ऑप्शन्स काँट्रॅक्टचे प्रकार

6.1. कॉल पर्याय काय आहेत?

कॉलचे पर्याय काय आहेत?

कॉल ऑप्शन हा एक फायनान्शियल करार आहे जो होल्डरला पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित ॲसेटची विशिष्ट रक्कम खरेदी करण्याचा अधिकार देतो, परंतु दायित्व नाही, ज्याला विशिष्ट कालावधीमध्ये स्ट्राईक प्राईस म्हणून ओळखले जाते. अंतर्निहित संपत्ती स्टॉक, कमोडिटी, इंडायसेस किंवा इतर फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स असू शकते. कॉल ऑप्शन्स त्यांच्या लवचिकता आणि लक्षणीय रिटर्नची क्षमता यामुळे ट्रेडिंग आणि इन्व्हेस्टिंगमध्ये लोकप्रिय आहेत.

कॉल पर्याय कसे काम करतात?

जेव्हा इन्व्हेस्टर कॉल ऑप्शन खरेदी करतो, तेव्हा ते मूलत: असे आश्वासन देत आहेत की ऑप्शनच्या समाप्ती तारखेपूर्वी अंतर्निहित ॲसेटची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त वाढेल. जर किंमत वाढली तर इन्व्हेस्टर स्ट्राइक प्राईसवर ॲसेट खरेदी करण्याचा पर्याय वापरू शकतो, जे वर्तमान मार्केट प्राईसपेक्षा कमी आहे, ज्यामुळे त्यांना नफ्यासाठी उच्च मार्केट प्राईसवर संभाव्यपणे विक्री करण्याची परवानगी मिळते. जर किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन वापरण्याची निवड करू शकतो आणि तो निरर्थक कालबाह्य होईल.

कॉल ऑप्शनचे घटक:

1. अंडरलाईंग ॲसेट: स्टॉक किंवा कमोडिटीज सारख्या ऑप्शनवर आधारित फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट.
2. स्ट्राइक प्राईस: जर होल्डर ऑप्शन वापरण्याची निवड केली तर अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करू शकणारी किंमत.
3. कालबाह्यता तारीख: ऑप्शन वापरण्याची तारीख किंवा ती कालबाह्य होईल.
4. प्रीमियम: कॉल पर्यायासाठी खरेदीदाराने विक्रेत्याला भरलेली किंमत. हे अंतर्निहित ॲसेटची किंमत, कालबाह्य होण्याची वेळ, अस्थिरता आणि इंटरेस्ट रेट्स यासारख्या घटकांद्वारे निर्धारित केले जाते.

कॉल पर्यायांचे लाभ:

1. लिव्हरेज: कॉल ऑप्शन्स इन्व्हेस्टरना तुलनेने लहान इन्व्हेस्टमेंटसह मोठी पोझिशन नियंत्रित करण्याची परवानगी देतात. जर अंतर्निहित ॲसेटची किंमत वाढली तर हे लिव्हरेज महत्त्वपूर्ण रिटर्न देऊ शकते.
2. मर्यादित रिस्क: कॉल ऑप्शनच्या खरेदीदाराचे कमाल नुकसान पर्यायासाठी भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे. ही मर्यादित रिस्क अनेक इन्व्हेस्टरसाठी कॉल ऑप्शनला आकर्षक निवड बनवते.
3. सुविधाजनक: कॉल पर्याय विविध धोरणांसाठी वापरले जाऊ शकतात, ज्यामध्ये संभाव्य किंमत वाढीसाठी हेजिंग, इन्कम निर्माण करणे आणि मार्केट हालचालींवर अनुमान समाविष्ट आहे.

उदाहरणे आणि परिस्थिती:

कल्पना करा की इन्व्हेस्टर ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कंपनीच्या 100 शेअर्ससाठी कॉल ऑप्शन खरेदी करतो, जो तीन महिन्यांमध्ये कालबाह्य होतो. ऑप्शनसाठी भरलेले प्रीमियम ₹3 प्रति शेअर आहे, त्यामुळे एकूण खर्च ₹300 आहे (100 शेअर्स x ₹3). जर कालबाह्य तारखेपूर्वी स्टॉकची किंमत ₹60 पर्यंत वाढत असेल तर इन्व्हेस्टर प्रत्येकी ₹50 शेअर खरेदी करण्याचा आणि त्यांना ₹60 दराने विक्री करण्याचा पर्याय वापरू शकतो, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹10 चा नफा होतो. भरलेल्या प्रीमियमसाठी अकाउंटिंग नंतर, निव्वळ नफा प्रति शेअर ₹7 किंवा एकूण ₹700 आहे.

तथापि, जर स्टॉकची किंमत समाप्ती तारखेपर्यंत ₹50 पेक्षा जास्त नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन न वापरण्याची निवड करू शकतो, परिणामी भरलेले प्रीमियम मर्यादित नुकसान होऊ शकते, जे ₹300 आहे.

कॉल पर्याय कधी वापरावेत:

1. स्पष्टीकरण: अंतर्निहित मालमत्तेमध्ये लक्षणीय किंमत वाढ अपेक्षित करणारे गुंतवणूकदार वरच्या हालचालीतून नफा मिळविण्यासाठी कॉल पर्यायांचा वापर करू शकतात.
2. हेजिंग: अंतर्निहित ॲसेटचे मालक असलेले आणि संभाव्य किंमत वाढीविषयी चिंता असलेले इन्व्हेस्टर रिस्कपासून बचाव करण्यासाठी कॉल पर्याय वापरू शकतात.
3. उत्पन्न निर्मिती: गुंतवणूकदार प्राप्त झालेल्या प्रीमियममधून अतिरिक्त उत्पन्न निर्माण करण्यासाठी त्यांच्या मालकीच्या मालमत्तेवर (कव्हर केलेल्या कॉल्स) कॉल पर्याय विक्री करू शकतात.

