अंतर - प्रीमियम कलेक्ट किया गया.
g, अगर स्प्रेड = ₹10, प्रीमियम = ₹3 → अधिकतम नुकसान = ₹7.
पीओपी (लाभ की संभावना)
यह समाप्त होने पर लाभदायक रणनीति को समाप्त करने की अनुमानित संभावना दिखाता है.
- कवर्ड कॉल: ~70% अगर स्टॉक स्थिर या हल्की बुलिश है.
- कैश-सिक्योर्ड पुट: ~हड़ताल और अस्थिरता के आधार पर 65-75%.
- आयरन कंडोर: ~70% अगर चौड़े और उच्च IV वातावरण में रखा जाता है.
उच्च पॉप का अर्थ होता है, आमतौर पर प्रति ट्रेड कम रिवॉर्ड, लेकिन अधिक निरंतर आय.
आरओआई (मार्जिन पर रिटर्न)
उपयोग किए गए मार्जिन या पूंजी के आधार पर, पूर्ण नोशनल वैल्यू पर नहीं.
- कवर्ड कॉल: अगर स्टॉक अनुकूल रूप से चलता है, तो 1-3% मासिक आय की क्षमता.
- कैश-सिक्योर्ड पुट: होल्ड की गई पूंजी पर 1-2% प्रति माह.
- आयरन कंडोर: 5-8% लीवरेज और परिभाषित जोखिम के कारण संभव है.
उदाहरण ब्रेकडाउन: आयरन कंडोर
- निफ्टी 22,000 पर
- 21,800 पुट और 22,200 कॉल बेचें
- 21,700 पुट और 22,300 कॉल खरीदें
- नेट क्रेडिट = ₹100
- स्ट्राइक की चौड़ाई = 100 पॉइंट
- अधिकतम नुकसान = ₹ 100 - ₹ 10 (क्रेडिट) = ₹ 90
- POP X 70% (रेंज में रहने की संभावना के आधार पर)
- ROI = ₹10/₹90 <emoji2> उस पोजीशन के लिए 11% रिटर्न, संभवतः 30 दिनों से अधिक
5.6 नई विकल्प विक्रेताओं द्वारा की जाने वाली आम गलतियों
ऑप्शन सेलिंग निरंतर आय प्रदान कर सकती है, लेकिन रिस्क मैनेजमेंट सब कुछ है. कई नए ट्रेडर प्रीमियम से कम हो जाते हैं और स्ट्रक्चरल गड़बड़ियों को देखते हैं. आम गलतियों पर एक ब्लंट लुक यहां दिया गया है:
- हेजिंग के बिना नेक्ड कॉल बेचना
- वास्तविकता: अगर स्टॉक बढ़ता है, तो असीमित जोखिम.
- गलती: ट्रेडर्स को लगता है कि स्टॉक "यह उच्च नहीं जाएगा" - जब तक यह नहीं हो जाता.
- उदाहरण,: अस्थिर स्टॉक पर ₹100 का कॉल बेचा, जो ₹120 तक का अंतर रखता है - नुकसान = ₹20 + प्रति शेयर, के साथ कोई कैप नहीं.
- बेहतर तरीका: हमेशा लंबी कॉल (बियर कॉल स्प्रेड) के साथ जोड़ें या अपने जोखिम को परिभाषित करें.
- इवेंट के बाद आईवी क्रश को अनदेखा करना (अर्निंग, न्यूज़)
- वास्तविकता: गर्भित अस्थिरता (IV) अक्सर घटनाओं से पहले बढ़ती है और उसके बाद गिर जाती है, चाहे कोई भी दिशा हो.
- गलती: इवेंट के बाद बिकने के विकल्प, जब IV पहले से ही कम हो चुका है - आप उच्च डायरेक्शनल जोखिम के साथ कम प्रीमियम लेते हैं.
- उदाहरण,: कमाई के बाद, IV 40% से 20% तक गिर जाता है - प्रीमियम गिर जाता है, जिससे देरी से प्रवेश करने वाले विक्रेताओं को नुकसान पहुंचता है.
- बेहतर तरीका: अगर IV अधिक है, तो इवेंट से पहले बेचें, या इसके बाद बेचने से बचें.
- लिक्विडिटी के बिना शॉर्ट एक्सपायरी चुनना
- वास्तविकता: इलिक्विड वीकली विकल्प = वाइड बिड-आस्क स्प्रेड = बैड फिल्स.
- गलती: वे विकल्पों से थीटा डिके को स्कैल्प करने की कोशिश कर रहे हैं जो ट्रेड करना या एडजस्ट करना कठिन हैं.
- उदाहरण,: ₹2.00 बिड/₹4.00 आस्क का मतलब है कि शुरू करने से पहले आप खो जाते हैं - एग्जीक्यूशन मामले.
- बेहतर तरीका: लिक्विड एक्सपायरी (इंडेक्स स्टॉक पर मासिक या साप्ताहिक) पर चिपकाएं और ओपन इंटरेस्ट/वॉल्यूम की निगरानी करें.
रणनीति-विशिष्ट जोखिम: शूगरकोटिंग नहीं
रणनीति |
प्रमुख जोखिम |
कवर्ड कॉल |
कैप्स अपसाइड - आप मजबूत बुल मार्केट में अंडरपरफॉर्म करते हैं. |
कैश-सिक्योर्ड पुट |
पूर्ण पूंजी का टाई-अप करना - कहीं भी नहीं लगाया जा सकता, और असाइनमेंट का जोखिम वास्तविक है. |
आयरन कंडोर |
अस्थिरता में वृद्धि और बड़े मूव के प्रति अत्यधिक संवेदनशील - संकुचित लाभ क्षेत्र. |
5.7 मार्केट की स्थितियों के आधार पर स्ट्रेटेजी उपयुक्तता
स्मार्ट ट्रेडिंग डायनामिक है. सर्वश्रेष्ठ ट्रेडर केवल रणनीतियां नहीं जानते हैं - वे जानते हैं उनका उपयोग कब करें. सही विकल्प रणनीति इस पर निर्भर करती है:
- मार्केट ट्रेंड (बुलिश, बेयरिश, न्यूट्रल)
- अस्थिरता का स्तर (बढ़ता, गिरना, स्थिर)
- जोखिम लेने की क्षमता और पूंजी की उपलब्धता
मार्केट व्यू के लिए मैच स्ट्रेटजी
मार्केट व्यू |
सर्वश्रेष्ठ रणनीतियां |
यह क्यों काम करता है |
बुलिश |
– कैश-सिक्योर्ड पुट |
स्टॉक कम होने या स्टॉक रिटर्न को बढ़ाने की तैयारी करते समय प्रीमियम कलेक्ट करें. |
ठीक-ठाक |
– आयरन कंडोर |
न्यूनतम डायरेक्शन जोखिम के साथ रेंज-बाउंड मूवमेंट या टाइम डेके से लाभ. |
अस्थिर |
– स्ट्रैडल/स्ट्रैंगल (केवल लंबे समय तक) |
बड़े मूव और राइजिंग IV पर कैपिटलाइज़ करें. अनिश्चित समय में छोटी-छोटी समस्याओं से बचें. |
बियरिश |
– कवर किए गए कॉल (उच्च स्ट्राइक) |
कैप अपसाइड, स्टैग्नेशन या ड्रॉप का लाभ. डाउनट्रेंड के लिए परिभाषित-जोखिम सेटअप. |
यह क्यों महत्वपूर्ण है
नए ट्रेडर अक्सर एक ही रणनीति को लागू करते हैं, भले ही संदर्भ के बावजूद. यह एक गलती है.
उदाहरण 1: तटस्थ बाजार
- ट्रेडर नेक्ड कॉल बेचता है सोचता है कि स्टॉक नहीं खिसकेगा.
- अचानक, कमाई को आश्चर्यचकित करना → स्टॉक गैप में वृद्धि → नुकसान का विस्फोट.
बेहतर रणनीति?
आयरन कॉन्डोर या कैलेंडर स्प्रेड का उपयोग करें - आप निर्धारित जोखिम के साथ टाइम डेके या IV ड्रॉप जीतते हैं.
उदाहरण 2: बुलिश मार्केट
- ट्रेडर ने फार ओटीएम बेचा - प्रीमियम कलेक्ट.
- स्टॉक बढ़ता रहता है → वे पूरी तरह से ऊपर जाने से चूक जाते हैं.
बेहतर रणनीति?
कम खरीदने के लिए कैश-सेक्योर्ड पुट का उपयोग करें, या होल्डिंग के दौरान आय अर्जित करने के लिए कम-स्ट्राइक कवर कॉल करें.
डायनामिक थिंकिंग कुंजी है
फिक्स्ड स्ट्रेटजी शिफ्टिंग मार्केट से बच नहीं सकती है. हर ट्रेड से पहले खुद से पूछें:
- मेरा डायरेक्शनल व्यू क्या है?
- क्या निहित अस्थिरता है?
- क्या मार्केट ट्रेंडिंग या चॉपिंग है?
- क्या मैं पूंजी को जोखिम में रखता हूं या इसे सुरक्षित करता हूं?
5.8 निर्णय के पेड़ों का उपयोग करके प्रवेश/बाहर निकलना
- मुझे कब दर्ज करना चाहिए?
