रिस्कचे सर्वाधिक वापरलेले मोजमाप समजून घ्या

9.1. रिस्क विश्लेषण

गुंतवणूकदारांना दोन भावनांमुळे प्रेरित केले जाते असे एक जुने म्हणणे आहे: लालच आणि भय. पैसे गमावण्याची भीती जाणून घेण्याची वेळ आली आहे. खेद आहे की, बहुतांश इन्व्हेस्टर्सना अलीकडील वर्षांमध्ये हेड-ऑनच्या भीतीचा सामना करावा लागला.

काही वर्षांमध्ये, जेव्हा स्टॉक मार्केट अस्थिर वाटते, तेव्हा इन्व्हेस्टर्सना विश्वास ठेवणे कठीण होते की त्यामुळे नुकसान होऊ शकते. अनेक इन्व्हेस्टर ज्यांना माहित होते की त्यांचे फंड अडचणीत येऊ शकतात हे लक्षात आले की ते फक्त खराब पॅचेसद्वारे त्यांचे दात खराब करू शकतात. 2020 दरम्यान, शेवटी, डाउनमार्केट्स सामान्यपणे केवळ एक तिमाही किंवा दोनच टिकून राहिले आणि नंतर ते पुन्हा रेससाठी ऑफ होते.

जरी अनेक मार्केट वॉचर्सनी चेतावणी दिली की मार्केट-विशेषत: तंत्रज्ञान आणि दूरसंचार स्टॉकच्या काही क्षेत्रांची किंमत हास्यकरपणे जास्त होती, तरीही काही इन्व्हेस्टर मार्केटच्या मंदीच्या संकटासाठी तयार होते.

हे सांगणे पुरेसे सोपे आहे की ते केवळ पेपरचे नुकसान आहेत- तुम्ही विक्री करेपर्यंत तुम्ही खरोखरच पैसे गमावत नाही. परंतु असे पेपर नुकसान इन्व्हेस्टरला रात्री वाढवू शकतात आणि जेव्हा त्यांचे फंड पैसे गमावत असतात तेव्हा अनेकदा त्यांना विक्री करण्यास मदत करू शकतात. किती वाईट गोष्टी येऊ शकतात आणि ते सर्वकाही गमावू शकतात की नाही याविषयी ते काळजी करतात. इन्व्हेस्टरला माहित आहे की मागील मार्केटमध्ये रिकव्हर झाले आहे, परंतु गोष्टींच्या जाडीकडे लक्षात ठेवणे कठीण असू शकते. परिणामी, लोक अनेकदा सर्वात वाईट वेळी विकतात, ज्यामुळे त्यांचे पेपर नुकसान प्रत्यक्षात नुकसान होते. लक्षात ठेवा, मोठ्या शॉर्ट-टर्म लाभ देणारे फंड मोठे नुकसान करतात.

तुम्हाला 2000 च्या दशकाच्या उत्तरार्धात जास्त जोखीम-साक्षीदार इंटरनेट फोकस्ड फंड घेतल्याशिवाय मोठे रिटर्न मिळू शकत नाही आणि नंतर क्रॅश डाउन झाले.

9.2. इन्व्हेस्टमेंट स्टाईल रिस्क

फंड किती धोकादायक आहे हे जाणून घेण्यासाठी स्टाईल बॉक्स हा एक उत्तम मार्ग आहे. दीर्घकालीन, लार्ज-वॅल्यू स्टॉक फंड, जे स्टाईल बॉक्सच्या वरच्या डाव्या कोपऱ्यात जमतात, ते कमीतकमी अस्थिर असतात-त्यांच्याकडे इतर स्टॉक म्युच्युअल फंडपेक्षा कमी परफॉर्मन्स स्विंग्स असतात. स्पेक्ट्रमच्या विपरीत शेवटी, लहान-वाढीच्या चौरसात येणारे फंड सामान्यपणे सर्वात अस्थिर ग्रुप असतात.

