अपने फंड के परफॉर्मेंस को समझना

8.1 रिटर्न को समझना

सबसे महत्वपूर्ण प्रश्न यह है: कितना पैसा कमाया गया है? यह कोई आश्चर्य नहीं है कि यह पहली बात है जिसके बारे में लोग सोचते हैं. लोग पैसे कमाने की उम्मीद में निवेश करते हैं, और रिटर्न आपको बताते हैं कि पहले कितना फंड बनाया गया है. ऐतिहासिक रिटर्न फंड बेचते हैं- यही कारण है कि फाइनेंशियल मैगज़ीन या न्यूज़पेपर में म्यूचुअल फंड के विज्ञापन में अक्सर फंड के रिटर्न दिखाते हुए बड़े माउंटेन चार्ट होते हैं.

फिर भी जितना मुश्किल हो सकता है, फंड के पिछले रिटर्न विशेष रूप से अपने भविष्य के रिटर्न की भविष्यवाणी नहीं करते हैं. (अच्छे रिटर्न का सर्वश्रेष्ठ प्रीडिक्टर? कम लागत. हालांकि, फंड का पिछला इतिहास इस बारे में कुछ सूचनाएं प्रदान कर सकता है कि क्या यह खरीदने योग्य है.

विज्ञापनों, फंड कंपनी के साहित्य, अखबार और Morningstar.com को रिटर्न नंबर का अर्थ बनाने के लिए, पहली बात यह है कि ये आंकड़े महत्वपूर्ण कन्वेंशन पर आधारित हैं. स्टार्टर के लिए, नंबर को कुल रिटर्न के रूप में जाना जाता है क्योंकि वे दो चीजों को दर्शाते हैं: स्टॉक या बॉन्ड फंड में मार्केट गेन (या नुकसान) - फंड का कैपिटल रिटर्न और उन इन्वेस्टमेंट से प्राप्त आय

इनकम स्टॉक द्वारा भुगतान किए गए डिविडेंड और बॉन्ड फंड के मालिक द्वारा भुगतान किए गए ब्याज से आती है. साथ ही, वे कैपिटल रिटर्न और इनकम रिटर्न कुल रिटर्न देते हैं. एक वर्ष से अधिक अवधि के लिए कुल-रिटर्न नंबर को आमतौर पर वार्षिक रिटर्न के रूप में दर्शाया जाता है.

वार्षिक रिटर्न औसत की तरह होता है, सिवाय इसके कि यह कंपाउंडिंग को ध्यान में रखता है (यानी, यह पहचानता है कि अगर आपने पहले वर्ष में फंड के मालिक होने के बाद लाभ कमाए हैं, तो आपके पास अगले वर्ष की शुरुआत में निवेश करने के लिए अधिक होता है). ICICI प्रु ब्लूचिप फंड में 15.53% का तीन वर्ष का वार्षिक रिटर्न था. फंड ने कभी भी किसी भी वर्ष में सटीक राशि नहीं अर्जित की.

8.2. टैक्स रिटर्न के बाद चेक करना

कुल-रिटर्न नंबर की गणना इस धारणा के आधार पर की जाती है कि शेयरधारक फंड द्वारा किए गए किसी भी डिस्ट्रीब्यूशन को फिर से इन्वेस्ट करते हैं. म्यूचुअल फंड को कानून द्वारा अपने शेयरधारकों को प्राप्त होने वाली लगभग सभी आय (डिविडेंड भुगतान करने वाले स्टॉक या ब्याज-भुगतान वाले बॉन्ड से) वितरित करने या भुगतान करने के लिए आवश्यक होता है. उन्हें लाभ पर स्टॉक या बॉन्ड बेचकर प्राप्त होने वाले किसी भी लाभ को भी वितरित करना होगा. अगर आप उन डिस्ट्रीब्यूशन को दोबारा इन्वेस्ट करना चाहते हैं, और अधिकांश इन्वेस्टर करते हैं, तो आपको मेल में चेक-इन करने के बजाय अधिक फंड शेयर मिलेंगे. अगर आप पैसे लेने का फैसला करते हैं, तो आपका रिटर्न उस व्यक्ति की तुलना में कम हो सकता है जिसने फिर से इन्वेस्ट किया और अधिक शेयर प्राप्त किए.

