रिस्कचे सर्वाधिक वापरलेले मोजमाप समजून घ्या

9.1. रिस्क विश्लेषण

गुंतवणूकदारांना दोन भावनांमुळे प्रेरित केले जाते असे एक जुने म्हणणे आहे: लालच आणि भय. पैसे गमावण्याची भीती जाणून घेण्याची वेळ आली आहे. खेद आहे की, बहुतांश इन्व्हेस्टर्सना अलीकडील वर्षांमध्ये हेड-ऑनच्या भीतीचा सामना करावा लागला.

काही वर्षांमध्ये, जेव्हा स्टॉक मार्केट अस्थिर वाटते, तेव्हा इन्व्हेस्टर्सना विश्वास ठेवणे कठीण होते की त्यामुळे नुकसान होऊ शकते. अनेक इन्व्हेस्टर ज्यांना माहित होते की त्यांचे फंड अडचणीत येऊ शकतात हे लक्षात आले की ते फक्त खराब पॅचेसद्वारे त्यांचे दात खराब करू शकतात. 2020 दरम्यान, शेवटी, डाउनमार्केट्स सामान्यपणे केवळ एक तिमाही किंवा दोनच टिकून राहिले आणि नंतर ते पुन्हा रेससाठी ऑफ होते.

जरी अनेक मार्केट वॉचर्सनी चेतावणी दिली की मार्केट-विशेषत: तंत्रज्ञान आणि दूरसंचार स्टॉकच्या काही क्षेत्रांची किंमत हास्यकरपणे जास्त होती, तरीही काही इन्व्हेस्टर मार्केटच्या मंदीच्या संकटासाठी तयार होते.

It’s easy enough to say that those are just paper losses-you don’t really lose the money until you sell. But such paper losses can keep investors up nights and often lead them to sell when their funds are losing money. They worry about how much worse things might get and whether they might lose everything. Investors know that in the past the markets have recovered, but it can be hard to keep that in mind in the thick of things. As a result, people often sell at the worst time, turning their paper losses into losses in fact. Remember, funds that make big short-term gains tend to incur big losses.

You can’t get big returns without taking on a lot of risk-witness the Internet focused funds that flew high in the late 2000s and then came crashing down.

9.2. इन्व्हेस्टमेंट स्टाईल रिस्क

The style box is a great way to find out how risky a fund is apt to be. Over the long term, large-value stock funds, which land in the upper left-hand corner of the style box, tend to be the least volatile-they have fewer performance swings than other stock mutual funds. स्पेक्ट्रमच्या विपरीत शेवटी, लहान-वाढीच्या चौरसात येणारे फंड सामान्यपणे सर्वात अस्थिर ग्रुप असतात.

स्मॉल, ग्रोथ-लीनिंग स्टॉक असलेला ॲक्सिस स्मॉल कॅप फंड सारखा फंड, ॲक्सिस ब्लू चिप फंड सारख्या मोठ्या, बजेट-किंमतीच्या स्टॉकपेक्षा अधिक नाटकीय चढ-उतारांचा अनुभव घेण्याची शक्यता आहे. ॲक्सिस स्मॉल कॅप फंड दीर्घकाळासाठी जास्त रिटर्न देऊ शकतात, परंतु त्याची कामगिरी अधिक अनियमित असेल. इन्व्हेस्टर्सना ते रिटर्न मिळवण्यासाठी खूपच वाईल्ड राईड करावी लागेल.

फंड त्याच्या कॅटेगरी सहकाऱ्यांपेक्षा जास्त किंवा कमी जोखीम असण्याची शक्यता आहे की नाही यावर हँडल मिळवण्यासाठी तुम्ही स्टाईल बॉक्सचा वापर करू शकता. जर तुम्ही एखाद्या टेक्नॉलॉजी फंडचा शोध घेत असाल जे स्टाईल बॉक्सच्या लहान-वाढीच्या बिनमध्ये आहे, तर तुम्हाला माहित आहे की लार्ज-कॅप रोमध्ये येणाऱ्या फंडपेक्षा हे अधिक अस्थिर असण्याची शक्यता आहे. किंवा जर तुम्ही मॉर्टगेज-बॅक्ड बाँड्सवर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या बाँड फंडच्या शोधात असाल तर तुम्हाला माहित आहे की जर इंटरेस्ट रेट्स इंटरमीडिएट-टर्म कालावधीसह फंडपेक्षा वाढले तर दीर्घ कालावधीसह (इंटरेस्ट-रेट संवेदनशीलता मोजणे) फंड अधिक नुकसान पोस्ट करण्यास योग्य आहे.

