स्टॅगफ्लेशन म्हणजे काय?

स्टॅगफ्लेशन ही तीन गंभीर स्थितींच्या सह-अस्तित्वाची वैशिष्ट्ये असलेली आर्थिक परिस्थिती आहे: उच्च महागाई, स्थिर आर्थिक वाढ आणि उच्च बेरोजगारी. हे कॉम्बिनेशन असामान्य आहे कारण चलनवाढ आणि बेरोजगारी सामान्यपणे फिलिप्स कर्व्हनुसार उलट दिशेने जातात, ज्यामुळे सूचित होते की बेरोजगारी वाढत असताना महागाई कमी होईल आणि त्याउलट.

स्टॅगफ्लेशन म्हणजे काय?

स्टॅगफ्लेशन ही एक आर्थिक स्थिती आहे जी तीन प्रमुख वैशिष्ट्यांच्या सह-अस्तित्वाने वैशिष्ट्यीकृत आहे:

1. स्थिर आर्थिक वाढ: याचा अर्थ कमी किंवा शून्य आर्थिक वाढीचा कालावधी आहे, ज्यामुळे अनेकदा उच्च बेरोजगारी दर आणि नोकरी निर्मितीचा अभाव होतो.

2. उच्च महागाई: स्टॅगफ्लेशनमध्ये वाढत्या किंमतीचा देखील समावेश होतो, म्हणजे पैशांची खरेदी क्षमता कमी होते. ही महागाई कंझ्युमरची बचत कमी करू शकते आणि आवश्यक वस्तू आणि सेवा अधिक महाग बनवू शकते.

3. उच्च बेरोजगारी: स्टॅगफ्लेशन दरम्यान, बेरोजगारीचा रेट वाढतो. रोजगार शोधणाऱ्यांना रोजगार सुरक्षित करणे आव्हानात्मक वाटते कारण व्यवसायात वाढ होण्यास संघर्ष होतो आणि ते कामगारांना ओढवू शकतात.

स्टॅगफ्लेशनचा इतिहास

स्टॅगफ्लेशन चा इतिहास 1970s दरम्यान अनुभवलेल्या आर्थिक स्थितींशी सर्वात प्रमुखपणे संबंधित आहे, विशेषत: युनायटेड स्टेट्समध्ये. स्टॅगफ्लेशनचा विकास, त्याची कारणे, उल्लेखनीय उदाहरणे आणि आर्थिक धोरणावर त्याचा होणारा परिणाम येथे तपशीलवार पाहा:

1. प्री-स्टॅगफ्लेशन संदर्भ (1940s-1960s)

द्वितीय जागतिक युद्धानंतर, अनेक पाश्चिमात्य अर्थव्यवस्थांनी, विशेषत: अमेरिकेने लक्षणीय वाढ अनुभवली. अर्थव्यवस्थेचे वैशिष्ट्य कमी बेरोजगारी आणि स्थिर किमती होते. आर्थिक धोरणावर कीनेसियन अर्थशास्त्राने मोठ्या प्रमाणात प्रभाव टाकला, ज्याने आर्थिक चक्रांचे व्यवस्थापन करण्यासाठी सरकारच्या हस्तक्षेपावर भर दिला, बर्याचदा बेरोजगारीचे नियंत्रण करण्याच्या मागणीवर लक्ष केंद्रित केले.

2. स्टॅगफ्लेशनचा उदय (विलंब 1960s - सुरुवातीच्या 1970s)

1960 च्या दशकाच्या उत्तरार्धात, व्हिएतनाम युद्ध, सरकारी खर्चात वाढ आणि विस्तारवादी आर्थिक पॉलिसी यासारख्या घटकांमुळे महागाई वाढण्यास सुरुवात झाली. महागाई दर जवळपास 5-6% पर्यंत वाढले. महागाईचा भडका उडाला असूनही बेरोजगारी वाढत आहे. ही घटना अभूतपूर्व होती, कारण पारंपारिक आर्थिक सिद्धांत सूचवितात की महागाई आणि बेरोजगारी सामान्यपणे उलट दिशेने (फिलिप्स कर्व्ह) फिरली.

