फ्यूचर्स काँट्रॅक्टचे प्रकार

4.1 कमोडिटी फ्यूचर्स म्हणजे काय?

फ्यूचर्स हे प्रमाणित फायनान्शियल काँट्रॅक्ट्स आहेत जेथे दोन पार्टी निर्दिष्ट भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीवर ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्यास सहमत आहेत. ते संघटित एक्स्चेंजवर ट्रेड केले जातात आणि कमोडिटी, स्टॉक, इंडायसेस आणि करन्सी सह विविध प्रकारच्या ॲसेटला कव्हर करतात. फ्यूचर्सच्या प्रकारांमध्ये कमोडिटी फ्यूचर्स (उदा., क्रूड ऑईल, गोल्ड), फायनान्शियल फ्यूचर्स, इक्विटी फ्यूचर्स, करन्सी फ्यूचर्स आणि इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स समाविष्ट आहेत. प्रत्येक प्रकार विशिष्ट उद्देश पूर्ण करतो, जसे की हेजिंग, स्पेक्युलेशन किंवा पोर्टफोलिओ विविधता, ज्यामुळे त्यांना फायनान्शियल मार्केटमध्ये वैविध्यपूर्ण साधने बनतात.

कमोडिटी फ्यूचर्स हे विशिष्ट भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीत कमोडिटीची विशिष्ट संख्या खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी प्रमाणित करार आहेत. हे काँट्रॅक्ट्स जागतिक स्तरावर मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (MCX) किंवा नॅशनल कमोडिटी अँड डेरिव्हेटिव्ह एक्सचेंज (NCDEX) किंवा शिकागो मर्कंटाईल एक्सचेंज (CME) सारख्या संघटित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात. कमोडिटी फ्यूचर्स प्रामुख्याने उत्पादका, ग्राहक आणि व्यापाऱ्यांद्वारे किंमतीच्या अस्थिरतेपासून बचाव करण्यासाठी किंवा अंतर्निहित कमोडिटीच्या भविष्यातील किंमतीतील हालचालींवर निश्चित करण्यासाठी वापरले जातात.

कमोडिटी फ्यूचर्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. अंतर्निहित मालमत्ता: कमोडिटी फ्यूचर्स मधील अंतर्निहित मालमत्ता ही भौतिक वस्तू किंवा कच्च्या मालाची आहेत, जी हार्ड कमोडिटीज (उदा., तेल, सोने, धातू) आणि सॉफ्ट कमोडिटीज (उदा., गहू, कॉफी, कॉटन, पशुधन) मध्ये वर्गीकृत केली जाते.
2. काँट्रॅक्ट स्पेसिफिकेशन्स: सामान्य कमोडिटी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट निर्दिष्ट करते:

• कमोडिटी प्रकार (उदा., कच्चा तेल, सोने, मका).
• संख्या (उदा., 100 बॅरल ऑईल, 1,000 मक्याचे बुशेल).
• डिलिव्हरी तारीख (कराराची मॅच्युरिटी तारीख).
• सहमत किंमत (फ्रॅक्ट प्राईस म्हणूनही ओळखली जाते).

3. लिव्हरेज: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्समध्ये मार्जिन ट्रेडिंगचा समावेश होतो, जिथे ट्रेडर्सना केवळ मार्जिन म्हणून काँट्रॅक्ट मूल्याची लहान टक्केवारी डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे. यामुळे लिव्हरेजची परवानगी मिळते परंतु नुकसानीची जोखीम देखील वाढते.
4. सेटलमेंट:

• भौतिक सेटलमेंट: कॉन्ट्रॅक्टच्या अटींनुसार कमोडिटी डिलिव्हर केली जाते (कृषी उत्पादने किंवा धातू सारख्या वस्तूंसाठी अधिक सामान्य).
• कॅश सेटलमेंट: काँट्रॅक्ट किंमत आणि कालबाह्यतेवेळी मार्केट किंमतीमधील फरकावर आधारित करार कॅशमध्ये सेटल केला जातो (फायनान्शियल किंवा इंडेक्स फ्यूचर्समध्ये अधिक सामान्य).

कमोडिटी फ्यूचर्सचे प्रकार:

1. एनर्जी फ्यूचर्स:

• हे क्रूड ऑईल, नैसर्गिक गॅस, गॅसोलाईन आणि हीटिंग ऑईल सारख्या ऊर्जा उत्पादनांवर आधारित आहेत.
• उदाहरण: भविष्यात डिलिव्हरीसाठी निश्चित किंमतीत 1,000 बारल्स क्रूड ऑईल खरेदी किंवा विक्री करण्याचा करार. किंमतीतील चढ-उतारांपासून बचाव करण्यासाठी तेल उत्पादक आणि रिफायनर द्वारे ऊर्जा फ्यूचर्स सामान्यपणे वापरले जातात.

2. मेटल्स फ्यूचर्स:

• हे करार सोने, चांदी आणि प्लॅटिनमसारख्या मौल्यवान धातूंवर तसेच कॉपर, ॲल्युमिनियम आणि झिंक सारख्या बेस मेटल्सवर आधारित आहेत.
• उदाहरण: सोन्याच्या 100 ओन्स साठीचा करार तीन महिन्यांमध्ये डिलिव्हर केला जाईल. इन्व्हेस्टर अनेकदा महागाई किंवा आर्थिक अनिश्चिततेपासून बचाव करण्यासाठी गोल्ड फ्यूचर्सचा वापर करतात.

3. ॲग्रीकल्चरल फ्यूचर्स:

• हे फ्यूचर्स गहू, मका, सोयाबीन, कॉफी, साखर आणि कापूस यासारख्या कृषी वस्तूंवर आधारित आहेत.
• उदाहरण: शेतकरी कापणीपूर्वी किंमत लॉक-इन करण्यासाठी गहू फ्यूचर्स विकू शकतात, ज्यामुळे किंमती कमी होण्याच्या जोखमीपासून संरक्षण मिळते.

4. लाईव्हस्टॉक फ्यूचर्स:

• या फ्यूचर्समध्ये कॅटल, हाग्स आणि इतर पशुधन प्रॉडक्ट्स समाविष्ट आहेत.
• उदाहरण: एक मांस प्रोसेसर बीफच्या चढ-उताराच्या किंमतीपासून बचावासाठी कॅटल फ्यूचर्सचा वापर करू शकतो.

कमोडिटी फ्यूचर्स मधील सहभागी:

1. हेजर्स:

• वस्तूंचे उत्पादक आणि ग्राहक किंमतीच्या अस्थिरतेपासून स्वत:चे संरक्षण करण्यासाठी फ्यूचर्सचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, ऑईल उत्पादक भविष्यातील किंमत लॉक-इन करण्यासाठी क्रूड ऑईल फ्यूचर्सची विक्री करू शकतो आणि किंमत कमी होण्याचा धोका कमी करू शकतो.
• त्याचप्रमाणे, भविष्यात खरेदी करण्यासाठी त्यांना स्थिर किंमत सुनिश्चित करण्यासाठी फूड प्रोसेसिंग कंपनी गहू फ्यूचर्स खरेदी करू शकते.

