શું સરકાર સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ સ્કીમ બંધ કરશે?

સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ (SGB) યોજના ભારત સરકાર દ્વારા નવેમ્બર 2015 માં શરૂ કરવામાં આવી હતી. આ પહેલ ભૌતિક સોનાની માંગને ઘટાડવા અને સોનાની આયાતને રોકવા માટે વ્યાપક વ્યૂહરચનાનો ભાગ હતી, જે દેશની ચાલુ ખાતાની ખાધને નોંધપાત્ર રીતે અસર કરે છે. એસજીબી રોકાણકારોને ભૌતિક સોનાની જરૂર વગર સોનામાં રોકાણ કરવાની એક સુરક્ષિત રીત પ્રદાન કરે છે, જે મૂડીમાં વધારો અને નિશ્ચિત વાર્ષિક વ્યાજ બંને પ્રદાન કરે છે.

શા માટે સરકાર સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ સ્કીમ બંધ કરી શકે છે?

• સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ સ્કીમ સરકાર દ્વારા સ્કેલબૅક અથવા બંધ પણ થઈ શકે છે જેને તેઓ મોંઘા માને છે. આ પગલું કેન્દ્રીય બજેટમાં સોના અને ચાંદી પર કસ્ટમ ડ્યુટીમાં 15 ટકાથી ઘટાડીને 6 ટકા અને પ્લેટિનમ કસ્ટમ ડ્યુટી 6.4% સુધી ઘટાડવામાં આવે છે.
• કસ્ટમ ડ્યુટીમાં ઘટાડાથી સોવરિન ગોલ્ડ બોન્ડ સ્કીમની માંગમાં ઘટાડો થવાની અપેક્ષા છે. નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ પર સોવરિન ગોલ્ડ બોન્ડ સ્કીમની કિંમતોમાં 2-5 ટકાનો ઘટાડો થયો છે. હકીકતમાં સરકારે વર્ષ 2024-2025 માં એસજીબી યોજના રજૂ કરવા માટે પહેલેથી જ 30% થી 40% નું લક્ષ્ય ઘટાડ્યું છે
• નવેમ્બર 30, 2015 ના રોજ જારી કરાયેલ SGBનો પ્રથમ ભાગ નવેમ્બર 2023 માં તેના અંતિમ રિડમ્પશન પર પહોંચી ગયો છે. ઓગસ્ટ 2016 માં જારી કરાયેલ એસજીબી સ્કીમ 2016-17 સિરીઝ 1 માં ભાગ લેનારા રોકાણકારો તેમના અંતિમ રિડમ્પશનની નજીક છે જે ઓગસ્ટ 2024 ના પ્રથમ અઠવાડિયા માટે સેટ કરવામાં આવે છે. 2.5% ના વાર્ષિક વ્યાજ દર સાથે સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ 2016-17 સીરીઝ 1 ની મૂળ ઇશ્યૂ કિંમત ₹3,119 હતી.
• SGB ની રિડમ્પશન કિંમતની ગણતરી ઇન્ડિયન બુલિયન એન્ડ જ્વેલર્સ એસોસિએશન લિમિટેડ દ્વારા રિડમ્પશનની તારીખના ત્રણ બિઝનેસ દિવસો માટે પ્રકાશિત 999 શુદ્ધ સોનાની સરેરાશ ક્લોઝિંગ કિંમતનો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે.
• ઇન્વેસ્ટર ઇશ્યૂની કિંમત ચૂકવે છે અને મેચ્યોરિટી પર બોન્ડ રિડીમ કરવામાં આવે છે. એસજીબી માટે વર્તમાન વ્યાજ દર વાર્ષિક 2.5% છે. વ્યાજ દર બોન્ડની સંપૂર્ણ મુદત માટે નિશ્ચિત છે, જે આઠ વર્ષ છે. ગોલ્ડ બોન્ડનું વ્યાજ દર છ મહિનામાં રોકાણકારોના ખાતામાં જમા કરવામાં આવે છે.
• સરકારે પાછલા વચગાળાના બજેટ લક્ષ્યની તુલનામાં નાણાંકીય વર્ષ 2024-25 માં ગોલ્ડ બોન્ડ જારી કરવાનું લક્ષ્ય 38% સુધી ઘટાડી દીધું છે. સુધારેલ લક્ષ્ય ₹18500 કરોડ છે, જે વચગાળાના બજેટમાં અંદાજિત 29,638 કરોડ અને 2023-24 માં ₹26852 કરોડ (સુધારેલ) છે. આ વર્ષે ફેબ્રુઆરીથી સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ માટે કોઈ સમસ્યા નથી.
• ફેબ્રુઆરીમાં વચગાળાના બજેટથી પરિસ્થિતિ બદલાઈ ગઈ હોવાથી રોકાણકાર અન્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રોડક્ટ્સ અને વૈશ્વિક અર્થતંત્રની આસપાસની અનિશ્ચિતતાઓ સહિત વિવિધ પરિબળોના પુનઃમૂલ્યાંકન પછી નિર્ણય લેવામાં આવ્યો છે. કેન્દ્રીય બજેટ 2024 માં સોનાની કસ્ટમ ડ્યુટીમાં ઘટાડાની જાહેરાત કરીને, એક દિવસમાં સોનાની કિંમત 5% થી વધુ ઘટીને ₹10.7 લાખ કરોડથી વધુના મૂલ્યમાં ઘટાડો થયો છે. ઇક્વિટી બજારોની તુલનામાં આ પગલાથી અત્યાર સુધી છઠ્ઠા સૌથી મોટા સંપત્તિમાં ઘટાડો નોંધાયો હતો. સૌથી મહત્વપૂર્ણ બાબત એ છે કે ઇક્વિટીમાં મોટા ઘટાડાને કારણે થતા નુકસાન કરતાં સંપત્તિનું નાશ દૂરના ઘરોને પ્રભાવિત કરવાની સંભાવના છે કારણ કે સોનાની માલિકીના ઘરોની સંખ્યા તુલનામાં વધુ છે.
• સોનાની કિંમતોમાં ઘટાડો મુખ્યત્વે ભારતીય ઘરોને અસર કરે છે જે સમગ્ર વિશ્વમાં સોનાના કેટલાક સૌથી મોટા અનામત ધરાવે છે. હાલમાં ભારતીય પરિવારો સમગ્ર વિશ્વના સોનાના લગભગ 11% ધરાવે છે. આ યુએસએ, જર્મની, સ્વિટ્ઝર્લૅન્ડ અને આઇએમએફ જેવા મોટા વિકસિત દેશો કરતાં વધુ છે.

