વિકલ્પો શું છે: પરિચય, વ્યાખ્યા અને પ્રકારો

1.1. વિકલ્પોનો પરિચય

ડેરિવેટિવ એ એક એવી સંપત્તિ છે જેનું મૂલ્ય કોઈ અન્ય સંપત્તિમાંથી મેળવવામાં આવે છે, જેને અંતર્નિહિત તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ધારો કે તમે ડીલર સાથે કરાર કરો છો જે તમને આગામી ત્રણ મહિનામાં કોઈપણ સમયે ₹45000 ની નિશ્ચિત કિંમતે સોનાની નિશ્ચિત રકમ ખરીદવાનો વિકલ્પ આપે છે. સોનું હાલમાં સ્પૉટ માર્કેટમાં ₹40000 ના મૂલ્યનું છે. (સ્પૉટ માર્કેટ એ છે કે જ્યાં તાત્કાલિક ડિલિવરી માટે કોમોડિટી અથવા ફાઇનાન્શિયલ એસેટ ખરીદવામાં આવે છે અથવા વેચવામાં આવે છે.) ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ એ ડેરિવેટિવ છે અને અન્ડરલાઇંગ એસેટ ગોલ્ડ છે. જો સોનાનું મૂલ્ય વધે છે, તો વિકલ્પનું મૂલ્ય પણ વધે છે, કારણ કે તે તમને નિશ્ચિત કિંમતે ધાતુ ખરીદવા માટે યોગ્ય (પરંતુ જવાબદારી નથી) આપે છે. આ બે અત્યંત ગંભીર કેસ લઈને જોઈ શકાય છે.
ધારો કે ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ પછી તરત જ કોન્ટ્રાક્ટમાં ઉલ્લેખિત સોનાનું સ્પૉટ વેલ્યૂ ₹50000 સુધી વધે છે. વૈકલ્પિક રીતે, ધારો કે કિંમત ₹35000 સુધી ઘટી જાય છે
સ્પૉટ કિંમત ₹50,000 સુધી વધે છે- જો આવું થાય તો તમે વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી શકો છો, વિકલ્પ દ્વારા ₹45000 માં સોનું ખરીદી શકો છો અને પછી ઓપન માર્કેટ પર નફા પર સોનું વેચી શકો છો. વિકલ્પ ખૂબ જ મૂલ્યવાન બન્યો છે. સ્પૉટ કિંમત ₹35000 સુધી ઘટી જાય છે. વિકલ્પનો ઉપયોગ કરીને તેને પ્રાપ્ત કરવા કરતાં સ્પૉટ માર્કેટમાં સોનું ખરીદવું ખૂબ સસ્તું છે. તમારો વિકલ્પ વર્ચ્યુઅલ રીતે મૂલ્યવાન છે. તે અસંભવિત છે કે તે ક્યારેય વ્યાયામ કરવા યોગ્ય રહેશે. બિગિનર્સ મોડ્યુલમાં ચર્ચા કર્યા મુજબ, કારણ કે વિકલ્પ કરાર લવચીકતા પ્રદાન કરે છે (તેનો ઉપયોગ કરવાની જરૂર નથી) ડીલરને પ્રારંભિક ફી ચૂકવવી પડશે જે વિકલ્પ લખે છે અથવા બનાવે છે. આને ઑપ્શન પ્રીમિયમ કહેવામાં આવે છે.

1.2 વિકલ્પોની વ્યાખ્યા

સ્ટાન્ડર્ડ અથવા 'વેનિલા' નાણાકીય વિકલ્પ કરારના ખરીદનારને અધિકાર છે પરંતુ જવાબદારી નથી:

• ખરીદવા માટે (કૉલ વિકલ્પ) અથવા વેચવા માટે (વિકલ્પ મૂકો);
• નિર્દિષ્ટ નાણાંકીય સંપત્તિની સંમત રકમ, જેને અન્ડરલાઇંગ કહેવામાં આવે છે;
• ચોક્કસ કિંમતે, કસરત અથવા સ્ટ્રાઇક કિંમત કહેવામાં આવે છે;
• ચોક્કસ ભવિષ્યની તારીખ પર અથવા તેના દ્વારા, જેને સમાપ્તિની તારીખ કહેવામાં આવે છે.

વિકલ્પના આ યોગ્ય ખરીદદાર માટે કરારના લેખકને પ્રીમિયમ નામની અપ-ફ્રન્ટ ફી ચૂકવે છે. આ સૌથી વધુ પૈસા ખરીદનાર ક્યારેય ડીલ ગુમાવી શકે છે. બીજી બાજુ એક વિકલ્પના લેખકને વર્ચ્યુઅલ અમર્યાદિત નુકસાનનો સામનો કરવો પડી શકે છે (જ્યાં સુધી હેજ મૂકવામાં ન આવે ત્યાં સુધી). આનું કારણ એ છે કે તે ખરીદનાર છે જે નક્કી કરે છે કે શું (ટેક અપ) વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવો છે
એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ વિકલ્પો મુખ્યત્વે પ્રમાણભૂત હોય છે, પરંતુ એક્સચેન્જ સાથે સંકળાયેલા ક્લિયરિંગ હાઉસ દ્વારા સેટલમેન્ટની ગેરંટી આપવામાં આવે છે. ઓવર-કાઉન્ટર (ઓટીસી) વિકલ્પ કરારો સીધા બે પક્ષો વચ્ચે સંમત થાય છે, જેમાંથી એક સામાન્ય રીતે બેંક અથવા સિક્યોરિટીઝ ટ્રેડિંગ હાઉસ છે. પરિણામે ચોક્કસ ગ્રાહકોની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવા માટે કરારોને કસ્ટમાઇઝ કરી શકાય છે. જો કે તેમને મુક્તપણે ટ્રેડ કરી શકાતું નથી અને તેમાં ડિફૉલ્ટનું સંભવિત જોખમ છે - જોખમ કે કાઉન્ટરપાર્ટી તેની જવાબદારીઓને પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળ થઈ શકે છે.

1.3 વિકલ્પોના પ્રકારો

વિકલ્પ કરારના બે મુખ્ય પ્રકારો છે.

• કૉલ વિકલ્પ- સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા માટે જવાબદાર નથી.
• વિકલ્પ મૂકો- હકીકત પરંતુ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ વેચવા માટે જવાબદારી નથી.

એક કહેવાતા અમેરિકન-શૈલી વિકલ્પનો ઉપયોગ સમાપ્તિ પર અથવા તે પહેલાં કરી શકાય છે. યુરોપિયન શૈલી વિકલ્પનો ઉપયોગ માત્ર કરારની સમાપ્તિ તારીખ પર જ કરી શકાય છે. હકીકતમાં, આ લેબલ્સ ઐતિહાસિક છે અને જ્યાં વિકલ્પો વાસ્તવમાં વ્યવહાર કરવામાં આવે છે તે સાથે કોઈ સંબંધ નથી. વિશ્વભરના એક્સચેન્જો પર વેપાર કરવામાં આવતા મોટાભાગના વિકલ્પો અમેરિકન-શૈલી છે. ઓટીસી વિકલ્પો, તેઓ ક્યાં બનાવવામાં આવે છે તે ધ્યાનમાં લીધા વિના, ઘણીવાર યુરોપિયન-શૈલી છે. કારણ કે અમેરિકન વિકલ્પ વધારાના અધિકારો પ્રદાન કરે છે, તે ઓછામાં ઓછા સમકક્ષ યુરોપિયન કરાર જેવું જ છે.