फ्यूचर्स काँट्रॅक्टचे प्रकार

4.1. कमोडिटी फ्यूचर्स म्हणजे काय?

फ्यूचर्स हे प्रमाणित फायनान्शियल काँट्रॅक्ट्स आहेत जेथे दोन पार्टी विशिष्ट भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीत ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्यास सहमत आहेत. ते संगठित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात आणि कमोडिटी, स्टॉक, इंडायसेस आणि करन्सीसह विविध प्रकारच्या ॲसेट्स कव्हर करतात. फ्यूचर्सच्या प्रकारांमध्ये कमोडिटी फ्यूचर्स (उदा., क्रूड ऑईल, गोल्ड), फायनान्शियल फ्यूचर्स, इक्विटी फ्यूचर्स, करन्सी फ्यूचर्स आणि इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचा समावेश होतो. प्रत्येक प्रकार हेजिंग, स्पेक्युलेशन किंवा पोर्टफोलिओ विविधता यासारख्या विशिष्ट उद्देशांना पूर्ण करते, ज्यामुळे त्यांना फायनान्शियल मार्केटमध्ये अष्टपैलू साधने बनतात.

कमोडिटी फ्यूचर्स हे ठराविक भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीत कमोडिटीची विशिष्ट संख्या खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी प्रमाणित करार आहेत. हे करार जागतिक स्तरावर मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) किंवा नॅशनल कमोडिटी अँड डेरिव्हेटिव्ह एक्सचेंज (NCDEX) किंवा शिकागो मर्कंटाईल एक्सचेंज (CME) सारख्या संगठित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात. कमोडिटी फ्यूचर्स प्रामुख्याने उत्पादक, ग्राहक आणि व्यापाऱ्यांद्वारे किंमतीच्या अस्थिरतेपासून बचाव करण्यासाठी किंवा अंतर्निहित वस्तूंच्या भविष्यातील किंमतीच्या हालचालींवर अटक करण्यासाठी वापरले जातात.

कमोडिटी फ्यूचर्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. अंतर्निहित मालमत्ता: कमोडिटी फ्यूचर्स मधील अंतर्निहित मालमत्ता ही भौतिक वस्तू किंवा कच्च्या मालाची आहेत, जी हार्ड कमोडिटीज (उदा., तेल, सोने, धातू) आणि सॉफ्ट कमोडिटीज (उदा., गहू, कॉफी, कॉटन, पशुधन) मध्ये वर्गीकृत केली जाते.
2. काँट्रॅक्ट स्पेसिफिकेशन्स: सामान्य कमोडिटी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट निर्दिष्ट करते:

• कमोडिटी प्रकार (उदा., क्रूड ऑईल, सोने, मका).
• संख्या (उदा., 100 बॅरल तेल, 1,000 मकाईचे बुशेल).
• डिलिव्हरी तारीख (काँट्रॅक्टची मॅच्युरिटी तारीख).
• सहमत-किंमत (स्ट्राइक प्राईस म्हणूनही ओळखले जाते).

3. लिव्हरेज: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्समध्ये मार्जिन ट्रेडिंगचा समावेश होतो, जिथे ट्रेडर्सना केवळ मार्जिन म्हणून काँट्रॅक्ट मूल्याची लहान टक्केवारी डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे. यामुळे लिव्हरेजची परवानगी मिळते परंतु नुकसानीची जोखीम देखील वाढते.
4. सेटलमेंट:

• भौतिक सेटलमेंट: कॉन्ट्रॅक्टच्या अटींनुसार कमोडिटी डिलिव्हर केली जाते (कृषी उत्पादने किंवा धातू सारख्या वस्तूंसाठी अधिक सामान्य).
• कॅश सेटलमेंट: काँट्रॅक्ट किंमत आणि कालबाह्यतेवेळी मार्केट किंमतीमधील फरकावर आधारित करार कॅशमध्ये सेटल केला जातो (फायनान्शियल किंवा इंडेक्स फ्यूचर्समध्ये अधिक सामान्य).

कमोडिटी फ्यूचर्सचे प्रकार:

1. एनर्जी फ्यूचर्स:

• हे क्रूड ऑईल, नॅचरल गॅस, गॅसोलिन आणि हीटिंग ऑईल सारख्या ऊर्जा उत्पादनांवर आधारित आहेत.
• उदाहरण: भविष्यात डिलिव्हरीसाठी निश्चित किंमतीत 1,000 बॅरल क्रूड ऑईल खरेदी किंवा विक्री करण्याचा करार. किंमतीतील चढ-उतारांपासून बचाव करण्यासाठी तेल उत्पादक आणि रिफायनरद्वारे एनर्जी फ्यूचर्सचा वापर केला जातो.

2. मेटल्स फ्यूचर्स:

• हे काँट्रॅक्ट्स सोने, चांदी आणि प्लॅटिनम सारख्या मौल्यवान धातूंवर तसेच कॉपर, ॲल्युमिनियम आणि झिंक सारख्या बेस धातूंवर आधारित आहेत.
• उदाहरण: तीन महिन्यांमध्ये 100 औंस सोन्याचा करार वितरित केला जाईल. इन्व्हेस्टर अनेकदा महागाई किंवा आर्थिक अनिश्चिततेपासून बचाव करण्यासाठी गोल्ड फ्यूचर्सचा वापर करतात.

3. कृषी फ्यूचर्स:

• हे फ्यूचर्स गहू, मका, सोयाबीन, कॉफी, साखर आणि कापूस यासारख्या कृषी वस्तूंवर आधारित आहेत.
• उदाहरण: शेतकरी कापणीपूर्वी किंमतीत लॉक-इन करण्यासाठी गहू फ्यूचर्स विकू शकतात, ज्यामुळे किंमती कमी होण्याच्या जोखमीपासून संरक्षण होऊ शकते.

4. लाईव्हस्टॉक फ्यूचर्स:

• या फ्यूचर्समध्ये कॅटल, हॉग्स आणि इतर पशुधन उत्पादनांचा समावेश होतो.
• उदाहरण: मांस प्रोसेसर गोडांच्या चढ-उतार किंमतींपासून बचाव करण्यासाठी कॅटल फ्यूचर्सचा वापर करू शकतो.

कमोडिटी फ्यूचर्स मधील सहभागी:

1. हेजर्स:

• किंमतीच्या अस्थिरतेपासून स्वत:चे संरक्षण करण्यासाठी कमोडिटीचे उत्पादक आणि ग्राहक फ्यूचर्सचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, तेल उत्पादक भविष्यातील किंमतीत लॉक-इन करण्यासाठी आणि किंमतीत घट होण्याची जोखीम कमी करण्यासाठी क्रूड ऑईल फ्यूचर्स विकू शकतात.
• त्याचप्रमाणे, फूड प्रोसेसिंग कंपनी भविष्यात त्यांना खरेदी करावयाच्या गहूसाठी स्थिर किंमत सुनिश्चित करण्यासाठी गहू फ्यूचर्स खरेदी करू शकते.