6.2. काय आहेत पर्याय? 

पुट ऑप्शन हा एक फायनान्शियल करार आहे जो पॉलिसीधारकाला पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित ॲसेटची विशिष्ट रक्कम विक्री करण्याचा अधिकार देतो, परंतु दायित्व नाही, ज्याला विशिष्ट कालावधीमध्ये स्ट्राईक प्राईस म्हणून ओळखले जाते. कॉल ऑप्शन्स प्रमाणे, पुट ऑप्शन्स हेजिंग, सट्टा आणि विविध ट्रेडिंग धोरणांसाठी वापरले जाणारे अष्टपैलू इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत.

पर्याय कसे काम करतात?

जेव्हा इन्व्हेस्टर पुट ऑप्शन खरेदी करतो, तेव्हा ते मूलत: असे आश्वासन देत आहेत की अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत ऑप्शनच्या समाप्ती तारखेपूर्वी स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी होईल. जर किंमत कमी झाली तर इन्व्हेस्टर उच्च स्ट्राईक किंमतीवर ॲसेट विकण्याच्या पर्यायाचा वापर करू शकतो, ज्यामुळे त्यांना नफ्यासाठी कमी मार्केट किंमतीवर ते परत खरेदी करण्याची परवानगी मिळते. जर किंमत स्ट्राइक किंमतीपेक्षा कमी नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन वापरण्याची निवड करू शकतो आणि तो निरर्थक कालबाह्य होईल.

पुट ऑप्शनचे घटक:

1. अंडरलाईंग ॲसेट: स्टॉक किंवा कमोडिटीज सारख्या ऑप्शनवर आधारित फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट.
2. स्ट्राइक प्राईस: जर होल्डर ऑप्शन वापरण्याची निवड केली तर अंतर्निहित ॲसेट विक्री करू शकणारी किंमत.
3. कालबाह्यता तारीख: ऑप्शन वापरण्याची तारीख किंवा ती कालबाह्य होईल.
4. प्रीमियम: पुट पर्यायासाठी खरेदीदाराने विक्रेत्याला भरलेली किंमत. हे अंतर्निहित ॲसेटची किंमत, कालबाह्य होण्याची वेळ, अस्थिरता आणि इंटरेस्ट रेट्स यासारख्या घटकांद्वारे निर्धारित केले जाते.

पुट ऑप्शनचे फायदे:

1. लिव्हरेज: पुट ऑप्शन्स इन्व्हेस्टरना तुलनेने लहान इन्व्हेस्टमेंटसह मोठी पोझिशन नियंत्रित करण्याची परवानगी देतात. जर अंतर्निहित ॲसेटची किंमत कमी झाली तर हे लिव्हरेज महत्त्वपूर्ण रिटर्न देऊ शकते.
2. मर्यादित रिस्क: पुट ऑप्शनच्या खरेदीदाराचे कमाल नुकसान पर्यायासाठी भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे. ही मर्यादित रिस्क अनेक इन्व्हेस्टरसाठी ऑप्शनला आकर्षक निवड बनवते.
3. सुविधाजनक: पुट ऑप्शन्सचा वापर विविध धोरणांसाठी केला जाऊ शकतो, ज्यामध्ये संभाव्य किंमत घसरण, इन्कम निर्माण करणे आणि मार्केटच्या हालचालींवर अनुमान करणे समाविष्ट आहे.

उदाहरणे आणि परिस्थिती:

कल्पना करा की इन्व्हेस्टर ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कंपनी B च्या 100 शेअर्ससाठी पुट ऑप्शन खरेदी करतो, जो तीन महिन्यांमध्ये कालबाह्य होतो. ऑप्शनसाठी भरलेले प्रीमियम ₹3 प्रति शेअर आहे, त्यामुळे एकूण खर्च ₹300 आहे (100 शेअर्स x ₹3). जर स्टॉकची किंमत समाप्ती तारखेपूर्वी ₹40 पर्यंत येत असेल तर इन्व्हेस्टर प्रत्येकी ₹50 शेअर विकण्याचा पर्याय वापरू शकतो आणि नंतर त्यांना प्रत्येकी ₹40 वर परत खरेदी करू शकतो, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹10 चा नफा होतो. भरलेल्या प्रीमियमसाठी अकाउंटिंग नंतर, निव्वळ नफा प्रति शेअर ₹7 किंवा एकूण ₹700 आहे.

तथापि, जर स्टॉकची किंमत समाप्ती तारखेपर्यंत ₹50 पेक्षा कमी नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन वापरण्याची निवड करू शकतो, परिणामी भरलेले प्रीमियम मर्यादित नुकसान होऊ शकते, जे ₹300 आहे.

Put चा वापर केव्हा करावा:

1. स्पष्टीकरण: अंतर्निहित ॲसेटमध्ये लक्षणीय किंमत कमी होण्याची अपेक्षा करणारे इन्व्हेस्टर डाउनवर्ड मूव्हमेंटमधून नफा मिळविण्यासाठी पुट ऑप्शन वापरू शकतात.
2. हेजिंग: अंतर्निहित ॲसेटचे मालक असलेले आणि संभाव्य किंमत कमी होण्याविषयी चिंता असलेले इन्व्हेस्टर रिस्कपासून बचाव करण्यासाठी पुट ऑप्शन वापरू शकतात.
3. इन्कम निर्मिती: प्राप्त झालेल्या प्रीमियममधून अतिरिक्त इन्कम निर्माण करण्यासाठी इन्व्हेस्टर पुट ऑप्शन (नेक्ड किंवा कॅश-सिक्युअर्ड पुट) विकू शकतात.