- किन स्थितियों में बाधाओं में सुधार होता है?
- मुझे बाहर रहने या जल्दी बाहर निकलने के लिए क्या संकेत बताते हैं?
-
सेटअप की शर्तें:
अगर |
फिर विचार करें |
क्यों |
आरएसआई < 30 + सहायता के पास कीमत |
सेल पुट/CSP |
ओवरसोल्ड+सपोर्ट=सीमित डाउनसाइड |
आरएसआई > 70 + प्रतिरोध के पास कीमत |
कॉल/कवर कॉल बेचें |
ओवरबॉट + रेजिस्टेंस = कैप्ड अपसाइड |
IV प्रतिशत > 70+ रेंज-बाउंड मार्केट |
आयरन कंडोर |
उच्च प्रीमियम + कम डायरेक्शनल रिस्क |
IV प्रतिशत < 30 |
बिक्री विकल्पों से बचें |
कम प्रीमियम = जोखिम के लिए खराब रिवॉर्ड |
डेल्टा X 0 + थीटा > ₹100/दिन |
आयरन कॉन्डोर या कैलेंडर स्प्रेड |
मार्केट-न्यूट्रल + पैसिव इनकम |
वेगा एक्सपोज़र हाई + IV राइजिंग |
आयरन कॉन्डोर या नग्न पुट से बचें |
वेगा हाइट = बढ़ती IV नुकसान को बढ़ाती है |
VIX स्पाइक्स > एक दिन में 15% |
नए विकल्प बेचने में देरी करें |
विप्सॉ और चौड़ाई रेंज का उच्च जोखिम |
प्राइस ब्रेक की लेवल + वॉल्यूम सर्ज |
शॉर्ट ऑप्शन ट्रेड से बाहर निकलें |
वोलेटिलिटी इवेंट → ब्लोआउट का जोखिम |
-
वोलेटिलिटी फिल्टर
शर्त |
ऐक्शन |
IV प्रतिशत >70 |
बिक्री रणनीतियां (कंडर्स, पुट्स, सीसीएस) |
IV प्रतिशत < 30 |
डेबिट स्प्रेड या लंबे विकल्पों के पक्ष में |
VIX राइजिंग फास्ट |
छोटे स्ट्रैंगल/स्ट्रैडल से बचें |
पोस्ट-इवेंट IV क्रश की उम्मीद |
हाई IV में बेचें, इवेंट के बाद बाहर निकलें |
IV प्रतिशत का उपयोग करें, न केवल IV. स्टॉक में कम iv हो सकता है, लेकिन हाई रिलेटिव iv हो सकता है, जो प्रीमियम सेलिंग को अभी भी आकर्षक बनाता है.
-
प्रवेश/बाहर निकलने के लिए ग्रीक सीमाएं
यूनानी |
शर्त |
प्रभाव |
डेल्टा X 0 |
मार्केट न्यूट्रल स्ट्रेटेजी |
आयरन कॉन्डोर/कैलेंडर का उपयोग करें |
डेल्टा > ± 0.30 |
दिशात्मक पूर्वाग्रह |
बुल पुट/बीयर कॉल स्प्रेड पर विचार करें |
थेटा > ₹100/दिन |
अच्छा समय डेके सेटअप |
निष्क्रिय आय उम्मीदवार (कॉन्डोर, सीएसपी) |
वेगा >10 |
उच्च अस्थिरता जोखिम |
वेगा-नेगेटिव स्ट्रेटेजी (कंडर्स) से बचें |
गामा राइजिंग |
शार्प मूव्स की उम्मीद करें |
शॉर्ट गामा ट्रेड जैसे नेकेड विकल्प से बचें |
रियल ट्रेडिंग में इसका उपयोग कैसे करें
उदाहरण 1: कैश-सेक्योर्ड पुट दर्ज करना
- RSI = 28 → ओवरसेल्ड
- मजबूत सपोर्ट पर स्टॉक
- IV प्रतिशत = 75 → अधिक प्रीमियम
- डेल्टा = -0.25 → अच्छा कुशन
एक पुट बेचें या कैश-सिक्योर्ड पुट
उदाहरण 2: आयरन कॉन्डोर से बचना
- IV प्रतिशत = 20 (बहुत कम)
- 2 दिनों में कमाई का इवेंट
- कम IV बेस के कारण वेगा रिस्क अधिक है
आयरन कॉन्डोर से बचें खराब प्रीमियम, हाई वेगा एक्सपोज़र
उदाहरण 3: पैसिव इनकम सेटअप
- डेल्टा X 0
- थेटा = ₹125/दिन
- IV = ऊंचा लेकिन स्थिर
आयरन कॉन्डोर/कैलेंडर स्प्रेड के लिए आदर्श
5.9 FnO रणनीतियों के लिए पोजीशन साइज़िंग और कैपिटल प्लानिंग
“यह न केवल आप क्या ट्रेड करते हैं - यह कितना और कहां है, जो आपके पोर्टफोलियो में फिट होता है.”
कई ट्रेडर असफल नहीं होते क्योंकि उनकी रणनीति गलत है, लेकिन क्योंकि वे अधिक-आवंटित या ध्यान केंद्रित करने वाले जोखिम को केंद्रित करते हैं. यह सेक्शन आपको मदद करता है:
- बुद्धिमान रूप से पूंजी आवंटित करें.
- स्ट्रेटेजी एक्सपोज़र को डाइवर्सिफाई करें.
- एक ही गलती से ड्रॉडाउन सीमित करें.
पूंजी आवंटन तालिका
रणनीति |
आवश्यक पूंजी |
आदर्श पोर्टफोलियो एलोकेशन |
कवर्ड कॉल |
₹3 लाख (₹300 स्टॉक के 100 शेयर) |
50% - कोर स्टॉक होल्डिंग के लिए, स्थिर आय |
कैश-सिक्योर्ड पुट |
₹90K (जैसे, ₹900 स्टॉक *100 क्वांटिटी) |
30-40% - इनकम स्टॉक जमा करने के लिए |
आयरन कंडोर |
₹15K-₹30K (इंडेक्स विकल्प) |
10-20% - सीमित जोखिम के साथ शॉर्ट-टर्म इनकम के लिए |
जोखिम प्रबंधन सुझाव: 3% नियम
एक ही ट्रेड पर अपनी कुल पूंजी के 3% से अधिक जोखिम न लें.
क्यों?
क्योंकि अगर आप लगातार 5 बार गलत हैं, तो भी आपकी पूंजी को नष्ट नहीं किया जाएगा. इसे कैसे अप्लाई करें:
उदाहरण,:
- कुल पूंजी = ₹ 5,00,000
- प्रति ट्रेड अधिकतम जोखिम (3%) = ₹15,000
इसका मतलब है:
- अगर आयरन कॉन्डोर करते हैं, तो स्ट्राइक की चौड़ाई और मात्रा चुनें जो अधिकतम ₹15K से अधिक न हो.
- सीएसपी या कवर किए गए कॉल के लिए, सुनिश्चित करें कि आप 3% जोखिम कैप के भीतर ट्रेडिंग कर रहे हैं (गैप-डाउन या असाइनमेंट जोखिम के लिए अकाउंटिंग).
पोर्टफोलियो एलोकेशन लॉजिक
जोखिम स्तर |
स्ट्रैटेजी फोकस |
कम जोखिम/लंबी अवधि |
ब्लू-चिप स्टॉक पर कवर किए गए कॉल |
मध्यम जोखिम/आय |
क्वालिटी स्टॉक पर कैश-सेक्योर्ड पुट |
अधिक जोखिम/टैक्टिकल |
इंडेक्स/साप्ताहिक समाप्ति ट्रेड पर आयरन कॉन्डर |
5.10 पूंजी के आधार पर ट्रेड काउंट प्लानिंग
कुल पूंजी |
# आयरन कॉन्डर्स का (प्रत्येक ₹25k) |
# सीएसपी का (₹1 लाख प्रत्येक) |
# कवर किए गए कॉल का (प्रत्येक ₹3 लाख) |
₹5L |
2 ट्रेड |
2 ट्रेड |
1 ट्रेड |
₹10L |
4-5 ट्रेड |
3-4 ट्रेड |
2 ट्रेड |
₹20L |
8-10 ट्रेड |
6-7 ट्रेड |
4-5 ट्रेड |
एडजस्टमेंट, रोलओवर या नए अवसरों को संभालने के लिए हमेशा कैश बफर (10-20%) बनाए रखें.
विकल्पों में रोलिंग और एडजस्टमेंट तकनीक
-
कवर किए गए कॉल को शुरू करना (जब स्टॉक बढ़ता है)
समस्या: स्टॉक आपकी कॉल स्ट्राइक से पहले शूट हो जाता है → आप लाभ को कैप करते हैं.
सोल्यूशन: रोल अप (और संभवतः बाहर) कॉल.
रोल कब करें:
-
- स्टॉक कॉल स्ट्राइक के करीब या उससे परे चलता है.
- आप स्टॉक होल्ड करना चाहते हैं (असाइन नहीं किया जा रहा है).
- IV अभी भी बढ़ गया है (प्रीमियम उपलब्ध है).
