स्मार्ट धोरणांची उदाहरणे

9.1 बुलिश स्ट्रॅटेजीज उदाहरण

A. लाँग कॉल

लाँग कॉल स्ट्रॅटेजीसाठी पेऑफ डायग्राम येथे आहे.

• रेड डॅश्ड लाईन ₹110 मध्ये ब्रेक-इव्हन किंमत दर्शविते, जिथे नफा शून्य आहे.
• ग्रीन डॅश्ड लाईन मार्क्स स्ट्राईक प्राईस केवळ ₹105.
• स्टॉकची किंमत ब्रेक-इव्हन पॉईंटपेक्षा जास्त असल्याने एकूण नफा कसा वाढतो हे प्रॉफिट कर्व्ह स्पष्ट करते.

लाँग कॉल स्ट्रॅटेजी ही एक बुलिश ऑप्शन्स ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी आहे जिथे इन्व्हेस्टर कॉल ऑप्शन खरेदी करते, ऑप्शनच्या समाप्ती तारखेपूर्वी स्ट्राइक प्राईसपेक्षा लक्षणीयरित्या वाढण्याची अपेक्षा करते.

उदाहरण:

परिस्थिती:

• स्टॉक: ABC लि.
• वर्तमान स्टॉक किंमत : ₹100
• कॉल ऑप्शन स्ट्राईक प्राईस : ₹105
• कॉल पर्याय प्रीमियम : ₹5
• पर्याय समाप्ती: 1 महिना

अॅक्शन:
ट्रेडर प्रति शेअर ₹5 (प्रीमियम) साठी 1 कॉल पर्याय खरेदी करतो. प्रति काँट्रॅक्ट 100 शेअर्स गृहीत धरल्यास, एकूण खर्च आहे:
भरलेले प्रीमियम = ₹5x100=₹500

समाप्ती वेळी परिणाम:

जर स्टॉक किंमत ₹105 किंवा त्यापेक्षा कमी असेल
जेव्हा मार्केटमध्ये ₹105 किंवा त्यापेक्षा कमी खर्च होतो तेव्हा ₹105 (स्ट्राइक प्राईस) मध्ये स्टॉक खरेदी करण्याचा कोणताही फायदा नसल्याने पर्याय मूल्यवान समाप्त होतो.

नुकसान: ₹ 500 (प्रीमियम भरला)

जर स्टॉकची किंमत ₹105 पेक्षा अधिक असेल
ऑप्शन गेन इंट्रिन्सिक वॅल्यू. उदाहरणार्थ:

1. जर ABC ची किंमत ₹120 असेल:
   प्रति शेअर नफा = ₹ 120 (मार्केट किंमत) - ₹ 105 (स्ट्राइक प्राईस) - ₹ 5 (प्रीमियम) = ₹ 10
   एकूण नफा = ₹ 10 x 100 शेअर्स = ₹ 1,000
2. निव्वळ नफा:
   नफा = एकूण नफा - भरलेला प्रीमियम = ₹ 1,000 - ₹ 500 = ₹ 500

ब्रेकईव्हन पॉईंट:

ब्रेक-इव्हन स्टॉक किंमत ही स्ट्राइक प्राईस आहे + भरलेले प्रीमियम.

या प्रकरणात:
Breakeven=₹105+₹5=₹110

₹110 मध्ये, कोणताही नफा किंवा तोटा नाही. ₹110 पेक्षा अधिक, स्ट्रॅटेजी नफा कमावण्यास सुरुवात करते.

प्रमुख अंतर्दृष्टी:

• कमाल नुकसान: भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित (₹500).
• कमाल नफा: अमर्यादित, उच्च स्टॉक किंमत कशी वाढते यावर अवलंबून.
• आदर्श मार्केट व्ह्यू: ट्रेडरला स्टॉक किंमतीमध्ये लक्षणीय वाढ अपेक्षित आहे.

ब. बुल कॉल स्प्रेड

बुल कॉल स्प्रेड ही एक बुलिश ऑप्शन्स स्ट्रॅटेजी आहे ज्यामध्ये कमी स्ट्राइक प्राईसमध्ये कॉल ऑप्शन खरेदी करणे आणि त्याचवेळी उच्च स्ट्राइक प्राईसवर कॉल ऑप्शन विकणे समाविष्ट आहे. ही स्ट्रॅटेजी दीर्घ कॉलच्या तुलनेत अपफ्रंट खर्च कमी करते परंतु कमाल नफा मर्यादित करते.