2. स्पेक्युलेटर्स:

• वस्तूंच्या किंमतीतील बदलांपासून नफा मिळवण्याचे ध्येय असलेले व्यापारी. स्पेक्युलेटर्स कमोडिटीची डिलिव्हरी घेण्याचा विचार करत नाहीत परंतु त्याऐवजी किंमतीच्या हालचालीतून नफा मिळवण्याचे ध.
• उदाहरणार्थ, जर व्यापाऱ्याने भविष्यात सोन्याची किंमत वाढण्याची अपेक्षा केली तर व्यापारी गोल्ड फ्यूचर्स खरेदी करू शकतो.

3. आर्बिट्रेजर्स:

• हे मार्केट सहभागी फ्यूचर्स आणि स्पॉट मार्केट (फिजिकल वस्तूंसाठी वास्तविक मार्केट) दरम्यान किंमतीतील विसंगतींचा शोध घेतात आणि या फरकांपासून ट्रेडला नफा देतात.

कमोडिटी फ्यूचर्सचे वापर:

1. हेजिंग रिस्क: किंमतीतील चढ-उतारांपासून बचाव करण्यासाठी कमोडिटी फ्यूचर्सचा वापर केला जातो. उदाहरणार्थ, एअरलाईन्स विमान इंधनाच्या किंमती लॉक-इन करण्यासाठी इंधन फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात, तर शेतकरी त्यांच्या पिकांसाठी किंमती लॉक-इन करण्यासाठी पीक फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात, ज्यामुळे त्यांचे उत्पन्न स्थिर होऊ शकते.
2. अटकळ: ट्रेडर्स किंमतीच्या हालचालीच्या दिशेने अंदाज लावण्यासाठी कमोडिटी फ्यूचर्सचा वापर करतात, ज्यामुळे कमोडिटीच्या किंमतीतील बदलांमधून नफा होण्याची आशा आहे. स्पेक्युलेटर मार्केटला लिक्विडिटी प्रदान करतात परंतु त्याची अस्थिरता देखील वाढवतात.
3. किंमत शोध: फ्यूचर्स मार्केट कमोडिटीच्या भविष्यातील किंमती शोधण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावतात. फ्यूचर्स किंमत कराराच्या समाप्ती तारखेला कमोडिटीची किंमत किती असेल याविषयी मार्केटची सहमती दर्शविते.
4. इन्व्हेस्टमेंट: इन्व्हेस्टर त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी कमोडिटी फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात, विशेषत: मार्केट अनिश्चिततेच्या वेळी. आर्थिक संकटादरम्यान सोन्यासारख्या वस्तू अनेकदा सुरक्षित स्वर्ग म्हणून पाहिल्या जातात.

कमोडिटी फ्यूचर्सचे लाभ:

1. लिव्हरेज: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स मार्जिनच्या वापरास अनुमती देतात, म्हणजे इन्व्हेस्टर तुलनेने लहान प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंटसह मोठ्या प्रमाणात अंतर्निहित कमोडिटी नियंत्रित करू शकतात. हे संभाव्य रिटर्न वाढवते, परंतु रिस्क देखील वाढवते.
2. लिक्विडिटी: फ्यूचर्स मार्केट अत्यंत लिक्विड आहेत, ज्यामुळे पोझिशन्समध्ये त्वरित एन्टर करणे किंवा बाहेर पडणे सोपे होते.
3. पारदर्शकता: फ्यूचर्स मार्केटचे नियमन केले जाते आणि पारदर्शक किंमत प्रदान केले जाते, ज्यामुळे सहभागींना मार्केट स्थितीचे मूल्यांकन करणे सोपे होते.
4. महागाईपासून हेजिंग: कमोडिटी फ्यूचर्स, विशेषत: सोने आणि ऊर्जा मध्ये, अनेकदा महागाई किंवा करन्सीच्या मूल्यांकनापासून हेज म्हणून वापरले जातात.

कमोडिटी फ्यूचर्सचे जोखीम:

1. लिव्हरेज रिस्क: लिव्हरेज रिटर्न वाढवू शकते, परंतु ते नुकसान देखील वाढवते. अंतर्निहित कमोडिटीमधील लहान किंमतीतील हालचालीमुळे लक्षणीय नफा किंवा तोटा होऊ शकतो.
2. बाजारपेठेतील अस्थिरता: भौगोलिक राजकीय घटना, हवामानाचे पॅटर्न आणि आर्थिक अहवालांसह विविध घटकांद्वारे प्रभावित किंमतीसह कमोडिटी अत्यंत अस्थिर असू शकतात.
3. डिलिव्हरी रिस्क: जर करार फिजिकल डिलिव्हरीद्वारे सेटल केला गेला असेल तर कमोडिटी प्राप्त करण्यात किंवा डिलिव्हर करण्यात गुंतागुंत असू शकते, विशेषत: लहान इन्व्हेस्टरसाठी.

कमोडिटी फ्यूचर्स हेजिंगसाठी किंमतीच्या अस्थिरतेपासून हेजिंग करण्यासाठी, भविष्यातील किंमतीच्या हालचालींवर स्पेक्युलेट करण्यासाठी आणि इन्व्हेस्टमेंट पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी आवश्यक साधने आहेत. ते किंमतीच्या शोधासाठी एक यंत्रणा प्रदान करतात आणि मार्केटमध्ये लिक्विडिटी सुनिश्चित करतात. तथापि, समाविष्ट लाभ आणि उच्च अस्थिरतेच्या क्षमतेमुळे, ते महत्त्वपूर्ण जोखीम देखील बाळगतात, ज्यामुळे ते प्रामुख्याने अत्याधुनिक इन्व्हेस्टर किंवा संस्थांसाठी योग्य बनतात ज्यामुळे कमोडिटी किंमतीचे एक्सपोजर मॅनेज करण्याची विशिष्ट आवश्यकता असते.

4.2. इक्विटी फ्यूचर्स म्हणजे काय?

इक्विटी फ्यूचर्स हे फायनान्शियल काँट्रॅक्ट्स आहेत जे खरेदीदाराला खरेदी करण्यास किंवा विक्रेत्याला भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीवर स्टॉक किंवा स्टॉक इंडेक्सची विशिष्ट संख्या विक्री करण्यास बंधनकारक करतात. पारंपारिक स्टॉक ट्रेडिंगच्या विपरीत, जेथे इन्व्हेस्टर थेट शेअर्स खरेदी आणि विक्री करतात, इक्विटी फ्यूचर्स इन्व्हेस्टर्सना वैयक्तिक स्टॉक किंवा स्टॉक मार्केट इंडेक्सच्या भविष्यातील किंमतीतील हालचाली निर्दिष्ट करण्याची परवानगी देतात. हे करार नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE), US मधील शिकागो मर्कंटाईल एक्सचेंज (CME) आणि इतर एक्सचेंजवर प्रमाणित आणि ट्रेड केले जातात.

