સૂચિત અસ્થિરતા

10.1. સૂચિત અસ્થિરતા શું છે??

ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી (IV) એ વિકલ્પો ટ્રેડિંગમાં એક મહત્વપૂર્ણ ધારણા છે, જે અંતર્નિહિત સંપત્તિની ભવિષ્યની અસ્થિરતાની બજારની અપેક્ષાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. અહીં ગર્ભિત અસ્થિરતાની ઊંડાણપૂર્વકની સમજણ છે:

• વ્યાખ્યા: સૂચિત અસ્થિરતા એ તેના વિકલ્પોની કિંમતમાંથી પ્રાપ્ત ફાઇનાન્શિયલ સાધનની કિંમતની અંદાજિત અસ્થિરતા છે. તે ભવિષ્યની કિંમતમાં વધઘટની સંભવિત પરિમાણ પર બજારની સહમતિને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
• ઑપ્શન પ્રાઇસિંગ મોડેલ: ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી એ બ્લેક-સ્કોલ્સ મોડેલ અથવા બાઇનોમિયલ અથવા ટ્રાઇનોમિયલ ટ્રી મોડેલ્સ જેવા વધુ ઍડવાન્સ્ડ મોડેલ્સ જેવા વિકલ્પ કિંમતના મોડેલ્સમાં એક મુખ્ય ઇનપુટ છે. આ મોડેલોમાં, અન્ય તમામ વેરિએબલ્સ સમાન હોવાથી, ઉચ્ચ ગર્ભિત અસ્થિરતા વધુ વિકલ્પ કિંમતો તરફ દોરી જાય છે.
• ઐતિહાસિક અસ્થિરતા સાથે વિપરીત: ઐતિહાસિક અસ્થિરતાની ગણતરી અંતર્નિહિત સંપત્તિની ભૂતકાળની કિંમતમાંથી કરવામાં આવે છે. તેનાથી વિપરીત, સૂચિત અસ્થિરતા ફૉર્વર્ડ-લુકિંગ છે અને ભવિષ્યની અસ્થિરતાની બજારની અપેક્ષાને પ્રતિબિંબિત કરે છે. નોંધ લેવી મહત્વપૂર્ણ છે કે સૂચિત અસ્થિરતા ઐતિહાસિક અસ્થિરતાથી વિચલિત થઈ શકે છે.

વ્યાખ્યા:

• ઉચ્ચ સૂચિત અસ્થિરતા: ભવિષ્યમાં મોટી કિંમતની બદલાવની અપેક્ષાઓને સૂચવે છે. આ આગામી સમાચાર ઇવેન્ટ્સ, આવકની જાહેરાતો, આર્થિક ડેટા રિલીઝ અથવા ભૂ-રાજકીય ઇવેન્ટ્સને કારણે હોઈ શકે છે.
• ઓછી અસ્થિરતા: ભવિષ્યમાં સ્થિર કિંમતોની અપેક્ષાઓને સૂચવે છે. તે બજારની સ્થિતિ અથવા અનિશ્ચિતતાના સમયગાળાને સૂચવી શકે છે.

10.2.Iવિકલ્પ પ્રીમિયમ પર અસર:

• કૉલ અને મૂકવાના વિકલ્પો: ઉચ્ચ સૂચિત અસ્થિરતાને કારણે કૉલ અને મૂકવાના વિકલ્પો બંને માટે ઉચ્ચ વિકલ્પ પ્રીમિયમ તરફ દોરી જાય છે, જે મોટી કિંમતની ગતિવિધિઓની વધતી સંભાવનાઓને દર્શાવે છે.
• વિકલ્પ વ્યૂહરચનાઓ: સૂચિત અસ્થિરતા વિકલ્પ વ્યૂહરચનાઓની પસંદગીને પ્રભાવિત કરે છે. વ્યાપારીઓ ઓછી અસ્થિરતાની અપેક્ષા કરતી વખતે ઉચ્ચ અસ્થિરતા અને કવર કરેલા કૉલ્સ અથવા કૅશ-સુરક્ષિત પુટ્સ જેવી વ્યૂહરચનાઓની અપેક્ષા કરતી વખતે સ્ટ્રેડલ્સ અથવા સ્ટ્રેન્ગલ્સ જેવી વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ કરી શકે છે.

