કૉપર અને એલ્યુમિનિયમ

14.1 સુમિટોમો કૉપર સ્કેન્ડલ

વરુણ: ઈશા, મને સુમિટોમો કૉપર સ્કેન્ડલ નામની કંઈક મળી. તે શું હતું?

ઈશા: એએચ, આ માર્કેટ મેનિપ્યુલેશનના સૌથી પ્રસિદ્ધ કિસ્સાઓમાંથી એક છે. હમાનકા નામના વેપારીએ ભૌતિક તાંબાને સંગ્રહ કરીને અને ભવિષ્યની મોટી સ્થિતિઓ બનાવીને વૈશ્વિક તાંબાની કિંમતોને નિયંત્રિત કરવાનો પ્રયત્ન કર્યો.

વરુણ: જોખમી લાગે છે. શું તે કામ કરે છે?

ઈશા: થોડા સમય માટે, હા. પરંતુ જ્યારે વૈશ્વિક પુરવઠો વધ્યો-ખાસ કરીને ચીનથી-તેમની વ્યૂહરચના ઘટી. સુમિટોમોએ અબજો ગુમાવ્યા.

વરુણ: તો શું તે અવિશ્વાસમાં એક પાઠ છે?

ઈશા: બરાબર. તે દર્શાવે છે કે રિસ્ક મેનેજમેન્ટ અને પારદર્શિતા કોઈપણ બજારમાં પ્રભુત્વ કરતાં શા માટે વધુ મહત્વપૂર્ણ છે.

કોમોડિટીઝની દુનિયામાં, કેટલીક વાર્તાઓ કુખ્યાત-અથવા સૂચનાત્મક-સુમિટોમો કોપર સ્કેન્ડલ જેવી છે. આ ઇવેન્ટ, જે mid-1990s દરમિયાન જાપાનમાં શરૂ થઈ હતી, રોગ ટ્રેડિંગ અને માર્કેટ મેનિપ્યુલેશનના સૌથી નાટકીય ઉદાહરણોમાંથી એક છે. આ એક સાવચેતીની વાર્તા છે જે આજે પણ ટ્રેડિંગ ફ્લોર્સ અને રિસ્ક મેનેજમેન્ટ ચર્ચાઓ દ્વારા પ્રતિધ્વનિ કરવાનું ચાલુ રાખે છે.

સેટઅપ: સુમિટોમો'સ કૉપર એમ્પાયર

• સુમિતોમો કોર્પોરેશન, એક મુખ્ય જાપાની સમૂહ, વૈશ્વિક કોમોડિટી ટ્રેડિંગમાં ઊંડાણપૂર્વક સામેલ હતા. તેના વિભાગોમાં, તાંબાનું વેપાર તેના સ્કેલ અને તેના પ્રભાવ બંને માટે બહાર આવ્યું હતું. આ કામગીરીના કેન્દ્રમાં યસુઓ હમનાકા, સુમિટોમોના ચીફ કોપર ટ્રેડર, જેને ઘણીવાર "શ્રી" તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. કૉપર" ઇન્ડસ્ટ્રી સર્કલમાં.
• હમનાકાની વ્યૂહરચના આક્રમક અને દૂરગામી હતી. તેમણે વૈશ્વિક બજારોમાંથી ફિઝિકલ કૉપર ખરીદ્યો અને તેને જાપાન, યુરોપ અને અન્ય મુખ્ય બંદરોમાં વેરહાઉસમાં સ્ટોર કર્યો. એક સમયે, તેમની સ્પોટ માર્કેટ હોલ્ડિંગ્સ વિશ્વના તાંબા અનામતના લગભગ 5% નું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે - એક આશ્ચર્યજનક આંકડો જે તેમને પુરવઠા પર નોંધપાત્ર નિયંત્રણ આપે છે.
• તે જ સમયે, હમનાકાએ લંડન મેટલ એક્સચેન્જ (એલએમઈ) પર કોપર ફ્યુચર્સમાં મોટી લાંબી પોઝિશન બનાવી છે. કારણ કે એલએમઇએ સમયે ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ ડેટા પ્રકાશિત કર્યો નથી, તેમના એક્સપોઝરની સાચી હદ અન્ય માર્કેટ સહભાગીઓ પાસેથી છુપાયેલી રહી છે.

હેરફેર: વ્યૂહરચના કેવી રીતે કામ કરે છે

જ્યારે પણ અન્ય વેપારીઓએ તાંબા ટૂંકા કરવાનો પ્રયત્ન કર્યો, ત્યારે હમનાકા આગળ વધશે અને આક્રમક રીતે ખરીદી કરશે. સુમિટોમોના ઊંડા ખિસ્સા દ્વારા સમર્થિત, તેઓ મોટી માત્રામાં શોષી શકે છે, જે કિંમતોને વધારે આગળ વધારી શકે છે. આ એક ફીડબૅક લૂપ બનાવ્યું છે:

• વધતી કૉપરની કિંમતોએ ટૂંકા વેચાણકર્તાઓને ઝટકો આપ્યો.
• ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ પર ડિફૉલ્ટ કરનારાઓએ પ્રીમિયમ પર સુમિટોમોથી ઘણીવાર ફિઝિકલ કૉપર સોર્સ કરવું પડ્યું હતું.
• સુમિતોમોએ ફ્યુચર્સ અને સ્પોટ સેલ્સ બંનેમાંથી નફો કર્યો.