ॲप्लिकेशन्स:

हेजिंग: पोर्टफोलिओमधील संभाव्य नुकसानापासून हेज करणे हे पुट ऑप्शनचा सामान्य वापर आहे. उदाहरणार्थ, जर इन्व्हेस्टरकडे असे स्टॉक असेल जे त्यांना वाटते की मूल्य कमी होऊ शकते, तर ते त्या स्टॉकवर पुट ऑप्शन खरेदी करू शकतात. जर स्टॉकची किंमत कमी झाली तर पुट ऑप्शनमधून नफा स्टॉकमधून नुकसान भरून काढू शकतो, अशा प्रकारे गुंतवणूकदाराच्या पोर्टफोलिओचे संरक्षण करू शकतो.

सट्टा: ट्रेडर्स ॲसेटच्या किंमतीच्या घसरणीचा अंदाज घेण्यासाठी पुट ऑप्शनचा वापर करू शकतात. जर त्यांना विश्वास असेल की स्टॉक किंवा इतर मालमत्ता मूल्यात कमी होईल, तर ते थेट मालमत्ता कमी न करता पुट ऑप्शन खरेदी करू शकतात आणि किंमत कमी होण्यापासून नफा मिळवू शकतात.

इन्कम निर्मिती: पुट ऑप्शनची विक्री करणे हा इन्कम निर्माण करण्याचा एक मार्ग असू शकतो. गुंतवणूकदार पुट ऑप्शन विकतात आणि प्रीमियम गोळा करतात. जर ऑप्शन निरर्थक कालबाह्य झाला तर विक्रेता प्रीमियम नफा म्हणून ठेवतो. तथापि, जर ऑप्शनचा वापर केला गेला असेल तर विक्रेता स्ट्राईक प्राईसवर ॲसेट खरेदी करण्यास बांधील असू शकतो, ज्यामुळे मार्केट प्राईस लक्षणीयरित्या कमी असल्यास नुकसान होऊ शकते.

पुट ऑप्शन स्ट्रॅटेजीज:

1. प्रोटेक्टिव्ह पुट: स्टॉक असलेला आणि संभाव्य घसरणीची चिंता करणारा इन्व्हेस्टर नुकसानापासून संरक्षण करण्यासाठी पुट ऑप्शन खरेदी करू शकतो. ही स्ट्रॅटेजी स्टॉकसाठी इन्श्युरन्स खरेदी करण्यासारखीच आहे.
2. लाँग पुट: एक सट्टा धोरण जिथे गुंतवणूकदार अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीमध्ये घट झाल्यामुळे नफा मिळविण्यासाठी ऑप्शन्स खरेदी करतो.
3. शॉर्ट पुट: एक स्ट्रॅटेजी जिथे इन्व्हेस्टर प्राप्त प्रीमियममधून इन्कम निर्माण करण्यासाठी पर्याय देतात, परंतु जर ऑप्शन वापरला गेला असेल तर अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्याची रिस्क असते.

6.3. युरोपियन पर्याय

युरोपियन ऑप्शन्स हे एक प्रकारचे फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहे जे धारकाला पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित ॲसेटची विशिष्ट रक्कम खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देते, ज्याला स्ट्राइक प्राईस म्हणतात, परंतु केवळ ऑप्शनच्या समाप्ती तारखेला. अमेरिकन पर्यायांच्या विपरीत, जे कालबाह्य होण्यापूर्वी कोणत्याही वेळी वापरले जाऊ शकते, युरोपियन पर्यायांमध्ये अधिक कठोर व्यायाम संरचना आहे, ज्यामुळे धारकाला एकाच व्यायाम बिंदूवर मर्यादित केले जाते.

युरोपियन पर्यायांची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. प्रय़ोग तारीख: युरोपियन पर्यायांचा वापर केवळ समाप्ती तारखेला केला जाऊ शकतो, पूर्वी नाही. ही मर्यादा त्यांना अमेरिकन पर्यायांपेक्षा कमी लवचिक बनवते परंतु ते व्यवस्थापित करणे आणि मूल्य करणे देखील सोपे करते.
2. अंडरलाईंग ॲसेट्स: युरोपियन ऑप्शन्स स्टॉक, इंडायसेस, कमोडिटी, करन्सी आणि बरेच काही यासह विविध अंतर्निहित ॲसेट्सवर आधारित असू शकतात. ते सामान्यपणे इक्विटी आणि index ऑप्शन्स मार्केटमध्ये वापरले जातात.
3. स्ट्राइक प्राईस: जर ऑप्शन वापरले असेल तर स्ट्राईक प्राईस ही अंतर्निहित ॲसेट खरेदी केली जाऊ शकते (कॉल ऑप्शन) किंवा विक्री केली जाऊ शकते (पुट ऑप्शन) किंमत आहे. ऑप्शन काँट्रॅक्ट तयार करताना स्ट्राईक प्राईस मान्य केली जाते.
4. समाप्ती तारीख: समाप्ती तारीख ही विशिष्ट तारीख आहे ज्यावर पर्याय वापरला जाऊ शकतो. या तारखेनंतर, जर वापर केला नसेल तर पर्याय अवैध आणि मूल्यहीन होतो.
5. प्रीमियम: प्रीमियम म्हणजे खरेदीदाराने ऑप्शनच्या विक्रेत्याला (लेखक) दिलेली किंमत. हे अंतर्निहित ॲसेटची वर्तमान किंमत, कालबाह्य होण्याची वेळ, अस्थिरता आणि इंटरेस्ट रेट्स यासारख्या घटकांद्वारे निर्धारित केले जाते.