इक्विटी फ्यूचर्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. अंतर्निहित मालमत्ता:

• स्टॉक फ्यूचर्स: हे फ्यूचर्स रिलायन्स इंडस्ट्रीज, टाटा कन्सल्टन्सी सर्व्हिसेस (टीसीएस) किंवा एच डी एफ सी बँक सारख्या वैयक्तिक कंपन्यांच्या स्टॉकवर आधारित आहेत. प्रत्येक करारामध्ये खरेदी किंवा विक्री करावयाच्या स्टॉकच्या शेअर्सची संख्या निर्दिष्ट केली जाते (उदा., 1,000 शेअर्स).
• इंडेक्स फ्यूचर्स: हे निफ्टी 50(), सेन्सेक्स किंवा एस&पी500 (यूएस मध्ये) यासारख्या स्टॉक मार्केट इंडायसेसवर आधारित आहेत. इंडेक्स फ्यूचर्स इन्व्हेस्टरना वैयक्तिक स्टॉकशी व्यवहार न करता मार्केटच्या एकूण दिशा निर्धारित करण्याची परवानगी देतात.

2. करार तपशील:

• साईझ: करार खरेदीदार किंवा विक्रेत्याने व्यवहार करावयाच्या इंडेक्सच्या शेअर्स किंवा युनिट्सची संख्या निर्दिष्ट करतो. उदाहरणार्थ, निफ्टी 50 फ्यूचर्सचा एक करार निफ्टी इंडेक्सच्या 50 युनिट्सचे प्रतिनिधित्व करू शकतो.
• किंमत: करार कराराच्या समाप्ती तारखेला ट्रेड ज्या किंमतीवर होईल ते देखील निर्दिष्ट करतो. जेव्हा फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट मध्ये एन्टर केला जातो तेव्हा किंमत मान्य केली जाते.
• सेटलमेंट तारीख: फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची समाप्ती तारीख असते, जी सामान्यपणे विशिष्ट महिना किंवा तारखेसाठी सेट केली जाते. स्टॉक किंवा इंडेक्सच्या मार्केट किंमतीवर आधारित करार त्या तारखेला सेटल केला जाईल.

3. लिव्हरेज:

• इक्विटी फ्यूचर्स मार्जिनवर ट्रेड केले जातात, म्हणजे इन्व्हेस्टरना पूर्ण काँट्रॅक्ट वॅल्यू आगाऊ भरण्याची गरज नाही. त्याऐवजी, त्यांना मार्जिन डिपॉझिट भरावे लागेल, जे एकूण काँट्रॅक्ट मूल्याचा एक भाग आहे.
• संभाव्य लाभ आणि जोखीम दोन्हींचा लाभ घेणे. उदाहरणार्थ, लिव्हरेजसह, अंतर्निहित स्टॉक किंवा इंडेक्सच्या किंमतीमधील लहान हालचालीमुळे इन्व्हेस्टरला मोठा नफा किंवा नुकसान होऊ शकते.

4. सेटलमेंट:

• फिजिकल सेटलमेंट: फिजिकल सेटलमेंटमध्ये, खरेदीदाराला अंतर्निहित स्टॉकची डिलिव्हरी घेणे आवश्यक आहे आणि विक्रेत्याने सेटलमेंट तारखेला स्टॉक डिलिव्हर करणे आवश्यक आहे.
• कॅश सेटलमेंट: बहुतांश इक्विटी फ्यूचर्स कॅश-सेटल केले जातात, म्हणजे कॉन्ट्रॅक्ट फ्यूचर्स किंमत आणि कालबाह्यतेवेळी अंतर्निहित स्टॉक किंवा इंडेक्सच्या मार्केट किंमतीमधील फरकावर आधारित सेटल केला जातो. स्टॉकचे कोणतेही प्रत्यक्ष एक्सचेंज होत नाही.

इक्विटी फ्यूचर्सचे प्रकार:

1. सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स:

• हे वैयक्तिक स्टॉकवर आधारित फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स आहेत. उदाहरणार्थ, रिलायन्स उद्योगांसाठी सिंगल स्टॉक फ्यूचर काँट्रॅक्ट खरेदीदाराला कराराच्या समाप्ती तारखेवर पूर्वनिर्धारित किंमतीत (किंवा विक्री करण्यासाठी विक्रेता) 1,000 रिलायन्स शेअर खरेदी करण्यास बंधनकारक असेल.
• उद्देश: हे करार मुख्यत्वे गुंतवणूकदार आणि व्यापाऱ्यांद्वारे विशिष्ट स्टॉकच्या किंमतीतील हालचाली निर्दिष्ट करण्यासाठी किंवा स्टॉक पोर्टफोलिओमधील किंमतीच्या जोखमीपासून बचाव करण्यासाठी वापरले जातात.

2. स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स:

• हे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स निफ्टी 50 (भारत), सेन्सेक्स किंवा एस अँड पी 500 (यूएस) सारख्या स्टॉक मार्केट इंडेक्सवर आधारित आहेत. ते ट्रेडर्स आणि इन्व्हेस्टरना वैयक्तिक स्टॉक खरेदी केल्याशिवाय विस्तृत मार्केट किंवा सेक्टरचा एक्सपोजर मिळविण्याची परवानगी देतात.
• उद्देश: इंडेक्स फ्यूचर्स हे संस्थात्मक इन्व्हेस्टरमध्ये लोकप्रिय आहेत जे व्यापक मार्केटच्या हालचालीवर हेज किंवा नजर ठेवू इच्छितात, कारण ते एकाच स्टॉकपेक्षा स्टॉकच्या बास्केटचे प्रतिनिधित्व करतात.
• उदाहरण: एक निफ्टी50 फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट निफ्टी इंडेक्सच्या 50 युनिट्सचे प्रतिनिधित्व करू शकते. जर निफ्टी इंडेक्स 100 पॉईंट्सने वाढत असेल तर कराराचे खरेदीदाराला लाभ होईल, तर विक्रेत्याला नुकसान होईल.

इक्विटी फ्यूचर्स कसे काम करतात:

1. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट एन्टर करणे:

• इक्विटी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये प्रवेश करण्यासाठी, इन्व्हेस्टर किंवा ट्रेडर स्टॉक किंवा इंडेक्सच्या वर्तमान मार्केट प्राईसवर काँट्रॅक्ट खरेदी किंवा विक्री करतात.
• इक्विटी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीच्या हालचालीवर आधारित संपूर्ण ट्रेडिंग दिवसभर चढ-उतार करेल.

2. मार्जिन आवश्यकता:

• इक्विटी फ्यूचर्स ट्रेड करण्यासाठी, इन्व्हेस्टरने एक्स्चेंजसह मार्जिन डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे, जे काँट्रॅक्टच्या एकूण मूल्याची टक्केवारी आहे. हे मार्जिन कराराची कामगिरी सुनिश्चित करण्यासाठी तारण म्हणून कार्य करते.
• उदाहरणार्थ, जर ट्रेडरला ₹ 10,00,000 किंमतीचा फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करायचा असेल (निफ्टी 50 सारख्या स्टॉक इंडेक्सवर आधारित), तर त्यांना मार्जिन म्हणून केवळ ₹ 1,00,000 डिपॉझिट करणे आवश्यक असू शकते.

3. मार्केट-आधारित:

• फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स दररोज मार्क-टू-मार्केटमध्ये असतात. याचा अर्थ असा की पोझिशनचा नफा किंवा तोटा दररोज मोजला जातो आणि सेटल केला जातो आणि त्यानुसार मार्जिन बॅलन्स ॲडजस्ट केला जातो.
• जर इन्व्हेस्टरच्या मनपसंतमध्ये अंतर्निहित ॲसेटची किंमत जात असेल तर मार्जिन बॅलन्स वाढेल. त्याऐवजी, जर प्राईस इन्व्हेस्टरविरूद्ध बदलली तर मार्जिन बॅलन्स कमी होईल.