1. અસ્થિરતા સ્ક્યૂ અને સ્માઇલ: સૂચિત અસ્થિરતા વિવિધ સ્ટ્રાઇકની કિંમતો અને સમાપ્તિની તારીખોમાં બદલાઈ શકે છે, જેના કારણે અસ્થિરતા સ્ક્યૂ અથવા સ્માઇલ થઈ શકે છે. સ્ક્યૂનો અર્થ એ પૈસાની બહાર, પૈસાની બહાર અને પૈસાના વિકલ્પો વચ્ચેની ગર્ભિત અસ્થિરતામાં તફાવતનો સંદર્ભ આપે છે. સ્માઇલ એ પૅટર્નનો સંદર્ભ આપે છે જ્યાં નાણાં પરના વિકલ્પોની તુલનામાં નોંધપાત્ર રીતે પૈસાની બહાર અથવા પૈસાની અંદરની અસ્થિરતા વધુ હોય છે.
2. રિસ્ક મેનેજમેન્ટ: સૂચિત અસ્થિરતા વિકલ્પ વેપારીઓ માટે રિસ્ક મેનેજમેન્ટમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. તે વેપારીઓને તેમની સ્થિતિઓના સંભવિત જોખમનું મૂલ્યાંકન કરવામાં અને નુકસાનને ઘટાડવા માટે તેમની વ્યૂહરચનાઓને સમાયોજિત કરવામાં મદદ કરે છે.
3. માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટ ઇન્ડિકેટર: સૂચિત અસ્થિરતા સેન્ટિમેન્ટ ઇન્ડિકેટર તરીકે પણ કામ કરી શકે છે. સૂચિત અસ્થિરતામાં ઝડપી વધારો બજારમાં ડર અથવા અનિશ્ચિતતા સૂચવી શકે છે, જ્યારે ઘટાડો આત્મવિશ્વાસ અથવા સંપૂર્ણતાને સૂચવી શકે છે.

10.3. ગર્ભિત અસ્થિરતાનું મહત્વ શું છે?

ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી (IV) નાણાંકીય બજારોના વિવિધ પાસાઓમાં નોંધપાત્ર મહત્વ ધરાવે છે અને તેની આગાહી શક્તિને કારણે ટ્રેડિંગ અને વિકલ્પની કિંમત પર અસર કરે છે. અહીં સૂચિત અસ્થિરતાના કેટલાક મુખ્ય મહત્વ છે:

