फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स म्हणजे काय

2.1 डेरिव्हेटिव्ह मार्केट म्हणजे काय?

• डेरिव्हेटिव्ह मार्केट हे एक फायनान्शियल मार्केट आहे जिथे डेरिव्हेटिव्ह ट्रेड केले जातात. डेरिव्हेटिव्ह हे फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत ज्याचे मूल्य स्टॉक, बाँड्स, कमोडिटी, करन्सी, इंटरेस्ट रेट्स आणि मार्केट इंडायसेससह अंतर्निहित ॲसेट्सच्या परफॉर्मन्सवर आधारित आहे.. हे इन्स्ट्रुमेंट्स प्रामुख्याने हेजिंग रिस्क, स्पेक्युलेशन आणि आर्बिट्रेजसाठी वापरले जातात. डेरिव्हेटिव्ह मार्केटला दोन मुख्य विभागांमध्ये विभाजित केले जाऊ शकते: काउंटरवर (ओटीसी) आणि एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह.
• ओव्हर काउंटर (ओटीसी) मार्केटमध्ये, डेरिव्हेटिव्ह एक्सचेंजमधून न जाता दोन पार्टी दरम्यान थेट ट्रेड केले जातात. हे करार सामान्यपणे सहभागी पक्षांच्या विशिष्ट गरजा पूर्ण करण्यासाठी कस्टमाईज्ड केले जातात. ओटीसी मार्केटमध्ये स्वॅप्स, फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्स आणि काही प्रकारचे पर्याय यासारख्या साधनांचा समावेश होतो. हे ट्रान्झॅक्शन प्रमाणित नसल्याने, त्यांच्याकडे उच्च स्तराची काउंटरपार्टी रिस्क असते, कारण सहभागी पार्टीची क्रेडिट पात्रता महत्त्वाची ठरते.
• दुसऱ्या बाजूला, एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिव्हेटिव्ह हे भारतातील शिकागो मर्कंटाईल एक्सचेंज (सीएमई) किंवा नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) सारख्या संघटित एक्सचेंजवर ट्रेड केलेल्या प्रमाणित काँट्रॅक्ट्स आहेत. या काँट्रॅक्ट्समध्ये फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स समाविष्ट आहेत, जे काँट्रॅक्ट साईझ, समाप्ती तारीख आणि अंतर्निहित ॲसेट्सच्या बाबतीत प्रमाणित केले जातात. एक्सचेंज मध्यस्थी म्हणून कार्य करते, क्लिअरिंग हाऊसद्वारे करारांच्या कामगिरीची हमी देऊन प्रतिपक्ष जोखीम कमी करते.
• डेरिव्हेटिव्ह मार्केटमधील मुख्य सहभागींमध्ये हेजर्स, स्पेक्युलेटर्स आणि आर्बिट्रेजर्सचा समावेश होतो. हायजर्स हे डेरिव्हेटिव्हचा वापर अंतर्निहित मालमत्तेतील प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालीचा धोका कमी करण्यासाठी करतात, जसे की शेतकऱ्यांना त्यांच्या पिकांसाठी किंमती लॉक-इन करण्यासाठी फ्यूचर्स. दुसऱ्या बाजूला, स्पेक्युलेटर्स उच्च जोखीम घेऊन किंमतीच्या चढ-उतारांपासून नफा मिळविण्याचा प्रयत्न करतात. जोखीम-मुक्त नफा कमविण्यासाठी विविध बाजारपेठ किंवा साधनांदरम्यान किंमतीतील विसंगतीचा आर्बिट्रेजर्स वापर करतात.
• एकूणच, रिस्क मॅनेजमेंट, प्राईस डिस्कव्हरी आणि मार्केट कार्यक्षमतेसाठी इन्स्ट्रुमेंट्स प्रदान करून डेरिव्हेटिव्ह मार्केट फायनान्शियल सिस्टीममध्ये महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावते. तथापि, यामध्ये मार्केटमधील अस्थिरता, लाभ संबंधित समस्या आणि योग्यरित्या नियमित नसल्यास दैहिक रिस्कची क्षमता यासह काही जोखीम देखील आहेत. स्थिर आणि कार्यक्षम फायनान्शियल मार्केट सुनिश्चित करण्यासाठी मार्केट सहभागी आणि नियामक दोन्हीसाठी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगची यंत्रणा आणि परिणाम समजून घेणे आवश्यक आहे.