कैसे रोल करें:
-
- बाय बैकमौजूदा कॉल (जैसे, ₹150 स्ट्राइक, इस शुक्रवार को समाप्त हो रहा है).
- बेचेंअधिक समय (अगले सप्ताह/महीने) के साथ उच्च हड़ताल (जैसे, ₹160).
उदाहरण,:
-
- आपके पास स्टॉक ABC है @₹140
- आपने ₹150 CE बेचा, अब यह ₹155 में है
- ₹5 क्रेडिट के लिए 150 CE (जल्द ही समाप्त हो रही है) से 160 CE (अगली समाप्ति) तक रोल करें
यह आपको देता है:
-
- अधिक स्टॉक के लिए कमरा
- अतिरिक्त प्रीमियम
- विलंबित असाइनमेंट
-
एक पुट को नीचे ले जाना (जब मार्केट गिरता है)
समस्या: स्टॉक/इंडेक्स आपके शॉर्ट पुट की ओर गिरता है → उल्लंघन का जोखिम.
सोल्यूशन: सुरक्षित रहने के लिए रोल डाउन पुट स्ट्राइक, अधिक प्रीमियम प्राप्त करें.
रोल कब करें:
-
- अंतर्निहित नज़दीकी या आपकी पुट स्ट्राइक को पार करता है.
- मार्केट कमज़ोर है; आप असाइन नहीं करना चाहते हैं.
- अभी भी अच्छे समय का प्रीमियम रोल करने के लिए बाकी है.
कैसे रोल करें:
-
- बाय बैकमौजूदा पुट (जैसे, ₹18,000 प्रति).
- बेचेंलोअर स्ट्राइक पुट (जैसे, ₹17,700) - समान समाप्ति या विस्तार.
उदाहरण,:
-
- 18,000 पे बेचा, निफ्टी 17,950 पर गिर गया
- 17,700 पे पर रोल करें (एक ही या अगले सप्ताह) → ब्रीच रिस्क को कम करता है + अतिरिक्त प्रीमियम कलेक्ट करता है
यह आपको मदद करता है:
-
- डीप ITM जोखिम से बचें
- लंबे समय तक ट्रेड में रहें
- ब्रेकईवन में सुधार करें
-
जल्दी बंद आयरन कॉन्डर्स (50-70% लाभ के लिए)
क्यों: अधिकांश थेटा डे जल्दी होता है - अधिकतम लाभ और जोखिम रिवर्सल की प्रतीक्षा न करें.
जल्दी से बाहर निकलना कब:
-
- आपने कमाया है अधिकतम लाभ का 50-70%
- मार्केट रेंज-बाउंड रहता है
- IV ड्रॉप्स या टाइम डेके तेज़ी से काम करता है
उदाहरण,:
-
- आयरन कॉन्डोर अधिकतम लाभ = ₹ 5,000
- आप 10 दिन बाकी के साथ ₹3,500 लाभ (~70%) पर बैठ रहे हैं
सारांश तालिका: रोलिंग/एडजस्टमेंट रणनीति
स्थिति |
ऐक्शन |
लाभ |
पिछले कॉल स्ट्राइक में तेजी |
रोल अप कवर कॉल |
ऊपर बढ़ाएं, अधिक प्रीमियम प्राप्त करें |
शॉर्ट पुट के पास स्टॉक गिर गया |
सीएसपी नीचे लगाएं |
असाइनमेंट से बचें, नुकसान के एक्सपोजर को कम करें |
आयरन कॉन्डोर में 50-70% लाभ |
जल्दी बंद करें |
लॉक-इन गेन, टेल रिस्क को कम करें |
प्रवेश के बाद IV बढ़ता है |
रोल कॉन्डोर से वाइडर विंग्स |
वेगा लॉस को कम करें, संभावना में सुधार करें |
समाप्ति के पास, हड़ताल के पास स्टॉक |
अगले हफ्ते रोल आउट करें |
समय प्राप्त करें, अंतिम मिनट के मूवमेंट से बचें |
5.11 टूल्स और स्कैनर - क्या उपयोग करें और क्या ढूंढें
क्या देखना है - स्मार्ट विकल्प-सेलिंग फिल्टर
मानदंड |
यह क्यों महत्वपूर्ण है |
सर्वश्रेष्ठ |
IV रैंक >70 |
उच्च निहित अस्थिरता को दर्शाता है → अच्छी प्रीमियम बिक्री |
आयरन कॉन्डर्स, कवर किए गए कॉल, सीएसपी |
एटीएम हड़ताल के पास खुला ब्याज |
लिक्विडिटी और ऐक्टिव भागीदारी की पुष्टि करता है |
कोई भी विकल्प रणनीति |
प्राइस रिवर्सल के साथ OI बिल्डअप |
स्पॉट रेजिस्टेंस/सपोर्ट जोन |
शॉर्ट स्ट्रैडल, आयरन फ्लाई |
40-60 के बीच RSI |
रेंज-बाउंड, साइडवेज़ मार्केट की संभावना |
आयरन कॉन्डर्स, कैलेंडर |
IV क्रश की उम्मीद (परिणामों के बाद) |
वोलेटिलिटी गिरने से पहले प्रीमियम बेचने का अच्छा समय |
स्ट्रैडल, स्ट्रैंगल (प्री-इवेंट) |
डेल्टा < ±0.25 |
कुशन के साथ सुरक्षित ट्रेड |
सीएसपी, कवर किए गए कॉल, स्प्रेड |
4.1 ग्रीक विकल्प क्या हैं?
ऑप्शन ग्रीक एक आवश्यक मेट्रिक्स हैं, जिसका उपयोग विभिन्न कारकों के लिए विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को मापने के लिए किया जाता है, जैसे कि अंतर्निहित एसेट की कीमत, समय, अस्थिरता और ब्याज दरों में बदलाव. ये मेट्रिक्स ट्रेडर को जोखिम का आकलन करने, सूचित निर्णय लेने और प्रभावी ट्रेडिंग रणनीतियों को विकसित करने के लिए महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान करते हैं.
प्रमुख ग्रीक्स में डेल्टा शामिल है, जो अंतर्निहित एसेट की कीमत में ₹1 के बदलाव के सापेक्ष विकल्प की कीमत में बदलाव को मापता है, और गामा, जो दर को दर्शाता है कि डेल्टा कीमत में उतार-चढ़ाव के साथ बदलता है. थेटा विकल्प के प्रीमियम पर समय में कमी के प्रभाव को मापता है, यह दर्शाता है कि समाप्ति के समय विकल्पों की वैल्यू कैसे कम होती है. वेगा मार्केट की अनिश्चितता की अवधि के दौरान निहित अस्थिरता में बदलाव के लिए विकल्प की कीमत संवेदनशीलता का आकलन करता है. अंत में, आरओ विकल्प की कीमत पर ब्याज दरों में बदलाव के प्रभाव को दर्शाता है.
ये ग्रीक आपस में जुड़े हुए हैं, जिससे ट्रेडर यह समझ सकते हैं कि विभिन्न कारक एक साथ विकल्पों की कीमत को कैसे प्रभावित करते हैं. उदाहरण के लिए, डेल्टा कीमत संवेदनशीलता दिखाता है, जबकि गामा डेल्टा में बदलावों की निगरानी करता है. ऑप्शन ग्रीक्स में मास्टरिंग करके, ट्रेडर जोखिम को प्रभावी रूप से मैनेज कर सकते हैं, अपने पोर्टफोलियो को ऑप्टिमाइज़ कर सकते हैं और अस्थिर मार्केट में अवसरों का लाभ उठा सकते हैं. ऑप्शन ट्रेडिंग की गतिशील दुनिया को नेविगेट करने में नए और अनुभवी ट्रेडर दोनों के लिए ये अनिवार्य हैं.
4.2 क्या है डेल्टा (Δ)
डेल्टा (δ) सबसे महत्वपूर्ण विकल्पों में से एक है, जो यह मापता है कि किसी विकल्प की कीमत अंडरलाइंग एसेट की कीमत में बदलाव करने के लिए कितना संवेदनशील है. यह अंतर्निहित एसेट की कीमत में उतार-चढ़ाव और विकल्प की कीमत के बीच संबंध को दर्शाता है.
डेल्टा के प्रमुख पहलू
कॉल ऑप्शन्स के लिए:
- डेल्टा की रेंज 0 से 1 तक है.
- 0.50 के डेल्टा के साथ कॉल विकल्प का मतलब है कि अंतर्निहित एसेट की कीमत में प्रत्येक ₹1 की वृद्धि के लिए विकल्प की कीमत ₹0.50 तक बढ़ जाएगी.
- क्योंकि विकल्प इन-मनी (अंडरलाइंग प्राइस के करीब स्ट्राइक प्राइस) के करीब हो जाता है, डेल्टा 1 तक पहुंच जाता है.
पुट ऑप्शन्स के लिए:
- डेल्टा की रेंज -1 से 0 तक है.
- 0.50 के डेल्टा के साथ पुट ऑप्शन का मतलब है कि अंतर्निहित कीमत में हर ₹1 की कमी के लिए ऑप्शन की कीमत ₹0.50 तक बढ़ जाएगी.