આ ડ્યુઅલ-માર્કેટ પ્રભુત્વએ હમાનકને સરસ રીતે નફો કરવાની અને તાંબાની કિંમત પર નિયંત્રણ જાળવવાની મંજૂરી આપી છે. લગભગ એક દાયકા સુધી, વ્યૂહરચનાએ કામ કર્યું. સુમિતોમો કોપર માર્કેટમાં એક પ્રમુખ બળ બન્યું, અને હમાનાકાને ટ્રેડિંગ પ્રતિભા તરીકે સન્માનિત કરવામાં આવ્યું હતું.

પતન: જ્યારે પુરવઠો અતિશય વ્યૂહરચના

• 1990 ના દાયકાની શરૂઆતમાં, ચીને તેના તાંબાના ઉત્પાદનમાં વધારો કર્યો, પુરવઠો સાથે વૈશ્વિક બજારમાં પૂર આવ્યો. કિંમતોમાં ઘટાડો થવાનું શરૂ થયું. હમનાકા, ભારે લીવરેજ અને ઊંડાણપૂર્વક ઉજાગર, તેમની સ્થિતિને અવરોધિત કરવા માટે સંઘર્ષ કર્યો. નુકસાન ઘટાડવાને બદલે, તેમણે રિબાઉન્ડ માટે તેની લાંબા એક્સપોઝર-આશા જાળવવા માટે વધુ ઉધાર લીધો.
• પરંતુ બજારમાં સહયોગ થયો નથી. તાંબાની કિંમતોમાં ઘટાડો ચાલુ રહ્યો છે, અને તેમની પોઝિશનની આકર્ષક સાઇઝને કારણે વધુ ઘટાડાને ટ્રિગર કર્યા વિના બહાર નીકળવું અશક્ય બન્યું છે. પરિણામ આપત્તિજનક હતો: સુમિટોમાએ $5 અબજના અંદાજિત નુકસાનનો અંદાજ લગાવ્યો હતો, અને કૌભાંડને કારણે મુકદ્દમો, નિયમનકારી ચકાસણી અને આંતરિક જોખમ નિયંત્રણોમાં સંપૂર્ણ ફેરફાર થયો હતો.

શીખેલા પાઠ

• સુમિટોમો કૉપર સ્કેન્ડલ એક વેપારીના ડાઉનફૉલની વાર્તા કરતાં વધુ છે - તે રિસ્ક મેનેજમેન્ટ, પારદર્શિતા અને પોઝિશન સાઇઝના મહત્વમાં માસ્ટરક્લાસ છે. તે દર્શાવે છે કે કેવી રીતે અનચેક્ડ લીવરેજ અને ઓવરસાઇટનો અભાવ સૌથી શક્તિશાળી સંસ્થાઓને પણ ઘટાડી શકે છે.
• જ્યારે આપણે કોપર ટ્રેડિંગના મૂળભૂતોમાં આગળ વધીએ છીએ, ત્યારે આ કેસને ધ્યાનમાં રાખો. બજારો શિસ્તને પુરસ્કૃત કરે છે, પ્રભુત્વ નથી. અને કોઈ પોઝિશન નથી- ભલે તે કેટલું નફાકારક હોય- ચકાસણી માટે ક્યારેય રોગપ્રતિકારક હોવું જોઈએ.

14.2 –કૉપર બેસિક્સ: MCX પર માળખું, ઉપયોગ અને ટ્રેડિંગ

વરુણ: તે કૌભાંડ તીવ્ર હતો. પરંતુ આજે કોપર એટલું મહત્વપૂર્ણ બનાવે છે?

ઈશા: કોપર દરેક જગ્યાએ છે-ઇવી અને ટેલિકોમથી લઈને બાંધકામ અને નવીનીકરણીય ઉર્જા સુધી. તે વૈશ્વિક સ્તરે ત્રીજી સૌથી વધુ ઉપયોગમાં લેવાતી ધાતુ છે.

વરુણ: અને તે MCX પર પણ ટ્રેડ થાય છે?

ઈશા: હા, બે ફોર્મેટમાં-સ્ટાન્ડર્ડ અને મિની કોન્ટ્રાક્ટ. ઉચ્ચ લિક્વિડિટી, મજબૂત ઔદ્યોગિક માંગ અને મેક્રો સંવેદનશીલતા તેને વેપારીઓમાં મનપસંદ બનાવે છે.

વરુણ: તો તે પીએમઆઇ અને ફેડના નિર્ણયો જેવા વૈશ્વિક ડેટા પર પ્રતિક્રિયા આપે છે?

ઈશા: બરાબર. અને તેના ટેક્નિકલ ચાર્ટ ખૂબ જ પ્રતિસાદરૂપ છે, જે ટૂંકા ગાળાના સેટઅપમાં મદદ કરે છે.

