- यूरो बॉन्ड्स एक फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट है जो इंटरनेशनल कैपिटल मार्केट में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है. यह सरकारों, निगमों और अन्य संस्थाओं को अपने देशों के बाहर निवेशकों से फंड जुटाने का तरीका प्रदान करता है. आइए यूरोबॉन्ड में गहराई से डाइव करें और वे वैश्विक फाइनेंशियल लैंडस्केप में कैसे काम करते हैं.
यूरो बॉन्ड क्या हैं?
- यूरोबॉन्ड, या बाहरी बॉन्ड, देश से भिन्न करेंसी में जारी फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़ हैं, जहां उन्हें जारी किया जाता है. घरेलू बॉन्ड के विपरीत, यूरोबॉन्ड एकल देश के फाइनेंशियल अधिकारियों द्वारा लगाए गए विनियमों और प्रतिबंधों के अधीन नहीं हैं. इन्हें आमतौर पर यूएस डॉलर, यूरो या येन जैसी प्रमुख मुद्राओं में मूल्यांकित किया जाता है और बहुराष्ट्रीय निगमों, सरकारों और अपराष्ट्रीय संगठनों द्वारा जारी किया जाता है.
- यूरोबॉन्ड में "यूरो" शब्द विशेष रूप से यूरोपीय संघ या यूरो मुद्रा को संदर्भित नहीं करता है. यह इस तथ्य से उत्पन्न हुआ कि यूरोप में यूरोबॉन्ड मार्केट शुरू में 1960 के दशक में उभरा.
यूरो बॉन्ड कैसे काम करते हैं?
- यूरो बॉन्ड बॉन्ड जारी करने की प्रक्रिया के माध्यम से काम करते हैं. जब कोई कॉर्पोरेशन या सरकारी इकाई यूरोबॉन्ड के माध्यम से पूंजी जुटाने का निर्णय लेती है, तो वे अंडरराइटर के नाम से जाने वाले इन्वेस्टमेंट बैंक या बैंकों के समूह के साथ सहयोग करते हैं. अंडरराइटर बॉन्ड ऑफर करने और ब्याज़ दर, मेच्योरिटी तिथि और मूलधन राशि सहित अपनी शर्तों को निर्धारित करने में मदद करते हैं.
- एक बार शर्तें स्थापित हो जाने के बाद, अंडरराइटर विश्व भर में संभावित निवेशकों के लिए यूरोबॉन्ड को मार्केट करते हैं. बॉन्ड को अंडरराइटिंग सिंडिकेट के माध्यम से बेचा जाता है, और इन्वेस्टर उन्हें सीधे अंडरराइटर से प्राइमरी मार्केट में खरीद सकते हैं.
- प्रारंभिक जारी होने के बाद, यूरो बॉन्ड माध्यमिक बाजार में ट्रेड किए जा सकते हैं, जहां निवेशक उन्हें खरीद या बेच सकते हैं. सेकेंडरी मार्केट उन इन्वेस्टर्स के लिए लिक्विडिटी और फ्लेक्सिबिलिटी प्रदान करता है जो अपने इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो को एडजस्ट करना चाहते हैं या बॉन्ड की मेच्योरिटी से पहले अपनी पोजीशन से बाहर निकलना चाहते हैं.
यूरो बॉन्ड कैसे जारी किए जाते हैं?
यूरोबॉन्ड जारी करने की प्रक्रिया में कई चरण शामिल हैं. यहां बताया गया है कि यूरोबॉन्ड कैसे जारी किया जाता है:
- तैयारी: जारीकर्ता यूरोबॉन्ड के नियम और शर्तों का निर्णय करता है, जिसमें दर्ज की जाने वाली राशि, करेंसी, मेच्योरिटी तिथि और ब्याज़ दर शामिल हैं.
- अंडरराइटर की नियुक्ति: जारीकर्ता इन्वेस्टमेंट बैंक को अंडरराइटर के रूप में नियुक्त करता है जो इन्वेस्टर को ऑफर करने वाले बॉन्ड की स्ट्रक्चरिंग और बिक्री में सहायता करेंगे.
- देय परिश्रम: अंडरराइटर जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता का आकलन करने के लिए उचित परिश्रम करते हैं. इसमें फाइनेंशियल स्टेटमेंट, मार्केट की स्थितियों और जारीकर्ता की प्रतिष्ठा का मूल्यांकन करना शामिल है.