2. स्पेक्युलेटर:

• वस्तूंच्या किंमतीतील बदलातून नफा मिळवण्याचे उद्दिष्ट असलेले व्यापारी. स्पेक्युलेटर वस्तूची डिलिव्हरी घेऊ इच्छित नाहीत परंतु त्याऐवजी किंमतीच्या हालचालींमधून नफा मिळवण्याचे ध्येय ठेवतात.
• उदाहरणार्थ, जर भविष्यात सोन्याची किंमत वाढण्याची अपेक्षा असेल तर ट्रेडर गोल्ड फ्यूचर्स खरेदी करू शकतात.

3. आर्बिट्रेजर्स:

• या मार्केट सहभागी फ्यूचर्स आणि स्पॉट मार्केट (भौतिक वस्तूंसाठी वास्तविक मार्केट) दरम्यान किंमतीतील विसंगती शोधतात आणि या फरकांमधून नफा मिळविण्यासाठी ट्रेड करतात.

कमोडिटी फ्यूचर्सचा वापर:

1. हेजिंग रिस्क: किंमतीतील चढ-उतारांपासून बचाव करण्यासाठी कमोडिटी फ्यूचर्सचा वापर केला जातो. उदाहरणार्थ, एअरलाईन्स विमान इंधनाच्या किंमती लॉक-इन करण्यासाठी इंधन फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात, तर शेतकरी त्यांच्या पिकांसाठी किंमती लॉक-इन करण्यासाठी पीक फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात, ज्यामुळे त्यांचे उत्पन्न स्थिर होऊ शकते.
2. अटकळ: ट्रेडर्स किंमतीच्या हालचालीच्या दिशेने अंदाज लावण्यासाठी कमोडिटी फ्यूचर्सचा वापर करतात, ज्यामुळे कमोडिटीच्या किंमतीतील बदलांमधून नफा होण्याची आशा आहे. स्पेक्युलेटर मार्केटला लिक्विडिटी प्रदान करतात परंतु त्याची अस्थिरता देखील वाढवतात.
3. किंमत शोध: फ्यूचर्स मार्केट कमोडिटीच्या भविष्यातील किंमती शोधण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावतात. फ्यूचर्स किंमत कराराच्या समाप्ती तारखेला कमोडिटीची किंमत किती असेल याविषयी मार्केटची सहमती दर्शविते.
4. इन्व्हेस्टमेंट: इन्व्हेस्टर त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी कमोडिटी फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात, विशेषत: मार्केट अनिश्चिततेच्या वेळी. आर्थिक संकटादरम्यान सोन्यासारख्या वस्तू अनेकदा सुरक्षित स्वर्ग म्हणून पाहिल्या जातात.

कमोडिटी फ्यूचर्सचे लाभ:

1. लिव्हरेज: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स मार्जिनच्या वापरास अनुमती देतात, म्हणजे इन्व्हेस्टर तुलनेने लहान प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंटसह मोठ्या प्रमाणात अंतर्निहित कमोडिटी नियंत्रित करू शकतात. हे संभाव्य रिटर्न वाढवते, परंतु रिस्क देखील वाढवते.
2. लिक्विडिटी: फ्यूचर्स मार्केट अत्यंत लिक्विड आहेत, ज्यामुळे पोझिशन्समध्ये त्वरित एन्टर करणे किंवा बाहेर पडणे सोपे होते.
3. पारदर्शकता: फ्यूचर्स मार्केटचे नियमन केले जाते आणि पारदर्शक किंमत प्रदान केले जाते, ज्यामुळे सहभागींना मार्केट स्थितीचे मूल्यांकन करणे सोपे होते.
4. महागाईपासून हेजिंग: कमोडिटी फ्यूचर्स, विशेषत: सोने आणि ऊर्जा मध्ये, अनेकदा महागाई किंवा करन्सीच्या मूल्यांकनापासून हेज म्हणून वापरले जातात.

कमोडिटी फ्यूचर्सची रिस्क:

1. लिव्हरेज रिस्क: लिव्हरेज रिटर्न वाढवू शकते, परंतु ते नुकसान देखील वाढवते. अंतर्निहित कमोडिटीमधील लहान किंमतीतील हालचालीमुळे लक्षणीय नफा किंवा तोटा होऊ शकतो.
2. बाजारपेठेतील अस्थिरता: भौगोलिक राजकीय घटना, हवामानाचे पॅटर्न आणि आर्थिक अहवालांसह विविध घटकांद्वारे प्रभावित किंमतीसह कमोडिटी अत्यंत अस्थिर असू शकतात.
3. डिलिव्हरी रिस्क: जर करार फिजिकल डिलिव्हरीद्वारे सेटल केला गेला असेल तर कमोडिटी प्राप्त करण्यात किंवा डिलिव्हर करण्यात गुंतागुंत असू शकते, विशेषत: लहान इन्व्हेस्टरसाठी.

कमोडिटी फ्यूचर्स हे किंमतीच्या अस्थिरतेपासून बचाव करण्यासाठी, भविष्यातील किंमतीच्या हालचालींवर अंदाज लावण्यासाठी आणि इन्व्हेस्टमेंट पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी आवश्यक टूल्स आहेत. ते किंमत शोधण्यासाठी एक यंत्रणा प्रदान करतात आणि मार्केटमध्ये लिक्विडिटी सुनिश्चित करतात. तथापि, सहभागी आणि उच्च अस्थिरतेच्या क्षमतेमुळे, त्यांना महत्त्वपूर्ण जोखीम देखील असतात, ज्यामुळे त्यांना प्रामुख्याने कमोडिटी किंमतीचे एक्सपोजर मॅनेज करण्याच्या विशिष्ट गरजेसह अत्याधुनिक इन्व्हेस्टर किंवा संस्थांसाठी योग्य बनते.

4.2. इक्विटी फ्यूचर्स म्हणजे काय?

इक्विटी फ्यूचर्स हे फायनान्शियल काँट्रॅक्ट्स आहेत जे खरेदीदाराला भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीवर स्टॉक किंवा स्टॉक इंडेक्सची विशिष्ट संख्या खरेदी करण्यास किंवा विक्रेत्याला विक्री करण्यास बांधील करतात. पारंपारिक स्टॉक ट्रेडिंगच्या विपरीत, जिथे इन्व्हेस्टर थेट शेअर्स खरेदी आणि विक्री करतात, इक्विटी फ्यूचर्स इन्व्हेस्टरना वैयक्तिक स्टॉक किंवा स्टॉक मार्केट इंडेक्सच्या भविष्यातील किंमतीच्या हालचालींवर अंदाज लावण्याची परवानगी देतात. हे काँट्रॅक्ट्स प्रमाणित केले जातात आणि एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात, जसे की नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE), अमेरिकेतील शिकागो मर्कंटाईल एक्सचेंज (CME) आणि इतर.

इक्विटी फ्यूचर्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. अंतर्निहित मालमत्ता:

• स्टॉक फ्यूचर्स : हे फ्यूचर्स हे Reliance इंडस्ट्रीज, Tata कन्सल्टन्सी सर्व्हिसेस (TCS) किंवा HDFC बँक यासारख्या वैयक्तिक कंपन्यांच्या स्टॉकवर आधारित आहेत. प्रत्येक काँट्रॅक्ट खरेदी किंवा विक्री करावयाच्या स्टॉकच्या शेअर्सची संख्या निर्दिष्ट करते (उदा., 1,000 शेअर्स).
• Index फ्यूचर्स: हे निफ्टी 50 (), सेन्सेक्स किंवा एस&पी 500 (US मध्ये) सारख्या स्टॉक मार्केट इंडायसेसवर आधारित आहेत. Index फ्यूचर्स इन्व्हेस्टरला वैयक्तिक स्टॉकचा व्यवहार न करता मार्केटच्या एकूण दिशेने अंदाज लावण्याची परवानगी देतात.