- जैसे-पैसे में विकल्प गहरा हो जाता है, डेल्टा -1 तक पहुंचता है.
डेल्टा को संभावना के रूप में समझाना:
- डेल्टा को पैसे में समाप्त होने वाले विकल्प की संभावना के रूप में भी देखा जा सकता है. उदाहरण के लिए, कॉल विकल्प के लिए 0.70 का डेल्टा का अर्थ है --पैसे में समाप्त होने की 70% संभावना.
डेल्टा बिहेवियर
- पैसे के विकल्प: डेल्टा लगभग 0.50 (कॉल के लिए) या -0.50 (पुट्स के लिए) है, जिसका मतलब है कि वे कीमत में बदलाव के लिए समान रूप से संवेदनशील हैं.
- इन-मनी विकल्प: डेल्टा 1 (कॉल के लिए) या -1 (पुट्स के लिए) से संपर्क करता है, जो उच्च संवेदनशीलता को दर्शाता है.
- आउट-ऑफ-मनी विकल्प: डेल्टा 0 के करीब है, क्योंकि इन विकल्पों का उपयोग करने की संभावना कम है.
4.3 गामा ( ⁇ )
गामा ने डेल्टा में बदलाव की दर को मापा, क्योंकि अंतर्निहित एसेट की कीमत में बदलाव होता है. दूसरे शब्दों में, गामा दिखाता है कि अंडरलाइंग प्राइस ₹1 तक बढ़ने पर डेल्टा कितना बढ़ जाएगा या कम होगा.
मुख्य विशेषताएं
- गामा एटी-मनी (एटीएम) विकल्पों के लिए सबसे बड़ा है और समाप्ति के पास है.
- यह इन-मनी (आईटीएम) और आउट-ऑफ-मनी (ओटीएम) विकल्पों के लिए कम हो जाता है.
- गामा अंतर्निहित कीमत के संबंध में विकल्प की कीमत का दूसरा-ऑर्डर डेरिवेटिव है, जो विकल्प की कीमत में उतार-चढ़ाव की समस्या को दर्शाता है.
गामा का प्रभाव
- हाई गामा से पता चलता है कि डेल्टा तेज़ी से बदलता है, जिससे अंडरलाइंग एसेट के मूवमेंट के लिए विकल्प की कीमत बहुत संवेदनशील हो जाती है.
- कम गामा का मतलब है कि डेल्टा अपेक्षाकृत स्थिर है, जिससे विकल्प की संवेदनशीलता में कम से कम बदलाव होता है.
एप्लीकेशन पर
गामा विशेष रूप से हेजिंग में उपयोगी है:
- डेल्टा 0.5 है और गामा 0.1 है, उस विकल्प के साथ पोर्टफोलियो पर विचार करें. अगर अंतर्निहित कीमत ₹2 तक बढ़ जाती है, तो डेल्टा 0.5 से 0.7 (0.5 + 0.1 × 2) तक बदल जाएगा. ट्रेडर अपने डेल्टा-न्यूट्रल हेजिंग स्ट्रेटजी को एडजस्ट करने के लिए गामा का उपयोग कर सकता है क्योंकि अंतर्निहित कीमत में उतार-चढ़ाव होता है.
हाई गामा की चुनौतियां
- समाप्ति के करीब उच्च गामा महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है, क्योंकि अंतर्निहित कीमतों में छोटे उतार-चढ़ाव से डेल्टा में बड़े बदलाव हो सकते हैं, जिसके लिए लगातार रीबैलेंसिंग की आवश्यकता होती है.
4.4 थीटा क्या है (Θ)
थेटा विकल्प की कीमत पर समय में कमी के प्रभाव को मापता है, यह दर्शाता है कि ऑप्शन की वैल्यू हर दिन कितनी कम हो जाती है क्योंकि यह समाप्ति हो जाती है.
मुख्य विशेषताएं
- थेटा हमेशा विकल्प खरीदारों के लिए नकारात्मक होता है (वे समय के साथ वैल्यू खोते हैं) और विकल्प विक्रेताओं के लिए पॉजिटिव होता है (वे समय बीतने के साथ वैल्यू प्राप्त करते हैं).
- समय में कमी समाप्ति के आस-पास, विशेष रूप से एटी-मनी (एटीएम) विकल्पों के लिए तेज़ हो जाती है.
- लॉन्ग-टर्म विकल्पों (समाप्ति से दूर) में शॉर्ट-टर्म विकल्पों की तुलना में कम थीटा होता है.
थेटा का प्रभाव
- टाइम डेके खरीदारों के खिलाफ काम करता है, क्योंकि अगर अंडरलाइंग प्राइस काफी हद तक नहीं बढ़ता है, तो विकल्प हर दिन के साथ वैल्यू कम करते हैं.
- विक्रेताओं को थेटा से लाभ मिलता है क्योंकि विकल्प प्रीमियम कम होता है, विशेष रूप से अगर मार्केट रेंज-बाउंड होता है.
एप्लीकेशन पर
उदाहरण के लिए:
- कॉल विकल्प में -5 की थीटा है. इसका मतलब है कि विकल्प हर दिन ₹5 की वैल्यू खो देगा, अन्य सभी समान होंगे.
- ट्रेडर बिकने के विकल्प (जैसे, स्ट्रैडल या कवर किए गए कॉल को बेचना) थेटा पर निर्भर करते हैं और कम कीमत में उतार-चढ़ाव की उम्मीद करते समय समय से लाभ प्राप्त करते हैं.
थेटा मैनेजमेंट
खरीदारों को अपना समय ध्यान से चुनना चाहिए, क्योंकि उच्च थीटा के साथ खरीदने के विकल्पों से समाप्त होने से पहले अपेक्षित कीमत में उतार-चढ़ाव न होने पर पर्याप्त नुकसान हो सकता है.
4.5 वेगा ( ⁇ )
Vega गर्भित अस्थिरता (IV) में बदलाव के लिए विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को मापता है. यह दिखाता है कि IV में 1% बदलाव के लिए विकल्प की कीमत कितनी बढ़ जाएगी या कम होगी.
मुख्य विशेषताएं
- लंबी अवधि के साथ पैसे (एटीएम) विकल्पों के लिए वेगा सबसे अधिक है.
- यह इन-मनी (आईटीएम) या आउट-ऑफ-मनी (ओटीएम) विकल्पों के लिए कम होता है और समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में होता है.
वेगा का प्रभाव
- जब निहित अस्थिरता बढ़ जाती है, तो विकल्प की कीमतें (कॉल और पुट दोनों) बढ़ जाती हैं, जिससे खरीदारों को लाभ होता है.
- जब निहित अस्थिरता कम हो जाती है, तो विकल्प की कीमतें कम हो जाती हैं, अस्थिरता "क्रश" के कारण विक्रेताओं को लाभ होता है
एप्लीकेशन पर
मान लीजिए कि किसी विकल्प में 0.10 का वेग है और इसका प्रीमियम ₹100 है. अगर निहित अस्थिरता 5% तक बढ़ जाती है, तो विकल्प की कीमत ₹0.10 x 5 = ₹0.50 तक बढ़ जाती है, जिससे नया प्रीमियम ₹100.50 हो जाता है.
अस्थिरता रणनीतियां
- खरीदार उच्च अस्थिरता वाले वातावरण में अवसरों की तलाश करते हैं, जो महत्वपूर्ण कीमतों में उतार-चढ़ाव की उम्मीद करते हैं.
- सेलर कम उतार-चढ़ाव या घटना के बाद की परिस्थितियों (अस्थिरता क्रश) का लाभ उठाते हैं और प्रीमियम में कमी से लाभ उठाते हैं.
4.6 आरएचओ ( ⁇ )
Rho जोखिम-मुक्त ब्याज दर में बदलाव के लिए विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को मापता है. यह अन्य ग्रीक की तुलना में कम प्रभावशाली है, लेकिन लॉन्ग-टर्म विकल्पों के लिए महत्वपूर्ण हो जाता है.
मुख्य विशेषताएं
- कॉल विकल्प: आरएचओ पॉजिटिव है क्योंकि उच्च ब्याज दरें स्ट्राइक प्राइस की वर्तमान वैल्यू को कम करती हैं, जिससे कॉल अधिक आकर्षक बन जाती हैं.
- पुट विकल्प: Rho नेगेटिव है क्योंकि उच्च ब्याज दरें स्ट्राइक प्राइस की वर्तमान वैल्यू को कम करती हैं, जिससे कम आकर्षक हो जाता है.
- शॉर्ट-टर्म विकल्पों के लिए आरएचओ का प्रभाव न्यूनतम है, क्योंकि ब्याज दर में बदलाव उन्हें कम प्रभावित करते हैं.
आरएचओ का प्रभाव
- 0.05 के आरओ के साथ लॉन्ग-टर्म कॉल विकल्प ब्याज दरों में प्रत्येक 1% वृद्धि के लिए वैल्यू में ₹0.05 प्राप्त करेगा.
- 0.05 के आरएचओ के साथ लॉन्ग-टर्म पुट विकल्प ब्याज दरों में प्रत्येक 1% वृद्धि के लिए वैल्यू में ₹0.05 का नुकसान करेगा.
