સ્વેપ અને વિકલ્પ વચ્ચેનો તફાવત

સ્વૅપ અને વિકલ્પો ડેરિવેટિવ બજારોમાં વારંવાર ઉપયોગમાં લેવાતી બે સામાન્ય શબ્દો છે. પરંતુ ચાલો આપણે સમજીએ કે તેનો અર્થ શું છે અને સ્વૅપ અને ઑપ્શન ટ્રેડિંગ વચ્ચે શું તફાવત છે

સ્વૅપનો અર્થ શું છે?

સ્વેપ એ એક ફાઇનાન્શિયલ ડેરિવેટિવ કોન્ટ્રાક્ટ છે જેમાં બે પક્ષો પૂર્વનિર્ધારિત શરતોના આધારે કૅશ ફ્લો અથવા ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટને એક્સચેન્જ કરવા માટે સંમત થાય છે. સ્વૅપનો ઉપયોગ વિવિધ હેતુઓ માટે કરવામાં આવે છે, જેમાં હેજિંગ રિસ્ક, ફાઇનાન્શિયલ વેરિયેબલ્સ પર અટકળો અથવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટની લાક્ષણિકતાઓને ઍડજસ્ટ કરવા શામેલ છે.

સ્વૅપ્સની મુખ્ય વિશેષતાઓ:

1. સામેલ પક્ષો: બે પક્ષો, જેને સમકક્ષ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, સ્વેપ એગ્રીમેન્ટમાં પ્રવેશ કરે છે. દરેક પક્ષ અન્ય સાથે ચોક્કસ રોકડ પ્રવાહ અથવા સંપત્તિનું વિનિમય કરવા માટે સંમત થાય છે.
2. કૅશ ફ્લો: એક્સચેન્જમાં સામાન્ય રીતે વ્યાજ દરો, કરન્સી એક્સચેન્જ દરો અથવા કોમોડિટીની કિંમતો જેવા અંતર્નિહિત વેરિયેબલ્સના આધારે ગણતરી કરેલ સમયાંતરે કૅશ ફ્લોનો સમાવેશ થાય છે.
3. એગ્રીમેન્ટની શરતો: સ્વૅપની શરતો શરૂઆતમાં સંમત થાય છે અને તેમાં નોશનલ રકમ, ચુકવણીની ફ્રીક્વન્સી અને કૅશ ફ્લો માટે ગણતરીની પદ્ધતિ જેવી વિગતો શામેલ છે.
4. મુદ્દલનું કોઈ વિનિમય નથી: સામાન્ય રીતે, મુદ્દલની રકમનું વિનિમય કરવામાં આવતું નથી. તેના બદલે, કૅશ ફ્લો એક નોશનલ રકમ પર આધારિત છે, જે ચુકવણીની ગણતરી માટે સંદર્ભ તરીકે કાર્ય કરે છે.

સ્વૅપ્સના પ્રકારો:

1. વ્યાજ દરના સ્વૅપ્સ:

ફ્લોટિંગ વ્યાજ દરની ચુકવણીઓ (અથવા તેનાથી વિપરીત) માટે નોશનલ રકમના આધારે ફિક્સ્ડ વ્યાજ દરની ચુકવણીઓનું આદાન-પ્રદાન કરવું શામેલ છે. સામાન્ય રીતે વ્યાજ દરના વધઘટ સામે હેજ કરવા અથવા વ્યાજ દરના હલનચલનની અટકળો કરવા માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે.

2. કરન્સી સ્વૅપ્સ:

વિવિધ કરન્સીમાં રોકડ પ્રવાહનું વિનિમય સામેલ છે. દરેક પક્ષ અન્ય ચલણમાં મુદ્દલ અને વ્યાજની ચુકવણી માટે એક ચલણમાં મુદ્દલ અને વ્યાજની ચુકવણીનું વિનિમય કરવા માટે સંમત થાય છે. કરન્સીના જોખમને મેનેજ કરવા અથવા કરન્સી વચ્ચે વ્યાજ દરના તફાવતોનો લાભ લેવા માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે.