બજેટ દિવસે સોનાની કિંમતો શા માટે ઘટી?

• વર્ષ શરૂ થયા પછી, સોનાની કિંમતો ટિયરઅવે રેલી પર રહી હતી, જે 14.7 ટકા વધી ગઈ હતી અને સેન્સેક્સને આઉટપરફોર્મ કરી રહી છે, જે એક જ સમયે લગભગ 11 ટકા વધ્યો છે. અત્યાર સુધી જુલાઈમાં, MCX ગોલ્ડમાં લગભગ 5.2 ટકાનો ઘટાડો થયો છે.
• જો કે, બજેટ દરમિયાન, નાણાં મંત્રીએ સોના અને ચાંદી પર મૂળભૂત કસ્ટમ ડ્યુટી 10 ટકાથી 6 ટકા અને કૃષિ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને વિકાસ સેસ (એઆઇડીસી) પર 5 ટકાથી 1 ટકા સુધી ઘટાડવાની જાહેરાત કરી હતી. તે સોનાના કુલ કરને લગભગ 18.5 ટકા (GST સહિત) થી 9 ટકા સુધી અસરકારક રીતે ઘટાડશે. સોનાના વેપારીઓ કિંમતી ધાતુના મૂલ્યને ઘટાડવાના પગલાથી ખુશ ન હતા અને તેમના હોલ્ડિંગને વેચવાનું શરૂ કર્યું, નફામાં બુકિંગ કર્યું.
• ગોલ્ડ ફાઇનાન્શિયર્સ પણ આગળ વધવાથી ખુશ ન હતા, કારણ કે તે સોનાના મૂલ્યને ઘટાડે છે અને તેમના લોન-ટુ-વેલ્યૂ (એલટીવી) રેશિયોને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડશે, જે તેમને આર્થિક રીતે ઓછું સુરક્ષિત બનાવે છે. ઓછા એલટીવી રેશિયોનો અર્થ એ છે કે જારી કરેલી કુલ લોનની તુલનામાં લોન મેળવવા માટે ઉપયોગમાં લેવાતા સોનાનું મૂલ્ય ઓછું છે, આમ કંપનીઓની સુરક્ષાના માર્જિનને ઘટાડે છે.
• 30,000 ટનથી વધુ સોનાની માલિકી ધરાવતા ભારતીય પરિવારો અને મંદિરોમાં પણ તેમના હોલ્ડિંગનું મૂલ્ય તીવ્ર રીતે જોવા મળ્યું છે. જો કે, જે લાભાર્થીઓને આગળ વધવાનો લાભ મળશે તે સંગઠિત જ્વેલરી પ્લેયર્સ છે. ડ્યુટીમાં ઘટાડો વેપારીઓની લાંબા સમયથી માંગ રહી છે, કારણ કે તે તસ્કરીને પણ ધીમી કરશે. ખજાના માટે, નીચલી તસ્કરી હંમેશા હકારાત્મક હોય છે. આ કેવી રીતે કેન્દ્રની આવકને આગળ વધવા પર અસર કરશે, કારણ કે ભારત સોનાની ચોખ્ખી આયાતકાર છે.

સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ બંધ કરવાની અસર

ભારતમાં સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ (એસજીબી) બંધ કરવાથી રોકાણકારો અને વ્યાપક અર્થતંત્ર બંને માટે ઘણી અસરો થઈ શકે છે. અહીં કેટલીક સંભવિત અસરો છે:

• એસજીબી સુરક્ષિત અને સરકાર-સમર્થિત રોકાણની તક પ્રદાન કરે છે, જે નિશ્ચિત વ્યાજ વળતર સાથે સોનાની કિંમતમાં વધારો કરવાની ક્ષમતાને સંયોજિત કરે છે. બંધ કરવાથી આ ઓછા-જોખમવાળા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એવેન્યૂ દૂર થાય છે.
• સોનાનો ઉપયોગ ઘણીવાર રોકાણ પોર્ટફોલિયોમાં વિવિધતા લાવવા માટે કરવામાં આવે છે. એસજીબી વગર, રોકાણકારોએ ફિઝિકલ ગોલ્ડ, ગોલ્ડ ઇટીએફ અથવા ડિજિટલ ગોલ્ડ જેવા વૈકલ્પિક ગોલ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વિકલ્પો શોધી શકે છે, જે વધુ ખર્ચ અને જોખમો લઈ શકે છે.
• એસજીબી પ્રારંભિક રોકાણ પર 2.5% નું વાર્ષિક વ્યાજ ઑફર કરે છે. બંધ કરવાનો અર્થ એ છે કે વર્તમાન અને સંભવિત રોકાણકારો માટે આ નિયમિત આવકનું નુકસાન.
• એસજીબી ભૌતિક સોનાની માંગને ઘટાડવામાં મદદ કરે છે, આમ સોનાની આયાતને નિયંત્રિત કરવામાં મદદ કરે છે. બંધ કરવાથી સોનાની આયાતમાં વધારો થઈ શકે છે, જે ચાલુ ખાતાની ખાધ (સીએડી) ને અસર કરી શકે છે.
• ફિઝિકલ ગોલ્ડની આયાતમાં વધારો CAD ને વધારી શકે છે, જે દેશના ચુકવણીના સંતુલનને અસર કરી શકે છે. એસજીબી અર્થતંત્રમાં લિક્વિડિટીને મેનેજ કરવા માટે વ્યાપક નાણાંકીય નીતિ સાધનોનો ભાગ બની શકે છે. તેમના બંધ થવાથી સમાન આર્થિક પરિણામો પ્રાપ્ત કરવા માટે વૈકલ્પિક પગલાંઓની જરૂર પડી શકે છે.
• બંધ કરવું બજારની ભાવનાને અસર કરી શકે છે, ખાસ કરીને જો રોકાણકારો તેને સોનાના રોકાણ માટે સરકારી સહાયનો અભાવ તરીકે જોશે. આ રોકાણના વર્તન અને સરકાર-સમર્થિત સિક્યોરિટીઝમાં વિશ્વાસને પ્રભાવિત કરી શકે છે.
• રોકાણકારો પબ્લિક પ્રોવિડન્ટ ફંડ (PPF), નેશનલ સેવિંગ સર્ટિફિકેટ (NSC) અથવા અન્ય બોન્ડ્સ જેવી અન્ય સરકારી સમર્થિત સિક્યોરિટીઝમાં શિફ્ટ થઈ શકે છે.
• સોનામાં એક્સપોઝર જાળવવા માંગતા રોકાણકારો ગોલ્ડ ઇટીએફ અને ડિજિટલ ગોલ્ડ પ્લેટફોર્મમાં તેમના રોકાણમાં વધારો કરી શકે છે.
• ભૌતિક સોનાની આયાતમાં વધારો કર્યા વિના સોનાની બચતને પ્રોત્સાહિત કરવા માટે સરકાર વૈકલ્પિક યોજનાઓ રજૂ કરી શકે છે અથવા પ્રોત્સાહન આપી શકે છે.

વાસ્તવિક અસર વિવિધ પરિબળો પર આધારિત રહેશે, જેમાં નીતિમાં ફેરફારના સમયે બંધ થવાના કારણો, વૈકલ્પિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રૉડક્ટની ઉપલબ્ધતા અને એકંદર આર્થિક પર્યાવરણનો સમાવેશ થાય છે.