2.2. फ्यूचर्स म्हणजे काय?

फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स हे विशिष्ट भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीमध्ये ॲसेटची विशिष्ट संख्या खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी करार आहेत. हे काँट्रॅक्ट्स संघटित एक्सचेंजवर ट्रेड केले जातात आणि कमोडिटी, करन्सी, इंटरेस्ट रेट्स आणि स्टॉक इंडेक्ससह विविध अंतर्निहित मालमत्तेवर आधारित आहेत. फ्यूचर्स प्रामुख्याने हेजिंग रिस्क आणि स्पेक्युलेशनसाठी वापरले जातात.

फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सची प्रमुख वैशिष्ट्ये

फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स हे ॲसेटच्या संख्या, गुणवत्ता आणि डिलिव्हरी तारखेच्या संदर्भात प्रमाणित केले जातात, जे त्यांना शिकागो मर्कंटाईल एक्सचेंज (सीएमई) किंवा भारताच्या नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) सारख्या एक्सचेंजवर अत्यंत लिक्विड आणि सहजपणे ट्रेड करण्यायोग्य बनवते. या करारांमध्ये प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकता समाविष्ट आहे, जिथे व्यापारी संभाव्य नुकसान कव्हर करण्यासाठी कराराच्या मूल्याचा एक भाग ठेवतात. याव्यतिरिक्त, करार अटींनुसार अंतर्निहित ॲसेट किंवा कॅश सेटलमेंटच्या फिजिकल डिलिव्हरीद्वारे फ्यूचर्स सेटल केले जाऊ शकतात.

फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सचा उद्देश

फ्यूचर्स दोन मुख्य उद्देश पूर्ण करतात: हेजिंग आणि अनुमान. शेतकरी किंवा उत्पादकांसारखे हेजर्स, अंतर्निहित मालमत्तेच्या प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालींपासून संरक्षण करण्यासाठी फ्यूचर्सचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, गहू शेतकरी त्यांच्या पिकासाठी किंमत लॉक-इन करण्यासाठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स विक्री करू शकतात, ज्यामुळे किंमतीतील चढ-उतारांचा धोका कमी होतो. दुसऱ्या बाजूला, स्पेक्युलेटर्स उच्च जोखीम घेऊन, कमी खरेदी करण्याची आणि जास्त विक्री करण्याची आशा करून किंवा त्याउलट किंमत बदलांपासून नफा मिळविण्याचा प्रयत्न करतात.

उदाहरणे आणि ॲप्लिकेशन्स

कमोडिटी मार्केटमध्ये फ्यूचर्सचे उदाहरण आहे. कॉफी उत्पादक कदाचित कापणीपूर्वी त्यांच्या उत्पादनासाठी अनुकूल किंमत सुरक्षित करण्यासाठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सचा वापर करू शकतो. त्याचप्रमाणे, एअरलाईन किंमती लॉक-इन करण्यासाठी आणि त्यांच्या इंधन खर्च मॅनेज करण्यासाठी इंधन फ्यूचर्सचा वापर करू शकते, किंमतीच्या वाढीपासून संरक्षण करू शकते. फ्यूचर्स हे फायनान्शियल मार्केटमध्येही वापरले जातात, जिथे इन्व्हेस्टर मार्केटच्या एकूण दिशेवर निश्चित करण्यासाठी स्टॉक इंडेक्स फ्यूचर्स ट्रेड करतात.