3. કોમોડિટી સ્વૅપ્સ:

કોમોડિટીની કિંમત સંબંધિત રોકડ પ્રવાહનું આદાન-પ્રદાન કરવું શામેલ છે. એક પાર્ટી કોમોડિટી માટે નિશ્ચિત કિંમત ચૂકવવા માટે સંમત થઈ શકે છે, જ્યારે અન્ય બજાર દરોના આધારે ફ્લોટિંગ કિંમત ચૂકવે છે. કોમોડિટીની કિંમતના વધઘટ સામે હેજ કરવા માટે કંપનીઓ દ્વારા ઉપયોગમાં લેવાય છે.

4. ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ સ્વૅપ્સ (સીડી):

કરજદાર અથવા જારીકર્તાના ક્રેડિટ જોખમના આધારે રોકડ પ્રવાહનું આદાન-પ્રદાન કરવું શામેલ છે. જો કોઈ ક્રેડિટ ઘટના, જેમ કે ડિફૉલ્ટ થાય, તો નુકસાન માટે વળતર આપવાના વચનના બદલામાં એક પક્ષ અન્ય પક્ષને સમયાંતરે ચુકવણી કરે છે.

5. ઇક્વિટી સ્વૅપ:

ઇક્વિટી ઇન્ડેક્સ અથવા સ્ટૉકના રિટર્નના આધારે રોકડ પ્રવાહનું આદાન-પ્રદાન કરવું શામેલ છે. વન પી

હેતુ અને વપરાશ:

• હેજિંગ: સ્વૅપનો ઉપયોગ વ્યાજ દરો, કરન્સી એક્સચેન્જ દરો અથવા કોમોડિટીની કિંમતો સંબંધિત જોખમોને મેનેજ કરવા અને ઘટાડવા માટે કરી શકાય છે.
• અટકળો: ઇન્વેસ્ટર અને ટ્રેડર્સ વ્યાજ દરો, કરન્સી અથવા અન્ય ફાઇનાન્શિયલ વેરિએબલમાં ભવિષ્યની હલનચલનની અટકળો કરવા માટે સ્વૅપનો ઉપયોગ કરે છે.
• ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રોફાઇલને ઍડજસ્ટ કરવું: કંપનીઓ અને નાણાંકીય સંસ્થાઓ તેમના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પોર્ટફોલિયો અથવા ફાઇનાન્સિંગ વ્યવસ્થાઓની લાક્ષણિકતાઓને ઍડજસ્ટ કરવા માટે સ્વૅપનો ઉપયોગ કરે છે.

વ્યાજ દર સ્વૅપ ઉદાહરણ:

સામેલ પક્ષો:

• પાર્ટી A: વધતા વ્યાજ દરો સામે હેજ કરવા માંગતી કોર્પોરેશન.
• પાર્ટી B: વધઘટ થતા વ્યાજ દરોનું જોખમ લેવા માટે તૈયાર એક નાણાંકીય સંસ્થા.

સ્વેપ એગ્રીમેન્ટની વિગતો:

• નોશનલ રકમ: ₹ 10 કરોડ (₹ 100 મિલિયન)
• ફિક્સ્ડ રેટ: વાર્ષિક 6%
• ફ્લોટિંગ રેટ: મુંબઈ ઇન્ટરબેંક ઑફર કરેલ રેટ (એમઆઇબીઓઆર) + 1%
• ચુકવણીની ફ્રીક્વન્સી: અર્ધ-વાર્ષિક (દરેક છ મહિના)
• સ્વેપ ટર્મ: 3 વર્ષ

તે કેવી રીતે કામ કરે છે:

ફિક્સ્ડ રેટ ચુકવણીઓ:

પાર્ટી A પાર્ટી B ને ₹10 કરોડની કાલ્પનિક રકમ પર વાર્ષિક 6% ના નિશ્ચિત ઇન્ટરેસ્ટ દરને ચુકવણી કરવા માટે સંમત થાય છે. આનો અર્થ ₹30 લાખ (₹10 કરોડ x 6% ÷ 2) ની અર્ધ-વાર્ષિક ચુકવણી થાય છે.