3. 1970s: स्टॅगफ्लेशनचा युग

1973 ओपेक (पेट्रोलियम निर्यात करणाऱ्या देशांचे संघटना) द्वारे तेल प्रतिबंध केल्यामुळे तेल किंमत चार पटीने वाढली, ज्यामुळे विविध क्षेत्रांमध्ये उत्पादन खर्च लक्षणीयरित्या वाढला. या पुरवठा धक्क्याने वाढत्या महागाईमध्ये योगदान दिले आणि एकाच वेळी आर्थिक वाढ मंदावली. 1974 पर्यंत, अमेरिकन अर्थव्यवस्थेला वाढत्या महागाई (12% पेक्षा जास्त) आणि बेरोजगारीचे दर (सुमारे 8-9%) यांचे मिश्रण आले. महागाई वाढत असल्याने परिस्थिती अधिक बिघडली, ज्यामुळे स्थिर वाढीचा कालावधी निर्माण झाला. निक्सन प्रशासनाने महागाई रोखण्याच्या प्रयत्नात वेतन आणि किंमत नियंत्रण लादले. तथापि, या उपायांमध्ये मर्यादित यश होते आणि काही वस्तूंची कमतरता निर्माण झाली.

4. पुढील गुंतागुंत (तारीख 1970s)

 1970 च्या उत्तरार्धात महागाई वाढली, 1979 मध्ये दुसऱ्या तेल धक्कााने वाढली, इराणच्या क्रांतीनंतर, ज्यामुळे तेलाच्या किंमतीत आणखी वाढ झाली. उच्च महागाई आणि उच्च बेरोजगारीचे कॉम्बिनेशन फसले, ज्यामुळे डागफ्लेशन म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या आर्थिक गहाळतेचा दीर्घ कालावधी झाला. स्टेगफ्लेशनवर मात करण्याच्या पारंपारिक कीनेसियन धोरणांच्या अपयशामुळे आर्थिक सिद्धांताचे पुनर्मूल्यांकन झाले आणि मिल्टन फ्रिडमॅन सारख्या अर्थतज्ज्ञांच्या समर्थनात अर्थसंकल्पाचा उदयास आला.

5. पॉलिसी शिफ्ट आणि रिकव्हरी (1980s)

1981 पासून रीगन प्रशासनाने कठोर चलनविषयक पॉलिसी (इंटरेस्ट दर वाढवणे) आणि सरकारी खर्च कमी करून महागाईवर नियंत्रण ठेवण्याच्या उद्देशाने चलनविषयक धोरणांची अंमलबजावणी केली. फेडरल रिझर्व्हने अध्यक्ष पॉल व्होल्कर यांच्या अध्यक्षतेखाली व्याजदरांमध्ये लक्षणीय वाढ केली, ज्यामुळे सुरुवातीला मंदी आली परंतु शेवटी महागाई कमी करण्यात यशस्वी झाली. mid-1980s पर्यंत, महागाई कमी होण्यास सुरुवात झाली आणि अर्थव्यवस्थेत शाश्वत वाढीचा कालावधी लागला, ज्यामुळे स्थिर वातावरणापासून प्रभावीपणे दूर गेला.

6. स्टॅगफ्लेशनचा वारसा

स्टॅगफ्लेशनने विद्यमान आर्थिक नमुन्यांना आव्हान दिले आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक्समधील नवीन सिद्धांताच्या विकासात योगदान दिले, विशेषत: ज्या अपेक्षा आणि पुरवठा-बाजूच्या घटकांची भूमिका समाविष्ट करतात. स्टॅगफ्लेशनचा अनुभव भविष्यातील चलनविषयक धोरणावर प्रभाव टाकला, ज्यामुळे मध्यवर्ती बँकांना वाढीस सहाय्य करण्यासह महागाई नियंत्रित करण्यास प्राधान्य दिले. स्टॅगफ्लेशनच्या मेमरीने धोरणकर्त्यांना महागाईच्या दबावाविषयी सतर्क ठेवले आहे, विशेषत: आर्थिक प्रोत्साहनाच्या कालावधीदरम्यान.