युरोपियन पर्याय कसे कार्य करतात:

जेव्हा इन्व्हेस्टर युरोपियन कॉल ऑप्शन खरेदी करतो, तेव्हा त्यांना आशा आहे की अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत समाप्ती तारखेपर्यंत स्ट्राइक किंमतीपेक्षा जास्त वाढेल. जर कालबाह्यतेच्या वेळी किंमत जास्त असेल तर धारक कमी स्ट्राईक किंमतीवर ॲसेट खरेदी करण्याचा आणि नफ्यासाठी मार्केट किंमतीवर विक्री करण्याचा पर्याय वापरू शकतो. याउलट, जर इन्व्हेस्टर युरोपियन पुट ऑप्शन खरेदी करत असेल तर त्यांना आशा आहे की अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत समाप्ती तारखेपर्यंत स्ट्राइक किंमतीपेक्षा कमी होईल. जर कालबाह्यतेच्या वेळी किंमत कमी असेल तर धारक उच्च स्ट्राईक किंमतीवर ॲसेट विक्री करण्याचा पर्याय वापरू शकतो आणि नफ्यासाठी मार्केट किंमतीवर ते परत खरेदी करू शकतो.

युरोपियन पर्यायांचे फायदे आणि तोटे:

लाभ:

1. सरळता: युरोपियन पर्याय त्यांच्या एकाच व्यायामाच्या बिंदूमुळे व्यवस्थापित करणे आणि मूल्य करणे सोपे आहेत. ही साधेपणा त्यांना ऑप्शन्स ट्रेडिंगसाठी सरळ दृष्टीकोन प्राधान्य देणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी आकर्षक बनवते.
2. कमी प्रीमियम: युरोपियन पर्यायांचा वापर केवळ कालबाह्यतेवेळी केला जाऊ शकतो, त्यामुळे अमेरिकन पर्यायांच्या तुलनेत त्यांच्याकडे अनेकदा कमी प्रीमियम असते. खर्च कमी करण्याची इच्छा असलेल्या इन्व्हेस्टरसाठी हा कमी खर्च फायदेशीर असू शकतो.

ड्रॉबॅक्स:

1. लवचिकतेचा अभाव:

युरोपियन पर्यायांची मुख्य कमतरता म्हणजे त्यांच्या लवचिकतेचा अभाव. इन्व्हेस्टर कालबाह्य तारखेपूर्वी अनुकूल किंमतीच्या हालचालीचा लाभ घेऊ शकत नाहीत, जे संभाव्य नफा मर्यादित करू शकतात.

2. काही धोरणांसाठी कमी योग्य:

कव्हर केलेले कॉल्स किंवा संरक्षणात्मक पुट यासारख्या प्रारंभिक व्यायामाची आवश्यकता असलेल्या धोरणांसाठी युरोपियन पर्याय योग्य असू शकत नाहीत. कालबाह्य होण्यापूर्वी ऑप्शन्स वापरण्याची क्षमता आवश्यक असलेले इन्व्हेस्टर अमेरिकन पर्यायांना प्राधान्य देऊ शकतात.

युरोपियन पर्याय:

इंडेक्स ऑप्शन्स: युरोपियन ऑप्शन्सचा वापर सामान्यपणे इंडेक्स ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये केला जातो. उदाहरणार्थ, एसअँडपी 500 किंवा एफटीएसई 100 सारख्या प्रमुख स्टॉक इंडायसेस वरील ऑप्शन्स सामान्यपणे युरोपियन ऑप्शन्स आहेत. हे इंडेक्स पर्याय गुंतवणूकदारांना प्रारंभिक व्यायामाची चिंता न करता ब्रॉड मार्केट इंडेक्सच्या कामगिरीवर हेज किंवा अनुमान करण्याची परवानगी देतात.

हेजिंग धोरणे: प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालींपासून पोर्टफोलिओचे संरक्षण करण्यासाठी विविध हेजिंग धोरणांमध्ये युरोपियन ऑप्शन्सचा वापर केला जाऊ शकतो. उदाहरणार्थ, वैविध्यपूर्ण पोर्टफोलिओ असलेला इन्व्हेस्टर संभाव्य मार्केट मंदीच्या विरुद्ध हेज करण्यासाठी स्टॉक इंडेक्सवर युरोपियन पुट ऑप्शन्स खरेदी करू शकतो.

स्पष्टीकरण: अंतर्निहित मालमत्तेच्या भविष्यातील किंमतीच्या हालचालींचा अंदाज घेण्यासाठी व्यापारी युरोपियन ऑप्शन्सचा वापर करू शकतात. कॉल किंवा पुट ऑप्शन्स खरेदी करून, ट्रेडर्स वास्तविक ॲसेटच्या मालकीशिवाय किंमतीच्या बदलापासून संभाव्यपणे नफा मिळवू शकतात.

उदाहरण परिस्थिती:

कल्पना करा की इन्व्हेस्टर ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कंपनीच्या 100 शेअर्सवर X युरोपियन कॉल ऑप्शन खरेदी करतो, ज्याची मुदत तीन महिन्यांमध्ये संपते. ऑप्शनसाठी भरलेले प्रीमियम ₹2 प्रति शेअर आहे, त्यामुळे एकूण खर्च ₹200 आहे (100 शेअर्स x ₹2). जर स्टॉकची किंमत समाप्ती तारखेपर्यंत ₹60 पर्यंत वाढली तर इन्व्हेस्टर प्रत्येकी ₹50 शेअर खरेदी करण्याचा आणि त्यांना ₹60 दराने विक्री करण्याचा पर्याय वापरू शकतो, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹10 चा नफा होतो. भरलेल्या प्रीमियमसाठी अकाउंटिंग नंतर, निव्वळ नफा प्रति शेअर ₹8 किंवा एकूण ₹800 आहे. जर स्टॉकची किंमत समाप्ती तारखेपर्यंत ₹50 पेक्षा जास्त नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन न वापरण्याची निवड करू शकतो, परिणामी नुकसान भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित असेल, जे ₹200 आहे.