• વિકલ્પ કિંમત: સૂચિત અસ્થિરતા બ્લૅક-સ્કોલ્સ મોડેલ જેવા વિકલ્પ કિંમતના મોડેલ્સમાં એક મહત્વપૂર્ણ ઘટક છે. તે બજારની ભવિષ્યની કિંમતની અસ્થિરતાની અપેક્ષાનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. ઉચ્ચ સૂચિત અસ્થિરતા વધુ વિકલ્પ પ્રીમિયમ તરફ દોરી જાય છે અને તેનાથી વિપરીત છે. તેથી, તે ખરીદવા અથવા વેચવાના વિકલ્પોની કિંમતને સીધી અસર કરે છે.
• બજારની અપેક્ષાઓ: સૂચિત અસ્થિરતા ભવિષ્યની કિંમતની ગતિવિધિઓ સંબંધિત બજાર સહભાગીઓની સામૂહિક અપેક્ષાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે. ઉચ્ચ સૂચિત અસ્થિરતા અપેક્ષિત કિંમતના વધઘટને સૂચવે છે, જ્યારે ઓછી સૂચિત અસ્થિરતા તુલનાત્મક રીતે સ્થિર કિંમતોની અપેક્ષાઓને સૂચવે છે.
• જોખમ મૂલ્યાંકન: સૂચિત અસ્થિરતા વેપારીઓ અને રોકાણકારોને હોલ્ડિંગ અથવા ટ્રેડિંગ વિકલ્પો સાથે સંકળાયેલ જોખમનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે. ઉચ્ચ સૂચિત અસ્થિરતાનો અર્થ સંભવિત જોખમ વધુ હોય છે, કારણ કે તે વધુ અનિશ્ચિતતા અને મોટા સંભવિત કિંમતના બદલાવ સૂચવે છે. વેપારીઓ ઘણીવાર તેમની સ્થિતિના કદને સમાયોજિત કરે છે અથવા સૂચિત અસ્થિરતા સ્તરોના આધારે જોખમ વ્યવસ્થાપન વ્યૂહરચનાઓને રોજગારી આપે છે.
• અસ્થિરતા ટ્રેડિંગ: સૂચિત અસ્થિરતાને વિકલ્પો અથવા અસ્થિરતા ડેરિવેટિવ્સ દ્વારા પોતાને ટ્રેડ કરી શકાય છે. ટ્રેડર્સ સૂચિત અસ્થિરતા ફેરફારોની આગાહીઓના આધારે પોઝિશન્સ લઈ શકે છે, જેનો હેતુ IV સ્તરમાં વધઘટથી નફો મેળવવાનો છે.
• વિકલ્પોની વ્યૂહરચનાની પસંદગી: સૂચિત અસ્થિરતા વેપાર વ્યૂહરચનાઓની પસંદગીમાં નોંધપાત્ર ભૂમિકા ભજવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, જ્યારે સૂચિત અસ્થિરતામાં વધારો થાય ત્યારે સ્ટ્રેડલ્સ અથવા સ્ટ્રેન્ગલ્સ જેવી વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ ઘણીવાર કરવામાં આવે છે, જ્યારે કવર કરેલ કૉલ રાઇટિંગ અથવા કૅશ-સિક્યોર્ડ પુટ્સ ઓછા સૂચિત અસ્થિરતા વાતાવરણમાં ફેવર થઈ શકે છે.
• માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટ ઇન્ડિકેટર: સૂચિત અસ્થિરતા સેન્ટિમેન્ટ ઇન્ડિકેટર તરીકે કામ કરી શકે છે. IV માં ઝડપી વધારો માર્કેટમાં સિગ્નલ ડર અથવા અનિશ્ચિતતા વધી શકે છે, જે સંભવિત રીતે માર્કેટ ડાઉનટર્ન્સના વધુ જોખમને દર્શાવે છે. તેનાથી વિપરીત, IV ઘટાડવાથી વધતા આત્મવિશ્વાસ અથવા જટિલતા દર્શાવી શકે છે.
• કમાણી અને ઇવેન્ટ્સ ટ્રેડિંગ: સૂચિત અસ્થિરતા આવકની જાહેરાતો, ઉત્પાદન શરૂ કરવા અથવા નિયમનકારી નિર્ણયો જેવી ઘટનાઓની આસપાસ વધારે છે. વેપારીઓ ઘણીવાર બજારની અપેક્ષાઓને માપવા અને વેપારની તકોને ઓળખવા માટે આવી ઘટનાઓ પહેલાં અને પછી સૂચિત અસ્થિરતામાં ફેરફારોનું વિશ્લેષણ કરે છે.
• હેજિંગ અને રિસ્ક મેનેજમેન્ટ: સૂચિત અસ્થિરતાનો ઉપયોગ હેજિંગ અને રિસ્ક મેનેજમેન્ટ વ્યૂહરચનાઓમાં વ્યાપક રીતે કરવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, વિકલ્પો વેપારીઓ પ્રતિકૂળ કિંમતની હલનચલન સામે રક્ષણ આપવા માટે IV માં ફેરફારોના આધારે અથવા તેમના પોર્ટફોલિયોના જોખમને સુધારવા માટે તેમની સ્થિતિઓને સમાયોજિત કરી શકે છે.