स्टॅगफ्लेशनची कारणे:

1. सप्लाय शॉक्स:

• सर्वात सामान्य कारणांपैकी एक म्हणजे अचानक पुरवठा धक्का (उदा. तेलाच्या वाढत्या किंमती). जेव्हा ऊर्जा किंवा कच्च्या मालासारख्या प्रमुख इनपुटचा खर्च मोठ्या प्रमाणात वाढतो, तेव्हा बिझनेस हे खर्च उच्च किंमतीद्वारे ग्राहकांवर जातात, ज्यामुळे महागाई होतो. त्याच वेळी, जास्त इनपुट खर्च नफा आणि आर्थिक वाढ कमी करतात, ज्यामुळे स्थिरता निर्माण होते.
• उदाहरण: 1970 च्या तेलाच्या संकटामुळे अनेक पाश्चात्य अर्थव्यवस्थांमध्ये मंदी निर्माण झाली.

      2 आर्थिक धोरणातील चुका:

• विस्तारीत आर्थिक धोरणामुळे पुरेशा पुरवठ्याशिवाय अतिरिक्त मागणी निर्माण होऊ शकते, ज्यामुळे महागाई होऊ शकते. जर आर्थिक अधिकाऱ्यांनी खूप उशीर किंवा खूप कमकुवतपणे प्रतिसाद दिला तर ते महागाई वाढवू शकतात, तर आक्रमक कठोरता वाढवू शकते आणि बेरोजगारी वाढवू शकते.

      3. संरचनात्मक समस्या:

• कधीकधी, अकार्यक्षम कामगार बाजार, तांत्रिक स्थिरता किंवा उत्पादकता कमी यासारख्या संरचनात्मक समस्या कमी आर्थिक वाढीस हातभार लावतात. जर या समस्या महागाईच्या दबावासह असतील तर परिणाम स्थिर होऊ शकतो.

      4. महागाईच्या अपेक्षा:

• जेव्हा व्यवसाय आणि ग्राहक महागाई वाढण्याची अपेक्षा करतात, तेव्हा ते वास्तविक महागाईला चालना देण्याच्या मार्गांनी त्यांचे वर्तन समायोजित करू शकतात (उदा., व्यवसाय अपेक्षेनुसार किंमत वाढवतात आणि कामगारांना जास्त वेतन हवे असते, ज्यामुळे वेतन-किंमत वाढ होते). मंद वाढीसह एकत्रित, यामुळे स्टॅगफ्लेशन होऊ शकते.

स्टॅगफ्लेशनचे परिणाम:

1. वाढती बेरोजगारी:

• आर्थिक वाढ स्थिर किंवा करारानुसार, व्यवसाय अनेकदा उत्पादन कमी करतात आणि कामगारांना बाहेर काढतात, ज्यामुळे बेरोजगारी वाढते. ही परिस्थिती विशेषत: हानीकारक आहे कारण ती वाढत्या किमतीशी संबंधित आहे, ज्यामुळे लोकांना त्यांचे जीवनमान राखणे कठीण होते.

2. खरेदी शक्ती कमी होत आहे:

• उच्च महागाईमुळे ग्राहकांची खरेदी क्षमता कमी होते, म्हणजे लोक त्यांच्या उत्पन्नासह कमी खरेदी करू शकतात. यामुळे राहण्याची परिस्थिती बिघडते, विशेषत: निश्चित किंवा कमी उत्पन्न असलेल्यांसाठी आणि त्यामुळे सामाजिक असंतोष निर्माण होऊ शकते.

3. धोरणातील दुविधा:

• पॉलिसी निर्मात्यांना महागाईशी लढण्यासाठी लक्ष केंद्रित करणे (उदा., इंटरेस्ट रेट्स वाढवणे, जे आर्थिक वाढ आणखी कमी करू शकते) किंवा बेरोजगारी कमी करणे (उदा., इंटरेस्ट रेट्स कमी करणे, ज्यामुळे अधिक महागाईला चालना मिळू शकते) यादरम्यान कठीण निवडीचा सामना करावा लागतो. पारंपारिक आर्थिक साधने स्टॅगफ्लेशनला संबोधित करण्यासाठी कमी प्रभावी असतात कारण ते सामान्यपणे महागाई आणि बेरोजगारीचा स्वतंत्रपणे सामना करतात.