एप्लीकेशन पर
आरओ लंबी अवधि के विकल्पों पर ध्यान केंद्रित करने वाले या उतार-चढ़ाव वाली ब्याज दरों के दौरान, जैसे सेंट्रल बैंक पॉलिसी की घोषणाओं के लिए महत्वपूर्ण है.
ग्रीक एक साथ कैसे काम करते हैं
- गामा डेल्टा को सपोर्ट करता है: यह डेल्टा के बदलावों का अनुमान लगाकर डेल्टा की प्रभावशीलता को बेहतर बनाता है.
- थेटा वेगा के साथ इंटरैक्ट करता है: उच्च अस्थिरता वाले परिस्थितियों में, वेगा थीटा के समय में कमी को ऑफसेट कर सकता है.
- आरओ कॉम्प्लीमेंट अन्य: यह मैक्रोइकोनॉमिक बदलावों में कारक है, विशेष रूप से लॉन्ग-टर्म विकल्पों के लिए.
4.7 ग्रीक का इंटरप्ले
ऑप्शन ट्रेडिंग में ग्रीक का इंटरप्ले महत्वपूर्ण है क्योंकि प्रत्येक ग्रीक एक विशिष्ट जोखिम कारक को कैप्चर करता है. मॉनिटरिंग और उनके साथ मिलकर विभिन्न परिस्थितियों में विकल्प कैसे व्यवहार करते हैं, यह एक समग्र दृश्य प्रदान करता है. आइए आपके द्वारा विस्तृत रूप से उल्लिखित पॉइंट को तोड़ते हैं:
- गामा एडजस्ट डेल्टा
इसका मतलब क्या है:
- डेल्टा यह मापता है कि अंडरलाइंग एसेट प्राइस में ₹1 के बदलाव के साथ विकल्प की कीमत कितनी बदल जाएगी.
- गामा अंतर्निहित कीमत में हर ₹1 में बदलाव के लिए डेल्टा में बदलाव की दर को मापता है. अनिवार्य रूप से, गामा डेल्टा को डायनेमिक रूप से एडजस्ट करता है क्योंकि अंडरलाइंग प्राइस मूव होता है.
यह क्यों महत्वपूर्ण है:
- डेल्टा स्थिर नहीं रहता है; यह अंतर्निहित एसेट की कीमत में उतार-चढ़ाव के कारण बदलता है.
- हाई गामा से पता चलता है कि डेल्टा तेज़ी से बदलता है, जिससे प्राइस मूवमेंट के लिए विकल्प अधिक संवेदनशील हो जाता है.
- कम गामा का मतलब है कि डेल्टा धीरे-धीरे बदलता है, जो स्थिरता प्रदान करता है.
व्यावहारिक प्रभाव:
- प्रतिरक्षा:
- डेल्टा-न्यूट्रल पोर्टफोलियो (जहां डेल्टा = 0) को अक्सर एडजस्ट किया जाना चाहिए अगर गामा अधिक है. उदाहरण के लिए, जैसा कि अंडरलाइंग एसेट मूव करता है, ट्रेडर डेल्टा को न्यूट्रल रखने के लिए अपनी पोजीशन को रीबैलेंस करते हैं.
- गामा हेजिंग यह सुनिश्चित करता है कि डेल्टा में तेजी से बदलावों के लिए एडजस्टमेंट का कारण बनता है.
उदाहरण,:
- कॉल विकल्प में 0.50 का डेल्टा और 0.10 का गामा है. अगर अंतर्निहित कीमत ₹2 तक बढ़ जाती है, तो डेल्टा 0.70 (0.50 + 0.10 × 2) तक बढ़ जाता है. ट्रेडर को डेल्टा न्यूट्रलिटी बनाए रखने के लिए अपनी स्थिति को एडजस्ट करना होगा.
- वेगा अस्थिर स्थितियों के दौरान थीटा को ऑफसेट करता है
इसका मतलब क्या है:
- थेटा विकल्प की कीमत पर समय में कमी के प्रभाव को मापता है. जैसे-जैसे समय बीत जाता है, एक विकल्प थेटा के कारण वैल्यू खोता है, विशेष रूप से खरीदारों के लिए.
- वेगा निहित अस्थिरता (IV) में बदलाव के लिए विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को मापता है. जब अस्थिरता बढ़ जाती है, तो वेगा विकल्प प्रीमियम को बढ़ाता है.
यह क्यों महत्वपूर्ण है:
- उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान, वेगा में वृद्धि थीटा के कारण होने वाले नुकसान की भरपाई कर सकती है. यह विशेष रूप से विकल्पों के खरीदारों के लिए लाभदायक है.
- इसके विपरीत, जब वोलेटिलिटी कम हो जाती है, तो वेगा विकल्प प्रीमियम को कम करता है, जिससे थेटा के कारण होने वाले नुकसान में वृद्धि होती है. यह स्थिति विक्रेताओं को लाभ प्रदान करती है, क्योंकि वे समय में कमी और अस्थिरता दोनों से लाभ उठाते हैं.
व्यावहारिक प्रभाव:
- अस्थिरता-आधारित रणनीतियां:
- अगर कोई ट्रेडर उच्च अस्थिरता की उम्मीद करता है (जैसे, कमाई की रिपोर्ट से पहले), तो वे वेगा आउटवेइंग थेटा से लाभ उठाने के लिए विकल्प खरीद सकते हैं.
- अगर वोलेटिलिटी क्रश की उम्मीद है (जैसे, किसी घटना के बाद), विक्रेताओं को वेगा और थेटा दोनों के रूप में लाभ होता है.
उदाहरण,:
- एक ट्रेडर -2 के थेटा और 0.10 के वेगा के साथ एक एटी-मनी विकल्प खरीदता है. अगर वोलेटिलिटी 5% तक बढ़ जाती है, तो वेगा (0.10 × 5) के कारण विकल्प ₹0.50 प्राप्त होता है, जिससे थेटा डे से ₹2 के नुकसान की भरपाई हो सकती है.
- आरएचओ लॉन्ग-टर्म ब्याज दर रणनीतियों को पूरा करता है
इसका मतलब क्या है:
- आरओ ब्याज दरों में बदलाव के लिए विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को मापता है.
- ब्याज दरों में बदलाव मुख्य रूप से स्ट्राइक प्राइस की वर्तमान वैल्यू को प्रभावित करते हैं. कॉल ऑप्शन की वैल्यू बढ़ती है, जबकि ब्याज दरें बढ़ती हैं, जबकि पुट ऑप्शन वैल्यू कम हो जाती है.
यह क्यों महत्वपूर्ण है:
- आरओ लॉन्ग-टर्म विकल्पों के लिए या ब्याज दर के उतार-चढ़ाव की अवधि के दौरान महत्वपूर्ण हो जाता है.
- यह ट्रेडर को अपनी स्थिति पर व्यापक मैक्रोइकोनॉमिक प्रभाव का आकलन करने में मदद करता है, विशेष रूप से जब केंद्रीय बैंक ब्याज दरों को एडजस्ट करते हैं.
व्यावहारिक प्रभाव:
- लॉन्ग-टर्म हेजिंग:
- लॉन्ग-टर्म विकल्पों (जैसे, लीप्स) के लिए, ट्रेडर आरएचओ पर विचार करते हैं ताकि यह समझ सके कि रेट में बदलाव अपने पोर्टफोलियो वैल्यू को कैसे प्रभावित करेंगे.
- लॉन्ग-डेटेड कॉल विकल्प रखने वाले ट्रेडर्स को पॉजिटिव आरओ के कारण बढ़ती ब्याज दरों का लाभ मिलता है.
उदाहरण,:
- ट्रेडर के पास 0.05 के आरओ के साथ कॉल विकल्प होता है. अगर ब्याज दरें 1% तक बढ़ जाती हैं, तो विकल्प की कीमत ₹0.05 तक बढ़ जाती है. ब्याज दरों के प्रति संवेदनशील पोर्टफोलियो के लिए, Rho एक महत्वपूर्ण कारक बन जाता है.
यूनानी |
सबसे प्रभावित रणनीतियां |
महत्व |
डेल्टा |
कवर किए गए कॉल, लंबे कॉल |
दिशात्मक पूर्वाग्रह |
गामा |
गामा स्कैल्पिंग, शॉर्ट स्ट्रैडल |
एडजस्टमेंट, वोलेटिलिटी रिस्क |
थेटा |
आयरन कॉन्डोर, क्रेडिट स्प्रेड |
टाइम डेके इनकम |
वेगा |
लंबी स्ट्रैडल, कैलेंडर स्प्रेड |
अस्थिरता व्यापार |
आरएचओ |
लीप्स, लॉन्ग-टर्म हेजिंग |
ब्याज दर जोखिम |
4.8 ग्रीक सबसे महत्वपूर्ण कब है?