- मेमोरेंडम प्रदान करना: जारीकर्ता और अंडरराइटर एक ऑफरिंग मेमोरेंडम तैयार करते हैं, जो यूरोबॉन्ड के बारे में विस्तृत जानकारी प्रदान करता है, जैसे कि जारीकर्ता की शर्तें, जोखिम कारक और फाइनेंशियल पृष्ठभूमि.
- मार्केटिंग और कीमत: अंडरराइटर विश्व स्तर पर संभावित निवेशकों के लिए यूरोबॉन्ड को मार्केट करते हैं, जिससे इसकी विशेषताएं और लाभ प्रदर्शित होते हैं. बॉन्ड की कीमत बाजार की मांग और प्रचलित ब्याज़ दरों के आधार पर निर्धारित की जाती है.
- सब्सक्रिप्शन: इच्छुक निवेशक अपने सब्सक्रिप्शन ऑर्डर अंडरराइटर को सबमिट करते हैं, जो यूरोबॉन्ड की मात्रा को दर्शाते हैं.
- आवंटन: अंडरराइटर अपने सब्सक्रिप्शन ऑर्डर के आधार पर निवेशकों को यूरोबॉन्ड आवंटित करते हैं, जिससे उचित वितरण सुनिश्चित होता है.
- सेटलमेंट: एलोकेशन के बाद, इन्वेस्टर अंडरराइटर को खरीद राशि ट्रांसफर करते हैं, और इसके बदले, उन्हें यूरोबॉन्ड प्राप्त होते हैं.
- लिस्टिंग: अगर जारीकर्ता स्टॉक एक्सचेंज पर यूरोबॉन्ड को लिस्ट करने का विकल्प चुनता है, तो वे लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करने और ट्रेडिंग की सुविधा प्रदान करने के लिए एक्सचेंज के साथ काम करते हैं.
यूरोबॉन्ड की डिलीवरी
- निवेशकों को यूरोबॉन्ड की डिलीवरी आमतौर पर बुक-एंट्री सिस्टम के माध्यम से इलेक्ट्रॉनिक रूप से होती है. यह विधि भौतिक प्रमाणपत्रों की आवश्यकता को दूर करती है, जिससे प्रक्रिया को अधिक कुशल और सुरक्षित बनाया जा सकता है. निवेशकों को इलेक्ट्रॉनिक रूप से अपने स्वामित्व की पुष्टि मिलती है, और कस्टोडियन बैंकों या फाइनेंशियल संस्थानों के साथ बॉन्ड अपने अकाउंट में रखे जाते हैं.
यूरोबॉन्ड का बाजार आकार
- यूरोबॉन्ड मार्केट काफी बढ़ गया है, जो जारीकर्ताओं और निवेशकों के बीच अपनी लोकप्रियता को दर्शाता है. इंटरनेशनल कैपिटल मार्केट एसोसिएशन (आईसीएमए) के डेटा के अनुसार, यूरोबॉन्ड की बकाया राशि ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गई, जो इसे ग्लोबल बॉन्ड मार्केट के सबसे महत्वपूर्ण सेगमेंट में से एक बनाती है.
- यूरोबॉन्ड का मार्केट साइज़ विभिन्न कारकों के कारण बढ़ता रहता है, जिसमें क्रॉस-बॉर्डर कैपिटल फ्लो, इंटरनेशनल डाइवर्सिफिकेशन ऑफ इन्वेस्टर पोर्टफोलियो और करेंसी विकल्प और रेगुलेटरी वातावरण के संबंध में जारीकर्ताओं को फ्लेक्सिबिलिटी शामिल है.
जारीकर्ताओं के लाभ
यूरोबॉन्ड जारीकर्ताओं को कई लाभ मिलते हैं:
- अंतर्राष्ट्रीय पूंजी तक पहुंच: यूरोबॉन्ड जारीकर्ताओं को अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के व्यापक आधार तक पहुंच प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें अपने घरेलू बाजारों के बाहर पूंजी जुटाने की अनुमति मिलती है.
- डाइवर्सिफिकेशन: यूरोबॉन्ड जारी करने से अपने फंडिंग स्रोतों में विविधता आ सकती है और घरेलू इन्वेस्टर या बैंकों पर निर्भरता कम हो सकती है.
- कम उधार लागत: यूरोबॉन्ड अक्सर घरेलू बॉन्ड की तुलना में कम उधार लागत प्रदान करते हैं, विशेष रूप से सॉलिड क्रेडिट रेटिंग वाले जारीकर्ताओं के लिए. इसके परिणामस्वरूप ब्याज़ भुगतान पर महत्वपूर्ण बचत हो सकती है.