स्मॉल, ग्रोथ-लीनिंग स्टॉक असलेला ॲक्सिस स्मॉल कॅप फंड सारखा फंड, ॲक्सिस ब्लू चिप फंड सारख्या मोठ्या, बजेट-किंमतीच्या स्टॉकपेक्षा अधिक नाटकीय चढ-उतारांचा अनुभव घेण्याची शक्यता आहे. ॲक्सिस स्मॉल कॅप फंड दीर्घकाळासाठी जास्त रिटर्न देऊ शकतात, परंतु त्याची कामगिरी अधिक अनियमित असेल. इन्व्हेस्टर्सना ते रिटर्न मिळवण्यासाठी खूपच वाईल्ड राईड करावी लागेल.

फंड त्याच्या कॅटेगरी सहकाऱ्यांपेक्षा जास्त किंवा कमी जोखीम असण्याची शक्यता आहे की नाही यावर हँडल मिळवण्यासाठी तुम्ही स्टाईल बॉक्सचा वापर करू शकता. जर तुम्ही एखाद्या टेक्नॉलॉजी फंडचा शोध घेत असाल जे स्टाईल बॉक्सच्या लहान-वाढीच्या बिनमध्ये आहे, तर तुम्हाला माहित आहे की लार्ज-कॅप रोमध्ये येणाऱ्या फंडपेक्षा हे अधिक अस्थिर असण्याची शक्यता आहे. किंवा जर तुम्ही मॉर्टगेज-बॅक्ड बाँड्सवर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या बाँड फंडच्या शोधात असाल तर तुम्हाला माहित आहे की जर इंटरेस्ट रेट्स इंटरमीडिएट-टर्म कालावधीसह फंडपेक्षा वाढले तर दीर्घ कालावधीसह (इंटरेस्ट-रेट संवेदनशीलता मोजणे) फंड अधिक नुकसान पोस्ट करण्यास योग्य आहे.

9.3. सेक्टर रिस्क

फंडच्या इन्व्हेस्टमेंट स्टाईल व्यतिरिक्त त्याचे सेक्टर एकाग्रता हे देखील सूचित करू शकते की मार्केटच्या विशिष्ट भागात मंदी किती असुरक्षित आहे. 1999 मध्ये क्षेत्रांकडे लक्ष दिलेल्या इन्व्हेस्टरनी स्वत:ला मोठ्या प्रमाणात फायदा दिला. एकाच क्षेत्रावर बऱ्याच गोष्टी करणारा फंड नाटकीय चढ-उतारांसह उच्च अस्थिरता दर्शविण्याची शक्यता आहे. मॅनेजरची स्ट्रॅटेजी बदलत नाही, तो अस्थिरता सुरू राहील. कधीकधी फंड पैसे कमवेल आणि कधीकधी ते कमी होईल, परंतु त्याची अस्थिरता जास्त राहील, इन्व्हेस्टरला आठवण करून देते की जरी फंड सध्या खूप पैसे कमावत असला तरीही, त्यामध्ये नाटकीयरित्या घटण्याची क्षमता देखील आहे.

जरी दिलेल्या सेक्टरमध्ये "खूप जास्त" आहे यासाठी कोणतेही नियम नसले तरी, जर तुम्ही तुमच्या फंडच्या सेक्टरच्या वेटिंगची तुलना समान स्टाईलचा अभ्यास करणाऱ्या इतर फंडसह तसेच इंडेक्स फंड सारख्या विस्तृत-मार्केट इंडेक्स फंडसह करत असाल तर तुम्ही स्वत:ला मोठ्या बाजूने कराल.

हे सूचविण्यासाठी नाही की तुम्ही स्वत: वैयक्तिक क्षेत्रावर मोठ्या वेजरसह फंड टाळणे आवश्यक आहे; खरं तर, काही सर्वात यशस्वी इन्व्हेस्टर मार्केट सेक्टर किंवा दोन पक्षपाती आहेत. (एक्झिबिट ए: वॉरेन बफेट, ज्याचे बर्कशायर हॅथवे फायनान्शियल स्टॉक, विशेषत: इन्श्युरर कडे मोठ्या प्रमाणात अडकले आहे.) परंतु तुम्हाला मार्केटच्या इतर भागांवर भर देणाऱ्या होल्डिंग्ससह त्या फंडचा बॅलन्स करणे आवश्यक आहे.

