સ્ટૉક માર્કેટ કોર્સથી IPO બેસિક્સ શીખો

4.1 IPO શું છે અને કંપનીઓ શા માટે પોતાને પબ્લિક લિં. બનાવે છે?

IPO શું છે?

જે પ્રક્રિયા દ્વારા ખાનગી કંપની અથવા કોર્પોરેશન જાહેરમાં તેના સ્ટોકના ભાગને વેચીને જાહેર બની જાય છે, તેને પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (IPO) તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. આઇપીઓ સામાન્ય રીતે એક કંપનીમાં નવી ઇક્વિટી મૂડીને પંપ કરવા માટે શરૂ કરવામાં આવે છે, જેથી વર્તમાન સંપત્તિને વેપાર માટે સરળ બનાવવા, ભવિષ્ય માટે મૂડી ઉભી કરવા અથવા હાલના હિસ્સેદાર રોકાણોને નાણાંકીય બનાવવા માટે શરૂ કરવામાં આવે છે. કંપનીના શેર સૂચિબદ્ધ કરવામાં આવે છે અને IPO પૂર્ણ થયા પછી તેને ખુલ્લા બજારમાં મફતમાં ટ્રેડ કરી શકાય છે.

કંપનીઓ શા માટે જાહેર થાય છે?

કંપનીઓ જાહેર કારણે મૂડી ઉભી કરવાનું એક મુખ્ય કારણ છે. આ મૂડીનો ઉપયોગ કંપનીઓ દ્વારા તેમના વ્યવસાયના વિકાસ અને વિકાસ માટે કરવામાં આવે છે. આ ઉપરાંત, જાહેર થવાથી મૂડીનો સમગ્ર ખર્ચ પણ ઘટાડે છે અને ધિરાણકર્તાઓ સાથે વ્યાજ દરો પર વાટાઘાટો કરવામાં નોંધપાત્ર પ્રભાવ પડે છે. ઉપરાંત, IPO દ્વારા ઉઠાવેલ મૂડીમાં કોઈપણ વ્યાજ શુલ્ક શામેલ નથી અથવા પુનઃચુકવણી કરવી પડશે નહીં.

શેર જારી કરવાનું અન્ય કારણ એ જોભોલ્ડર્સને પ્રાપ્ત કરવા અને જાળવવા માટે વળતર આપવાનું છે. કેટલીકવાર, જાહેર થવાનું કારણ એ છે કે ફ્લટરિંગ મની માટે બહાર નીકળવું.

4.2 જાહેર થવાના અને IPO માટેની પ્રક્રિયાના ફાયદાઓ

જાહેર થવાના ફાયદાઓ:

• IPO દ્વારા ઉઠાવેલા પૈસાનો ઉપયોગ કંપની દ્વારા વૃદ્ધિ, વિસ્તરણ, સંપાદન, વિવિધતા અથવા તેની કાર્યકારી મૂડીની જરૂરિયાતને પણ પૂર્ણ કરવા માટે કરી શકાય છે
• ઇક્વિટી ધારકોની વધતી લિક્વિડિટી
• હાલના ઋણને ચુકવણી કરવા માટે
• આંતરરાષ્ટ્રીય વિશ્વસનીયતા અને દૃશ્યતા
• માર્કેટ શેરમાં વધારો
• મૂડી માટે સસ્તું ઍક્સેસ સક્ષમ કરી રહ્યા છીએ
• ઇક્વિટી બેઝને મજબૂત બનાવવું અથવા વિવિધતા પ્રદાન કરવી
• સ્ટૉક વિકલ્પ દ્વારા કર્મચારીની પ્રેરણા અને ધારણા

IPO કેવી રીતે કામ કરે છે તે સમજવાના મુદ્દાઓ:

• IPO ને સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (SEBI) દ્વારા નિયમિત કરવામાં આવે છે. સેબી સાથે IPO પ્રથમ રજિસ્ટર્સ માટે જવાનો ઇરાદા ધરાવતી કંપની.
• તમામ ઔપચારિકતાઓ પૂર્ણ કર્યા પછી કંપની ઑફર કરવામાં આવતા શેરોની સંખ્યાને કિંમત/કિંમત બેન્ડ સાથે નક્કી કરે છે જેના પર ઑફર જાહેરને આપવામાં આવશે.
• ત્યારબાદ રોકાણકારો કંપની માટે અરજી કરે છે અથવા સબસ્ક્રાઇબ કરે છે. સામાન્ય રીતે IPO ઓવરસબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે કારણ કે કંપનીઓને ઑફર કરવામાં આવતા શેર કરતાં વધુ અરજીઓ પ્રાપ્ત થાય છે.
• ઓવર સબસ્ક્રિપ્શન કંપનીના કિસ્સામાં રોકાણકારોને આંશિક ફાળવણી કરે છે.
• પ્રાથમિક બજારમાં રોકાણકારોને શેર જારી કર્યા પછી. તે સેકન્ડરી માર્કેટ અથવા ટ્રેડિંગ માટે સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં સૂચિબદ્ધ થાય છે.

4.3 ભારતમાં IPO પ્રક્રિયા શું છે?

• ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકની નિમણૂક

એકવાર કોઈ કંપની નિર્ણય લે કે તે જાહેર થવા માંગે છે, તો તેને ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકો હાયર કરવાની જરૂર છે જે રેગ્યુલેટર્સ દ્વારા માન્યતા પ્રાપ્ત બજારની મધ્યસ્થી છે. ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકર કંપનીની નાણાંકીય પરિસ્થિતિને સમજે છે અને તે મુજબ તેમને તેમની ફાઇનાન્શિયલ જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવાની યોજના બનાવે છે. તેઓ કંપની સાથે એક અન્ડરરાઇટિંગ કરાર પર હસ્તાક્ષર કરે છે. આ કરારમાં ડીલ અને સિક્યોરિટીઝ જારી કરીને ઉઠાવવામાં આવતી રકમ વિશેની તમામ વિગતો છે. કંપનીઓ બેંકની પ્રતિષ્ઠા, પ્રક્રિયામાં કુશળતા, તેમના ઇક્વિટી સંશોધનની ગુણવત્તા અને અનુભવ જેવા વિવિધ પરિબળોને નિર્ધારિત કર્યા પછી એક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક પસંદ કરી શકે છે. આ તમામ પરિબળો રોકાણકારો, વેપારીઓ અને છૂટક વેપારીઓને IPO વેચવામાં મદદ કરે છે.

• સેબી સાથે નોંધણી

ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકરની પસંદગી પછી, કંપનીને સેબીના નિયમો મુજબ પ્રારંભિક રજિસ્ટ્રેશન સ્ટેટમેન્ટ કરવું જરૂરી છે. આ પ્રક્રિયામાં, કંપની અને અન્ડરરાઇટર્સ સેબીનો નાણાંકીય ડેટા અને કંપનીના ભવિષ્યના પ્લાન્સ સબમિટ કરે છે. કંપનીને IPO પ્રક્રિયામાંથી એકત્રિત કરવામાં આવતી ભંડોળના ઉપયોગ વિશેની ઘોષણા પણ આપવી જરૂરી છે. આ ઘોષણા સુનિશ્ચિત કરે છે કે કંપનીએ દરેકને દરેક જાહેરનામું આપ્યું છે જે રોકાણકારે જાણવું આવશ્યક છે. કંપની ડ્રાફ્ટ રેડ હિયરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (ડીઆરએચપી) માટે ફાઇલ કરે છે.

ડીઆરએચપીમાં કંપની, તેના નાણાંકીય, તેની શક્તિઓ અને જોખમો વિશેના મુખ્ય ઘટકો શા માટે ભંડોળ ઊભું કરી રહ્યા છે અને આ ભંડોળનો ઉપયોગ ક્યાં કરવામાં આવશે. આ દસ્તાવેજ કંપની સાથે સંકલનમાં લીડ મેનેજર્સ તરીકે નિમણૂક કરેલ બેંકો દ્વારા તૈયાર કરવામાં આવે છે. ડીઆરએચપી સૌથી મહત્વપૂર્ણ દસ્તાવેજોમાંથી એક છે કારણ કે તે રોકાણકારોને કંપનીમાં રોકાણ કરવું જોઈએ કે નહીં તે નક્કી કરવામાં મદદ કરતી માહિતીના સ્ત્રોત તરીકે કાર્ય કરે છે. આ દસ્તાવેજનો ઉપયોગ અન્ડરરાઇટર્સ દ્વારા IPO માર્કેટ કરવા માટે પણ કરવામાં આવે છે.

• સેબી દ્વારા વેરિફિકેશન

પ્રોસ્પેક્ટસ સબમિટ કર્યા પછી સેબી દસ્તાવેજની સમીક્ષા કરે છે. અહીં સુનિશ્ચિત કરે છે કે કંપની વિશેની દરેક મહત્વપૂર્ણ વિગતો જાહેર કરવામાં આવી છે. જો સેબીને લાગે છે કે પર્યાપ્ત જાહેરાત કરવામાં આવી નથી અથવા કોઈ ભૂલ અસ્તિત્વમાં છે તો તેને બદલવા માટે પાછા મોકલવામાં આવે છે. ત્યારબાદ કંપની આ મુદ્દાઓ પર કામ કરે છે અને નોંધણી માટે ફરીથી એકવાર જરૂરી ફેરફારો કર્યા પછી. એકવાર દસ્તાવેજ સેટ કરેલી માર્ગદર્શિકાનું પાલન કર્યા પછી, સેબી કંપનીને IPO સાથે રાખવાની મંજૂરી આપે છે. IPO માટે જવા માટે કંપનીને ઑફર લોકોને ઉપલબ્ધ કરાવતા ઓછામાં ઓછા 3 દિવસ પહેલાં અંતિમ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ સબમિટ કરવાની જરૂર છે.

સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર એપ્લિકેશન

કંપની સ્ટૉક એક્સચેન્જ સાથે એક એપ્લિકેશન ફાઇલ કરે છે જ્યાં તે પ્રારંભિક સમસ્યાને ફ્લોટ કરવાની યોજના ધરાવે છે.

• રોડશો

IPO જાહેર થાય તે પહેલાં, આ તબક્કા બે અઠવાડિયાથી વધુ થાય છે. સંભવિત રોકાણકારો માટે આગામી IPO નું માર્કેટિંગ કરતી કંપનીના પ્રતિનિધિઓ, મોટાભાગે QIB. માર્કેટિંગના એજેન્ડામાં તથ્યો અને આંકડાઓની રજૂઆત શામેલ છે, જે સૌથી સકારાત્મક હિતને ધ્યાનમાં લેશે.