बुल कॉल स्प्रेड स्ट्रॅटेजीसाठी पेऑफ डायग्राम येथे आहे:

• ऑरेंज लाईन: ₹108 मध्ये ब्रेक-इव्हन किंमत, जिथे कोणताही नफा किंवा तोटा नाही.
• रेड लाईन: जर स्टॉक किंमत कालबाह्यतेवेळी ₹105 किंवा त्यापेक्षा कमी असेल तर कमाल ₹300 नुकसान होते.
• ग्रीन लाईन: जर स्टॉक किंमत ₹115 पर्यंत पोहोचली किंवा त्यापेक्षा जास्त असेल तर कमाल ₹700 नफा प्राप्त केला जातो

उदाहरण:

परिस्थिती:

स्टॉक: ABC लि.

• वर्तमान स्टॉक किंमत : ₹100
• कॉल ऑप्शन स्ट्राइक प्राईस खरेदी करा : ₹105 (कमी स्ट्राइक)
• भरलेले प्रीमियम: ₹ 5
• सेल कॉल ऑप्शन स्ट्राईक प्राईस : ₹115 (उच्च स्ट्राईक)
• प्रीमियम प्राप्त: ₹2
• भरलेले एकूण प्रीमियम : ₹5 - ₹2 = ₹3

मुख्य मुद्दे:

• कमाल नुकसान: भरलेल्या निव्वळ प्रीमियमपर्यंत मर्यादित (₹ 3 x 100 शेअर्स = ₹ 300).
• कमाल नफा: भरलेला निव्वळ प्रीमियम वजा स्ट्राइक प्राईस मधील फरकापर्यंत मर्यादित.
  कमाल नफा= (₹115−₹105−₹3) ×100=₹700
• ब्रेकईव्हन पॉईंट: कमी स्ट्राईक किंमत + निव्वळ प्रीमियम भरले.
  ब्रेकवेन= ₹105+ ₹3= ₹108

समाप्ती वेळी परिणाम:

1. जर स्टॉक किंमत ≤₹105:
   दोन्ही पर्याय विनामूल्य कालबाह्य होतात.

नुकसान : ₹3 × 100 = ₹300 (निव्वळ प्रीमियम भरले).

2. जर स्टॉक किंमत ₹105 आणि ₹115 दरम्यान असेल तर:
   लोअर स्ट्राईक कॉल अंतर्गत मूल्य लाभ करते, परंतु अपर स्ट्राईक कॉल काही नफा कमी करते.

उदाहरण : स्टॉक किंमत = ₹110:
नफा = (₹ 110 - ₹ 105) - ₹ 3 = ₹ 2 प्रति शेअर.
एकूण नफा = ₹ 2 × 100 = ₹ 200.

3. जर स्टॉक किंमत ≥ ₹115:
   लोअर स्ट्राईक कॉल कमाल मूल्य लाभ करते, परंतु अपर स्ट्राईक कॉल कॅप्स नफा.

नफा: ₹ 700.

ब्रेक-इव्हन कॅल्क्युलेशन:

ब्रेक-इव्हन स्टॉक किंमत कमी स्ट्राइक प्राईस आहे + निव्वळ प्रीमियम भरले:
Breakeven=₹105+₹3=₹108

प्रमुख अंतर्दृष्टी:

• रिस्क: ₹300 पर्यंत मर्यादित (निव्वळ प्रीमियम भरले).
• रिवॉर्ड: ₹700 मध्ये कॅप्ड.
• मार्केट व्ह्यू: सौम्य बुलिश.

C. बुल पुट स्प्रेड

तुमच्या बुल पुट स्प्रेड स्ट्रॅटेजीसाठी येथे पेऑफ डायग्राम आहे:

• ब्लू डॅश्ड लाईन ₹860 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन विक्रीसाठी पेऑफ दर्शविते.
• ऑरेंज डॅश्ड लाईन ₹830 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन खरेदी करण्यासाठी पेऑफ दर्शविते.
• ग्रीन सॉलिड लाईन स्ट्रॅटेजीसाठी नेट पेऑफ दर्शविते

उदाहरण

समजा तुम्हाला विश्वास आहे की रिलायन्स इंडस्ट्रीजची किंमत, सध्या ₹850 वर ट्रेडिंग करीत आहे, वाढेल किंवा विशिष्ट लेव्हलपेक्षा जास्त असेल:

• पुट ऑप्शन विक्री करा: स्ट्राईक प्राईस ₹860, प्रीमियम ₹30.
• पुट पर्याय खरेदी करा: स्ट्राईक प्राईस ₹830, प्रीमियम ₹10.