9.4. कॉन्सन्ट्रेशन रिस्क

एखाद्या क्षेत्रातील किंवा दोन मधील आपली सर्व होल्डिंग्स क्लस्टर करणारा फंड म्हणूनच विस्तृतपणे वैविध्यपूर्ण पोर्टफोलिओपेक्षा अधिक जोखीम असण्यास बांधील आहे, त्यामुळे तुलनेने कमी सिक्युरिटीज असलेले फंड प्रत्येक स्टॉकमध्ये ॲसेट्सची लहान टक्केवारी करणाऱ्या फंडपेक्षा जोखीमदार असतात. नमूद केल्याप्रमाणे, काही फंडमध्ये केवळ 20 होल्डिंग्स आहेत, तर काही फंडमध्ये व्यापक पोर्टफोलिओ असेल. जर काही होल्डिंग्स 20 होल्डिंग फंडमध्ये समस्यात येत असतील तर ते मोठ्या होल्डिंग फंडमध्ये काहीपेक्षा कामगिरीचे अधिक नुकसान करू शकतात.
जर वीस होल्डिंग फंडचे पैसे 20 स्टॉकमध्ये समानपणे पसरले असतील, तर प्रत्येक पोर्टफोलिओच्या 5% मध्ये गणले जाईल, परंतु एकच स्टॉक मोठ्या फंडच्या केवळ 1-2% असेल. जर बीस पैकी एकची निवड दिवाळखोर झाली तर त्याला परताव्यातून खूप मोठा काट लागेल.
कारण मॅनेजर प्रत्येक होल्डिंगमध्ये फंडचे पैसे कधीही समानपणे पसरवत नाहीत, फंडची एकूण होल्डिंग्स तपासण्यासह, त्याठिकाणी ॲसेटची किती टक्केवारी केंद्रित केली जाते हे पाहण्यासाठी फंडच्या टॉप 10 होल्डिंग्स तपासणे चांगली कल्पना आहे. जरी फंडमध्ये 100 होल्डिंग्स असले तरीही, जर मॅनेजरने टॉप 10 पर्यंत अर्ध्या फंडची वचनबद्धता दिली असेल, तर ते फंड समान संख्येतील होल्डिंग्ससह एकापेक्षा अधिक अस्थिर असू शकते परंतु वर कमी एकाग्रता असू शकते.
आयसीआयसीआय प्रुडेन्शियल ब्लूचिप फंडकडे 70 स्टॉक आहे आणि ॲक्सिस ब्लूचिप फंडकडे 43 स्टॉक आहेत, परंतु आयसीआयसीआय प्रु कडे त्यांच्या टॉप 10 होल्डिंग्समध्ये 57.22% ॲसेट आहेत, तर ॲक्सिस ब्लूचिपमध्ये टॉपवर 63% पार्क केले आहे. फक्त कारण ते त्यांच्या पोर्टफोलिओचा खूप जास्त भाग बनवतात, जर त्याची टॉप होल्डिंग्स समस्यात येत असेल तर ॲक्सिस इन्व्हेस्टमेंटला बरेच काही त्रास होणार आहे.

इंडेक्स उपयुक्त असू शकतात, परंतु समान कॅटेगरी फंड सारखे पीअर ग्रुप अधिक चांगले आहेत कारण ते तुम्हाला त्याच प्रकारे इन्व्हेस्ट करणाऱ्या इतर फंडसह फंडची तुलना करण्याची परवानगी देतात. इंडेक्स योग्य बेंचमार्क असू शकते कारण ते फंड इन्व्हेस्ट करणाऱ्या समान प्रकारच्या स्टॉकला ट्रॅक करते, इंडेक्स स्वत: इन्व्हेस्टमेंट पर्याय नाही. तुमची निवड फंड आणि इंडेक्समध्ये इन्व्हेस्टमेंट करण्यादरम्यान नाही तर फंड आणि फंड दरम्यान आहे.

