ઇક્વિટી અને ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝનું જોખમ અને રિટર્ન શું છે

6.1 સિક્યોરિટીઝનું જોખમ અને રિટર્ન

રોકડ પ્રવાહ, મતદાન અધિકારો અને દાવાઓની પ્રાથમિકતાના તફાવતોને કારણે દેવું અને ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝ વચ્ચે નોંધપાત્ર જોખમ અને પરત કરવાના તફાવતો છે.

નીચેની ટેબલ ત્રણ મુખ્ય પ્રકારની સિક્યોરિટીઝ અને તેમના સામાન્ય રોકડ પ્રવાહ અને મતદાન અધિકારો દર્શાવે છે:

ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝ અને પસંદગીના સ્ટૉક બંને માટે રિટર્નની ક્ષમતા મર્યાદિત છે કારણ કે જો કંપની સારી રીતે કામ કરે તો રોકડ પ્રવાહ (વ્યાજ, લાભાંશ અને સમમૂલ્યની પરત ચુકવણી) વધતી નથી. સામાન્ય શેરધારકો માટે પરત કરવાની ક્ષમતા વધારે છે કારણ કે જો કંપની સારી રીતે કામ કરે તો શેરની કિંમત વધે છે. ઋણ સુરક્ષાઓ અને પસંદગીના સ્ટૉકના ધારકો સાથે સંબંધિત, સામાન્ય શેરધારકો વધુ વળતરની અપેક્ષા રાખે છે પરંતુ વધુ જોખમ સ્વીકારવું આવશ્યક છે. સામાન્ય શેરધારકોના મતદાન અધિકારો તેમને કંપનીના વ્યવસાયિક નિર્ણયો પર કેટલાક પ્રભાવ આપી શકે છે અને તેથી કેટલાક જોખમ ઘટાડી શકે છે.

ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝ ઓછામાં ઓછું જોખમ ધરાવે છે કારણ કે કૅશ ફ્લો કરાર રીતે જવાબદાર છે. પસંદગીનું સ્ટૉક સામાન્ય સ્ટૉક કરતાં ઓછું જોખમ ધરાવે છે કારણ કે તે ડિવિડન્ડની ચુકવણીના સંદર્ભમાં સામાન્ય સ્ટૉક કરતાં વધુ હોય છે. દર વર્ષે લાભાંશની અપેક્ષા દ્વારા પસંદગીના સ્ટૉકનું જોખમ પણ થોડી ડિગ્રીમાં ઘટાડવામાં આવે છે. જોકે લાભાંશ કરારની જવાબદારી નથી, પરંતુ કંપનીઓ પસંદગીના શેર પર લાભાંશને ઓમિટ કરવામાં અસફળ છે. સામાન્ય સ્ટૉકને ત્રણમાં જોખમી માનવામાં આવે છે કારણ કે તે ડિવિડન્ડની ચુકવણી અને જો કંપની લિક્વિડેટેડ હોય તો નેટ એસેટ્સના વિતરણના સંદર્ભમાં છેલ્લું સ્થાન ધરાવે છે

6.2 દાવાઓની પ્રાથમિકતા

કંપનીને સમાપ્ત કરવાની સ્થિતિમાં, દાવાઓની પ્રાથમિકતા અથવા વરિષ્ઠતા રેન્કિંગ પછી સંપત્તિઓ વિતરિત કરવામાં આવે છે. ક્લેઇમની આ પ્રાધાન્યતા લિક્વિડેશન પર રોકાણકારને પ્રાપ્ત થયેલી રકમને અસર કરી શકે છે. નીચે આપેલો આરેખ દાવાઓની પ્રાથમિકતાને દર્શાવે છે

ઋણ મૂડી ઉધાર લેવામાં આવે છે અને કંપનીની કરારની જવાબદારીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. આમ ઋણ રોકાણકારો ઇક્વિટી રોકાણકારો કરતાં કંપનીની સંપત્તિઓ પર વધુ દાવો કરે છે.4 ઋણ રોકાણકારોના દાવાઓ સંતુષ્ટ થયા પછી, તેઓ જે દેય છે તે પ્રાપ્ત કરવા માટે પસંદગીના સ્ટૉક રોકાણકારો આગળ હોય છે..