नफा आणि तोटा

• कमाल नफा: जर स्टॉकची किंमत जास्त स्ट्राईक किंमतीवर किंवा त्यापेक्षा जास्त असेल तर प्राप्त झाले (₹860). नफा म्हणजे निव्वळ प्रीमियम प्राप्त (₹ 30 - ₹ 10 = ₹ 20).
• कमाल नुकसान: जर स्टॉकची किंमत कमी किंवा कमी स्ट्राइक प्राईसमध्ये कमी झाली तर घडते (₹830). स्ट्राईक प्राईस वजा प्राप्त निव्वळ प्रीमियम (₹ 860 - ₹ 830 - ₹ 20 = ₹ 10) दरम्यान नुकसान हा फरक आहे.

ब्रेक-इव्हन पॉईंट: ब्रेक-इव्हन पॉईंट ही जास्त स्ट्राईक प्राईस वजा प्राप्त निव्वळ प्रीमियम (₹ 860 - ₹ 20 = ₹ 840) आहे.

चार्टवरील प्रमुख पॉईंट्स:

1. जेव्हा स्टॉक किंमत ₹860 किंवा त्यापेक्षा जास्त असेल तेव्हा कमाल ₹20 नफा प्राप्त केला जातो.
2. जेव्हा स्टॉक किंमत ₹830 किंवा त्यापेक्षा कमी असेल तेव्हा कमाल ₹10 नुकसान होते.
3. ब्रेकइव्हन पॉईंट ₹840 आहे (रेड डॅश्ड व्हर्टिकल लाईनद्वारे चिन्हांकित).

D. लाँग कॉल बटरफ्लाय स्ट्रॅटेजी

उदाहरण

ही स्ट्रॅटेजी सेट-अप करण्यासाठी भरलेला निव्वळ प्रीमियम ₹20 आहे असे गृहीत धरूया.

• कमी स्ट्राइक प्राईस (खरेदी करा): ₹950
• मध्यम स्ट्राइक प्राईस (विक्री, दुप्पट): ₹ 1,000
• उच्च स्ट्राईक किंमत (खरेदी करा): ₹1,050

पेऑफ आणि नफ्याची गणना

• कमाल नफा: जर कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत अचूक मिडल स्ट्राईक किंमतीवर असेल तर घडते (₹ 1,000). नफ्याची गणना मध्यम आणि कमी स्ट्राइक प्राईस, वजा निव्वळ प्रीमियम यामधील फरक म्हणून केली जाते. या उदाहरणात: ₹ 1,000 - ₹ 950 = ₹ 50, वजा ₹ 20 निव्वळ प्रीमियम = ₹ 30 प्रति शेअर.
• कमाल नुकसान: स्ट्रॅटेजी सेट-अप करण्यासाठी भरलेल्या निव्वळ प्रीमियमपर्यंत कमाल नुकसान मर्यादित आहे. या उदाहरणात, नुकसान प्रति शेअर ₹20 आहे.

ब्रेक-इव्हन पॉईंट्स:

• लोअर ब्रेक-इव्हन: कमी स्ट्राइक प्राईस + नेट प्रीमियम = ₹950 + ₹20 = ₹970.
• अपर ब्रेक-इव्हन: उच्च स्ट्राइक प्राईस - निव्वळ प्रीमियम = ₹1,050 - ₹20 = ₹1,030.

जेव्हा ट्रेडर कालबाह्यतेनुसार जवळपास ₹1,000 मार्क होण्याची अपेक्षा करतो तेव्हा ही स्ट्रॅटेजी सर्वात प्रभावी आहे. लाँग कॉल बटरफ्लाय मर्यादित रिस्क, मर्यादित रिवॉर्ड प्रोफाईल ऑफर करते, ज्यामुळे ते स्थिर मार्केट स्थितीसाठी योग्य कन्झर्व्हेटिव्ह स्ट्रॅटेजी बनते.

ई. शॉर्ट पुट स्ट्रॅटेजी

वन पुट ऑप्शन विक्री करा: पुट ऑप्शन विकून, ट्रेडरला प्रीमियम प्राप्त होतो. उदाहरणार्थ, चला सध्या ₹1,000 किंमतीच्या अंतर्निहित स्टॉकचा विचार करूया आणि आम्ही ₹950 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन विकतो.

उदाहरण

हा पुट ऑप्शन विक्रीसाठी प्राप्त प्रीमियम ₹30 आहे असे गृहीत धरा.

• स्ट्राईक प्राईस (विक्री) : ₹950

पेऑफ आणि नफ्याची गणना

• कमाल नफा: विक्री पुट पर्यायामधून प्राप्त झालेला कमाल नफा आहे. या उदाहरणात, नफा प्रति शेअर ₹30 आहे.
• कमाल नुकसान: जोखीम महत्त्वाची आहे कारण जर पर्याय वापरला गेला असेल आणि स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या कमी झाली तर ट्रेडरने स्ट्राइक प्राईसवर स्टॉक खरेदी करणे आवश्यक आहे. जर स्टॉकची किंमत स्ट्राईक प्राईसपेक्षा कमी झाली तर संभाव्य नुकसान होते (₹950).