6.4. अमेरिकन पर्याय काय आहेत

अमेरिकन ऑप्शन्स हे एक प्रकारचे फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहे जे होल्डरला खरेदी करण्याचा अधिकार देते, परंतु दायित्व नाही, (कॉल ऑप्शनच्या बाबतीत) किंवा विक्री (पुट ऑप्शनच्या बाबतीत) पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये अंतर्निहित संपत्तीची विशिष्ट रक्कम, ज्याला स्ट्राइक प्राईस म्हणून ओळखले जाते, ऑप्शनच्या समाप्ती तारखेपूर्वी किंवा त्यावर कोणत्याही वेळी अधिकार देते. या पर्यायाचा वापर त्याच्या आयुष्यात कोणत्याही वेळी करण्याची ही लवचिकता युरोपियन पर्यायांमधून अमेरिकन पर्यायांना वेगळे करते, ज्याचा वापर केवळ कालबाह्यतेवेळी केला जाऊ शकतो.

अमेरिकन पर्यायांची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. कसरत लवचिकता: अमेरिकन पर्यायांचा वापर समाप्ती तारखेपूर्वी किंवा कालबाह्य तारखेला कोणत्याही वेळी केला जाऊ शकतो. यामुळे धारकाला अनुकूल किंमतीच्या हालचालीचा लाभ घेण्यासाठी अधिक लवचिकता प्रदान केली जाते.
2. अंडरलाईंग ॲसेट्स: अमेरिकन पर्याय स्टॉक, इंडायसेस, कमोडिटी आणि करन्सी सह विविध अंतर्निहित ॲसेट्सवर आधारित असू शकतात. ते विशेषत: इक्विटी ऑप्शन्स मार्केटमध्ये सामान्य आहेत.
3. स्ट्राइक प्राईस: जर ऑप्शन वापरले असेल तर स्ट्राईक प्राईस ही अंतर्निहित ॲसेट खरेदी केली जाऊ शकते (कॉल ऑप्शन) किंवा विक्री केली जाऊ शकते (पुट ऑप्शन) किंमत आहे. जेव्हा ऑप्शन काँट्रॅक्ट तयार केले जाते तेव्हा स्ट्राईक प्राईस मान्य केली जाते.
4. कालबाह्यता तारीख: समाप्ती तारीख हा शेवटचा दिवस पर्याय वापरला जाऊ शकतो. या तारखेनंतर, जर वापर केला नसेल तर पर्याय अवैध आणि मूल्यहीन होतो.
5. प्रीमियम: प्रीमियम म्हणजे खरेदीदाराने ऑप्शनच्या विक्रेत्याला (लेखक) दिलेली किंमत. हे अंतर्निहित ॲसेटची वर्तमान किंमत, कालबाह्य होण्याची वेळ, अस्थिरता आणि इंटरेस्ट रेट्स यासारख्या घटकांद्वारे प्रभावित होते.

अमेरिकन पर्याय कसे काम करतात:

जेव्हा इन्व्हेस्टर अमेरिकन कॉल ऑप्शन खरेदी करतो, तेव्हा त्यांच्याकडे कालबाह्य तारखेपूर्वी किंवा कालबाह्य तारखेला कोणत्याही वेळी स्ट्राइक किंमतीवर अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्याचा पर्याय वापरण्याची लवचिकता आहे. जर ॲसेटची किंमत स्ट्राईक प्राईसपेक्षा जास्त असेल तर धारक कमी स्ट्राईक प्राईसवर ॲसेट खरेदी करू शकतो आणि नफ्यासाठी उच्च मार्केट प्राईसवर त्याची विक्री करू शकतो. त्याचप्रमाणे, अमेरिकन पुट ऑप्शन खरेदी करणारा इन्व्हेस्टर मालमत्तेची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी झाल्यास अंतर्निहित मालमत्ता स्ट्राईक किंमतीवर विक्री करण्यासाठी त्याचा वापर करू शकतो.

अमेरिकन पर्यायांचे फायदे आणि तोटे:

लाभ:

1. फ्लेक्सिबिलिटी: समाप्ती तारखेपूर्वी किंवा त्यावर कोणत्याही वेळी ऑप्शन वापरण्याची क्षमता अनुकूल किंमतीच्या हालचाली आणि धोरणात्मक संधींचा लाभ घेण्यासाठी अधिक लवचिकता प्रदान करते.
2. धोरणात्मक वापर: अमेरिकन पर्याय विविध ट्रेडिंग धोरणांसाठी योग्य आहेत, ज्यामध्ये प्रारंभिक व्यायामाची आवश्यकता असते, जसे की कव्हर केलेले कॉल्स, संरक्षणात्मक पुट आणि ऑप्शन्स स्प्रेड.

ड्रॉबॅक्स:

1. जास्त प्रीमियम: वाढीव लवचिकता आणि लवकर व्यायामाची क्षमता यामुळे, अमेरिकन पर्यायांमध्ये अनेकदा युरोपियन पर्यायांच्या तुलनेत जास्त प्रीमियम असतात. हा जास्त खर्च इन्व्हेस्टरसाठी विचार केला जाऊ शकतो.
2. जटिलता: प्रारंभिक व्यायामाच्या क्षमतेमुळे अमेरिकन पर्याय व्यवस्थापित करणे अधिक जटिल असू शकते. गुंतवणूकदारांनी सतर्क असणे आणि त्यांचे लाभ जास्तीत जास्त वाढविण्यासाठी वेळेवर निर्णय घेणे आवश्यक आहे.