2. काँट्रॅक्ट स्पेसिफिकेशन्स:

• साईझ: काँट्रॅक्ट खरेदीदार किंवा विक्रेत्याने व्यवहार करणे आवश्यक असलेल्या इंडेक्सच्या शेअर्स किंवा युनिट्सची संख्या निर्दिष्ट करते. उदाहरणार्थ, निफ्टी 50 फ्यूचर्सचा एक काँट्रॅक्ट निफ्टी इंडेक्सच्या 50 युनिट्सचे प्रतिनिधित्व करू शकतो.
• किंमत: करार कराराच्या समाप्ती तारखेला ट्रेड होणारी किंमत देखील निर्दिष्ट करतो. जेव्हा फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट एन्टर केले जाते तेव्हा किंमत मान्य केली जाते.
• सेटलमेंट तारीख: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सची समाप्ती तारीख असते, जी सामान्यपणे विशिष्ट महिना किंवा तारखेसाठी सेट केली जाते. स्टॉक किंवा इंडेक्सच्या मार्केट किंमतीवर आधारित त्या तारखेला करार सेटल केला जाईल.

3. लिव्हरेज:

• इक्विटी फ्यूचर्स मार्जिनवर ट्रेड केले जातात, म्हणजे इन्व्हेस्टरला पूर्ण काँट्रॅक्ट मूल्य अपफ्रंट भरण्याची गरज नाही. त्याऐवजी, त्यांना मार्जिन डिपॉझिट भरणे आवश्यक आहे, जे एकूण करार मूल्याचा अंश आहे.
• लीवरेज संभाव्य लाभ आणि जोखीम दोन्ही वाढवते. उदाहरणार्थ, लिव्हरेजसह, अंतर्निहित स्टॉक किंवा इंडेक्सच्या किंमतीतील लहान हालचालीमुळे इन्व्हेस्टरला मोठा नफा किंवा तोटा होऊ शकतो.

4. सेटलमेंट:

• भौतिक सेटलमेंट: प्रत्यक्ष सेटलमेंटमध्ये, खरेदीदाराला अंतर्निहित स्टॉकची डिलिव्हरी घेणे आवश्यक आहे आणि विक्रेत्याने सेटलमेंट तारखेला स्टॉक डिलिव्हर करणे आवश्यक आहे.
• कॅश सेटलमेंट: बहुतांश इक्विटी फ्यूचर्स कॅश-सेटल्ड आहेत, म्हणजे फ्यूचर्स किंमत आणि अंतर्निहित स्टॉक किंवा इंडेक्सच्या मार्केट किंमतीमधील फरकावर आधारित काँट्रॅक्ट सेटल केले जाते. स्टॉकचे प्रत्यक्ष एक्सचेंज होत नाही.

इक्विटी फ्यूचर्सचे प्रकार:

1. सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स:

• हे वैयक्तिक स्टॉकवर आधारित फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स आहेत. उदाहरणार्थ, Reliance इंडस्ट्रीजसाठी एकच स्टॉक फ्यूचर काँट्रॅक्ट खरेदीदाराला कराराच्या समाप्ती तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीवर Reliance चे 1,000 शेअर्स (किंवा विक्रीसाठी विक्रेता) खरेदी करण्यास बांधील करेल.
• उद्देश: या काँट्रॅक्ट्सचा वापर मुख्यत्वे इन्व्हेस्टर आणि ट्रेडर्सद्वारे विशिष्ट स्टॉकच्या किंमतीच्या हालचालीचा अंदाज घेण्यासाठी किंवा स्टॉक पोर्टफोलिओमध्ये किंमतीच्या जोखमीपासून बचाव करण्यासाठी केला जातो.

2. स्टॉक Index फ्यूचर्स:

• हे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स निफ्टी 50 (इंडिया), सेन्सेक्स किंवा एस अँड पी 500 (यूएस) सारख्या स्टॉक मार्केट इंडेक्सवर आधारित आहेत. ते ट्रेडर्स आणि इन्व्हेस्टर्सना वैयक्तिक स्टॉक खरेदी न करता ब्रॉड मार्केट किंवा सेक्टरमध्ये एक्स्पोजर मिळविण्याची परवानगी देतात.
• उद्देश: इंडेक्स फ्यूचर्स हे संस्थात्मक गुंतवणूकदारांमध्ये लोकप्रिय आहेत ज्यांना विस्तृत मार्केटच्या हालचालीवर हेज किंवा अनुमान करायचे आहेत, कारण ते एकाच स्टॉकपेक्षा स्टॉकच्या बास्केटचे प्रतिनिधित्व करतात.
• उदाहरण: एक निफ्टी 50 फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट निफ्टी इंडेक्सच्या 50 युनिट्सचे प्रतिनिधित्व करू शकते. जर निफ्टी इंडेक्स 100 पॉईंट्सद्वारे वाढला तर कराराचा खरेदीदार लाभेल, तर विक्रेत्याला नुकसान होईल.

इक्विटी फ्यूचर्स कसे काम करतात:

1. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट एन्टर करणे:

• इक्विटी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट मध्ये प्रवेश करण्यासाठी, इन्व्हेस्टर किंवा ट्रेडर स्टॉक किंवा इंडेक्सच्या वर्तमान मार्केट किंमतीवर काँट्रॅक्ट खरेदी किंवा विक्री करतात.
• इक्विटी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीच्या हालचालीवर आधारित संपूर्ण ट्रेडिंग दिवसात चढउतार करेल.

2. मार्जिन आवश्यकता:

• इक्विटी फ्यूचर्स ट्रेड करण्यासाठी, इन्व्हेस्टरने एक्सचेंजसह मार्जिन डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे, जे कराराच्या एकूण मूल्याची टक्केवारी आहे. हा मार्जिन कराराची कामगिरी सुनिश्चित करण्यासाठी कोलॅटरल म्हणून कार्य करतो.
• उदाहरणार्थ, जर एखाद्या ट्रेडरला ₹10,00,000 किंमतीचे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करायचे असेल (निफ्टी 50 सारख्या स्टॉक इंडेक्सवर आधारित), तर त्यांना मार्जिन म्हणून केवळ ₹1,00,000 डिपॉझिट करणे आवश्यक असू शकते.

3. Mark-to-Market:

• फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स दररोज marked-to-market आहेत. याचा अर्थ असा की पोझिशनचा नफा किंवा तोटा कॅल्क्युलेट केला जातो आणि दररोज सेटल केला जातो आणि मार्जिन बॅलन्स त्यानुसार ॲडजस्ट केला जातो.
• जर अंतर्निहित ॲसेटची किंमत इन्व्हेस्टरच्या नावे हलवली तर मार्जिन बॅलन्स वाढेल. याउलट, जर किंमत इन्व्हेस्टर विरुद्ध चालली तर मार्जिन बॅलन्स कमी होईल.