अगर आपके पास टैक्स सेविंग स्कीम के बजाय टैक्स योग्य अकाउंट में अपना फंड है, तो आपको पता होना चाहिए कि आप जो कुल रिटर्न आंकड़े देखते हैं, उनमें बाइट टैक्स शामिल नहीं हैं, वह आपके रिटर्न से बाहर निकल सकता है. जब कोई फंड शेयरधारकों को आय या पूंजीगत लाभ वितरित करता है, तो इसे टैक्स योग्य घटना कहा जाता है. और, बेशक, टैक्स का भुगतान करने से आपके द्वारा किए गए पैसे में कटौती होती है. अंतर महत्वपूर्ण हो सकता है.

म्यूचुअल फंड की पूंजीगत लाभ की टैक्सेशन दर होल्डिंग अवधि और म्यूचुअल फंड के प्रकार पर निर्भर करती है. होल्डिंग अवधि वह अवधि होती है, जिसके लिए म्यूचुअल फंड यूनिट किसी निवेशक द्वारा रखी गई थी. आसान शब्दों में, होल्डिंग अवधि म्यूचुअल फंड यूनिट की खरीद और बिक्री की तिथि के बीच का समय है. म्यूचुअल फंड की यूनिट बेचने पर प्राप्त पूंजीगत लाभ को इस प्रकार वर्गीकृत किया जाता है:

8.3. बेंचमार्क के रूप में इंडेक्स का उपयोग करना

index सबसे सामान्य प्रकार का बेंचमार्क है. जब आप फंड की शेयरहोल्डर रिपोर्ट पढ़ते हैं, तो आपको हमेशा index की तुलना में फंड दिखाई देगा, कभी-कभी एक से अधिक. index, स्टॉक या बॉन्ड के रूप में सिक्योरिटीज़ का एक पूर्वनिर्धारित, व्यापक रूप से मान्यता प्राप्त समूह है.

किसी से स्टॉक मार्केट इंडेक्स का नाम लेने के लिए पूछें और प्रतिकूल बातें अच्छी हैं कि इसका उत्तर सेंसेक्स होगा. आप सेंसेक्स से बच नहीं सकते हैं-यह वह इंडेक्स है जो आमतौर पर शाम की खबरों पर स्टॉक रिपोर्ट का नेतृत्व करता है. हालांकि सेंसेक्स परिचित है, लेकिन यह आपके म्यूचुअल फंड के लिए एक बेहतरीन परफॉर्मेंस बेंचमार्क नहीं है क्योंकि यह बहुत संकीर्ण है; इसमें केवल 30 बड़े कंपनी स्टॉक शामिल हैं. अधिकांश स्टॉक फंड में कई और होल्डिंग शामिल हैं और केवल ब्लू चिप्स पर ध्यान केंद्रित नहीं करते हैं.

इसके बजाय, आप अक्सर निवेश सर्कल में जिस इंडेक्स के बारे में जानेंगे, वह निफ्टी 50 इंडेक्स है, जिसमें 50 प्रमुख भारतीय कंपनियां शामिल हैं. क्योंकि NSE कई उद्योगों को कवर करने के लिए index में स्टॉक चुनता है, इसलिए इसका दायरा सेंसेक्स से अधिक है. इस प्रकार, बड़े, नाम-ब्रांड भारतीय स्टॉक पर ध्यान केंद्रित करने वाले कई फंड के लिए यह एक उचित तरीका है.

हालांकि व्यापक उपयोग के बावजूद, निफ्टी 50 में अपनी कमियां हैं. हालांकि इसमें 50 स्टॉक शामिल हैं, लेकिन इसे डिज़ाइन किया गया है ताकि सबसे बड़े मार्केट कैपिटलाइज़ेशन (उनके बकाया शेयरों की कुल वैल्यू) वाली कंपनियां, जैसे Reliance और TCS, index का सबसे बड़ा प्रतिशत लेती हैं. इसके परिणामस्वरूप, ऐसे नाम इंडेक्स के परफॉर्मेंस को प्रभावित करते हैं. ऐसे दिनों में जब ये जायंट्स अच्छी तरह से काम करते हैं, तो निफ्टी50 भी ऐसा ही करता है.

इसलिए आप ऐसे फंड की तुलना नहीं करना चाहेंगे जो अधिकांशतः छोटी कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करता है, जैसे ऐक्सिस स्मॉल कैप फंड, केवल निफ्टी 50 इंडेक्स के मुकाबले. स्मॉल-कंपनी स्टॉक इंडेक्स का बहुत छोटा हिस्सा बनाते हैं, इसलिए यह आश्चर्यजनक होगा कि फंड ने इंडेक्स की तरह बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है.

तो आपको उपयुक्त तुलना करने के लिए किन इंडेक्स का उपयोग करना चाहिए? अगर आप किसी स्मॉल-कंपनी फंड की जांच कर रहे हैं, तो BSE 250 स्मॉल कैप बेंचमार्क का उपयोग करें, जो स्मॉल-कैपिटलाइज़ेशन स्टॉक के लिए समर्पित है.

