કૉલ વિકલ્પો - અર્થ, ઉદાહરણો અને પેઑફ

4.1. કૉલ વિકલ્પ શું છે

કૉલ વિકલ્પો શું છે?

કૉલ વિકલ્પો પૂર્વનિર્ધારિત તારીખે અથવા તે પહેલાં પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે અન્ડરલાઇંગ શેર ખરીદવાનો અધિકાર આપે છે, પરંતુ જવાબદારી નથી.
ઉદાહરણ તરીકે, તમે એવા ઘરને શોધી શકો છો જે તમે ખરીદવા માંગો છો. કમનસીબે, તમારી પાસે અન્ય ત્રણ મહિના માટે તેને ખરીદવા માટે કૅશ નથી. અને એક મેટ્રો સ્ટેશન આવી શકે છે જે 3 મહિના પછી કિંમતોમાં વધારો કરી શકે છે. તમે માલિક સાથે વાત કરો છો અને ડીલ પર વાટાઘાટો કરો છો જે તમને ₹10,00,000 ની કિંમત માટે ત્રણ મહિનામાં ઘર ખરીદવાનો વિકલ્પ આપે છે. માલિક સંમત થાય છે, પરંતુ આ વિકલ્પ માટે, તમે ₹30,000 ની કિંમત (ફી) ચૂકવો છો.

તેથી વ્યવસ્થાની વિગતો નીચે મુજબ છે –

1. તમે આજે ₹30,000- ની અપફ્રન્ટ ફી ચૂકવો છો. આને બિન-રિફંડપાત્ર એગ્રીમેન્ટ ફી તરીકે ધ્યાનમાં લો
2. આ ફી સામે, વિક્રેતા તમને 3 મહિના પછી જમીન વેચવા માટે સંમત થાય છે
3. વેચાણની કિંમત (જે 3 મહિના પછી અપેક્ષિત છે) આજે ₹10,00,000 નક્કી કરવામાં આવે છે-
4. કારણ કે તમે અપફ્રન્ટ ફી ચૂકવી છે, માત્ર તમે 3 મહિનાના અંતે ડીલને કૉલ ઑફ કરી શકો છો (જો તમે ઈચ્છો છો), તો વિક્રેતા
5. જો તમે 3 મહિનાના અંતે ડીલ બંધ કરો છો, તો વિક્રેતા અપફ્રન્ટ ફી રાખશે.

ચાલો કેટલીક વિગતોને સમજવા માટે આને વધુ તપાસીએ –

• ₹30,000- ની અપફ્રન્ટ ફી ચૂકવીને, તમે વિક્રેતાને જવાબદારીમાં બંધાયેલા છો. જમીનની કિંમત 3 મહિના માટે લૉક કરવામાં આવી છે
• તમારા દ્વારા નિર્ધારિત જમીનની કિંમત આજની કિંમત પર આધારિત છે એટલે કે ₹10,00,000 જેનો અર્થ એ છે કે 3 મહિના પછી કઈ કિંમત હશે તે ધ્યાનમાં લીધા વિના તમે આજની કિંમતે જમીન ખરીદી શકો છો.
• 3 મહિનાના અંતે, જો તમે જમીન ખરીદવા માંગતા નથી, તો તમારી પાસે વિક્રેતાને 'ના' કહેવાનો અધિકાર છે, પરંતુ વિક્રેતાએ તમારી પાસેથી અપફ્રન્ટ ફી લીધી હોવાથી, તે કહેવાની સ્થિતિમાં રહેશે નહીં
• અપફ્રન્ટ ફી વાટાઘાટો યોગ્ય નથી, નૉન-રિફંડેબલ છે.

