રાજકોષીય ખાધ ટાળવાનો સરકારનો ધ્યેય

ભારત સરકારનો હેતુ ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા અને મૂડીના પ્રવાહ વચ્ચે બાહ્ય ખાતાનું સંચાલન કરવા માટે આરબીઆઈના પગલાંઓને પૂર્ણ કરવા માટે ખર્ચ પર નજીકથી નજર રાખવાનો છે. ફેબ્રુઆરી 2022 માં, પ્રધાનમંત્રી નરેન્દ્ર મોદીની સરકારે ગયા વર્ષે 6.7% ની તુલનામાં કુલ ઘરેલુ ઉત્પાદનના 6.4% ના રાજકોષીય ખાધનું લક્ષ્ય નક્કી કર્યું હતું.

આપણે વિષયમાં જઈએ તે પહેલાં ચાલો ચર્ચા કરીએ કે ફિસ્કલ સ્લિપેજ શું છે?

• સરળ શબ્દોમાં ફિસ્કલ સ્લિપેજ એ અપેક્ષિત ખર્ચમાં કોઈપણ વિચલન છે. ઉદાહરણ તરીકે, ચાલો કહીએ કે કોઈ ટ્રેડર નંબરમાં ₹10 અને 1000 માં ચોક્કસ સ્ટૉક ખરીદવા માંગે છે.
• આ કિસ્સામાં બજારની તાકાતો છે જેમ કે માંગ અને પુરવઠો શામેલ છે, એટલે કે સ્ટૉકમાં લિક્વિડિટી અથવા તેમાં વેપાર કરવામાં આવતા વૉલ્યુમ તેમજ ચેનમાં મધ્યસ્થીઓ.
• તેથી, એવી સંભાવના છે કે ટ્રેડર કંપનીના કેટલાક બાકી શેરને ₹10 માં 500 સુરક્ષિત કરી શકે છે, જ્યારે મધ્યસ્થીઓને કારણે ₹15 પર સિક્યોર બાકી રહે છે જે સ્ટૉકની કિંમતને નોંધપાત્ર ડિગ્રી સુધી પ્રભાવિત કરે છે.
• આને ફિસ્કલ સ્લિપેજ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. મોટા સ્તર પર, કેન્દ્ર સરકારનું કહેવું છે કે જ્યારે સરકારનો ખર્ચ અપેક્ષિત અથવા અંદાજિત સ્તરને પાર કરે છે ત્યારે તે રાજકોષીય સ્લિપેજ જોખમ છે જે દેશ પછી આગળ વધે છે.

રાજકોષીય ખાધ શું છે?

• રાજકોષીય ખાધ, જ્યારે સરકારનો ખર્ચ એક વર્ષમાં તેની આવક કરતા વધારે છે, ત્યારે સ્થિતિ બે વચ્ચેનો તફાવત છે.
• રાજકોષીય ખાધની ગણતરી સંપૂર્ણ રીતે અને દેશના કુલ ઘરેલુ ઉત્પાદન (જીડીપી) ની ટકાવારી તરીકે કરવામાં આવે છે.
• દેશની રાજકોષીય ખાધની ગણતરી તેના જીડીપીની ટકાવારી તરીકે અથવા સરકાર દ્વારા તેની આવક કરતાં વધુ ખર્ચવામાં આવેલા કુલ નાણાં તરીકે કરવામાં આવે છે.
• કોઈપણ કિસ્સામાં, આવકના આંકડામાં માત્ર કર અને અન્ય આવકનો સમાવેશ થાય છે અને અછત બનાવવા માટે ઉધાર લીધેલ નાણાંને બાકાત રાખે છે.

રાજકોષીય ખાધ કેવી રીતે સંતુલિત થાય છે?

