गामा स्कैल्पिंग क्या है

4.1 गामा विकल्प स्कैल्पिंग क्या है?

गामा स्कैल्पिंग एक परिष्कृत व्यापार रणनीति है जिसका प्रयोग मुख्य रूप से विकल्प व्यापारियों द्वारा अपने विकल्प पदों के डेल्टा में परिवर्तनों के प्रबंधन और लाभ के लिए किया जाता है. गामा स्कैल्पिंग को समझने के लिए, ऑप्शन ट्रेडिंग में कुछ मूलभूत अवधारणाओं को समझना आवश्यक है: डेल्टा, गामा और वे कैसे इंटररिलेट करते हैं.

गामा विकल्प स्कैल्पिंग एक उन्नत विकल्प व्यापार रणनीति है जिसका उद्देश्य विकल्प पोर्टफोलियो के गतिशील हेजिंग से लाभ प्राप्त करना है. यह गामा की अवधारणा के आसपास घूमता है, जो डेल्टा में बदलाव की दर को मापता है (अंतर्निहित एसेट की कीमत में बदलाव के लिए विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता).

मुख्य अवधारणाएं

1. डेल्टा: डेल्टा अंतर्निहित एसेट की कीमत में बदलाव के लिए किसी विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को मापता है. उदाहरण के लिए, अगर कॉल विकल्प में 0.5 का डेल्टा है, तो इसकी कीमत अंतर्निहित एसेट की कीमत में प्रत्येक ₹1 की वृद्धि के लिए ₹0.50 तक बढ़ने की उम्मीद है.
2. गामा: गामा अंतर्निहित एसेट की कीमत में बदलाव के संबंध में डेल्टा में बदलाव की दर को मापता है. यह दर्शाता है कि डेल्टा कितना बदलेगा क्योंकि अंतर्निहित आस्ति की कीमत में परिवर्तन होता है. हाई गामा का मतलब यह है कि डेल्टा अंतर्निहित एसेट की कीमत में बदलाव के लिए अधिक संवेदनशील है.
3. थेटा: समय बीतने के कारण विकल्प के मूल्य में गिरावट की दर को थीटा मापता है, जिसे समय की क्षति भी कहते हैं.

4.2 गामा स्कैल्पिंग स्ट्रेटेजी

गामा स्कैल्पिंग के पीछे मुख्य विचार डेल्टा-न्यूट्रल स्थिति बनाए रखते हुए अंतर्निहित आस्ति की कीमत में छोटे आंदोलनों पर पूंजीकरण करना है. यहां जानें, यह कैसे कार्य करता है:

• डेल्टा-न्यूट्रल पोजीशन स्थापित करें: एक ऐसी पोजीशन स्थापित करके शुरू करें जिसका नेट डेल्टा शून्य से करीब है. इसमें विकल्पों और अंतर्निहित संपत्ति का संयोजन खरीदना और बेचना शामिल हो सकता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि पोर्टफोलियो का कुल डेल्टा न्यूट्रल है.
• मॉनिटर और एडजस्ट: जैसे कि अंतर्निहित एसेट की कीमत बदलती रहती है, वैकल्पिक डेल्टा गामा के कारण बदल जाएगा. उदाहरण के लिए, यदि आपके पास सकारात्मक गामा स्थिति है और अंतर्निहित कीमत बढ़ती है, तो डेल्टा सकारात्मक हो जाएगा. अगर अंतर्निहित कीमत कम हो जाती है, तो डेल्टा नकारात्मक हो जाएगा.
• स्कैल्पिंग लाभ: डेल्टा न्यूट्रेलिटी बनाए रखने के लिए, ट्रेडर अंतर्निहित एसेट खरीदता या बेचता है. उदाहरण के लिए, यदि डेल्टा अंतर्निहित आस्ति की कीमत में वृद्धि के कारण सकारात्मक हो जाता है, तो व्यापारी डेल्टा को न्यूट्रल में वापस लाने के लिए अंतर्निहित आस्ति बेच देगा. इसके विपरीत, अगर डेल्टा नेगेटिव हो जाता है, तो ट्रेडर अंतर्निहित एसेट खरीद लेगा.
• छोटे कदमों से लाभ: डेल्टा को न्यूट्रल में वापस लाने के लिए प्रत्येक एडजस्टमेंट के परिणामस्वरूप छोटे लाभ हो सकता है, विशेष रूप से अगर अंतर्निहित एसेट की कीमत अक्सर उतार रही है. ये छोटे लाभ समय के साथ जोड़ते हैं.

