सरकार का उद्देश्य फिस्कल स्लिपेज से बचना है

भारत सरकार का लक्ष्य पूंजी प्रवाह के बीच मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने और बाहरी खाते को मैनेज करने के लिए आरबीआई के उपायों को पूरा करने के लिए खर्च पर बारीकी से नजर रखना है. फरवरी 2022 में, प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी की सरकार ने पिछले वर्ष 6.7% की तुलना में सकल घरेलू उत्पाद के 6.4% का राजकोषीय घाटा लक्ष्य निर्धारित किया.

विषय में जाने से पहले आइए चर्चा करें कि राजकोषीय स्लिपेज क्या है?

• सरल शब्दों में फिस्कल स्लिपेज, अपेक्षित से खर्च में कोई विचलन है. उदाहरण के लिए, मान लें कि एक ट्रेडर ₹10 और 1000 में एक निश्चित स्टॉक खरीदना चाहता है.
• इस मामले में मार्केट फोर्स हैं, जैसे डिमांड और सप्लाई, यानी स्टॉक में लिक्विडिटी या इसमें ट्रेड किए गए वॉल्यूम के साथ-साथ चेन में मध्यस्थता.
• इसलिए, इस बात की संभावना है कि ट्रेडर कंपनी के कुछ बकाया शेयरों को ₹10 में 500 प्राप्त कर सकता है, जबकि उन मध्यस्थों के कारण ₹15 में बची हुई सुरक्षा, जो स्टॉक की कीमत को महत्वपूर्ण डिग्री तक प्रभावित करते हैं.
• इसे फिस्कल स्लिपेज के रूप में जाना जाता है. एक बड़े स्तर पर, कहते हैं कि केंद्र सरकार जब सरकार का खर्च उम्मीद या अनुमानित स्तर से अधिक हो जाता है तो यह राजकोषीय निचलने का खतरा है कि देश फिर आगे बढ़ता है.

राजकोषीय घाटा क्या है?

• राजकोषीय घाटा, स्थिति जब सरकार का व्यय एक वर्ष में अपने राजस्व से अधिक होता है, दो के बीच अंतर होता है.
• राजकोषीय घाटा की गणना पूर्ण रूप से और देश के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के प्रतिशत के रूप में की जाती है.
• किसी देश के राजकोषीय घाटे की गणना उसके सकल घरेलू उत्पाद के प्रतिशत के रूप में या सरकार द्वारा अपनी आय से अधिक खर्च किए गए कुल धन के रूप में की जाती है.
• किसी भी मामले में, आय के आंकड़े में केवल टैक्स और अन्य राजस्व शामिल हैं और कमी को पूरा करने के लिए उधार लिए गए पैसे को शामिल नहीं करते हैं.

राजकोषीय घाटा कैसे संतुलित किया जाता है?

• हालांकि बढ़ता घाटा लंबे समय में सरकार के लिए एक चुनौती है, लेकिन इसे शॉर्ट-टर्म मैक्रोइकोनॉमिक्स में संतुलित करने के लिए, सरकार बॉन्ड जारी करके और बैंकों के माध्यम से उन्हें बेचकर मार्केट उधार पर विचार करती है.
• बैंक इन बॉन्ड को करेंसी डिपॉजिट के साथ खरीदते हैं और फिर उन्हें निवेशकों को बेचते हैं.
• सरकारी बॉन्ड को अत्यंत सुरक्षित इन्वेस्टमेंट इंस्ट्रूमेंट माना जाता है, इसलिए सरकार को लोन पर भुगतान की जाने वाली ब्याज दर जोखिम-मुक्त इन्वेस्टमेंट को दर्शाती है.
• सरकार, टैक्स बढ़ाए बिना या बजट में खर्च में कटौती किए बिना, कल्याणकारी कार्यक्रमों सहित नीतियों और योजनाओं का विस्तार करने के अवसर के रूप में घाटे की स्थिति को भी देखती है.