• જ્યારે વધતી જતી ખાધ લાંબા ગાળે સરકાર માટે પડકાર છે, ટૂંકા ગાળાના મેક્રોઇકોનોમિક્સમાં તેને સંતુલિત કરવા માટે, સરકાર બોન્ડ્સ જારી કરીને અને બેંકો દ્વારા તેને વેચીને બજારના કરજ પર ધ્યાન આપે છે.
• બેંકો કરન્સી ડિપોઝિટ સાથે આ બોન્ડ્સ ખરીદે છે અને પછી તેમને રોકાણકારોને વેચે છે.
• સરકારી બોન્ડ્સને અત્યંત સુરક્ષિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ માનવામાં આવે છે, તેથી સરકારને લોન પર ચૂકવેલ વ્યાજ દર જોખમ-મુક્ત ઇન્વેસ્ટમેન્ટનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.
• સરકાર કર વધાર્યા વિના અથવા બજેટમાં ખર્ચ ઘટાડ્યા વિના કલ્યાણ કાર્યક્રમો સહિત નીતિઓ અને યોજનાઓને વિસ્તૃત કરવાની તક તરીકે ખાધની પરિસ્થિતિને પણ જુએ છે.

ભારત અને મોંઘવારી

• વધતા ખર્ચને કારણે મે મહિનામાં ભારતને ઇંધણ કર ઘટાડવા અને ડ્યુટી માળખામાં ફેરફાર કરવા માટે ફરજ પડી હતી જે આવકને $19.6 બિલિયન સુધી પહોંચાડી હતી જ્યારે વધારાના ખાતર સબસિડીએ ખર્ચ ઉઠાવ્યો હતો.
• સરકાર અને મધ્યસ્થ બેન્કે નાણાકીય પગલાઓ દ્વારા કિંમતોને રોકવા માટે સંઘર્ષ કર્યો છે અને ફુગાવો બહુ-વર્ષીય ઊંચા સ્તરે પહોંચી ગયા પછી નાણાકીય કડક વલણ અપનાવ્યું છે.
• રિટેલ ફુગાવો ભારતીય રિઝર્વ બેંક 6% થી ઉપર છે, જે સતત પાંચ મહિના માટે ફરજિયાત સીલિંગ ધરાવે છે જ્યારે જથ્થાબંધ ભાવ ફુગાવો 30 વર્ષની ટોચ પર છે.
• નાણાકીય વર્ષ 23 માટે રાજકોષીય ખાધ ₹16.6 લાખ કરોડ અથવા જીડીપીના 6.4% જોવા મળે છે. સરકાર ખાદ્ય અને ખાતર સબસિડીમાં વધારોનો સામનો કરી રહી છે અને ગ્રાહકોને રક્ષણ આપવા માટે રસોઈ ગેસ માટે સમર્થન ફરીથી સ્થાપિત કરવું પડ્યું હતું.
• આવક તરફ, ઇંધણના રિટેલ ભાવમાં વધારો કરવા માટે પેટ્રોલ અને ડીઝલ પર એક્સાઇઝમાં ઘટાડાને કારણે તેને અસર થઈ હતી. ઉચ્ચ ખર્ચ અને નીચી આવકએ ચિંતા વ્યક્ત કરી હતી કે ફિસ્કલ સ્લિપને કારણે ફુગાવો વધી શકે છે, જે RBIના પ્રયાસોને નબળા બનાવે છે.
• ગ્રાહક ફુગાવો એપ્રિલમાં 7.8%ના આઠ વર્ષના ટોચથી ઘટીને જૂનમાં 7% થયો છે પરંતુ સતત છ મહિના માટે RBIની 2-6% લક્ષ્ય રેન્જની બહાર રહ્યો છે.

મોંઘવારીએ ભારતને કેવી રીતે અસર કરી છે?