10.4. સૂચિત અસ્થિરતા અને તેના અસરો

ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી (IV) એ ઑપ્શન ટ્રેડિંગમાં એક મહત્વપૂર્ણ ધારણા છે, જે અંતર્નિહિત એસેટની ભવિષ્યની કિંમતની અસ્થિરતા સંબંધિત બજાર સહભાગીઓની અપેક્ષાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે. વિકલ્પો વેપારીઓ અને રોકાણકારો માટે IV અને તેના અસરોને સમજવું જરૂરી છે. અહીં સૂચિત અસ્થિરતાના કેટલાક મુખ્ય અસરો છે:

• વિકલ્પની કિંમત: સૂચિત અસ્થિરતા સીધી વિકલ્પની કિંમતોને અસર કરે છે. ઉચ્ચ સૂચિત અસ્થિરતા વધુ વિકલ્પ પ્રીમિયમ તરફ દોરી જાય છે, જ્યારે ઓછું સૂચિત અસ્થિરતાનું પરિણામ ઓછું પ્રીમિયમ થાય છે. ટ્રેડર્સ IVનો ઉપયોગ મૂલ્યાંકન કરવા માટે કરે છે કે વિકલ્પો ભવિષ્યની અસ્થિરતાની તેમની અપેક્ષાઓ સાથે અધિક મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે કે નહીં.
• બજારની અપેક્ષાઓ: સૂચિત અસ્થિરતા બજારમાં ભાવના અને અપેક્ષાઓ અંગેની જાણકારી પ્રદાન કરે છે. ઉચ્ચ IV એ અપેક્ષિત નોંધપાત્ર કિંમતના વધઘટને સૂચવે છે, જે બજારમાં અનિશ્ચિતતા અથવા ડરને સૂચવે છે. તેના વિપરીત, ઓછી IV એ તુલનાત્મક રીતે સ્થિર કિંમતો, આત્મવિશ્વાસ અથવા સ્થિરતાની અપેક્ષાઓને સૂચવે છે.
• જોખમ મૂલ્યાંકન: IV ટ્રેડર્સને હોલ્ડિંગ અથવા ટ્રેડિંગ વિકલ્પો સાથે સંકળાયેલ જોખમનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે. ઉચ્ચ IV નો અર્થ ઉચ્ચ સંભવિત જોખમનો અર્થ છે, કારણ કે તે વધુ અનિશ્ચિતતા અને મોટા સંભવિત કિંમતના બદલાવને સૂચવે છે. ટ્રેડર્સ IV લેવલના આધારે તેમની પોઝિશન સાઇઝ ઍડજસ્ટ કરે છે અથવા રિસ્ક મેનેજમેન્ટ વ્યૂહરચનાઓને રોજગારી આપે છે.
• અસ્થિરતા ટ્રેડિંગ: સૂચિત અસ્થિરતાને વિકલ્પો અથવા અસ્થિરતા ડેરિવેટિવ્સ દ્વારા પોતાને ટ્રેડ કરી શકાય છે. ટ્રેડર્સ IV પરિવર્તનોની આગાહીઓના આધારે પોઝિશન્સ લઈ શકે છે, જેનો હેતુ અસ્થિરતાના સ્તરોમાં વધઘટથી નફો મેળવવાનો છે. વોલેટિલિટી સ્પ્રેડ્સ અથવા સ્ટ્રેડલ્સ જેવી વ્યૂહરચનાઓનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે અસ્થિરતા ટ્રેડિંગમાં કરવામાં આવે છે.
• વિકલ્પોની વ્યૂહરચનાની પસંદગી: IV વેપાર વ્યૂહરચનાઓની પસંદગીમાં નોંધપાત્ર ભૂમિકા ભજવે છે. ટ્રેડર્સ IV ચેન્જની અપેક્ષાઓના આધારે સ્ટ્રેટેજી પસંદ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ઉચ્ચ IV વાતાવરણમાં વિકલ્પો (ટૂંકી અસ્થિરતા વ્યૂહરચનાઓ) વેચતી વખતે IV વધવાની અપેક્ષા કરતી વખતે ખરીદીના વિકલ્પો (લાંબા અસ્થિરતા વ્યૂહરચનાઓ) પસંદ કરવામાં આવે છે.
• ઇવેન્ટ ટ્રેડિંગ: સૂચિત અસ્થિરતા આવકની જાહેરાતો, પ્રૉડક્ટ લૉન્ચ અથવા આર્થિક રિપોર્ટ જેવી ઘટનાઓની આસપાસ વધારે છે. વેપારીઓ બજારની અપેક્ષાઓને માપવા અને વેપારની તકોને ઓળખવા માટે આવી ઘટનાઓ પહેલાં અને પછી આઈવીમાં ફેરફારોનું વિશ્લેષણ કરે છે.
• હેજિંગ અને રિસ્ક મેનેજમેન્ટ: IV નો ઉપયોગ હેજિંગ અને રિસ્ક મેનેજમેન્ટ વ્યૂહરચનાઓમાં કરવામાં આવે છે. વેપારીઓ પ્રતિકૂળ કિંમતની હલનચલન સામે રક્ષણ આપવા અથવા પોર્ટફોલિયોના જોખમના જોખમને સુધારવા માટે IV માં થયેલા ફેરફારોના આધારે તેમની સ્થિતિને સમાયોજિત કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ડેલ્ટા-ન્યુટ્રલ હેજિંગમાં તટસ્થ ડેલ્ટા જાળવવા માટે IV માં ફેરફારોના આધારે વિકલ્પોની સ્થિતિઓને ઍડજસ્ટ કરવાનો સમાવેશ થાય છે.
• ઐતિહાસિક વિરુદ્ધ ગર્ભિત અસ્થિરતા: આઇવી સાથે ઐતિહાસિક અસ્થિરતા (એચવી)ની તુલના કરવાથી કિંમતની વિસંગતિઓ અંગેની અંતર્દૃષ્ટિ પ્રદાન કરી શકાય છે. HV ના ઉચ્ચ IV ના સંબંધી ઓવરવેલ્યુડ વિકલ્પોને સૂચવી શકે છે, જ્યારે HV ના ઓછા IV સંબંધી અન્ડરવેલ્યુડ વિકલ્પો સૂચવી શકે છે.

