શું USD-INR એક અત્યંત અસ્થિર કરન્સી પેર છે?

પરિચય

પાછલા કેટલાક વર્ષોમાં વિદેશી વિનિમય બજાર ખૂબ જ વધી ગયું છે. જ્યારે આયાત અને નિકાસ વ્યવસાય થાય છે અને ચલણ રૂપાંતરણ માટે જરૂરિયાત ઉદ્ભવે છે ત્યારે વિદેશી વિનિમય વધુ મહત્વપૂર્ણ બની જાય છે. તેથી અહીં ચાલો આપણે આવી એક કરન્સી પેર એટલે કે USD-INR અને તે વિદેશી એક્સચેન્જ માર્કેટ કેટલું મહત્વપૂર્ણ છે તે વિશે સમજીએ.

કરન્સી જોડીઓ

ફોરેક્સ માર્કેટ ટ્રેડિંગ આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે થાય છે જે ₹, યુરો, જેપીવાય અને જીબીપી જેવી વિવિધ કરન્સીઓમાં ટ્રેડિંગની મંજૂરી આપે છે. ભારત માટે ટ્રેડિંગ માત્ર INR દ્વારા શક્ય છે. ટ્રેડિંગ BSE, NSE, અથવા MCX-SX દ્વારા કરી શકાય છે. USD/INR એ લોકપ્રિય કરન્સી પેરમાંથી એક છે. દરેક કરન્સી જોડીઓમાં તેમાં બે કરન્સી હોય છે. કોઈને બેઝ કરન્સી તરીકે ઓળખાય છે અને બીજીને ક્વોટેશન કરન્સી તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. યુએસડી/આઈએનઆરના કિસ્સામાં, યુએસડી એ બેઝ છે જ્યારે આઈએનઆર એક યુએસડીનું ક્વોટેશન અને મૂલ્ય 82.85 રૂપિયા છે.

USD/INR સિવાય અન્ય ઘણી કરન્સી જોડીઓ છે જે નીચે મુજબ છે

1. યુએસડી/કેડ
2. યુરો/યુએસડી
3. જીબીપી/યૂએસડી
4. એનઝેડડી/યુએસડી
5. એયુડી/યુએસડી
6. યુએસડી/સીએચએફ
7. યુરો/જેપીવાય

ક્યાં

USD = US ડૉલર્સ

યુઆર = યુરોપિયન ડોલર્સ

જીબીપી = ગ્રેટ બ્રિટેન પાઉન્ડ

એનઝેડડી = ન્યૂઝીલૅન્ડ ડોલર

ઑડ = ઓસ્ટ્રેલિયન ડોલર

જેપીવાય   = જાપાની યેન

સીએડી= કેનેડિયન ડોલર્સ

USD-INR કરન્સી પેર કિંમત પર કયા પરિબળો અસર કરે છે?

1. ફુગાવાના દરો

વિદેશી ચલણ એક્સચેન્જ દરો પર બજારમાં ફુગાવાની અસર ખૂબ જ મોટી છે. એક દેશ કે જેમાં ફુગાવાનો દર ઓછો છે તે તેના કરન્સીના મૂલ્યમાં પ્રશંસા જોશે. જ્યાં ફુગાવા ઓછી કિંમતમાં વધારો થાય છે તે પણ ઓછું છે. જે દેશમાં મોંઘવારી હંમેશા વધુ હોય છે તે તેના કરન્સીના મૂલ્યમાં ડેપ્રિશિયેશન જોઈ શકે છે.

2. વ્યાજ દરો

વ્યાજ દરોમાં ફેરફારો કરન્સી મૂલ્ય અને ડૉલર એક્સચેન્જ દરને અસર કરે છે. ફોરેક્સ દરો, વ્યાજ દરો અને ફુગાવો એકબીજા સાથે સંબંધ ધરાવે છે. વ્યાજ દરોમાં વધારો કરવાથી કરન્સીની પ્રશંસા થાય છે કારણ કે ઉચ્ચ વ્યાજ દર વિદેશી ધિરાણકર્તાઓને ઉચ્ચ વળતર પ્રદાન કરે છે અને તેથી વિદેશી મૂડી વધારે છે અને આ વિનિમય દરોમાં વધારો કરે છે.

