ऑप्शन्स काँट्रॅक्टचे प्रकार

6.1 कॉल पर्याय म्हणजे काय?

कॉल पर्याय म्हणजे काय?

कॉल ऑप्शन हा एक फायनान्शियल काँट्रॅक्ट आहे जो होल्डरला विशिष्ट कालावधीमध्ये स्ट्राईक प्राईस म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या पूर्वनिर्धारित किंमतीत अंतर्निहित ॲसेटची विशिष्ट रक्कम खरेदी करण्याचा अधिकार देतो, परंतु दायित्व नाही. अंतर्निहित संपत्ती स्टॉक, कमोडिटी, इंडायसेस किंवा इतर फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट असू शकते. कॉल पर्याय त्यांच्या लवचिकता आणि लक्षणीय रिटर्नच्या क्षमतेमुळे ट्रेडिंग आणि इन्व्हेस्टमेंटमध्ये लोकप्रिय आहेत.

कॉल ऑप्शन कसे काम करतात?

जेव्हा इन्व्हेस्टर कॉल पर्याय खरेदी करतो, तेव्हा ते अनिवार्यपणे वाटत असतात की ऑप्शनच्या समाप्ती तारखेपूर्वी अंतर्निहित ॲसेटची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल. जर किंमत वाढत असेल तर इन्व्हेस्टर स्ट्राईक किंमतीवर ॲसेट खरेदी करण्याचा पर्याय वापरू शकतो, जे वर्तमान मार्केट किंमतीपेक्षा कमी आहे, ज्यामुळे त्यांना नफ्यासाठी उच्च मार्केट प्राईसवर विक्री करण्याची परवानगी मिळते. जर प्राईस स्ट्राईक प्राईस पेक्षा जास्त वाढत नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन वापरणार नाही आणि ते योग्यरित्या कालबाह्य होईल.

कॉल पर्यायाचे घटक:

1. अंतर्निहित मालमत्ता: स्टॉक किंवा कमोडिटी सारख्या पर्यायावर आधारित आर्थिक साधन.
2. स्ट्राईक प्राईस: जर होल्डर पर्याय वापरण्याची निवड केली तर कोणत्या किंमतीत अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करू शकतात.
3. समाप्ती तारीख: ज्या तारखेपर्यंत पर्याय वापरला पाहिजे किंवा ती कालबाह्य होईल.
4. प्रीमियम: कॉल पर्यायासाठी खरेदीदाराने विक्रेत्याला भरलेली किंमत. हे अंतर्निहित ॲसेटची किंमत, कालबाह्यतेची वेळ, अस्थिरता आणि इंटरेस्ट रेट्स यासारख्या घटकांद्वारे निर्धारित केले जाते.

कॉल ऑप्शन्सचे लाभ:

1. लाभ: कॉल पर्याय इन्व्हेस्टरला तुलनेने लहान इन्व्हेस्टमेंटसह मोठ्या स्थितीवर नियंत्रण ठेवण्याची परवानगी देतात. जर अंतर्निहित ॲसेटची किंमत वाढली तर या लिव्हरेजमुळे महत्त्वाचे रिटर्न होऊ शकतात.
2. मर्यादित जोखीम: कॉल पर्यायाच्या खरेदीदारासाठी कमाल नुकसान पर्यायासाठी भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे. ही मर्यादित रिस्क अनेक इन्व्हेस्टरसाठी कॉल पर्यायांना आकर्षक निवड बनवते.
3. लवचिकता: संभाव्य किंमतीतील वाढ, उत्पन्न निर्माण करणे आणि मार्केटच्या हालचालींवर अंदाज लावण्यासह विविध धोरणांसाठी कॉल पर्यायांचा वापर केला जाऊ शकतो.

उदाहरणे आणि परिस्थिती:

कल्पना करा की इन्व्हेस्टर तीन महिन्यांमध्ये कालबाह्य होणाऱ्या ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कंपनीच्या 100 शेअर्ससाठी कॉल पर्याय खरेदी करतो. पर्यायासाठी भरलेला प्रीमियम प्रति शेअर ₹3 आहे, त्यामुळे एकूण खर्च ₹300 आहे (100 शेअर्स x ₹3). जर कालबाह्य तारखेपूर्वी स्टॉकची किंमत ₹60 पर्यंत वाढत असेल तर इन्व्हेस्टर प्रत्येक ₹50 मध्ये शेअर्स खरेदी करण्याचा पर्याय वापरू शकतो आणि त्यांना प्रत्येकी ₹60 मध्ये विक्री करू शकतो, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹10 नफा मिळतो. भरलेल्या प्रीमियमसाठी अकाउंट केल्यानंतर, निव्वळ नफा प्रति शेअर ₹7 किंवा एकूण ₹700 आहे.

तथापि, जर कालबाह्य तारखेपर्यंत स्टॉकची किंमत ₹50 पेक्षा जास्त वाढत नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन वापरणार नाही, परिणामी भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित नुकसान होऊ शकते, जे ₹300 आहे.

कॉल पर्याय कधी वापरावे:

1. अटकळ: अंतर्निहित मालमत्तेत लक्षणीय किंमतीत वाढ अपेक्षित असलेले इन्व्हेस्टर वरच्या हालचालीतून नफा मिळविण्यासाठी कॉल पर्याय वापरू शकतात.
2. हेजिंग: अंतर्निहित मालमत्ता असलेले आणि संभाव्य किंमतीतील वाढीबद्दल चिंतित असलेले इन्व्हेस्टर रिस्कपासून बचाव करण्यासाठी कॉल पर्याय वापरू शकतात.
3. उत्पन्न निर्मिती: प्राप्त प्रीमियममधून अतिरिक्त उत्पन्न निर्माण करण्यासाठी इन्व्हेस्टर त्यांच्या मालकीच्या मालमत्तेवर कॉल पर्याय (कव्हर केलेले कॉल्स) विकू शकतात.