4. दीर्घकालीन आर्थिक नुकसान:

• स्टॅगफ्लेशनचा दीर्घ कालावधी कमी इन्व्हेस्टमेंट, कमी ग्राहक विश्वास आणि कमी उत्पादकता यासह अर्थव्यवस्थेला दीर्घकाळ टिकणारे नुकसान करू शकतो. हे सातत्यपूर्ण वित्तीय तूट देखील निर्माण करू शकते कारण सरकार बेरोजगारीचे लाभ आणि इतर सामाजिक सुरक्षा जाळे यांना सहाय्य करण्यासाठी खर्च वाढवतात.

स्टॅगफ्लेशनची उदाहरणे

1. 1970 चे तेल संकट (अमेरिका आणि जागतिक अर्थव्यवस्था)

• 1973 ओपेक (पेट्रोलियम निर्यात करणाऱ्या देशांचे संघटना) द्वारे तेल प्रतिबंध केल्यामुळे तेल किंमतीमध्ये मोठ्या प्रमाणात वाढ झाली.
• कच्च्या तेलाच्या किमतीत चौथ्या प्रमाणात वाढ झाली, ज्यामुळे व्यवसायांसाठी उत्पादन खर्च वाढला, ज्यामुळे महागाई मोठ्या प्रमाणात वाढली.
• त्याच वेळी, ऊर्जेच्या वाढत्या किंमतीमुळे अर्थव्यवस्था मंदावली आणि बेरोजगारी वाढण्यास सुरुवात झाली.
• अमेरिका आणि इतर विकसित अर्थव्यवस्थांमध्ये महागाईचा उच्चांक (काही प्रकरणांमध्ये दुहेरी अंक), स्थिर वाढ आणि उच्च बेरोजगारी दिसून आला आणि गंभीर आर्थिक मंदी निर्माण झाली.
• महागाईशी लढण्यासाठी मध्यवर्ती बँकांनी इंटरेस्ट रेट्स मध्ये नाटकीय वाढ केली, ज्यामुळे आर्थिक क्रियाकलाप आणखी दडले.
• U.S. फेडरल रिझर्व्हने अखेरीस 1980 च्या सुरुवातीला खूप जास्त इंटरेस्ट रेट्ससह महागाईवर कब्जा केला, ज्यामुळे आर्थिक रिकव्हरीपूर्वी खूपच मंदी झाली.

2. यूकेमध्ये 2008-2011 कालावधी.

• 2008. जागतिक आर्थिक संकटामुळे प्रमुख आर्थिक मंदी निर्माण झाली, त्यानंतर यूकेमध्ये स्थिर आर्थिक वाढीचा कालावधी.
• त्याचबरोबर, वाढत्या जागतिक वस्तूंच्या किंमती (विशेषत: अन्न आणि ऊर्जा) आणि ब्रिटिश पाउंडचे डेप्रीसिएशन यासारख्या घटकांमुळे महागाई वाढली.
• कमी आर्थिक वाढ असूनही, UK मधील महागाईने बँक ऑफ इंग्लंडचे लक्ष्य ओलांडले, तर बेरोजगारी जास्त राहिली.
• महागाई नियंत्रणासह आर्थिक वाढीला चालना देण्यासाठी धोरणकर्त्यांना समतोल साधण्यात अडचण येत आहे. वाढीला पाठिंबा देण्यासाठी सेंट्रल बँकने कमी इंटरेस्ट रेट्स राखले, परंतु महागाई कायम राहिली, ज्यामुळे स्टॅगफ्लेशन सारख्या स्थिती निर्माण झाल्या.