ફ્લોટિંગ દરની ચુકવણીઓ:

પાર્ટી બી પાર્ટીને ફ્લોટિંગ ઇન્ટરેસ્ટ રેટ ચૂકવવા માટે સંમત થાય છે, જે એમઆઇબીઓઆર રેટ વત્તા 1% છે, જે ₹10 કરોડની સમાન કાલ્પનિક રકમ પર છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો ચુકવણીના સમયે એમઆઇબીઓઆર 5% હોય, તો ફ્લોટિંગ રેટ 6% (5% એમઆઇબીઓઆર + 1%) હશે. પાર્ટી A ને પાર્ટી B ની પેમેન્ટ પછી ₹30 લાખ (₹10 કરોડ x6% ÷ 2) હશે.

પેમેન્ટ એક્સચેન્જ:

દરેક છ મહિનામાં, પાર્ટી એ અને પાર્ટી બી સ્વેપની શરતોના આધારે ચૂકવણીનું વિનિમય કરશે. જો એમઆઈબીઓઆર બદલાય છે, તો પાર્ટી બી દ્વારા પાર્ટી એને ચૂકવવામાં આવતી રકમ નવા ફ્લોટિંગ રેટ મુજબ અલગ હશે, જ્યારે પાર્ટી એ ફિક્સ્ડ 6% ઇન્ટરેસ્ટ ચૂકવવાનું ચાલુ રાખે છે.

પરિસ્થિતિનું વિશ્લેષણ:

જો માઇબોર વધે છે:

ધારો કે આગામી ચુકવણીના સમયગાળામાં એમઆઇબીઓઆર 7% સુધી વધે છે, તો પાર્ટી બી 8% (7% એમઆઇબીઓઆર +1%) ના આધારે રકમ ચૂકવશે. પાર્ટી A પાર્ટી B ને નિશ્ચિત 6% વ્યાજની ચુકવણી કરવાનું ચાલુ રાખે છે, જે પાર્ટી B તરફથી ઉચ્ચ ફ્લોટિંગ દરની ચુકવણીનો લાભ લે છે. 

જો એમઆઈબીઓઆર ઘટે તો:

ધારો કે એમઆઇબીઓઆર 4% સુધી આવે છે, પાર્ટી બી 5% (4% એમઆઇબીઓઆર +1%) ના આધારે પાર્ટીની રકમ ચૂકવશે. પાર્ટી એ પાર્ટી બીને 6% ઇન્ટરેસ્ટ આપવાનું ચાલુ રાખે છે, જે બી પાર્ટીએ જે ચૂકવવું છે તેના કરતા વધારે હોઈ શકે છે.

સ્વેપનો હેતુ:

• પાર્ટી A: સંભવિત રીતે વધતા ઇન્ટરેસ્ટ દરોના રિસ્ક સામે હેજ કરવા માંગે છે, જ્યારે ફ્લોટિંગ દરો વધે તો સંભવિત ઉચ્ચ ચુકવણી પ્રાપ્ત કરતી વખતે 6% ના ફિક્સ્ડ દરમાં લૉક કરવું.
• પાર્ટી બી: અનુમાન લગાવી શકાય છે કે ફ્લોટિંગ દરો સરેરાશ પર ઓછા હશે, જે પ્રાપ્ત ફિક્સ્ડ રેટ અને ચૂકવેલ ફ્લોટિંગ રેટ વચ્ચેના તફાવતથી લાભ આપે છે.