उदाहरणार्थ, जर स्टॉक किंमत ₹900 पर्यंत कमी झाली तर प्रभावी खरेदी किंमत ₹950 (स्ट्राइक प्राईस) - ₹30 (प्रीमियम प्राप्त) = ₹920 असेल, परिणामी प्रति शेअर ₹20 नुकसान होईल.

शॉर्ट पुट स्ट्रॅटेजी लाभ स्थिर ते वाढत्या स्टॉक किंमतीपर्यंत. संभाव्य नफा प्राप्त प्रीमियमपर्यंत मर्यादित असताना, जर स्टॉकची किंमत स्ट्राइक प्राईसपेक्षा लक्षणीयरित्या कमी झाली तर रिस्क लक्षणीय असू शकते.

9.2. बेअरिश स्ट्रॅटेजीज उदाहरणे

a. बिअर कॉल स्प्रेड

 ग्राफ दिलेल्या मापदंडांसह रिलायन्स इंडस्ट्रीजसाठी बेअर कॉल स्प्रेड स्ट्रॅटेजीचा नफा आणि तोटा प्रोफाईल दर्शविते.

ग्राफचे मुख्य टेकअवे आहेत:

• जेव्हा स्टॉक किंमत ₹860 पेक्षा कमी असेल तेव्हा कमाल ₹10 नफा प्राप्त केला जातो.
• जेव्हा स्टॉक किंमत ₹880 पेक्षा जास्त असेल तेव्हा कमाल ₹10 नुकसान होते.
• ₹860 आणि ₹880 दरम्यान, नफा/नुकसान हळूहळू कमी होते.

उदाहरण

समजा तुम्हाला विश्वास आहे की रिलायन्स इंडस्ट्रीजची किंमत, सध्या ₹850 आहे, मध्यमतेने घटेल 1. तुम्ही बेअर कॉल स्प्रेड अंमलात आणण्याचा निर्णय घेता:

• कॉल पर्याय विक्री करा: ₹20 च्या प्रीमियमसाठी ₹860 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कॉल पर्याय विका.
• कॉल पर्याय खरेदी करा: ₹10 च्या प्रीमियमसाठी ₹880 च्या स्ट्राइक प्राईससह कॉल पर्याय खरेदी करा.

नफा आणि तोटा

• कमाल नफा: प्राप्त झालेला निव्वळ प्रीमियम (₹ 20 - ₹ 10 = ₹ 10) हा तुमचा कमाल नफा आहे.
• कमाल नुकसान: स्ट्राईक प्राईस वजा प्राप्त निव्वळ प्रीमियम (₹ 880 - ₹ 860 - ₹ 10 = ₹ 10) मधील फरक हे तुमचे कमाल नुकसान आहे.

b. बेअर पुट स्प्रेड

टाटा मोटर्सचा समावेश असलेल्या बेअर पुट स्प्रेड स्ट्रॅटेजीसाठी येथे पेऑफ डायग्राम आहे:

• ब्लू डॅश्ड लाईन ₹460 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन खरेदी करण्यासाठी पेऑफ दर्शविते.
• ऑरेंज डॅश्ड लाईन ₹430 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन विक्रीसाठी पेऑफ दर्शविते.
• ग्रीन सॉलिड लाईन स्ट्रॅटेजीसाठी नेट पेऑफ दर्शविते.

चार्टवरील प्रमुख पॉईंट्स:

1. जेव्हा स्टॉक किंमत ₹430 किंवा त्यापेक्षा कमी असेल तेव्हा कमाल ₹20 नफा प्राप्त केला जातो.
2. जेव्हा स्टॉक किंमत ₹460 किंवा त्यापेक्षा जास्त असेल तेव्हा कमाल ₹10 नुकसान होते.
3. ब्रेक-इव्हन पॉईंट ₹450 आहे, जिथे स्ट्रॅटेजी नफा कमवत नाही किंवा नुकसान होत नाही

उदाहरण

समजा तुम्हाला विश्वास आहे की टाटा मोटर्सची किंमत, सध्या ₹450 मध्ये, कमी होईल:

• पुट पर्याय खरेदी करा: ₹15 च्या प्रीमियमसाठी ₹460 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट पर्याय खरेदी करा.
• पुट ऑप्शन विका: ₹5 च्या प्रीमियमसाठी ₹430 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन विका.