હવે, આ એગ્રીમેન્ટ શરૂ કર્યા પછી તમારે અને વિક્રેતા બંનેએ ખરેખર શું થાય છે તે જાણવા માટે આગામી 3 મહિના સુધી રાહ જોવી પડશે. જમીનની કિંમત મેટ્રો સ્ટેશનના વિકાસ પર આધારિત રહેશે. તેથી, ત્રણ સંભવિત પરિસ્થિતિઓ હોઈ શકે છે:

1. જો મેટ્રો પ્રોજેક્ટ આવે છે, તો જમીનની કિંમત વધશે, તેથી ધારો કે તે ₹30,00,000 સુધી વધે છે.
2. જો મેટ્રો પ્રોજેક્ટ છોડી દેવામાં આવે છે, તો તે પ્રોપર્ટીની ઓછી માંગ તરફ દોરી જાય છે, અને જમીનની કિંમત ₹5,00,000 સુધી ઘટી જાય છે.
3. કંઈ થતું નથી, કિંમત સીધા ₹10,00,000 પર રહે છે.

તેથી, તમે આ દરેક પરિસ્થિતિઓમાં કેવી રીતે પ્રતિક્રિયા આપશો:

પરિસ્થિતિ 1- કિંમત ₹30,00,000 સુધી જાય છે

મેટ્રો પ્રોજેક્ટમાં વધારો થયો છે, જમીનની કિંમતમાં વધારો થયો છે. તેથી, વ્યવસ્થા મુજબ, તમને ડીલ બંધ કરવાનો અથવા તેને અમલમાં મૂકવાનો અધિકાર છે. પસંદગી તમારી સાથે છે. જો કે, વેચાણની કિંમતમાં વધારો થયો હોવાથી તે તમારી તરફેણમાં છે –

જમીનની વર્તમાન બજાર કિંમત = ₹30,00,000
વેચાણ કરાર મૂલ્ય = ₹10,00,000
આનો અર્થ એ છે કે હવે તમે રૂ. 10,00,000 પર જમીન ખરીદવાનો અધિકાર મેળવો છો જ્યારે ઓપન માર્કેટમાં સમાન જમીન રૂ. 30,00,000 ના વધુ મૂલ્ય પર વેચાણ કરી રહી છે. તેથી, નફામાં વધારો થવો જોઈએ.
એગ્રીમેન્ટ મુજબ વિક્રેતા ઓછા મૂલ્ય પર જમીન વેચવા માટે જવાબદાર છે, માત્ર કારણ કે તેમણે તમારી પાસેથી એગ્રીમેન્ટ ફી તરીકે ₹30,000 સ્વીકાર્યા હતા.

નફાની ગણતરી:
વર્તમાન કિંમત = ₹30,00,000
ખરીદ કિંમત = સંમત કિંમત + અપફ્રન્ટ ફી
= 10,00,000+30,000
= 10,30,000

નફો = ₹30,00,000 - ₹10,30,000 = ₹19,70,000

પરિસ્થિતિ 2- કિંમત ઘટીને ₹5,00,000 થઈ જાય છે–

મેટ્રો પ્રોજેક્ટ આવ્યો નથી, જમીનની કિંમતમાં ઘટાડો થયો છે. તેથી, વ્યવસ્થા મુજબ, તમને ડીલ બંધ કરવાનો અધિકાર છે. પરિસ્થિતિને ધ્યાનમાં રાખીને, તમે ડીલ બંધ કરવાના તમારા અધિકારનો ઉપયોગ કરવા માંગો છો.
કારણ કે, જો તમે અમલમાં મુકશો તો તમારે ₹10,00,000 અને ₹30,000 ની ચુકવણી પહેલેથી જ કરવામાં આવી છે- આમ તમારો કુલ ખર્ચ ₹10,30,000 હશે જ્યારે જમીનનું મૂલ્ય માત્ર ₹5,00,000 છે. સ્પષ્ટપણે કોન્ટ્રાક્ટ અમલમાં ન આવવું અને ₹30,000 જવા દેવું એ તમારા માટે શ્રેષ્ઠ બાબત છે. તેથી, તમે રૂ. 30,000 ગુમાવો છો અને વિક્રેતાને તે પૈસા પોતાના ખિસ્સામાં રાખવા મળે છે.