કોપર મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર સૌથી વધુ સક્રિય રીતે ટ્રેડેડ બેઝ મેટલ્સમાંથી એક છે. બેઝ મેટલ તરીકે, તે ઔદ્યોગિક-ઉપયોગમાં લેવાતી ધાતુઓની કેટેગરીથી સંબંધિત છે જે સોનું અથવા ચાંદીથી વિપરીત કિંમતી માનવામાં આવતી નથી. તેની ઉચ્ચ લિક્વિડિટી, લગભગ 55,000 લૉટમાં દૈનિક ટર્નઓવર ₹2,000 કરોડથી વધુ સાથે, તેને બજારની ભાગીદારીના સંદર્ભમાં ક્રૂડ ઓઇલ અને ગોલ્ડ જેવી જ લીગમાં મૂકે છે.

કૉપર શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે

વૈશ્વિક સ્તરે, સ્ટીલ અને એલ્યુમિનિયમને અનુસરીને કોપર ત્રીજી સૌથી વધુ ઉપયોગમાં લેવાતી ધાતુ તરીકે સ્થાન ધરાવે છે. તેની કિંમત મેક્રોઇકોનોમિક ચક્ર, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચ અને ઔદ્યોગિક ઉત્પાદન સાથે સખત રીતે જોડાયેલી છે. કૉપરની વિવિધતા તેની અસાધારણ ઇલેક્ટ્રિકલ કન્ડક્ટિવિટીથી ઉદ્ભવે છે, જે તેને પાવર ટ્રાન્સમિશન અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સમાં અનિવાર્ય બનાવે છે.

ઉદાહરણ તરીકે, મોટાભાગના ઇલેક્ટ્રિક વાહનો કાયમી મેગ્નેટ મોટર્સનો ઉપયોગ કરે છે, ત્યારે ટેસ્લાના મોડેલ 3 રિયર-વ્હીલ ડ્રાઇવ વેરિયન્ટ કૉપર વિન્ડિંગ સાથે ઇન્ડક્શન મોટરનો ઉપયોગ કરે છે, જે દુર્લભ પૃથ્વી સામગ્રી પર નિર્ભરતા ઘટાડે છે. આ ડિઝાઇનની પસંદગી સ્વચ્છ ઉર્જા પરિવર્તનમાં કૉપરના વ્યૂહાત્મક મહત્વને હાઇલાઇટ કરે છે.

ઇવી સિવાય, કૉપરનો વ્યાપકપણે ઉપયોગ કરવામાં આવે છે:

• શહેરી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને બાંધકામ (દા.ત., કોપર પાઇપ્સ અને રૂફિંગ)
• ઇલેક્ટ્રિકલ વાયરિંગ અને સ્વિચગિયર
• ઔદ્યોગિક મશીનરી અને હીટ એક્સચેન્જર
• રેલવે ઇલેક્ટ્રિફિકેશન અને સિગ્નલિંગ સિસ્ટમ્સ
• ટેલિકોમ નેટવર્ક અને ડેટા સેન્ટર
• રિન્યુએબલ એનર્જી ઇન્સ્ટોલેશન (સૌર અને પવન)

એક ઓછી જાણીતી પરંતુ આકર્ષક એપ્લિકેશન એન્ટીમાઇક્રોબિયલ સપાટીમાં છે. યુરોપ અને જાપાનની હૉસ્પિટલોએ સંક્રમણ દરો ઘટાડવા માટે કૉપર એલોય ડોર હેન્ડલ અને બેડ રેલનો ઉપયોગ કરવાનું શરૂ કર્યું છે-સંપર્ક પર બેક્ટેરિયાને મારવાની તાંબાની કુદરતી ક્ષમતાને કારણે આભાર.

વૈશ્વિક માંગ સ્નૅપશૉટ

તાજેતરના અંદાજો મુજબ, વૈશ્વિક રિફાઇન્ડ કૉપરની માંગ વાર્ષિક 25 મિલિયન મેટ્રિક ટનથી વધુ છે, ચીન લગભગ 50% વપરાશ ધરાવે છે. ભારતની માંગ પણ વધી રહી છે, જે ઇલેક્ટ્રિફિકેશન, હાઉસિંગ અને ટેલિકોમ વિસ્તરણ દ્વારા પ્રેરિત છે. જો કે, પુરવઠામાં અવરોધો-જેમ કે ચિલીની ખાણોમાં હડતાલ અથવા આફ્રિકામાં નિકાસ પર પ્રતિબંધો-તેના કારણે ભાવમાં ઘટાડો થઈ શકે છે.

MCX પર ટ્રેડિંગ કોપર

કૉપર એમસીએક્સ પર બે કોન્ટ્રાક્ટ ફોર્મેટમાં ટ્રેડ કરવામાં આવે છે: સ્ટાન્ડર્ડ કોપર ફ્યુચર્સ અને કોપર મિની ફ્યુચર્સ. બંને કૅશમાં સેટલ કરવામાં આવે છે અને સમાન સમાપ્તિના નિયમોનું પાલન કરે છે, પરંતુ લૉટ સાઇઝ અને માર્જિનની જરૂરિયાતોમાં અલગ હોય છે.