नफा आणि तोटा

• कमाल नफा: जर स्टॉकची किंमत कमी किंवा कमी स्ट्राइक प्राईसमध्ये कमी झाली तर कमाल नफा प्राप्त केला जातो (₹430). भरलेले निव्वळ प्रीमियम वजा स्ट्राइक प्राईस मधील फरक म्हणून नफ्याची गणना केली जाते (₹460 - ₹430 - ₹10 = ₹20).
• कमाल नुकसान: जर स्टॉकची किंमत जास्त स्ट्राईक किंमतीवर किंवा त्यापेक्षा जास्त असेल तर कमाल नुकसान होते (₹460). नुकसान भरलेल्या निव्वळ प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे (₹15 - ₹5 = ₹10).

c. बेअर आयर्न कॉन्डोर

रिलायन्स इंडस्ट्रीजवरील तुमच्या बेअर आयर्न कॉन्डोर स्ट्रॅटेजीसाठी पेऑफ चार्ट येथे आहे.

मुख्य निरीक्षणे:

1. कमाल नफा: ₹20, जेव्हा स्टॉक किंमत कालबाह्यतेवेळी ₹830 आणि ₹860 दरम्यान असेल तेव्हा प्राप्त केले.
2. कमाल नुकसान: ₹20, जेव्हा स्टॉक किंमत ₹810 किंवा त्यापेक्षा कमी असेल तेव्हा समाप्ती वेळी ₹880.
3. ब्रेकइव्हन रेंज : ₹810 ते ₹880. या रेंजमध्ये, स्ट्रॅटेजी फायदेशीर राहते.

 उदाहरण

समजा तुम्हाला विश्वास आहे की रिलायन्स इंडस्ट्रीजची किंमत, सध्या ₹850 आहे, मध्यमपणे कमी होईल आणि तुम्ही बेअर आयर्न कॉन्डोर लागू करण्याचा निर्णय घेता:

कॉल स्प्रेड विक्री करा:

• कॉल पर्याय विक्री करा: स्ट्राईक किंमत ₹860, प्रीमियम ₹20.
• कॉल पर्याय खरेदी करा: स्ट्राईक प्राईस ₹880, प्रीमियम ₹10.

पुट स्प्रेड विक्री करा:

• पुट पर्यायाची विक्री करा: स्ट्राईक किंमत ₹830, प्रीमियम ₹15.
• पुट ऑप्शन खरेदी करा: स्ट्राईक प्राईस ₹810, प्रीमियम ₹5.

नफा आणि तोटा

• कमाल नफा: जर ॲसेटची किंमत मध्यम स्ट्राइक प्राईस दरम्यान असेल तर प्राप्त झाले (₹830 आणि ₹860). नफा म्हणजे निव्वळ प्रीमियम प्राप्त (₹ 20 + ₹ 15 - ₹ 10 - ₹ 5 = ₹ 20).
• कमाल नुकसान: जर ॲसेटची किंमत मध्यम स्ट्राइक किंमतीपासून लक्षणीयरित्या दूर असेल तर होते. नजीकच्या स्ट्राइक प्राईस वजा प्राप्त निव्वळ प्रीमियम (₹ 20 या उदाहरणामध्ये) मधील फरक आहे.

ब्रेकईव्हन पॉईंट्स

• कमी ब्रेक-इव्हन पॉईंट कमी विकलेला आहे, स्ट्राइक प्राईस वजा निव्वळ प्रीमियम प्राप्त.
• अप्पर ब्रेक-इव्हन पॉईंट हे अधिक विकलेले कॉल स्ट्राइक प्राईस अधिक नेट प्रीमियम प्राप्त झाले आहे.

D. बिअर बटरफ्लाय स्प्रेड

 तुम्ही वर्णन केलेल्या ऑप्शन स्ट्रॅटेजीसाठी पेऑफ डायग्राम येथे आहे. हे कालबाह्यतेवेळी विविध स्टॉक किंमतीत नफा आणि तोटा दर्शविते:

• स्ट्राईक प्राईस ₹860 (सेल पुट): रेड डॅश्ड लाईन मार्क स्ट्राईक प्राईस फॉर सेल पुट. या स्ट्राईकशी संबंधित किंमतीची स्थिती विक्री झालेल्या नुकसानावर परिणाम करते.
• स्ट्राईक प्राईस ₹830 (खरेदी करा): ग्रीन डॅश्ड लाईन मार्क्स स्ट्राईक प्राईस खरेदी केलेल्या पुटसाठी. स्टॉकची किंमत ₹830 पेक्षा कमी झाल्याने खरेदी केलेल्या पुटमधून नफा वाढतो.
• स्ट्राईक प्राईस ₹800 (खरेदी करा): ऑरेंज डॅश्ड लाईन मार्क्स दुसऱ्या खरेदी केलेल्या पुटसाठी स्ट्राईक प्राईस, स्टॉक प्राईस ₹800 पेक्षा कमी झाल्याने अतिरिक्त नफा प्रदान करते.