પરિસ્થિતિ 3- કિંમત ₹10,00,000 માં રહે છે

જો 3 મહિના પછી કિંમત ₹10,00,000 રહે છે અને ખરેખર બદલાતી નથી, તો કોઈપણ કારણોસર. તમારી પાસે જમીન ખરીદવા માંગો છો કે નહીં તેના આધારે અમલમાં મૂકવાનો વિકલ્પ હશે.
કિંમત સમાન હોવાથી અને તમે પહેલેથી જ ₹30,000 ની અપફ્રન્ટ ફી ચૂકવી દીધી છે, તેથી કોઈપણ પરિસ્થિતિમાં તમારું નુકસાન 30,000 છે.

4.2. કૉલ વિકલ્પનું વ્યવહારિક ઉદાહરણ

ચાલો હવે સમજીએ કે વાસ્તવિક બજારમાં કૉલ વિકલ્પો કેવી રીતે કામ કરે છે. કૉલ વિકલ્પ જેમ તમે જાણો છો કે પૂર્વનિર્ધારિત તારીખે અથવા તે પહેલાં પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે અન્ડરલાઇંગ શેર ખરીદવા માટે ટેકરને અધિકાર આપે છે, પરંતુ જવાબદારી નથી.

ઉદાહરણ: ધારો કે ડાબર શેર આજે ₹540 માં ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. ઉપલબ્ધ ત્રણ મહિનાનો વિકલ્પ ડાબર ત્રણ મહિના 540 કૉલ હશે. 540 કૉલ કરારના ખરીદનારને અધિકારનો વિકલ્પ આપશે, પરંતુ જવાબદારી નથી, ત્રણ મહિનાની સમાપ્તિ સુધી કોઈપણ સમયે શેર દીઠ ₹540 માં 1250 (લૉટ સાઇઝ) ડાબર શેર ખરીદવાનો વિકલ્પ આપશે. આ અધિકાર માટે, ખરીદદાર વિકલ્પના લેખક (વિક્રેતા) ને પ્રીમિયમ (અથવા ખરીદી કિંમત) ચૂકવે છે. ચાલો કહીએ- ચૂકવેલ પ્રીમિયમ ₹50 છે.

જો શેરની કિંમત ₹540 થી વધુ હોય, તો તમે તમારા અધિકારનો ઉપયોગ કરી શકો છો અને ₹540 માં શેર ખરીદી શકો છો. જો શેરની કિંમત ₹540 અથવા તેનાથી ઓછી હોય તો તમે તમારા અધિકારનો ઉપયોગ કરતા નથી અને તમારે શેર ખરીદવાની જરૂર નથી. આ કિસ્સામાં તમે માત્ર ₹50 ગુમાવો છો.
તમે ડાબરનો કૉલ ખરીદ્યા પછી, માત્ર ત્રણ શક્યતાઓ થઈ શકે છે. અને તેઓ છે-

1. સ્ટૉકની કિંમત ₹600 સુધી જઈ શકે છે
2. સ્ટૉકની કિંમત ₹500 સુધી ઘટી શકે છે
3. સ્ટૉકની કિંમત ₹540 માં રહી શકે છે.

પરિસ્થિતિ 1 – 

જો ડાબરની કિંમત વધે છે, તો તે તમારા અધિકારનો ઉપયોગ કરવા અને ₹540 માં સ્ટૉક ખરીદવામાં અર્થપૂર્ણ રહેશે.

નફો-
ખરીદીની કિંમત = ₹540
ચૂકવેલ પ્રીમિયમ = ₹. 50
કુલ ખર્ચ = ₹590
વર્તમાન બજાર કિંમત = ₹600
નફો = 600-590 = ₹10

પરિસ્થિતિ 2 – 

જો સ્ટૉકની કિંમત ₹500 ની નીચે જાય છે, તો દેખીતી રીતે તેને ₹540 માં ખરીદવાનું અર્થપૂર્ણ નથી. તેના બદલે તમે માર્કેટમાં ₹500 માં ખરીદી શકો છો. તેથી અસરકારક રીતે તમે ₹50 ગુમાવશો જે પ્રીમિયમ તરીકે ચૂકવવામાં આવ્યું છે.