4. स्थिती बंद करणे किंवा सेटल करणे:

• विपरीत स्थिती घेऊन कालबाह्य तारखेपूर्वी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट बंद केले जाऊ शकते (म्हणजेच, पोझिशन खरेदी केले असल्यास विक्री करणे किंवा पोझिशन विकले असल्यास खरेदी करणे).
• जर कालबाह्य होईपर्यंत करार केला गेला असेल तर तो प्रत्यक्ष डिलिव्हरी (काही प्रकरणांमध्ये) किंवा कॅश सेटलमेंटद्वारे सेटल केला जाईल (बहुतांश प्रकरणांमध्ये).

इक्विटी फ्यूचर्सचे वापर:

1. हेजिंग:

• इन्व्हेस्टर स्टॉक किंवा इंडायसेसमध्ये प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालीच्या जोखमीपासून बचाव करण्यासाठी इक्विटी फ्यूचर्सचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, रिलायन्स इंडस्ट्रीज स्टॉकमध्ये मोठी स्थिती असलेला इन्व्हेस्टर त्याच्या किंमतीमध्ये संभाव्य घटकांपासून संरक्षण करण्यासाठी फ्यूचर्सचा वापर करू शकतो.
• त्याचप्रमाणे, संस्थात्मक इन्व्हेस्टर विस्तृत मार्केट घटकांपासून हेज करण्यासाठी इंडेक्स फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.

2. स्पेक्युलेशन:

• ट्रेडर स्टॉक किंवा इंडायसेसच्या भविष्यातील किंमतीच्या दिशेने निश्चित करण्यासाठी इक्विटी फ्यूचर्सचा वापर करतात. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स खरेदी करून, ट्रेडर अंतर्निहित स्टॉक किंवा इंडेक्सची किंमत वाढल्यास नफा मिळवू शकतात. त्याऐवजी, फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स विक्री करून, किंमत कमी झाल्यास ते नफा मिळवू शकतात.

3. आर्बिट्रेज:

• व्यापारी आर्बिट्रेज धोरणांमध्येही सहभागी होऊ शकतात, जिथे ते एकाच वेळी विविध बाजारपेठांमध्ये (उदा., स्पॉट मार्केट आणि फ्यूचर्स मार्केट) समान मालमत्ता खरेदी आणि विक्री करतात जेणेकरून किंमतीतील विसंगतीपासून नफा मिळतो.

4. लीव्हरेज एक्स्पोजर:

• इक्विटी फ्यूचर्स मार्जिनवर ट्रेड केले जात असल्याने, इन्व्हेस्टर स्टॉक किंवा इंडेक्ससाठी लाभदायी एक्सपोजर मिळवू शकतात. उदाहरणार्थ, जर इन्व्हेस्टरचा असा विश्वास असेल की स्टॉक वाढेल, तर ते लहान प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंटसह स्टॉकच्या किंमतीच्या हालचालीचे एक्सपोजर मिळवण्यासाठी इक्विटी फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.

इक्विटी फ्यूचर्सचे फायदे:

1. लिव्हरेज: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स ट्रेडर्सना तुलनेने लहान प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंट (मार्जिन) सह मोठ्या स्थितीवर नियंत्रण ठेवण्याची परवानगी देतात.
2. लिक्विडिटी: फ्यूचर्स मार्केट, विशेषत: लोकप्रिय स्टॉक आणि इंडायसेससाठी, अत्यंत लिक्विड असतात, ज्यामुळे पोझिशन्सच्या सहज प्रवेश आणि बाहेर पडण्याची परवानगी मिळते.
3. हेजिंग आणि रिस्क मॅनेजमेंट: इक्विटी फ्यूचर्स हेजिंग आणि रिस्क मॅनेजमेंटसाठी प्रभावी टूल्स आहेत, जे इन्व्हेस्टरना प्रतिकूल मार्केटच्या हालचालींपासून स्वत:चे संरक्षण करण्यास मदत करतात.
4. लवचिकता: ट्रेडर्स त्यांच्या मार्केट व्ह्यूनुसार शॉर्ट-टर्म किंवा लाँग-टर्म स्ट्रॅटेजीसाठी इक्विटी फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.

इक्विटी फ्यूचर्सचे जोखीम:

1. लिव्हरेज रिस्क: फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये लिव्हरेजचा वापर लाभ आणि नुकसान दोन्ही वाढवू शकतो. अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीतील लहान प्रतिकूल पाऊलामुळे महत्त्वाचे नुकसान होऊ शकते.
2. मार्जिन कॉल्स: जर मार्केट ट्रेडर सापेक्ष हलवते, तर त्यांना मार्जिन कॉलचा सामना करावा लागू शकतो, ज्यासाठी त्यांना त्यांची पोझिशन राखण्यासाठी अधिक फंड डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे.
3. मार्केट रिस्क: फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स मार्केटच्या अस्थिरतेसाठी अत्यंत संवेदनशील आहेत. स्टॉक किंवा इंडायसेस मधील मोठ्या बदलामुळे मोठ्या प्रमाणात नफा किंवा तोटा होऊ शकतो.

4.3. करन्सी फ्यूचर्स म्हणजे काय?

करन्सी फ्यूचर्स हे प्रमाणित फायनान्शियल काँट्रॅक्ट्स आहेत जे खरेदीदाराला खरेदी करण्यास किंवा विक्रेत्याला विशिष्ट भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित एक्स्चेंज रेटवर करन्सीची विशिष्ट रक्कम विकण्यासाठी बंधनकारक आहेत. हे करार नियामक एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात, जसे की नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) किंवा मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (एमसीएक्स) किंवा युनायटेड स्टेट्समधील शिकागो मर्कंटाईल एक्सचेंज (सीएमई). करन्सी फ्यूचर्स इन्व्हेस्टर, ट्रेडर्स आणि बिझनेसना दुसऱ्या करन्सीच्या तुलनेत एका करन्सीच्या फ्यूचर वॅल्यूचे हेज किंवा स्पेक्युलेट करण्यास सक्षम करतात.

करन्सी फ्यूचर्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. अंतर्निहित संपत्ती:

• करन्सी फ्यूचर्स मधील अंतर्निहित ॲसेट ही विशिष्ट करन्सी जोडी आहे, जसे की USD/INR, EUR/USD, किंवा GBP/USD.
• करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टचे मूल्य दोन करन्सी दरम्यानच्या एक्स्चेंज रेटवर आधारित आहे.

2. करार तपशील:

• साईझ: करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी किंवा विक्री करावयाच्या अंतर्निहित करन्सीची रक्कम निर्दिष्ट करते. उदाहरणार्थ, USD/INR फ्यूचर्स मार्केटमध्ये, एक काँट्रॅक्ट 1,000 US डॉलर्सचे प्रतिनिधित्व करू शकतो.
• किंमत: कराराची किंमत ही एक्स्चेंज रेट आहे ज्यावर करन्सी एक्स्चेंज केली जाते. उदाहरणार्थ, जर USD/INR फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत 82.50 असेल, तर याचा अर्थ असा की 1 USD 82.50 INR साठी एक्स्चेंज केले जात आहे.
• समाप्ती तारीख: करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सची कालबाह्य तारीख असते, जी मासिक, तिमाही किंवा विशिष्ट दिवशी असू शकते. खरेदीदार आणि विक्रेता त्या तारखेला करार सेटल करतात.