4. क्लोजिंग किंवा सेटलिंग पोझिशन:

• विरुद्ध स्थिती घेऊन समाप्ती तारखेपूर्वी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट बंद केले जाऊ शकते (म्हणजेच, जर पोझिशन खरेदी केली असेल तर विक्री करणे किंवा जर पोझिशन विकली गेली असेल तर खरेदी करणे).
• जर करार कालबाह्य होईपर्यंत असेल तर ते एकतर प्रत्यक्ष डिलिव्हरीद्वारे (काही प्रकरणांमध्ये) किंवा कॅश सेटलमेंट ( बहुतांश प्रकरणांमध्ये) द्वारे सेटल केले जाईल.

इक्विटी फ्यूचर्सचा वापर:

1. हेजिंग:

• स्टॉक किंवा इंडायसेसमध्ये प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालीच्या जोखमीपासून बचाव करण्यासाठी इन्व्हेस्टर इक्विटी फ्यूचर्सचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, Reliance इंडस्ट्रीजच्या स्टॉकमध्ये मोठी जागा घेणारा इन्व्हेस्टर त्याच्या किंमतीत होणाऱ्या संभाव्य घसरणापासून संरक्षण करण्यासाठी फ्यूचर्सचा वापर करू शकतो.
• त्याचप्रमाणे, संस्थात्मक गुंतवणूकदार व्यापक बाजारपेठेतील घसरणापासून बचाव करण्यासाठी इंडेक्स फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.

2. स्पेक्युलेशन:

• ट्रेडर्स स्टॉक किंवा इंडायसेसच्या भविष्यातील किंमतीच्या दिशेने अंदाज घेण्यासाठी इक्विटी फ्यूचर्सचा वापर करतात. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स खरेदी करून, अंतर्निहित स्टॉक किंवा इंडेक्सची किंमत वाढल्यास ट्रेडर्स नफा मिळवू शकतात. याउलट, फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स विक्री करून, किंमत कमी झाल्यास ते नफा मिळवू शकतात.

3. आर्बिट्रेज:

• ट्रेडर्स आर्बिट्रेज धोरणांमध्येही सहभागी होऊ शकतात, जिथे ते एकाच वेळी विविध मार्केटमध्ये समान मालमत्ता खरेदी आणि विक्री करतात (उदा., स्पॉट मार्केट आणि फ्यूचर्स मार्केट) ते किंमतीतील विसंगती पासून नफा मिळविण्यासाठी.

4. लीवरज्ड एक्स्पोजर:

• इक्विटी फ्यूचर्स मार्जिनवर ट्रेड केले जात असल्याने, इन्व्हेस्टर स्टॉक किंवा इंडेक्समध्ये लीवरज्ड एक्स्पोजर मिळवू शकतात. उदाहरणार्थ, जर एखाद्या इन्व्हेस्टरला वाटत असेल की स्टॉक वाढेल, तर ते लहान प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंटसह स्टॉकच्या किंमतीच्या हालचालींचा एक्सपोजर मिळविण्यासाठी इक्विटी फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.

इक्विटी फ्यूचर्सचे फायदे:

1. लिव्हरेज: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स ट्रेडर्सला तुलनेने लहान प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंट (मार्जिन) सह मोठी स्थिती नियंत्रित करण्याची परवानगी देतात.
2. लिक्विडिटी: फ्यूचर्स मार्केट, विशेषत: लोकप्रिय स्टॉक आणि इंडायसेससाठी, अत्यंत लिक्विड असतात, ज्यामुळे पोझिशन्स सहज प्रवेश आणि बाहेर पडण्याची परवानगी मिळते.
3. हेजिंग आणि रिस्क व्यवस्थापन: इक्विटी फ्यूचर्स हेजिंग आणि रिस्क व्यवस्थापनासाठी प्रभावी साधने आहेत, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना बाजारातील प्रतिकूल हालचालींपासून स्वतःचे संरक्षण करण्यास मदत होते.
4. सुविधाजनक: ट्रेडर्स त्यांच्या मार्केट व्ह्यूनुसार शॉर्ट-टर्म किंवा लाँग-टर्म स्ट्रॅटेजीसाठी इक्विटी फ्यूचर्स वापरू शकतात.

इक्विटी फ्यूचर्सचे रिस्क:

1. लिव्हरेज रिस्क: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्समध्ये लिव्हरेजचा वापर लाभ आणि नुकसान दोन्ही वाढवू शकतो. अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीतील लहान प्रतिकूल हालचालीमुळे लक्षणीय नुकसान होऊ शकते.
2. मार्जिन कॉल्स: जर मार्केट ट्रेडरविरुद्ध जात असेल तर त्यांना मार्जिन कॉलचा सामना करावा लागू शकतो, ज्यामुळे त्यांना त्यांची स्थिती राखण्यासाठी अधिक फंड डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे.
3. मार्केट रिस्क: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स मार्केटच्या अस्थिरतेसाठी अत्यंत संवेदनशील आहेत. स्टॉकच्या किंमती किंवा इंडायसेसमध्ये मोठ्या प्रमाणात बदल केल्याने मोठ्या प्रमाणात नफा किंवा तोटा होऊ शकतो.

4.3. करन्सी फ्यूचर्स म्हणजे काय?

करन्सी फ्यूचर्स हे प्रमाणित फायनान्शियल काँट्रॅक्ट्स आहेत जे खरेदीदाराला विशिष्ट भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित एक्सचेंज रेटवर करन्सीची विशिष्ट रक्कम खरेदी करण्यास किंवा विक्री करण्यास भाग पाडतात. हे करार नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) किंवा मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) किंवा शिकागो मर्कंटाईल एक्सचेंज (CME) सारख्या नियमित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात. करन्सी फ्यूचर्स इन्व्हेस्टर, ट्रेडर्स आणि बिझनेसेसना एका करन्सीच्या फ्यूचर वॅल्यूचे हेज किंवा अनुमान करण्यास सक्षम करतात.

करन्सी फ्यूचर्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. अंतर्निहित मालमत्ता:

• करन्सी फ्यूचर्स मधील अंतर्निहित ॲसेट ही विशिष्ट करन्सी जोडी आहे, जसे की USD/INR, EUR/USD किंवा GBP/USD.
• करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टचे मूल्य दोन करन्सी दरम्यान एक्सचेंज रेटवर आधारित आहे.

2. काँट्रॅक्ट स्पेसिफिकेशन्स:

• साईझ: करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट हे खरेदी किंवा विक्री करावयाच्या अंतर्निहित करन्सीची रक्कम निर्दिष्ट करते. उदाहरणार्थ, USD/INR फ्यूचर्स मार्केटमध्ये, एक काँट्रॅक्ट 1,000 US डॉलर्सचे प्रतिनिधित्व करू शकते.
• किंमतः ज्या विनिमय दरावर करन्सी एक्सचेंज केली जाते ती विनिमय रेट म्हणजे कराराची किंमत. उदाहरणार्थ, जर यूएसडी/आयएनआर फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत 82.50 असेल, तर याचा अर्थ असा की 1 यूएसडीची 82.50 आयएनआर मध्ये देवाणघेवाण केली जात आहे.
• एक्सपायरी डेटः करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सची मुदत संपण्याची तारीख असते, जी मासिक, तिमाही किंवा विशिष्ट दिवशी असू शकते. खरेदीदार आणि विक्रेता त्या तारखेला करार सेटल करतात.