महंगाई और भारत

• बढ़ती लागतों ने मई में भारत को ईंधन टैक्स में कटौती करने और शुल्क संरचनाओं में बदलाव करने के लिए मजबूर किया, जिससे राजस्व में $ 19.6 बिलियन तक की वृद्धि हुई, जबकि अतिरिक्त उर्वरक सब्सिडी ने खर्च को बढ़ाया.
• सरकार और केंद्रीय बैंक वित्तीय उपायों के माध्यम से कीमतों को नियंत्रित करने और मुद्रास्फीति के बहु-वर्षीय उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद मौद्रिक कठोरता के लिए संघर्ष कर रहे हैं.
• खुदरा मुद्रास्फीति भारतीय रिजर्व बैंक 6% के ऊपर लगातार पांच महीनों के लिए अनिवार्य सीमा से ऊपर रही है जबकि थोक मूल्य मुद्रास्फीति 30 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है.
• वित्त वर्ष 23 के लिए राजकोषीय घाटा ₹16.6 लाख करोड़ या GDP का 6.4% रहा. सरकार को खाद्य और उर्वरक सब्सिडी में वृद्धि का सामना करना पड़ता है और उपभोक्ताओं की सुरक्षा के लिए रसोई गैस के लिए समर्थन फिर से बहाल करना पड़ा.
• राजस्व की ओर, ईंधन की खुदरा कीमतों में वृद्धि को कम करने के लिए पेट्रोल और डीजल पर उत्पाद शुल्क में कटौती के कारण यह प्रभावित हुआ. उच्च व्यय और कम राजस्व ने चिंता जताई थी कि राजकोषीय गिरावट मुद्रास्फीति को बढ़ा सकती है, जिससे RBI के प्रयासों को कमजोर किया जा सकता है.
• उपभोक्ता मुद्रास्फीति अप्रैल में 7.8% के आठ साल के उच्च स्तर से घटकर जून में 7% हो गई है, लेकिन लगातार छह महीनों के लिए RBI की 2-6% लक्ष्य सीमा के बाहर रही है.

महंगाई ने भारत को कैसे प्रभावित किया है?

• रूस और यूक्रेन के बीच युद्ध ने वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान पैदा किया है, जिससे कच्चे तेल और अन्य वस्तुओं की कीमतें बढ़ गई हैं. स्पिलओवर प्रभाव अब दुनिया की सभी अर्थव्यवस्थाओं द्वारा महसूस किया जा रहा है.
• यह सब ऐसे समय में हो रहा है जब अर्थव्यवस्थाएं कोविड महामारी के कारण पैदा हुई मंदी को पीछे छोड़ने की कोशिश कर रही हैं और धीरे-धीरे विकास की गति बढ़ाने की कोशिश कर रही हैं. रूस ने 24 फरवरी को यूक्रेन पर आक्रमण शुरू करने के बाद मार्च में कच्चे तेल की कीमतें अधिकतर बढ़ रही थीं.
• भारत में तेल कंपनियों ने four-and-half-month के लंबे अंतराल के बाद मार्च 22 से घरेलू पेट्रोल और डीजल की कीमतों में वृद्धि करके वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों की उच्च आयात लागत को पास करना शुरू कर दिया था.
• इसके अलावा, घरेलू कुकिंग गैस (LPG) की कीमतों में भी इस महीने के दौरान वृद्धि हुई.
  भारत अपनी तेल आवश्यकताओं के 85 प्रतिशत को पूरा करने के लिए आयात पर निर्भर है और इसलिए खुदरा दरें वैश्विक आंदोलन के अनुसार समायोजित होती हैं.
• मार्च में कच्चे पेट्रोलियम की मुद्रास्फीति फरवरी के दौरान 55.17 प्रतिशत से बढ़कर 83.56 प्रतिशत हो गई.

घरों पर प्रभाव

• चूंकि उत्पादकों को उच्च इनपुट लागतों का सामना करना पड़ता है, इसलिए फर्मों ने उपभोक्ताओं को अधिक मूल्य देना शुरू कर दिया है.
• ईंधन, धातुओं और रसायनों जैसे उत्पादों के लिए बढ़ती इनपुट लागतों ने थोक मूल्यों को बढ़ा दिया है, जो उत्पादकों की कीमतों के लिए एक प्रॉक्सी है और खुदरा कीमतों पर दबाव बढ़ा रहा है.
• हालांकि, खपत पैटर्न में अंतर के कारण बढ़ती महंगाई का प्रभाव घरों में व्यापक रूप से अलग-अलग होगा.
• पिछले कुछ महीनों में, लगभग सभी आवश्यक वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि हुई है, जिससे आम आदमी को अपने घरेलू बजट पर दोबारा विचार करने के लिए मजबूर हो गया है.
• ईंधन की बढ़ती कीमतों के स्पिलओवर प्रभाव ने परिवहन को महंगा बना दिया है.
• इससे उन लोगों की परेशानियां बढ़ गई हैं, जो अब एक वर्ष पहले से अधिक कीमत पर अपने नियमित खाद्य पदार्थ खरीदते हैं.