3. सेटलमेंट:

• कॅश सेटलमेंट: बहुतांश करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स कॅशमध्ये सेटल केले जातात, याचा अर्थ असा की करन्सीची प्रत्यक्ष डिलिव्हरी होत नाही. त्याऐवजी, काँट्रॅक्ट किंमत आणि कालबाह्यतेवेळी स्पॉट किंमतीमधील फरक कॅशमध्ये भरला जातो.
• फिजिकल सेटलमेंट: काही करारांमध्ये अंतर्निहित करन्सीची फिजिकल डिलिव्हरी समाविष्ट असू शकते, परंतु करन्सीसाठी फ्यूचर्स मार्केटमध्ये हे कमी सामान्य आहे.

4. लिव्हरेज:

• करन्सी फ्यूचर्स मार्जिनवर ट्रेड केले जातात, म्हणजे इन्व्हेस्टरना एकूण काँट्रॅक्ट मूल्याच्या केवळ एक अंश कोलॅटरल म्हणून डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे. यामुळे व्यापाऱ्यांना करन्सी बदलांना फायदेशीर एक्सपोजर मिळण्याची परवानगी मिळते.
• तथापि, लाभाचा फायदा संभाव्य नफ्यात वाढ होत असताना, त्यामुळे नुकसानाची जोखीम देखील वाढते.

करन्सी फ्यूचर्स कसे काम करतात:

1. करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट एन्टर करणे:

• करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये प्रवेश करण्यासाठी, इन्व्हेस्टर किंवा ट्रेडर एकतर वर्तमान फ्यूचर्स किंमतीवर काँट्रॅक्ट खरेदी किंवा विक्री करेल.
• जर इन्व्हेस्टरचा असा विश्वास असेल की करन्सी चे मूल्य वाढेल, तर ते फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करतील (लांबी). जर त्यांना विश्वास असेल की मूल्य कमी होईल, तर ते करार विक्री करतील (कमी).

2. मार्जिन आवश्यकता:

• करन्सी फ्यूचर्स ट्रेड करण्यासाठी, ट्रेडरने प्रारंभिक मार्जिन डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे, जे काँट्रॅक्टच्या एकूण मूल्याची लहान टक्केवारी आहे. हा मार्जिन ट्रेडर आणि एक्स्चेंज दोन्ही संभाव्य नुकसानापासून संरक्षित करण्याचा उद्देश आहे.
• मार्जिन आवश्यकता सामान्यपणे कराराच्या संपूर्ण मूल्यापेक्षा कमी असतात, ज्यामुळे व्यापाऱ्यांना तुलनेने लहान भांडवलासह मोठ्या पदांवर नियंत्रण ठेवण्यास अनुमती मिळते.

3. मार्केट-आधारित:

• करन्सी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स दररोज मार्क-टू-मार्केट केले जातात, म्हणजे अंतर्निहित करन्सी जोडीच्या किंमतीतील बदलांवर आधारित प्रत्येक ट्रेडिंग दिवसाच्या शेवटी काँट्रॅक्टचे मूल्य ॲडजस्ट केले जाते.
• जर मार्केट ट्रेडरच्या बाजूने जात असेल तर त्यांचा मार्जिन बॅलन्स वाढतो. जर मार्केट त्यांच्या विरुद्ध जात असेल तर पोझिशन राखण्यासाठी त्यांना अतिरिक्त फंड (मार्जिन कॉल) डिपॉझिट करणे आवश्यक असू शकते.

4. स्थिती बंद करणे किंवा सेटल करणे:

• व्यापारी विपरीत ट्रान्झॅक्शनमध्ये एन्टर करून कालबाह्य तारखेपूर्वी त्यांची पदे बंद करू शकतात (उदा., जर त्यांनी करार खरेदी केला तर ते स्थान बंद करण्यासाठी त्याच कराराची विक्री करू शकतात).
• जर कालबाह्य होईपर्यंत पोझिशन होल्ड केले असेल तर ती कराराची किंमत आणि सेटलमेंटच्या वेळी प्रचलित स्पॉट मार्केट प्राईस दरम्यानच्या फरकावर आधारित कॅशमध्ये सेटल केली जाईल.

करन्सी फ्यूचर्स चे वापर:

1. हेजिंग:

• कॉर्पोरेट्स आणि बहुराष्ट्रीय कंपन्या फॉरेन एक्स्चेंज रिस्क सापेक्ष हेज करण्यासाठी करन्सी फ्यूचर्स वापरतात. उदाहरणार्थ, यूएसला वस्तूंची निर्यात करणारी भारतीय कंपनी अनुकूल एक्स्चेंज रेट लॉक करण्यासाठी आणि भविष्यात कमकुवत यूएसडीच्या जोखमीपासून संरक्षण करण्यासाठी यूएसडी/आयएनआर फ्यूचर्सची विक्री करू शकते.
• त्याचप्रमाणे, आयात दायित्वे असलेल्या कंपन्या प्रतिकूल करन्सी चढ-उतारांच्या जोखमीपासून बचाव करण्यासाठी करन्सी फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.

2. स्पेक्युलेशन:

• ट्रेडर एक्सचेंज रेट्सच्या भविष्यातील दिशा निर्धारित करण्यासाठी करन्सी फ्यूचर्सचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, जर व्यापाऱ्याचा असा विश्वास असेल की भारतीय रुपया (INR) US डॉलर (USD) विरुद्ध प्रशंसनीय असेल तर ते USD/INR फ्यूचर्स खरेदी करू शकतात. याउलट, जर त्यांना विश्वास असेल की रु. ची किंमत कमी होईल, तर ते करार विक्री करू शकतात.
• करन्सी फ्यूचर्स जटिल फॉरेन एक्स्चेंज मार्केटमध्ये सहभागी न होता एक्स्चेंज रेट्स मधील बदलांपासून नफा मिळविण्याचा मार्ग प्रदान करतात.

3. आर्बिट्रेज:

• आर्बिट्रेजर्स स्पॉट मार्केट आणि फ्यूचर्स मार्केट दरम्यान किंवा विविध फ्यूचर्स एक्स्चेंज दरम्यान किंमतीतील फरक शोषण करण्यासाठी करन्सी फ्यूचर्सचा वापर करतात. या स्ट्रॅटेजीमध्ये सामान्यपणे एका मार्केटमध्ये करन्सी फ्यूचर्स खरेदी करणे आणि रिस्क-फ्री नफा लॉक करण्यासाठी दुसऱ्या मार्केटमध्ये त्याच कराराची विक्री करणे समाविष्ट आहे.

4. पोर्टफोलिओ विविधता:

• इन्व्हेस्टर आणि फंड मॅनेजर त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी करन्सी फ्यूचर्सचा टूल म्हणून वापर करतात. करन्सी फ्यूचर्स भौगोलिक राजकीय किंवा आर्थिक घटनांपासून हेज म्हणून कार्य करू शकतात जे विशिष्ट देश किंवा करन्सीवर परिणाम करू शकतात.