3. सेटलमेंट:

• कॅश सेटलमेंट: बहुतांश करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स कॅशमध्ये सेटल केले जातात, म्हणजे करन्सीची कोणतीही प्रत्यक्ष डिलिव्हरी होत नाही. त्याऐवजी, काँट्रॅक्ट किंमत आणि एक्स्पायरेशनच्या स्पॉट किंमतीमधील फरक कॅशमध्ये दिला जातो.
• भौतिक सेटलमेंट: काही काँट्रॅक्ट्समध्ये अंतर्निहित करन्सीची प्रत्यक्ष डिलिव्हरी समाविष्ट असू शकते, परंतु करन्सीसाठी फ्यूचर्स मार्केटमध्ये हे कमी सामान्य आहे.

4. लिव्हरेज:

• करन्सी फ्यूचर्स मार्जिनवर ट्रेड केले जातात, म्हणजे इन्व्हेस्टरला एकूण काँट्रॅक्ट मूल्याचा केवळ अंश कोलॅटरल म्हणून डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे. हे व्यापाऱ्यांना करन्सी मधील हालचालींमध्ये लीवरज्ड एक्सपोजर मिळविण्याची परवानगी देते.
• तथापि, लाभ संभाव्य नफ्यात वाढ करत असताना, ते नुकसानीची रिस्क देखील वाढवते.

करन्सी फ्यूचर्स कसे काम करतात:

1. करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट एन्टर करणे:

• करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट मध्ये प्रवेश करण्यासाठी, इन्व्हेस्टर किंवा ट्रेडर एकतर वर्तमान फ्यूचर्स किंमतीवर काँट्रॅक्ट खरेदी किंवा विक्री करेल.
• जर इन्व्हेस्टरला वाटत असेल की करन्सीचे मूल्य वाढेल, तर ते फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करतील (दीर्घ कालावधी घ्या). जर त्यांना विश्वास असेल की मूल्य कमी होईल, तर ते करार विकतील (अल्पवर जा).

2. मार्जिन आवश्यकता:

• करन्सी फ्यूचर्स ट्रेड करण्यासाठी, ट्रेडरने प्रारंभिक मार्जिन डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे, जे कराराच्या एकूण मूल्याची लहान टक्केवारी आहे. हे मार्जिन ट्रेडर आणि एक्सचेंज दोन्ही संभाव्य नुकसानीपासून संरक्षित करण्यासाठी आहे.
• मार्जिन आवश्यकता सामान्यपणे कराराच्या पूर्ण मूल्यापेक्षा कमी असतात, ज्यामुळे व्यापाऱ्यांना तुलनेने लहान रकमेसह मोठ्या पोझिशन्स नियंत्रित करण्याची परवानगी मिळते.

3. Mark-to-Market:

• करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स दररोज marked-to-market आहेत, म्हणजे अंतर्निहित करन्सी पेअरच्या किंमतीतील बदलांवर आधारित प्रत्येक ट्रेडिंग दिवसाच्या शेवटी काँट्रॅक्टचे मूल्य ॲडजस्ट केले जाते.
• जर मार्केट ट्रेडरच्या बाजूने जात असेल तर त्यांचा मार्जिन बॅलन्स वाढतो. जर मार्केट त्यांच्याविरुद्ध जात असेल तर त्यांना पोझिशन राखण्यासाठी अतिरिक्त फंड (मार्जिन कॉल) डिपॉझिट करणे आवश्यक असू शकते.

4. क्लोजिंग किंवा सेटलिंग पोझिशन:

• ट्रेडर्स विपरीत व्यवहार करून समाप्ती तारखेपूर्वी त्यांची पोझिशन्स बंद करू शकतात (उदा., जर त्यांनी करार खरेदी केला तर ते पोझिशन बंद करण्यासाठी समान करार विकू शकतात).
• जर समाप्तीपर्यंत पोझिशन होल्ड केली असेल तर ती सेटलमेंटच्या वेळी काँट्रॅक्ट किंमत आणि प्रचलित स्पॉट मार्केट किंमतीमधील फरकावर आधारित कॅशमध्ये सेटल केली जाईल.

करन्सी फ्यूचर्सचा वापर:

1. हेजिंग:

• कॉर्पोरेट्स आणि बहुराष्ट्रीय कंपन्या परकीय चलन जोखमीपासून बचाव करण्यासाठी करन्सी फ्यूचर्सचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, US ला वस्तू निर्यात करणारी भारतीय कंपनी अनुकूल एक्सचेंज रेट लॉक करण्यासाठी आणि भविष्यात कमकुवत USD च्या जोखमीपासून संरक्षण करण्यासाठी USD/INR फ्यूचर्स विक्री करू शकते.
• त्याचप्रमाणे, आयात दायित्वे असलेल्या कंपन्या प्रतिकूल चलनाच्या चढ-उतारांच्या जोखमीपासून बचाव करण्यासाठी करन्सी फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.

2. स्पेक्युलेशन:

• एक्सचेंज रेट्सच्या भविष्यातील दिशाचा अंदाज घेण्यासाठी ट्रेडर्स करन्सी फ्यूचर्सचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, जर एखाद्या ट्रेडरचा असा विश्वास असेल की भारतीय रुपया (INR) US डॉलर (USD) सापेक्ष वाढवेल, तर ते USD/INR फ्यूचर्स खरेदी करू शकतात. याउलट, जर त्यांना वाटत असेल की ₹ डेप्रीसिएट होईल, तर ते करार विकू शकतात.
• करन्सी फ्यूचर्स जटिल फॉरेन एक्सचेंज मार्केटमध्ये सहभागी न होता एक्सचेंज रेटमधील बदलातून नफा मिळविण्याचा मार्ग प्रदान करतात.

3. आर्बिट्रेज:

• आर्बिट्रेजर स्पॉट मार्केट आणि फ्यूचर्स मार्केट दरम्यान किंवा विविध फ्यूचर्स एक्सचेंज दरम्यान किंमतीच्या फरकांचा वापर करण्यासाठी करन्सी फ्यूचर्सचा वापर करतात. या स्ट्रॅटेजी मध्ये सामान्यपणे एका मार्केटमध्ये करन्सी फ्यूचर्स खरेदी करणे आणि रिस्क-फ्री प्रॉफिट लॉक करण्यासाठी दुसऱ्या मार्केटमध्ये त्याच काँट्रॅक्टची विक्री करणे समाविष्ट आहे.

4. पोर्टफोलिओ विविधता:

• इन्व्हेस्टर आणि फंड मॅनेजर त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी करन्सी फ्यूचर्सचा वापर करतात. करन्सी फ्यूचर्स विशिष्ट देश किंवा करन्सीवर परिणाम करू शकणाऱ्या भौगोलिक किंवा आर्थिक घटनांविरूद्ध हेज म्हणून कार्य करू शकतात.