આ સ્વેપ બંને પક્ષોને તેમની ફાઇનાન્શિયલ વ્યૂહરચનાઓ અને બજારની અપેક્ષાઓ મુજબ તેમના ઇન્ટરેસ્ટ દરના એક્સપોઝરને મેનેજ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

હવે ચાલો સમજીએ

વિકલ્પો શું અર્થ છે?

ઓપ્શન એ એક ફાઇનાન્શિયલ ડેરિવેટિવ છે જે હોલ્ડરને સમાપ્તિ તારીખ પહેલાં અથવા સમાપ્તિ તારીખ પર પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવાનો અધિકાર પ્રદાન કરે છે, પરંતુ જવાબદારી નહીં. વિકલ્પોનો ઉપયોગ હેજિંગ, અટકળો અને ઇન્કમ પેદા કરવા સહિતના વિવિધ હેતુઓ માટે કરવામાં આવે છે.

વિકલ્પોની મુખ્ય લાક્ષણિકતાઓ:

1. ઑપ્શન્સના પ્રકાર:

• • કૉલ ઓપ્શન: અહીં હોલ્ડરને સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવાનો અધિકાર છે.
  • પુટ ઓપ્શન: અહીં હોલ્ડરને સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ વેચવાનો અધિકાર છે.

2. સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ: એવી કિંમત કે જેના પર હોલ્ડર ઑપ્શન કોન્ટ્રાક્ટમાં ઉલ્લેખિત મુજબ અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદી અથવા વેચી શકે છે.
3. સમાપ્તિની તારીખ: તે તારીખ કે જેના દ્વારા વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવો આવશ્યક છે, જેમાં નિષ્ફળ થવાથી વિકલ્પ રદ થઈ જાય છે.
4. પ્રીમિયમ: ખરીદીના વિકલ્પનો ખર્ચ. આ વિકલ્પના વિક્રેતા (લેખક)ને ખરીદદાર દ્વારા અગાઉથી ચૂકવવામાં આવે છે.
5. અન્ડરલાઇંગ એસેટ: ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ જેના પર ઓપ્શન આધારિત છે. આ સ્ટોક, બોન્ડ, કોમોડિટી, index અથવા ચલણ હોઈ શકે છે.

વિકલ્પો કેવી રીતે કામ કરે છે:

કૉલ ઑપ્શનનું ઉદાહરણ:

• પરિસ્થિતિ: તમે ₹500 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ સાથે સ્ટૉક XYZ પર ₹100 માટે કૉલ ઓપ્શન ખરીદો છો, જે એક મહિનામાં સમાપ્ત થાય છે.
• જો સ્ટૉકની કિંમત ₹500: થી વધુ હોય તો તમે ₹500 પર સ્ટૉક ખરીદવાના વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી શકો છો અને સંભવિત રીતે તેને ઉચ્ચ માર્કેટ કિંમત પર વેચી શકો છો, જેનાથી નફો થાય છે.
• જો સ્ટૉકની કિંમત ₹500: થી ઓછી હોય તો તમે વિકલ્પનો ઉપયોગ ન કરવાનું પસંદ કરી શકો છો. તમારું નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ (₹100) સુધી મર્યાદિત છે.

વિકલ્પનું ઉદાહરણ મૂકો:

• પરિસ્થિતિ: તમે ₹500 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે સ્ટૉક XYZ પર ₹100 નો પુટ વિકલ્પ ખરીદો છો, જે એક મહિનામાં સમાપ્ત થાય છે.
• જો સ્ટૉકની કિંમત ₹500: થી ઓછી હોય તો તમે ₹500 પર સ્ટૉક વેચવાનો વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી શકો છો, સંભવિત રીતે તેને ઓછી માર્કેટ કિંમત પર ખરીદી શકો છો અને નફો કરી શકો છો.
• જો સ્ટૉકની કિંમત ₹500: થી વધુ રહે છે તો તમે ઉપયોગ ન કરવાનો વિકલ્પ પસંદ કરી શકો છો. તમારું નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે (₹100).