3. 1980s लॅटिन अमेरिकन कर्ज संकट

• ब्राझील आणि अर्जेंटिना सारख्या अनेक लॅटिन अमेरिकन देशांनी 1970 च्या दशकात मोठ्या प्रमाणात कर्ज घेतले, त्यापैकी बहुतांश यू.एस. डॉलर्समध्ये नामांकित केले.
• 1980 च्या सुरुवातीला, जागतिक इंटरेस्ट रेट्सने विकसित अर्थव्यवस्था म्हणून वाढ केली, विशेषत: यूएस, महागाईशी लढण्यासाठी रेट्स वाढवले.
• यामुळे डेब्ट सर्व्हिसिंगच्या खर्चात जलद वाढ झाली, तर या देशांकडून निर्यातीची जागतिक मागणी कमी झाली, ज्यामुळे आर्थिक वाढ मंदावली.
• कर्ज संकटाचे व्यवस्थापन करण्यासाठी सरकारने पैसे छापल्यामुळे महागाईत वाढ झाली, ज्यामुळे महागाई वाढली.
• उच्च महागाई, मोठ्या प्रमाणात कर्जाचा बोजा आणि गंभीर मंदीमुळे लॅटिन अमेरिकन अर्थव्यवस्था आर्थिक संकटात सापडल्या.
• स्टेगफ्लेशनमुळे या प्रदेशात स्थिर वाढ आणि वाढत्या दारिद्र्याचा "कमी दशक" अनुभवला.

4. 1970s मध्ये जपान

• अनेक पाश्चिमात्य अर्थव्यवस्थांप्रमाणेच जपानला 1970 च्या तेलाच्या किमतीच्या धक्क्यामुळे मोठा फटका बसला, ज्यामुळे आयात केलेल्या ऊर्जेच्या किंमतीत नाटकीय वाढ झाली (जपान हे तेल आयातीवर अत्यंत अवलंबून होते). या पुरवठा-बाजूच्या धक्क्याने महागाईवर भर दिला आणि आर्थिक वाढ स्थिर झाली.
• त्याच काळात अमेरिका आणि युरोप प्रमाणेच उच्च चलनवाढ आणि कमी आर्थिक वाढीचा सामना जपानला करावा लागला. जपानचा अखेरीस 1980s मध्ये पुनर्प्राप्त झाला, परंतु अधिक मजबूत वाढीकडे संक्रमण होण्यापूर्वी त्याला स्टॅगफ्लेशनचा कालावधी अनुभव आला.

5. झिम्बाब्वे 2000s मध्ये

• अर्थव्यवस्थेच्या गैरव्यवस्थापनेमुळे झिम्बाब्वेला अतिमहागाचा अनुभव आला, ज्यामध्ये पैशांचे जास्त प्रिंटिंग आणि कृषी उत्पादकता विस्कळीत करणाऱ्या खराब जमीन सुधारणांचा समावेश होतो.
• महागाई वाढण्याबरोबरच अर्थव्यवस्थेला तीव्र संकोचाचा सामना करावा लागला आणि बेरोजगारी मोठ्या प्रमाणात वाढली.
• झिम्बाब्वेमधील स्टॅगफ्लेशन विशेषतः गंभीर होते, हजारो टक्के महागाई दर होता.
• महागाई आणि नकारात्मक वाढ या दोन्हीमुळे देशाची अर्थव्यवस्था ठप्प झाली, ज्यामुळे व्यापक दारिद्र्य आणि सामाजिक अस्थिरता निर्माण झाली.

भारतातील स्टॅगफ्लेशन

अमेरिकेतील 1970 च्या तेलाच्या संकटाशी किंवा इतर जागतिक उदाहरणांप्रमाणेच भारताने स्टॅगफ्लेशनचा क्लासिक केस अनुभवला नाही. तथापि, असे काही काळ झाले आहेत जेथे अर्थव्यवस्थेने स्टॅगफ्लेशन सारख्या परिस्थिती प्रदर्शित केल्या, विशेषत: 1970s आणि 1980s च्या सुरुवातीला आणि थोडक्यात 2019-2020 मध्ये. खाली दोन उदाहरणे आहेत जे भारतीय अर्थव्यवस्थेतील स्थिर महागाईचा दबाव दर्शवितात:

1. 1970s मध्ये भारत (ऑईल शॉक कालावधी)

ओपेकने तेल किंमती लक्षणीयरित्या वाढवल्यानंतर 1973 तेल संकटामुळे भारतावर मोठ्या प्रमाणात परिणाम झाला. भारत निव्वळ तेल आयातदार असल्याने, इंधन आणि कच्च्या मालाच्या वाढत्या खर्चामुळे महागाईमध्ये तीव्र वाढ झाली.