जर तुम्ही मोठ्या, स्वस्त किंमतीच्या कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्ट करणाऱ्या फंडचे मूल्यांकन करण्याचा प्रयत्न करीत असाल तर त्याची इतर मोठ्या मूल्याच्या फंडसह तुलना करा. फंडच्या ट्रू पीअर ग्रुपविषयी माहितीसह सशस्त्र, तुम्ही त्याच्या कामगिरीचा निर्णय घेण्यासाठी अधिक चांगल्या स्थितीत आहात.

तुमच्या मालकीचा कोटक ब्लूचिप फंड म्हणा. त्या वर्षाच्या शेवटी, तुम्ही खूपच आनंदी असाल- खात्री बाळगा, तुमचा फंड वर्षासाठी 17.43% केला, परंतु BSE 100 ने 15.93% रिटर्न दिले. त्या बेंचमार्कसह, तुमचा फंड ओव्हर परफॉर्म केला. तसेच जेव्हा तुम्ही त्याच कॅटेगरीच्या इतर फंडसह तुलना करता: कोटक ब्लूचिप फंडने ICICI प्रु ब्लूचिप फंड आणि ॲक्सिस ब्लूचिप फंडपेक्षा चांगले केले आहे.

केवळ इंडेक्स पाहून तुमचा फंड खरोखरच कसा केला आहे याबद्दल संपूर्ण माहिती मिळत नाही, परंतु फंडची त्याच्या कॅटेगरीसह तुलना करणे तुम्हाला ते किती चांगले आहे हे सांगते.

9.5 मागील अस्थिरतेचे मूल्यांकन

जरी फंड-त्यांची इन्व्हेस्टमेंट शैली आणि सेक्टर्स आणि वैयक्तिक स्टॉकमध्ये एकाग्रता तपासण्याचे मूलभूत विश्लेषण केले जात असले तरीही- ऑफरिंगच्या जोखमीचे मूल्यांकन करण्याचा सर्वोत्तम मार्गांपैकी एक आहे, मागील अस्थिरता देखील भविष्यातील जोखमीचे अचूक सूचक आहे. जर एखाद्या फंडमध्ये मागील काळात अनेक चढ-उतार पाहिले असतील, तर हर्की-जर्की रिटर्न असणे सुरू ठेवणे योग्य आहे. हे पोकर खेळण्यासारखे आहे: जर तुम्ही ₹1000 टेबलवर बाजी मारली तर तुम्हाला माहित नाही की तुम्ही किती जिंकाल, परंतु तुम्ही किती गमावू शकता. हायर-स्टेक टेबलवर खेळा आणि तुम्ही अधिक त्वरित अधिक पैसे जिंकू शकता आणि तुम्ही बरेच काही गमावू शकता. एका कालावधीमध्ये उच्च अस्थिरता असलेले फंड सामान्यपणे नंतरच्या कालावधीत समान अस्थिरता प्रदर्शित करतात. यादरम्यान, कील्ड फंड देखील कमी अस्थिरता प्रदर्शित करत आहेत.

9.6 स्टँडर्ड डेव्हिएशन- रिस्कचे सर्वाधिक वापरलेले मोजमाप

जर तुम्हाला कमीतकमी जोखमीचे आकलन करण्यासाठी फंडच्या ग्रुपमध्ये त्वरित खरेदी करायची असेल तर- स्टँडर्ड डेव्हिएशन हे कदाचित फंडच्या मागील अस्थिरतेचे सर्वाधिक वापरलेले गेज आहे आणि ते फंडांमध्ये त्वरित तुलना करण्यास सक्षम करते. स्टँडर्ड डेव्हिएशन सर्वाधिक वापरले जाते कारण हे इन्व्हेस्टरला विशिष्ट कालावधीदरम्यान फंडच्या रिटर्नमध्ये किती चढ-उतार झाला आहे हे सांगते.

तुम्ही मागील तीन वर्षांसाठी फंडच्या मासिक रिटर्नवर आधारित प्रत्येक महिन्याला मानक विचलन करू शकता. स्टँडर्ड डेव्हिएशन हे डिग्री दर्शविते ज्यासाठी फंडचे रिटर्न त्याच्या 3-वर्षाच्या सरासरी वार्षिक रिटर्नपेक्षा बदलत आहेत, ज्याला मीन म्हणून ओळखले जाते. व्याख्येनुसार, फंडचे रिटर्न ऐतिहासिकरित्या त्याच्या अर्थाच्या 68% च्या एका स्टँडर्ड विचलनात घटले आहेत.