3. દેશનું કરન્ટ એકાઉન્ટ અને ચુકવણીનું બૅલેન્સ

કરન્ટ એકાઉન્ટ વિદેશી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પર ટ્રેડ અને કમાણીનું બૅલેન્સ દર્શાવે છે. તેમાં નિકાસ, આયાત, ઋણ વગેરે જેવા કુલ વ્યવહારોની સંખ્યા શામેલ છે. જ્યારે કરવામાં આવેલા નિકાસ કરતાં મોટી રકમના આયાત હોય ત્યારે કરન્ટ એકાઉન્ટમાં ખામી થાય છે. ચુકવણીનું બૅલેન્સ ઘરેલું કરન્સીના એક્સચેન્જ રેટમાં વધારો કરે છે.

4. સરકારી કર્જ

સરકારી ઋણ એ રાષ્ટ્રીય ઋણ છે જે કેન્દ્ર સરકારની માલિકીની છે. એક દેશ જ્યાં મોટી સંખ્યામાં સરકારી ઋણો છે ત્યાં વિદેશી મૂડી મેળવવાની સંભાવના ખૂબ ઓછી છે. ફુગાવાની શક્યતા પણ વધારે છે. જો સરકારી ઋણ હોય તો વિદેશી રોકાણકારો તેમના બોન્ડને ખુલ્લા બજારમાં વેચશે, પરિણામે વિનિમય દરોના મૂલ્યમાં ઘટાડો થશે.

5. રાજકીય સ્થિરતા અને કામગીરી

રાજકીય સ્થિરતા અને આર્થિક કામગીરી દેશની ચલણતાની શક્તિને અસર કરે છે. જ્યાં રાજકીય અવરોધો અને અવરોધો છે, ત્યાં વિદેશી રોકાણકારો આવા દેશમાં રોકાણ કરવા માટે અનિચ્છનીય બને છે. સાઉન્ડ ફાઇનાન્શિયલ ટ્રેડિંગ પૉલિસી ધરાવતા દેશ તેમના કરન્સી મૂલ્યમાં વધુ સ્થિરતાનો અનુભવ કરે છે પરંતુ જ્યાં રાજકીય અસ્થિરતા કરન્સી મૂલ્ય પણ ઘટે છે.

6. વેપારની શરતો

ટ્રેડની ખામીને કારણે એક્સચેન્જના દરોમાં પણ વધઘટ થઈ શકે છે. વેપારની શરતો આયાત કિંમતો સાથે નિકાસ કિંમતોના ગુણોત્તર સાથે સંબંધિત છે. જો ઇમ્પોર્ટ્સ કરતાં નિકાસ વધુ લેવલ પર વધે છે તો દેશની વેપારની શરતોમાં સુધારો થાય છે. આના પરિણામે વધુ આવક મળે છે જેના કારણે કરન્સીની માંગ વધે છે તેમજ કરન્સી મૂલ્યની પ્રશંસા કરે છે.

7. રિસેશન

મંદીનો અર્થ એ એવી પરિસ્થિતિ છે જ્યાં આર્થિક ઘટાડો અને વેપાર થાય છે, ઔદ્યોગિક પ્રવૃત્તિઓ ઘટી જાય છે અને ત્યારબાદ જીડીપીમાં ઘટાડો થાય છે. હવે જ્યારે દેશ આવી સંકટમાં હોય ત્યારે દેશોની ચલણ પર સ્પષ્ટ અસરો થશે. વિદેશી મૂડીનો પ્રવાહ ઘટે છે કારણ કે વિદેશી ખેલાડીઓ અર્થવ્યવસ્થા સંકટ હેઠળ હોય ત્યારે રોકાણ કરવાનું ટાળે છે.

8. સ્પેક્યુલેશન

અનુમાનનો અર્થ એ છે કે કોઈપણ મજબૂત પ્રમાણ વિના કંઈક વિશ્વાસ કરવો. સ્ટૉક માર્કેટમાં, રોકાણકારો તેના વિશે મજબૂત પ્રમાણ વિના નફા મેળવવા વિશે અનુમાન લગાવે છે. આ અનુમાનને કારણે રોકાણકારો વળતરની અપેક્ષાને વધુ માંગતા હોય છે. આ કરન્સી મૂલ્ય અને એક્સચેન્જ દરોની પણ પ્રશંસા કરે છે.

PIP શું છે?