• IPOની કિંમત

અહીં કંપની પાસે ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ IPO અથવા બુક બિલ્ડિંગ સમસ્યા માટે વિકલ્પ છે. ફિક્સ્ડ-પ્રાઇસ IPO હેઠળ કંપનીના સ્ટૉક્સની કિંમત સેટ કરવામાં આવી છે અને પહેલાંથી જાહેર કરવામાં આવે છે. એક પુસ્તક નિર્માણ સમસ્યામાં, કંપની એક કિંમત બેન્ડ સેટ કરે છે જે વચ્ચે રોકાણકાર બોલી લઈ શકે છે. અહીં કંપની IPO ફ્લોરની કિંમત સેટ કરે છે જે ન્યૂનતમ કિંમતના રોકાણકારો બોલી લઈ શકે છે અને IPO કેપની કિંમત ધરાવે છે જે તેઓ બોલી શકે તેવી મહત્તમ કિંમત છે. આના આધારે સૌથી વધુ કિંમત કે જેના પર તમામ શેરો વેચી શકાય છે તે નક્કી કરવામાં આવે છે.

• IPO અને ફાળવણી થઈ શકે છે

સામાન્ય રીતે 5 કાર્યકારી દિવસો માટે, અંતિમ માહિતીપત્ર અને અરજી ફોર્મ ઑનલાઇન અને ઑફલાઇન બંને લોકો માટે ઉપલબ્ધ કરાવવામાં આવે છે. રોકાણકારો આ સમયગાળા દરમિયાન IPO માટે અરજી કરી શકે છે. એકવાર કિંમત કંપનીને અંતિમ રૂપ આપ્યા પછી અને અન્ડરરાઇટર્સ એકસાથે કામ કરશે કે દરેક રોકાણકારને કેટલા શેર ફાળવવામાં આવશે. આ બોલીની અંતિમ તારીખના 10 દિવસની અંદર કરવામાં આવે છે. જો શેર ઓવરસબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે તો બાકીના શેરહોલ્ડરને રિફંડ કરવામાં આવે છે. આ પગલાં દરમિયાન, તે પણ સુનિશ્ચિત કરવામાં આવે છે કે આંતરિક અથવા સંબંધિત પક્ષોને કોઈ શેર ફાળવવામાં આવશે નહીં.

• સ્ટૉક લિસ્ટિંગ અને કિંમતનું સ્ટેબિલાઇઝેશન

જ્યારે કંપનીના શેર સ્ટોક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ કરવામાં આવે છે અને ટ્રેડિંગ શરૂ થાય છે, ત્યારે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક સિક્યોરિટીઝની કિંમત સ્થાપિત કરવા માટે પગલાં લે છે. જ્યારે પૂરતા ખરીદદારો ન હોય, ત્યારે બેંક શેર ખરીદશે. શેરની કિંમતને સ્થિર કરવામાં રોકાણ બેંકની ભૂમિકા આવશ્યક છે. જો કે, કોઈપણ વ્યક્તિએ યાદ રાખવું જોઈએ કે આવી ખરીદી માત્ર ટૂંકા ગાળા માટે જ રહેશે કારણ કે IPO પ્રક્રિયા પહેલેથી જ મોટી રકમના મૂડી રોકાણનો ઉપયોગ કરે છે.

• બજાર સ્પર્ધામાં પરિવર્તન

જ્યારે કંપનીનો સામાન્ય સ્પર્ધાત્મક વાતાવરણમાં પરિવર્તનનો સમયગાળો સમાપ્ત થઈ જાય છે, ત્યારે કંપનીને તેના નાણાંકીય પરિણામો, નોંધપાત્ર સમાચારો વગેરે જેવા જાહેર કરવાની જરૂર છે, જે પ્રકૃતિની સામગ્રી છે અને શેરોની કિંમતને અસર કરી શકે છે. ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકની ભૂમિકા હજુ પણ નોંધપાત્ર છે. તે કંપનીના સલાહકાર તરીકે ચાલુ રાખી શકે છે અને સમયગાળા દરમિયાન શેરોની કિંમત વધારવામાં સહાય કરી શકે છે.

4.4 બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા વર્સેસ ફિક્સ્ડ પ્રાઇસ મિકેનિઝમ