अमेरिकन पर्यायांचा वापर:

इक्विटी ऑप्शन्स: इक्विटी ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये अमेरिकन ऑप्शन्सचा व्यापकपणे वापर केला जातो. उदाहरणार्थ, Apple, Microsoft किंवा टेस्ला सारख्या वैयक्तिक स्टॉक्सवरील पर्याय सामान्यपणे अमेरिकन पर्याय आहेत. हे पर्याय गुंतवणूकदारांना प्रारंभिक व्यायामाच्या अतिरिक्त लवचिकतेसह स्टॉक पोझिशन्स मधून इन्कम हेज, अटक किंवा निर्माण करण्याची परवानगी देतात.

हेजिंग धोरणे: प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालींपासून संरक्षण करण्यासाठी हेजिंग धोरणांमध्ये अमेरिकन पर्याय सामान्यपणे वापरले जातात. उदाहरणार्थ, स्टॉक पोर्टफोलिओ असलेला इन्व्हेस्टर स्टॉकच्या किंमतीतील संभाव्य घसरणीविरुद्ध हेज करण्यासाठी वैयक्तिक स्टॉकवर अमेरिकन पुट ऑप्शन्स खरेदी करू शकतो.

स्पष्टीकरण: अंतर्निहित मालमत्तेच्या भविष्यातील किंमतीच्या हालचालींचा अंदाज घेण्यासाठी व्यापारी अमेरिकन पर्यायांचा वापर करू शकतात. कॉल किंवा पुट ऑप्शन्स खरेदी करून, ट्रेडर्स वास्तविक ॲसेटच्या मालकीशिवाय आणि आवश्यक असल्यास लवकर वापरण्याच्या क्षमतेसह किंमतीच्या बदलापासून संभाव्यपणे नफा मिळवू शकतात.

उदाहरण परिस्थिती:

कल्पना करा की इन्व्हेस्टर ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कंपनी Y च्या 100 शेअर्सवर अमेरिकन कॉल ऑप्शन खरेदी करतो, जो तीन महिन्यांमध्ये कालबाह्य होतो. ऑप्शनसाठी भरलेले प्रीमियम ₹4 प्रति शेअर आहे, त्यामुळे एकूण खर्च ₹400 आहे (100 शेअर्स x ₹4). जर कालबाह्य तारखेच्या दोन महिन्यांपूर्वी स्टॉकची किंमत ₹60 पर्यंत वाढली तर इन्व्हेस्टर प्रत्येकी ₹50 शेअर खरेदी करण्याचा आणि त्यांना ₹60 मध्ये विक्री करण्याचा पर्याय वापरू शकतो, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹10 चा नफा होतो. भरलेल्या प्रीमियमसाठी अकाउंटिंग नंतर, निव्वळ नफा प्रति शेअर ₹6 किंवा एकूण ₹600 आहे.

जर स्टॉकची किंमत समाप्ती तारखेपर्यंत ₹50 पेक्षा जास्त नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन न वापरण्याची निवड करू शकतो, परिणामी नुकसान भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित असेल, जे ₹400 आहे.

अमेरिकन ऑप्शन स्ट्रॅटेजीज:

• कव्हर केलेले कॉल्स: कव्हर केलेल्या कॉल स्ट्रॅटेजीमध्ये अंतर्निहित ॲसेट होल्ड करणे आणि इन्कम निर्माण करण्यासाठी त्या ॲसेटवर कॉल पर्याय विक्री करणे समाविष्ट आहे. विक्री केलेले कॉल पर्याय अमेरिकन पर्याय आहेत आणि विक्रेता प्रारंभिक व्यायामाच्या शक्यतेसाठी तयार असणे आवश्यक आहे.
• संरक्षक पुट: संरक्षणात्मक पुट धोरणामध्ये अंतर्निहित मालमत्ता धारण करणे आणि संभाव्य किंमत कमी होण्यापासून संरक्षण करण्यासाठी पुट पर्याय खरेदी करणे समाविष्ट आहे. खरेदी केलेले पर्याय अमेरिकन पर्याय आहेत, आवश्यक असल्यास लवकर व्यायाम करण्याची लवचिकता प्रदान करतात.
• ऑप्शन्स स्प्रेड: विविध ऑप्शन्स स्प्रेड रणनीती, जसे की बुल स्प्रेड, बीअर स्प्रेड आणि बटरफ्लाय स्प्रेड, यामध्ये अमेरिकन पर्यायांचा समावेश असू शकतो. या स्ट्रॅटेजी इन्व्हेस्टरला विशिष्ट रिस्क/रिवॉर्ड प्रोफाईल तयार करण्याची आणि मार्केटच्या संधीचा लाभ घेण्याची परवानगी देतात.

6.5 आशियाई पर्याय

एशियन ऑप्शन्स, सरासरी ऑप्शन्स म्हणूनही ओळखले जाते, हे एक प्रकारचे विदेशी फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहेत. स्टँडर्ड ऑप्शन्स (अमेरिकन आणि युरोपियन) प्रमाणेच, जिथे पेऑफ विशिष्ट वेळी अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीवर अवलंबून असते (मॅच्युरिटी), एशियन ऑप्शन्ससाठी पेऑफ विशिष्ट कालावधीत अंतर्निहित मालमत्तेच्या सरासरी किंमतीवर अवलंबून असते.

आशियाई पर्यायांची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. सरासरी किंमत कॅल्क्युलेशन: निर्दिष्ट कालावधीमध्ये अंतर्निहित ॲसेटच्या सरासरी किंमतीद्वारे पेऑफ निर्धारित केले जाते. ही सरासरी अंकगणित किंवा भौमितिक साधनांचा वापर करून कॅल्क्युलेट केली जाऊ शकते.
2. कमी अस्थिरता: सरासरी यंत्रणेमुळे, स्टँडर्ड पर्यायांच्या तुलनेत आशियाई पर्यायांमध्ये कमी अस्थिरता असते.
3. हेजिंग टूल: ते विशेषत: कालांतराने किंमतीच्या अस्थिरतेपासून हेजिंग करण्यासाठी उपयुक्त आहेत, ज्यामुळे त्यांना विस्तारित कालावधीसाठी अंतर्निहित ॲसेटच्या संपर्कात असलेल्या ट्रेडर्ससाठी आकर्षक बनते.
4. खर्च-प्रभावी: कमी अस्थिरतेमुळे आशियाई पर्याय सामान्यपणे त्यांच्या स्टँडर्ड काउंटरपार्ट्सपेक्षा कमी महाग असतात.