• त्याच वेळी, भारत कमी उत्पादकता, कृषी अपयश आणि अर्थव्यवस्थेतील संरचनात्मक असमर्थता यासह आर्थिक आव्हानांना सामोरे जात होता, ज्यामुळे विकास मंदावला जात होता.
• याव्यतिरिक्त, जागतिक आर्थिक मंदी आणि आपत्कालीन कालावधी (1975-1977) सारख्या अंतर्गत राजकीय अस्थिरतेने कमी वाढ आणि वाढती बेरोजगारीमध्ये योगदान दिले.
• महागाई वाढली, दुहेरी अंक (1974 मध्ये 20% पेक्षा जास्त) पर्यंत पोहोचली, तर जागतिक घटक आणि देशांतर्गत अकार्यक्षमतेमुळे आर्थिक वाढ स्थिर झाली.
• सरकारने किंमत नियंत्रण आणि रेशनन लागू केले, पण महागाई रोखण्यासाठी हे उपाय फार प्रभावी नव्हते.
• विकास मंदावला होता, तर बेरोजगारी आणि बेरोजगारी जास्त होती, ज्यामुळे स्थिर परिस्थिती निर्माण झाली.
• भारताला पेमेंट संबंधित समस्यांचा सामना करावा लागला आणि मंदीचे औद्योगिक आणि कृषी वाढीमुळे संकट अधिक भर पडले.

2. 2019-2020 मध्ये भारत (प्री-कोविड कालावधी)

या कालावधीदरम्यान, विविध घटकांमुळे भारतीय अर्थव्यवस्था आर्थिक मंदीची लक्षणे दाखवत होती, ज्यामध्ये समाविष्ट आहे:

• कमकुवत ग्राहक मागणी.
• गुंतवणूक वाढीची झळ.
• रिअल इस्टेट, बँकिंग (नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्स संकट) आणि कृषी यासारख्या क्षेत्रातील संरचनात्मक समस्या.

त्याचबरोबर खाद्यपदार्थांच्या किंमती, विशेषत: कांदा आणि इतर प्रमुख खाद्यपदार्थांच्या किमती वाढल्यामुळे महागाई वाढली आहे, जी भारतातील ग्राहक किंमत निर्देशांकाचा (CPI) महत्त्वपूर्ण भाग आहे. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) च्या लक्ष्यापेक्षा जास्त चलनवाढ झाली होती, परंतु आर्थिक विकास दर लक्षणीयरीत्या कमी होत होता. यामुळे स्टॅगफ्लेशन सारख्या परिस्थिती निर्माण झाली. ग्राहक किंमत महागाई (CPI) डिसेंबर 2019 मध्ये जवळपास 7.35% पर्यंत वाढली, तर GDP वाढ 2019 च्या शेवटच्या तिमाहीत 4.7% पर्यंत घसरली, जी वर्षांमध्ये सर्वात कमी गती. या कालावधीदरम्यान बेरोजगारीने 45 वर्षाच्या उच्चांकावर देखील पोहोचले, ज्यामुळे स्टॅगफ्लेशनच्या चिंतेत भर पडली. भारत सरकार आणि आरबीआयने इंटरेस्ट रेट्स कमी करणे आणि वाढीला चालना देण्यासाठी आर्थिक प्रोत्साहन देण्यासाठी पावले उचलली, परंतु 2020 च्या सुरुवातीला कोविड-19 महामारीची सुरुवात आर्थिक परिस्थिती बिघडली, ज्यामुळे सखोल मंदी निर्माण झाली.