बढ़ती कीमतों = बचत में गिरावट

• स्टेपल की कीमतों के अलावा, अगर आरबीआई वास्तव में निकट भविष्य में ब्याज दरों में वृद्धि करने का विकल्प चुनता है, तो घरों को भी चिंता का अनुभव होगा.
• अगर सभी केंद्रीय बैंक ब्याज दरों में वृद्धि करने का विकल्प चुनते हैं, तो इससे घर के मासिक खर्च पर समान मासिक किश्तों (ईएमआई) की राशि के रूप में ऊपर दबाव पड़ेगा, जो लोग लोन के लिए भुगतान करते हैं.
• स्पष्ट होने के लिए, आइए निम्नलिखित उदाहरण के माध्यम से इसे समझाते हैं:
• मान लें कि कोई व्यक्ति 20 वर्षों की अवधि के लिए ₹ 50 लाख की मूल राशि पर 7 प्रतिशत की ब्याज का भुगतान कर रहा है. ईएमआई राशि रु. 38,765 होगी.
• अब, अगर आरबीआई ने 50 बेसिस पॉइंट (बीपीएस) से 7.5 प्रतिशत तक दरें बढ़ाई हैं, तो ईएमआई राशि रु. 40,280 तक बढ़ जाती है.
• 100 बीपीएस से 8 प्रतिशत तक बढ़ने के मामले में, यह ₹ 41,822 है.

अर्थव्यवस्था में राजकोषीय कमी को मैनेज करने के तरीके

• योजनाबद्ध और विवेकपूर्ण रूप से व्यय जहां तक संभव हो, किया जाना चाहिए ताकि यह बहुत व्यापक रूप से कम न हो.
• डिसइन्वेस्टमेंट एक और तरीका है जो फिसलने से बाहर आने का है.
• राजस्व कलेक्शन से प्राप्त आय का उपयोग आर्थिक क्षेत्रों को बढ़ावा देने और इसके बदले में रोजगार पैदा करने तथा उत्पादन और खपत को बढ़ाने के लिए किया जाएगा.
• सब्सिडी को न्यायपूर्ण स्तर पर कम किया गया.
• टैक्स तंत्र भी ऐसा होना चाहिए कि यह अपनी टैक्स देय राशि का निपटान करते समय किसी भी प्रकार का डर नहीं पैदा करता है.

सरकार द्वारा व्यय नियंत्रण उपाय

• सरकार ने पेट्रोल और डीजल पर लगने वाले उत्पाद शुल्क में कटौती करने का फैसला किया.
•  इस कटौती से राजस्व कलेक्शन में ₹1 लाख करोड़ की कमी आने का अनुमान है.
• साथ ही उर्वरक पर सब्सिडी ₹1.10-lakh करोड़ बढ़ाकर ₹2.15-lakh करोड़ कर दी गई है.
• इन सभी का राजकोषीय घाटे पर असर पड़ने की उम्मीद है, जिसका संकेत वित्त मंत्रालय के आर्थिक मामलों के विभाग द्वारा तैयार मासिक आर्थिक समीक्षा (एमईआर) है.
• डीजल और पेट्रोल पर उत्पाद शुल्क में कटौती के बाद जैसे-जैसे सरकार का राजस्व प्रभावित हो रहा है, वैसे-वैसे सकल राजकोषीय घाटे के बजट स्तर के ऊपर का रिस्क सामने आया है.
• राजकोषीय घाटे में वृद्धि के कारण करंट अकाउंट घाटा बढ़ सकता है, महंगे आयात का प्रभाव बढ़ सकता है और रुपये की कम कीमत हो सकती है, जिससे बाहरी असंतुलन और बढ़ सकता है, जिससे व्यापक घाटे और कमजोर मुद्रा का रिस्क पैदा हो सकता है.
• इस प्रकार गैर-कैपेक्स व्यय को तर्कसंगत बनाना महत्वपूर्ण हो गया है, न केवल विकास सहायक कैपेक्स की सुरक्षा के लिए, बल्कि राजकोषीय फिस्कल से बचने के लिए भी
• बजट में ₹39.44-lakh करोड़ से अधिक का व्यय निर्धारित किया गया है, जिसमें से पूंजीगत व्यय ₹7.50-lakh करोड़ से अधिक होने का अनुमान लगाया गया है, जबकि शेष ₹32 लाख करोड़ राजस्व व्यय है.