9.3. सेक्टर रिस्क

फंडच्या इन्व्हेस्टमेंट स्टाईल व्यतिरिक्त त्याचे सेक्टर एकाग्रता हे देखील सूचित करू शकते की मार्केटच्या विशिष्ट भागात मंदी किती असुरक्षित आहे. 1999 मध्ये क्षेत्रांकडे लक्ष दिलेल्या इन्व्हेस्टरनी स्वत:ला मोठ्या प्रमाणात फायदा दिला. एकाच क्षेत्रावर बऱ्याच गोष्टी करणारा फंड नाटकीय चढ-उतारांसह उच्च अस्थिरता दर्शविण्याची शक्यता आहे. मॅनेजरची स्ट्रॅटेजी बदलत नाही, तो अस्थिरता सुरू राहील. कधीकधी फंड पैसे कमवेल आणि कधीकधी ते कमी होईल, परंतु त्याची अस्थिरता जास्त राहील, इन्व्हेस्टरला आठवण करून देते की जरी फंड सध्या खूप पैसे कमावत असला तरीही, त्यामध्ये नाटकीयरित्या घटण्याची क्षमता देखील आहे.

जरी दिलेल्या सेक्टरमध्ये "खूप जास्त" आहे यासाठी कोणतेही नियम नसले तरी, जर तुम्ही तुमच्या फंडच्या सेक्टरच्या वेटिंगची तुलना समान स्टाईलचा अभ्यास करणाऱ्या इतर फंडसह तसेच इंडेक्स फंड सारख्या विस्तृत-मार्केट इंडेक्स फंडसह करत असाल तर तुम्ही स्वत:ला मोठ्या बाजूने कराल.

हे सूचविण्यासाठी नाही की तुम्ही स्वत: वैयक्तिक क्षेत्रावर मोठ्या वेजरसह फंड टाळणे आवश्यक आहे; खरं तर, काही सर्वात यशस्वी इन्व्हेस्टर मार्केट सेक्टर किंवा दोन पक्षपाती आहेत. (एक्झिबिट ए: वॉरेन बफेट, ज्याचे बर्कशायर हॅथवे फायनान्शियल स्टॉक, विशेषत: इन्श्युरर कडे मोठ्या प्रमाणात अडकले आहे.) परंतु तुम्हाला मार्केटच्या इतर भागांवर भर देणाऱ्या होल्डिंग्ससह त्या फंडचा बॅलन्स करणे आवश्यक आहे.

9.4. कॉन्सन्ट्रेशन रिस्क

एखाद्या क्षेत्रातील किंवा दोन मधील आपली सर्व होल्डिंग्स क्लस्टर करणारा फंड म्हणूनच विस्तृतपणे वैविध्यपूर्ण पोर्टफोलिओपेक्षा अधिक जोखीम असण्यास बांधील आहे, त्यामुळे तुलनेने कमी सिक्युरिटीज असलेले फंड प्रत्येक स्टॉकमध्ये ॲसेट्सची लहान टक्केवारी करणाऱ्या फंडपेक्षा जोखीमदार असतात. नमूद केल्याप्रमाणे, काही फंडमध्ये केवळ 20 होल्डिंग्स आहेत, तर काही फंडमध्ये व्यापक पोर्टफोलिओ असेल. जर काही होल्डिंग्स 20 होल्डिंग फंडमध्ये समस्यात येत असतील तर ते मोठ्या होल्डिंग फंडमध्ये काहीपेक्षा कामगिरीचे अधिक नुकसान करू शकतात.
जर वीस होल्डिंग फंडचे पैसे 20 स्टॉकमध्ये समानपणे पसरले असतील, तर प्रत्येक पोर्टफोलिओच्या 5% मध्ये गणले जाईल, परंतु एकच स्टॉक मोठ्या फंडच्या केवळ 1-2% असेल. If one of Twenty’s picks were to go bankrupt, it would take a far bigger bite out of returns.
कारण मॅनेजर प्रत्येक होल्डिंगमध्ये फंडचे पैसे कधीही समानपणे पसरवत नाहीत, फंडची एकूण होल्डिंग्स तपासण्यासह, त्याठिकाणी ॲसेटची किती टक्केवारी केंद्रित केली जाते हे पाहण्यासाठी फंडच्या टॉप 10 होल्डिंग्स तपासणे चांगली कल्पना आहे. जरी फंडमध्ये 100 होल्डिंग्स असले तरीही, जर मॅनेजरने टॉप 10 पर्यंत अर्ध्या फंडची वचनबद्धता दिली असेल, तर ते फंड समान संख्येतील होल्डिंग्ससह एकापेक्षा अधिक अस्थिर असू शकते परंतु वर कमी एकाग्रता असू शकते.
आयसीआयसीआय प्रुडेन्शियल ब्लूचिप फंडकडे 70 स्टॉक आहे आणि ॲक्सिस ब्लूचिप फंडकडे 43 स्टॉक आहेत, परंतु आयसीआयसीआय प्रु कडे त्यांच्या टॉप 10 होल्डिंग्समध्ये 57.22% ॲसेट आहेत, तर ॲक्सिस ब्लूचिपमध्ये टॉपवर 63% पार्क केले आहे. फक्त कारण ते त्यांच्या पोर्टफोलिओचा खूप जास्त भाग बनवतात, जर त्याची टॉप होल्डिंग्स समस्यात येत असेल तर ॲक्सिस इन्व्हेस्टमेंटला बरेच काही त्रास होणार आहे.