6.2. पुट पर्याय म्हणजे काय? 

पुट ऑप्शन हा एक फायनान्शियल काँट्रॅक्ट आहे जो होल्डरला विशिष्ट कालावधीमध्ये स्ट्राईक प्राईस म्हणून ओळखल्या जाणाऱ्या पूर्वनिर्धारित किंमतीत अंतर्निहित ॲसेटची विशिष्ट रक्कम विक्री करण्याचा अधिकार देतो. कॉल पर्यायांप्रमाणे, पुट पर्याय हेजिंग, स्पेक्युलेशन आणि विविध ट्रेडिंग धोरणांसाठी वापरले जाणारे वैविध्यपूर्ण साधने आहेत.

विकल्प कसे काम करतात?

जेव्हा इन्व्हेस्टर पुट पर्याय खरेदी करतो, तेव्हा ते अनिवार्यपणे दाब करतात की ऑप्शनच्या समाप्ती तारखेपूर्वी अंतर्निहित ॲसेटची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी होईल. जर किंमत कमी झाली तर इन्व्हेस्टर उच्च स्ट्राईक किंमतीत ॲसेट विक्री करण्याचा पर्याय वापरू शकतो, ज्यामुळे त्यांना नफ्यासाठी कमी मार्केट प्राईसवर ती खरेदी करण्यास अनुमती मिळते. जर किंमत संपण्याच्या किंमतीपेक्षा कमी नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन वापरणार नाही आणि ती योग्यरित्या कालबाह्य होईल.

पुट पर्यायाचे घटक:

1. अंतर्निहित मालमत्ता: स्टॉक किंवा कमोडिटी सारख्या पर्यायावर आधारित आर्थिक साधन.
2. स्ट्राईक किंमत: जर धारकाने वापरण्याचा पर्याय निवडला तर ज्या किंमतीत अंतर्निहित मालमत्ता विकू शकतात.
3. समाप्ती तारीख: ज्या तारखेपर्यंत पर्याय वापरला पाहिजे किंवा ती कालबाह्य होईल.
4. प्रीमियम: पुट पर्यायासाठी खरेदीदाराने विक्रेत्याला भरलेली किंमत. हे अंतर्निहित ॲसेटची किंमत, कालबाह्यतेची वेळ, अस्थिरता आणि इंटरेस्ट रेट्स यासारख्या घटकांद्वारे निर्धारित केले जाते.

पुट ऑप्शन्सचे लाभ:

1. लिव्हरेज: पुट ऑप्शन्स इन्व्हेस्टरना तुलनेने लहान इन्व्हेस्टमेंटसह मोठ्या स्थितीवर नियंत्रण ठेवण्याची परवानगी देतात. जर अंतर्निहित ॲसेटची किंमत कमी झाली तर या लिव्हरेजमुळे महत्त्वाचे रिटर्न होऊ शकतात.
2. मर्यादित जोखीम: पुट ऑप्शनच्या खरेदीदारासाठी कमाल नुकसान पर्यायासाठी भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित आहे. ही मर्यादित रिस्क अनेक इन्व्हेस्टरसाठी आकर्षक पर्याय बनवते.
3. लवचिकता: संभाव्य किंमतीतील घट, उत्पन्न निर्माण करणे आणि मार्केटच्या हालचालींवर अंदाज लावण्यासह विविध धोरणांसाठी पुट पर्यायांचा वापर केला जाऊ शकतो.

उदाहरणे आणि परिस्थिती:

कल्पना करा की इन्व्हेस्टर तीन महिन्यांमध्ये कालबाह्य होणाऱ्या ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कंपनी B च्या 100 शेअर्ससाठी पुट ऑप्शन खरेदी करतो. पर्यायासाठी भरलेला प्रीमियम प्रति शेअर ₹3 आहे, त्यामुळे एकूण खर्च ₹300 आहे (100 शेअर्स x ₹3). जर कालबाह्य तारखेपूर्वी स्टॉकची किंमत ₹40 पर्यंत कमी झाली तर इन्व्हेस्टर प्रत्येकाला ₹50 मध्ये शेअर्स विक्री करण्याचा पर्याय वापरू शकतो आणि नंतर त्यांना प्रत्येकी ₹40 मध्ये परत खरेदी करू शकतो, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹10 नफा मिळतो. भरलेल्या प्रीमियमसाठी अकाउंट केल्यानंतर, निव्वळ नफा प्रति शेअर ₹7 किंवा एकूण ₹700 आहे.

तथापि, जर कालबाह्य तारखेपर्यंत स्टॉक किंमत ₹50 पेक्षा कमी नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन वापरणार नाही, परिणामी भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित नुकसान होऊ शकते, जे ₹300 आहे.

पुट ऑप्शन्स कधी वापरावे:

1. अटकळ: अंतर्निहित मालमत्तेत लक्षणीय किंमतीत घट अपेक्षित असलेले इन्व्हेस्टर डाउनवर्ड मूव्हमेंट मधून नफा मिळविण्यासाठी पर्याय वापरू शकतात.
2. हेजिंग: अंतर्निहित मालमत्ता असलेले आणि संभाव्य किंमतीतील घटाबाबत चिंतित असलेले इन्व्हेस्टर रिस्कपासून बचाव करण्यासाठी पर्याय वापरू शकतात.
3. उत्पन्न निर्मिती: प्राप्त प्रीमियममधून अतिरिक्त उत्पन्न निर्माण करण्यासाठी इन्व्हेस्टर पुट पर्याय (नेकेड किंवा कॅश-सिक्युअर्ड पुट) विकू शकतात.