जोखीम आणि विचार

• फ्यूचर्स महत्त्वाचे लाभ प्रदान करू शकतात, परंतु ते रिस्कसह देखील येतात. फ्यूचर्स ट्रेडिंगमध्ये समाविष्ट लीव्हरेज म्हणजे लहान प्राईस मूव्हमेंट मुळे मोठ्या प्रमाणात लाभ किंवा नुकसान होऊ शकते. व्यापाऱ्यांना मार्जिन कॉल्सच्या क्षमतेविषयी माहिती असणे आवश्यक आहे, जिथे त्यांना त्यांची पोझिशन्स राखण्यासाठी अतिरिक्त फंड डिपॉझिट करणे आवश्यक असू शकते. याव्यतिरिक्त, मार्केट अस्थिरता आणि अनपेक्षित घटनांमुळे फ्यूचर्सच्या किंमतीमध्ये जलद बदल होऊ शकतात, ज्यामुळे रिस्क वाढू शकते.
• रिस्क मॅनेजमेंट, प्राईस डिस्कव्हरी आणि सट्टा संधीसाठी साधने प्रदान करून फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स जागतिक फायनान्शियल सिस्टीममध्ये महत्त्वाची भूमिका बजावतात. ते सहभागींना किंमतीतील बदलापासून बचाव करण्यास आणि भविष्यातील बाजारपेठेतील हालचालींचा अंदाज लावून बाजारपेठ स्थिर करण्यास मदत करतात, ज्यामुळे एकूण बाजारपेठ कार्यक्षमते. तथापि, त्यांच्या जटिलता आणि अंतर्निहित जोखीमांमुळे, मार्केट सहभागींसाठी फ्यूचर्स ट्रेडिंगची यंत्रणा समजून घेणे आवश्यक आहे.

2.3. पर्याय काय आहेत?

ऑप्शन्स हे फायनान्शियल डेरिव्हेटिव्ह आहेत जे खरेदीदाराला एक विशिष्ट किंमतीपूर्वी किंवा विशिष्ट तारखेला अंतर्निहित ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देतात. ते हेजिंग, अनुमान आणि उत्पन्न निर्मितीसाठी वापरली जाणारी अष्टपैलू फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत. स्टॉक, कमोडिटी, करन्सी आणि इंडायसेससह विविध अंतर्निहित ॲसेट्सवर पर्याय आधारित असू शकतात.

पर्यायांचे प्रकार:

दोन मुख्य प्रकारचे पर्याय आहेत:

• कॉल पर्याय
• पुट पर्याय.

कॉल पर्याय धारकाला विशिष्ट कालावधीमध्ये पूर्वनिर्धारित किंमतीवर (थ्राइक किंमत) अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याचा अधिकार देतो. याउलट, पुट पर्याय धारकाला निर्दिष्ट कालावधीमध्ये स्ट्राईक किंमतीवर अंतर्निहित मालमत्ता विकण्याचा अधिकार देतो. विविध गुंतवणूक उद्दिष्टे साध्य करण्यासाठी विविध धोरणांमध्ये या मूलभूत प्रकारचे पर्याय एकत्रित केले जाऊ शकतात.

ऑप्शन्स कसे काम करतात:

जेव्हा गुंतवणूकदार पर्याय खरेदी करतो, तेव्हा ते पर्यायाच्या विक्रेत्याला (लेखक) प्रीमियम भरतात. हा प्रीमियम अंतर्निहित ॲसेट खरेदी किंवा विक्रीचा अधिकार प्राप्त करण्याचा खर्च आहे. जर मार्केट ऑप्शन धारकाच्या नावे जात असेल तर ते संपत्याच्या किंमतीत ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्याचा पर्याय वापरू शकतात, संभाव्यपणे नफा कमवू शकतात. जर मार्केट त्यांच्या विरुद्ध जात असेल, तर ते त्याचे नुकसान भरलेल्या प्रीमियमवर मर्यादित करून पर्याय कालबाह्य होऊ शकतात.