10.5. અંતર્નિહિત અસ્થિરતા અને વિકલ્પો સ્કેલ્પિંગ

ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી (IV) વિકલ્પો સ્કેલ્પિંગમાં નોંધપાત્ર ભૂમિકા ભજવે છે, એક ટૂંકા ગાળાની ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના જે વિકલ્પો અથવા અંતર્નિહિત સંપત્તિમાં નાની કિંમતની ગતિવિધિઓમાંથી નફા મેળવવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. IV સ્કેલ્પિંગના વિકલ્પોને કેવી રીતે પ્રભાવિત કરે છે તે અહીં જણાવેલ છે:

1. ઑપ્શન કિંમત: સૂચિત અસ્થિરતા સીધી ઑપ્શન કિંમતોને અસર કરે છે. ઉચ્ચ IV ના લીધે વધુ વિકલ્પનું પ્રીમિયમ વધે છે, જ્યારે ઓછું IV ના પરિણામે પ્રીમિયમ ઓછું થાય છે. વિકલ્પો સ્કેલ્પર્સ ઓછા પ્રીમિયમ પર વિકલ્પો ખરીદીને અને તેમને વધુ પ્રીમિયમ પર વેચીને નાની કિંમતમાં ફેરફારો પર મૂડીકરણ કરવાનો પ્રયત્ન કરે છે.
2. અસ્થિરતા વિસ્તરણ: વિકલ્પો સ્કેલ્પર્સ ઘણીવાર અસ્થિરતાના વિસ્તરણના લક્ષ્ય સમયગાળા, જ્યાં IV ઝડપથી વધે છે. આવા સમયગાળા દરમિયાન, વિકલ્પ પ્રીમિયમ ઝડપથી વધે છે, જે સ્કેલ્પર્સને કિંમતની હલનચલનમાંથી નફા મેળવવાની તકો પ્રદાન કરે છે. સ્કેલ્પર્સ તેમના નફાને મહત્તમ કરવા માટે IV માં ફેરફારોના આધારે તેમની વ્યૂહરચનાઓને ઍડજસ્ટ કરી શકે છે.
3. વિકલ્પની પસંદગી: વિકલ્પો સ્કેલ્પર્સ ટૂંકી સમાપ્તિની તારીખો અને ઉચ્ચ લિક્વિડિટી સાથે વિકલ્પો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, જે તેમને ઝડપથી પ્રવેશ કરવા અને બહાર નીકળવામાં સક્ષમ બનાવે છે. તેઓ ઓછા IV સાથે વિકલ્પોને પસંદ કરી શકે છે, કારણ કે તેઓ ઓછા પ્રીમિયમ પ્રદાન કરે છે અને સ્કેલ્પિંગ માટે વધુ સારા જોખમ/પુરસ્કારની તકો પ્રદાન કરી શકે છે.