ॲप्लिकेशन:

हेजिंग: पोर्टफोलिओमध्ये संभाव्य नुकसानापासून बचाव करण्यासाठी पुट पर्यायांचा सामान्य वापर. उदाहरणार्थ, जर एखाद्या इन्व्हेस्टरकडे वॅल्यू कमी होऊ शकते असे स्टॉक असेल तर ते त्या स्टॉकवर पुट ऑप्शन खरेदी करू शकतात. जर स्टॉकची किंमत कमी झाली तर पुट पर्यायातील नफा स्टॉकमधून नुकसान ऑफसेट करू शकतो, अशा प्रकारे इन्व्हेस्टरच्या पोर्टफोलिओचे संरक्षण करू शकतो.

स्पेक्युलेशन: ट्रेडर्स ॲसेटच्या किंमतीच्या घसरणीचा अंदाज लावण्यासाठी पुट पर्याय वापरू शकतात. जर त्यांना विश्वास असेल की स्टॉक किंवा इतर ॲसेट वॅल्यू कमी होईल, तर ते थेट ॲसेटची अल्प विक्री करण्याची गरज नसताना किंमत कमी होण्यापासून पर्याय आणि नफा खरेदी करू शकतात.

उत्पन्न निर्मिती: विक्री पुट पर्याय उत्पन्न निर्माण करण्याचा एक मार्ग असू शकतात. इन्व्हेस्टर्स सेल पुट पर्याय आणि प्रीमियम कलेक्ट करतात. जर पर्याय योग्यरित्या कालबाह्य झाला तर विक्रेता प्रीमियमला नफा म्हणून ठेवतो. तथापि, जर ऑप्शन वापरला गेला असेल तर विक्रेता स्ट्राईक प्राईसमध्ये ॲसेट खरेदी करण्यास बांधील असू शकतो, ज्यामुळे मार्केट प्राईस लक्षणीयरित्या कमी असल्यास नुकसान होऊ शकते.

पुट ऑप्शन स्ट्रॅटेजीज:

1. संरक्षणात्मक म्हणजे: एक इन्व्हेस्टर जे स्टॉकचे मालक आहेत आणि संभाव्य घसरणीबाबत चिंतित आहे ते नुकसानापासून संरक्षण करण्यासाठी पुट ऑप्शन खरेदी करू शकतात. ही स्ट्रॅटेजी स्टॉकसाठी इन्श्युरन्स खरेदी करण्यासारखीच आहे.
2. लाँग पुट: एक अटकळ स्ट्रॅटेजी जिथे इन्व्हेस्टर अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीतील घटापासून नफा मिळविण्यासाठी पर्याय खरेदी करतात.
3. शॉर्ट पुट: एक स्ट्रॅटेजी जिथे इन्व्हेस्टर प्राप्त प्रीमियममधून इन्कम निर्माण करण्यासाठी पर्याय विकतो, परंतु जर पर्याय वापरला गेला असेल तर अंतर्निहित ॲसेट खरेदी करण्याच्या जोखमीसह.

6.3. युरोपियन पर्याय

युरोपियन ऑप्शन्स हा एक प्रकारचा फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहे जो धारकाला पूर्वनिर्धारित किंमतीत अंतर्निहित संपत्तीची विशिष्ट रक्कम खरेदी किंवा विक्री करण्याची जबाबदारी देत नाही, ज्याला स्ट्राईक प्राईस म्हणून ओळखले जाते, परंतु केवळ ऑप्शनच्या समाप्ती तारखेला आहे. अमेरिकन पर्यायांप्रमाणे, जे कालबाह्य होण्यापूर्वी कधीही वापरले जाऊ शकतात, युरोपियन पर्यायांमध्ये अधिक कठोर व्यायाम संरचना आहे, ज्यामुळे धारकाला एकाच व्यायामाच्या ठिकाणी मर्यादा येते.

युरोपियन ऑप्शन्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. अंमलबजावणी तारीख: युरोपियन पर्यायांचा वापर केवळ समाप्ती तारखेला केला जाऊ शकतो, पूर्वी नाही. हे निर्बंध त्यांना अमेरिकन पर्यायांपेक्षा कमी लवचिक बनवते परंतु मॅनेज आणि मूल्य देखील सोपे करते.
2. अंतर्निहित मालमत्ता: युरोपियन पर्याय स्टॉक, इंडायसेस, कमोडिटी, करन्सी आणि अन्य सह विविध अंतर्निहित मालमत्तांवर आधारित असू शकतात. ते सामान्यपणे इक्विटी आणि इंडेक्स ऑप्शन्स मार्केटमध्ये वापरले जातात.
3. स्ट्राईक प्राईस: स्ट्राईक प्राईस ही अशी किंमत आहे ज्यावर अंतर्निहित ॲसेट खरेदी केली जाऊ शकते (कॉल ऑप्शन) किंवा विकली जाऊ शकते (पुट ऑप्शन) जर पर्याय वापरला गेला असेल. टाइम ऑप्शन काँट्रॅक्ट तयार केल्यावर स्ट्राईक प्राईस सहमत आहे.
4. समाप्ती तारीख: कालबाह्य तारीख ही विशिष्ट तारीख आहे ज्यावर पर्यायाचा वापर केला जाऊ शकतो. या तारखेनंतर, जर वापर केला नसेल तर पर्याय रद्द आणि योग्य ठरतो.
5. प्रीमियम: प्रीमियम हा पर्यायाच्या खरेदीदाराने विक्रेत्याला (लेखक) भरलेली किंमत आहे. हे अंतर्निहित ॲसेटची वर्तमान किंमत, कालबाह्यतेची वेळ, अस्थिरता आणि इंटरेस्ट रेट्स यासारख्या घटकांद्वारे निर्धारित केले जाते.