उदाहरणार्थ: ॲक्सिस लाँग टर्म इक्विटी ग्रोथ फंडमध्ये 13.52% चा 3 वर्षाचा एकूण रिटर्न आणि 20.53% चा स्टँडर्ड डेव्हिएशन होता. ते नंबर तुम्हाला सांगतात की जवळपास दोन-तृतीयांश वेळा, फंडचे वार्षिक रिटर्न (13.52+20.53) आत होते 34.05) टक्केवारी पॉईंट्स आणि (13.52-20.53 -7.01%). 7% नुकसानापासून ते 34% लाभापर्यंत हे रिटर्नची मोठी श्रेणी आहे.

कॅच म्हणजे, जेव्हा तुम्ही आयसोलेशनमध्ये पाहता तेव्हा स्टँडर्ड डेव्हिएशन तुम्हाला जास्त सांगत नाही. मागील 3 वर्षांसाठी 25 चा मानक विचलन असलेला फंड अर्थहीन आहे जोपर्यंत तुम्ही तुलना करणे सुरू करत नाही. रिटर्न प्रमाणेच, फंडच्या स्टँडर्ड डेव्हिएशनला संदर्भ उपयुक्त असणे आवश्यक आहे. जर तुम्ही त्याच कालावधीसाठी 15 च्या स्टँडर्ड डेव्हिएशनसह फंड शोधत असाल तर तुम्हाला माहित आहे की 25 च्या स्टँडर्ड डेव्हिएशनसह फंड लक्षणीयरित्या अधिक अस्थिर आहे.

इंडेक्स फंडच्या अस्थिरतेसाठी तसेच त्याच्या रिटर्नसाठी उपयुक्त बेंचमार्क असू शकतो. ॲक्सिस लाँग टर्म इक्विटी फंडच्या समान कॅटेगरीमध्ये आमच्या उदाहरणात दोन फंड म्हणा. BSE200 इंडिया इंडेक्स त्या ग्रुपसाठी चांगला बेंचमार्क आहे. मार्च 2022 च्या शेवटी, इंडेक्स स्टँडर्ड डेव्हिएशन 21.49% होते .

तुलना करण्यासाठी बहुतांश वेबसाईट्स तुम्हाला त्यांच्या विश्लेषण पेजवर हा नंबर देतील. खालील स्क्रीनशॉट:

वरील या स्क्रीनशॉटमध्ये- तुम्ही त्याच प्रकारे इन्व्हेस्ट करणाऱ्या इतर फंडसह या फंडच्या स्टँडर्ड डिव्हिएशनची तुलना पाहू शकता. जर तुम्ही कॅटेगरी कॉलम पाहिल्यास त्या फंडची समान इन्व्हेस्टिंग स्टाईल रिस्क असलेल्या इतर फंडशी तुलना करते. तुम्ही पाहू शकता, ॲक्सिस फंडमध्ये त्या कॅटेगरीमधील लोअर स्टँडर्ड डेव्हिएशन वर्सिज इतर फंड आहेत आणि त्यामुळे फंडची रिस्क कॅटेगरी सरासरीपेक्षा कमी म्हणून ओळखली जाते. 

चला रिटर्न मॅट्रिक्स पाहूया:

वरील स्क्रीनशॉटमध्ये- एखाद्याने पाहू शकता की 1, 3 आणि 5 वर्षांच्या दीर्घ कालावधीत ॲक्सिस फंडचे रिटर्न कॅटेगरी तसेच इंडेक्सपेक्षा जास्त आहे. कॅटेगरीतील इतरांच्या तुलनेत कमी रिस्क आणि उच्च रिटर्न वर्सिज इतरांसह- हा फंड कमी रिस्कसह चांगले रिटर्न शोधणाऱ्या इन्व्हेस्टरसाठी चांगला आहे.