સામાન્ય શેરધારકો છેલ્લી લાઇનમાં છે અને કંપનીમાં અવશેષના દાવાદારો તરીકે ઓળખાય છે. સામાન્ય શેરધારકો અન્ય તમામ દાવાઓ સંતુષ્ટ થયા પછી બાકીની સંપત્તિઓમાં પ્રમાણમાં શેર કરે છે. જો ભંડોળ તમામ દાવાઓની ચુકવણી કરવા માટે અપૂરતું હોય, તો ઇક્વિટી રોકાણકારોને ફક્ત તેમના રોકાણનો એક ભાગ જ મળશે અથવા તેમના સંપૂર્ણ રોકાણને પણ ગુમાવી શકે છે. તે અનુસાર, કોર્પોરેટ ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરવા કરતાં ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝમાં રોકાણ કરવું જોખમકારક છે.

6.3 આ રોકાણકારોની જવાબદારી

ઇક્વિટી રોકાણકારો મર્યાદિત જવાબદારી દ્વારા ઓછામાં ઓછી સુરક્ષિત છે, જેનો અર્થ એ છે કે ઉચ્ચ દાવેદારો, ખાસ કરીને ઋણ રોકાણકારો, જો કંપનીની સંપત્તિઓ તેમના દાવાઓને સંપૂર્ણપણે કવર કરવા માટે અપૂરતી હોય તો શેરધારકોની અન્ય સંપત્તિઓમાંથી પૈસા વસૂલ કરી શકતા નથી. કારણ કે કંપની તેના શેરધારકો પાસેથી અલગ એક કાનૂની અસ્તિત્વ છે, તે કોર્પોરેટ સ્તરે, તમામ કંપનીની જવાબદારીઓ માટે જવાબદાર છે. કંપની પાસેથી શેરધારકોને કાનૂની રીતે અલગ કરીને, વ્યક્તિગત શેરધારકની જવાબદારી તેમની રોકાણ કરેલી રકમ સુધી મર્યાદિત છે. તેથી, શેરધારકો કંપનીમાં રોકાણ કર્યા કરતાં વધુ પૈસા ગુમાવી શકતા નથી.

નોંધ કરવી મહત્વપૂર્ણ છે કે શેરધારકોની મર્યાદિત જવાબદારી વાસ્તવમાં ઋણ રોકાણકારોના નુકસાનમાં વધારો કરી શકે છે કારણ કે કંપની દેવાળું અભિગમ કરે છે. એક કંપની દેવાળું ફાઇલિંગની નજીક આગળ વધે છે, શેરધારકો પાસે કંપનીની મિલકતોને જાળવવા અથવા અપગ્રેડ કરવા માટે કોઈ પ્રોત્સાહન નથી કારણ કે આમ કરવા માટે અતિરિક્ત મૂડીની જરૂર પડી શકે છે, જે તેઓ રોકાણ કરવા માટે તૈયાર ન હોઈ શકે. સંપત્તિની ગુણવત્તામાં પરિણામી ઘટના દેવાના રોકાણકારોને નુકસાન પહોંચાડે છે કારણ કે કંપનીનું લિક્વિડેશન મૂલ્ય ઘટે છે. આમ ઋણ રોકાણકારોને કંપનીની કાર્યવાહીની નજીકથી દેખરેખ રાખવા માટે પ્રેરિત કરવામાં આવે છે જેથી કંપની ઋણ કરાર મુજબ કાર્ય કરે છે.

આ તથ્યને જોતાં કે ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝ ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝ કરતાં જોખમી છે, શેરધારકો લાંબા ગાળે ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝ પર ઉચ્ચ વળતર મેળવવાની અપેક્ષા રાખે છે. કારણ કે ઇક્વિટી ઋણ કરતાં જોખમકારક છે, જોખમ-વિરોધી રોકાણકારો ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝ માટે ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝને પસંદ કરી શકે છે. જોકે, ઋણ આપેલ એકમ માટે ઇક્વિટી કરતાં સુરક્ષિત હોવા છતાં, ઋણ સુરક્ષાઓ જોખમ-મુક્ત નથી; તેઓ ઘણા જોખમના પરિબળોને આધિન છે