युरोपियन ऑप्शन्स कसे काम करतात:

जेव्हा इन्व्हेस्टर युरोपियन कॉल पर्याय खरेदी करतो, तेव्हा त्यांना आशा आहे की अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कालबाह्य तारखेपर्यंत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असेल. जर कालबाह्यतेच्या वेळी किंमत जास्त असेल तर धारक कमी स्ट्राईक प्राईसवर ॲसेट खरेदी करण्याचा आणि नफ्यासाठी मार्केट प्राईसवर विक्री करण्याचा पर्याय वापरू शकतो. याउलट, जर इन्व्हेस्टर युरोपियन इनपुट पर्याय खरेदी करतो, तर त्यांना आशा आहे की अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कालबाह्य तारखेपर्यंत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी होईल. जर कालबाह्यतेच्या वेळी किंमत कमी असेल तर धारक उच्च स्ट्राईक किंमतीत ॲसेट विक्री करण्याचा पर्याय वापरू शकतो आणि नफ्यासाठी मार्केट प्राईसमध्ये ते परत खरेदी करू शकतो.

युरोपियन ऑप्शन्सचे लाभ आणि तोटे:

लाभ:

1. साधेपणा: युरोपियन पर्याय त्यांच्या सिंगल एक्सरसाईज पॉईंटमुळे मॅनेज आणि वॅल्यू करण्यास सोपे आहेत. ही सोपी त्यांना ऑप्शन्स ट्रेडिंगसाठी सरळ दृष्टीकोन प्राधान्य देणार्‍या इन्व्हेस्टरसाठी आकर्षक बनवते.
2. कमी प्रीमियम: कारण युरोपियन पर्यायांचा वापर केवळ कालबाह्यतेवेळी केला जाऊ शकतो, त्यामुळे अनेकदा अमेरिकन पर्यायांच्या तुलनेत त्यांचे प्रीमियम कमी असते. खर्च कमी करू इच्छिणाऱ्या इन्व्हेस्टरसाठी हा कमी खर्च फायदेशीर असू शकतो.

ड्रॉबॅक:

1. लवचिकतेचा अभाव:

युरोपियन पर्यायांची मुख्य कमतरता म्हणजे त्यांच्या लवचिकतेचा अभाव. इन्व्हेस्टर कालबाह्य तारखेपूर्वी अनुकूल किंमतीच्या हालचालीचा लाभ घेऊ शकत नाहीत, ज्यामुळे संभाव्य नफा मर्यादित होऊ शकतो.

2. काही धोरणांसाठी कमी योग्य:

युरोपियन पर्याय अशा धोरणांसाठी योग्य नसतील ज्यांना लवकर व्यायामाची आवश्यकता असते, जसे की कव्हर केलेले कॉल्स किंवा संरक्षणात्मक पुट्स. कालबाह्य होण्यापूर्वी पर्याय वापरण्याची क्षमता आवश्यक असलेल्या इन्व्हेस्टर अमेरिकन पर्यायांना प्राधान्य देऊ शकतात.

युरोपियन ऑप्शन्सचे ॲप्लिकेशन्स:

इंडेक्स पर्याय: युरोपियन पर्याय सामान्यपणे इंडेक्स पर्याय ट्रेडिंगमध्ये वापरले जातात. उदाहरणार्थ, एस&पी 500 किंवा एफटीएसई 100 सारख्या प्रमुख स्टॉक इंडायसेस वरील पर्याय सामान्यपणे युरोपियन पर्याय आहेत. हे इंडेक्स पर्याय इन्व्हेस्टरला लवकर व्यायामाची चिंता न करता विस्तृत मार्केट इंडेक्सच्या कामगिरीवर हेज किंवा अंदाज लावण्याची परवानगी देतात.

हेजिंग स्ट्रॅटेजी: प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालींपासून पोर्टफोलिओचे संरक्षण करण्यासाठी विविध हेजिंग स्ट्रॅटेजी मध्ये युरोपियन पर्यायांचा वापर केला जाऊ शकतो. उदाहरणार्थ, वैविध्यपूर्ण पोर्टफोलिओ असलेला इन्व्हेस्टर संभाव्य मार्केट डाउनटर्नपासून बचाव करण्यासाठी स्टॉक इंडेक्सवर युरोपियन पुट पर्याय खरेदी करू शकतो.

अटकळ: ट्रेडर्स अंतर्निहित मालमत्तेच्या भविष्यातील किंमतीच्या हालचालींवर अंदाज लावण्यासाठी युरोपियन पर्यायांचा वापर करू शकतात. कॉल किंवा पुट पर्याय खरेदी करून, ट्रेडर्स वास्तविक मालमत्तेशिवाय किंमतीतील बदलांमधून संभाव्यपणे नफा घेऊ शकतात.

उदाहरणार्थ परिस्थिती:

कल्पना करा की इन्व्हेस्टर तीन महिन्यांमध्ये कालबाह्य होणाऱ्या ₹50 च्या संपृक्त किंमतीसह X कंपनीच्या 100 शेअर्सवर युरोपियन कॉल पर्याय खरेदी करतो. पर्यायासाठी भरलेला प्रीमियम प्रति शेअर ₹2 आहे, त्यामुळे एकूण खर्च ₹200 आहे (100 शेअर्स x ₹2). जर कालबाह्य तारखेपर्यंत स्टॉकची किंमत ₹60 पर्यंत वाढत असेल तर इन्व्हेस्टर प्रत्येकी ₹50 मध्ये शेअर्स खरेदी करण्याचा पर्याय वापरू शकतो आणि त्यांना प्रत्येकी ₹60 मध्ये विक्री करू शकतो, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹10 नफा मिळतो. भरलेल्या प्रीमियमसाठी अकाउंट केल्यानंतर, निव्वळ नफा प्रति शेअर ₹8 किंवा एकूण ₹800 आहे. जर कालबाह्य तारखेपर्यंत स्टॉकची किंमत ₹50 पेक्षा जास्त वाढत नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन वापरणार नाही, परिणामी भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित नुकसान होऊ शकते, जे ₹200 आहे.