- करेंसी फ्लेक्सिबिलिटी: यूरोबॉन्ड जारीकर्ताओं को अपनी होम करेंसी के अलावा अन्य करेंसी में फंड जुटाने में सक्षम बनाते हैं, जो वैश्विक ऑपरेशन के साथ बहुराष्ट्रीय कॉर्पोरेशन को लाभ पहुंचा सकते हैं.
निवेशकों के लाभ
यूरोबॉन्ड में निवेश करने वाले निवेशक निम्नलिखित तरीकों से लाभ प्राप्त कर सकते हैं:
- पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन: यूरोबॉन्ड इन्वेस्टर को अंतर्राष्ट्रीय रूप से अपने इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो को डाइवर्सिफाई करने की अनुमति देते हैं, जिससे एक मार्केट या करेंसी के संपर्क में कमी आती है.
- अधिक उपज: यूरोबॉन्ड, विशेष रूप से कम क्रेडिट रेटिंग वाली संस्थाओं द्वारा जारी किए गए, अक्सर सरकार या अधिक रेटिंग वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में अधिक उपज प्रदान करते हैं. इससे उच्च रिटर्न चाहने वाले निवेशकों को आकर्षित किया जा सकता है.
- लिक्विडिटी: यूरोबॉन्ड मार्केट अपनी लिक्विडिटी के लिए जाना जाता है, क्योंकि सेकेंडरी मार्केट में बॉन्ड खरीदे या बेचे जा सकते हैं. इससे निवेशकों को लचीलापन मिलता है और मार्केट की स्थिति में बदलाव होने के कारण अपनी स्थितियों को एडजस्ट करने की क्षमता मिलती है.
यूरोबॉन्ड बनाम विदेशी बांड
यूरोबॉन्ड और विदेशी बॉन्ड इसी प्रकार हैं कि दोनों में विदेशी मुद्रा में बॉन्ड जारी करना शामिल है. हालांकि, दोनों के बीच कुछ अंतर हैं:
- विनियमन: यूरोबॉन्ड एक देश के फाइनेंशियल अधिकारियों द्वारा कानून के अधीन नहीं हैं, जबकि विदेशी बॉन्ड देश के नियमों के अधीन हैं जहां उन्हें जारी किया जाता है.
- जारी करने की लोकेशन: यूरोबॉन्ड को वैश्विक स्तर पर कहीं भी जारी किया जा सकता है, जबकि विशेष विदेशी देश में विदेशी बॉन्ड जारी किए जाते हैं.
- निवेशक आधार: यूरोबॉन्ड एक व्यापक अंतर्राष्ट्रीय निवेशक आधार को आकर्षित करते हैं, जबकि विदेशी बॉन्ड देश में निवेशकों के प्रति अधिक लक्षित होते हैं जहां उन्हें जारी किया जाता है.
- करेंसी विकल्प: यूरोबॉन्ड जारीकर्ताओं को बॉन्ड को डिनॉमिनेट करने की करेंसी चुनने की सुविधा प्रदान करते हैं. विदेशी बॉन्ड आमतौर पर देश के पैसे में मूल्यवर्धित होते हैं जहां उन्हें जारी किया जाता है.
सारांश में, यूरोबॉन्ड और विदेशी बॉन्ड अपने देशों के बाहर फंड जुटाना चाहने वाली संस्थाओं के लिए फाइनेंसिंग टूल हैं. यूरोबॉन्ड सुविधाजनक, वैश्विक निवेशक पहुंच और विभिन्न करेंसी चुनने की क्षमता प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें अंतर्राष्ट्रीय पूंजी बाजारों में लोकप्रिय बनाया जा सकता है.
निष्कर्ष
- यूरोबॉन्ड वैश्विक फाइनेंसिंग के लिए एक महत्वपूर्ण इंस्ट्रूमेंट के रूप में उभरे हैं, जो जारीकर्ताओं और निवेशकों को अनोखे लाभ प्रदान करते हैं. वे संस्थाओं को अंतर्राष्ट्रीय रूप से पूंजी जुटाने, फंडिंग स्रोतों को विविधता प्रदान करने और व्यापक इन्वेस्टर आधार को एक्सेस करने में सक्षम बनाते हैं. निवेशकों के लिए, यूरोबॉन्ड पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन, संभावित रूप से अधिक उपज और लिक्विडिटी के अवसर प्रदान करते हैं. अपनी लचीलापन और अपील के साथ, यूरोबॉन्ड अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड मार्केट की वृद्धि और गतिशीलता में योगदान देते रहते हैं.