સ્ટાન્ડર્ડ કૉપર કોન્ટ્રાક્ટ

• કિંમતનો ક્વોટ: પ્રતિ કિલોગ્રામ
• લૉટ સાઇઝ: 1 મેટ્રિક ટન (1,000 કિલો)
• ટિક સાઇઝ: ₹0.05
• P&L પ્રતિ ટિક: ₹ 50 (₹ 0.05 x 1,000 કિલોગ્રામ)
• એક્સપાયરી: મહિનાનો છેલ્લો ટ્રેડિંગ દિવસ
• ડિલિવરીની એકમ: 10 મેટ્રિક ટન

ચાલો કહીએ કે કૉપર ઑક્ટોબર 2025 માં ₹748.20/kg પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે. કરારનું મૂલ્ય હશે:

7.5% ની માર્જિનની જરૂરિયાત ધારી રહ્યા છીએ, એનઆરએમએલ માર્જિન હશે:

ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડ (MIS) માટે, માર્જિન લગભગ અડધો-લગભગ ₹28,000 હશે.

કૉપર મિની કૉન્ટ્રૅક્ટ

• કિંમતનો ક્વોટ: પ્રતિ કિલોગ્રામ
• લૉટ સાઇઝ: 250 કિગ્રા
• ટિક સાઇઝ: ₹0.05
• P&L પ્રતિ ટિક: ₹ 12.50 (₹ 0.05 × 250 કિલો)
• એક્સપાયરી: મહિનાનો છેલ્લો ટ્રેડિંગ દિવસ
• ડિલિવરીની એકમ: 10 મેટ્રિક ટન

જો કૉપર મિની કોન્ટ્રાક્ટ ₹749.00/kg પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે, તો કોન્ટ્રાક્ટનું મૂલ્ય હશે:

8% ના માર્જિનની જરૂરિયાત સાથે, એનઆરએમએલ માર્જિન હશે:

આ ઓછું એક્સપોઝર રિટેલ વેપારીઓ અને ટૂંકા ગાળાની વ્યૂહરચનાઓનું પરીક્ષણ કરનાર લોકો માટે મિની કોન્ટ્રાક્ટને આદર્શ બનાવે છે.

ટ્રેડિંગ સ્ટ્રેટેજી ટિપ

કોપરની ઉચ્ચ લિક્વિડિટી અને વૈશ્વિક આર્થિક સૂચકો પ્રત્યેની સંવેદનશીલતા તેને તકનીકી વિશ્લેષણ માટે શ્રેષ્ઠ ઉમેદવાર બનાવે છે. ચાર્ટ પેટર્ન, વૉલ્યુમ સ્પાઇક અને મૂવિંગ એવરેજ કૉપર પર સારી રીતે કામ કરે છે, ખાસ કરીને પીએમઆઇ રિલીઝ, ફેડ રેટના નિર્ણયો અથવા ચાઇનીઝ ઇન્ડસ્ટ્રિયલ ડેટા જેવી મેક્રો ઇવેન્ટ્સની આસપાસ.

14.3 એલ્યુમિનિયમ બેઝિક્સ: પ્રચુરતા, એપ્લિકેશન્સ અને ટ્રેડિંગ ડાયનેમિક્સ

વરુણ: ઇશા, એલ્યુમિનિયમ વિશે શું? મેં હંમેશા તેને પૅકેજિંગ મટીરિયલ તરીકે વિચાર્યું.

ઇશા: તે કરતાં વધુ છે. એલ્યુમિનિયમનો ઉપયોગ એરોસ્પેસ, ઇવી, બાંધકામ અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સમાં કરવામાં આવે છે. તે હળવું, કરોઝન-રેઝિસ્ટન્ટ અને અત્યંત રિસાયકલ કરી શકાય છે.

વરુણ: તો તે ઔદ્યોગિક રીતે મહત્વપૂર્ણ છે?

ઇશા: સંપૂર્ણપણે. ભારતની માંગ ઝડપથી વધી રહી છે, અને વૈશ્વિક ઉત્પાદન 60 મિલિયન મેટ્રિક ટનથી વધુ છે. પરંતુ ઊર્જા ખર્ચ અને નીતિગત ફેરફારોને કારણે કિંમતોમાં વધારો થઈ શકે છે.

વરુણ: શું એલ્યુમિનિયમની જેમ ભારતમાં અછત થઈ શકે છે?

ઇશા: બરાબર. પૂરતા પુરવઠો સાથે પણ, સ્થાનિક અવરોધો ટ્રેડિંગની તકો બનાવી શકે છે.

