एक्स्ट्रिन्सिक वॅल्यू

फायनान्शियल मार्केटच्या विस्तृत, जटिल प्रदेशात, शांतपणे शक्तिशाली आणि अनेकदा विशिष्ट मूल्य म्हणून चुकीचे समजलेल्या काही कल्पना आहेत. बहुतांश देखभाल करणाऱ्यांसाठी, हे केवळ दोन घटकांपैकी एक आहे जे पर्यायाची किंमत बनवते. परंतु जे लोक मार्केट, वर्तन आणि अनिश्चिततेचा अभ्यास करतात, त्यांच्यासाठी, बाह्य मूल्य हे गाणितिक शब्दापेक्षा खूप जास्त आहे. आम्ही, समाज म्हणून, केवळ काय आहे हेच नाही तर काय असू शकते यासाठी हे एक विंडो आहे.

यामध्ये वेळ, जोखीम, भावना आणि संभाव्यता सर्व एकाच वेळी समाविष्ट आहे. ही शक्यता किंमत आहे.

पर्यायाची शारीरिकता

चला पहिल्या तत्त्वांसह सुरू करूया. एक पर्याय इन्व्हेस्टरला विशिष्ट कालबाह्य तारखेपूर्वी पूर्वनिर्धारित किंमतीत (स्ट्राइक प्राईस) ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देतो, परंतु दायित्व नाही. जेव्हा तुम्ही पर्याय खरेदी करता, तेव्हा तुम्ही अनिश्चिततेची संधी-नियंत्रित विंडो खरेदी करीत आहात.

या संधीसाठी तुम्ही देय केलेले मूल्य दोन भागांमध्ये विभाजित केले जाते:

अंतर्भूत मूल्य: जर त्वरित वापरले तर सध्या कोणता पर्याय योग्य आहे.
एक्स्ट्रिन्सिक वॅल्यू: तुम्ही वेळ, अस्थिरता आणि संभाव्य परिणामांव्यतिरिक्त काय देय करीत आहात.

रेसट्रॅकच्या किनार्‍यावर उभे राहण्याची कल्पना करा. तुम्ही लक्षात घेत असलेल्या घोडे अद्यापही धावलेले नाही, परंतु अडचणी, गर्दीची उत्साह आणि रेसची अनपेक्षितता यामुळे बझ बनते. काय होऊ शकते याची अपेक्षा म्हणजे फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्सच्या जगात एक्स्ट्रिन्सिक वॅल्यू कॅप्चर करते.

घड्याळ नेहमीच टिक होत आहे

एक्स्ट्रिनिक वॅल्यूच्या सर्वात शक्तिशाली ड्रायव्हर्सपैकी एक वेळ आहे. पर्याय कालबाह्य होईपर्यंत अधिक वेळ आहे, फायदेशीर दिशेने जाण्यासाठी अंतर्निहित मालमत्तेसाठी अधिक संधी अस्तित्वात आहे.
म्हणूनच वेगवेगळ्या कालबाह्य तारखेसह दोन समान पर्यायांमध्ये अनेकदा वेगवेगळ्या किंमती असतील. दीर्घ-तारखेचा पर्याय प्रीमियमला आदेश देतो-कारण ॲसेट अधिक मौल्यवान आहे, परंतु मूल्य उघडण्यासाठी अधिक वेळ आहे.
तथापि, हे मूल्य कायमस्वरुपी टिकत नाही. प्रत्येक दिवसासह, "ऑप्शन" इरोड्स- टाइम डेके किंवा थेटा म्हणून ओळखला जाणारा परिणाम. शांत मार्केटमध्येही, पर्याय प्रत्येक दिवशी त्याचे मूल्य शांतपणे गमावतो. ट्रेडर्स आणि इन्व्हेस्टर्सना रिवॉर्डच्या शक्यतेपासून सतत वेळेचा खर्च बॅलन्स करणे आवश्यक आहे.
लक्झरी अपार्टमेंटसाठी भाडे भरण्यासारखे नाही. तुम्ही प्रत्येक रात्री पार्टी फेकू शकत नाही, परंतु तुम्ही अद्यापही असे करण्याच्या संधीसाठी देय करीत आहात.

अस्थिरता: संभाव्यतेचा धडधड

वेळ मर्यादा सेट करत असताना, अस्थिरता विदेशी मूल्याची हार्टबीट प्रदान करते.
स्थिर मार्केटमध्ये, जिथे किंमतीत बदल लहान आणि अंदाजित आहेत, तेथे कमी ड्रामा-त्यामुळे पर्याय स्वस्त आहेत. परंतु क्षणी अनिश्चितता वाढते, तसेच संभाव्यतेवर प्रीमियम देखील वाढते. खरोखरच, याचा अर्थ असा की पूर्णपणे आऊट-ऑफ-मनी पर्याय (म्हणजेच, सध्या कोणतेही अंतर्भूत मूल्य नसलेले) अद्याप महाग असू शकते कारण मार्केटचा विश्वास आहे की पुरेशी हालचाली त्याला नफ्यात घेऊ शकते.
अप्रत्याशिततेवर भरभराट करणारे पर्याय. आणि त्यामुळे बाह्य मूल्य देखील मिळते.
कोविड-19 मार्केट पॅनिकच्या शिखरावर याचे एक उत्तम उदाहरण आले. अस्थिरता वाढत असताना, सर्वात असंभव्य पर्यायांच्या किंमतीही वाढल्या. व्यापाऱ्यांना काय होते यावर सट्टेबाजी होत नव्हती- ते काय असू शकतात यावर सट्टेबाजी करत होते. त्या सामूहिक चिंतेमध्ये, बाह्य मूल्य वाढले.