• રશિયા અને યુક્રેન વચ્ચેના યુદ્ધને કારણે વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇનમાં વિક્ષેપ પડ્યો છે, જેથી ક્રૂડ તેલ અને અન્ય કોમોડિટીઝના ભાવમાં વધારો થયો છે. સ્પિલઓવર અસર હવે વિશ્વની તમામ અર્થવ્યવસ્થાઓ દ્વારા અનુભવાય છે.
• આ બધું એવા સમયે છે જ્યારે અર્થવ્યવસ્થાઓ કોવિડ મહામારીને કારણે સર્જાયેલી મંદીને પાછળ રાખવાનો પ્રયત્ન કરી રહી છે અને ધીમે ધીમે વિકાસની ગતિ વધારવાનો પ્રયત્ન કરી રહી છે. ફેબ્રુઆરી 24 ના રોજ રશિયાએ યુક્રેન પર આક્રમણ શરૂ કર્યા પછી માર્ચમાં ક્રૂડ ઓઇલની કિંમતો મોટાભાગે વધી રહી હતી.
• ભારતમાં ઓઇલ કંપનીઓએ four-and-half-month ના લાંબા અંતર પછી માર્ચ 22 થી ઘરેલું પેટ્રોલ અને ડીઝલની કિંમતોમાં વધારો કરીને વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ઊંચા આયાત ખર્ચ પસાર કરવાનું શરૂ કર્યું હતું.
• આ ઉપરાંત, આ મહિનામાં ઘરેલું રસોઈ ગેસ (LPG) ના ભાવમાં પણ વધારો થયો હતો.
  ભારત તેની તેલની જરૂરિયાતોના 85 ટકા સુધી પહોંચવા માટે આયાત પર નિર્ભર છે અને તેથી રિટેલ દરો વૈશ્વિક હિલચાલને અનુરૂપ એડજસ્ટ કરે છે.
• માર્ચમાં ક્રૂડ પેટ્રોલિયમમાં ફુગાવો ફેબ્રુઆરી દરમિયાન 55.17 ટકાથી વધીને 83.56 ટકા થયો હતો.

ઘર પર અસર

• ઉત્પાદકો ઉચ્ચ ઇનપુટ ખર્ચ સાથે ઝઝૂમી રહ્યા હોવાથી, કંપનીઓએ ગ્રાહકોને ઊંચા ભાવ પસાર કરવાનું શરૂ કર્યું છે.
• ઇંધણ, ધાતુઓ અને રસાયણો જેવા ઉત્પાદનો માટે વધતા ઇનપુટ ખર્ચમાં જથ્થાબંધ કિંમતોમાં વધારો થયો છે, જે ઉત્પાદકની કિંમતો માટે પ્રોક્સી છે અને રિટેલ કિંમતો પર દબાણમાં વધારો કરી રહ્યો છે.
• જો કે, વપરાશની પેટર્નમાં તફાવતને કારણે વધતા ફુગાવાની અસર સમગ્ર પરિવારોમાં વ્યાપક રીતે બદલાશે.
• પાછલા કેટલાક મહિનામાં, લગભગ તમામ આવશ્યક વસ્તુઓની કિંમતોમાં વધારો થયો છે, જેથી સામાન્ય માણસને તેમના ઘરગથ્થું બજેટની ફરીથી મુલાકાત લેવા માટે ફરજ પડી છે.
• વધતા ઇંધણની કિંમતોની સ્પિલઓવર અસરને કારણે પરિવહન મોંઘુ થયું છે.
• આનાથી એવા લોકોની મુશ્કેલીઓ વધી છે કે જેઓ હવે એક વર્ષ પહેલાં કરતાં વધુ ઊંચા ભાવે તેમની નિયમિત ખાદ્ય વસ્તુઓ ખરીદે છે.

વધતી કિંમતો = બચતમાં ઘટાડો

• સ્ટેપલની કિંમતો ઉપરાંત, જો આરબીઆઇ ખરેખર નજીકના ભવિષ્યમાં વ્યાજ દરો વધારવાનું પસંદ કરે તો પરિવારોને પણ ચિંતા થશે.
• જો તમામ કેન્દ્રીય બેંક વ્યાજ દરો વધારવાનું પસંદ કરે છે, તો તે ઘરના માસિક ખર્ચ પર સમાન માસિક હપ્તાઓ (EMI) ની રકમ તરીકે ઉપરનું દબાણ લાવશે જે લોકો લોન માટે ચૂકવે છે.
• સ્પષ્ટ થવા માટે, ચાલો નીચેના ઉદાહરણ દ્વારા આને સમજાવીએ:
• ધારો કે કોઈ વ્યક્તિ 20 વર્ષની મુદત માટે ₹50 લાખની મુદ્દલ રકમ પર 7 ટકા વ્યાજ ચૂકવી રહ્યો છે. ઇએમઆઇની રકમ ₹ 38,765 હશે.
• હવે, જો આરબીઆઇ 50 બેસિસ પૉઇન્ટ (બીપીએસ) દ્વારા 7.5 ટકા સુધી દરો વધારે છે, તો ઇએમઆઇની રકમ ₹40,280 સુધી વધી જાય છે.
• 100 બીપીએસથી 8 ટકા સુધીના વધારાના કિસ્સામાં, તે ₹ 41,822 ની રકમ છે.

