ભારતીય શેરબજાર ચાર અલગ અલગ પ્રકારના ડેરિવેટિવ્સનો વેપાર કરવાનું સરળ બનાવે છે. દરેક ડેરિવેટિવ અન્યોથી અલગ છે અને તેના પોતાના કોન્ટ્રાક્ટની શરતો, જોખમ પરિબળો અને અન્ય તત્વોનો અનન્ય સેટ છે.
નીચે ચાર વિવિધ ડેરિવેટિવ્સ છે:
- ફોરવર્ડ એગ્રીમેન્ટ
- ભવિષ્યના કરારો
- વિકલ્પો કરારો
- સ્વેપ એગ્રીમેન્ટ
ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ
ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટમાં દાખલ કરીને, બે પક્ષો ભવિષ્યમાં નિર્દિષ્ટ તારીખ અને પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અને વેચવા માટે સંમત થાય છે. તેને બીજી રીતે કહીએ તો, તે બે પક્ષો વચ્ચે તેમની સંપત્તિને પછીના સમયે વેચવાનો કરાર છે.
કસ્ટમાઇઝ્ડ ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટમાં કાઉન્ટરપાર્ટી રિસ્ક માટે ઉચ્ચ પ્રવૃત્તિ હોય છે. એગ્રીમેન્ટનું કદ સંપૂર્ણપણે કોન્ટ્રાક્ટની લંબાઈ પર આધારિત છે કારણ કે તે કસ્ટમાઇઝ કરી શકાય તેવું છે.
ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ્સ સ્વ-નિયમનકારી હોવાથી, કોઈ કોલેટરલની જરૂર નથી. ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ મેચ્યોરિટીની તારીખ પર સેટલ કરવામાં આવે છે; તેથી, તેઓ સમાપ્તિની તારીખ દ્વારા આરક્ષિત છે.
ફ્યૂચર કોન્ટ્રાક્ટ
ફોરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ્સ અને ફ્યુચર કોન્ટ્રાક્ટ્સ સમાન છે. ભવિષ્યના કરારો એ બે પક્ષો વચ્ચે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવા માટેના કરાર છે.
ભવિષ્યના કરારો ખરીદનાર અને વિક્રેતાને વ્યક્તિગત રીતે મુલાકાત કરવા અને સોદો પૂર્ણ કરવા પર પ્રતિબંધ મૂકે છે. વાસ્તવિકતામાં, ખરીદીને અંતિમ રૂપ આપવા માટે એક્સચેન્જ મોડનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે.
કારણ કે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ પ્રમાણભૂત કોન્ટ્રાક્ટ છે, કાઉન્ટરપાર્ટી રિસ્ક ન્યૂનતમ છે. વધુમાં, ક્લિયરિંગહાઉસ કોન્ટ્રાક્ટના પક્ષો માટે કાઉન્ટરપાર્ટી તરીકે કાર્ય કરે છે, જે ભવિષ્યના ક્રેડિટ જોખમને ઘટાડે છે.
ફક્ત કારણ કે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટને પ્રમાણભૂત કરાર તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, તેની સાઇઝ પૂર્વનિર્ધારિત કરવામાં આવે છે, અને તે સ્ટૉક એક્સચેન્જ દ્વારા સંચાલિત થાય છે.
વિકલ્પો કરારો
ભારતમાં ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રાક્ટની ત્રીજી કેટેગરી એ ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ છે. ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ ભવિષ્ય અને ફોર્મેટ કોન્ટ્રાક્ટ્સથી મોટા પ્રમાણમાં અલગ હોય છે કારણ કે કોઈ ચોક્કસ તારીખે કોન્ટ્રાક્ટને ડિસ્ચાર્જ કરવાની કોઈ જરૂર નથી.
ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ અંતર્ગત સાધન ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર આપે છે, પરંતુ જવાબદારી નથી.
વિકલ્પ કરારોમાં બે પસંદગીઓ શામેલ છે:
કૉલની પસંદગી
પસંદગી કરો
કૉલ વિકલ્પમાં, ખરીદદાર પાસે નિર્ધારિત કિંમતે અન્ડરલાઇંગ એસેટની ખરીદી માટે કોન્ટ્રાક્ટમાં દાખલ કરવાની સંપૂર્ણ સત્તા છે. વિકલ્પનો ઉપયોગ કરતી વખતે કરાર દાખલ કરતી વખતે ચોક્કસ કિંમતે અન્ડરલાઇંગ એસેટ વેચવાનો ખરીદનારનો સંપૂર્ણ અધિકાર છે, પરંતુ જવાબદારી નથી.
જો કે, ખરીદદાર કૉલ અને પુટ ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટ બંનેમાં સમાપ્તિની તારીખ પર અથવા તે પહેલાં દરેક કોન્ટ્રાક્ટને સેટલ કરવાનું નક્કી કરે છે.
કોઈપણ વ્યક્તિ જે નિયમિતપણે વિકલ્પ કરારોમાં વેપાર કરે છે તેથી ચાર પોઝિશનમાંથી કોઈપણ પસંદ કરી શકે છે, એટલે કે, ટૂંકા અથવા લાંબા, કૉલ વિકલ્પમાં અથવા પુટ વિકલ્પમાં. સ્ટોક એક્સચેન્જ અને ઓવર-કાઉન્ટર બંનેનો ઉપયોગ આ વિકલ્પોને વેપાર કરવા માટે થાય છે.
સ્વેપ એગ્રીમેન્ટ
સ્વૅપ કોન્ટ્રાક્ટ ત્રણ ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રાક્ટમાં સૌથી જટિલ છે.
સ્વેપ કરારો પક્ષો વચ્ચે ખાનગી વ્યવસ્થા દર્શાવે છે. પૂર્વ-સ્થાપિત ફોર્મ્યુલા મુજબ તેમના ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહને બદલવા માટે કરારોને સ્વૅપ કરવાની સંમતિ.
આ કરારો બંને પક્ષોને ઘણા નોંધપાત્ર જોખમોથી સુરક્ષિત કરે છે, તેથી સ્વૅપ કરારોમાં મૂળભૂત સુરક્ષા ક્યાં તો વ્યાજ દર અથવા ચલણ છે.
ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેન્કર્સ આ કરારો વચ્ચે મધ્યસ્થી તરીકે કાર્ય કરે છે, તેથી તેઓ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરવામાં આવતા નથી.