બુક બિલ્ડિંગ

બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયામાં જ્યારે IPO ખુલ્લી હોય ત્યારે બિડ રોકાણકારો પાસેથી વિવિધ કિંમતો પર એકત્રિત કરવામાં આવે છે જે ફ્લોરની કિંમત ઉપર અથવા તેના સમાન હોઈ શકે છે. આ પ્રક્રિયામાં કિંમત પર પહોંચતા પહેલાં રોકાણકારોની માંગ બનાવવી અને તેનું રેકોર્ડિંગ કરવાનો સમાવેશ થાય છે. બુક બિલ્ડિંગ એ ડી ફેક્ટો મિકેનિઝમ છે જેના દ્વારા કંપનીઓ તેમના IPOની કિંમત ધરાવે છે અને તમામ મુખ્ય સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા ભલામણ કરવામાં આવે છે કારણ કે તે પ્રાઇસ સિક્યોરિટીઝનો સૌથી અસરકારક આભાર છે. અરજદારો મૂલ્યનો ઉલ્લેખ કરીને શેરો માટે બોલી આપે છે અને તેથી તેઓ જે માત્રામાં બોલી લેવા માંગી શકે છે. આ પુસ્તક સબમિટ કરેલી બોલીઓમાંથી પ્રાપ્ત થયેલી એકંદર માંગને સૂચિબદ્ધ કરીને અને મૂલ્યાંકન કરીને 'બિલ્ટ' કરવામાં આવી છે. અન્ડરરાઇટર માહિતીનું વિશ્લેષણ કરે છે અને સુરક્ષા માટે અંતિમ કિંમત પર પહોંચવા માટે વજન ધરાવતા સરેરાશનો ઉપયોગ કરે છે, જેને કટઑફ કિંમત કહેવામાં આવે છે. અન્ડરરાઇટરે પારદર્શિતાના કારણે, સબમિટ કરેલી તમામ બોલીઓના નાના પ્રિન્ટને પ્રકાશિત કરવાનું રહેશે. સ્વીકૃત બોલીકર્તાઓને શેર ફાળવવામાં આવે છે.

નિશ્ચિત કિંમતની સમસ્યાઓ-

જે કિંમતે સિક્યોરિટીઝ ઑફર કરવામાં આવે છે અને તેને રોકાણકારોને પહેલાં જ જાણ કરવામાં આવશે. ઑફરની કિંમતનું મૂલ્યાંકન કંપની દ્વારા તેમના અન્ડરરાઇટર્સ સાથે સંયોજનમાં કરવામાં આવે છે. તેઓ કંપનીની સંપત્તિઓ, જવાબદારીઓ અને દરેક નાણાંકીય પાસાનું મૂલ્યાંકન કરે છે. ત્યારબાદ તેઓ આ આંકડાઓ પર કામ કરે છે અને તેમની ઑફર માટે કિંમત નક્કી કરે છે. તમામ ગુણવત્તાયુક્ત અને જથ્થાત્મક પરિબળોને ધ્યાનમાં લીધા પછી કિંમત નક્કી કરવામાં આવે છે. ઑફર દસ્તાવેજમાં, જારીકર્તાએ નિશ્ચિત કિંમત માટે વાજબી અને યોગ્ય સમર્થન આપવું પડશે. સામાન્ય રીતે, કંપનીઓ નિશ્ચિત કિંમતની સમસ્યા માત્ર ત્યારે જ જાય છે જ્યારે મેનેજમેન્ટ એ અભિપ્રાયનો હોય કે બુક બિલ્ડિંગના કિસ્સામાં બજારમાં પરીક્ષણ કર્યા વિના વ્યાજબી કિંમત નક્કી કરી શકાય.

બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિ અથવા ફિક્સ્ડ કિંમત પદ્ધતિ દ્વારા જાહેરમાં આપવામાં આવતી સિક્યોરિટીઝ ઘણીવાર નીચે જણાવેલ પરિમાણો પર અલગ હોય છે:

• કિંમત: - બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિમાં, જે મૂલ્ય પર સિક્યોરિટીઝ ઑફર કરવામાં આવશે/ફાળવવામાં આવશે તે ઇન્વેસ્ટરને પહેલાંથી જાણતા નથી. પ્રાઇસ બેન્ડ તરીકે માત્ર સૂચક કિંમતની શ્રેણી સમજી શકાય છે. વિપરીત, નિશ્ચિત કિંમતની પદ્ધતિમાં, જે કિંમત પર સિક્યોરિટીઝ ઑફર કરવામાં આવે છે/ફાળવવામાં આવે છે તે રોકાણકારને પહેલાંથી સમજવામાં આવે છે.
• માંગ: - બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિમાં, ઑફર કરવામાં આવતી સિક્યોરિટીઝની માંગ ઘણીવાર દરરોજ જાણીતી હોય છે કારણ કે નિશ્ચિત કિંમતની પદ્ધતિ દરમિયાન બુક કરવામાં આવે છે, ઑફર કરવામાં આવતી સિક્યોરિટીઝની માંગ માત્ર મુશ્કેલીના ક્લોઝર પછી જ સમજવામાં આવે છે.
• ચુકવણી: - બુક બિલ્ડિંગ પદ્ધતિમાં, ચુકવણી રોકાણકારને સિક્યોરિટીઝની ફાળવણી પછી જ બનાવવામાં આવે છે. ફિક્સ્ડ કિંમતની પદ્ધતિના વિપરીત, સિક્યોરિટીઝના સબસ્ક્રિપ્શન સમયે ચુકવણી બનાવવામાં આવે છે.