करन्सी फ्यूचर्सचे लाभ:

1. एक्सचेंज रेट रिस्क सापेक्ष हेजिंग: करन्सी फ्यूचर्स हे बिझनेस आणि इन्व्हेस्टर्ससाठी एक्स्चेंज रेट्समधील प्रतिकूल हालचालींपासून स्वत:चे संरक्षण करण्यासाठी एक प्रभावी मार्ग आहे, ज्यामुळे अधिक फायनान्शियल स्थिरता सुनिश्चित होते.
2. लिव्हरेज: करन्सी फ्यूचर्स लिव्हरेज ऑफर करतात, ज्यामुळे ट्रेडर्सना तुलनेने लहान प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंटसह मोठ्या पोझिशन्सवर नियंत्रण ठेवण्यास अनुमती मिळते, जे रिटर्न वाढवू शकते.
3. लिक्विडिटी: करन्सी फ्यूचर्स मार्केट सामान्यपणे अत्यंत लिक्विड असतात, विशेषत: USD, EUR, GBP, JPY आणि INR सारख्या प्रमुख करन्सीसाठी. ही लिक्विडिटी पोझिशन्सच्या सुलभ प्रवेश आणि बाहेर पडण्याची परवानगी देते.
4. पारदर्शकता आणि नियमन: करन्सी फ्यूचर्स नियमित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात, जे किंमतीमध्ये पारदर्शकता सुनिश्चित करते आणि काउंटरपार्टी डिफॉल्टची जोखीम कमी करते.
5. कमी ट्रान्झॅक्शन खर्च: करन्सी फ्यूचर्ससाठी ट्रान्झॅक्शन खर्च सामान्यपणे स्पॉट फॉरेक्स ट्रेडिंग किंवा फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्सपेक्षा कमी असतात, ज्यामुळे ते ट्रेडर्स आणि बिझनेससाठी आकर्षक पर्याय बनतात.

करन्सी फ्यूचर्सचे रिस्क:

1. लिव्हरेज रिस्क: करन्सी फ्यूचर्समध्ये लिव्हरेजचा वापर लाभ आणि नुकसान दोन्ही वाढवू शकतो. एक्सचेंज रेटमधील लहान प्रतिकूल हालचालीमुळे लक्षणीय नुकसान होऊ शकते.
2. मार्केट रिस्क: आर्थिक डाटा, भौगोलिक राजकीय घटना, सेंट्रल बँक पॉलिसी आणि मार्केट सेंटिमेंटसह विविध घटकांद्वारे प्रभावित किंमतीसह करन्सी मार्केट अस्थिर असू शकतात. या घटकांमुळे अचानक आणि अनपेक्षित किंमतीतील हालचाली होऊ शकतात.
3. मार्जिन कॉल्स: जर अंतर्निहित करन्सीची किंमत ट्रेडरच्या पोझिशन सापेक्ष हलवली तर त्यांना मार्जिन कॉल प्राप्त होऊ शकतो, ज्यासाठी त्यांना पोझिशन राखण्यासाठी अतिरिक्त फंड डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे.
4. लिक्विडिटी रिस्क: प्रमुख करन्सी फ्यूचर्स मार्केट सामान्यपणे लिक्विड असताना, लहान किंवा कमी-ट्रेडेड करन्सी जोड्या कमी लिक्विडिटीचा अनुभव घेऊ शकतात, ज्यामुळे पोझिशन्समध्ये प्रवेश करणे किंवा बाहेर पडणे अधिक कठीण होते.
5. सेटलमेंट रिस्क: करन्सी फ्यूचर्स सामान्यपणे कॅशमध्ये सेटल केले जातात, परंतु प्रत्यक्ष डिलिव्हरीचा समावेश असलेल्यांसाठी, सेटलमेंटसह समस्या असू शकतात, विशेषत: लहान इन्व्हेस्टरसाठी ज्यांना अंतर्निहित करन्सीची डिलिव्हरी घेण्याची इच्छा नाही.

करन्सी फ्यूचर्स हे शक्तिशाली टूल्स आहेत जे ट्रेडर, बिझनेस आणि इन्व्हेस्टरना करन्सी रिस्क हेज, स्पेक्युलेट आणि मॅनेज करण्याची क्षमता प्रदान करतात. हे करार एक्सचेंज रेट हालचालींचा लाभ घेण्याची परवानगी देतात, जे संभाव्य नफा वाढवू शकतात परंतु महत्त्वपूर्ण जोखीम देखील सादर करू शकतात. ते कमी ट्रान्झॅक्शन खर्च आणि लिक्विडिटीसह अनेक फायदे ऑफर करत असताना, संबंधित जोखीम मॅनेज करू शकणाऱ्या अनुभवी मार्केट सहभागींसाठी ते सर्वात योग्य आहेत. कोणत्याही फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट प्रमाणेच, करन्सी फ्यूचर्स प्रभावीपणे वापरण्यासाठी मार्केट आणि त्याच्या डायनॅमिक्सची सर्वसमावेशक समज महत्त्वाची आहे.

4.4  इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स हे फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहेत जे ट्रेडर्सना भारतीय फायनान्शियल मार्केटमधील इंटरेस्ट रेट्सच्या भविष्यातील दिशेने हेज किंवा स्पेक्युलेट करण्यास अनुमती देतात. हे फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स सरकारी सिक्युरिटीजच्या अंतर्निहित इंटरेस्ट रेट्सवर आधारित आहेत, जसे की 10-वर्ष सरकार (जीओआय) बाँड्स किंवा 3-महिन्या ट्रेझरी बिल सारख्या शॉर्ट-टर्म रेट्स. इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स हे नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) सारख्या नियमित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात आणि बिझनेस, बँक, इन्व्हेस्टर आणि फायनान्शियल इन्स्टिट्यूशन्ससाठी इंटरेस्ट रेट रिस्क मॅनेज करण्याचा मार्ग प्रदान करतात.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये :

1. अंतर्निहित संपत्ती:

• अंतर्निहित ॲसेट इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स सामान्यपणे सरकारी बाँड किंवा डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट असतात. सर्वात सामान्य प्रकारचा इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स हे 10-वर्ष सरकार (जीओआय) बाँड किंवा शॉर्ट-टर्म सरकारी सिक्युरिटी (जसे की 91-दिवसांचे ट्रेजरी बिल) वर आधारित आहे.
• फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत या अंतर्निहित ॲसेट्सवर इंटरेस्ट रेट (उत्पन्न) द्वारे निर्धारित केली जाते.