करन्सी फ्यूचर्सचे लाभ:

1. एक्सचेंज रेट रिस्क सापेक्ष हेजिंग: करन्सी फ्यूचर्स हा बिझनेस आणि इन्व्हेस्टर्ससाठी एक्सचेंज रेटमधील प्रतिकूल हालचालींपासून स्वत:चे संरक्षण करण्याचा एक प्रभावी मार्ग आहे, अशा प्रकारे अधिक फायनान्शियल स्थिरता सुनिश्चित करते.
2. लिव्हरेज: करन्सी फ्यूचर्स लिव्हरेज ऑफर करतात, ज्यामुळे ट्रेडर्सला तुलनेने लहान प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंटसह मोठ्या पोझिशन्स नियंत्रित करण्याची परवानगी मिळते, जे रिटर्न वाढवू शकतात.
3. लिक्विडिटी: करन्सी फ्यूचर्स मार्केट सामान्यपणे अत्यंत लिक्विड असतात, विशेषत: USD, EUR, GBP, JPY आणि INR सारख्या प्रमुख करन्सीसाठी. ही लिक्विडिटी सहज प्रवेश आणि पोझिशन्स बाहेर पडण्याची परवानगी देते.
4. पारदर्शकता आणि नियमन: करन्सी फ्यूचर्स नियमित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात, जे किंमतीमध्ये पारदर्शकता सुनिश्चित करते आणि काउंटरपार्टी डिफॉल्टची जोखीम कमी करते.
5. कमी ट्रान्झॅक्शन खर्च: करन्सी फ्यूचर्ससाठी ट्रान्झॅक्शन खर्च सामान्यपणे स्पॉट फॉरेक्स ट्रेडिंग किंवा फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्सपेक्षा कमी असतो, ज्यामुळे ते ट्रेडर्स आणि बिझनेससाठी आकर्षक पर्याय बनतात.

करन्सी फ्यूचर्सचे रिस्क:

1. लिव्हरेज रिस्क: करन्सी फ्यूचर्समध्ये लिव्हरेजचा वापर लाभ आणि नुकसान दोन्ही वाढवू शकतो. एक्सचेंज रेटमधील लहान प्रतिकूल हालचालीमुळे लक्षणीय नुकसान होऊ शकते.
2. मार्केट रिस्क: करन्सी मार्केट अस्थिर असू शकते, ज्यामध्ये आर्थिक डाटा, भू-राजकीय इव्हेंट, सेंट्रल बँक पॉलिसी आणि मार्केट सेंटिमेंटसह विविध घटकांमुळे किंमती प्रभावित होतात. या घटकांमुळे अचानक आणि अप्रत्याशित किंमतीच्या हालचाली होऊ शकतात.
3. मार्जिन कॉल्स: जर अंतर्निहित करन्सीची किंमत ट्रेडरच्या पोझिशन सापेक्ष बदलते, तर त्यांना मार्जिन कॉल प्राप्त होऊ शकतो, ज्यामुळे पोझिशन राखण्यासाठी अतिरिक्त फंड डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे.
4. लिक्विडिटी रिस्क: प्रमुख करन्सी फ्यूचर्स मार्केट सामान्यपणे लिक्विड असताना, लहान किंवा कमी-ट्रेडेड करन्सी पेअर्स कमी लिक्विडिटीचा अनुभव घेऊ शकतात, ज्यामुळे पोझिशन्समध्ये प्रवेश किंवा बाहेर पडणे अधिक कठीण होते.
5. सेटलमेंट रिस्क: करन्सी फ्यूचर्स सामान्यपणे कॅशमध्ये सेटल केले जातात, परंतु फिजिकल डिलिव्हरीचा समावेश असलेल्यांसाठी, सेटलमेंटमध्ये समस्या असू शकतात, विशेषत: लहान गुंतवणूकदारांसाठी ज्यांना अंतर्निहित करन्सीची डिलिव्हरी घेण्याचा विचार नाही.

करन्सी फ्यूचर्स हे शक्तिशाली टूल्स आहेत जे ट्रेडर्स, बिझनेस आणि इन्व्हेस्टर्सना करन्सी रिस्क हेज, स्पेक्युलेट आणि मॅनेज करण्याची क्षमता प्रदान करतात. हे करार एक्सचेंज रेट हालचालीसाठी लीवरज्ड एक्सपोजरला अनुमती देतात, जे संभाव्य नफा वाढवू शकतात परंतु महत्त्वपूर्ण जोखीम देखील सादर करू शकतात. ते कमी ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि लिक्विडिटीसह अनेक फायदे ऑफर करत असताना, ते अनुभवी मार्केट सहभागींसाठी सर्वात योग्य आहेत जे संबंधित जोखीम मॅनेज करू शकतात. कोणत्याही फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट प्रमाणेच, करन्सी फ्यूचर्स प्रभावीपणे वापरण्यासाठी मार्केट आणि त्याच्या गतिशीलतेची कॉम्प्रिहेन्सिव्ह समज महत्त्वाची आहे.

4.4  इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स हे फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहेत जे ट्रेडर्सला भारतीय फायनान्शियल मार्केटमध्ये इंटरेस्ट रेट्सच्या भविष्यातील दिशावर हेज किंवा अनुमान करण्याची परवानगी देतात. हे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स सरकारी सिक्युरिटीजच्या अंतर्निहित इंटरेस्ट रेट्सवर आधारित आहेत, जसे की 10-वर्षाचे भारत सरकार (जीओआय) बाँड्स किंवा 3-महिन्याच्या ट्रेझरी बिल्स सारख्या शॉर्ट-टर्म रेट्स. इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) सारख्या नियमित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात आणि बिझनेस, बँक, इन्व्हेस्टर आणि फायनान्शियल संस्थांसाठी इंटरेस्ट रेट रिस्क मॅनेज करण्याचा मार्ग प्रदान करतात.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये :

1. अंतर्निहित मालमत्ता:

• अंतर्निहित ॲसेट इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स हे सामान्यपणे सरकारी बाँड किंवा डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट आहे. सर्वात सामान्य प्रकारचे इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स हे 10-वर्षाचे भारत सरकार (GOI) बाँड किंवा शॉर्ट-टर्म सरकारी सिक्युरिटी (जसे की 91-दिवसांचे ट्रेझरी बिल) वर आधारित आहेत.
• फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत या अंतर्निहित मालमत्तेवर इंटरेस्ट रेट (उत्पन्न) द्वारे निर्धारित केली जाते.