6.4 अमेरिकन पर्याय कोणते आहेत

अमेरिकन ऑप्शन्स हा एक प्रकारचा फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहे जो धारकाला खरेदी करण्याचा (कॉल ऑप्शनच्या बाबतीत) किंवा विक्री (प्यूट ऑप्शनच्या बाबतीत) पूर्वनिर्धारित किंमतीवर अंतर्निहित ॲसेटची विशिष्ट रक्कम प्रदान करतो, ज्याला स्ट्राईक प्राईस म्हणून ओळखले जाते, ऑप्शनच्या समाप्ती तारखेपूर्वी किंवा त्यावर. आयुष्याच्या कोणत्याही वेळी पर्यायाचा वापर करण्याची ही लवचिकता युरोपियन पर्यायांमधून अमेरिकेच्या पर्यायांना वेगळी करते, ज्याचा केवळ समाप्तीवेळी वापर केला जाऊ शकतो.

अमेरिकन ऑप्शन्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. व्यायाम लवचिकता: कालबाह्य तारखेपूर्वी किंवा तारखेला कोणत्याही वेळी अमेरिकन पर्यायांचा वापर केला जाऊ शकतो. हे होल्डरला अनुकूल किंमतीच्या हालचालीचा लाभ घेण्यासाठी अधिक लवचिकता प्रदान करते.
2. अंतर्निहित मालमत्ता: अमेरिकन पर्याय स्टॉक, इंडायसेस, कमोडिटी आणि करन्सीसह विविध अंतर्निहित मालमत्तेवर आधारित असू शकतात. ते विशेषत: इक्विटी ऑप्शन्स मार्केटमध्ये सामान्य आहेत.
3. स्ट्राईक प्राईस: स्ट्राईक प्राईस ही अशी किंमत आहे ज्यावर अंतर्निहित ॲसेट खरेदी केली जाऊ शकते (कॉल ऑप्शन) किंवा विकली जाऊ शकते (पुट ऑप्शन) जर पर्याय वापरला गेला असेल. जेव्हा ऑप्शन काँट्रॅक्ट तयार केला जातो तेव्हा स्ट्राईक प्राईस मान्य केली जाते.
4. समाप्ती तारीख: कालबाह्य तारीख ही अंतिम दिवसाची पर्याय वापरली जाऊ शकते. या तारखेनंतर, जर वापर केला नसेल तर पर्याय रद्द आणि योग्य ठरतो.
5. प्रीमियम: प्रीमियम हा पर्यायाच्या खरेदीदाराने विक्रेत्याला (लेखक) भरलेली किंमत आहे. हे अंतर्निहित ॲसेटची वर्तमान किंमत, कालबाह्यतेची वेळ, अस्थिरता आणि इंटरेस्ट रेट्स यासारख्या घटकांद्वारे प्रभावित होते.

अमेरिकन ऑप्शन्स कसे काम करतात:

जेव्हा इन्व्हेस्टर अमेरिकन कॉल पर्याय खरेदी करतो, तेव्हा त्यांच्याकडे कोणत्याही वेळी किंवा कालबाह्य तारखेला स्ट्राईक किंमतीवर अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा पर्याय वापरण्याची लवचिकता असते. जर ॲसेटची किंमत स्ट्राईक प्राईस पेक्षा जास्त वाढत असेल तर धारक कमी स्ट्राईक प्राईसवर ॲसेट खरेदी करू शकतो आणि संभाव्यपणे नफ्यासाठी उच्च मार्केट प्राईसवर विक्री करू शकतो. त्याचप्रमाणे, जर ॲसेटची किंमत स्ट्राईक प्राईस पेक्षा कमी असेल तर अमेरिकन पुट ऑप्शन खरेदी करणारा इन्व्हेस्टर स्ट्राईक प्राईसमध्ये अंतर्निहित ॲसेट विक्री करण्यासाठी त्याचा वापर करू शकतो.

अमेरिकन ऑप्शन्सचे लाभ आणि तोटे:

लाभ:

1. लवचिकता: कालबाह्य तारखेपूर्वी किंवा तारखेला कोणत्याही वेळी पर्याय वापरण्याची क्षमता अनुकूल किंमतीच्या हालचाली आणि धोरणात्मक संधींचा लाभ घेण्यासाठी अधिक लवचिकता प्रदान करते.
2. धोरणात्मक वापर: अमेरिकन पर्याय विविध ट्रेडिंग धोरणांसाठी योग्य आहेत, ज्यामध्ये प्रारंभिक व्यायाम आवश्यक आहे, जसे की कव्हर केलेले कॉल्स, संरक्षणात्मक पुट्स आणि पर्याय स्प्रेड.

ड्रॉबॅक:

1. जास्त प्रीमियम: वाढीव लवचिकता आणि प्रारंभिक व्यायामाची क्षमता यामुळे, अमेरिकन पर्यायांमध्ये अनेकदा युरोपियन पर्यायांच्या तुलनेत जास्त प्रीमियम असतात. हा जास्त खर्च इन्व्हेस्टर्ससाठी विचार केला जाऊ शकतो.
2. जटिलता: लवकरात लवकर व्यायामाच्या क्षमतेमुळे अमेरिकन पर्यायांचे व्यवस्थापन करणे अधिक जटिल असू शकते. इन्व्हेस्टर सतर्क असणे आणि त्यांचे लाभ जास्तीत जास्त वाढविण्यासाठी वेळेवर निर्णय घेणे आवश्यक आहे.

