असामान्य रिटर्न म्हणजे इन्व्हेस्टमेंटवरील वास्तविक रिटर्न आणि त्याच्या रिस्क प्रोफाईल किंवा संबंधित बेंचमार्कवर आधारित अपेक्षित रिटर्न मधील फरक. वास्तविक रिटर्न वजा अपेक्षित रिटर्न म्हणून गणले जाते, असामान्य रिटर्न हे दर्शविते की इन्व्हेस्टमेंट अपेक्षेपेक्षा जास्त कामगिरी केली आहे की नाही.
सकारात्मक असामान्य रिटर्न सर्वोत्तम परफॉर्मन्स दर्शविते, तर नकारात्मक एक अंडरपरफॉर्मन्स दर्शविते. इन्व्हेस्टर आणि ॲनालिस्ट इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजीचे मूल्यांकन करण्यासाठी, पोर्टफोलिओ परफॉर्मन्सचे मूल्यांकन करण्यासाठी आणि ॲसेटच्या किंमतीवर विशिष्ट इव्हेंटच्या परिणामांचे विश्लेषण करण्यासाठी असामान्य रिटर्नचा वापर करतात. संधी ओळखण्यासाठी आणि इन्व्हेस्टमेंट निर्णयांची प्रभावीता मोजण्यासाठी असामान्य रिटर्न समजून घेणे आवश्यक आहे.
असामान्य रिटर्नची प्रमुख वैशिष्ट्ये
कॅल्क्युलेशन: असामान्य रिटर्न कॅल्क्युलेट करण्यासाठी फॉर्म्युला आहे:
असामान्य रिटर्न = वास्तविक रिटर्न - अपेक्षित रिटर्न
- वास्तविक रिटर्न: रिटर्न जे इन्व्हेस्टमेंट प्रत्यक्षात विशिष्ट कालावधीत निर्माण करते.
- अपेक्षित रिटर्न: मॉडेल (जसे की कॅपिटल ॲसेट प्राईसिंग मॉडेल (सीएपीएम) वर आधारित रिटर्न अपेक्षित आहे, जे रिस्क-फ्री रेट आणि इन्व्हेस्टमेंटची सिस्टीमॅटिक रिस्क (बीटा) विचारात घेते.
रिटर्नचे प्रकार:
- पॉझिटिव्ह असामान्य रिटर्न: जेव्हा वास्तविक रिटर्न अपेक्षित रिटर्नपेक्षा जास्त असेल तेव्हा होते. हे दर्शविते की इन्व्हेस्टमेंट अपेक्षेपेक्षा चांगली कामगिरी केली आहे.
- नकारात्मक असामान्य रिटर्न: जेव्हा वास्तविक रिटर्न अपेक्षित रिटर्नपेक्षा कमी पडते, जे कमी कामगिरी दर्शविते.
अपेक्षित रिटर्न मॉडेल्स: अपेक्षित रिटर्न कॅल्क्युलेट करण्यासाठी, अनेक मॉडेल्सचा वापर केला जाऊ शकतो, ज्यामध्ये समाविष्ट आहे:
- कॅपिटल ॲसेट प्राईसिंग मॉडेल (सीएपीएम): रिस्क-फ्री रेट, इन्व्हेस्टमेंटचा बीटा आणि अपेक्षित मार्केट रिटर्नवर आधारित अपेक्षित रिटर्नचा अंदाज.
- फॅमा-फ्रेंच थ्री-फॅक्टर मॉडेल: मार्केट रिस्कसह आकार आणि मूल्य घटकांसह सीएपीएमवर विस्तार.
- ऐतिहासिक सरासरी: भविष्यातील अपेक्षित रिटर्नचा अंदाज घेण्यासाठी ऐतिहासिक परफॉर्मन्स डाटा वापरणे.
ॲप्लिकेशन्स:
- कामगिरी मूल्यांकन: इन्व्हेस्टर आणि पोर्टफोलिओ मॅनेजरद्वारे त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजी किंवा फंड कामगिरीच्या प्रभावाचे मूल्यांकन करण्यासाठी असामान्य रिटर्नचा वापर केला जातो.
- इव्हेंट स्टडीज: फायनान्समध्ये, स्टॉक किंमतीवर विशिष्ट इव्हेंटच्या (उदा., कमाईची घोषणा, मर्जर) प्रभावाचे विश्लेषण करण्यासाठी असामान्य रिटर्नचा वापर केला जातो.
- रिस्क असेसमेंट: विशिष्ट इन्व्हेस्टमेंटमध्ये घेतलेली रिस्क समाधानकारक रिटर्न देत आहे की नाही हे समजून घेण्यास इन्व्हेस्टरला मदत करते.
महत्त्व:
- असामान्य रिटर्न मार्केट कार्यक्षमता आणि इन्व्हेस्टरच्या वर्तनाविषयी मौल्यवान माहिती प्रदान करतात. सातत्याने सकारात्मक असामान्य रिटर्न मार्केटमध्ये गैर-किंमत किंवा अल्फा निर्माण करण्याची इन्व्हेस्टरची क्षमता दर्शवू शकतात, जे बेंचमार्कवर कमवलेले अतिरिक्त रिटर्न दर्शविते.
मार्केट कार्यक्षमता:
- कार्यक्षम मार्केटमध्ये, सर्व उपलब्ध माहिती ॲसेटच्या किंमतीमध्ये दिसून येते, ज्यामुळे सातत्याने असामान्य रिटर्न प्राप्त करणे कठीण होते. तथापि, बाजारातील अकार्यक्षमता, वर्तनात्मक पूर्वग्रह किंवा असमान माहितीमुळे असामान्य परताव्याची विसंगती आणि संधी उद्भवू शकतात.
असामान्य रिटर्नचे उदाहरण
समजा इन्व्हेस्टर कंपनी A चे शेअर्स खरेदी करतात आणि एका वर्षापेक्षा जास्त, खालील रिटर्न पाहिले जातात:
- वास्तविक रिटर्न: 15%
- अपेक्षित रिटर्न (सीएपीएम वर आधारित): 10%
असामान्य रिटर्नची गणना खालीलप्रमाणे केली जाऊ शकते:
असामान्य रिटर्न = 15%−10%=5%
या प्रकरणात, कंपनी A ने 5% चे सकारात्मक असामान्य रिटर्न निर्माण केले आहे, जे दर्शविते की ते अपेक्षेपेक्षा चांगले काम करते.
निष्कर्ष
फायनान्समध्ये असामान्य रिटर्न ही एक महत्त्वाची संकल्पना आहे जी गुंतवणूकदारांना जोखमीवर आधारित अपेक्षांशी संबंधित इन्व्हेस्टमेंटच्या कामगिरीचे मूल्यांकन करण्यास मदत करते. असामान्य रिटर्नची गणना करून, इन्व्हेस्टर त्यांच्या धोरणांच्या प्रभावीतेचे मूल्यांकन करू शकतात, विशिष्ट इव्हेंटच्या प्रभावाचे विश्लेषण करू शकतात आणि मार्केट कार्यक्षमतेविषयी माहिती मिळवू शकतात. माहितीपूर्ण इन्व्हेस्टमेंट निर्णय घेण्यासाठी आणि उत्कृष्ट परफॉर्मन्ससाठी संभाव्य संधी ओळखण्यासाठी असामान्य रिटर्न समजून घेणे महत्त्वाचे आहे.