પરિસ્થિતિ 3 –

જો સ્ટૉક ₹540- પર સીધા રહે છે, તો તમે વિકલ્પનો ઉપયોગ કરશો નહીં. આ કિસ્સામાં નુકસાન ₹50- વિકલ્પ પ્રીમિયમ છે જે ચૂકવેલ છે.

4.3 કૉલ વિકલ્પના ખરીદનાર

જ્યારે તમને લાગે છે કે સ્ટૉક જેવી અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત નજીકના ભવિષ્યમાં નોંધપાત્ર રીતે વધશે, ત્યારે કૉલ વિકલ્પ ખરીદવો એક વ્યૂહાત્મક પગલું હોઈ શકે છે. ધ્યાનમાં લેવા જેવી કેટલીક મુખ્ય પરિસ્થિતિઓ અહીં આપેલ છે:

1. બુલિશ માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટ: જો તમે સ્ટૉકના પરફોર્મન્સ વિશે આશાવાદી છો અને તેની કિંમતમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખો છો, તો કૉલ વિકલ્પ ખરીદવાથી તમને સ્ટૉકને સરળતાથી ખરીદવા માટે પ્રતિબદ્ધ કર્યા વિના કિંમતમાં વધારાનો લાભ મળે છે.
2. લિવરેજ: કૉલના વિકલ્પો તમને સીધા સ્ટૉક ખરીદવાની તુલનામાં ઓછી મૂડી સાથે મોટી સંખ્યામાં શેરને નિયંત્રિત કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે. જો સ્ટૉક અપેક્ષા મુજબ કામ કરે તો આ તમારા રિટર્નને વધારી શકે છે.
3. રિસ્ક મેનેજમેન્ટ: સ્ટૉક ખરીદવાથી વિપરીત, જ્યાં સ્ટૉકની કિંમત શૂન્ય થઈ જાય તો તમે સંપૂર્ણ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ગુમાવવાનું જોખમ રાખો છો, કૉલ વિકલ્પ સાથે મહત્તમ નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે.
4. વિશિષ્ટ ઇવેન્ટ: જો તમે સકારાત્મક ઇવેન્ટની અપેક્ષા રાખો છો, જેમ કે મજબૂત કમાણીના રિપોર્ટ અથવા કંપની વિશે અનુકૂળ સમાચાર, તો કૉલ વિકલ્પ ખરીદવો અપેક્ષિત કિંમતમાં વધારોનો લાભ લેવાની એક રીત હોઈ શકે છે.

કૉલ વિકલ્પો ખરીદવા માટે, આ પગલાંઓને અનુસરો:

1. બ્રોકરેજ એકાઉન્ટ પસંદ કરો: બ્રોકરેજ સાથે એક એકાઉન્ટ ખોલો જે ઑપ્શન ટ્રેડિંગ ઑફર કરે છે. ખાતરી કરો કે ઑપ્શન ટ્રેડિંગ માટે એકાઉન્ટ મંજૂર કરવામાં આવે છે, કારણ કે આ માટે ઘણીવાર અતિરિક્ત પરવાનગીઓની જરૂર પડે છે.
2. અન્ડરલાઇંગ એસેટ પસંદ કરો: તમે જે સ્ટૉક અથવા એસેટ પર ટ્રેડ કરવા માંગો છો તે ઓળખો. તેના પરફોર્મન્સ અને માર્કેટ ટ્રેન્ડનું સંશોધન કરો.
3. હડતાલની કિંમત અને સમાપ્તિની તારીખ પસંદ કરો: હડતાલની કિંમત (જે કિંમત પર તમે સંપત્તિ ખરીદી શકો છો) અને સમાપ્તિની તારીખ (વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવા માટે સમયસીમા) નક્કી કરો. આ પરિબળો ખર્ચ અને સંભવિત નફાને પ્રભાવિત કરે છે.
4. ઑર્ડર આપો: કૉલ વિકલ્પ માટે ઑર્ડર આપવા માટે તમારા બ્રોકરેજ પ્લેટફોર્મનો ઉપયોગ કરો. તમે ખરીદવા માંગો છો તે કોન્ટ્રાક્ટની સંખ્યા જણાવો (દરેક કોન્ટ્રાક્ટ સામાન્ય રીતે 100 શેરનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે).
5. તમારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટની દેખરેખ રાખો: એસેટની કિંમતની હિલચાલ પર નજર રાખો અને તે નક્કી કરો કે વેચાણનો વિકલ્પ કેમ છે, તેનો ઉપયોગ કરવો અથવા તેની સમાપ્તિને દો.