2. करार तपशील:

• कराराचा आकार: 10-वर्षाच्या भारत सरकारच्या बाँड फ्यूचर्ससाठी स्टँडर्ड काँट्रॅक्टचा आकार सामान्यपणे ₹2,000,000 (₹2 दशलक्ष) किंमतीचे बाँड्स आहे. सिंगल फ्यूचर्स काँट्रॅक्टचे मूल्य बाँडच्या वर्तमान मार्केट किंमतीवर अवलंबून असते.
• किंमत कोटेशन: अंतर्निहित बाँड किंवा सिक्युरिटी वरील उत्पन्नाच्या संदर्भात फ्यूचर्स किंमत कोट केली जाते. इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत इंटरेस्ट रेट्समध्ये विपरीत बदलते: जेव्हा इंटरेस्ट रेट्स वाढतात, तेव्हा फ्यूचर्स काँट्रॅक्टची किंमत कमी होते आणि जेव्हा इंटरेस्ट रेट्स कमी होतात, तेव्हा काँट्रॅक्टची किंमत वाढते.
• समाप्ती तारीख: भारत सरकारी बाँडवरील फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्समध्ये सामान्यपणे तीन महिन्यांची मॅच्युरिटी असते, तिमाही समाप्तीसाठी (मार्च, जून, सप्टेंबर आणि डिसेंबर) काँट्रॅक्ट्सचा ट्रेड केला जातो. कालबाह्यतेनंतर, सहमत फ्यूचर्स किंमत आणि अंतर्निहित बाँडच्या वास्तविक प्रचलित किंमतीमधील फरक कॅशमध्ये सेटल केला जातो.

3. सेटलमेंट:

• कॅश सेटलमेंट: इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स सामान्यपणे कॅशमध्ये सेटल केले जातात, म्हणजे अंतर्निहित बाँडची कोणतीही प्रत्यक्ष डिलिव्हरी नाही. कराराची किंमत (इंटरेस्ट रेट) आणि कराराच्या कालबाह्यतेच्या वेळी अंतर्निहित मालमत्तेची प्रचलित बाजार किंमत यामधील फरकावर आधारित करार सेटल केला जातो.
• कॅश सेटलमेंट हा फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट प्राईस आणि बाँड किंवा डेब्ट इन्स्ट्रुमेंटची वास्तविक मार्केट प्राईस दरम्यानचा निव्वळ फरक आहे, जो नफा किंवा तोटात असलेल्या ट्रेडरला देय केला जातो.

4. लिव्हरेज:

• इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स मार्जिनवर ट्रेड केले जातात, म्हणजे ट्रेडर्सना केवळ एकूण काँट्रॅक्ट वॅल्यूचा अंश कोलॅटरल म्हणून डिपॉझिट करणे आवश्यक आहे. यामुळे व्यापाऱ्यांना त्यांच्यापेक्षा मोठी पदे घेण्याची परवानगी मिळते, अन्यथा संभाव्य रिटर्न (तसेच जोखीम) वाढविण्यास सक्षम असतील.
• मार्जिन आवश्यकता एक्सचेंजद्वारे सेट केल्या जातात आणि पोझिशनच्या साईझ आणि अंतर्निहित ॲसेटच्या अस्थिरतेवर आधारित बदलतात.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स कसे काम करतात :

1. पोझिशन एन्टर करणे:

• व्यापाऱ्या भविष्यातील इंटरेस्ट रेट हालचालीवर निश्चित करण्यासाठी किंवा इंटरेस्ट रेट रिस्क सापेक्ष हेज करण्यासाठी इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट मध्ये प्रवेश करतात. जर एखाद्या ट्रेडरचा असा विश्वास असेल की इंटरेस्ट रेट्स वाढतील, तर ते फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स विक्री करतील (शॉर्ट पोझिशन घेऊन). जर त्यांना विश्वास असेल की इंटरेस्ट रेट्स कमी होतील, तर ते फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करतील (लाँग पोझिशन घेऊन).
• उदाहरणार्थ, जर एखाद्या व्यापाऱ्याने 10-वर्षाच्या भारत सरकारच्या बाँडवरील उत्पन्न वाढण्याची अपेक्षा केली तर ते बाँडच्या किंमतीतील अपेक्षित घसरणीपासून नफा मिळविण्यासाठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स विक्री करू शकतात.

2. मार्जिन आवश्यकता:

• इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स ट्रेडिंगमध्ये सहभागी होण्यासाठी, ट्रेडर्सना मार्जिन अकाउंट राखणे आवश्यक आहे. मार्जिन ही फ्यूचर्स मार्केटमध्ये पोझिशन उघडण्यासाठी आवश्यक पैशांची रक्कम आहे आणि सामान्यपणे एकूण काँट्रॅक्ट वॅल्यूची लहान टक्केवारी असते.
• उदाहरणार्थ, जर एखाद्या ट्रेडरला ₹2 दशलक्ष किंमतीचे बाँड्स नियंत्रित करायचे असेल तर त्यांना पोझिशन घेण्यासाठी केवळ मार्जिन (उदा., काँट्रॅक्ट मूल्याच्या 5 - 10%) डिपॉझिट करणे आवश्यक असू शकते. मार्जिन आवश्यकता मार्केट स्थिती आणि एक्सचेंज पॉलिसीवर आधारित बदलांच्या अधीन आहे.

3. मार्केट-आधारित:

• इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स दररोज मार्केटमध्ये चिन्हांकित केले जातात, म्हणजे अंतर्निहित ॲसेटच्या मूल्यातील बदलांवर आधारित पोझिशनचे मूल्य दररोज पुन्हा कॅल्क्युलेट केले जाते.
• जर मार्केट ट्रेडरच्या स्थितीच्या बाजूने जात असेल तर त्यांचे मार्जिन अकाउंट क्रेडिट केले जाते. याउलट, जर मार्केट स्थितीच्या विरुद्ध जात असेल तर ट्रेडर्स मार्जिन अकाउंट डेबिट केले जाते.

4. स्थिती बंद करणे किंवा सेटल करणे:

• विरोधी ट्रान्झॅक्शनमध्ये एन्टर करून कराराच्या समाप्तीपूर्वी व्यापारी त्यांची स्थिती बंद करू शकतात (जर ते सुरुवातीला विकले किंवा जर त्यांनी सुरुवातीला खरेदी केले असेल तर खरेदी करणे). हे कोणतेही नफा किंवा नुकसान लॉक-इन करण्यास मदत करते.
• जर समाप्तीपूर्वी पोझिशन बंद नसेल तर ते कॅशमध्ये सेटल केले जाईल. अंतिम सेटलमेंट फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट प्राईस आणि अंतर्निहित सरकारी बाँड किंवा सिक्युरिटीच्या वास्तविक मार्केट प्राईस मधील फरकावर आधारित आहे.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचे प्रकार :

1. 10-वर्षाचे भारत सरकार बाँड फ्यूचर्स: हे फ्यूचर्स 10-वर्षाच्या भारत सरकारच्या बाँडच्या उत्पन्नावर आधारित आहेत. या बाँड्सवरील उत्पन्नाद्वारे फ्यूचर्स किंमत निर्धारित केली जाते. या प्रकारचा करार दीर्घकालीन इंटरेस्ट रेट बदलांपासून बचाव करण्यासाठी बँका आणि पेन्शन फंड सारख्या संस्थात्मक इन्व्हेस्टरद्वारे व्यापकपणे वापरला जातो.
2. शॉर्ट-टर्म इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स: भारत 91-दिवसांचे ट्रेझरी बिल (टी-बिल) किंवा 182-दिवसांचे ट्रेझरी बिल यासारख्या शॉर्ट-टर्म सरकारी सिक्युरिटीजवर आधारित फ्यूचर्स देखील ऑफर करते. हे फ्यूचर्स सामान्यपणे ट्रेडर्स आणि फायनान्शियल संस्थांद्वारे शॉर्ट-टर्म इंटरेस्ट रेटच्या चढ-उतारांपासून बचाव करण्यासाठी किंवा शॉर्ट-टर्म रेटच्या हालचालींवर अंदाज घेण्यासाठी वापरले जातात.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचे वापर :