અર્થતંત્રમાં નાણાંકીય સ્લિપેજને મેનેજ કરવાની રીતો

• આયોજિત અને વિવેકપૂર્ણ રીતે ખર્ચ શક્ય હોય ત્યાં સુધી કરવો જોઈએ જેથી તે ખૂબ જ વ્યાપક રીતે ખરાબ ન થાય.
• ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્લીપેજમાંથી બહાર આવવાનો બીજો રસ્તો છે.
• આવક સંગ્રહમાંથી મળેલી આવકનો ઉપયોગ આર્થિક ક્ષેત્રોને પ્રોત્સાહન આપવા માટે કરવામાં આવશે અને બદલામાં નોકરીઓ પેદા કરશે અને તે જ રીતે ઉત્પાદન અને વપરાશમાં વધારો કરશે.
• સબસિડીને ન્યાયપૂર્ણ સ્તરે ઘટાડવી.
• ટૅક્સ પદ્ધતિ એ પણ હોવી જોઈએ કે તે તેમની ટૅક્સ બાકી રકમ સેટલ કરતી વખતે કોઈ પ્રકારનો ડર બનાવતો નથી.

સરકાર દ્વારા ખર્ચ નિયંત્રણના પગલાં

• સરકારે પેટ્રોલ અને ડીઝલ પર વસૂલવામાં આવતી એક્સાઇઝ ડ્યુટીનો ભાગ ઘટાડવાનો નિર્ણય લીધો.
•  આ ઘટાડાથી ₹1-લાખ કરોડ સુધી આવકનું કલેક્શન ઘટાડવાનો અંદાજ છે.
• તે જ સમયે, ખાતર પર સબસિડી ₹1.10-lakh કરોડ વધારીને ₹2.15-lakh કરોડ કરવામાં આવી છે.
• આ બધાથી રાજકોષીય ખાધ પર અસર થવાની અપેક્ષા છે, જે નાણાં મંત્રાલયના આર્થિક બાબતોના વિભાગ દ્વારા તૈયાર કરાયેલ માસિક આર્થિક સમીક્ષા (MER) સૂચવે છે.
• ડીઝલ અને પેટ્રોલ પર એક્સાઇઝ ડ્યુટીમાં ઘટાડા બાદ સરકારી આવકમાં વધારો થયો છે, તેથી કુલ રાજકોષીય ખાધના બજેટ સ્તર માટે જોખમ ઊભું થયું છે.
• રાજકોષીય ખાધમાં વધારો ચાલુ ખાતાની ખાધને વિસ્તૃત કરી શકે છે, મોંઘી આયાતની અસરમાં વધારો કરી શકે છે અને રૂપિયાના મૂલ્યમાં ઘટાડો કરી શકે છે, જેથી બાહ્ય અસંતુલનને વધુ મજબૂત બનાવી શકાય, વ્યાપક ખાધ અને નબળા ચલણનું રિસ્ક વધી શકે છે.
• આમ બિન-કેપેક્સ ખર્ચને તર્કસંગત બનાવવો મહત્વપૂર્ણ બની ગયું છે, માત્ર વૃદ્ધિને ટેકો આપતા કેપેક્સને સુરક્ષિત કરવા માટે જ નહીં, પરંતુ નાણાંકીય સ્લિપને ટાળવા માટે પણ
• બજેટમાં ₹39.44-lakh કરોડથી વધુનો ખર્ચ નક્કી કરવામાં આવ્યો છે, જેમાંથી મૂડીખર્ચ ₹7.50-lakh કરોડથી વધુ છે, જ્યારે બાકીના ₹32 લાખ કરોડ આવકખર્ચ છે.