 उदाहरण

समजा तुम्हाला विश्वास आहे की रिलायन्स इंडस्ट्रीजची किंमत, सध्या ₹850 आहे, मध्यमपणे कमी होईल:

• दोन पुट पर्याय विका: प्रत्येकी ₹20 च्या प्रीमियमसाठी ₹860 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट पर्याय विका.
• वन पुट ऑप्शन खरेदी करा: ₹15 च्या प्रीमियमसाठी ₹830 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन खरेदी करा.
• दोन पुट पर्याय खरेदी करा: प्रत्येकी ₹10 च्या प्रीमियमसाठी ₹800 च्या स्ट्राईक प्राईससह पुट पर्याय खरेदी करा.

नफा आणि तोटा

• कमाल नफा: जर ॲसेटची किंमत कमी स्ट्राइक प्राईसमध्ये कमी झाली तर प्राप्त झाले (₹800). भरलेले निव्वळ प्रीमियम वजा स्ट्राइक प्राईस मधील फरक म्हणून नफ्याची गणना केली जाते (₹860 - ₹800 - ₹25 = ₹35).
• कमाल नुकसान: जर ॲसेटची किंमत जास्त स्ट्राईक किंमतीवर किंवा त्यापेक्षा जास्त असेल तर घडते (₹860). नुकसान भरलेल्या निव्वळ प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे (₹20 + ₹20 - ₹15 - ₹10 - ₹10 = ₹25).

9.3. न्यूट्रल स्ट्रॅटेजी उदाहरणे

अ. कॅलेंडर कॉल

तुम्ही दिलेल्या उदाहरणावर आधारित कॅलेंडर कॉल ऑप्शन स्ट्रॅटेजीसाठी नफा आणि तोटाचे आरेख येथे दिले आहे. चार्ट कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमतीवर आधारित नफा/नुकसान दर्शविते:

• जेव्हा स्टॉकची किंमत स्ट्राईक प्राईस मध्ये किंवा त्यापेक्षा कमी असेल तेव्हा कमाल नफा होतो (₹860), जिथे नेट प्रीमियम प्राप्त (₹10) नफा आहे.
• जर स्टॉकची किंमत ₹860 पेक्षा लक्षणीयरित्या वाढली आणि लॉस लाँग-टर्म कॉलसाठी भरलेल्या निव्वळ प्रीमियमपर्यंत मर्यादित असेल तर कमाल नुकसान अनुभवले जाते (₹10).

₹860 मध्ये रेड डॅश्ड लाईन दोन्ही पर्यायांसाठी स्ट्राइक प्राईस दर्शविते. ​

उदाहरण

समजा तुम्हाला विश्वास आहे की रिलायन्स इंडस्ट्रीजची किंमत, सध्या ₹850 आहे, जवळच्या कालावधीमध्ये स्थिर राहील परंतु दीर्घकालीन वाढू शकते:

• नजीकचा कॉल पर्याय विका: ₹860 च्या स्ट्राइक प्राईससह कॉल पर्याय विक्री करा आणि आतापासून ₹20 च्या प्रीमियमसाठी एक महिना कालबाह्य तारीख विक्री करा.
• दीर्घकालीन कॉल पर्याय खरेदी करा: ₹860 च्या समान स्ट्राईक किंमतीसह कॉल पर्याय खरेदी करा परंतु ₹10 च्या प्रीमियमसाठी आतापासून तीन महिन्यांच्या समाप्ती तारखेसह.

नफा आणि तोटा

• कमाल नफा: नजीकच्या टर्म कॉल पर्यायाच्या समाप्तीनंतर स्टॉकची किंमत स्ट्राइक प्राईसमध्ये किंवा त्यापेक्षा कमी असेल तर कमाल नफा प्राप्त केला जातो (₹860). नफा म्हणजे निव्वळ प्रीमियम प्राप्त (₹ 20 - ₹ 10 = ₹ 10).
• कमाल नुकसान: जर निअर-टर्म कॉल पर्यायाची मुदत संपण्यापूर्वी स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा लक्षणीयरित्या वाढली तर कमाल नुकसान होते. नुकसान हे निव्वळ प्रीमियम भरले आहे (₹10).

बी कॅलेंडर पुट

वरील पेऑफ आकृती खालील उदाहरणे:

निअर-टर्म पुट ऑप्शन पेऑफ (ऑरेंज डॅश्ड लाईन): जर स्टॉकची किंमत कालबाह्य होण्यापूर्वी ₹840 पेक्षा कमी असेल तर हा पर्याय नफा निर्माण करतो. तथापि, ते कालबाह्य होत असल्याने, त्याचे कमाल नुकसान प्रीमियम प्राप्त झाले आहे (-₹10).