IPOમાં રોકાણકારોની કેટેગરી-

• રિટેલ વ્યક્તિગત રોકાણકારો (RII): IPO માટે અરજી કરવા માટે આ સૌથી સામાન્ય કેટેગરી છે. તેમાં NRI અને HUF સાથે નિવાસી ભારતીય વ્યક્તિઓ શામેલ છે. આ કેટેગરી હેઠળ રોકાણની રકમ 2 લાખ રૂપિયા છે. આ કેટેગરી કટ-ઑફ કિંમત પર બિડ કરવાની મંજૂરી આપે છે અને ઑફરનું ન્યૂનતમ 35% RII કેટેગરી માટે આરક્ષિત છે.
• બિન-સંસ્થાકીય બોલીકર્તાઓ (NII): રિટેલ કેટેગરીના તમામ વ્યક્તિઓ જે 2 લાખથી વધુની રકમ માટે અરજી કરવા માંગે છે તે NII કેટેગરી હેઠળ અરજી કરી શકે છે. આ કેટેગરી માટે ન્યૂનતમ 15% ઑફર આરક્ષિત છે. બિન-સંસ્થાકીય બોલીકર્તાઓ માટે ઑફરના 15% કરતાં ઓછા અનામત રાખવામાં આવે છે. તેઓ ફાળવણીના દિવસ સુધી તેમની બોલી પાછી ખેંચવાની વિશેષાધિકારનો આનંદ માણે છે. જો કે, તેઓ કટ-ઑફ કિંમત પર બિડ કરવા માટે પાત્ર નથી.
• યોગ્ય સંસ્થાકીય બોલીકર્તાઓ (QIB): તમામ જાહેર નાણાંકીય સંસ્થાઓ, વ્યવસાયિક બેંકો, વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ વગેરે આ કેટેગરી હેઠળ અરજી કરો. અરજી કરતા પહેલાં આવી તમામ એકમોને સેબી સાથે નોંધણી કરાવવાની જરૂર છે. QIBs પાસે ઑફરના 50% નો રિઝર્વ ક્વોટા છે. તેઓ કટ ઑફ કિંમત પર બિડ કરી શકતા નથી અને IPO બંધ થયા પછી તેમની બિડ પાછી ખેંચી શકતા નથી.
• એન્કર રોકાણકાર: જે રોકાણકારો પાત્ર સંસ્થાકીય ખરીદદાર છે અને બુક બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા દ્વારા 10 કરોડ અથવા તેનાથી વધુ રોકાણ માટે અરજી કરી રહ્યા છે તેઓ આ કેટેગરી હેઠળ આવે છે. એન્કર રોકાણકારો માટે ઈશ્યુની કિંમત અલગથી નક્કી કરવામાં આવે છે. એન્કર રોકાણકારો માટે ન્યૂનતમ અરજીની સાઇઝ 10 કરોડ અને વેપારી બેંકર્સ, પ્રમોટર્સ અને તેમના સીધા સંબંધીઓ આ કેટેગરી હેઠળ લાગુ કરી શકતા નથી. તેઓ કટ-ઑફ કિંમત પર બિડ કરવા માટે પાત્ર નથી.
• વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII): તમામ વિદેશી રોકાણકારો જે અન્ય કોઈપણ દેશના છે અને આ કેટેગરી હેઠળ IPOમાં રોકાણ કરવા માંગે છે. આ પ્રકારના રોકાણકારો સામાન્ય રીતે ભારત જેવી અર્થવ્યવસ્થાઓના વિકાસથી કંપનીઓમાં રોકાણ કરે છે જ્યાં વૃદ્ધિનો દર ખૂબ જ વધારે છે.

4.5 રોકાણકારો IPO માં કેવી રીતે રોકાણ કરી શકે છે

IPO માં રોકાણ કરવા માટે શામેલ પગલાં: -

• નિર્ણય

રોકાણકાર માટેનું પ્રથમ પગલું એ છે કે તે કયા IPOમાં ભાગ લેવા માંગે છે તે પસંદ કરવું. જોકે હાલના રોકાણકારો પાસે જરૂરી અનુભવ હોઈ શકે છે, પરંતુ નવા રોકાણકારો તેને ભયભીત કરી શકે છે. રોકાણકારો IPO શરૂ કરી રહી કંપનીઓના માહિતીપત્રના આધારે નિર્ણય લઈ શકે છે.

પ્રોસ્પેક્ટસ રોકાણકારોને કંપનીના વ્યવસાય યોજના અને બજારમાં મૂડી મેળવવાના કારણ વિશે માહિતીપૂર્ણ અભિપ્રાય બનાવવામાં સહાય કરે છે. નિર્ણય લેવા પછી, રોકાણકારને નીચેના પગલાં જોવા જરૂરી છે.

• ભંડોળ

જ્યારે કોઈ રોકાણકારે IPO કયા પર રોકાણ કરવું તે નક્કી કર્યું છે, ત્યારે પછીનું પગલું જરૂરી મૂડીને સુરક્ષિત કરવાનું છે. રોકાણકાર પોતાના ભંડોળ સાથે કંપનીના સ્ટૉક ખરીદી શકે છે.

જો રોકાણકાર પાસે પૂરતા ભંડોળ ન હોય, તો તે બેંક અથવા બિન-બેંકિંગ નાણાંકીય સંસ્થા (એનબીએફઓ) પાસેથી એક નિશ્ચિત વ્યાજ દરે લોન લઈ શકે છે.