PIP નો અર્થ એ છે કે ટકાવારીમાં પૉઇન્ટ કરો. આ વિદેશી એક્સચેન્જ ટ્રેડિંગમાં મૂળભૂત એકમ છે. જ્યારે સંદર્ભોના દરો એપેક્સ બેંક દ્વારા જણાવવામાં આવે છે એટલે કે ભારતીય રિઝર્વ બેંક ક્વોટ 4^th દશાંશ બિંદુ સુધીનો છે. ચોથા બિંદુમાં નાનો તફાવત પણ વિદેશી અનામતોમાં મોટો તફાવત લાવી શકે છે. વિશ્વભરમાં, કરન્સીનો ઉલ્લેખ 4^th દશાંશ બિંદુ સુધી કરવામાં આવે છે. આને PIP કહેવામાં આવે છે. તે USD/INR માટે 0.0025 નક્કી કરવામાં આવે છે. તેને ટિક સાઇઝ તરીકે પણ ઓળખાય છે. લૉટની સાઇઝ USD 1000 સુધી નક્કી કરવામાં આવી છે.           

ડેરિવેટિવ માર્કેટમાં USD/INR ટ્રેડિંગ

અગાઉના ભારતીય વ્યવસાયો ફોરવર્ડ માર્કેટમાં આગળના કરારો ખરીદીને બેંકોની મદદથી તેમના ચલણ એક્સપોઝરને હેજ કરી શકે છે. કરન્સી ડેરિવેટિવ્સે મોટા ફેરફારમાં ખરીદ્યા છે. બ્રોકર સાથે ટ્રેડિંગ એકાઉન્ટ ખોલીને કરન્સી રિસ્કને કવર કરવું હવે વધુ સરળ છે. આ કરન્સી ફ્યુચર્સ અને કરન્સી વિકલ્પો ઇન્ટરનેટ ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ દ્વારા તમારા ઘરે આરામથી ખરીદી અને વેચી શકાય છે. ભારતનો વેપાર અને વાણિજ્ય યુએસડીમાં સમાપ્ત થઈ રહ્યો હોવાથી, યુએસડી/આઈએનઆર પેર લોકપ્રિય જોડી બની ગઈ છે.

કરન્સી ડેરિવેટિવ માર્કેટમાં USD/INR પેર પસંદ કરવાના લાભો

USD/INR જોડી નિવાસી ભારતીયો અથવા NRI દ્વારા પસંદ કરી શકાય છે, ભલે તેમાં કોઈ અંતર્નિહિત ન હોય પરંતુ માત્ર અમુક મર્યાદા સુધી જ. આ ફૉર્વર્ડ માર્કેટની જેમ નથી જ્યાં તમે અંતર્નિહિત કરન્સી એક્સપોઝરને હેજ કરી શકો છો. બિડ આસ્ક સ્પ્રેડ્સ 0.0025 જેટલું ઓછું છે અને તે ટ્રેડિંગ વખતે લિક્વિડિટીના જોખમને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડે છે. USD-INR જોડી પારદર્શક બજાર પદ્ધતિ પર આધારિત છે. આ તે વ્યક્તિગત વેપારીઓ માટે વધુ પસંદગીપાત્ર બનાવે છે જેમની પાસે માહિતી અને આંતરદૃષ્ટિની મર્યાદિત ઍક્સેસ છે

વૈશ્વિક પરિબળો રૂપિયાના મૂલ્યને કેવી રીતે પ્રભાવિત કરે છે?

• મૂડી પ્રવાહ; FPI અને FDI બંને

વિદેશી પ્રત્યક્ષ રોકાણ (એફડીઆઈ)ને સ્થિર નાણાં તરીકે ઓળખવામાં આવે છે જ્યારે એફપીઆઈ પ્રવાહને હૉટ મની કહેવામાં આવે છે. તેમને કહેવામાં આવે છે કારણ કે FPI ફ્લો પોર્ટફોલિયો ફ્લો છે અને ટૂંકા સમયમાં જ દિશાને પરત કરી શકે છે. વર્ષ 2008 માં ઇક્વિટી વેચાણ અને 2013 વર્ષમાં એફપીઆઈ દ્વારા ડેબ્ટ વેચાણ, આ બંને પરિસ્થિતિઓમાં, આઇએનઆર મૂલ્યનું ભારે ઘટાડો થયો હતો. છેલ્લા 2 વર્ષોમાં, ભારત એફડીઆઈ રોકાણોના સૌથી મોટા વાર્ષિક પ્રાપ્તકર્તા તરીકે ઉભરી ગયો છે અને જેણે આઈએનઆરને સ્થિરતાની ઉચ્ચ સ્તર આપી છે. વધુ વેચાણ ઘણીવાર ડૉલરની વધુ માંગમાં વધારો કરે છે અને આમ રૂપિયા નબળા બની જાય છે. કેપિટલ આઉટફ્લો રૂપિયા પર મોટી અસર કરે છે કારણ કે એફપીઆઈ ઇચ્છે છે કે તેમના પૈસા સુરક્ષિત રહેવા માટે રોકાણ કરેલ છે.