लाँग-टर्म पुट ऑप्शन पेऑफ (ब्लू डॅश्ड लाईन): जर स्टॉक किंमत दीर्घ कालावधीत ₹840 पेक्षा लक्षणीयरित्या कमी झाली तर हा पर्याय मूल्य मिळतो. त्याचा खर्च भरलेला प्रीमियम आहे (-₹20).

नेट पेऑफ (ग्रीन लाईन):

• निअर-टर्म पुट विकण्याचा आणि लाँग-टर्म पुट खरेदी करण्याचा एकत्रित परिणाम दर्शविते.
• जर स्टॉक किंमत ₹840 पेक्षा जास्त असेल, तर निअर-टर्म पुट कालबाह्य होते आणि स्ट्रॅटेजीसाठी ₹10 चा निव्वळ खर्च होतो (प्रीमियम फरक).
• जर स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या कमी झाली तर दीर्घकालीन पुटचा नफा नजीकच्या मुदतीवर नुकसानापेक्षा जास्त असतो, ज्यामुळे कमी होते.

 उदाहरण

कल्पना करा की तुम्हाला विश्वास आहे की रिलायन्स इंडस्ट्रीजची किंमत, सध्या ₹850 मध्ये स्थिर राहील, परंतु दीर्घकालीन कालावधीत घट होऊ शकते:

• निकट-टर्म पुट पर्याय विक्री करा: ₹840 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट पर्याय आणि ₹10 च्या प्रीमियमसाठी आतापासून एक महिना कालबाह्य तारीख विका.
• दीर्घकालीन पुट पर्याय खरेदी करा: ₹840 च्या समान स्ट्राइक प्राईससह पुट पर्याय खरेदी करा परंतु ₹20 च्या प्रीमियमसाठी आतापासून तीन महिन्यांच्या कालबाह्य तारखेसह.

नफा आणि तोटा

• कमाल नफा: जर स्टॉकची किंमत जवळच्या टर्म पुट पर्यायाच्या समाप्तीनंतर स्ट्राइक प्राईसमध्ये किंवा त्यापेक्षा जास्त असेल तर कमाल नफा प्राप्त केला जातो. नफा म्हणजे निव्वळ प्रीमियम प्राप्त (₹ 10 - ₹ 20 = - ₹ 10, याचा अर्थ असा की तुम्ही सुरुवातीला ₹ 10 चा निव्वळ प्रीमियम भरला आहे, परंतु नजीकच्या मुदतीची मुदत संपल्यामुळे, तुम्ही दीर्घकालीन गुंतवणूक विकू शकता).
• कमाल नुकसान: जर दीर्घकालीन पुट पर्यायाची मुदत संपण्यापूर्वी स्टॉक किंमत लक्षणीयरित्या स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी झाली तर कमाल नुकसान होते. नुकसान भरलेल्या निव्वळ प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे (₹20 - ₹10 = ₹10).

C. शॉर्ट स्ट्रॅडल

वरील पेऑफ डायग्राम शॉर्ट स्ट्रॅडल स्ट्रॅटेजी दर्शविते:

1. कॉल ऑप्शन पेऑफ (ऑरेंज डॅश्ड लाईन): हे कॉल ऑप्शन विक्रीसाठी पेऑफ दर्शविते. स्टॉकची किंमत ₹850 पेक्षा जास्त असल्याने नुकसान वाढते, तर कमाल नफा प्राप्त झालेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे (₹30).
2. पुट ऑप्शन पेऑफ (ब्लू डॅश्ड लाईन): हे पुट ऑप्शन विक्रीसाठी पेऑफ दर्शविते. स्टॉकची किंमत ₹850 पेक्षा कमी असल्याने नुकसान वाढते, कमाल नफा देखील प्राप्त झालेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित (₹30).
3. नेट पेऑफ (ग्रीन लाईन):

• एकत्रित पेऑफ स्ट्रॅटेजीची एकूण कामगिरी दर्शविते.
• कमाल नफा: ₹60, जेव्हा कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत ₹850 असेल तेव्हा प्राप्त केले.
• ब्रेकइव्हन पॉईंट्स : ₹790 (कमी) आणि ₹910 (अप्पर). जर स्टॉक किंमत या रेंजच्या बाहेर जात असेल तर स्ट्रॅटेजीला नुकसान होते.
• कमाल नुकसान: सैद्धांतिकरित्या अनलिमिटेड, कारण स्टॉकची किंमत कोणत्याही दिशेने ₹850 पासून लक्षणीयरित्या दूर होते.

 उदाहरण

समजा तुम्हाला विश्वास आहे की रिलायन्स इंडस्ट्रीची किंमत सध्या ₹850 असेल तर ते तुलने स्थिर राहील:

• कॉल पर्याय विका: स्ट्राईक प्राईस ₹850, प्रीमियम ₹30.
• पुट ऑप्शन विक्री करा: स्ट्राईक प्राईस ₹850, प्रीमियम ₹30.