2. काँट्रॅक्ट स्पेसिफिकेशन्स:

• कॉन्ट्रॅक्ट साईझ: 10-वर्षाच्या भारत सरकारच्या बाँड फ्यूचर्ससाठी स्टँडर्ड काँट्रॅक्ट साईझ सामान्यपणे ₹2,000,000 (₹2 दशलक्ष) किंमतीचे बाँड्स आहे. सिंगल फ्यूचर्स काँट्रॅक्टचे मूल्य बाँडच्या वर्तमान मार्केट किंमतीवर अवलंबून असते.
• किंमत कोटेशन: अंतर्निहित बाँड किंवा सिक्युरिटीवरील उत्पन्नाच्या बाबतीत फ्यूचर्स किंमत कोट केली जाते. इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत इंटरेस्ट रेट्सच्या विपरीत चालते: जेव्हा इंटरेस्ट रेट्स वाढतात, तेव्हा फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत कमी होते आणि जेव्हा इंटरेस्ट रेट्स कमी होतात, तेव्हा कराराची किंमत वाढते.
• समाप्ती तारीख: भारत सरकारच्या बाँड्सवरील फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सची मॅच्युरिटी सामान्यपणे तीन महिन्यांची असते, ज्यात तिमाही समाप्तीसाठी (मार्च, जून, सप्टेंबर आणि डिसेंबर) काँट्रॅक्ट्स ट्रेड केले जातात. कालबाह्यतेवेळी, संमत-अपॉन फ्यूचर्स किंमत आणि अंतर्निहित बाँडची वास्तविक प्रचलित किंमत यांच्यातील फरक कॅशमध्ये सेटल केला जातो.

3. सेटलमेंट:

• कॅश सेटलमेंट: इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स सामान्यपणे कॅशमध्ये सेटल केले जातात, म्हणजे अंतर्निहित बाँड्सची प्रत्यक्ष डिलिव्हरी नाही. काँट्रॅक्ट किंमत (इंटरेस्ट रेट) आणि काँट्रॅक्ट समाप्तीच्या वेळी अंतर्निहित ॲसेटच्या प्रचलित मार्केट किंमतीमधील फरकावर आधारित काँट्रॅक्ट सेटल केले जाते.
• कॅश सेटलमेंट हा फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट किंमत आणि बाँड किंवा डेब्ट इन्स्ट्रुमेंटची वास्तविक मार्केट किंमत यांच्यातील निव्वळ फरक आहे, जो नफा किंवा तोटा असलेल्या ट्रेडरला दिला जातो.

4. लिव्हरेज:

• इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स मार्जिनवर ट्रेड केले जातात, म्हणजे ट्रेडर्सला केवळ कोलॅटरल म्हणून एकूण काँट्रॅक्ट मूल्याचा अंश डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे. यामुळे ट्रेडर्स संभाव्य रिटर्न (तसेच रिस्क) वाढविण्यास सक्षम असतील त्यापेक्षा मोठी पोझिशन्स घेण्यास अनुमती मिळते.
• मार्जिन आवश्यकता एक्सचेंजद्वारे सेट केली जातात आणि अंतर्निहित ॲसेटच्या पोझिशन आणि अस्थिरतेवर आधारित बदलतात.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स कसे काम करतात :

1. स्थिती एन्टर करणे:

• ट्रेडर्स फ्यूचर इंटरेस्ट रेटच्या हालचालींचा अंदाज घेण्यासाठी किंवा इंटरेस्ट रेटच्या जोखीमांपासून बचाव करण्यासाठी इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये प्रवेश करतात. जर एखाद्या व्यापाऱ्याला वाटत असेल की व्याजदर वाढतील, तर ते फ्युचर्स करार विकतील (अल्प स्थिती घेऊन). जर त्यांना विश्वास असेल की इंटरेस्ट रेट्स कमी होतील, तर ते फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स खरेदी करतील (दीर्घ स्थिती घेणे).
• उदाहरणार्थ, जर एखाद्या ट्रेडरला 10-वर्षांच्या भारत सरकारच्या बाँडवर उत्पन्नात वाढ होण्याची अपेक्षा असेल तर ते बाँडच्या किमतीतील अपेक्षित घटापासून नफा मिळविण्यासाठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स विक्री करू शकतात.

2. मार्जिन आवश्यकता:

• इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स ट्रेडिंगमध्ये सहभागी होण्यासाठी, ट्रेडर्सला मार्जिन अकाउंट राखणे आवश्यक आहे. मार्जिन म्हणजे फ्यूचर्स मार्केटमध्ये पोझिशन उघडण्यासाठी आवश्यक पैशांची रक्कम आणि सामान्यपणे एकूण काँट्रॅक्ट मूल्याची लहान टक्केवारी आहे.
• उदाहरणार्थ, जर एखाद्या ट्रेडरला ₹2 दशलक्ष किंमतीचे बाँड्स नियंत्रित करायचे असतील तर त्यांना पोझिशन घेण्यासाठी केवळ मार्जिन (उदा., काँट्रॅक्ट मूल्याच्या 5-10%) डिपॉझिट करणे आवश्यक असू शकते. मार्जिन आवश्यकता मार्केट स्थिती आणि एक्सचेंज धोरणांवर आधारित बदलांच्या अधीन आहे.

3. Mark-to-Market:

• इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स दररोज मार्केटमध्ये चिन्हांकित केले जातात, म्हणजे अंतर्निहित ॲसेटच्या मूल्यातील बदलांवर आधारित पोझिशनचे मूल्य दररोज पुन्हा कॅल्क्युलेट केले जाते.
• जर मार्केट ट्रेडरच्या पोझिशनच्या बाजूने जात असेल तर त्यांचे मार्जिन अकाउंट क्रेडिट केले जाते. याउलट, जर मार्केट पोझिशनच्या विरुद्ध जात असेल तर ट्रेडरचे मार्जिन अकाउंट डेबिट केले जाते.

4. क्लोजिंग किंवा सेटलिंग पोझिशन:

• विपरीत ट्रान्झॅक्शनमध्ये प्रवेश करून काँट्रॅक्ट समाप्तीपूर्वी ट्रेडर्स त्यांची पोझिशन बंद करू शकतात (जर ते सुरुवातीला विकले असेल तर खरेदी करणे किंवा ते सुरुवातीला खरेदी केल्यास विक्री करणे). हे कोणत्याही नफा किंवा तोटा लॉक करण्यास मदत करते.
• जर समाप्तीपूर्वी पोझिशन बंद केली नसेल तर ती कॅशमध्ये सेटल केली जाईल. अंतिम सेटलमेंट हे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट किंमत आणि अंतर्निहित सरकारी बाँड किंवा सिक्युरिटीच्या वास्तविक मार्केट किंमतीमधील फरकावर आधारित आहे.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचे प्रकार :

1. 10-वर्षीय भारत सरकार बाँड फ्यूचर्स: हे फ्यूचर्स 10-वर्षांच्या भारत सरकारच्या बाँड्सच्या उत्पन्नावर आधारित आहेत. या बाँड्सवरील यील्डद्वारे फ्यूचर्स प्राईस निर्धारित केली जाते. दीर्घकालीन इंटरेस्ट रेट बदलापासून बचाव करण्यासाठी बँका आणि पेन्शन फंड सारख्या संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी या प्रकारचा करार व्यापकपणे वापरला जातो.
2. शॉर्ट-टर्म इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स: भारत शॉर्ट-टर्म सरकारी सिक्युरिटीजवर आधारित फ्यूचर्स देखील ऑफर करते, जसे की 91-दिवसांचे ट्रेझरी बिल (टी-बिल) किंवा 182-दिवसांचे ट्रेझरी बिल. हे फ्यूचर्स सामान्यपणे शॉर्ट-टर्म इंटरेस्ट रेट चढ-उतारांपासून बचाव करण्यासाठी किंवा शॉर्ट-टर्म रेट हालचालींवर अंदाज घेण्यासाठी व्यापारी आणि फायनान्शियल संस्थांद्वारे वापरले जातात.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचा वापर :