इंडेक्स उपयुक्त असू शकतात, परंतु समान कॅटेगरी फंड सारखे पीअर ग्रुप अधिक चांगले आहेत कारण ते तुम्हाला त्याच प्रकारे इन्व्हेस्ट करणाऱ्या इतर फंडसह फंडची तुलना करण्याची परवानगी देतात. इंडेक्स योग्य बेंचमार्क असू शकते कारण ते फंड इन्व्हेस्ट करणाऱ्या समान प्रकारच्या स्टॉकला ट्रॅक करते, इंडेक्स स्वत: इन्व्हेस्टमेंट पर्याय नाही. तुमची निवड फंड आणि इंडेक्समध्ये इन्व्हेस्टमेंट करण्यादरम्यान नाही तर फंड आणि फंड दरम्यान आहे.

जर तुम्ही मोठ्या, स्वस्त किंमतीच्या कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्ट करणाऱ्या फंडचे मूल्यांकन करण्याचा प्रयत्न करीत असाल तर त्याची इतर मोठ्या मूल्याच्या फंडसह तुलना करा. फंडच्या ट्रू पीअर ग्रुपविषयी माहितीसह सशस्त्र, तुम्ही त्याच्या कामगिरीचा निर्णय घेण्यासाठी अधिक चांगल्या स्थितीत आहात.

तुमच्या मालकीचा कोटक ब्लूचिप फंड म्हणा. त्या वर्षाच्या शेवटी, तुम्ही खूपच आनंदी असाल- खात्री बाळगा, तुमचा फंड वर्षासाठी 17.43% केला, परंतु BSE 100 ने 15.93% रिटर्न दिले. त्या बेंचमार्कसह, तुमचा फंड ओव्हर परफॉर्म केला. तसेच जेव्हा तुम्ही त्याच कॅटेगरीच्या इतर फंडसह तुलना करता: कोटक ब्लूचिप फंडने ICICI प्रु ब्लूचिप फंड आणि ॲक्सिस ब्लूचिप फंडपेक्षा चांगले केले आहे.

Looking at just the index doesn’t give complete insight into how your fund really did, but comparing the fund with its category tells you how well it does.

9.5 Assessing Past Volatility

Although conducting a fundamental analysis of a fund-checking its investment style and concentration in sectors and individual stocks-is one of the best ways to assess an offering’s riskiness, past volatility is also a fairly accurate indicator of future risk. If a fund has seen lots of ups and downs in the past, it’s apt to continue to have herky-jerky returns. It’s like playing poker: If you bet at the Rs.1000 table, you don’t know how much you’ll win, but you have a pretty good idea how much you could lose. Play at a higher-stakes table and you could win more money more quickly, and you could also lose a lot more. एका कालावधीमध्ये उच्च अस्थिरता असलेले फंड सामान्यपणे नंतरच्या कालावधीत समान अस्थिरता प्रदर्शित करतात. यादरम्यान, कील्ड फंड देखील कमी अस्थिरता प्रदर्शित करत आहेत.