4.3 उदाहरण,

1. स्थिति स्थापना:

• मान लें कि स्टॉक रु 100 में ट्रेडिंग कर रहा है.
• आप ₹ 100 की स्ट्राइक कीमत के साथ मनी कॉल विकल्पों पर 10 खरीदते हैं. प्रत्येक विकल्प में 0.5 का डेल्टा और 0.1 का गामा होता है.
• आपकी पोजीशन का कुल डेल्टा 10x0.5 = 5 है

2. प्रारंभिक डेल्टा-न्यूट्रल स्थिति:

• पोजीशन डेल्टा-न्यूट्रल बनाने के लिए, आप स्टॉक के 5 शेयर बेचते हैं (क्योंकि विकल्पों से आपका कुल डेल्टा 5 है).

स्थिति की निगरानी और समायोजन

परिदृश्य 1: स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है

स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है:

• स्टॉक की कीमत ₹100 से बढ़कर ₹101 हो जाती है.
• गामा के कारण प्रत्येक कॉल विकल्प का डेल्टा बढ़ जाता है: नया डेल्टा = 5+0.1=0.6
• आपके विकल्प पोजीशन का नया डेल्टा 10x0.6=6 है

रिबैलेंसिंग

• नए डेल्टा को न्यूट्रलाइज़ करने के लिए, आपको अपनी स्टॉक पोजीशन को एडजस्ट करना होगा.
• शुरुआत में, आपने 5 शेयर बेचे. अब, 6 के कुल डेल्टा के साथ, आप डेल्टा-न्यूट्रल पर वापस जाने के लिए 1 अधिक शेयर बेचते हैं.
• अब आपने कुल 6 शेयर बेचे हैं.

परिदृश्य 2: स्टॉक की कीमत कम हो जाती है

स्टॉक की कीमत कम हो जाती है:

• स्टॉक की कीमत ₹ 101 से ₹ 100 तक वापस आती है.
• प्रत्येक कॉल विकल्प का डेल्टा गामा के कारण वापस कम हो जाता है: नया डेल्टा = 6 –0.1=0.5
• आपके विकल्प पोजीशन का नया डेल्टा 10x0.5=5 है

रिबैलेंसिंग:

• डेल्टा को न्यूट्रलाइज़ करने के लिए, आपको अपनी स्टॉक पोजीशन को दोबारा एडजस्ट करना होगा.
• अब, आप बिक्री हुई स्थिति को 5 शेयर तक कम करने के लिए 1 शेयर खरीदते हैं.

लाभों की गणना करना

रीबैलेंसिंग से लाभ:

• जब स्टॉक की कीमत ₹100 से बढ़कर ₹101 हो गई, तो आपने ₹101 में 1 शेयर बेचा.
• जब स्टॉक की कीमत रु. 101 से रु. 100 तक वापस आ गई, तो आपने रु. 100 में 1 शेयर वापस खरीदा.
• इस राउंड-ट्रिप ट्रांज़ैक्शन का लाभ ₹ 101 – ₹ 100= ₹ 1 है

संक्षिप्त विवरण

• डेल्टा न्यूट्रेलिटी बनाए रखने के लिए अक्सर अपनी स्टॉक पोजीशन को एडजस्ट करके, आपने स्टॉक की कीमत के उतार-चढ़ाव से एक छोटा लाभ कैप्चर किया है.
• गामा स्कैल्पिंग की कुंजी यह बार-बार एडजस्टमेंट है क्योंकि स्टॉक की कीमत एक निश्चित रेंज के आसपास बढ़ती है, जो हर बार छोटे लाभ को लॉक करती है.

महत्वपूर्ण विचार

1.      ट्रांजैक्शन की लागत:

स्टॉक की बार-बार खरीद और बिक्री से लेन-देन की लागत हो सकती है. यह सुनिश्चित करें कि लागत गामा स्कैल्पिंग से लाभ से अधिक न हो.

