पावरग्रिड इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट शेयर की कीमत

Q2FY24 परफॉर्मेंस और आउटलुक पर पावरग्रिड इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट मैनेजमेंट और एनालिस्ट के साथ कॉन्फ्रेंस कॉल. फुल अर्निंग ट्रांसक्रिप्ट सुनें.

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• 2 वर्ष 6 महीने पहले

सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों के लिए धन जुटाने के लिए इनविट मार्केट पर टैप करने के केंद्र के एजेंडे को शुरू करने के लिए, पावर ग्रिड इनविट IPO गुरुवार को हिट स्ट्रीट. रु. 7,735 करोड़ तक जुटाना चाहते हैं, जिनमें से लगभग रु. 2,742 करोड़ तक की बिक्री के लिए एक ऑफर है, जो पांच विशेष उद्देश्य वाले वाहनों में आवासित एसेट के शुरुआती पोर्टफोलियो के प्रायोजक के रूप में अनिवार्य रूप से पावर ग्रिड है. ये एसेट पावरग्रिड वाईज़ैग ट्रांसमिशन लिमिटेड, पावरग्रिड कला एएमबी ट्रांसमिशन लिमिटेड, पावरग्रिड पार्ली ट्रांसमिशन लिमिटेड, पावरग्रिड वारोरा ट्रांसमिशन लिमिटेड और पावरग्रिड जबलपुर ट्रांसमिशन लिमिटेड हैं. कंपनी ने पहले ही एंकर निवेशकों से ₹3,480 करोड़ जुटाए हैं, और बोली के दूसरे दिन के अंत तक, सब्सक्रिप्शन के लिए उपलब्ध यूनिट का 61% है. इसका मतलब है कि इनविट में पहले से ही 78% फंड हैं. हालांकि इनविट अपने निवेश से स्थिर उपज की तलाश करने वाले निवेशकों के लिए एक अच्छा विकल्प है (विश्लेषक का अनुमान लगभग 11.0-11.5% पर है), लेकिन इनविट के लिए बड़ी टिकट साइज़ बहुत से निवेशकों को दूर रखती है. उदाहरण के लिए, पावर ग्रिड इनविट के IPO प्राइस बैंड रु. 99-100 का मतलब है कि न्यूनतम 1,100 यूनिट और उसके गुणक के लिए, एक निवेशक को बिड करने के लिए रु. 1,10,000 तक का खर्च करना होगा. इसके अलावा, क्या पावर ग्रिड इनविट की पेडिग्री इसे बाजार में अन्य पावर ट्रांसमिशन इनविट के खिलाफ लेग अप देती है? स्थिर नकदी प्रवाह और अधिक उपज पावर ट्रांसमिशन एसेट स्पेस में अन्य प्रतिस्पर्धी भारत ग्रिड निवेश ट्रस्ट है. कंपनी वर्तमान कीमतों पर लगभग 9.5-10.0% की उपज देती है. यह पावर ग्रिड इनविट की अपेक्षित उपज से कम है. लेकिन समस्या यह है कि पावर ग्रिड इनविट के लिए वितरण का कोई इतिहास उपलब्ध नहीं है. पावर ग्रिड ने प्रायोजक के रूप में पांच संपत्तियों को ट्रस्ट को ट्रांसफर किया. ट्रस्ट पांच एसपीवी कंपनियों द्वारा लिए गए लोन को प्री-पे या पार्ट-पे करने के लिए यूनिट के नए इश्यू के माध्यम से जुटाए गए पैसे का उपयोग करेगा, जो 11 ट्रांसमिशन लाइन चलाती हैं, जो भारत की बिजली आवश्यकताओं के लिए महत्वपूर्ण हैं. मैनेजमेंट के तहत ये एसेट रु. 7,200 करोड़ तक आते हैं. ट्रस्ट एसपीवी को नए इश्यू के माध्यम से इस पैसे को उधार देगा, जिससे ऋण चुकाने/प्री-पे करने के लिए फंड का उपयोग किया जाएगा. एसपीवी लोन (50%), डिविडेंड (30%), लोन पुनर्भुगतान (20%) पर ब्याज के रूप में ट्रस्ट का भुगतान करेंगे. पिछले तीन फाइनेंशियल वर्षों में रेवेन्यू और कैश फ्लो के मामले में ट्रस्ट की असेट्स अर्जित होती हैं: डेट का भुगतान करने के बाद, एसपीवी के पास अधिक फंड होंगे, और इसके परिणामस्वरूप अधिक कैश फ्लो होगा. इनविट को निवेशकों को अपने नेट डिस्ट्रीब्यूटेबल कैश फ्लो का कम से कम 90% वितरित करना होगा. यह तिमाही में कम से कम एक बार होना चाहिए, लेकिन लिस्टिंग के छह महीनों के भीतर. पावर ग्रिड के समर्थन से आईपीओ पावर ग्रिड का मजबूत बैकिंग बन जाता है, यह विशेष निवेशकों के लिए एक मजबूत बाज़ी बनाता है जो उच्च उपज वाले निवेश विकल्पों के लिए भूख में हैं. हालांकि कस्टमर द्वारा भुगतान न करने के जोखिम पूरे पावर इंडस्ट्री के लिए हैं, लेकिन पावर ग्रिड इनविट की एसेट अलग मॉडल पर चलती हैं. 98% के लिए ट्रांसमिशन एसेट की उपलब्धता के आधार पर, एसपीवी लगभग गारंटीड टैरिफ हैं. बैंक गारंटी और लेट पेमेंट सरचार्ज जैसे अन्य प्रावधान हैं, जो यह सुनिश्चित करने के लिए बनाए गए हैं कि बकाया राशि का भुगतान किया जाए. ये पांच एसेट के लिए भविष्य के राजस्व और कैश फ्लो के अनुमान हैं: हालांकि ये अनुमान नीचे चल रहे हैं, लेकिन वितरण के लिए उपलब्ध कैश फ्लो निवेशकों के लिए काफी आकर्षक दिखते हैं. 11 ट्रांसमिशन लाइनों का लॉन्ग (औसत 32 वर्ष) कॉन्ट्रैक्ट लाइफ कैश फ्लो की भविष्यवाणी भी करता है. अंडरलाइंग एसेट द्वारा डेट के पुनर्भुगतान के बाद कम डेट लेवल, एसपीवी यह सुनिश्चित करेगा कि अधिक ट्रांसमिशन एसेट के ट्रस्ट द्वारा अधिग्रहण के लिए भविष्य में पर्याप्त फंड उपलब्ध हैं. और पावर ग्रिड के टैरिफ-आधारित प्रतिस्पर्धी बोली परियोजनाओं के लिए, ट्रांसमिशन कंपनी द्वारा रीसाइक्लिंग पूंजी के लिए परिसंपत्तियों के भविष्य के मुद्रीकरण के लिए एक तैयार वाहन उपलब्ध है.

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• 5 वर्ष 1 महीने पहले