1. हायजिंग इंटरेस्ट रेट रिस्क:

• इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स हे फायनान्शियल इन्स्टिट्यूशन्स, कॉर्पोरेशन्स आणि इन्व्हेस्टरद्वारे इंटरेस्ट रेट्स मधील चढ-उतारांपासून बचाव करण्यासाठी व्यापकपणे वापरले जातात. उदाहरणार्थ, मोठ्या लोन दायित्वांसह बँक किंवा कंपन्या संभाव्य इंटरेस्ट रेट वाढीसाठी हेजिंग करून लोन घेण्याचा निश्चित खर्च लॉक करण्यासाठी इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.
• इंटरेस्ट रेट बदलांना लक्षणीय एक्सपोजर असलेले बिझनेस (उदा., बँक, पेन्शन फंड, इन्श्युरन्स कंपन्या) वाढत्या कर्ज खर्च किंवा बॉंड प्राईस कमी होण्याचा धोका कमी करून त्यांच्या फायनान्शियल पोझिशन्स स्थिर करण्यासाठी या फ्यूचर्सचा वापर करू शकतात.

2. स्पेक्युलेशन:

• व्यावसायिक इंटरेस्ट रेट्सच्या भविष्यातील दिशा निर्धारित करण्यासाठी इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचा वापर करतात. जर एखाद्या ट्रेडरचा असा विश्वास असेल की इंटरेस्ट रेट्स वाढतील, तर ते फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स विक्री करू शकतात (कमी). जर त्यांना दर कमी होण्याची अपेक्षा असेल तर ते फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करू शकतात (लांबी जा).
• स्पेक्युलेटर्स सामान्यपणे कॉन्ट्रॅक्ट्स मॅच्युरिटीसाठी होल्ड करण्याऐवजी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सच्या किंमतीच्या हालचालीतून.

3. आर्बिट्रेज:

• आर्बिट्रेजर्स फ्यूचर्स मार्केट आणि स्पॉट मार्केट (किंवा विविध फ्यूचर्स मार्केट दरम्यान) दरम्यान किंमतीतील विसंगतीचा शोषण करतात. एकाच वेळी एका मार्केटमध्ये खरेदी करून आणि दुसऱ्या मार्केटमध्ये विक्री करून, ते जोखीम-मुक्त नफा लॉक करू शकतात, जर ट्रान्झॅक्शनचा खर्च किंमतीपेक्षा जास्त नसेल.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सचे लाभ :

1. हेजिंग इंटरेस्ट रेट रिस्क: इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स संस्था आणि व्यक्तींना इंटरेस्ट रेटच्या चढ-उतारांना प्रभावीपणे एक्सपोजर मॅनेज करण्याची परवानगी देतात. हे विशेषत: डेब्ट फायनान्सिंगमध्ये सहभागी असलेल्या बिझनेससाठी किंवा इंटरेस्ट रेट बदलांसाठी इन्व्हेस्टमेंट संवेदनशील असलेल्यांसाठी महत्त्वाचे आहे.
2. लिक्विडिटी: भारत सरकारी बाँड्ससाठी फ्यूचर्स मार्केट सामान्यपणे लिक्विड असतात, जे ट्रेडर्स आणि संस्थांना सुलभ प्रवेश आणि बाहेर पडण्याचे पॉईंट्स प्रदान करतात. लिक्विडिटी सुनिश्चित करते की फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स महत्त्वाच्या किंमतीच्या व्यत्ययाशिवाय खरेदी आणि विक्री केले जाऊ शकतात.
3. लिव्हरेज: इतर फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स प्रमाणे, इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स लिव्हरेज ऑफर करतात, ज्यामुळे ट्रेडर्सना लहान प्रारंभिक मार्जिनसह मोठ्या पोझिशन्सवर नियंत्रण करण्यास सक्षम होते. हे संभाव्य नफा वाढवू शकते, तथापि ते नुकसानाची जोखीम देखील वाढवते.
4. पारदर्शकता आणि नियमन: इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) सारख्या नियमित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात, जे पारदर्शक आणि सुरक्षित ट्रेडिंग वातावरण सुनिश्चित करते. क्लिअरिंग आणि सेटलमेंट यंत्रणा एनएसई क्लिअरिंग लि. द्वारे हाताळली जाते, जे काउंटरपार्टी रिस्क कमी करते.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्सच्या जोखीम :

1. लिव्हरेज रिस्क: इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्समध्ये लिव्हरेजचा वापर संभाव्य लाभ आणि नुकसान दोन्ही वाढवू शकतो. जर स्थिती मोठी असेल तर इंटरेस्ट रेट्समधील लहान प्रतिकूल हालचाली मोठ्या प्रमाणात नुकसान करू शकते.
2. मार्केट रिस्क: इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सचे मूल्य आर्थिक सूचक, सरकारी धोरणे, महागाई अपेक्षा आणि इतर मॅक्रोइकॉनॉमिक घटकांद्वारे प्रभावित होते. या घटकांमधील अनपेक्षित बदल महत्त्वाच्या किंमतीतील अस्थिरतेस कारणीभूत ठरू शकतात.
3. लिक्विडिटी रिस्क: सरकारी बाँड फ्यूचर्ससाठी मार्केट सामान्यपणे लिक्विड असताना, काही करारामध्ये कमी लिक्विडिटी असू शकते, विशेषत: शॉर्ट-टर्म किंवा कमी व्यापकपणे ट्रेड केलेल्या सरकारी सिक्युरिटीजवर आधारित.
4. आधारित रिस्क: फ्यूचर्स किंमत आणि अंतर्निहित ॲसेटच्या स्पॉट किंमतीमध्ये फरक असू शकतो, ज्याला रिस्क म्हणून ओळखले जाते. हे फरक ट्रान्झॅक्शन खर्च, इंटरेस्ट रेट अपेक्षा आणि काँट्रॅक्ट मॅच्युरिटीची वेळ यासारख्या घटकांमुळे उद्भवतात.

इंटरेस्ट रेट फ्यूचर्स इंटरेस्ट रेट रिस्क सापेक्ष हेजिंग करण्यासाठी, इंटरेस्ट रेट हालचालींवर स्पेक्युलेट करण्यासाठी आणि बाँड पोर्टफोलिओ कालावधी मॅनेज करण्यासाठी एक शक्तिशाली टूल प्रदान करतात. ते व्यापारी, गुंतवणूकदार आणि वित्तीय संस्थांसाठी लिक्विडिटी, लाभ आणि पारदर्शक बाजारपेठ ऑफर करतात. तथापि, सर्व फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट प्रमाणेच, ते मार्केट रिस्क, रिस्कचा लाभ घेणे आणि लिक्विडिटी रिस्कसह रिस्क सह येतात, जे काळजीपूर्वक मॅनेज करणे आवश्यक आहे. जटिल आणि अनेकदा अस्थिर इंटरेस्ट रेट वातावरण नेव्हिगेट करू इच्छिणाऱ्या संस्थांसाठी हे फ्यूचर्स आवश्यक आहेत