એલ્યુમિનિયમ વિશ્વમાં સૌથી વધુ ઉપયોગમાં લેવાતી બેઝ મેટલ્સમાંથી એક છે અને MCX પર ખૂબ જ પ્રવાહી કોમોડિટી છે. જ્યારે ઘણા લોકો તેને રસોડાના ફોઇલ અથવા પીણાંના કેન સાથે જોડે છે, ત્યારે તેનું ઔદ્યોગિક મહત્વ આગળ વધી જાય છે. એરોસ્પેસથી લઈને ઇલેક્ટ્રોનિક્સ સુધી, એલ્યુમિનિયમ આધુનિક ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને ઉત્પાદનમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે.

પ્રચુરતા અને ગુણધર્મો

એલ્યુમિનિયમ પૃથ્વીના ક્રસ્ટમાં ત્રીજો સૌથી વધુ પ્રચુર ઘટક છે, જે ઑક્સિજન અને સિલિકોન પછી તેની રચનામાં લગભગ 8% બનાવે છે. આ પ્રચુરતા સુનિશ્ચિત કરે છે કે પુરવઠામાં વિક્ષેપ દુર્લભ છે, અને કિંમતો ઊર્જા ખર્ચ અને માંગ ચક્ર દ્વારા અભાવ કરતાં વધુ પ્રભાવિત થાય છે. એલ્યુમિનિયમની સૌથી મૂલ્યવાન ગુણધર્મોમાંથી એક તેના ક્ષય માટે પ્રતિરોધક છે, જે તેને આઉટડોર સ્ટ્રક્ચર, મરીન એપ્લિકેશન અને લાંબા સમય સુધી ચાલતા ઘટકો માટે આદર્શ બનાવે છે.

જો કે, એલ્યુમિનિયમનું ઉત્પાદન અત્યંત ઊર્જા-સઘન છે. માત્ર એક મેટ્રિક ટન ઉત્પાદન કરવામાં લગભગ 17.4 મેગાવૉટ-કલાકની વીજળી લાગે છે. આ જ કારણ છે કે હિન્ડાલ્કો અને વેદાંત જેવી કંપનીઓ માટે ઉત્પાદન ખર્ચનો નોંધપાત્ર ભાગ પાવર ખર્ચ બનાવે છે. ફ્લિપ સાઇડ પર, એલ્યુમિનિયમને રિસાયકલ કરવા માટે માત્ર 5% ઉર્જાની જરૂર પડે છે, જે તેને સર્ક્યુલેશનમાં સૌથી ટકાઉ ધાતુઓમાંથી એક બનાવે છે.

ઔદ્યોગિક અરજીઓ

એલ્યુમિનિયમની વિવિધતા બેજોડ છે. તેનો ઉપયોગ આમાં થાય છે:

• એરોસ્પેસ: બોઇંગ 747 તેના માળખામાં 70,000 કિલોથી વધુ એલ્યુમિનિયમનો ઉપયોગ કરે છે.
• ઑટોમોટિવ: હળવા ફ્રેમ અને એન્જિન ઘટકો.
• બાંધકામ: વિન્ડોઝ, રૂફિંગ અને સ્ટ્રક્ચરલ પેનલ્સ.
• ઇલેક્ટ્રોનિક્સ: સ્માર્ટફોન કેસિંગ અને હીટ સિંક.
• સંરક્ષણ અને રેલવે: આર્મર્ડ વાહનો અને હાઇ-સ્પીડ ટ્રેન બોડી.
• ફાર્માસ્યુટિકલ્સ અને પેકેજિંગ: ફૉઇલ્સ, બ્લિસ્ટર પૅક અને કન્ટેનર્સ.

ભારતની એલ્યુમિનિયમની માંગ ઝડપથી વધી રહી છે, જે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ, EV અપનાવવા અને સ્માર્ટ સિટી પહેલ દ્વારા સંચાલિત છે. ઘરેલું વપરાશ 2 મિલિયન મેટ્રિક ટન વાર્ષિક ધોરણે અંદાજિત છે, જેમાં આયાત દ્વારા નોંધપાત્ર ભાગ પૂર્ણ કરવામાં આવે છે.

ગ્લોબલ માર્કેટ ટ્રેન્ડ્સ (2025)

તાજેતરના ઉદ્યોગ અહેવાલો મુજબ, 2025 માં વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદન 60 મિલિયન મેટ્રિક ટન સુધી પહોંચવાનો અંદાજ છે, જે 2015 માં 56 મિલિયનથી વધશે. માંગ, ખાસ કરીને ચીન, દક્ષિણ-પૂર્વ એશિયા અને ભારતથી ગતિ ધરાવે છે. જો કે, ઉર્જા ખર્ચ, ભૂ-રાજકીય તણાવ અને વેપાર નીતિઓને કારણે કિંમતો અસ્થિર રહી છે.

અહીં ગ્લોબલ એલ્યુમિનિયમ ટ્રેન્ડ્સનો સ્નૅપશૉટ છે:

• ઉત્પાદન વૃદ્ધિ: છેલ્લા દાયકામાં ~6% નું સીએજીઆર.
• માંગની સ્થિરતા: નજીકથી મેળ ખાતો પુરવઠો, ઇન્વેન્ટરી બિલ્ડ-અપને ઘટાડે છે.
• કિંમતની અસ્થિરતા: 2025 માં સરેરાશ કિંમત જર્મનીમાં ચાઇનાટોમાં $2,580/MT થી $3,095/MT સુધીની છે, જે પ્રાદેશિક અસમાનતાને દર્શાવે છે.