4. સ્કેલ્પિંગ અસ્થિરતા: કેટલાક વિકલ્પો સ્કેલ્પર્સ સ્કેલ્પિંગ અસ્થિરતામાં સ્પેશલાઇઝ કરે છે. જ્યારે IV ઓછું હોય અને જ્યારે IV વધે છે ત્યારે તેમને વેચીને વિકલ્પો ખરીદીને તેઓ IV ઉતાર-ચડાવનો લાભ લે છે. આ વ્યૂહરચના માટે IV માં ફેરફારોથી નફા મેળવવા માટે ચોક્કસ સમય અને સાવચેત રિસ્ક મેનેજમેન્ટની જરૂર છે.
5. IV રેન્ક અને IV ટકાવારી: વિકલ્પો સ્કેલ્પર્સ તેની ઐતિહાસિક શ્રેણી સાથે સંબંધિત IV ના વર્તમાન સ્તરને માપવા માટે IV રેન્ક અને IV ટકાવારીનો ઉપયોગ કરી શકે છે. ઉચ્ચ IV રેન્ક અથવા ટકાવારી દર્શાવે છે કે IV તેના ઐતિહાસિક મૂલ્યોની તુલનામાં પ્રમાણમાં વધુ છે, સંભવિત રીતે ઉચ્ચ પ્રીમિયમ સાથે સ્કેલ્પિંગ વિકલ્પો માટે તકો પ્રસ્તુત કરે છે.
6. ગામા સ્કેલ્પિંગ: ગામા સ્કેલ્પિંગ એ એક વિશિષ્ટ વિકલ્પો છે સ્કેલ્પિંગ વ્યૂહરચના છે જેમાં નાની કિંમતની ગતિવિધિઓમાંથી નફા મેળવવા માટે ડેલ્ટા-હેજ્ડ વિકલ્પોને ગોઠવવાનો સમાવેશ થાય છે. IV ગામા સ્કેલ્પિંગને પ્રભાવિત કરે છે, કારણ કે IV માં ફેરફારો વિકલ્પ ડેલ્ટા અને ગામાને અસર કરી શકે છે, જે ગામા સ્કેલ્પિંગ વ્યૂહરચનાઓની નફાકારકતાને અસર કરે છે.
7. ઇવેન્ટ સ્કેલ્પિંગ: વિકલ્પો સ્કેલ્પર્સ આવકની જાહેરાતો, ઉત્પાદન રિલીઝ અથવા આર્થિક રિપોર્ટ્સ જેવી ઘટનાઓને લક્ષ્ય કરી શકે છે જે IV માં ઝડપી ફેરફારો કરી શકે છે. આ ઇવેન્ટ્સની આસપાસ IV વિસ્તરણ અથવા કરારની અપેક્ષા રાખીને, સ્કેલ્પર્સ ટૂંકા ગાળાની કિંમતની ગતિવિધિઓમાંથી નફા મેળવવા માટે પોતાને સ્થાન આપી શકે છે.
8. રિસ્ક મેનેજમેન્ટ: ખાસ કરીને ઉચ્ચ IV સાથે ટ્રેડિંગના વિકલ્પોમાં જોખમ મેનેજમેન્ટ સ્કેલ્પિંગમાં મહત્વપૂર્ણ છે. સ્કેલ્પર્સ તેમના સંભવિત નુકસાનને મર્યાદિત કરવા માટે સ્ટૉપ-લૉસ ઑર્ડર્સ અને પોઝિશન સાઇઝિંગ ટેકનિક્સનો ઉપયોગ કરે છે. તેઓ તેમના જોખમના એક્સપોઝરને મેનેજ કરવા માટે અન્ય વિકલ્પો અથવા અંતર્નિહિત સંપત્તિનો ઉપયોગ કરીને પણ તેમની સ્થિતિઓને હેજ કરી શકે છે.