• ડિમેટ અને ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટ સેટ અપ કરી રહ્યા છીએ

ડિમેટ એકાઉન્ટ ન હોય તેવા કોઈપણ વ્યક્તિ દ્વારા IPO માટે અરજી કરી શકાતી નથી. ડિમેટ એકાઉન્ટનો હેતુ રોકાણકારોને શેરો અને અન્ય નાણાંકીય સિક્યોરિટીઝને ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે સ્ટોર કરવાની ક્ષમતા પ્રદાન કરવાનો છે. ડિમેટ એકાઉન્ટ ખોલવા માટે આધાર કાર્ડ, PAN કાર્ડ, ઍડ્રેસ અને ઓળખના પુરાવાઓની જરૂર છે.

• અરજી પ્રક્રિયા

બેંક એકાઉન્ટ અથવા ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટનો ઉપયોગ કરવા માટે IPO લાગુ કરી શકાય છે. તમે કેટલીક નાણાંકીય સંસ્થાઓ સાથે તમારા ડિમેટ, ટ્રેડિંગ અને બેંક એકાઉન્ટને બંડલ કરી શકો છો.

ડિમેટ-કમ-ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટ ખોલ્યા પછી, રોકાણકારે બ્લૉક કરેલ એકાઉન્ટ (ASBA) સુવિધા દ્વારા સમર્થિત એપ્લિકેશન વિશે જાણવું જોઈએ. આ તમામ IPO અરજદારો માટે જરૂરી છે. ASBA એક ટૂલ છે જે બેંકોને અરજદારના બેંક એકાઉન્ટમાંથી ભંડોળ મેળવવાની મંજૂરી આપે છે. ASBA અરજી ફોર્મ ડિમેટ અને ભૌતિક સ્વરૂપ બંનેમાં IPO ઉમેદવારોને ઉપલબ્ધ છે. બીજી તરફ, ચેક અને ડિમાન્ડ ડ્રૉટ્સનો ઉપયોગ સેવાને ઍક્સેસ કરવા માટે કરી શકાતો નથી. એપ્લિકેશનમાં, કોઈ રોકાણકારને તેમનો ડિમેટ એકાઉન્ટ નંબર, PAN, બિડિંગ ડેટા અને બેંક એકાઉન્ટ નંબર પ્રદાન કરવો આવશ્યક છે.

• બોલી

IPO માં શેર માટે અરજી કરતી વખતે રોકાણકારને બોલી લેવી જરૂરી છે. તે કંપનીના માહિતીપત્રમાં ઉલ્લેખિત લૉટ સાઇઝ અનુસાર કરવામાં આવે છે. રોકાણકારને IPO માં અરજી કરવી આવશ્યક ન્યૂનતમ શેરની સંખ્યા લૉટ સાઇઝ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.

કિંમતની શ્રેણી સ્થાપિત કરવામાં આવી છે, અને રોકાણકારોને તે શ્રેણીમાં બોલી લેવી આવશ્યક છે. જોકે કોઈ રોકાણકાર IPO દરમિયાન પોતાની બોલી બદલી શકે છે, પરંતુ યાદ રાખવું મહત્વપૂર્ણ છે કે બોલી લેતી વખતે તેણે જરૂરી રોકડને અવરોધિત કરવી આવશ્યક છે. અંતરિમ સમયમાં, બેંકોમાં રહેલા પૈસા જ્યાં સુધી ફાળવણીની પ્રક્રિયા શરૂ ન થાય ત્યાં સુધી વ્યાજની ચુકવણી કરે છે.

• ફાળવણી

શેરની માંગ ઘણીવાર સેકન્ડરી માર્કેટ પર ઉપલબ્ધ સ્ટૉક્સની રકમને બહાર કરી શકે છે. કોઈપણ વ્યક્તિ પોતાને એવી પરિસ્થિતિમાં પણ શોધી શકે છે જ્યાં તેમને વિનંતી કરતાં ઓછા શેર પ્રાપ્ત થયા છે. આ પરિસ્થિતિઓમાં, બેંકો સંપૂર્ણપણે અથવા આંશિક રીતે ફ્રોઝન ફંડ રિલીઝ કરે છે.

જોકે, જો કોઈ રોકાણકાર સંપૂર્ણ ફાળવણી મેળવવા માટે પૂરતું ભાગ્યશાળી હોય, તો તેમને IPO પૂર્ણ થયાના છ કાર્યકારી દિવસોમાં CAN (કન્ફર્મેટરી એલોટમેન્ટ નોટ) પ્રાપ્ત થશે. જ્યારે શેર ફાળવવામાં આવે ત્યારે રોકાણકારના ડિમેટ એકાઉન્ટમાં જમા કરવામાં આવે છે. એકવાર ઉપરોક્ત તબક્કાઓ સફળતાપૂર્વક પૂર્ણ થયા પછી, રોકાણકારને સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ઇક્વિટી સૂચિબદ્ધ થવાની રાહ જોવી આવશ્યક છે. તે સામાન્ય રીતે શેરને અંતિમ રૂપ આપવાના સાત દિવસની અંદર પૂર્ણ કરવામાં આવે છે.

4.6 શેર કેવી રીતે ફાળવવામાં આવે છે?