હેતુ અને વપરાશ:

1. હેજિંગ:

વિકલ્પોનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે અન્ય રોકાણોમાં નુકસાન સામે સુરક્ષિત કરવા માટે કરવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, પુટ વિકલ્પ રાખવાથી તમારી માલિકીના સ્ટૉકના મૂલ્યમાં ઘટાડા સામે સુરક્ષા પ્રદાન કરી શકે છે.

2. અટકળો:

વેપારીઓ બજાર અથવા સંપત્તિની કિંમતની દિશામાં શરત લગાવવા માટે વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરે છે. વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરીને, તેઓ સીધા અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવાની તુલનામાં નાના રોકાણ સાથે કિંમતની હિલચાલથી સંભવિત રીતે નફો કરી શકે છે.

3. આવકનું નિર્માણ:

વેચાણના વિકલ્પો (લેખન વિકલ્પો) પ્રાપ્ત થયેલ પ્રીમિયમ દ્વારા આવક પેદા કરી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ઇન્વેસ્ટર પ્રીમિયમ ઇન્કમ મેળવવા માટે તેમની માલિકીના શેરો પર કૉલ વિકલ્પો વેચી શકે છે, એક વ્યૂહરચના કે જે કવર કોલ રાઇટિંગ તરીકે ઓળખાય છે.

મુખ્ય શરતો:

• In-the-Money (આઇટીએમ): એક વિકલ્પ જેમાં આંતરિક મૂલ્ય છે. કૉલ વિકલ્પના કિસ્સામાં, તે સૂચવે છે કે અન્ડરલાઇંગ એસેટની માર્કેટ કિંમત સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસથી વધુ છે. પુટ ઓપ્શન માટે, તેનો અર્થ એ છે કે માર્કેટ કિંમત સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસથી ઓછી છે.
• Out-of-the-Money (ઓટીએમ): એક વિકલ્પ કે જેમાં આંતરિક મૂલ્ય નથી. કૉલ વિકલ્પના કિસ્સામાં, તે સૂચવે છે કે માર્કેટની કિંમત સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસથી ઓછી છે. પુટ ઓપ્શન માટે, આનો અર્થ એ છે કે માર્કેટ પ્રાઇસ સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસથી વધુ છે.
• At-the-Money (ATM): એક ઓપ્શન જ્યાં અન્ડરલાઇંગ એસેટની માર્કેટ કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમત સમાન છે.

સ્વેપ અને વિકલ્પો વચ્ચેનો તફાવત

સ્વેપ અને વિકલ્પો બંને નાણાકીય ડેરિવેટિવ્ઝ છે જેનો ઉપયોગ નાણાકીય બજારો પર રિસ્કનું સંચાલન કરવા અથવા અનુમાન કરવા માટે થાય છે, પરંતુ તેમની પાસે વિશિષ્ટ સુવિધાઓ અને હેતુઓ છે. અહીં સ્વેપ અને વિકલ્પો વચ્ચેના મુખ્ય તફાવતોનો સારાંશ છે:

સ્વૅપ્સ વિરુદ્ધ વિકલ્પો

સ્વેપ અને વિકલ્પો સાથે સંકળાયેલ રિસ્ક

સ્વેપ અને વિકલ્પો શક્તિશાળી નાણાકીય સાધનો છે પરંતુ તેમના પોતાના જોખમો સાથે આવે છે. અહીં દરેક સાથે સંકળાયેલા જોખમોનું ઓવરવ્યૂ આપેલ છે:

સ્વૅપ્સ સાથે સંકળાયેલા જોખમો

1. ક્રેડિટ રિસ્ક:

સ્વેપ એગ્રીમેન્ટ હેઠળ એક પક્ષ તેની જવાબદારીઓ પર ડિફોલ્ટ થનાર જોખમને ક્રેડિટ રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. જો કાઉન્ટરપાર્ટી ડિફૉલ્ટ કરે છે, તો અન્ય પક્ષને ફાઇનાન્શિયલ નુકસાનનો સામનો કરવો પડી શકે છે. ઘણા કોન્ટ્રાક્ટની લાંબા ગાળાની પ્રકૃતિને કારણે સ્વૅપમાં આ રિસ્ક નોંધપાત્ર છે.