2. बाजार की स्थिति:

यह कार्यनीति अक्सर कीमत में उतार-चढ़ाव के साथ एक अस्थिर बाजार में सर्वोत्तम कार्य करती है. ट्रेंडिंग मार्केट में, एडजस्टमेंट बार-बार नहीं हो सकता, और स्ट्रेटेजी लाभदायक नहीं हो सकती है.

3. थीटा क्षय:

गामा स्कैल्पिंग के दौरान, याद रखें कि विकल्प समय के साथ मूल्य खो देते हैं (थीटा डिके). ट्रेडर को इस पहलू को सावधानीपूर्वक मैनेज करना चाहिए ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि इससे लाभ न हो.

गामा स्कैल्पिंग के 4.4 लाभ

गामा स्कैल्पिंग अनेक लाभ प्रदान करता है, विशेषकर ऐसे व्यापारियों के लिए जो विकल्पों के प्रबंधन और विकल्प बाजार की जटिलताओं को समझने के लिए स्वीकार करते हैं. यहां कुछ प्रमुख लाभ दिए गए हैं:

1. अस्थिरता से लाभ

• कीमत गतिविधियों पर पूंजीकरण: गामा स्कैल्पिंग विशेष रूप से अस्थिर बाजारों में प्रभावी है जहां अंतर्निहित एसेट की कीमत अक्सर उतार-चढ़ाव आता है. यह रणनीति व्यापारियों को डायनामिक हेजिंग के माध्यम से इन बार-बार कीमतों में गतिविधियों से लाभ उठाने की अनुमति देती है.

2. डेल्टा-न्यूट्रल स्ट्रेटेजी

• जोखिम प्रबंधन: डेल्टा-न्यूट्रल स्थिति बनाए रखकर, गामा स्कैल्पिंग अंतर्निहित एसेट के डायरेक्शनल जोखिम के संपर्क में कमी करता है. इसका मतलब यह है कि पोर्टफोलियो की वैल्यू पर काफी प्रभाव नहीं पड़ता कि क्या अंतर्निहित एसेट की कीमत बढ़ जाती है या नीचे जाती है, जिससे व्यापारियों को दिशा की बजाय अस्थिरता पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति मिलती है.

3. नियमित लाभ के अवसर

• बार-बार एडजस्टमेंट: स्ट्रेटेजी में डेल्टा-न्यूट्रल पोजीशन बनाए रखने के लिए अंतर्निहित एसेट की निरंतर खरीद और बेचना शामिल है. प्रत्येक एडजस्टमेंट छोटे लाभ प्राप्त कर सकता है, जो समय के साथ संचित हो सकता है.

4. फ्लेक्सिबिलिटी

• बाजार की स्थितियों के अनुकूल: गामा स्कैल्पिंग को बाजार की स्थितियों के आधार पर एडजस्ट किया जा सकता है. ट्रेडर बाजार में अस्थिरता के स्तर के आधार पर अपनी ट्रेडिंग गतिविधि को बढ़ा या घटा सकते हैं.

5. बाजार गतिशीलता की बेहतर समझ

• बेहतर मार्केट इनसाइट: गामा स्कैल्पिंग में शामिल होने के लिए यूनानियों और मार्केट मूवमेंट की गहरी समझ की आवश्यकता होती है. यह एक व्यापारी की बाजार गतिशीलता की समग्र समझ को बढ़ा सकता है और सामान्य रूप से अपने व्यापार कौशल में सुधार कर सकता है.

6. अन्य पोजीशन के खिलाफ हेज

• पोर्टफोलियो हेजिंग: गामा स्कैल्पिंग का इस्तेमाल ट्रेडर पोर्टफोलियो में अन्य पोजीशन के लिए हेजिंग टूल के रूप में किया जा सकता है. डेल्टा-न्यूट्रल स्टैंस बनाए रखकर, यह अन्य ट्रेड के जोखिम को ऑफसेट कर सकता है जो डायरेक्शनल हो सकते हैं.