ऑप्शन्सचे वापर:

विविध हेतूंसाठी पर्याय वापरले जातात. हेजर्स अंतर्निहित मालमत्तेतील प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालींपासून त्यांच्या पोझिशन्सचे संरक्षण करण्यासाठी पर्याय वापरतात. Fo1r उदाहरणार्थ, शेतकरी त्यांच्या पिकासाठी किंमत लॉक-इन करण्यासाठी पुट पर्याय वापरू शकतो. स्पेक्युलेटर्स मार्केटमधील हालचालींच्या दिशेने बोली लावण्यासाठी पर्याय वापरतात, जे मर्यादित रिस्कसह किंमतीतील बदलांपासून नफा मिळविण्याचा प्रयत्न करतात. उत्पन्न निर्मिती धोरणांमध्ये प्रीमियम कमविण्यासाठी विक्री पर्यायांचा समावेश होतो, जसे की कव्हर केलेल्या कॉल रायटिंग, जिथे इन्व्हेस्टरकडे अंतर्निहित मालमत्ता असते आणि अतिरिक्त उत्पन्न निर्माण करण्यासाठी कॉल पर्याय विकते.

जोखीम आणि लाभ:

पर्याय अनेक लाभ ऑफर करतात, जसे की लिव्हरेज, लवचिकता आणि रिस्क हेज करण्याची क्षमता. तथापि, जर मार्केट ऑप्शन धारकाच्या विरुद्ध जात असेल तर ते महत्त्वाच्या नुकसानीच्या क्षमतेसह जोखीम देखील प्रदान करतात. ऑप्शन्स स्ट्रॅटेजीची जटिलता आणि अचूक वेळ आणि मार्केट विश्लेषणाची आवश्यकता ऑप्शन ट्रेडिंग आव्हानात्मक बनवू शकते. त्यामुळे, ट्रेडिंग पर्यायांपूर्वी इन्व्हेस्टरला यांत्रिक आणि जोखीम समजून घेणे आवश्यक आहे.

एकूणच, पर्याय हे शक्तिशाली फायनान्शियल टूल्स आहेत जे इन्व्हेस्टमेंट स्ट्रॅटेजी वाढवू शकतात, रिस्क मॅनेजमेंट, इन्कम निर्मिती आणि सट्टात्मक लाभांसाठी संधी प्रदान करू शकतात. तथापि, त्यांच्या जटिलता आणि अंतर्निहित जोखीमांमुळे, त्यांना इन्व्हेस्टरद्वारे संपूर्ण समज आणि काळजीपूर्वक विचारात घेणे आवश्यक आहे.

2.4 फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्समध्ये कसे ट्रेड करावे

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स (एफ अँड ओ) मधील ट्रेडिंग तुमच्या कॅपिटल आणि हेज रिस्कचा लाभ घेण्याचा एक आकर्षक मार्ग असू शकते. तुम्हाला सुरू करण्यास मदत करण्यासाठी स्टेप-बाय-स्टेप गाईड येथे दिले आहे:

स्टेप 1: ट्रेडिंग अकाउंट उघडा

पहिली स्टेप म्हणजे डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंग ऑफर करणारे ब्रोकर निवडणे. ब्रोकर प्रतिष्ठित असल्याची खात्री करा आणि यूजर-फ्रेंडली ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म प्रदान करा.

स्टेप 2: मार्केट ट्रेंड समजून घ्या

एफ&ओ ट्रेडिंगमध्ये सहभागी होण्यापूर्वी, मार्केट ट्रेंड आणि अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीतील हालचालींवर प्रभाव टाकणारे घटक समजून घेणे महत्त्वाचे आहे. यामध्ये मूलभूत आणि तांत्रिक विश्लेषणाचा अभ्यास करणे समाविष्ट आहे.