પડકારો

• ભારત પોતાની રાજકોષીય ખાધને નિયંત્રિત કરવા, આર્થિક વૃદ્ધિને ટકાવી રાખવા, ફુગાવાને અંકુશમાં રાખવા અને ચાલુ ખાતાની ખાધને અંકુશમાં રાખવા જેવા પડકારોનો સામનો કરી રહ્યું છે.
• વિશ્વભરના ઘણા દેશો, જેમાં ખાસ કરીને વિકસિત દેશો પણ સમાન પડકારોનો સામનો કરે છે.
• ભારત તેના નાણાકીય ક્ષેત્રની સ્થિરતા અને અર્થતંત્રને ખોલવા માટે સક્ષમ કરવામાં તેની રસીકરણની સફળતાને કારણે આ પડકારોને પહોંચી વળવા માટે પ્રમાણમાં વધુ સારી સ્થિતિમાં છે.
• ભારતના મધ્યમ ગાળાના વિકાસની સંભાવનાઓ તેજસ્વી રહે છે કારણ કે ખાનગી ક્ષેત્રમાં પેન્ટ-અપ ક્ષમતાના વિસ્તરણથી આ દાયકામાં બાકીના માટે મૂડી નિર્માણ અને રોજગાર સર્જન થવાની અપેક્ષા છે.
• સખત મહેનતથી કમાયેલી મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતાને બલિદાન આપ્યા વિના નજીકના ગાળાના પડકારોને કાળજીપૂર્વક મેનેજ કરવાની જરૂર છે
• મધ્યમ ગાળામાં, પ્રોડક્શન લિન્ક્ડ ઇન્સેન્ટિવ (PLI) યોજનાની સફળ શરૂઆત, ક્રૂડ ઓઇલ પર આયાત નિર્ભરતામાં વિવિધતા લાવવાની સાથે ઊર્જાનાં નવીનીકરણીય સ્રોતોનો વિકાસ અને નાણાકીય ક્ષેત્રને મજબૂત કરવાથી આર્થિક વૃદ્ધિને વેગ મળવાની અપેક્ષા છે.

સંતુલન કાર્યો

• વિકાસની ગતિ જાળવી રાખવી, ફુગાવાને અંકુશમાં રાખવું, રાજકોષીય ખાધને બજેટમાં રાખવું અને અર્થતંત્રના બાહ્ય ફંડામેન્ટલ્સને અનુરૂપ વિનિમય દરના ધીમે ધીમે વિકાસની ખાતરી કરવા વચ્ચે હાઇ-વાયર બેલેન્સિંગ એક્ટ આ નાણાકીય વર્ષ પૉલિસી નિર્માણ માટે પડકારરૂપ છે.
• તેને સફળતાપૂર્વક ખેંચી લેવા માટે નજીકના ગાળાના વિકાસ પર મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતાને પ્રાથમિકતા આપવાની જરૂર પડશે. આવી પૉલિસી વિષયક શિસ્ત માટેનો પુરસ્કાર ભારતની ઇન્વેસ્ટમેન્ટ જરૂરિયાતો અને આર્થિક વૃદ્ધિને ધિરાણ આપવા માટે પર્યાપ્ત સ્થાનિક અને વિદેશી મૂડીની ઉપલબ્ધતા હશે, જે લાખો ભારતીયોની રોજગારી અને જીવનની આકાંક્ષાઓની ગુણવત્તાને પૂર્ણ કરે છે.

નિષ્કર્ષ

• વર્તમાન નાણાકીય વર્ષ 7.4 ટકાના FD સાથે સમાપ્ત થવાની સંભાવના સાથે - 6.4 ટકાના લક્ષ્ય સામે - સરકાર આ નોંધપાત્ર રીતે હળવી રાજકોષીય માર્ગ પર પણ વળગી રહી શકશે નહીં.
• આ જોખમી છે કારણ કે તેનાથી કેન્દ્રના ઋણમાં સતત સ્તર સુધી વધારો થશે. આ ભયાનક પરિસ્થિતિને ટાળવા માટે સિંહ કમિટી દ્વારા નક્કી કરવામાં આવેલા 46 ટકાની સામે તે જીડીપીના 62 ટકા જેટલો વધ્યો છે.
• મોદી વિતરણ કર વસૂલાત વધારવા માટે શ્રેષ્ઠ કામ કરી રહ્યું છે અને તેની ગતિ જાળવવી જોઈએ, તેમ છતાં તાત્કાલિક જરૂરિયાત છે
• ખર્ચ, ખાસ કરીને કલ્યાણ યોજનાઓ પર. અહીં, કવરેજને પ્રતિબંધિત કરીને, ખર્ચ ઘટાડીને, કાર્યક્ષમતામાં સુધારો કરીને અને લીકેજને ઘટાડીને નોંધપાત્ર બચત શક્ય છે.