7. स्केलेबिलिटी

• छोटे और बड़े पोर्टफोलियो: इस रणनीति को छोटे और बड़े पोर्टफोलियो पर लागू किया जा सकता है. यह स्केलेबल है क्योंकि डेल्टा-न्यूट्रेलिटी बनाए रखने और पोर्टफोलियो साइज़ के बावजूद कीमत के मूवमेंट से छोटे लाभ कैप्चर करने के सिद्धांत लागू होते हैं.

8. नॉन-डायरेक्शनल प्रॉफिट की संभावना

• गैर-डायरेक्शनल लाभ: डायरेक्शनल ट्रेडिंग स्ट्रेटेजी के विपरीत, जिनके लिए अंतर्निहित एसेट को लाभ कमाने के लिए एक विशिष्ट दिशा में बदलने की आवश्यकता होती है, गामा स्कैल्पिंग व्यापारियों को केवल कीमत गतिविधियों के अस्तित्व से लाभ उठाने की अनुमति देता है, चाहे वह दिशा हो.

9. बाजार की अक्षमताओं का उपयोग

• अक्षमता कैप्चर: गामा स्कैल्पिंग विकल्पों और अंतर्निहित बाजारों में अल्पकालिक अक्षमताओं का लाभ उठा सकती है. बार-बार ट्रेडिंग करने से पहले इन अक्षमताओं को कैप्चर करने में मदद मिल सकती है.

10. सुधारित जोखिम/रिवॉर्ड रेशियो

• जोखिम नियंत्रण: हेज को लगातार समायोजित करके, व्यापारी पूरी तरह से दिशानिर्देशित रणनीतियों की तुलना में जोखिम को अधिक प्रभावी रूप से नियंत्रित कर सकते हैं. इस बेहतर जोखिम प्रबंधन से समय के साथ बेहतर जोखिम/रिवॉर्ड रेशियो हो सकता है.

व्यावहारिक विचार

गामा स्कैल्पिंग कई लाभ प्रदान करता है, लेकिन इसके प्रभावशीलता को अधिकतम करने के लिए निम्नलिखित व्यावहारिक पहलुओं पर विचार करना महत्वपूर्ण है:

1. ट्रांज़ैक्शन लागत: बार-बार ट्रेडिंग करने से ट्रांज़ैक्शन की लागत अधिक हो सकती है, जिसे लाभ सुनिश्चित करने के लिए सावधानीपूर्वक मैनेज किया जाना चाहिए.
2. एग्जीक्यूशन स्पीड: ट्रेड को तेज़ी से और कुशलतापूर्वक चलाने की क्षमता महत्वपूर्ण है. निष्पादन में देरी के परिणामस्वरूप छूटे हुए अवसर या जोखिम बढ़ सकते हैं.
3. बिड-आस्क स्प्रेड: बिड-आस्क स्प्रेड की लागत पर विचार किया जाना चाहिए, विशेष रूप से कम लिक्विड मार्केट में जहां स्प्रेड व्यापक हो सकते हैं.
4. बाजार की स्थिति: यह रणनीति अस्थिर बाजारों में सबसे प्रभावी है. कम अस्थिरता वाले वातावरणों में, हेज बनाए रखने की लागत लाभ से अधिक हो सकती है.
5. टेक्नोलॉजिकल सपोर्ट: एडवांस्ड ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और टूल गामा स्कैल्पिंग के लिए आवश्यक जटिल गणनाओं और एडजस्टमेंट को मैनेज करने में मदद कर सकते हैं.

की टेकअवेज

• गामा स्कैल्पिंग एक परिष्कृत रणनीति है जो कई लाभ प्रदान करती है, विशेष रूप से अनुभवी व्यापारियों के लिए, जो आवश्यक गतिशील समायोजनों को प्रभावी रूप से प्रबंधित कर सकते हैं.
• यह ट्रेडर को अस्थिरता से लाभ प्राप्त करने, डेल्टा-न्यूट्रल स्टैंस बनाए रखने और अक्सर ट्रेडिंग के माध्यम से संभावित रिटर्न प्राप्त करने की अनुमति देता है.
• हालांकि, इसके लिए ट्रांज़ैक्शन लागत, मार्केट की स्थितियों और एग्जीक्यूशन दक्षता को सफल बनाने के लिए सावधानीपूर्वक विचार करना आवश्यक है.