• Fed દરો

US બોન્ડ્સ Fed દરો પર આધારિત છે. જ્યારે ફીડના દરો વધુ હોય ત્યારે તમે US બૉન્ડ પર ઉચ્ચ ઉપજની અપેક્ષા રાખી શકો છો. પૈસા કમાવવા ઇચ્છતા વૈશ્વિક રોકાણકારો આ મહાન તકને મેળવી શકે છે.

• રોકાણકારોને લાગે છે કે US બોન્ડ્સ પોતાને જોખમ લેવા કરતાં સુરક્ષિત છે. જ્યારે ફેડ દર રૂપિયાના નબળા વધારે છે.
   
  કરન્સી વૉર્સ

કરન્સી યુદ્ધ એ એક પરિસ્થિતિ છે જ્યાં દેશો ઘણીવાર દેશો ઋણની ચુકવણીને સરળ બનાવવાની અને અર્થવ્યવસ્થાને ઉત્તેજિત કરવાની આશા રાખતા તેમની કરન્સીઓનું મૂલ્યાંકન કરે છે. કરન્સી એક્સપોર્ટ્સના મૂલ્યને ઘટાડીને અન્ય દેશો કરતાં સસ્તા બને છે અને રોજગારને વધારવામાં મદદ કરે છે. એવી પરિસ્થિતિ જ્યાં એક દેશ તેની કરન્સીનું મૂલ્યાંકન કરે છે અને અન્ય વ્યાપારના સંતુલનને બદલીને તેમના અર્થવ્યવસ્થાઓને વધારવા માટે વાદનું પાલન કરે છે તેને કરન્સી યુદ્ધ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. US$ ના સંદર્ભમાં રૂપિયાનું મૂલ્ય માપવામાં આવે છે. તેથી તે બાહ્ય પરિબળોના સંપર્કમાં મૂકવામાં આવે છે. 

USD-INR જોડીના સૂચકો શું છે?

1. ડૉલર ઇન્ડેક્સ

તે વિશ્વની 6 મુખ્ય અગ્રણી કરન્સીઓ સામે ડૉલરની હલનચલનને ટ્રેક કરે છે. તે 50 સ્ટૉક્સથી બનેલા નિફ્ટી ઇન્ડેક્સની જેમ જ અને ઇક્વિટી માર્કેટ વિશે રોકાણકારને વ્યાપક દિશા આપે છે. DXY વૈશ્વિક સ્તરે ડૉલરની હલનચલનનું વ્યાપક સૂચન આપે છે. ઉદાહરણ તરીકે કોવિડ 19 નાણાંકીય વર્ષ 2020-21 દરમિયાન, DXY 96/97 થી 103 સુધી વધ્યું હતું અને ત્યાંથી 89.50/90 જેટલું ઓછું થયું. તે જ સમયે USD-INR 72.50 થી 76.50+ સુધી ખસેડવામાં આવ્યું અને ધીમે ધીમે ધીમે DXY નીચે આવ્યું. આમ USD-INR મૂલ્ય તપાસવા માટે DXY ની કિંમત ટ્રૅક કરી શકાય છે.

2. ક્રૂડ ઓઇલ

ભારત ખૂબ જ મોટા પાયે કચ્ચા તેલને આયાત કરે છે જે આશરે 20-22% શેરમાં યોગદાન આપે છે. કચ્ચા તેલની કિંમત જેટલી વધુ હશે ₹.

3. મૂડી પ્રવાહ

જેમ કે અમે ઇક્વિટી માર્કેટમાં FPI નંબરને ટ્રૅક કરીએ છીએ, તેમ જ FX ટ્રેડર્સ અર્થવ્યવસ્થામાં મૂડી પ્રવાહ જોઈ રહ્યા છે. પ્રવાહ જેટલો વધારે હોય, ડૉલર સામે INR પ્રશંસાની સંભાવના વધુ. ઉપરાંત જ્યારે આઉટફ્લો વધુ રૂપિયા હોય ત્યારે ડૉલર કરતાં વધુ નબળા બની શકે છે.