શેર ફાળવણીની પ્રક્રિયા

• મૂળભૂત રીતે, એક ફાળવણી પ્રક્રિયા એક રીત છે જેના દ્વારા રોકાણકારોને કંપનીના શેર જારી કરવામાં આવે છે જેના IPO સબસ્ક્રાઇબ કર્યા છે.
• આ ફાળવણી ભારતીય સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ (સેબી), કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટર દ્વારા સેટ કરેલા નિયમો પર આધારિત છે.
• ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ સમસ્યા સંપૂર્ણપણે સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે, તો રોકાણકારોને સમાન સંખ્યામાં શેર ફાળવવામાં આવે છે જેના માટે તેઓએ બોલી લીધી હતી. સેબી જોર આપે છે કે સમસ્યાને સૂચિબદ્ધ કરવા માટે ઓછામાં ઓછા 90 ટકા સબસ્ક્રાઇબ કરવી આવશ્યક છે. જો અન્ડરરાઇટરની ખાતરી પછી પણ સમસ્યા ટૂંકી ગઈ હોય, તો IPO સ્ક્રેપ કરવામાં આવે છે અને પૈસા બોલીકર્તાઓને પરત કરવામાં આવે છે. જ્યારે કોઈ સમસ્યાને ઓવરસબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવે છે ત્યારે વસ્તુઓ જટિલ થઈ જાય છે - એપ્લિકેશનોની સંખ્યા ફાળવણી માટે ઉપલબ્ધ શેર કરતાં વધુ હોય છે.
• વધારે સબ્સ્ક્રિપ્શનના કિસ્સામાં, રોકાણકારો જાણવા માટે ઉત્સુક છે કે આખરે તેઓ બોલી ધરાવતા નંબરોની તુલનામાં કેટલા શેર મેળવશે. નાના ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શનના કિસ્સામાં- તમામ અરજદારોમાં ન્યૂનતમ લૉટ વિતરિત કરવામાં આવશે અને બાકીના શેરને એકથી વધુ માટે બિડ ધરાવતા રોકાણકારોને પ્રમાણસર સોંપવામાં આવશે.
• જો મોટું ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શન હોય કે દરેક અરજદારને ઘણું બધું ફાળવી શકાતું નથી, તો ફાળવણી લકી ડ્રો દ્વારા થાય છે. આ લૉટરી ડ્રો કોઈપણ આંશિકતા વગર કમ્પ્યુટરીકૃત કરવામાં આવશે. આમ, મોટા ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શન દરમિયાન, લૉટરી સિસ્ટમમાં કેટલાક નામો દોરવામાં આવતા નથી, અને શેર ઘણા અરજદારોને સોંપવામાં આવતા નથી.

4.7 રોકાણકારો રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસમાં શું જોવું જોઈએ?

ઈશ્યુનો ઉદ્દેશ:

કંપનીઓ વિવિધ કારણોસર IPO ની જાહેરાત કરે છે. કંપની તે IPO દ્વારા ઉભી કરેલી મૂડી સાથે શું કરવાની ઇચ્છા ધરાવે છે તે જાણો. શું કંપની તેના ઋણને ઘટાડવા, નવી સંપત્તિ ખરીદવા અથવા તેની કાર્યકારી મૂડીની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવાની યોજના ધરાવે છે? કોઈપણ મોટા ખાનગી રોકાણકારોએ કંપનીમાં પૈસા મૂકી છે કે નહીં તે જોવા માટે કંપનીની મૂડી રચના પણ તપાસો.

કંપનીની પૃષ્ઠભૂમિ અને બિઝનેસ પ્રોફાઇલ:

આ સૌથી મહત્વપૂર્ણ વિભાગમાંથી એક છે. આનું કારણ એ છે કે તે કંપની વિશેની વિગતો પ્રદાન કરે છે જે તેની પૃષ્ઠભૂમિને સ્પષ્ટ બનાવે છે અને તે કેવી રીતે કાર્ય કરે છે. જો રોકાણકારોને લાગે છે કે કંપનીના બિઝનેસ વિચાર વાસ્તવમાં તેના માટે યોગ્ય છે કે નહીં, તો તેઓને વધુ સારો વિચાર મળશે. આ ઉપરાંત, માહિતીપત્રમાં કંપની દ્વારા સંચાલિત ઉદ્યોગ વિશેની માહિતી પણ શામેલ છે. આ રોકાણકારોને કંપનીની ભવિષ્યની સંભાવનાઓ શું હોઈ શકે છે તેનું મૂલ્યાંકન કરવાની મંજૂરી આપે છે જો ઉદ્યોગ વાસ્તવમાં વૃદ્ધિ કરી રહ્યું છે અને કયા હદ સુધી છે. ડીઆરએચપી આ ઉદ્યોગમાં કંપનીના વર્તમાન સ્પર્ધકો અને તેની વર્તમાન સ્થિતિ વિશે રોકાણકારોને પણ જાણ કરે છે.

બિઝનેસ પ્રમોટર અને મેનેજમેન્ટ:

કંપનીની ભવિષ્યની સંભાવનાઓ તે લોકો સાથે ઘણી બધી છે જેઓ તેને ચલાવે છે. આ મેનેજમેન્ટ ડ્રાઇવિંગ ગ્રોથ, પુશિંગ એક્સપેંશન્સ, રિનોવેશન, માર્કેટિંગ વગેરે જેવી વિવિધ ફ્રન્ટ્સ પર આયોજનની વ્યૂહરચનાઓ માટે જવાબદાર છે. આ વિભાગમાં નામો, લાયકાતો, નિયામકો વિશેના હોદ્દાઓ, પ્રમોટર્સ અને મુખ્ય મેનેજમેન્ટ કર્મચારીઓ જેવી વિગતો છે. તેમાં કોઈપણ ગુનાહિત કિસ્સાઓ અથવા નાણાંકીય અપરાધ અથવા આ લોકો સામે બાકી મુકદ્દમો વિશેની માહિતી પણ હોઈ શકે છે. આ વિભાગ તપાસવું મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે આ બધા જોખમનું પરિબળ હોઈ શકે છે.