नफा आणि तोटा

• कमाल नफा: जर स्टॉक किंमत कालबाह्यतेवेळी स्ट्राइक प्राईसमध्ये (₹850) असेल तर कमाल नफा प्राप्त केला जातो. नफा हा एकूण प्राप्त प्रीमियम आहे (₹ 30 + ₹ 30 = ₹ 60).
• कमाल नुकसान: जर स्टॉक किंमत कोणत्याही दिशेने लक्षणीयरित्या बदलली तर कमाल नुकसान सैद्धांतिकरित्या अमर्यादित आहे. स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपासून पुढे जात असल्याने नुकसान वाढते.

ब्रेकईव्हन पॉईंट्स

• कमी ब्रेकेव्हन पॉईंट म्हणजे एकूण प्राप्त प्रीमियम वजा संपलेली स्ट्राईक किंमत (₹ 850 - ₹ 60 = ₹ 790).
• अप्पर ब्रेकेव्हन पॉईंट म्हणजे स्ट्राईक प्राईस अधिक प्राप्त एकूण प्रीमियम (₹ 850 + ₹ 60= ₹ 910).

D. शॉर्ट स्ट्रेंगल

वरील पेऑफ डायग्राम शॉर्ट स्ट्रँगल स्ट्रॅटेजी दर्शविते:

1. पुट ऑप्शन पेऑफ (ब्लू डॅश्ड लाईन): हे ₹820 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन विक्रीसाठी पेऑफ दर्शविते. जर स्टॉकची किंमत ₹820 पेक्षा कमी असेल तर नुकसान वाढते, तर प्राप्त प्रीमियमवर कमाल नफा मर्यादित केला जातो (₹20).

2. कॉल ऑप्शन पेऑफ (ऑरेंज डॅश्ड लाईन): हे ₹880 च्या स्ट्राइक प्राईससह कॉल ऑप्शन विक्रीसाठी पेऑफ दर्शविते. जर स्टॉकची किंमत ₹880 पेक्षा जास्त असेल तर नुकसान वाढते, प्राप्त प्रीमियमवर कमाल नफा मर्यादित (₹20).

3. नेट पेऑफ (ग्रीन लाईन): संयुक्त पेऑफ स्ट्रॅटेजीची एकूण कामगिरी दर्शविते.

• कमाल नफा: ₹ 40, जर कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत ₹ 820 आणि ₹ 880 दरम्यान असेल तर प्राप्त.
• ब्रेक-इव्हन पॉईंट्स: ₹780 (कमी) आणि ₹920 (अप्पर). जर स्टॉकची किंमत या रेंजच्या बाहेर जात असेल तर नुकसान होते.
• कमाल नुकसान: सैद्धांतिकरित्या अनलिमिटेड, कारण स्टॉक किंमत लक्षणीयरित्या ₹820 किंवा ₹880 पासून दूर होते.

 उदाहरण

समजा तुम्हाला विश्वास आहे की रिलायन्स इंडस्ट्रीची किंमत सध्या ₹850 असेल तर ते तुलने स्थिर राहील:

• आऊट-ऑफ-मनी कॉल पर्याय विका: स्ट्राईक प्राईस ₹880, प्रीमियम ₹20.
• आऊट-ऑफ-मनी पुट पर्याय विका: स्ट्राईक प्राईस ₹820, प्रीमियम ₹20.

नफा आणि तोटा

• कमाल नफा: जर स्टॉक किंमत कालबाह्यतेवेळी स्ट्राइक प्राईस (₹820 आणि ₹880) दरम्यान असेल तर कमाल नफा प्राप्त केला जातो. नफा हा एकूण प्राप्त प्रीमियम आहे (₹ 20 + ₹ 20 = ₹ 40).
• कमाल नुकसान: जर स्ट्राईक किंमतीच्या पलीकडे कोणत्याही दिशेने स्टॉक किंमत लक्षणीयरित्या बदलली तर कमाल नुकसान सैद्धांतिकरित्या अमर्यादित आहे. स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपासून पुढे जात असल्याने नुकसान वाढते.

ब्रेकईव्हन पॉईंट्स

• लोअर ब्रेकेव्हन पॉईंट म्हणजे प्राप्त झालेला एकूण प्रीमियम वजा पुट स्ट्राईक किंमत (₹820 - ₹40 = ₹780).
• अपर ब्रेक-इव्हन पॉईंट म्हणजे कॉल स्ट्राइक प्राईस अधिक प्राप्त एकूण प्रीमियम (₹880 + ₹40 = ₹