10.6 વિકલ્પો ચેન વિશ્લેષણમાં નિહિત અસ્થિરતાની અસર

ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી (IV) વિકલ્પો ચેઇન વિશ્લેષણમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે, કારણ કે તે ભવિષ્યમાં કિંમતની હલનચલન અને અંતર્નિહિત સંપત્તિના જોખમ માટે બજારની અપેક્ષાઓ અંતર્દૃષ્ટિ પ્રદાન કરે છે. અહીં ઘણી રીતો છે જેમાં સૂચિત અસ્થિરતા વિકલ્પો ચેઇન વિશ્લેષણને અસર કરે છે:

1. ઑપ્શન કિંમત

ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી એ બ્લેક-સ્કોલ્સ મોડેલ જેવા વિકલ્પ કિંમતના મોડેલોમાં એક મુખ્ય ઇનપુટ છે. ઉચ્ચ IV ના લીધે ઉચ્ચ વિકલ્પના પ્રીમિયમ વધે છે કારણ કે તે અંતર્નિહિત સંપત્તિની વધુ અપેક્ષિત ભવિષ્યની અસ્થિરતાને સૂચવે છે. તેનાથી વિપરીત, ઓછું IV એ ઓછું પ્રીમિયમ ધરાવે છે. વિકલ્પોની સ્થિતિઓમાં પ્રવેશ કરવાના ખર્ચનું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે વેપારીઓ માટે આ સંબંધ મહત્વપૂર્ણ છે.

2. બજાર ભાવના

IV ભવિષ્યની અસ્થિરતા વિશે બજારની ભાવનાને દર્શાવે છે. જ્યારે IV વધુ હોય, ત્યારે તે સામાન્ય રીતે બજારમાં અનિશ્ચિતતા અથવા ડરને દર્શાવે છે, જે ઘણીવાર આવકની જાહેરાતો, આર્થિક અહેવાલો અથવા ભૂ-રાજકીય વિકાસ જેવી અપેક્ષિત ઘટનાઓને કારણે હોય છે. તેનાથી વિપરીત, ઓછું IV એ વધુ સ્થિર બજાર વાતાવરણનું સૂચન કરે છે. ટ્રેડર્સ માર્કેટની ભાવનાને ગેજ કરવા અને તે અનુસાર તેમની વ્યૂહરચનાઓને ઍડજસ્ટ કરવા માટે IVનો ઉપયોગ કરે છે.

3. સંબંધિત મૂલ્ય વિશ્લેષણ

સંબંધિત મૂલ્યને ઓળખવા માટે વેપારીઓ IVની વિવિધ વિકલ્પોની તુલના કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, તેના ઐતિહાસિક સ્તરોની તુલનામાં અથવા સમાન વિકલ્પોના IV ની તુલનામાં સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ IV સાથેનો વિકલ્પ અતિમૂલ્ય માનવામાં આવી શકે છે, જે સંભવિત વેચાણની તક સૂચવે છે. તેના વિપરીત, ઓછા IV સાથેના વિકલ્પોને મૂલ્યવાન તરીકે જોવા મળી શકે છે, જે સંભવિત ખરીદીની તકોને સૂચવે છે.

4. અસ્થિરતા સ્ક્યુ અને સ્માઇલ

તમામ સ્ટ્રાઇક કિંમતો અને સમાપ્તિ દરમિયાન IV એકસમાન નથી. વિવિધ સ્ટ્રાઇક્સમાં IV નું પેટર્ન અસ્થિરતા સ્ક્યુ અથવા સ્માઇલ તરીકે ઓળખાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, એક સામાન્ય પૅટર્ન પૈસાની બહાર રાખવા માટે કૉલ્સ કરતાં વધુ IV છે, જે નોંધપાત્ર ડાઉનવર્ડ મૂવના જોખમને સૂચવે છે. સ્ક્યૂનું વિશ્લેષણ કરવાથી વેપારીઓને વિવિધ કિંમતના સ્તર માટે બજારની અપેક્ષાઓને સમજવામાં અને તેમની વ્યૂહરચનાઓને તૈયાર કરવામાં મદદ મળે છે (દા.ત., અનુકૂળ IV લાક્ષણિકતાઓ સાથે હડતાલ પસંદ કરીને).