अमेरिकन ऑप्शन्सचे ॲप्लिकेशन्स:

इक्विटी पर्याय: इक्विटी पर्याय ट्रेडिंगमध्ये अमेरिकन पर्याय व्यापकपणे वापरले जातात. उदाहरणार्थ, ॲपल, मायक्रोसॉफ्ट किंवा टेस्ला सारख्या वैयक्तिक स्टॉकवरील पर्याय सामान्यपणे अमेरिकन पर्याय आहेत. हे पर्याय इन्व्हेस्टरला लवकरात लवचिकतेसह स्टॉक पोझिशन्समधून हेज, स्पेक्युलेट किंवा उत्पन्न निर्माण करण्याची परवानगी देतात.

हेजिंग स्ट्रॅटेजी: प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालीपासून संरक्षण करण्यासाठी हेजिंग स्ट्रॅटेजी मध्ये अमेरिकन पर्याय सामान्यपणे वापरले जातात. उदाहरणार्थ, स्टॉक पोर्टफोलिओ असलेला इन्व्हेस्टर स्टॉकच्या किंमतीतील संभाव्य घटापासून बचाव करण्यासाठी वैयक्तिक स्टॉकवर अमेरिकन पुट पर्याय खरेदी करू शकतो.

अटकळ: ट्रेडर्स अंतर्निहित ॲसेट्सच्या भविष्यातील किंमतीच्या हालचालींवर अंदाज लावण्यासाठी अमेरिकन पर्याय वापरू शकतात. कॉल किंवा पुट पर्याय खरेदी करून, ट्रेडर्स वास्तविक मालमत्ता न घेता किंमतीतील बदलांमधून संभाव्यपणे नफा घेऊ शकतात आणि आवश्यक असल्यास लवकरात लवकर वापरण्याच्या क्षमतेसह.

उदाहरणार्थ परिस्थिती:

कल्पना करा की इन्व्हेस्टर तीन महिन्यांमध्ये कालबाह्य होणाऱ्या ₹50 च्या स्ट्राईक किंमतीसह कंपनी Y च्या 100 शेअर्स वर अमेरिकन कॉल ऑप्शन खरेदी करतो. पर्यायासाठी भरलेला प्रीमियम प्रति शेअर ₹4 आहे, त्यामुळे एकूण खर्च ₹400 आहे (100 शेअर्स x ₹4). जर कालबाह्य तारखेच्या दोन महिन्यांपूर्वी स्टॉकची किंमत ₹60 पर्यंत वाढत असेल तर इन्व्हेस्टर प्रत्येक ₹50 मध्ये शेअर्स खरेदी करण्याचा पर्याय वापरू शकतो आणि त्यांना प्रत्येकी ₹60 मध्ये विक्री करू शकतो, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹10 नफा मिळतो. भरलेल्या प्रीमियमसाठी अकाउंट केल्यानंतर, निव्वळ नफा प्रति शेअर ₹6 किंवा एकूण ₹600 आहे.

जर कालबाह्य तारखेपर्यंत स्टॉकची किंमत ₹50 पेक्षा जास्त वाढत नसेल तर इन्व्हेस्टर ऑप्शन वापरणार नाही, परिणामी भरलेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित नुकसान होऊ शकते, जे ₹400 आहे.

अमेरिकन ऑप्शन स्ट्रॅटेजीज:

• कव्हर केलेले कॉल्स: कव्हर केलेल्या कॉल स्ट्रॅटेजीमध्ये उत्पन्न निर्माण करण्यासाठी त्या ॲसेटवर अंतर्निहित ॲसेट धारण करणे आणि कॉल पर्याय विकणे समाविष्ट आहे. विकलेले कॉल पर्याय अमेरिकन पर्याय आहेत आणि विक्रेत्याला लवकरात लवकर व्यायामाच्या शक्यतेसाठी तयार असणे आवश्यक आहे.
• संरक्षणात्मक म्हणजे: संरक्षणात्मक पुट स्ट्रॅटेजीमध्ये अंतर्निहित ॲसेट धारण करणे आणि संभाव्य किंमतीच्या घटापासून संरक्षण करण्यासाठी पुट पर्याय खरेदी करणे समाविष्ट आहे. खरेदी केलेले पर्याय अमेरिकन पर्याय आहेत, आवश्यक असल्यास लवकरात लवकर व्यायाम करण्याची लवचिकता प्रदान करतात.
• ऑप्शन्स स्प्रेड: बुल स्प्रेड, बेअर स्प्रेड आणि बटरफ्लाय स्प्रेड सारख्या विविध पर्यायांमध्ये अमेरिकन पर्यायांचा समावेश असू शकतो. ही धोरणे इन्व्हेस्टरला विशिष्ट रिस्क/रिवॉर्ड प्रोफाईल्स तयार करण्यास आणि मार्केट संधींचा लाभ घेण्यास अनुमती देतात.

6.5 एशियन पर्याय

एशियन पर्याय, ज्याला सरासरी पर्याय म्हणूनही ओळखले जाते, हा एक प्रकारचा विदेशी फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहे. स्टँडर्ड ऑप्शन्सच्या विपरीत (अमेरिकन आणि युरोपियन), जिथे पेऑफ विशिष्ट वेळी (मॅच्युरिटी) अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीवर अवलंबून असते, एशियन ऑप्शन्ससाठी पेऑफ विशिष्ट कालावधीत अंतर्निहित ॲसेटच्या सरासरी किंमतीवर अवलंबून असते.

एशियन ऑप्शन्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. सरासरी किंमत कॅल्क्युलेशन: पेऑफ हे विशिष्ट कालावधीत अंतर्निहित मालमत्तेच्या सरासरी किंमतीद्वारे निर्धारित केले जाते. या सरासरीची गणना अंकगणित किंवा ज्यामितीय साधनांचा वापर करून केली जाऊ शकते.
2. कमी अस्थिरता: सरासरी यंत्रणेमुळे, आशियाई पर्यायांमध्ये स्टँडर्ड पर्यायांच्या तुलनेत कमी अस्थिरता असते.
3. हेजिंग टूल: ते विशेषत: कालांतराने किंमतीच्या अस्थिरतेपासून बचाव करण्यासाठी उपयुक्त आहेत, ज्यामुळे ते विस्तारित कालावधीसाठी अंतर्निहित मालमत्तेच्या संपर्कात असलेल्या ट्रेडर्सना आकर्षक बनतात.
4. किफायतशीर: कमी अस्थिरतेमुळे आशियाई पर्याय सामान्यपणे त्यांच्या स्टँडर्ड समकक्षांपेक्षा कमी महाग असतात.