8.4 बेंचमार्क के रूप में पीयर ग्रुप का उपयोग करना

इंडेक्स उपयोगी हो सकते हैं, लेकिन समान कैटेगरी फंड जैसे पीयर ग्रुप भी बेहतर होते हैं, क्योंकि वे आपको अन्य फंड के साथ फंड की तुलना करने की अनुमति देते हैं, जो एक ही तरह से इन्वेस्ट करते हैं. इंडेक्स एक उपयुक्त बेंचमार्क हो सकता है क्योंकि यह उसी प्रकार के स्टॉक को ट्रैक करता है, जिसमें फंड इन्वेस्ट करता है, इंडेक्स खुद इन्वेस्टमेंट विकल्प नहीं है. आपकी पसंद फंड और इंडेक्स में निवेश करने के बीच नहीं है, बल्कि फंड और फंड के बीच है.

अगर आप बड़े, सस्ते कीमत वाली कंपनियों में निवेश करने वाले फंड का मूल्यांकन करने की कोशिश कर रहे हैं, तो अन्य बड़ी वैल्यू वाले फंड के साथ इसकी तुलना करें. फंड के ट्रू पीयर ग्रुप के बारे में जानकारी के साथ, आप इसके परफॉर्मेंस का आकलन करने की बेहतर स्थिति में हैं.

कहें कि आपके पास कोटक ब्लूचिप फंड है. उस वर्ष के अंत में, आपको बहुत खुशी हो सकती है कि आपके फंड ने वर्ष के लिए 17.43% किया था, लेकिन BSE 100 ने 15.93% का रिटर्न दिया था. उस बेंचमार्क के साथ-साथ, आपका फंड ओवर परफॉर्म किया गया है. इसके अलावा, जब आप एक ही कैटेगरी के अन्य फंड से तुलना करते हैं: कोटक ब्लूचिप फंड ने ICICI Pru ब्लूचिप फंड और ऐक्सिस ब्लूचिप फंड से बेहतर काम किया है.

केवल index पर नज़र रखने से यह पूरी जानकारी नहीं मिलती है कि आपका फंड वास्तव में कैसे काम करता है, लेकिन फंड की अपनी कैटेगरी के साथ तुलना करने से आपको पता चलता है कि यह कितना अच्छा काम करता है.

8.5 रिटर्न हिस्ट्री बेहतर

आप विभिन्न वेबसाइटों पर फंड की कैटेगरी के बजाय उसके रिटर्न चेक कर सकते हैं. लेकिन आपको किन रिटर्न पर विचार करना चाहिए? पिछले 6 महीनों, पिछले 3 वर्षों या पिछले 5 वर्षों या बीच की कुछ अवधि के लिए फंड ने कैसे किया?

क्योंकि अध्ययनों से पता चलता है कि फंड में और बाहर ट्रेडिंग काम नहीं करती है, एक लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टर बनें और पिछले 3, 5, और 10 वर्षों के लिए फंड के रिटर्न पर ध्यान केंद्रित करें. परफॉर्मेंस के बारे में स्पष्ट जानकारी प्राप्त करने के लिए कैटेगरी के अन्य फंड के साथ उन रिटर्न की तुलना करें. हालांकि हम उन अवधियों में से किसी एक के लिए समान फंड को नहीं छोड़ेंगे, लेकिन अधिकांश अवधियों के लिए कम फंड खरीदने का कोई कारण नहीं है.

फंड की कैटेगरी के बजाय कैलेंडर-वर्ष के रिटर्न पर भी एक नज़र डालें. यह एक ऐसे फंड की पहचान करने का एक आसान तरीका है जो कुछ मजबूत हाल के वर्षों के कारण अच्छा दिख सकता है, लेकिन इसके लिए कुल मिलाकर इसका सुझाव देने की आवश्यकता नहीं है.

अंत में, पूछें कि फंड का वर्तमान मैनेजर फंड में कितने समय तक रहा है. हो सकता है कि हर अवधि में शानदार लॉन्ग-टर्म रिटर्न के लिए फंड पाएं, लेकिन जिस व्यक्ति ने बेहतरीन रिटर्न देने में मदद की है, वह रिटायर हो गया है या किसी अन्य फंड में चला गया है. ऐसे मामले में, फंड के लॉन्ग-टर्म रिकॉर्ड का इस बात पर बहुत कम प्रभाव पड़ सकता है कि यह भविष्य में कैसे काम करेगा