MCX પર એલ્યુમિનિયમનું ટ્રેડિંગ

એમસીએક્સ પર એલ્યુમિનિયમ બે ફોર્મેટમાં વેપાર થાય છે:

સ્ટાન્ડર્ડ એલ્યુમિનિયમ કોન્ટ્રાક્ટ

• કિંમતનો ક્વોટ: પ્રતિ કિલોગ્રામ
• લૉટ સાઇઝ: 1 મેટ્રિક ટન (1,000 કિલો)
• ટિક સાઇઝ: ₹0.05
• P&L પ્રતિ ટિક: ₹50
• એક્સપાયરી: મહિનાનો છેલ્લો ટ્રેડિંગ દિવસ
• ડિલિવરીની એકમ: 10 મેટ્રિક ટન

ઉદાહરણ: જો એલ્યુમિનિયમ ₹215.40/kg પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે, તો કોન્ટ્રાક્ટ વેલ્યૂ છે:

8% ના માર્જિનની જરૂરિયાત સાથે, એનઆરએમએલ માર્જિન ₹17,232 હશે.

એલ્યુમિનિયમ મિની કોન્ટ્રાક્ટ

• લૉટ સાઇઝ: 250 કિગ્રા
• P&L પ્રતિ ટિક: ₹12.50
• માર્જિન: ~4.5% MIS માટે, ~9% NRML માટે

આ મિની વર્ઝન રિટેલ વેપારીઓ અને ટૂંકા ગાળાની વ્યૂહરચનાઓ માટે આદર્શ છે.

એલ્યુમિનિયમ ફંડામેન્ટલ્સ: એ 2025 સ્નૅપશૉટ

એલ્યુમિનિયમ એમસીએક્સ પર સૌથી વધુ સક્રિય રીતે ટ્રેડેડ બેઝ મેટલ્સમાંથી એક છે, જે તેની લિક્વિડિટી, ઔદ્યોગિક સુસંગતતા અને વૈશ્વિક મેક્રો ટ્રેન્ડ માટે પ્રતિભાવ માટે કિંમત ધરાવે છે. લાંબા ગાળાના મૂળભૂત બાબતો મહત્વપૂર્ણ છે, ત્યારે મોટાભાગના વેપારીઓ માત્ર થોડા દિવસો માટે એલ્યુમિનિયમની સ્થિતિ ધરાવે છે-જે કિંમતની ગતિશીલતા, તકનીકી સેટઅપ્સ અને ટૂંકા ગાળાના સપ્લાય-ડિમાન્ડ શિફ્ટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા માટે વધુ વ્યાવહારિક બનાવે છે.

વાસ્તવિક-વિશ્વનું ઉદાહરણ: ભારતમાં એલ્યુમિનિયમની અછત થઈ શકે છે (2025)

એપ્રિલ 2025 માં, ભારતના પીણાં ઉદ્યોગને નવા BIS પ્રમાણપત્ર નિયમો દ્વારા ટ્રિગર કરેલ એલ્યુમિનિયમ કેનની અછતને કારણે મોટા અવરોધનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. બ્રૂઅર્સ એસોસિએશન ઑફ ઇન્ડિયાએ 500 એમએલ કેનના 12-13 કરોડ એકમોની અછતનો અંદાજ લગાવ્યો છે, જે દેશભરમાં બીયર વેચાણના લગભગ 20% જેટલો હિસ્સો ધરાવે છે. આ પુરવઠાની અછત કાચા એલ્યુમિનિયમના અભાવને કારણે ન હતી, પરંતુ ઘરેલું ઉત્પાદન અને આયાતની મંજૂરીઓમાં અવરોધોને કારણે હતી.

આ ઘટના એલ્યુમિનિયમ ટ્રેડિંગમાં મુખ્ય સિદ્ધાંતને હાઇલાઇટ કરે છે: કિંમત માત્ર વૈશ્વિક પુરવઠો વિશે નથી- તે પ્રાદેશિક અવરોધો, ઉર્જા ખર્ચ અને નીતિમાં ફેરફારો વિશે છે. ભારે વૈશ્વિક ઉત્પાદન સાથે પણ, સ્થાનિક વિક્ષેપો ટૂંકા ગાળાના ભાવમાં વધારો અને વેપારની તકો બનાવી શકે છે.