एशियन पर्यायांचे प्रकार:

1. सरासरी स्ट्राईक पर्याय: विशिष्ट कालावधीत अंतर्निहित ॲसेटच्या सरासरी किंमतीवर आधारित स्ट्राइक प्राईस निर्धारित केली जाते.
2. सरासरी किंमत पर्याय: व्यायामाची किंमत ओळखली जाते, परंतु पेऑफ कालावधीत अंतर्निहित मालमत्तेच्या सरासरी किंमतीवर अवलंबून असते.

उदाहरण:

कल्पना करा की व्यापारी ₹22 च्या व्यायामाच्या किंमतीसह स्टॉक XYZ वर 90-दिवसांचा अंकगणितीय कॉल पर्याय खरेदी करतो, जिथे सरासरी हे प्रत्येक 30 दिवसांमध्ये स्टॉकच्या मूल्यावर आधारित आहे. जर 30, 60, आणि 90 दिवसांनंतर स्टॉकची किंमत ₹ 21.00, ₹ 22.00, आणि ₹ 24.00 असेल तर अंकगणितीय सरासरी (21.00+22.00+24.00) / 3 = ₹ 22.332 असेल . पेऑफ या सरासरी किंमतीवर आधारित असेल.

उच्च अस्थिरता असलेल्या मार्केटमध्ये विशेषत: एशियन पर्याय उपयुक्त आहेत किंवा जिथे प्राईस मॅनिप्युलेशन चिंता आहे. ते कालांतराने किंमतीच्या चढ-उताराशी संबंधित जोखीम कमी करण्यास मदत करतात.

6.6 बॅरियर पर्याय

बॅरियर ऑप्शन्स हा एक प्रकारचा विदेशी पर्याय आहे जो अंतर्निहित ॲसेटची किंमत विशिष्ट स्तरावर पोहोचल्यास ॲक्टिव्हेट किंवा डीॲक्टिव्हेट केला जातो, ज्याला "बॉरियर" म्हणून ओळखले जाते. ते स्टँडर्ड ऑप्शन्सच्या तुलनेत अधिक जटिल आणि लवचिक संरचना ऑफर करतात, ज्यामुळे ते हेजिंग आणि सट्टात्मक हेतूंसाठी अत्याधुनिक इन्व्हेस्टर.

बॅरियर ऑप्शन्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. ॲक्टिव्हेशन/डिॲक्टिव्हेशन: जेव्हा अंतर्निहित ॲसेट किंमत बॅरियर लेव्हलवर पोहोचते तेव्हा ऑप्शन ॲक्टिव्हेट (नॉक-इन) किंवा डिॲक्टिव्हेट (नॉक-आऊट) केला जातो.
2. किफायतशीरपणा: अडथळा पर्याय सामान्यपणे त्यांच्या अटींमुळे मानक पर्यायांपेक्षा कमी महाग असतात.
3. बॅरियर पर्यायांचे प्रकार:

नॉक-इन पर्याय: जर अंतर्निहित ॲसेट किंमत विशिष्ट अडथळ्याच्या पातळीवर पोहोचली तरच हे पर्याय अस्तित्वात येतात किंवा ॲक्टिव्ह बनतात.

• अप-अँड-इन: जेव्हा अंतर्निहित ॲसेट किंमत विशिष्ट लेव्हलपेक्षा जास्त वाढते तेव्हा ऑप्शन ॲक्टिव्हेट केला जातो.
• डाउन-अँड-इन: जेव्हा अंतर्निहित ॲसेट किंमत विशिष्ट लेव्हलपेक्षा कमी असते तेव्हा पर्याय ॲक्टिव्हेट केला जातो.

नॉक-आऊट पर्याय: जर अंतर्निहित ॲसेट किंमत विशिष्ट अडथळा पातळीवर पोहोचली तर हे पर्याय बंद किंवा निष्क्रिय केले जातात.

• अप-अँड-आऊट: जेव्हा अंतर्निहित ॲसेटची किंमत विशिष्ट लेव्हलपेक्षा जास्त वाढते तेव्हा पर्याय डीॲक्टिव्हेट केला जातो.
• डाउन-अँड-आऊट: जेव्हा अंतर्निहित ॲसेट किंमत विशिष्ट लेव्हलपेक्षा कमी होते तेव्हा पर्याय डीॲक्टिव्हेट केला जातो.

उदाहरण:

चला सांगूया की तुम्ही ₹50 च्या स्ट्राईक प्राईस आणि ₹60 च्या बॅरियर लेव्हलसह स्टॉक ABC वर अप-अँड-आऊट कॉल ऑप्शन खरेदी केला आहे . जर ऑप्शनच्या आयुष्यादरम्यान कोणत्याही वेळी स्टॉकची किंमत ₹60 पर्यंत वाढत असेल तर ऑप्शन डीॲक्टिव्हेट केला जातो आणि मूल्यरहित होतो. जर स्टॉकची किंमत ₹60 पेक्षा कमी असेल आणि ₹50 पेक्षा जास्त असेल तर तुम्ही नफ्याचा पर्याय वापरू शकता.

