1.1 पर्यायांचा परिचय
डेरिव्हेटिव्ह ही अशी ॲसेट आहे जी मूल्य अंतर्निहित म्हणून ओळखल्या जाणार्या इतर कोणत्याही ॲसेटमधून प्राप्त केली जाते. उदाहरणार्थ, समजा तुम्ही डीलरशी करार केला आहे जो तुम्हाला पुढील तीन महिन्यांमध्ये कोणत्याही वेळी ₹45000 च्या निश्चित किंमतीत सोने खरेदी करण्याचा पर्याय देतो. सध्या स्पॉट मार्केटमध्ये ₹40000 किंमतीचे सोने आहे. (स्पॉट मार्केट म्हणजे जिथे त्वरित डिलिव्हरीसाठी कमोडिटी किंवा फायनान्शियल ॲसेट खरेदी किंवा विक्री केली जाते.) ऑप्शन काँट्रॅक्ट हे डेरिव्हेटिव्ह आहे आणि अंतर्निहित ॲसेट हे गोल्ड आहे. जर सोन्याचे मूल्य वाढले तर पर्यायाचे मूल्य देखील वाढते, कारण ते तुम्हाला निश्चित किंमतीत धातू खरेदी करण्यासाठी योग्य (परंतु दायित्व नाही) देते. दोन गंभीर प्रकरणे घेऊन हे पाहिले जाऊ शकते.
समजा ऑप्शन काँट्रॅक्ट नंतर काँट्रॅक्टमध्ये नमूद केलेल्या सोन्याचे स्पॉट वॅल्यू ₹50000 पर्यंत वाढते. वैकल्पिकरित्या, समजा किंमत ₹35000 पर्यंत कमी झाली आहे
स्पॉट किंमत ₹50,000 पर्यंत वाढते- जर हे घडले तर तुम्ही पर्याय वापरू शकता, पर्यायाद्वारे ₹45000 साठी सोने खरेदी करू शकता आणि नंतर ओपन मार्केटवर नफ्यावर सोने विक्री करू शकता. पर्याय मौल्यवान झाला आहे. स्पॉट किंमत ₹35000 पर्यंत कमी. पर्यायाचा वापर करून ते प्राप्त करण्यापेक्षा स्पॉट मार्केटमध्ये सोने खरेदी करणे खूपच स्वस्त आहे. तुमचा पर्याय व्हर्च्युअली मूल्यवान आहे. कधीही व्यायाम करणे योग्य असेल याची शक्यता नाही. बिगिनर्स मॉड्यूलमध्ये चर्चा केल्याप्रमाणे, ऑप्शन काँट्रॅक्ट लवचिकता प्रदान करते (त्याचा वापर करणे आवश्यक नाही) डीलरला प्रारंभिक शुल्क भरावे लागेल जे पर्याय लिहतात किंवा तयार करतात. याला ऑप्शन प्रीमियम म्हणतात.
1.2. पर्यायांची व्याख्या
स्टँडर्ड किंवा 'व्हॅनिला' फायनान्शियल ऑप्शन काँट्रॅक्टच्या खरेदीदाराकडे अधिकार आहे परंतु दायित्व नाही:
- खरेदी करण्यासाठी (कॉल पर्याय) किंवा विक्रीसाठी (पर्याय ठेवा);
- विशिष्ट फायनान्शियल ॲसेटची सहमत रक्कम, ज्याला अंतर्निहित म्हणतात;
- विशिष्ट किंमतीत, ज्याला व्यायाम किंवा स्ट्राईक प्राईस म्हणतात;
- निर्दिष्ट भविष्यातील तारखेला किंवा त्याद्वारे, कालबाह्य तारीख म्हणतात.
या योग्य खरेदीदारासाठी कराराच्या लेखकाला प्रीमियम नावाची अप-फ्रंट फी देय करते. हे सर्वात पैसे खरेदीदार कधीही डील गमावू शकतात. दुसऱ्या बाजूला एका पर्यायाच्या लेखकाला व्हर्च्युअली अमर्यादित नुकसानाचा सामना करावा लागू शकतो (जोपर्यंत हेज ठेवले जात नाही). कारण हे खरेदीदार आहे जे व्यायाम (टेक-अप) पर्याय निर्धारित करतात
एक्सचेंज-ट्रेडेड पर्याय मुख्यत्वे प्रमाणित आहेत, परंतु एक्स्चेंजशी संबंधित क्लिअरिंग हाऊसद्वारे सेटलमेंटची हमी दिली जाते. ओव्हर-काउंटर (ओटीसी) पर्याय करार थेट दोन पक्षांमध्ये मान्य केले जातात, त्यापैकी एक सामान्यपणे बँक किंवा सिक्युरिटीज ट्रेडिंग हाऊस आहे. परिणामी विशिष्ट क्लायंटच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी करार कस्टमाईज केले जाऊ शकतात. तथापि त्यांना मुक्तपणे ट्रेड केले जाऊ शकत नाही आणि संभाव्य डिफॉल्ट रिस्क आहे - काउंटरपार्टी त्याची जबाबदारी पूर्ण करण्यात अयशस्वी होऊ शकते.
1.3 पर्यायांचे प्रकार
ऑप्शन काँट्रॅक्टचे दोन मुख्य प्रकार आहेत.
- कॉल पर्याय- स्ट्राईक प्राईसमध्ये अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्यासाठी योग्य परंतु जबाबदारी नाही.
- पुट ऑप्शन- स्ट्राईक प्राईसवर अंतर्निहित ॲसेट विकण्याचे योग्य परंतु बंधन नाही.
तथाकथित अमेरिकन-स्टाईल पर्यायाचा वापर कालबाह्यतेवर किंवा त्यापूर्वी केला जाऊ शकतो. युरोपियन स्टाईल पर्यायाचा वापर केवळ कराराच्या समाप्ती तारखेला केला जाऊ शकतो. खरं तर, हे लेबल ऐतिहासिक आहेत आणि पर्याय प्रत्यक्षात कुठे हाताळले जातात त्याशी काहीही संबंध नाही. जगभरातील एक्स्चेंजवर ट्रेड केलेले बहुतांश पर्याय अमेरिकन-स्टाईल आहेत. ओटीसी पर्याय, ते कुठे तयार केले आहेत याची पर्वा न करता, अनेकदा युरोपियन-स्टाईल असतात. अमेरिकन पर्याय अतिरिक्त अधिकार प्रदान करत असल्याने, ते किमान समान युरोपियन कराराप्रमाणेच आहे.