શું તમે આમાંથી કોઈપણ પગલાંમાં ઊંડાણપૂર્વક વિચારવા માંગો છો અથવા ટ્રેડિંગ વિકલ્પો માટે વ્યૂહરચનાઓ શોધવા માંગો છો?

કૉલ વિકલ્પ ખરીદવાનો સૌથી મોટો ફાયદો એ છે કે તે સ્ટૉકની કિંમતમાં લાભને વધારે છે. પ્રમાણમાં નાના અપફ્રન્ટ ખર્ચ માટે, તમે વિકલ્પ સમાપ્ત થાય ત્યાં સુધી સ્ટ્રાઇક કિંમતથી ઉપરના સ્ટૉકના લાભોનો આનંદ માણી શકો છો. તેથી જો તમે કૉલ ખરીદી રહ્યા છો, તો તમે સામાન્ય રીતે સમાપ્તિ પહેલાં સ્ટૉકમાં વધારો થવાની અપેક્ષા રાખો છો.
ધારો- તમે માનો છો કે ડાબરની કિંમતોમાં આ રીતે વધારો થવો જોઈએ:

1. ચવનપ્રાશ જેવા રોગપ્રતિકારક ઉત્પાદનોની માંગમાં વધારો થવો જોઈએ.
2. ડાબર છેલ્લા ઘણા ક્વાર્ટરમાં વોલ્યુમ ગ્રોથ અને ઇબીઆઇટીડીએ માર્જિન રેઝિલિયન્સ દ્વારા ટોચના સ્તરમાં છે.
3. કંપની હવે તેની ટૂથપેસ્ટ પ્લેબુકને હર્બલ શેમ્પૂમાં લઈ રહી છે. ડાબરએ પાછલા કેટલાક વર્ષોમાં ટોચના 2 ખેલાડી પાસેથી ટૂથપેસ્ટમાં ઝડપી પ્રગતિ કરી છે અને કોલગેટ પછી ટૂંક સમયમાં ટૂથપેસ્ટમાં નંબર બે ખેલાડી બની શકે છે.
4.  ડાબરને શહેરી વિસ્તારોમાંથી તેના વેચાણના 55% મળે છે. મહામારી પછી જીવન સામાન્ય બની રહ્યું હોવાથી શહેરી એફએમસીજીની માંગમાં સુધારો થવાનું શરૂ થઈ રહ્યું છે

જો કે, તમે ડિલિવરી માટે સ્ટૉક (હવે) ખરીદવાનું ટાળવા માંગો છો કારણ કે તે વધુ ઘટી શકે છે. વધુમાં, M2M નુકસાનની ચિંતા છે જે તમને સ્ટૉક ફ્યુચર્સ ખરીદવાથી પણ અટકાવે છે. તે જ સમયે તમે સ્ટૉકની કિંમતમાં તીવ્ર રિવર્સલની તક ચૂકી જવા માંગતા નથી. આવી પરિસ્થિતિમાં- કૉલ વિકલ્પ ખરીદવો શ્રેષ્ઠ વિકલ્પ બની જાય છે.