यूनानी |
यह कब महत्वपूर्ण है? |
सबसे संवेदनशील रणनीतियां |
डेल्टा |
डायरेक्शनल प्राइस मूव |
लंबी कॉल/पुट, स्प्रेड, कवर किए गए कॉल |
गामा |
तेज़ कीमत में बदलाव, हेजिंग |
स्ट्रैडल, समाप्ति के पास एटीएम, डेल्टा-न्यूट्रल |
थेटा |
समाप्ति के पास टाइम डे |
छोटे विकल्प, क्रेडिट स्प्रेड, आयरन कॉन्डर्स |
वेगा |
अस्थिरता में बदलाव |
लंबी स्ट्रैडल, कैलेंडर, लंबे विकल्प |
आरएचओ |
ब्याज दर में बदलाव |
लीप्स, बॉन्ड विकल्प, लॉन्ग-टर्म कॉल/पुट्स |
4.9 रिस्क ग्राफ
डेल्टा
डेल्टा रिस्क ग्राफ का उपयोग ऑप्शन ट्रेडिंग जोखिमों का आकलन करने और मैनेज करने के लिए किया जाता है. यहां जानें कि वे क्यों महत्वपूर्ण हैं:
- जोखिम प्रबंधन:ट्रेडर डेल्टा का उपयोग यह समझने के लिए करते हैं कि ऑप्शन की कीमत अंडरलाइंग एसेट में मूवमेंट पर कैसे प्रतिक्रिया देगी. हाई डेल्टा का मतलब है कि विकल्प लगभग स्टॉक की तरह चलता है, जबकि कम डेल्टा का मतलब कम संवेदनशीलता है.
- हेजिंग रणनीतियां:संस्थान और ट्रेडर मार्केट मूवमेंट के खिलाफ पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए डेल्टा का उपयोग करते हैं. डेल्टा-न्यूट्रल स्ट्रेटजी, उदाहरण के लिए, जोखिम एक्सपोजर को कम करने के लिए पॉजिटिव और नेगेटिव डेल्टा को बैलेंस करती है.
- विकल्प व्यवहार का अनुमान लगाना:डेल्टा शिफ्ट कैसे ट्रेडर्स को यह अनुमान लगाने में मदद करते हैं कि स्टॉक की कीमत बढ़ने के साथ विकल्प कैसे व्यवहार करेगा और निर्णय लें कि क्या विकल्प खरीदना या बेचना है.
- पोजीशन एडजस्टमेंट:एक बदलता डेल्टा संकेत दे सकता है कि जब एक्सपोज़र या सुरक्षा के वांछित स्तर को बनाए रखने के लिए पोजीशन को एडजस्ट करना है.
यह ग्राफ डेल्टा और अंडरलाइंग एसेट की स्पॉट प्राइस के बीच संबंध को दर्शाता है. इसे कैसे समझें:
- डेल्टा (Y-एक्सिस):यह मापता है कि अंतर्निहित एसेट में ₹1 के मूवमेंट के साथ विकल्प की कीमत कितनी बदलती है. कॉल विकल्पों के लिए, डेल्टा 0 से 1 तक होता है, और पुट विकल्पों के लिए, यह 0 से -1 तक होता है.
- स्पॉट प्राइस (एक्स-एक्सिस):अंडरलाइंग एसेट की मार्केट कीमत को दर्शाता है.
- वक्र का आकार:
- कॉल विकल्पों के लिए, डेल्टा स्पॉट प्राइस बढ़ने के साथ-साथ 1 के करीब बढ़ जाता है.
- पुट ऑप्शन के लिए, डेल्टा स्पॉट प्राइस बढ़ने के साथ कम हो जाता है, जो -1 के करीब आता है.
गामा प्रभाव:यह प्रभावित करता है कि डेल्टा कितना बदलता है. हाई गामा का मतलब है कि जब स्पॉट प्राइस स्ट्राइक प्राइस के पास हो तो डेल्टा तेज़ी से एडजस्ट हो जाता है.
एटीएम पर गामा चढ़ा, आईटीएम/ओटीएम की गिरावट
यह ग्राफ अंतर्निहित एसेट की कीमत और ऑप्शन मनीनेस (ITM, ATM, OTM) के संबंध में गामा के व्यवहार को दर्शाता है. यहां जानें, यह कैसे कार्य करता है:
- गामा (Y-एक्सिस):अंतर्निहित एसेट प्राइस में बदलाव के रूप में डेल्टा में बदलाव की दर को मापता है. उच्च गामा का अर्थ है डेल्टा तेज़ी से एडजस्ट करता है.
- स्पॉट प्राइस (एक्स-एक्सिस):अंडरलाइंग एसेट की मार्केट कीमत को दर्शाता है.
- एटीएम पर शिखर:एटी-मनी (एटीएम) विकल्पों के लिए गामा सबसे अधिक है क्योंकि डेल्टा सबसे संवेदनशील है जब विकल्प अपनी स्ट्राइक प्राइस के पास होता है.
- ITM और OTM के लिए ड्रॉप करें:डेल्टा स्थिर होने के कारण पैसे (आईटीएम) या आउट-ऑफ-मनी (ओटीएम) में विकल्प बढ़ने पर गामा गिर गया.
- ITM ऑप्शन्स:पहले से ही महत्वपूर्ण आंतरिक मूल्य है, इसलिए डेल्टा अधिक रहता है और धीरे-धीरे बदलता है.
- OTM ऑप्शन्स:डेल्टा कम हो और कीमतों में उतार-चढ़ाव के प्रति कम संवेदनशील हो.
अनिवार्य रूप से, गामा विकल्प ट्रेडर के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यह डेल्टा कैसे आक्रामक रूप से चलता है, उन्हें कीमत में बदलाव का अनुमान लगाने और उसके अनुसार अपनी रणनीतियों को एडजस्ट करने में मदद करता है.
थेटा डेके ओवर टाइम (एक्सपोनेंशियल कर्व)
थेटा यह मापता है कि समय बीतने के साथ विकल्प की वैल्यू कैसे कम होती है, विशेष रूप से समाप्ति के दौरान. डेके एक तेज़ वक्र का पालन करता है, जिसका अर्थ है कि विकल्प के जीवन में जल्दी, समय में कमी धीरे-धीरे होती है. हालांकि, जैसे-जैसे समाप्ति नज़दीक आती है, थीटा तेज़ी से बढ़ती है, जिससे विकल्प की वैल्यू काफी कम हो जाती है.
की टेकअवेज:
- समय कारक:विकल्प समय के साथ वैल्यू कम करते हैं, मानते हैं कि अन्य कारक स्थिर रहते हैं.
- एक्सीलरेशन की समाप्ति:डेके रेट तेज़ हो जाता है क्योंकि विकल्प समाप्ति के करीब हो जाता है.
- ट्रेडिंग पर प्रभाव:छोटे विकल्पों को मैनेज करने वाले ट्रेडर को थेटा डे का ध्यान रखना चाहिए, जबकि लंबे विकल्प धारक अक्सर उनके खिलाफ काम करने के समय के साथ संघर्ष करते हैं.
एटीएम पर वेगा सबसे अधिक, विशेष रूप से लंबे समय तक विकल्पों के लिए
वेगा गर्भित अस्थिरता में बदलावों के लिए विकल्प की संवेदनशीलता को मापता है. यह एटी-मनी (एटीएम) विकल्पों के लिए सबसे अधिक है क्योंकि जब विकल्प स्ट्राइक प्राइस के पास होता है तो अस्थिरता का सबसे बड़ा प्रभाव होता है. लंबे समय तक के विकल्पों के लिए प्रभाव और भी अधिक उच्चारित होता है, क्योंकि उनके पास अपनी कीमत को प्रभावित करने के लिए निहित अस्थिरता के लिए अधिक समय होता है.
मुख्य बिन्दु:
- ATM ऑप्शन्स: सबसे मजबूत वेगा प्रभावों का अनुभव करें क्योंकि छोटे उतार-चढ़ाव से विकल्प की वैल्यू पर काफी असर पड़ता है.
- लॉन्ग-डेटेड विकल्प: उच्च वेगा क्योंकि समय अस्थिरता की भूमिका को बढ़ाता है.
- शॉर्ट-टर्म बनाम लॉन्ग-टर्म: शॉर्ट-टर्म विकल्पों में कम वेगा होता है क्योंकि उनके पास वोलेटिलिटी के लिए कम समय होता है.
4.10 वास्तविक दुनिया के उदाहरण
1. डेल्टा (δ) - डायरेक्शनल सेंसिटिविटी
यह सबसे महत्वपूर्ण कब है?
डेल्टा मापता है कि अंडरलाइंग एसेट की कीमत में ₹1 के बदलाव के लिए विकल्प की कीमत में कितना बदलाव होने की उम्मीद है. जब आपके पास मार्केट पर डायरेक्शनल व्यू होता है और यह समझना चाहता है कि ऑप्शन प्रीमियम प्राइस मूवमेंट के लिए कैसे जवाब देंगे.
डेल्टा के लिए सबसे संवेदनशील रणनीतियां:
- लंबी कॉल और पुट
- कवर किए गए कॉल
- सुरक्षात्मक पुट्स
- वर्टिकल स्प्रेड
📌 उदाहरण,:
मान लीजिए कि आपके पास इन्फोसिस के 100 शेयर हैं, वर्तमान में ₹1,500 पर ट्रेडिंग कर रहे हैं. आप ₹30 के प्रीमियम के लिए, एक महीने में समाप्त होने वाली ₹1,550 की स्ट्राइक प्राइस के साथ कॉल विकल्प बेचने का निर्णय लेते हैं. इस कॉल विकल्प में 0.55 का डेल्टा है.