केवळ गणितच नाही तर मार्केट सायकोलॉजी

तुम्हाला बाह्य मूल्याचा विचार करण्यासाठी ललचित असू शकते कारण पूर्णपणे मेकॅनिकल-फक्त ब्लॅक-स्कॉल्स मॉडेल किंवा बायनोमियल ट्रीद्वारे बाहेर पडलेले आणखी एक व्हेरिएबल स्पिट. परंतु त्यामुळे त्याचे सखोल महत्त्व दुर्लक्ष होईल.

बाह्य मूल्य हे सेंटिमेंटचे बॅरोमीटर देखील आहे. ते प्रतिबिंबित करते:

भविष्यात इन्व्हेस्टर किती आत्मविश्वासाने आहेत
ते किती रिस्क घेण्यास तयार आहेत
नर्व्हस किंवा युफोरिक मार्केटला कसे वाटते

घबराच्या क्षणांमध्ये, संरक्षणाची किंमत (पुट पर्याय) गगनाला भिडू शकते-कारण अंतर्निहित मूलभूत गोष्टी बदलल्या आहेत, परंतु भीतीमुळे मागणी वाढते. त्याचप्रमाणे, युफोरिक रॅली दरम्यान, कॉल पर्याय अविवेकपूर्णपणे महाग असू शकतात. व्यापाऱ्यांना गती मिळते, फंडामेंटल्स कोणत्या गोष्टींना सपोर्ट करतात त्यापलीकडे बाह्य मूल्य वाढते. या प्रकारे, बाह्य मूल्य हे काय घडत आहे याचा दर्पण बनते, परंतु लोकांना जे वाटते त्याबद्दल.

छुपे हात: इंटरेस्ट रेट्स आणि डिव्हिडंड

वेळ आणि अस्थिरता फ्रंट-अँड-सेंटर भूमिका बजावत असताना, इंटरेस्ट रेट्स आणि डिव्हिडंड शांतपणे बॅकग्राऊंडमध्ये एक्स्ट्रिनिक वॅल्यू नज करतात.
जास्त इंटरेस्ट रेट्स कॉल पर्यायांचे विशिष्ट मूल्य वाढवतात.
का? कारण स्टॉक ऐवजी खरेदी पर्याय इन्व्हेस्टरला त्यांच्या कॅशवर ठेवण्याची आणि इतरत्र इंटरेस्ट कमविण्याची परवानगी देते. यामुळे कॉल पर्याय अधिक आकर्षक बनतात आणि त्यांचे प्रीमियम वाढतात.
यादरम्यान, डिव्हिडंड, सामान्यपणे कॉल्सचे मूल्य कमी करतात. ऑप्शन धारकांना डिव्हिडंड पेआऊट प्राप्त होत नसल्याने, अंतर्निहित स्टॉक (विशेषत: डिव्हिडंड तारखेच्या जवळ) मालकीची आकर्षण वाढते. परिणामी, हे ट्रेडऑफ दर्शविण्यासाठी कॉल प्रीमियम डाउनवर्ड ॲडजस्ट केले जातात.

स्ट्रॅटेजिस्ट्स प्लेग्राऊंड

बाह्य मूल्य समजून घेणे हे केवळ शैक्षणिक नाही. हे असंख्य ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीजचा मुख्य भाग आहे.
पर्याय विक्रेते (जसे कव्हर्ड कॉल लेखक) अनेकदा विदेशी मूल्य गोळा करण्यापासून नफा शोधतात, हे जाणून घेतात की ते कालांतराने कमी होईल. ते शांततेसाठी संरक्षण-मूळ खेळतात, नाट्यशिवाय पास करण्यासाठी वेळेसाठी.
दुसऱ्या बाजूला खरेदीदारांना हालचालीची गरज आहे. घड्याळ टिक करण्यापूर्वी त्यांना काहीतरी मोठी गरज आहे-त्यांच्या पोझिशनचे मूल्य कमी होते.
हे डायनॅमिक एक सुंदर तणाव निर्माण करते: एक चेसबोर्ड जिथे प्रत्येक पाऊल वेळ आणि जागेवर परिणाम करते.