स्टेप 3: योग्य इन्स्ट्रुमेंट निवडा

तुम्हाला फ्यूचर्स किंवा ऑप्शन्स ट्रेड करायचे आहे का ते ठरवा. फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्स तुम्हाला भविष्यातील तारखेला पूर्वनिर्धारित किंमतीत अंतर्निहित ॲसेट खरेदी किंवा विक्री करण्यास बांधील करतात, तर पर्याय तुम्हाला 2 खरेदी किंवा विक्री करण्याचा अधिकार देतात, परंतु दायित्व नाही.

स्टेप 4: स्ट्रॅटेजी ठरवा

तुमच्या मार्केट विश्लेषणावर आधारित ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी विकसित करा. सामान्य धोरणांमध्ये समाविष्ट आहे:

• दीर्घ स्थिती: जर तुम्हाला किंमत वाढण्याची अपेक्षा असेल तर फ्यूचर्स किंवा कॉल पर्याय खरेदी करणे.
• शॉर्ट पोझिशन: जर तुम्हाला किंमती कमी होण्याची अपेक्षा असेल तर फ्यूचर्स विकणे किंवा पुट ऑप्शन्स.
• स्ट्रॅडल: कॉल खरेदी करणे आणि कोणत्याही दिशेने महत्त्वाच्या किंमतीच्या हालचालींपासून नफा मिळविण्यासाठी पर्याय ठेवणे.
• हेजिंग: प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालीपासून तुमच्या पोर्टफोलिओचे संरक्षण करण्यासाठी फ्यूचर्स किंवा पर्यायांचा वापर करणे.

स्टेप 5: मार्जिन आणि प्रीमियमची देखरेख करा

मार्जिन आवश्यकता आणि ऑप्शन प्रीमियमवर लक्ष ठेवा. संभाव्य नुकसान कव्हर करण्यासाठी आणि तुमची रिस्क प्रभावीपणे मॅनेज करण्यासाठी तुमच्याकडे पुरेसे फंड असल्याची खात्री करा.

स्टेप 6: ट्रेड एन्टर करा

एकदा का तुम्ही तुमच्या स्ट्रॅटेजीचा निर्णय घेतला आणि तुमचे मार्जिन तपासले की, तुम्ही तुमच्या ब्रोकरच्या प्लॅटफॉर्मद्वारे ट्रेड एन्टर करू शकता.

स्टेप 7: तुमची स्थिती मॉनिटर करा आणि नियंत्रित करा

तुमच्या पोझिशन्स आणि मार्केट स्थितीवर नियमितपणे देखरेख ठेवा. जर मार्केट स्थिती बदलली तर तुमची स्ट्रॅटेजी ॲडजस्ट करण्यासाठी तयार राहा.

स्टेप 8: रिस्कचे मूल्यांकन करा

F&O ट्रेडिंगशी संबंधित जोखीम समजून घ्या. समाविष्ट लाभ आणि नुकसान दोन्ही वाढवू शकतात, त्यामुळे तुमची रिस्क काळजीपूर्वक मॅनेज करणे महत्त्वाचे आहे.

2.5 फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स मध्ये कोणी इन्व्हेस्ट करावे     

फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्समध्ये इन्व्हेस्ट करणे विविध प्रकारच्या मार्केट सहभागींसाठी फायदेशीर असू शकते, परंतु त्यासाठी विशिष्ट स्तराचे ज्ञान आणि अनुभवाची आवश्यकता असते. या फायनान्शियल इन्स्ट्रुमेंट्समध्ये इन्व्हेस्टमेंटचा विचार कोण करू शकतो ते येथे दिले आहे:

• हेजर्स

हेजर्स हे व्यक्ती किंवा व्यवसाय आहेत जे अंतर्निहित मालमत्तेतील प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालीच्या जोखमीपासून संरक्षण करण्यासाठी फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्सचा वापर करतात. उदाहरणार्थ, शेतकरी त्यांच्या पिकांसाठी किंमती लॉक-इन करण्यासाठी फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सचा वापर करू शकतो किंवा एअरलाईन वाढत्या इंधन किंमतीपासून हेज करण्यासाठी पर्याय वापरू शकते. हेजिंग महसूल आणि खर्च स्थिर करण्यास मदत करते, ज्यामुळे किंमतीच्या अस्थिरतेचा सामना करणा करणाऱ्यांसाठी हे एक महत्त्वपूर्ण धोरण बनते.

• स्पेक्युलेटर्स

स्पेक्युलेटर्स हे असे व्यापारी आहेत जे अंतर्निहित मालमत्तेच्या किंमतीच्या हालचालीतून नफा मिळवण्याचे ध्येय ठेवतात. ते फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्सचा वापर या किंमतीच्या हालचालीच्या दिशेने वाटचाल करण्यासाठी करतात, ज्यामुळे मोठ्या प्रमाणात रिटर्न कमविण्याची आशा आहे की जास्त जोखीम घेतली जाते. स्पेक्युलेटर्समध्ये वैयक्तिक व्यापारी, व्यावसायिक गुंतवणूकदार आणि हेज फंड समाविष्ट आहेत. समाविष्ट वापरामुळे, स्पेक्युलेटर्स तुलने लहान भांडवलासह मोठ्या पदांवर नियंत्रण ठेवू शकतात, परंतु यामुळे लक्षणीय नुकसानाची क्षमता देखील वाढते.

• आर्बिट्रेजर्स

जोखीम-मुक्त नफा कमविण्यासाठी विविध बाजारपेठ किंवा साधनांदरम्यान किंमतीतील विसंगतीचा आर्बिट्रेजर्स वापर करतात. ते या विसंगतींवर कॅपिटलाईज करण्यासाठी फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्सचा वापर करतात, ज्यामुळे किंमती अपेक्षेप्रमाणे रूपांतरित होतील याची. आर्बिट्रेजला मार्केट डायनॅमिक्सची सखोल समज आवश्यक आहे आणि अनेकदा जटिल ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजीचा समावेश होतो. हे मार्केट सहभागी मार्केट कार्यक्षमता राखण्यात महत्त्वाची भूमिका बजावतात.

• संस्थात्मक गुंतवणूकदार

म्युच्युअल फंड, पेन्शन फंड आणि इन्श्युरन्स कंपन्यांसारखे संस्थात्मक इन्व्हेस्टर पोर्टफोलिओ परफॉर्मन्स वाढविण्यासाठी आणि रिस्क मॅनेज करण्यासाठी फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्सचा वापर करतात. या साधनांना त्यांच्या गुंतवणूकीच्या धोरणांमध्ये समाविष्ट करून, संस्थात्मक गुंतवणूकदार चांगले विविधता प्राप्त करू शकतात, बाजारपेठेतील जोखमींपासून बचाव करू शकतात आणि बाजारपेठेतील संधींचा लाभ घेऊ शकतात.

• अनुभवी वैयक्तिक इन्व्हेस्टर

अनुभवी वैयक्तिक इन्व्हेस्टर ज्यांच्याकडे फायनान्शियल मार्केटची मजबूत समज आहे आणि हाय-रिस्क टॉलरन्स देखील फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेडिंग करण्याचा विचार करू शकतात. या गुंतवणूकदारांकडे सामान्यपणे बाजारपेठेच्या स्थितीचे विश्लेषण करण्यासाठी आणि जटिल धोरणे अंमलात आणण्यासाठी ज्ञान आणि साधने आहेत. तथापि, त्यांना समाविष्ट जोखमींची माहिती असणे आवश्यक आहे आणि मोठ्या प्रमाणात नुकसानीच्या क्षमतेसाठी तयार राहणे आवश्यक आहे.