अगर इन्फोसिस की स्टॉक की कीमत ₹10 से ₹1,510 तक बढ़ जाती है, तो कॉल विकल्प की कीमत ₹5.50 (₹10 × 0.55) तक बढ़ने की उम्मीद है. इसका मतलब है कि आपके द्वारा बेचा गया विकल्प अधिक मूल्यवान हो जाता है, जिससे आपको इसे वापस खरीदने की आवश्यकता होने पर संभावित रूप से नुकसान होता है. डेल्टा को समझने से आपको यह आकलन करने में मदद मिलती है कि स्टॉक की कीमत के सापेक्ष विकल्प की कीमत कितनी बढ़ेगी, जिससे स्ट्राइक प्राइस चयन और रिस्क मैनेजमेंट में मदद मिलती है.
📊 ग्राफ विवरण:
- एक्स-एक्सिस: इन्फोसिस स्टॉक की कीमत
- वाई-ऐक्सिस: ऑप्शन प्रीमियम कर्व:
- 0.55 की ढलान के साथ एक सीधी लाइन, जो दर्शाता है कि स्टॉक की कीमत में हर ₹1 की वृद्धि के लिए, विकल्प प्रीमियम ₹0.55 तक बढ़ जाता है. फोटो दें
2. गामा (γ) - डेल्टा में बदलाव की दर
यह सबसे महत्वपूर्ण कब है?
गामा अंतर्निहित एसेट की कीमत के संबंध में डेल्टा में बदलाव की दर को मापता है. समाप्ति के आस-पास पैसे के विकल्पों के लिए यह सबसे महत्वपूर्ण है, क्योंकि अंतर्निहित छोटे मूवमेंट से डेल्टा में बड़े बदलाव हो सकते हैं.
गामा के लिए सबसे संवेदनशील रणनीतियां:
- लंबी स्ट्रैडल और स्ट्रैंगल
- शॉर्ट-टर्म एटीएम विकल्प
- डेल्टा-न्यूट्रल पोर्टफोलियो
📌 उदाहरण,:
कल्पना करें कि आप निफ्टी विकल्पों का ट्रेडिंग कर रहे हैं, और इंडेक्स 18,000 पर है. आप दो दिनों में समाप्त होने वाले 18,000 स्ट्राइक प्राइस कॉल विकल्प को खरीदते हैं, जिसमें 0.50 का डेल्टा और 0.10 का गामा है.
अगर निफ्टी 100 पॉइंट से 18,100 तक बढ़ जाता है, तो आपके विकल्प का डेल्टा 0.10 से 0.60 तक बढ़ जाएगा. इसका मतलब है कि प्राइस मूवमेंट के लिए विकल्प की संवेदनशीलता बढ़ गई है, और अब निफ्टी के मूवमेंट के साथ इसकी कीमत अधिक तेज़ी से बदल जाएगी. गामा आपको यह समझने में मदद करता है कि आपकी पोजीशन की रिस्क प्रोफाइल मार्केट के मूवमेंट के साथ कैसे विकसित होती है, विशेष रूप से एक्सपायर होने के आस-पास.
📊 ग्राफ विवरण:
- एक्स-एक्सिस: निफ्टी इंडेक्स लेवल
- वाई-ऐक्सिस: डेल्टा वैल्यू
- कर्व: एक एस-आकार का वक्र जो एटीएम स्ट्राइक प्राइस पर सबसे अधिक है, यह बताता है कि समाप्ति के नजदीक डेल्टा कैसे अधिक तेजी से बदलता है.
-
थीटा (θ) - टाइम डेके
यह सबसे महत्वपूर्ण कब है?
थीटा उस दर को मापता है, जिस पर विकल्प की वैल्यू कम हो जाती है, क्योंकि यह समाप्ति हो जाती है, मान लीजिए कि अन्य सभी कारक स्थिर रहेंगे. यह विशेष रूप से विकल्प विक्रेताओं और शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग रणनीतियों के लिए महत्वपूर्ण है.
थीटा के प्रति सबसे संवेदनशील रणनीतियां:
- छोटे विकल्प (नग्न कॉल / पुट)
- क्रेडिट स्प्रेड
- आयरन कॉन्डर्स
- कैलेंडर स्प्रेड (शॉर्ट लेग)
📌उदाहरण,:
मान लीजिए कि आप ₹100 के प्रीमियम के लिए तीन दिनों में समाप्त होने वाले बैंक निफ्टी 40,000 स्ट्राइक प्राइस कॉल विकल्प को बेचते हैं. विकल्प में - ₹20 की थीटा है.
इसका मतलब है कि, अन्य सभी समान होने के कारण, समय में कमी के कारण विकल्प का प्रीमियम हर दिन ₹20 तक कम हो जाएगा. अगर बैंक निफ्टी 40,000 से कम रहता है, तो आप समय के साथ विकल्प के मूल्य में कमी से संभावित रूप से लाभ उठा सकते हैं. थेटा यह समझने के लिए महत्वपूर्ण है कि समय बीतने से विकल्प प्रीमियम को कैसे प्रभावित होता है, विशेष रूप से शॉर्ट-टर्म रणनीतियों के लिए.
📊 ग्राफ विवरण:
- एक्स-एक्सिस: समाप्ति के दिन
- वाई-ऐक्सिस: ऑप्शन प्रीमियम
- कर्व: एक डाउनवर्ड-स्लोपिंग कर्व जो समाप्ति के दौरान बढ़ता जाता है, जो तेज़ समय की कमी को दर्शाता है. छवि दें
वेगा (ν)- वोलेटिलिटी सेंसिटिविटी
यह सबसे महत्वपूर्ण कब है?
Vega अंतर्निहित एसेट की निहित अस्थिरता में बदलाव के लिए विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को मापता है. ट्रेडिंग स्ट्रेटजी, जो उतार-चढ़ाव के बदलाव के लिए संवेदनशील होते हैं, जैसे कमाई की घोषणाओं या प्रमुख आर्थिक घटनाओं के दौरान.
वेगा के लिए सबसे संवेदनशील रणनीतियां:
- लंबी स्ट्रैडल और स्ट्रैंगल
- लंबे विकल्प
- कैलेंडर और डायगनल स्प्रेड
📌 उदाहरण,:
विचार करें कि आगामी आय रिपोर्ट के कारण रिलायंस इंडस्ट्रीज़ में बढ़ी हुई अस्थिरता की उम्मीद है. आप ₹2,500 की स्ट्राइक प्राइस पर कॉल और पुट ऑप्शन दोनों खरीदकर स्ट्रैडल खरीदते हैं, हर एक को ₹0.15 का वेगा मिलता है.
अगर कमाई की घोषणा के बाद निहित अस्थिरता 5% तक बढ़ जाती है, तो प्रत्येक विकल्प के प्रीमियम में ₹0.75 (₹0.15 × 5) की वृद्धि होने की उम्मीद है, जिससे आपकी स्थिति का लाभ मिलता है. वेगा आपको यह आकलन करने में मदद करता है कि अस्थिरता की मार्केट अपेक्षाओं में बदलाव आपके विकल्पों की वैल्यू को कैसे प्रभावित कर सकते हैं.
📊 ग्राफ विवरण:
- एक्स-एक्सिस: निहित अस्थिरता (%)
- वाई-ऐक्सिस: ऑप्शन प्रीमियम
- कर्व: एक अपवर्ड-स्लॉपिंग लाइन, जो दिखाती है कि जैसे-जैसे निहित अस्थिरता बढ़ जाती है, विकल्प प्रीमियम आनुपातिक रूप से बढ़ जाता है
आरएचओ (जर्मनी) - ब्याज दर संवेदनशीलता
यह सबसे महत्वपूर्ण कब है?
Rho जोखिम-मुक्त ब्याज दर में बदलाव के लिए विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को मापता है. यह लॉन्ग-टर्म विकल्पों और उन पर्यावरणों के लिए अधिक प्रासंगिक हो जाता है जहां ब्याज दरें महत्वपूर्ण रूप से बदल रही हैं.
आरओ के लिए सबसे संवेदनशील रणनीतियां:
- लॉन्ग-टर्म विकल्प (LEAPS)
- ब्याज दर संवेदनशील इंस्ट्रूमेंट
- बॉन्ड विकल्प
📌 उदाहरण,:
मान लीजिए कि आपके पास ₹1,500 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एच डी एफ सी बैंक पर लॉन्ग-टर्म कॉल विकल्प है, जो एक वर्ष में समाप्त हो रहा है, और 0.05 का Rho है.
अगर भारतीय रिज़र्व बैंक 1% तक ब्याज दरें बढ़ाता है, तो आपके कॉल विकल्प की वैल्यू ₹0.05 (₹1 × 0.05) तक बढ़ने की उम्मीद है, मान लीजिए कि अन्य सभी कारक स्थिर रहेंगे. हालांकि Rho अक्सर अन्य ग्रीक की तुलना में कम महत्वपूर्ण होता है, लेकिन यह ब्याज दर के बदलते वातावरण में लंबे समय तक के विकल्पों की कीमत को प्रभावित कर सकता है.