4.4 કૉલ વિકલ્પના ખરીદનારની ચુકવણી

જાન્યુઆરી 1, 2022 ના રોજ, નિફ્ટી 16460 પર છે. તમે સમાપ્તિની તારીખ જાન્યુઆરી 27, 2022 સાથે ₹115 ના પ્રીમિયમ પર 16500 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે કૉલ ઓપ્શન ખરીદો છો. કૉલ ઓપ્શન ખરીદદારને અધિકાર આપે છે, પરંતુ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ ખરીદવા માટે જવાબદારી નથી. તેથી આ ઉદાહરણમાં, તમારી પાસે 16460 પર નિફ્ટી ખરીદવાનો અધિકાર છે. તમે ખરીદી શકો છો અથવા તમે ખરીદી શકતા નથી, કોઈ ફરજિયાત નથી. જો સમાપ્તિ સમયે નિફ્ટી 16500 થી વધુ બંધ થાય છે, તો તમે વિકલ્પનો ઉપયોગ કરશો, અન્યથા તમે તેને સમાપ્ત થવા દેશો. સમાપ્તિ સમયે વિવિધ શરતો હેઠળ તમારો મહત્તમ નફો/નુકસાન શું હશે, અમે પે ઑફ ચાર્ટનો ઉપયોગ કરીને શોધવાનો પ્રયત્ન કરીશું.

જો નિફ્ટી 16400 પર બંધ થાય છે, તો તમે અન્ડરલાઇંગ (જે તમને કૉલ ઓપ્શન ખરીદીને મળ્યું છે) ખરીદવાના અધિકારનો ઉપયોગ કરશો નહીં કારણ કે નિફ્ટી તમારી સ્ટ્રાઇક કિંમત કરતાં ઓછી કિંમતે બજારમાં ઉપલબ્ધ છે. જ્યારે તમે 16400 માં સમાન વસ્તુ મેળવી શકો છો ત્યારે તમે શા માટે 16500 પર કંઈક ખરીદી શકો છો? તેથી તમે બરાબર આગળ વધી જશો. આવી પરિસ્થિતિમાં, તમારું નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ જેટલું હશે, જે આ કિસ્સામાં ₹115 છે.

જો નિફ્ટી 16615 પર બંધ થાય, તો તમે વિકલ્પનો ઉપયોગ કરશો અને નિફ્ટી 16500 પર ખરીદશો અને તેને 16615 પર વેચીને નફો મેળવશો. આ ટ્રાન્ઝૅક્શનમાં તમે ₹ 115 નો નફો મેળવશો, પરંતુ જ્યારે તમે વિકલ્પ ખરીદ્યો ત્યારે તમે પહેલેથી જ શરૂઆતમાં વિક્રેતા વિકલ્પને આટલા પૈસા ચૂકવ્યા છે. તેથી 10615 આ ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ માટે બ્રેક ઈવન પૉઇન્ટ (BEP) છે. કોલ વિકલ્પો માટે બીઇપીની ગણતરી કરવા માટેનો સામાન્ય સૂત્ર સ્ટ્રાઇક પ્રાઈસ પ્લસ પ્રીમિયમ (X + P) છે.

જો નિફ્ટી 17000 પર બંધ થાય, તો તમે ઑપ્શનનો ઉપયોગ કરશો અને નિફ્ટી 16500 પર ખરીદશો અને તેને 17000 પર માર્કેટમાં વેચશો, જેથી ₹500 નો નફો થશે. પરંતુ તમે ઓપ્શન પ્રીમિયમ તરીકે પહેલેથી જ ₹115 ચૂકવ્યા હોવાથી, તમારો વાસ્તવિક નફો 500 - 115 = 385 હશે.

50 ની લૉટ સાઇઝ અને 16500 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ સાથે નિફ્ટી ઓપ્શન માટે કોન્ટ્રાક્ટ વેલ્યૂ 50* 16500 = 825000 છે
આવા ઓપ્શન ખરીદનાર માટે મહત્તમ નુકસાન 115 *50 = 5750 સમાન હશે
નિફ્ટી 16615 થી ઉપર જાય છે, ત્યારે તમે વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવા પર નફો કરવાનું શરૂ કરો છો અને જો તે 16615 થી નીચે રહે છે, તો ખરીદદાર તરીકે તમારી પાસે હંમેશા વિકલ્પનો ઉપયોગ ન કરવાની સ્વતંત્રતા હોય છે. પરંતુ ટેબલ અને ચાર્ટમાંથી જોયું તેમ તમે નિફ્ટી 16500 થી ઉપર જાય એટલે તરત જ તમારા નુકસાનને ઘટાડી શકો છો. લૉન્ગ કૉલ પોઝિશન તમને અનલિમિટેડ નફા સાથે મહત્તમ ₹5750 સુધીના તમારા નુકસાનને સુરક્ષિત કરવામાં મદદ કરે છે.