2. માર્કેટ રિસ્ક:

માર્કેટ વેરિયેબલ્સમાં પ્રતિકૂળ હિલચાલને કારણે ફાઇનાન્શિયલ નુકસાનનું રિસ્ક (દા. ત. ઇન્ટરેસ્ટ દરો, વિનિમય દરો, કોમોડિટી કિંમતો) સ્વૅપ્સમાં માર્કેટ રિસ્ક તરીકે ઓળખાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, ઇન્ટરેસ્ટ રેટ સ્વેપમાં, જો ઇન્ટરેસ્ટ દરો એક પક્ષ માટે પ્રતિકૂળ રીતે ખસેડવામાં આવે છે, તો તે નોંધપાત્ર નુકસાનમાં પરિણમી શકે છે.

3. લિક્વિડિટી રિસ્ક:

રિસ્ક કે જે કોઈ પક્ષ બજારની કિંમતને નોંધપાત્ર રીતે અસર કર્યા વિના ઝડપથી સ્વેપ પોઝિશનમાં પ્રવેશ અથવા બહાર નીકળવામાં સક્ષમ ન હોઈ શકે તેને લિક્વિડિટી રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. જો બજારની સ્થિતિ ઝડપથી બદલાય છે અથવા જો સ્વેપ સરળતાથી ટ્રેડ કરી શકાતી નથી તો આ સમસ્યાત્મક હોઈ શકે છે.

4. ઓપરેશનલ રિસ્ક:

આંતરિક પ્રક્રિયાઓ, સિસ્ટમ્સ અથવા નિયંત્રણોમાં નિષ્ફળતાને કારણે નુકસાનનું રિસ્ક ઓપરેશનલ રિસ્ક તરીકે ઓળખાય છે. ટ્રેડ અમલીકરણ, સેટલમેન્ટ અથવા રેકોર્ડ-રાખવામાં ભૂલો ફાઇનાન્શિયલ નુકસાન તરફ દોરી શકે છે.

5. કાનૂની રિસ્ક:

સ્વેપ કરાર સંબંધિત કાનૂની સમસ્યાઓ અથવા વિવાદો ઉદ્ભવતા જોખમને કાનૂની રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. કરારની શરતો અથવા તેની અમલપાત્રતા પરના વિવાદોને કારણે ફાઇનાન્શિયલ નુકસાન અથવા કાનૂની ખર્ચ થઈ શકે છે.

વિકલ્પો સાથે સંકળાયેલા જોખમો

1. માર્કેટ રિસ્ક:

અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમતમાં પ્રતિકૂળ મૂવમેન્ટને કારણે ફાઇનાન્શિયલ નુકસાનનું રિસ્ક વિકલ્પોમાં માર્કેટ રિસ્ક તરીકે ઓળખાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત ઑપ્શન હોલ્ડર દ્વારા અપેક્ષિત દિશાથી વિપરીત ફરે છે, તો ઓપ્શન બિન-મૂલ્યવાન બની શકે છે.

2. પ્રીમિયમ રિસ્ક:

ઓપ્શન માટે ચૂકવેલ પ્રીમિયમના પરિણામે કુલ નુકસાન થઈ શકે છે જો ઓપ્શન નિરર્થક હોય તો તેને પ્રીમિયમ રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. ઓપ્શન ખરીદનાર માટે મહત્તમ નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે, પરંતુ જો વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવામાં ન આવે તો આ નોંધપાત્ર નુકસાન હોઈ શકે છે.