ग्राफ विवरण:
- एक्स-एक्सिस: ब्याज दर (%)
- वाई-ऐक्सिस: ऑप्शन प्रीमियम
- कर्व: एक धीरे-धीरे ऊपर-नीचे की लाइन, जो यह दर्शाता है कि ब्याज दरें बढ़ने के साथ, कॉल विकल्पों का प्रीमियम थोड़ा बढ़ जाता है.
सारांश तालिका:
यूनानी |
महत्ता |
संवेदनशील रणनीतियां |
भारतीय बाजार का उदाहरण |
डेल्टा ( ⁇ ) |
अंडरलाइंग एसेट प्राइस में बदलाव के संबंध में ऑप्शन प्राइस में बदलाव को मापता है |
लंबी कॉल/पुट्स, कवर किए गए कॉल, वर्टिकल स्प्रेड |
इन्फोसिस ने कवर किया कॉल |
गामा ( ⁇ ) |
डेल्टा में बदलाव की दर को मापता है; समाप्ति के आस-पास एटीएम विकल्पों के लिए महत्वपूर्ण |
स्ट्रैडल, शॉर्ट-टर्म एटीएम विकल्प, डेल्टा-न्यूट्रल पोर्टफोलियो |
निफ्टी एटीएम कॉल विकल्प |
थीटा (1) |
समय की कमी को मापता है; विकल्प विक्रेताओं के लिए महत्वपूर्ण |
छोटे विकल्प, क्रेडिट स्प्रेड, आयरन कॉन्डर्स |
बैंक निफ्टी शॉर्ट कॉल |
वेगा ( ⁇ ) |
अस्थिरता परिवर्तनों के प्रति संवेदनशीलता को मापता है; घटनाओं के दौरान महत्वपूर्ण |
लंबी स्ट्रैडल/स्ट्रांगल, कैलेंडर स्प्रेड |
रिलायंस अर्निंग स्ट्रैडल |
आरएचओ ( ⁇ ) |
ब्याज दर में बदलाव के प्रति संवेदनशीलता को मापता है; लंबे समय के विकल्पों के लिए प्रासंगिक |
लीप्स, बॉन्ड विकल्प |
एच डी एफ सी बैंक लॉन्ग-टर्म कॉल |
4.11 मल्टी-लेग स्ट्रेटेजी में ग्रीक
स्प्रेड में ग्रीक को ऑफसेट करना
कैलेंडर स्प्रेड (वेगा और थीटा):
- निर्माण:निकट-अवधि विकल्प बेचना और एक ही स्ट्राइक प्राइस पर लॉन्ग-टर्म विकल्प खरीदना शामिल है.
- ग्रीक डायनेमिक्स:
- वेगा:लॉन्ग-टर्म विकल्प में अधिक वेग होता है, जो गर्भित अस्थिरता में बदलाव के प्रति संवेदनशील होता है.
- थेटा:नियर-टर्म विकल्प तेज़ी से कम हो जाता है, अधिक थीटा के कारण सेलर को लाभ मिलता है.
प्रैक्टिकल इंसाइट:अगर निहित अस्थिरता बढ़ जाती है, तो लॉन्ग-टर्म विकल्प की वैल्यू शॉर्ट-टर्म विकल्प के नुकसान से अधिक बढ़ जाती है, जिससे नेट गेन होता है.
आयरन कॉन्डर्स (डेल्टा और गामा):
- निर्माण:बियर कॉल स्प्रेड और बुल पुट स्प्रेड को जोड़ता है, जिसका उद्देश्य कम अस्थिरता से लाभ प्राप्त करना है.
- ग्रीक डायनेमिक्स:
- डेल्टा:डेल्टा-न्यूट्रल बनने के लिए डिज़ाइन किया गया, जो डायरेक्शनल रिस्क को कम करता है.
- गामा:कम गामा का मतलब है कि पोजीशन बड़ी कीमत के मूवमेंट के प्रति कम संवेदनशील है.
प्रैक्टिकल इंसाइट:स्थिर मार्केट में आदर्श, लेकिन अचानक कीमत में बदलाव से गामा जोखिम के कारण महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है.
तटस्थ रणनीतियों में जोखिम को संतुलित करना
स्ट्रैडल और स्ट्रैंगल:
- निर्माण:कॉल और पुट दोनों विकल्पों को एक ही (स्ट्रैडल) या अलग (स्ट्रैंगल) स्ट्राइक प्राइस पर खरीदना या बेचना शामिल है.
- ग्रीक डायनेमिक्स:
- डेल्टा:शुरुआत में न्यूट्रल लेकिन कीमतों में उतार-चढ़ाव के साथ डायरेक्शनल हो सकता है.
- गामा:हाई गामा की समाप्ति, जिससे डेल्टा में तेजी से बदलाव होता है.
- थेटा:शॉर्ट पोजीशन टाइम डेके से लाभ उठाते हैं; लॉन्ग पोजीशन पीड़ित होते हैं.
प्रैक्टिकल इंसाइट:शॉर्ट स्ट्रैडल/स्ट्रैंगल कम उतार-चढ़ाव में लाभदायक हो सकते हैं, लेकिन अगर अंडरलाइंग तेजी से चलता है, तो महत्वपूर्ण जोखिम ले सकते हैं.
समाप्ति में समायोजित करना
डायगनल स्प्रेड:
- निर्माण:अलग-अलग स्ट्राइक की कीमतों और समाप्ति तिथियों के विकल्पों को जोड़ता है.
- ग्रीक डायनेमिक्स:
- थेटा:शॉर्ट-टर्म विकल्प तेज़ी से कम हो जाता है, लाभदायक स्थिति.
- वेगा:लॉन्ग-टर्म विकल्प अस्थिरता परिवर्तनों के प्रति अधिक संवेदनशील है.
प्रैक्टिकल इंसाइट:धीरे-धीरे कीमतों में उतार-चढ़ाव और अस्थिरता में वृद्धि की उम्मीद करते समय उपयोगी.
4.12 एक्सपायरी ट्रेडिंग में ग्रीक (साप्ताहिक विकल्प)
थेटा और गामा की समाप्ति के पास जोखिम
- थेटा:समय की कमी समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में तेज़ होती है, विशेष रूप से पैसे (एटीएम) विकल्पों के लिए.
- गामा:समाप्ति के पास अधिक उच्चारित हो जाता है, जिससे डेल्टा कम कीमत के मूवमेंट के साथ तेज़ी से बदल जाता है.
- प्रैक्टिकल इंसाइट:समाप्ति के करीब एटीएम विकल्पों को कम करना हाई थीटा के कारण लाभदायक हो सकता है लेकिन गामा स्पाइक के कारण जोखिम भरा हो सकता है.
गामा स्पाइक्स और शॉर्ट स्ट्रैडल
- परिस्थिति:समाप्ति के दिन, अगर अंतर्निहित स्थिर रहता है, तो एक छोटा स्ट्रैडल (कॉल और स्ट्राइक दोनों को बेचना) लाभदायक हो सकता है.
- जोखिम:अचानक कीमत के कदम से हाई गामा द्वारा संचालित तेज़ डेल्टा परिवर्तनों के कारण महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है.
- प्रैक्टिकल इंसाइट:स्टॉप-लॉस ऑर्डर को लागू करना और समाप्ति के दिनों पर बारीकी से निगरानी की स्थिति महत्वपूर्ण है.
डेल्टा हेजिंग चैलेंज
- समस्या:समाप्ति के पास, हाई गामा डेल्टा को हेज करना मुश्किल बनाता है, क्योंकि कम कीमत में बदलाव के लिए बार-बार एडजस्टमेंट की आवश्यकता होती है.
- प्रैक्टिकल इंसाइट:ट्रेडर को समाप्ति के करीब डेल्टा-न्यूट्रल रणनीतियों से सावधान रहना चाहिए और पोजीशन के साइज़ को कम करने पर विचार करना चाहिए.
4.13 रिटेल ट्रेडर के लिए व्यावहारिक सुझाव
- गुरुवार को ATM विकल्पों को कम करने से बचें:उच्च गामा जोखिम से कम कीमत में उतार-चढ़ाव के साथ महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है.
- अस्थिरता बढ़ने के बिना लंबे स्ट्रैडल्स से सावधान रहें:अगर निहित अस्थिरता अपेक्षा के अनुसार नहीं बढ़ती है, तो थेटा डेक लाभ को कम कर सकता है.
- डेल्टा-न्यूट्रल जोखिम-न्यूट्रल नहीं है:भले ही डेल्टा निष्क्रिय हो, गामा और वेगा महत्वपूर्ण जोखिम पेश कर सकते हैं.
- निहित अस्थिरता की निगरानी करें:वेगा के प्रभाव को समझना महत्वपूर्ण है, विशेष रूप से जब कमाई की घोषणाओं जैसी घटनाओं के आसपास ट्रेडिंग करते हैं.
- स्टॉप-लॉस ऑर्डर का उपयोग करें:विशेष रूप से समाप्ति के आस-पास, अप्रत्याशित मार्केट मूवमेंट से सुरक्षा.
- खुद को निरंतर शिक्षित करें:ऑप्शन ट्रेडिंग जटिल है; सफलता के लिए चल रही सीखना आवश्यक है.