4.5 કૉલ વિકલ્પનું વેચાણ/લેખન કરવું

જ્યારે તમે કોઈ કૉલ લખો છો, ત્યારે તમે ઑપ્શન સીરીઝ દ્વારા નિર્દિષ્ટ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર તમારી પાસેથી અન્ડરલાઇંગ સ્ટૉક ખરીદવાનો અધિકાર વેચશો. જો ખરીદદાર કૉલ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવાનું નક્કી કરે તો તમે સ્ટૉક ડિલિવર કરવા માટે જવાબદાર છો.

એક કૉલ રાઇટર તરીકે, તમે આશા રાખી રહ્યા છો કે

• સ્ટૉક ક્યાંય પણ જાય છે.

• તમે પ્રીમિયમ એકત્રિત કરો છો.

• વિકલ્પ બિનજરૂરી રીતે સમાપ્ત થાય છે જેથી જ્યારે હોલ્ડર કૉલનો ઉપયોગ કરે છે ત્યારે તમારે સેટલ કરવા માટે સ્ટોકના સો શેર સાથે આવવાની જરૂર નથી, જે નેક કૉલ રાઇટિંગ સાથે થઈ શકે છે.

આમ, P&L ના સંદર્ભમાં વિકલ્પ વિક્રેતાને જે પણ થાય છે, તેની સામે વિકલ્પ ખરીદનારનું થાય છે અને તેનાથી વિપરીત. ઉદાહરણ તરીકે, જો ઓપ્શન લેખક નફામાં ₹70 બનાવી રહ્યા છે, તો આનો અર્થ એ છે કે ઓપ્શન ખરીદનાર ₹70 ગુમાવી રહ્યો છે

જ્યારે તમે કોઈ ઓપ્શન ખરીદો છો, ત્યારે ઓપ્શન પ્રીમિયમ એ ફક્ત આઉટફ્લો છે જે સહભાગી દ્વારા કરવામાં આવશે. જ્યારે ઓપ્શન (લેખન ઓપ્શન) વેચવાના કિસ્સામાં, સહભાગી કોઈ પ્રીમિયમ ચૂકવતા નથી. તેના બદલે, વિક્રેતા ઓપ્શન ખરીદનાર પાસેથી પ્રીમિયમ મેળવે છે. જ્યારે તમે કોઈ ઓપ્શન ખરીદો છો, ત્યારે કોઈ માર્જિન મનીની જરૂર નથી. પરંતુ જ્યારે તમે કોઈ ઓપ્શન વેચો છો, ત્યારે પોઝિશન લેતી વખતે માર્જિન મની અગાઉથી ચૂકવવું પડશે. તેથી, જો તમારી પોઝિશન નુકસાનમાં આવે અને તમારા એકાઉન્ટમાં બેલેન્સ સમાપ્ત થઈ જાય તો વધારાના પૈસા ચૂકવવા માટે માર્જિન કોલ મેળવવાનું રિસ્ક છે.

ઓપ્શન વેચતી વખતે શામેલ અન્ય મુખ્ય રિસ્ક એ છે કે થયેલ નુકસાન અમર્યાદિત હોઈ શકે છે. આ એક ઓપ્શન ખરીદવાથી વિપરીત છે જ્યાં નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમની મર્યાદા સુધી મર્યાદિત છે. ઉદાહરણ તરીકે, ધારો કે 16,600 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ માટે નિફ્ટી બેંક કૉલ ઑપ્શન પ્રીમિયમ ₹ 120 છે. કૉલ વિકલ્પ વેચનાર ટ્રેડર પાસેથી ₹6,000 (₹120*50 - લૉટ સાઇઝ) પ્રાપ્ત કરશે. એક્સપાયરીના સમયે, નિફ્ટી બેંક 17,000 સુધી ચાલે છે અને પ્રીમિયમ 500 સુધી ચાલે છે. વિકલ્પના વિક્રેતાને 25,000 ની ચુકવણી કરીને પાછા ખરીદવાનો વિકલ્પ રહેશે. આમ વિકલ્પ લેખકને આ ટ્રાન્ઝૅક્શનમાં ₹19,000 (₹25000 બાદ 6000 - કમાયેલ વિકલ્પ પ્રીમિયમ) નું ચોખ્ખું નુકસાન થશે. વધુ નિફ્ટી બેંક ઇન્ડેક્સ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસથી ઉપર જાય છે, વધુ નુકસાન થશે.