5. રિસ્ક મેનેજમેન્ટ

સૂચિત અસ્થિરતા વિકલ્પોની વ્યૂહરચનાઓની જોખમ પ્રોફાઇલને અસર કરે છે. સ્ટ્રેડલ્સ અને સ્ટ્રેન્ગલ્સ જેવી વ્યૂહરચનાઓ, જે નોંધપાત્ર કિંમતની ગતિવિધિઓથી નફા આપે છે, જ્યારે IV વધવાની અપેક્ષા હોય ત્યારે વધુ આકર્ષક બને છે. તેના વિપરીત, સ્થિર કિંમતોથી લાભ મેળવતી વ્યૂહરચનાઓ જેમ કે આયરન કંડોર અથવા તિતળીઓ, ઓછા IV વાતાવરણમાં વધુ યોગ્ય હોઈ શકે છે. IV નું વિશ્લેષણ કરીને, વેપારીઓ તેમના જોખમને વધુ સારી રીતે સંચાલિત કરી શકે છે અને તેમની વ્યૂહરચનાઓને ઑપ્ટિમાઇઝ કરી શકે છે.

6. આગાહી પાવર

જ્યારે IV એ એક પરફેક્ટ પ્રેડિક્ટર નથી, ત્યારે IV માં ફેરફારો આગામી માર્કેટ મૂવ વિશે ક્લૂઝ પ્રદાન કરી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, IV માં અચાનક વધારો એક નોંધપાત્ર માર્કેટ ઇવેન્ટ અથવા જાહેરાતથી પહેલા થઈ શકે છે. ટ્રેડર્સ સંભવિત અસ્થિરતાની અપેક્ષા રાખવા અને તે અનુસાર પોઝિશન કરવા માટે તેમના એકંદર બજાર વિશ્લેષણના ભાગ રૂપે IV ટ્રેન્ડ્સની દેખરેખ રાખે છે.

ઉદાહરણ

Consider a stock currently trading at Rs 100 with two call options, both expiring in one month but with different strike prices: Rs 100 and Rs 110. If the IV for the Rs 100 strike call is 20%, while the IV for the Rs 110 strike call is 25%, the latter option is more expensive relative to its intrinsic value due to higher IV. A trader might infer that the market expects more significant movements beyond Rs 110 than around Rs 100, possibly due to an upcoming earnings report or other significant event.

કી ટેકઅવેઝ

• ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી (IV) એ એક પગલું છે જેનો ઉપયોગ અંતર્નિહિત એસેટની કિંમતની ભવિષ્યની અસ્થિરતાની બજારની અપેક્ષાઓને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે વિકલ્પોમાં કરવામાં આવે છે. ઐતિહાસિક અસ્થિરતાથી વિપરીત, જે ભૂતકાળની કિંમતની ગતિવિધિઓને જોઈ રહી છે, સૂચિત અસ્થિરતા ભવિષ્યમાં સંપત્તિ કેટલી અસ્થિર હશે તેના બજારના દૃષ્ટિકોણને પ્રોજેક્ટ કરે છે.
• સૂચિત અસ્થિરતા સીધી ઑપ્શન કિંમતોને અસર કરે છે. ઉચ્ચ IV ના લીધે વધુ વિકલ્પનું પ્રીમિયમ વધે છે, જ્યારે ઓછું IV ના પરિણામે પ્રીમિયમ ઓછું થાય છે. વિકલ્પો સ્કેલ્પર્સ ઓછા પ્રીમિયમ પર વિકલ્પો ખરીદીને અને તેમને વધુ પ્રીમિયમ પર વેચીને નાની કિંમતમાં ફેરફારો પર મૂડીકરણ કરવાનો પ્રયત્ન કરે છે.
• ઇમ્પ્લાઇડ વોલેટિલિટી (IV) વિકલ્પો ચેઇન વિશ્લેષણમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે, કારણ કે તે ભવિષ્યમાં કિંમતની ગતિવિધિઓ અને અંતર્નિહિત સંપત્તિના જોખમ માટે બજારની અપેક્ષાઓ વિશે સમજ પ્રદાન કરે છે.