लाभ आणि जोखीम:

• लाभ:
  • कमी प्रीमियम: अटींमुळे, अडथळा पर्यायांमध्ये अनेकदा कमी प्रीमियम असतात.
  • अनुकूल धोरणे: ते विशिष्ट मार्केट व्ह्यू किंवा हेजिंग गरजांसाठी अधिक धोरणात्मक लवचिकता ऑफर करतात.
• जोखीम:
• जटिलता: अडथळा पर्यायांची जटिलता त्यांना मूल्यवान आणि समजून घेणे कठीण करू शकते.
• ट्रिगर रिस्क: जर अडथळा हिट झाला तर पर्याय डीॲक्टिव्हेट किंवा ॲक्टिव्हेट करू शकतो, ज्यामुळे अनपेक्षित परिणाम होऊ शकतात.

बॅरियर पर्याय हे अत्यंत वैविध्यपूर्ण फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट आहेत जे धोरणात्मक गरजा पूर्ण करतात. ते विशेषत: रिस्क मॅनेज करण्यासाठी आणि जटिल ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी लागू करण्यासाठी उपयुक्त आहेत.

6.7 बाइनरी ऑप्शन्स

बाइनरी ऑप्शन्स हा एक प्रकारचा फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहे जो ट्रेडर्सना अंतर्निहित ॲसेटच्या किंमतीच्या हालचालीवर निश्चित करण्याची परवानगी देतो. द्विआधारी पर्यायांची प्रमुख वैशिष्ट्य म्हणजे त्यांची साधेपणा, कारण ते दोन संभाव्य परिणाम ऑफर करतात: निश्चित पेऑफ किंवा काहीही नाही. म्हणूनच त्यांना "सर्व-किंवा काही पर्याय" किंवा "डिजिटल पर्याय" म्हणूनही ओळखले जाते

बाइनरी ऑप्शन्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये:

1. फिक्स्ड पेऑफ: पेऑफ पूर्वनिर्धारित आणि निश्चित आहे. जर पर्याय "पैसे मध्ये" कालबाह्य झाला तर, ट्रेडरला निश्चित रक्कम प्राप्त होते. जर ते "पैशाच्या बाहेर" कालबाह्य झाले तर, ट्रेडर प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंट गमावतो.
2. साधेपणा: बायनरी पर्याय सरळ आणि समजण्यास सोपे आहेत, ज्यामुळे ते नवीन व्यापाऱ्यांसाठी ॲक्सेस करण्यायोग्य बनतात.
3. शॉर्ट-टर्म कालबाह्यता: त्यांच्याकडे सामान्यपणे काही मिनिटांपासून ते तासांपर्यंत अल्प कालबाह्य वेळ असतो, जरी दीर्घ कालबाह्यता वेळ देखील उपलब्ध आहे.
4. ॲसेट्सची विस्तृत श्रेणी: ट्रेडर्स स्टॉक, कमोडिटी, करन्सी आणि इंडायसेससह विविध अंतर्निहित ॲसेट्सवर अंदाज लावू शकतात.

बाइनरी ऑप्शन्सचे प्रकार:

1. कॉल/पुट पर्याय: बायनरी पर्यायांचा सर्वात सामान्य प्रकार. जर ट्रेडरला अंतर्निहित ॲसेटची किंमत वाढेल असे वाटत असेल तर "कॉल" पर्याय खरेदी केला जातो, तर जर ट्रेडरला किंमत कमी होईल असे वाटत असेल तर "पुट" पर्याय खरेदी केला जातो.
2. वन-टच पर्याय: जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कालबाह्य होण्यापूर्वी कोणत्याही वेळी पूर्वनिर्धारित स्तरावर पोहोचली तर हे पर्याय देय करतात.
3. नो-टच पर्याय: जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कालबाह्य होण्यापूर्वी पूर्वनिर्धारित स्तरावर पोहोचत नसेल तर हे पर्याय देय करतात.
4. सीमा पर्याय: "रेंज" पर्याय म्हणूनही ओळखले जाते, जर अंतर्निहित मालमत्तेची किंमत कालबाह्य होईपर्यंत पूर्वनिर्धारित श्रेणीमध्ये राहते तर हे देय करतात.

उदाहरण:

चला सांगूया की ट्रेडर ₹100 च्या संपृक्त किंमत आणि एका तासाच्या समाप्ती कालावधीसह स्टॉक XYZ वर बाईनरी कॉल पर्याय खरेदी करतो. जर कालबाह्यतेच्या वेळी स्टॉकची किंमत ₹100 पेक्षा जास्त असेल तर ट्रेडरला निश्चित पेऑफ प्राप्त होतो. जर स्टॉक किंमत ₹100 पेक्षा कमी असेल तर ट्रेडर प्रारंभिक इन्व्हेस्टमेंट गमावतो.

लाभ आणि जोखीम:

लाभ:

• सिम्पलीसिटी: सर्व-किंवा काही स्वरुप द्विआधारी पर्याय समजून घेण्यास आणि ट्रेड करण्यास सोपे करतात.
• शॉर्ट-टर्म संधी: व्यापारी शॉर्ट-टर्म किंमतीच्या हालचालीचा लाभ घेऊ शकतात.

जोखीम:

• उच्च जोखीम: सर्वकाही स्वरुपाचा अर्थ असा की व्यापारी त्यांची संपूर्ण गुंतवणूक गमावू शकतात.
• नियमनाचा अभाव: बाइनरी पर्याय फसवणूक आणि घोटाळ्यांशी संबंधित आहेत, त्यामुळे नियमित ब्रोकरद्वारे ट्रेड करणे महत्त्वाचे आहे.

अल्पकालीन किंमतीच्या हालचालीचा अंदाज घेण्याची इच्छा असलेल्या व्यापाऱ्यांसाठी बाइनरी पर्याय एक उपयुक्त साधन असू शकतात, परंतु त्यामध्ये लक्षणीय जोखीम असतात. हे जोखीम समजून घेणे आणि प्रतिष्ठित ब्रोकरद्वारे ट्रेड करणे आवश्यक आहे.