2025 માં વૈશ્વિક વલણો

એલ્યુમિનિયમ ગ્લોબલ ઇન્ડસ્ટ્રી રિપોર્ટ મુજબ:

• વૈશ્વિક ઉત્પાદન 60 મિલિયન મેટ્રિક ટનથી વધુનો અંદાજ છે, જે દક્ષિણ-પૂર્વ એશિયા અને મધ્ય પૂર્વની સ્થિર વૃદ્ધિ સાથે છે.
• ઇવી, સૌર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને પેકેજિંગ દ્વારા સંચાલિત વપરાશની ગતિ જાળવી રાખવી.
• કિંમતોએ તેમના 2020 નીચા, ચીનમાં સરેરાશ $2,580/એમટી અને યુરોપમાં $3,095/એમટીથી વધારો કર્યો છે, જે પ્રાદેશિક ઉર્જા ખર્ચ અને ટેરિફને દર્શાવે છે.
• ભારતની માંગ 2.2 મિલિયન મેટ્રિક ટન હોવાનો અંદાજ છે, આયાત હજુ પણ મર્યાદિત ઘરેલું સ્મેલ્ટિંગ ક્ષમતાને કારણે મુખ્ય ભૂમિકા ભજવે છે.

ટ્રેડિંગ ઇનસાઇટ

આ પ્રકારની ઇવેન્ટ-સંચાલિત વોલેટિલિટી-જેમ કે એલ્યુમિનિયમની અછત-સમાચાર પ્રવાહ અને ઇન્વેન્ટરી ડેટા દ્વારા વહેલી તકે શોધી શકાય છે. ટૂંકા ગાળાના વેપારીઓ માટે, તે એક યાદ અપાવે છે કે વાસ્તવિક-વિશ્વના સંદર્ભ સાથે જોડાયેલ હોય ત્યારે ટેક્નિકલ એનાલિસિસ શ્રેષ્ઠ રીતે કામ કરે છે. પેકેજિંગ અથવા ઑટો સેક્ટરની માંગમાં અચાનક વધારો, અથવા ટેરિફ અથવા સર્ટિફિકેશન નિયમો જેવા નીતિગત ફેરફાર, વૈશ્વિક પુરવઠો સ્થિર રહે તો પણ કિંમતો બદલી શકે છે.

14.4 MCX પર એલ્યુમિનિયમ કોન્ટ્રાક્ટ્સ

વરુણ: ઈશા, હું એલ્યુમિનિયમ ટ્રેડિંગ વિશે વિચારી રહ્યો છું. કોન્ટ્રાક્ટ વિકલ્પો શું છે?

ઈશા: એમસીએક્સ બે ઑફર કરે છે: 5 મેટ્રિક ટન અને 1 મેટ્રિક ટન સાથે મિની સાથે સ્ટાન્ડર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ. બંને કિલો દીઠ ક્વોટ કરવામાં આવે છે અને માસિક સેટલ કરવામાં આવે છે.

વરુણ: તો શું રિટેલ વેપારીઓ માટે મિની વધુ સારું છે?

ઈશા: હા. ઓછું માર્જિન, નાની ટિક વેલ્યૂ અને મેનેજ કરી શકાય તેવા એક્સપોઝર. ટૂંકા ગાળાની વ્યૂહરચનાઓ અને શીખવાની રસ્તાઓ માટે શ્રેષ્ઠ.

વરુણ: અને સ્ટાન્ડર્ડ વન મોટા ખેલાડીઓ માટે અનુકૂળ છે?

ઈશા: બરાબર. તે સંસ્થાઓ અને ઉચ્ચ વૉલ્યુમના વેપારીઓ માટે ઊંડા લિક્વિડિટી અને ઉચ્ચ ટિક વેલ્યૂ પ્રદાન કરે છે.

એલ્યુમિનિયમ એમસીએક્સ પર એક લોકપ્રિય બેઝ મેટલ છે, જે બે અલગ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ ઑફર કરે છે: સ્ટાન્ડર્ડ એલ્યુમિનિયમ કોન્ટ્રાક્ટ અને એલ્યુમિનિયમ મિની કોન્ટ્રાક્ટ. બંને કિલોગ્રામ દીઠ ક્વોટ કરવામાં આવે છે અને માસિક સેટલ કરવામાં આવે છે, પરંતુ તેઓ લૉટ સાઇઝ, માર્જિનની જરૂરિયાતો અને ટિક વેલ્યૂમાં નોંધપાત્ર રીતે અલગ હોય છે, જે તેમને વિવિધ પ્રકારના વેપારીઓ માટે યોગ્ય બનાવે છે.

ચાલો દરેક કરારને તોડીએ અને સમજીએ કે તેઓ કેવી રીતે પ્રેક્ટિસમાં કામ કરે છે.

સ્ટાન્ડર્ડ એલ્યુમિનિયમ કોન્ટ્રાક્ટ (5 એમટી)

આ બે કરારોથી મોટા છે અને સામાન્ય રીતે સંસ્થાકીય વેપારીઓ અથવા ઉચ્ચ-ખંડના સહભાગીઓ દ્વારા તરફેણ કરવામાં આવે છે. દૈનિક ટ્રેડેડ વેલ્યૂ સરેરાશ ₹375 કરોડ, અને ઍક્ટિવ દિવસો પર, તે ₹500 કરોડથી વધુ હોઈ શકે છે. ગોલ્ડ અથવા ક્રૂડ ઑઇલ જેટલું મોટું ન હોવા છતાં, એલ્યુમિનિયમ હજુ પણ ઉત્તમ લિક્વિડિટી અને ટાઇટ સ્પ્રેડ પ્રદાન કરે છે.