સમાપ્તિ પર 4.6 ચુકવણી અને નફા

જ્યારે કોઈ કૉલ વિકલ્પ ખરીદે છે, ત્યારે કાઉન્ટરપાર્ટી હોવી જોઈએ, જેમણે તે કૉલ વિકલ્પ વેચ્યો છે. જો લાંબી કોલ પોઝિશન માટે મહત્તમ નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ માટે સમાન છે, તો તેનો અર્થ એ છે કે ટૂંકા કૉલ પોઝિશન માટે મહત્તમ લાભ પ્રાપ્ત પ્રીમિયમના સમાન હશે.

તેવી જ રીતે, જો લાંબા કૉલ પોઝિશન માટે મહત્તમ લાભ અમર્યાદિત હોય, તો ટૂંકા કૉલની પોઝિશન માટે મહત્તમ નુકસાન પણ અમર્યાદિત હોવું જોઈએ. છેલ્લે, જ્યારે પણ, લાંબી કૉલ પોઝિશન નુકસાન કરી રહી છે, ત્યારે ટૂંકી કૉલ પોઝિશન નફો કરશે અને તેનાથી વિપરીત. તેથી, જો અમે લાંબા કૉલ પે ઑફ સમજી લીધા હોય, તો શૉર્ટ કૉલ પે ઑફ ચાર્ટ માત્ર લાંબા કૉલ પે ઑફની પાણીની છબી હશે.

આમ 16200 નિફ્ટી પર, જ્યારે લોન્ગ કૉલ પોઝિશન ₹115 નું નુકસાન કરે છે, ત્યારે શોર્ટ કૉલ પોઝિશન ₹115 નો નફો કરશે. તેવી જ રીતે 17000 માટે, જ્યારે લાંબા કૉલ 385 નો નફો કરે છે, ત્યારે શોર્ટ કૉલ પોઝિશન 385 ગુમાવશે.

જેમ જેમ નિફ્ટી વધવાનું શરૂ કરે છે, તેમ શૉર્ટ કૉલ પોઝિશન નુકસાનમાં વધુ આગળ વધશે

શોર્ટ કૉલ પોઝિશન માટે પે ઑફ ચાર્ટ નીચે દર્શાવેલ છે. ઓપ્શન વિક્રેતા માટે મહત્તમ લાભ, અગાઉ સમજાવ્યા મુજબ, પ્રાપ્ત પ્રીમિયમ (જ્યાં સુધી નિફ્ટી સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસથી નીચે રહે છે) સમાન રહેશે જ્યારે મહત્તમ નુકસાન અમર્યાદિત હોઈ શકે છે (જ્યારે નિફ્ટી બીઇપીથી ઉપર જવાનું શરૂ કરે છે).
ટૂંકા કૉલની સ્થિતિ માટે BEP એ X+P ની બરાબર હશે. BEP પોઝિશનથી સ્વતંત્ર છે (લાંબા અથવા ટૂંકા), તે ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ વિશિષ્ટ છે (કૉલ ઓપ્શન).

50 ની લૉટ સાઇઝ માટે, કરારનું મૂલ્ય 50 *16500 = 825000 છે. વિકલ્પના વિક્રેતા દ્વારા પ્રીમિયમ પ્રાપ્ત થાય છે. જો કે, તેમણે માર્જિન ચૂકવવું પડશે. આનું કારણ એ છે કે વિકલ્પ વિક્રેતા પાસે જવાબદારી છે અને તેમનું નુકસાન અમર્યાદિત હોઈ શકે છે, તેથી તે સિસ્ટમની સ્થિરતા માટે સંભવિત જોખમ બની શકે છે.