3. વોલેટિલિટી રિસ્ક:

અન્ડરલાઇંગ એસેટની વોલેટિલિટીમાં ફેરફારો સાથે સંકળાયેલા જોખમને વોલેટિલિટી રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. ઑપ્શનની કિંમતો અંતર્નિહિત સંપત્તિની અસ્થિરતા દ્વારા પ્રભાવિત થાય છે. અસ્થિરતામાં અનપેક્ષિત ફેરફાર વિકલ્પના મૂલ્યને અસર કરી શકે છે.

4. ટાઇમ ડીકે રિસ્ક:

ઑપ્શનનું મૂલ્ય ઘટે છે કારણ કે તે તેની સમાપ્તિ તારીખ સુધી પહોંચે છે તે રિસ્કને ટાઇમ ડે રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમતમાં અનુકૂળ મૂવમેન્ટની સંભાવનાને કારણે વિકલ્પો સમય જતાં મૂલ્ય ગુમાવે છે. આને ટાઇમ ડેકે અથવા થીટા રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.

5. લિક્વિડિટી રિસ્ક:

ઓપ્શન સરળતાથી ઇચ્છિત ભાવે ટ્રેડ કરી શકાતો નથી તે રિસ્કને લિક્વિડિટી રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. મર્યાદિત લિક્વિડિટીને કારણે અનુકૂળ કિંમતે પોઝિશનમાં પ્રવેશ અથવા બહાર નીકળવું મુશ્કેલ બની શકે છે, જેના કારણે નુકસાન થઈ શકે છે.

6. કસરતનું રિસ્ક:

સમય અને શરતો સાથે સંકળાયેલ રિસ્ક કે જેના હેઠળ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે તેને કસરતનું રિસ્ક કહેવામાં આવે છે. વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવાના નિર્ણય પર વિવિધ પરિબળો અસર કરી શકે છે, જેમાં અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમતની હલચલ અને સમાપ્તિ સુધીનો બાકી સમય શામેલ છે.

નિષ્કર્ષ

આમ સ્વેપ કરારમાં, બે પક્ષો વિવિધ વેરિયેબલ્સ (દા. ત. , એક પક્ષ અન્ય પક્ષ પાસેથી ફ્લોટિંગ ઇન્ટરેસ્ટ રેટ પ્રાપ્ત કરતી વખતે ચોક્કસ ઇન્ટરેસ્ટ રેટ ચૂકવે છે) પર આધારિત રોકડ પ્રવાહનું વિનિમય કરવા સંમત થાય છે. ઇન્ટરેસ્ટ રેટ સ્વેપ છે જ્યાં એક પક્ષ ફ્લોટિંગ રેટ અથવા ચલણ સ્વેપ માટે ફિક્સ્ડ ઇન્ટરેસ્ટ રેટનું વિનિમય કરે છે જ્યાં બે પક્ષો વિવિધ ચલણમાં ચૂકવણીનું વિનિમય કરે છે. જ્યારે ઓપ્શન હોલ્ડરને સમાપ્તિ તારીખ પહેલાં અથવા સમાપ્તિ તારીખ પર ચોક્કસ સ્ટ્રાઇક કિંમત પર અન્ડરલાઇંગ એસેટ ખરીદવા (કૉલ ઓપ્શન) અથવા વેચવાનો (પુટ ઓપ્શન) અધિકાર આપે છે. સ્ટૉક પર કૉલ ઓપ્શન ખરીદવાથી હોલ્ડરને ચોક્કસ કિંમતે સ્ટૉક ખરીદવાનો અધિકાર મળે છે, જ્યારે પુટ ઓપ્શન હોલ્ડરને ચોક્કસ કિંમતે સ્ટૉક વેચવાનો અધિકાર આપે છે. સ્વેપ અને વિકલ્પો બંને હેજિંગ અથવા સટ્ટાકીય હેતુઓ માટે ઉપયોગમાં લઈ શકાય છે પરંતુ તેમાં વિવિધ માળખા અને રિસ્ક પ્રોફાઇલનો સમાવેશ થાય છે.