चुनौतियां

• भारत को अपने राजकोषीय घाटे के प्रबंधन, आर्थिक विकास को बनाए रखने, मुद्रास्फीति में सुधार और चालू खाते के घाटे को नियंत्रित करने और भारतीय मुद्रा का उचित मूल्य बनाए रखने में निकटवर्ती चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है.
• दुनिया भर के कई देशों, जिनमें विशेष रूप से विकसित देश भी शामिल हैं, को समान चुनौतियों का सामना करना पड़ता है.
• भारत अपने फाइनेंशियल क्षेत्र की स्थिरता और अर्थव्यवस्था को खोलने में सक्षम बनाने में टीकाकरण की सफलता के कारण इन चुनौतियों का सामना करने के लिए अपेक्षाकृत बेहतर स्थिति में है.
• भारत की मध्यम-अवधि की विकास की संभावनाएं चमक बनी हुई हैं क्योंकि निजी क्षेत्र में पेंट-अप क्षमता विस्तार से इस दशक के बाकी समय के लिए पूंजी निर्माण और रोजगार सृजन को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है.
• कड़ी मेहनत से अर्जित मेक्रोइकोनॉमिक स्थिरता का त्याग किए बिना निकट-कालिक चुनौतियों को सावधानीपूर्वक मैनेज करना आवश्यक है
• मध्यम अवधि में, प्रोडक्शन लिंक्ड इंसेंटिव (पीएलआई) स्कीम की सफल शुरुआत, कच्चे तेल पर आयात निर्भरता को विविधीकृत करते हुए ऊर्जा के नवीकरणीय स्रोतों का विकास और फाइनेंशियल क्षेत्र को मजबूत करने से फाइनेंशियल विकास को बढ़ावा मिलने की उम्मीद है.

संतुलन अधिनियम

• विकास की गति को बनाए रखने, मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने, राजकोषीय घाटे को बजट के भीतर रखने और अर्थव्यवस्था के अंतर्निहित बाहरी बुनियादी सिद्धांतों के अनुरूप विनिमय रेट का क्रमिक विकास सुनिश्चित करने के बीच उच्च स्तरीय संतुलन अधिनियम इस फाइनेंशियल वर्ष को नीति निर्माण के लिए चुनौती है.
• इसे सफलतापूर्वक बंद करने के लिए, निकट-कालिक विकास की तुलना में मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरता को प्राथमिकता देने की आवश्यकता होगी. ऐसे नीतिगत अनुशासन के लिए पुरस्कार भारत की इन्वेस्टमेंट आवश्यकताओं और आर्थिक विकास को वित्तपोषित करने के लिए पर्याप्त घरेलू और विदेशी पूंजी की उपलब्धता होगी, जो लाखों भारतीयों की रोजगार और जीवन की आकांक्षाओं की गुणवत्ता को पूरा करता है.

निष्कर्ष

• मौजूदा वित्त वर्ष 7.4 प्रतिशत की FD के साथ समाप्त होने की संभावना के साथ-साथ 6.4 प्रतिशत के लक्ष्य के साथ-साथ सरकार इस बड़ी राहत वाली राजकोषीय गति पर भी टिकने में सक्षम नहीं होगी.
• यह खतरनाक है क्योंकि इससे केंद्र के कर्ज को अस्थिर स्तर तक बढ़ाने में मदद मिलेगी. पहले ही यह GDP के 62 प्रतिशत तक पहुंच चुका है, जबकि सिंह कमेटी सरकार द्वारा निर्धारित 46 प्रतिशत की तुलना में इस भयानक परिदृश्य से बचने के लिए प्रयास करने चाहिए.
• भले ही मोदी डिस्पेंसेशन टैक्स कलेक्शन को बढ़ाने के लिए सबसे अच्छा काम कर रहा है और गति बनाए रखनी चाहिए, इसलिए तुरंत आवश्यकता है
• खर्च, विशेष रूप से कल्याणकारी योजनाओं पर. यहां, कवरेज को प्रतिबंधित करके, लागत को कम करके, दक्षता में सुधार करके और लीकेज को कम करके पर्याप्त बचत संभव है.