9.6 स्टँडर्ड डेव्हिएशन- रिस्कचे सर्वाधिक वापरलेले मोजमाप

जर तुम्हाला कमीतकमी जोखमीचे आकलन करण्यासाठी फंडच्या ग्रुपमध्ये त्वरित खरेदी करायची असेल तर- स्टँडर्ड डेव्हिएशन हे कदाचित फंडच्या मागील अस्थिरतेचे सर्वाधिक वापरलेले गेज आहे आणि ते फंडांमध्ये त्वरित तुलना करण्यास सक्षम करते. Standard deviation is most used because it tells investors just how much a fund’s returns have fluctuated during a particular time period.

You can standard deviations every month, based on a fund’s monthly returns for the preceding three years. Standard deviation represents the degree to which a fund’s returns have varied from its 3-year average annual return, known as the mean. By definition, a fund’s returns have historically fallen within one standard deviation of its mean 68% of the time.

For example: Axis long term equity growth fund had a 3 year total return of 13.52% and a standard deviation of 20.53%. Those numbers tell you that about two-thirds of the time, the fund’s annualized return was within (13.52+20.53= 34.05) टक्केवारी पॉईंट्स आणि (13.52-20.53 -7.01%). 7% नुकसानापासून ते 34% लाभापर्यंत हे रिटर्नची मोठी श्रेणी आहे.

कॅच म्हणजे, जेव्हा तुम्ही आयसोलेशनमध्ये पाहता तेव्हा स्टँडर्ड डेव्हिएशन तुम्हाला जास्त सांगत नाही. मागील 3 वर्षांसाठी 25 चा मानक विचलन असलेला फंड अर्थहीन आहे जोपर्यंत तुम्ही तुलना करणे सुरू करत नाही. रिटर्न प्रमाणेच, फंडच्या स्टँडर्ड डेव्हिएशनला संदर्भ उपयुक्त असणे आवश्यक आहे. जर तुम्ही त्याच कालावधीसाठी 15 च्या स्टँडर्ड डेव्हिएशनसह फंड शोधत असाल तर तुम्हाला माहित आहे की 25 च्या स्टँडर्ड डेव्हिएशनसह फंड लक्षणीयरित्या अधिक अस्थिर आहे.

इंडेक्स फंडच्या अस्थिरतेसाठी तसेच त्याच्या रिटर्नसाठी उपयुक्त बेंचमार्क असू शकतो. ॲक्सिस लाँग टर्म इक्विटी फंडच्या समान कॅटेगरीमध्ये आमच्या उदाहरणात दोन फंड म्हणा. BSE200 इंडिया इंडेक्स त्या ग्रुपसाठी चांगला बेंचमार्क आहे. मार्च 2022 च्या शेवटी, इंडेक्स स्टँडर्ड डेव्हिएशन 21.49% होते .

तुलना करण्यासाठी बहुतांश वेबसाईट्स तुम्हाला त्यांच्या विश्लेषण पेजवर हा नंबर देतील. खालील स्क्रीनशॉट:

वरील या स्क्रीनशॉटमध्ये- तुम्ही त्याच प्रकारे इन्व्हेस्ट करणाऱ्या इतर फंडसह या फंडच्या स्टँडर्ड डिव्हिएशनची तुलना पाहू शकता. जर तुम्ही कॅटेगरी कॉलम पाहिल्यास त्या फंडची समान इन्व्हेस्टिंग स्टाईल रिस्क असलेल्या इतर फंडशी तुलना करते. तुम्ही पाहू शकता, ॲक्सिस फंडमध्ये त्या कॅटेगरीमधील लोअर स्टँडर्ड डेव्हिएशन वर्सिज इतर फंड आहेत आणि त्यामुळे फंडची रिस्क कॅटेगरी सरासरीपेक्षा कमी म्हणून ओळखली जाते. 

चला रिटर्न मॅट्रिक्स पाहूया:

वरील स्क्रीनशॉटमध्ये- एखाद्याने पाहू शकता की 1, 3 आणि 5 वर्षांच्या दीर्घ कालावधीत ॲक्सिस फंडचे रिटर्न कॅटेगरी तसेच इंडेक्सपेक्षा जास्त आहे. कॅटेगरीतील इतरांच्या तुलनेत कमी रिस्क आणि उच्च रिटर्न वर्सिज इतरांसह- हा फंड कमी रिस्कसह चांगले रिटर्न शोधणाऱ्या इन्व्हेस्टरसाठी चांगला आहे.