4. જોખમ ભાવનાઓ

તે વ્યાખ્યાયિત કરે છે કે બજાર કેવી રીતે જોખમ પર દેખાય છે. ઈએમ કરન્સી માટે જોખમની ભાવના વધુ સારી છે. જોખમની ભાવનાને માપવા માટે શ્રેષ્ઠ સૂચક એ વૈશ્વિક ઇક્વિટી માર્કેટ અને કમોડિટી જેવી અન્ય જોખમોની સંપત્તિઓનું પ્રદર્શન છે અને તે વૈશ્વિક વૃદ્ધિ અને લિક્વિડિટી પર પણ આધારિત છે.

5. આરબીઆઈ હસ્તક્ષેપ

જ્યારે RBI FX માર્કેટમાં હસ્તક્ષેપ કરી શકે છે ત્યારે અનુમાન લગાવવા માટે આ એક મુશ્કેલ કાર્ય છે. અહીં યાદ રાખવાનો મુદ્દો એફએક્સ પણ આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં ભારતીય ઉત્પાદનોના બાહ્ય વેપાર અને સ્પર્ધાત્મકતા પર અસર કરે છે. તેથી, RBI, ક્યારેક ઑર્ડરલી કિંમતની હલનચલનની ખાતરી કરવા અને નિકાસની સ્પર્ધાત્મકતા જાળવવા માટે હસ્તક્ષેપ કરે છે.

USD INR કરતાં વધુ મજબૂત શા માટે બની રહ્યું છે?

આ વર્ષ 2022 ભારતીય રૂપિયા માટે આટલું સારું નહોતું. આ કારણોમાં વૈશ્વિક સ્તર અને વધતા ફુગાવા જેવા ઘરેલું પરિબળો શામેલ છે. રશિયા-યુક્રેન સંઘર્ષ દરમિયાન ડોલરને મજબૂત બનાવવામાં આવ્યું છે, વૈશ્વિક મોંઘવારીની ચિંતાઓથી યુએસ બોન્ડની ઉપજમાં વધારો થયો છે, અને પરિણામ એ એક પ્રશંસાપાત્ર ડોલર છે.

સપ્લાય ચેનમાં વિક્ષેપો અને ફૂડ ઇન્ફ્લેશન ઉપરોક્ત કારણોસર ઉમેર્યા છે. રૂસ-યુક્રેન યુદ્ધમાં કોઈ ઉકેલ નથી તેવું લાગે છે અને વિશ્વની ત્રણ સૌથી મોટી અર્થવ્યવસ્થાઓ એટલે કે US, ચાઇના અને યુરોપમાં મંદી છે. ભારતીય ચલણ નબળી દેખાય છે, પરંતુ એવી અપેક્ષા છે કે ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા વર્ષના બીજા અડધા ભાગમાં નજીકના ભવિષ્યમાં વધુ સારું કામ કરશે 20

પાછલા કેટલાક અઠવાડિયામાં, કોર્પોરેટ ડૉલરની માંગ, વિદેશી ભંડોળની બહાર નીકળવી, ડોલરમાં જોખમ વિરુદ્ધ ભાવનાઓ અને વ્યાપક આધારિત શક્તિ એ મુખ્ય પરિબળો છે જે ઓછી બાજુ રૂપિયાને પુશ કરવામાં યોગદાન આપે છે. ફુગાવામાં પણ વધારો થયો છે, વ્યાજ દરો વધારવા માટે ભારતીય રિઝર્વ બેંક પર ઉચ્ચ દબાણ મૂક્યો છે. પરંતુ નજીકના ભવિષ્યમાં USD/INR એ બુલિશ મોમેન્ટમ ઑસિલેટર્સ અને ઇન્ડિકેટર્સ લાગે છે.

તારણ

આમ તે કહી શકાય છે કે US ડૉલરને વૈશ્વિક ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે બેંચમાર્ક તરીકે ગણવામાં આવે છે અને તેથી તેની ભારતીય રૂપિયાની શક્તિ પર સીધી અસર થાય છે. ભારત એક નવમી સૌથી મોટી સામાન વેપાર ભાગીદાર હોવાથી, બે દેશો કિંમતી ધાતુઓ અને પથ્થર, ખનિજ ઇંધણ અને ફાર્માસ્યુટિકલ્સમાં મજબૂત સહયોગોનો આનંદ માણે છે જે યુએસડી/આઈએનઆર ને લાંબા ગાળા માટે નફો મેળવવા માંગતા વેપારીઓ માટે અને ટૂંકા ગાળાની તકો માટે આકર્ષક બનાવે છે.