स्लाईसिंग पर्याय: एटी-मनी वर्सिज आऊट-ऑफ-मनी

पर्याय साखळीसह बाह्य मूल्याचे वितरण देखील नाही. हे सर्वात मोठ्या प्रमाणात पैसे पर्यायांवर लक्ष केंद्रित करते - ज्यांची स्ट्राईक किंमत अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मूल्याच्या जवळ आहे. कारण अनिश्चितता सर्वाधिक आहे. ऑप्शन इंट्रिन्सिक वॅल्यूमध्ये टिप देईल किंवा कालबाह्य होईल का?
फार आऊट-ऑफ-मनी पर्यायांमध्ये कमी प्रीमियम असतात परंतु जर ते अनुकूल बदलले तर लक्षणीय टक्केवारी लाभ असू शकतात. ते लॉटरी तिकीटांसारखे आहेत-लहान खर्च, मोठी क्षमता. तथापि, त्यांचे बाह्य मूल्य त्वरित खराब होते, विशेषत: कमी अस्थिरतेच्या स्थितीत.

पर्यायांच्या पलीकडे: जीवन आणि व्यवसायात विशिष्ट विचार

क्षण-अंतर्भूत मूल्यासाठी बाहेरील ट्रेडिंग फ्लोअरमध्ये पाऊल टाकणे देखील वास्तविक जीवनात दिसते.
कोणताही महसूल नसलेला स्टार्ट-अप म्हणजे स्टेलर टीम आणि उत्तम कल्पना? हे मोशनमधील बाह्य मूल्य आहे.
नोकरीची संधी जी कमी देय करते परंतु महत्त्वपूर्ण दीर्घकालीन वाढ देते? आणखी एक प्रकारचा बाह्य विचार.
आम्ही दैनंदिन करिअर स्विच, नवीन संबंध, वैयक्तिक जोखीम घेतो-अनेकदा सध्याच्या निश्चिततेद्वारे नव्हे तर कल्पना केलेल्या क्षमतेद्वारे चालविले जाते. हे दर्शविते की पर्यायीतेच्या बाबतीत आम्ही किती सहजपणे विचार करण्यासाठी तयार आहोत.

कायमस्वरुपीचे भ्रम

बाह्य मूल्य आकर्षक आणि धोकादायक बनवते - त्याची अपूर्णता आहे.
अनेक इन्व्हेस्टर वेळेच्या घसरणीला दुर्लक्ष करण्याच्या किंवा आशासाठी जास्त पैसे भरण्याच्या संकटात पडतात. हॉट टिप, अफवा-इंधन वाढ किंवा प्रलंबित प्रॉडक्ट लाँच यामुळे पर्याय प्रीमियम स्काय-हाय पाठवू शकतात. परंतु जर इव्हेंट येत असेल आणि फायरवर्क्सशिवाय जात असेल तर ते एक्स्ट्रिन्सिक वॅल्यू कोसळते-आणि ऑप्शन त्वरित त्याचे बहुतेक मूल्य गमावतो.
हे एक वेदनादायक रिमाइंडर आहे की मार्केट केवळ किंमतीच्या इव्हेंट नाहीत-तर त्या इव्हेंटमध्ये अपेक्षा आहे.

मास्टरिंग मिरेज

तर समजदार इन्व्हेस्टर एक्स्ट्रिनिक वॅल्यूशी कसा संपर्क साधावा?

त्याच्या शक्तीचा आदर करून-परंतु त्याची भीती नाही. हे एक टूल आहे, ट्रॅप नाही.
ग्रेट ट्रेडर्स केवळ ॲसेटच्या फंडामेंटल्सचे विश्लेषण करत नाहीत. यामध्ये मार्केटची किंमत आधीच काय आहे याचे ते मूल्यांकन करतात. जर आशा महाग असेल तर ते सावध राहतात. जर भय स्वस्त असेल तर ते संधीवादी बनतात.
एक्स्ट्रिन्सिक वॅल्यू मास्टर करणे म्हणजे किंमत-वेळ, अस्थिरता आणि भावनिकतेमध्ये अदृश्य शक्ती पाहणे शिकणे आणि ते योग्य, वाढले किंवा चुकीचे समजले आहेत का हे ठरवणे.

निष्कर्ष: शक्यतेवर प्रीमियम

त्याच्या सर्वात सखोल पातळीवर, बाह्य मूल्य हे अनिश्चिततेसह मानवताच्या संबंधाचे प्रतिबिंब आहे. आम्ही केवळ उपलब्ध नाही, तर संभाव्य. आम्ही शक्यतेसाठी मूल्य नियुक्त करतो. आणि असे करताना, आम्ही केवळ आमची रिस्क क्षमताच नाही तर आमची सामूहिक कल्पना उघड करतो. फायनान्समध्ये, एक्स्ट्रिन्सिक वॅल्यू किंमतीच्या पर्यायांना मदत करते. जीवनात, हे महत्वाकांक्षा, स्वप्ने आणि परिणाम अज्ञात असतानाही आम्ही पुढे जाण्यास तयार का आहोत हे स्पष्ट करण्यास मदत करते. हे आम्हाला आठवण करून देते की कधीकधी, आपण खरेदी करू शकणारी सर्वात मौल्यवान गोष्ट - ही एक संधी आहे.

सर्व शब्द