સમસ્યા/જોખમના પરિબળો:

અહીં કંપની સંભવિત જોખમોને સૂચિબદ્ધ કરે છે જે તેમના વ્યવસાયને અસર કરી શકે છે; જ્યારે કેટલાક સામાન્ય જોખમો છે, ત્યારે અન્યને કાળજીપૂર્વક તપાસ કરવાની જરૂર છે. ઉદાહરણ તરીકે, બાકી કાનૂની કિસ્સાઓ એક પરિબળ છે જે IPOને ખૂબ જોખમી બનાવે છે અને તેથી અનિવાર્ય રોકાણ છે. સંભવિત રોકાણકારોએ આવા જોખમોને ઓળખવા માટે આ વિભાગને નજીકથી વાંચવું જોઈએ.

નાણાંકીય સ્ટેટમેન્ટ:

સૌથી મહત્વપૂર્ણ વિભાગોમાંથી એક એ છે જ્યાં કંપનીના ઑડિટ રિપોર્ટ તેમજ નાણાંકીય સ્ટેટમેન્ટ બતાવવામાં આવે છે. નાણાંકીય નિવેદન નફાના આધારે ભાવિ લાભાંશનો વિચાર આપે છે જે જાહેર કરવામાં આવે છે. એક રોકાણકાર તરીકે, આ માહિતી તમને તમારા ભવિષ્યના રોકાણની નફાકારકતા અને સુરક્ષાનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે.

4.8 IPO ગ્રે માર્કેટ શું છે?

• એક IPO ગ્રે માર્કેટ એ છે જ્યાં કોઈ કંપનીના શેર બિડ અને ટ્રેડર્સ દ્વારા અધિકૃત રીતે ઑફર કરવામાં આવે છે. પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (IPO) માં કંપની દ્વારા શેર જારી કરવામાં આવે તે પહેલાં જ થશે.
• કારણ કે આ એક અધિકૃત બજાર છે, તેથી કોઈ નિયમો અને નિયમનો નથી. સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) જેવા માર્કેટ રેગ્યુલેટર્સ આ ટ્રાન્ઝૅક્શનમાં શામેલ નથી. નિયમનકાર આને સમર્થન આપતા નથી.
• ગ્રે માર્કેટ સામાન્ય રીતે નાના વ્યક્તિઓ દ્વારા ચલાવવામાં આવે છે. બધી ડીલ્સ મ્યુચ્યુઅલ ટ્રસ્ટ પર આધારિત છે.

ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ અને કોસ્ટકના દરો શું છે?

• ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ એ એવી કિંમત નથી કે જેના પર શેર ગ્રે માર્કેટમાં ટ્રેડ કરવામાં આવી રહી છે.
• ઉદાહરણ તરીકે, ચાલો માનીએ કે X માટે ઈશ્યુની કિંમત ₹ 400 છે. જો ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ ₹ 400 છે, તો તેનો અર્થ એ છે કે લોકો ₹ 800 માટે X કંપનીના શેર ખરીદવા માટે તૈયાર છે; (એટલે કે 400+400).
• આ કાર્યોનું ઉદાહરણ- રિધી સ્ટોક માર્કેટમાં એક ટ્રેડર છે. તેમને આગામી IPO માં એક ચોક્કસ ઈશ્યુ કિંમત પર 400 શેર ફાળવવામાં આવે છે. દરમિયાન અન્ય રોકાણકારો છે, જેને 'ખરીદદારો' કહેવામાં આવે છે, જે વિચારે છે કે શેરનું મૂલ્ય તેની જારી કરવાની કિંમત કરતાં વધુ હોય છે.
• આ ખરીદદારો ગ્રે માર્કેટમાં શેર પર 'પ્રીમિયમ' ચૂકવવા માટે તૈયાર છે. રિધી જેવા ગ્રે માર્કેટ રોકાણકારોના ડીલરો, જેને 'વિક્રેતાઓ' કહેવામાં આવે છે'. તેઓ શેરોને ચોક્કસ કિંમત (પ્રીમિયમ) પર વેચવાનો નિર્ણય કરે છે જે ઇશ્યુની કિંમત કરતાં વધુ છે. જો રિદ્ધિને ડીલ પસંદ છે અને તેણી લેવા માટે તૈયાર નથી જોખમ સ્ટૉકના લિસ્ટિંગ સાથે, તેણી તેમના શેર વેચે છે અને નફા બુક કરે છે.
• કોસ્ટક દર એ પ્રીમિયમ છે જે સમસ્યાની ફાળવણી અથવા સૂચિ કરતા પહેલાં પણ કોઈને તેની IPO એપ્લિકેશનો (ઑફ-માર્કેટ ટ્રાન્ઝૅક્શનમાં) વેચીને મળે છે.