आशियाई पर्यायांचे प्रकार:

1. सरासरी स्ट्राईक पर्याय: निर्दिष्ट कालावधीत अंतर्निहित मालमत्तेच्या सरासरी किंमतीवर आधारित स्ट्राईक किंमत निर्धारित केली जाते.
2. सरासरी किंमत पर्याय: व्यायामाची किंमत ओळखली जाते, परंतु पेऑफ कालावधीतील अंतर्निहित मालमत्तेच्या सरासरी किंमतीवर अवलंबून असते.

उदाहरण:

कल्पना करा की एखादा ट्रेडर ₹22 च्या अंमलबजावणी किंमतीसह स्टॉक XYZ वर 90-दिवसांचे अंकगणित कॉल पर्याय खरेदी करतो, जिथे सरासरी प्रत्येक 30 दिवसाला स्टॉकच्या मूल्यावर आधारित असते. जर 30, 60 नंतर स्टॉकची किंमत आणि 90 दिवस ₹21.00 असेल, ₹22.00, आणि ₹24.00, अंकगणित सरासरी असेल (21.00 + 22.00 + 24.00) / 3 = ₹22.332. पेऑफ या सरासरी किंमतीवर आधारित असेल.

आशियाई पर्याय विशेषत: उच्च अस्थिरता असलेल्या बाजारात उपयुक्त आहेत किंवा जिथे किंमत मॅनिप्युलेशन चिंतेची बाब आहे. ते कालांतराने किंमतीच्या चढ-उतारांशी संबंधित रिस्क कमी करण्यास मदत करतात.

6.6 बॅरियर पर्याय

बॅरियर ऑप्शन्स हा एक प्रकारचा आकर्षक पर्याय आहे जो अंतर्निहित संपत्तीची किंमत विशिष्ट लेव्हलपर्यंत पोहोचली तर ॲक्टिव्हेट किंवा डीॲक्टिव्हेट केला जातो, ज्याला "बॅरियर" म्हणून ओळखले जाते ते स्टँडर्ड पर्यायांच्या तुलनेत अधिक जटिल आणि लवचिक संरचना ऑफर करतात, ज्यामुळे ते हेजिंग आणि सट्टा हेतूंसाठी अत्याधुनिक इन्व्हेस्टरमध्ये लोकप्रिय बनतात.

बॅरियर पर्यायांची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. ॲक्टिव्हेशन/डिॲक्टिव्हेशन: जेव्हा अंतर्निहित ॲसेट किंमत बॅरियर लेव्हलवर पोहोचते तेव्हा पर्याय एकतर ॲक्टिव्हेट (knock-in) किंवा डीॲक्टिव्हेट (knock-out) केला जातो.
2. खर्च-कार्यक्षमता: बॅरियर पर्याय सामान्यपणे त्यांच्या कंडिशनल स्वरुपामुळे स्टँडर्ड पर्यायांपेक्षा कमी महाग असतात.
3. बॅरियर पर्यायांचे प्रकार:

नॉक-इन पर्याय: जर अंतर्निहित संपत्तीची किंमत विशिष्ट अवरोध स्तरावर पोहोचली तर हे पर्याय केवळ अस्तित्वात येतात किंवा ॲक्टिव्ह होतात.

• Up-and-In: जेव्हा अंतर्निहित ॲसेट किंमत विशिष्ट लेव्हलपेक्षा जास्त होते तेव्हा पर्याय ॲक्टिव्हेट केला जातो.
• Down-and-In: जेव्हा अंतर्निहित ॲसेट किंमत विशिष्ट लेव्हलपेक्षा कमी होते तेव्हा पर्याय ॲक्टिव्हेट केला जातो.

नॉक-आऊट पर्याय: जर अंतर्निहित मालमत्ता किंमत विशिष्ट अवरोध स्तरावर पोहोचली तर हे पर्याय समाप्त केले जातात किंवा निष्क्रिय केले जातात.

• Up-and-Out: जेव्हा अंतर्निहित ॲसेट किंमत विशिष्ट लेव्हलपेक्षा जास्त होते तेव्हा पर्याय डीॲक्टिव्हेट केला जातो.
• Down-and-Out: जेव्हा अंतर्निहित ॲसेट किंमत विशिष्ट लेव्हलपेक्षा कमी होते तेव्हा पर्याय डीॲक्टिव्हेट केला जातो.

उदाहरण:

समजा तुम्ही ₹50 च्या स्ट्राईक प्राईस आणि ₹60 च्या बॅरियर लेव्हलसह स्टॉक ABC वर Up-and-Out कॉल पर्याय खरेदी करता. जर ऑप्शनच्या आयुष्यादरम्यान कोणत्याही वेळी स्टॉकची किंमत ₹60 पर्यंत वाढत असेल तर ऑप्शन डीॲक्टिव्हेट केला जातो आणि अनमोल होतो. जर स्टॉकची किंमत ₹60 पेक्षा कमी असेल आणि ₹50 पेक्षा जास्त असेल तर तुम्ही नफ्यासाठी ऑप्शन वापरू शकता.