1. हेजिंग इंटरेस्ट रेट रिस्क:

• इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचा वापर फायनान्शियल संस्था, कॉर्पोरेशन्स आणि इन्व्हेस्टरद्वारे इंटरेस्ट रेट्स मधील चढउतारांपासून बचाव करण्यासाठी व्यापकपणे केला जातो. उदाहरणार्थ, मोठ्या कर्जाच्या जबाबदाऱ्या असलेल्या बँका किंवा कंपन्या संभाव्य इंटरेस्ट रेट वाढीविरूद्ध हेजिंग करून कर्जाचा निश्चित खर्च लॉक करण्यासाठी इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.
• इंटरेस्ट रेट बदलांच्या लक्षणीय एक्सपोजर असलेले बिझनेस (उदा., बँक, पेन्शन फंड, इन्श्युरन्स कंपन्या) वाढत्या लोन खर्चाची रिस्क कमी करून किंवा बाँडच्या किंमती कमी करून त्यांच्या फायनान्शियल स्थितीला स्थिर करण्यासाठी या फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.

2. स्पेक्युलेशन:

• ट्रेडर्स इंटरेस्ट रेट्सच्या भविष्यातील दिशाचा अंदाज घेण्यासाठी इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचा वापर करतात. जर एखाद्या ट्रेडरला असे वाटत असेल की इंटरेस्ट रेट्स वाढतील, तर ते फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स विक्री करू शकतात (शॉर्टवर जा). जर त्यांना रेट्स कमी होण्याची अपेक्षा असेल तर ते फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स खरेदी करू शकतात (लाँग जा).
• स्पेक्युलेटर्स सामान्यपणे काँट्रॅक्ट्स धारण करण्याऐवजी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सच्या किंमतीच्या हालचालीमुळे नफा मिळवतात.

3. आर्बिट्रेज:

• आर्बिट्रेजर्स फ्यूचर्स मार्केट आणि स्पॉट मार्केट (किंवा विविध फ्यूचर्स मार्केट दरम्यान) दरम्यान किंमतीतील विसंगतींचा फायदा घेतात. एकाच वेळी एका मार्केटमध्ये खरेदी करून आणि दुसऱ्या मार्केटमध्ये विक्री करून, ते रिस्क-मुक्त नफा लॉक करू शकतात, जर ट्रान्झॅक्शन खर्च किंमतीच्या फरकापेक्षा जास्त नसेल.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचे लाभ :

1. हेजिंग इंटरेस्ट रेट रिस्क: इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स संस्था आणि व्यक्तींना इंटरेस्ट रेट चढ-उतारांचे एक्स्पोजर प्रभावीपणे मॅनेज करण्याची परवानगी देतात. हे विशेषत: डेब्ट फायनान्सिंगमध्ये सहभागी असलेल्या बिझनेससाठी किंवा इंटरेस्ट रेट बदलासाठी संवेदनशील गुंतवणूक असलेल्यांसाठी महत्त्वाचे आहे.
2. लिक्विडिटी: भारतीय सरकारी बाँड्ससाठी फ्यूचर्स मार्केट सामान्यपणे लिक्विड असतात, ज्यामुळे ट्रेडर्स आणि संस्थांना सहज प्रवेश आणि निर्गमन पॉईंट्स प्रदान केले जातात. लिक्विडिटी हे सुनिश्चित करते की फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स लक्षणीय किंमतीच्या व्यत्ययाशिवाय खरेदी आणि विक्री केले जाऊ शकतात.
3. लिव्हरेज: इतर फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स प्रमाणे, इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स लिव्हरेज ऑफर करतात, ज्यामुळे ट्रेडर्सला लहान प्रारंभिक मार्जिनसह मोठ्या पोझिशन्स नियंत्रित करण्यास सक्षम होते. हे संभाव्य नफा वाढवू शकते, तथापि ते नुकसानीची रिस्क देखील वाढवते.
4. पारदर्शकता आणि नियमन: नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) सारख्या नियमित एक्सचेंजवर इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स ट्रेड केले जातात, जे पारदर्शक आणि सुरक्षित ट्रेडिंग वातावरण सुनिश्चित करते. क्लिअरिंग आणि सेटलमेंट यंत्रणा NSE क्लिअरिंग लि. द्वारे हाताळली जाते, जे काउंटरपार्टी रिस्क कमी करते.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचे रिस्क :

1. लिव्हरेज रिस्क: इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्समध्ये लिव्हरेजचा वापर संभाव्य लाभ आणि नुकसान दोन्ही वाढवू शकतो. इंटरेस्ट रेट्समधील लहान प्रतिकूल हालचालीमुळे जर पोझिशन मोठी असेल तर मोठ्या प्रमाणात नुकसान होऊ शकते.
2. मार्केट रिस्क: इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सचे मूल्य इकॉनॉमिक इंडिकेटर्स, सरकारी धोरणे, महागाई अपेक्षा आणि इतर मॅक्रोइकॉनॉमिक घटकांमुळे प्रभावित होते. या घटकांमधील अनपेक्षित बदलांमुळे किंमतीमध्ये लक्षणीय अस्थिरता निर्माण होऊ शकते.
3. लिक्विडिटी रिस्क: सरकारी बाँड फ्यूचर्ससाठी मार्केट सामान्यपणे लिक्विड असताना, काही काँट्रॅक्ट्समध्ये कमी लिक्विडिटी असू शकते, विशेषत: शॉर्ट-टर्म किंवा कमी मोठ्या प्रमाणात ट्रेड केलेल्या सरकारी सिक्युरिटीजवर आधारित.
4. जोखीम आधारित: अंतर्निहित ॲसेटच्या फ्यूचर्स किंमत आणि स्पॉट किंमतीमध्ये फरक असू शकतो, ज्याला बेसिस रिस्क म्हणून ओळखले जाते. हे फरक ट्रान्झॅक्शन खर्च, इंटरेस्ट रेट अपेक्षा आणि काँट्रॅक्ट मॅच्युरिटीची वेळ यासारख्या घटकांमुळे उद्भवतात.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स इंटरेस्ट रेट रिस्क सापेक्ष हेज करण्यासाठी, इंटरेस्ट रेट हालचालींवर अनुमान करण्यासाठी आणि बाँड पोर्टफोलिओ कालावधी मॅनेज करण्यासाठी एक शक्तिशाली टूल प्रदान करतात. ते ट्रेडर्स, इन्व्हेस्टर्स आणि फायनान्शियल इन्स्टिट्यूशन्ससाठी लिक्विडिटी, लिव्हरेज आणि पारदर्शक मार्केट ऑफर करतात. तथापि, सर्व फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स प्रमाणेच, ते मार्केट रिस्क, लिव्हरेज रिस्क आणि लिक्विडिटी रिस्क सह रिस्कसह येतात, जे काळजीपूर्वक व्यवस्थापित केले पाहिजेत. जटिल आणि अनेकदा अस्थिर इंटरेस्ट रेट वातावरणात नेव्हिगेट करू इच्छिणाऱ्या संस्थांसाठी हे फ्यूचर्स आवश्यक आहेत