કરારની વિશેષતાઓ:

ઉદાહરણ (ઑક્ટોબર 2025):

ચાલો કહીએ કે એલ્યુમિનિયમ ₹262.60/kg પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે. કરારનું મૂલ્ય હશે:

જો કિંમત એક ટિક (₹0.05) દ્વારા ખસેડવામાં આવે છે, તો તમારો નફો અથવા નુકસાન:

માર્જિનની જરૂરિયાતો:

• NRML (ઓવરનાઇટ): ~5.6% → ₹73,528
• MIS (ઇન્ટ્રાડે): ~2.8% → ₹36,764

એલ્યુમિનિયમ મિની કોન્ટ્રાક્ટ (1 એમટી)

આ કરાર રિટેલ વેપારીઓ અને જેઓ નાના એક્સપોઝર શોધી રહ્યા છે તેમના માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યો છે. તે વ્યવસ્થાપિત જોખમ અને ઓછી મૂડીની જરૂરિયાતો સાથે ટૂંકા ગાળાની વ્યૂહરચનાઓ અને તકનીકી સેટઅપ્સ માટે આદર્શ છે.

કરારની વિશેષતાઓ:

ઉદાહરણ

જો એલ્યુમિનિયમ મિની ₹262.60/kg પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે, તો કોન્ટ્રાક્ટ વેલ્યૂ છે:

સિંગલ ટિક મૂવમેન્ટ આપે છે:

માર્જિનની જરૂરિયાતો:

• એનઆરએમએલ: ~5.7% → ₹14,968
• એમઆઇએસ: ~2.8% → ₹7,484

14.5 કી ટેકઅવે

• સુમિટોમો કૉપર સ્કેન્ડલ અનચેક્ડ લિવરેજ અને માર્કેટ મેનિપ્યુલેશનના જોખમોને હાઇલાઇટ કરે છે.
• કૉપર એક મહત્વપૂર્ણ ઔદ્યોગિક ધાતુ છે, જેનો ઉપયોગ ઇવી, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને રિન્યુએબલ એનર્જીમાં કરવામાં આવે છે.
• તાંબાની માંગ મેક્રો-સેન્સિટિવ છે, જે પીએમઆઇ, ફેડના નિર્ણયો અને ચાઇનીઝ આઉટપુટ જેવા વૈશ્વિક ડેટા પર પ્રતિક્રિયા આપે છે.
• MCX વિવિધ લૉટ સાઇઝ અને માર્જિનની જરૂરિયાતો સાથે સ્ટાન્ડર્ડ અને મિની કૉપર કોન્ટ્રાક્ટ પ્રદાન કરે છે.
• એલ્યુમિનિયમ સૌથી વધુ પ્રચુર ઔદ્યોગિક ધાતુ છે, જેનો ઉપયોગ એરોસ્પેસ, બાંધકામ, પેકેજિંગ અને ઇલેક્ટ્રોનિક્સમાં થાય છે.
• એલ્યુમિનિયમનું ઉત્પાદન ઉર્જા-સઘન છે, જે વીજળીના ખર્ચ અને નીતિગત ફેરફારો માટે કિંમતોને સંવેદનશીલ બનાવે છે.
• ભારતની એલ્યુમિનિયમની માંગ વધી રહી છે, જે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, ઇવી અને સ્માર્ટ સિટી પ્રોજેક્ટ્સ દ્વારા સંચાલિત છે.
• એમસીએક્સ એલ્યુમિનિયમ કોન્ટ્રાક્ટ સ્ટાન્ડર્ડ (5 એમટી) અને મિની (1 એમટી) ફોર્મેટમાં આવે છે, જે વિવિધ ટ્રેડર પ્રોફાઇલને પૂર્ણ કરે છે.
• ઇવેન્ટ-સંચાલિત વોલેટિલિટી-જેમ કે 2025 એલ્યુમિનિયમની અછત થઈ શકે છે-ટૂંકા ગાળાની ટ્રેડિંગની તકો બનાવી શકે છે.
• તાંબા અને એલ્યુમિનિયમ બંને તકનીકી વિશ્લેષણ માટે શ્રેષ્ઠ છે, જે તરલતા, પ્રતિભાવ અને મેક્રો સુસંગતતા પ્રદાન કરે છે.

14.6 ફન ઍક્ટિવિટી

ખાલી ભરો:

1. કૉપર મિની કોન્ટ્રાક્ટમાં ₹0.05 ની ટિક સાઇઝ અને 250 કિલોગ્રામની લૉટ સાઇઝ છે. → P&L પ્રતિ ટિક = _______
2. એલ્યુમિનિયમ મિની કોન્ટ્રાક્ટમાં ₹0.05 ની ટિક સાઇઝ અને 1,000 કિલોગ્રામની લૉટ સાઇઝ છે. → P&L પ્રતિ ટિક = _______

જવાબો:

1. ₹0.05 × 250 = ₹12.50
2. ₹0.05 × 1,000 = ₹50