लाभ आणि जोखीम:

• लाभ:
  • कमी प्रीमियम: कंडीशनल स्वरुपामुळे, बॅरियर पर्यायांमध्ये अनेकदा कमी प्रीमियम असते.
  • प्रशिक्षित धोरणे: ते विशिष्ट मार्केट व्ह्यू किंवा हेजिंग गरजांसाठी अधिक धोरणात्मक लवचिकता ऑफर करतात.
• जोखीम:
• जटिलता: अडथळ्यांच्या पर्यायांची जटिलता त्यांना मूल्य देण्यास आणि समजून घेण्यास कठीण करू शकते.
• ट्रिगर रिस्क: जर बॅरियर हिट झाले तर पर्याय डीॲक्टिव्हेट किंवा ॲक्टिव्हेट होऊ शकतो, ज्यामुळे अनपेक्षित परिणाम होऊ शकतात.

बॅरियर ऑप्शन्स हे अत्यंत अष्टपैलू फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत जे धोरणात्मक गरजा पूर्ण करतात. रिस्क व्यवस्थापित करण्यात आणि जटिल ट्रेडिंग धोरणांची अंमलबजावणी करण्यात ते विशेषत: उपयुक्त आहेत.

6.7 बायनरी पर्याय

बायनरी ऑप्शन्स हे फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्हचा एक प्रकार आहे जे ट्रेडर्सला अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीच्या हालचालीचा अंदाज घेण्यास अनुमती देते. बायनरी पर्यायांचे प्रमुख फीचर म्हणजे त्यांची सादगी, कारण ते दोन संभाव्य परिणाम देतात: एक निश्चित पेऑफ किंवा काहीही नाही. म्हणूनच त्यांना "all-or-nothing ऑप्शन्स" किंवा "डिजिटल ऑप्शन्स" म्हणूनही ओळखले जाते

बायनरी पर्यायांची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. फिक्स्ड पेऑफ: पेऑफ पूर्वनिर्धारित आणि निश्चित आहे. जर ऑप्शन "पैसेमध्ये" कालबाह्य झाला तर ट्रेडरला निश्चित रक्कम प्राप्त होते. जर तो "आउट ऑफ मनी" ची मुदत संपत असेल, तर व्यापारी त्याची प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंट गमावतो.
2. सरळता: बायनरी पर्याय सोपे आणि समजण्यास सोपे आहेत, ज्यामुळे ते नव्याने व्यापाऱ्यांसाठी उपलब्ध होतात.
3. कमी-कालावधी समाप्ती: त्यांच्याकडे सामान्यपणे काही मिनिटांपासून ते तासांपर्यंत अल्प समाप्तीची वेळ असते, जरी दीर्घ समाप्तीची वेळ देखील उपलब्ध असते.
4. ॲसेटची विस्तृत श्रेणी: ट्रेडर्स स्टॉक, कमोडिटी, करन्सी आणि इंडायसेससह विविध अंतर्निहित ॲसेटचा अंदाज घेऊ शकतात.

बायनरी पर्यायांचे प्रकार:

1. कॉल/पुट पर्याय: बायनरी पर्यायांचा सर्वात सामान्य प्रकार. जर ट्रेडरला अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत वाढेल असे वाटत असेल तर "कॉल" पर्याय खरेदी केला जातो, तर जर ट्रेडरला किंमत कमी होईल असे वाटत असेल तर "पुट" पर्याय खरेदी केला जातो.
2. वन-टच पर्याय: जर कालबाह्य होण्यापूर्वी कोणत्याही वेळी अंतर्निहित ॲसेटची किंमत पूर्वनिर्धारित लेव्हलला स्पर्श करत असेल तर हे पर्याय देय करतात.
3. नो-टच पर्याय: जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कालबाह्य होण्यापूर्वी पूर्वनिर्धारित लेव्हलला स्पर्श करत नसेल तर हे पर्याय देय करतात.
4. बाउंड्री ऑप्शन्स: "रेंज" पर्याय म्हणूनही ओळखले जाते, जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कालबाह्य होईपर्यंत पूर्वनिर्धारित श्रेणीमध्ये असेल तर हे देय करतात.

उदाहरण:

समजा ट्रेडर स्टॉक XYZ वर ₹100 स्ट्राईक प्राईस आणि एका तासाच्या समाप्ती वेळेसह बायनरी कॉल ऑप्शन खरेदी करतो. जर कालबाह्यतेच्या वेळी स्टॉकची किंमत ₹100 पेक्षा जास्त असेल तर ट्रेडरला फिक्स्ड पेऑफ प्राप्त होते. जर स्टॉकची किंमत ₹100 पेक्षा कमी असेल तर ट्रेडर प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंट गमावतो.

लाभ आणि जोखीम:

लाभ:

• साधेपणा: all-or-nothing निसर्ग बाइनरी पर्यायांना समजून घेणे आणि व्यापार करणे सोपे करते.
• शॉर्ट-टर्म संधी: ट्रेडर्स शॉर्ट-टर्म किंमतीच्या हालचालीचा लाभ घेऊ शकतात.

जोखीम:

• उच्च रिस्क: all-or-nothing निसर्गाचा अर्थ असा की व्यापारी त्यांची संपूर्ण इन्व्हेस्टमेंट गमावू शकतात.
• रेग्युलेशनचा अभाव: बायनरी पर्याय फसवणूक आणि घोटाळ्याशी संबंधित आहेत, त्यामुळे रेग्युलेटेड ब्रोकर्सद्वारे ट्रेड करणे महत्त्वाचे आहे.

अल्पकालीन किमतीच्या हालचालींचा अंदाज लावण्याची इच्छा असलेल्या व्यापाऱ्यांसाठी द्विआधारी पर्याय एक उपयुक्त साधन असू शकतात, परंतु ते महत्त्वपूर्ण जोखमीसह येतात. या रिस्क समजून घेणे आणि प्रतिष्ठित ब्रोकर्सद्वारे ट्रेड करणे आवश्यक आहे.