भारतीय अर्थव्यवस्था और राजकोषीय घाटे के इतिहास का परिचय
- भारत की विकास गति वैश्विक चरण पर एक महत्वपूर्ण छाप छोड़ने के लिए तैयार है. अनुमानों से पता चलता है कि अगले पांच वर्षों में, भारत की वृद्धि महत्वपूर्ण योगदान देने की उम्मीद है, जो वैश्विक आर्थिक विस्तार का 12.9% है.
- यह संयुक्त राज्य अमेरिका के अनुमानित हिस्से को पार करता है, जो 11.3% पर है. भारत की आर्थिक क्षमता आने वाले वर्षों में इसे वैश्विक विकास के प्रमुख चालक के रूप में स्थित करती है.
- फिर भी, भारतीय अर्थव्यवस्था को घरेलू और वैश्विक दोनों चुनौतियों से प्रभावित किया जा रहा है. वैश्विक विकास को मजबूत करना पहले से ही निर्यात में कमी और एफडीआई प्रवाह को धीमा करने के मामले में देश को प्रभावित कर रहा है.
- साथ ही, घरेलू क्षेत्र में, कम खपत की मांग एक चिंता है. इसके अलावा, मानसून परफॉर्मेंस और कृषि उत्पादन पर एल निनो की घटना की संभावना एक प्रमुख दर्द बिंदु हो सकती है जो वर्तमान वित्तीय वर्ष में भारत की विकास संभावनाओं को कम कर सकती है.
- महामारी से उत्पन्न हाल के वर्षों की आर्थिक यात्राओं ने सभी अर्थव्यवस्थाओं में बढ़ी हुई राजकोषीय सहायता की मांग की है. उन्नत अर्थव्यवस्थाओं के विपरीत, भारत ने एक विवेकपूर्ण रुख बनाए रखा और सरकारी खर्च से बचा, जिसने महामारी के बाद के परिदृश्य में अपनी मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरता में मदद की.
- ऐसे समय में जब अभूतपूर्व मुद्रास्फीति की स्थितियों में कई बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में महत्वपूर्ण आर्थिक कठोरता की आवश्यकता थी, तो भारत अपने मूल्य वृद्धि को मैनेज करने और अपने राजकोषीय लक्ष्यों को अच्छी तरह से देखने में सक्षम रहा है, साथ ही यह सुनिश्चित कर रहा है कि घरेलू मांग में गिरावट नहीं आई और सार्वजनिक पूंजीगत व्यय में वृद्धि के माध्यम से बुनियादी ढांचे का निर्माण बढ़ाया गया. मैक्रोइकोनॉमिक स्थितियों के इस एस्ट्यूट मैनेजमेंट ने विकास शक्तियों को ताकत प्रदान करने में मदद की.
- सरकार राजकोषीय अनुशासन बनाए रखने और राजकोषीय समेकन के रास्ते पर जारी रखने की आवश्यकता को अच्छी तरह से मानती है. यह केंद्रीय बजट 2023-24 से स्पष्ट हुआ है, जहां सरकार ने लचीलापन और मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरता को बढ़ावा देने के लिए FY23 के लिए GDP के 6.4% के अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्य का पालन किया है.
- वित्त वर्ष 24 में राजकोषीय घाटा भी 5.9% तक कम होने की संभावना है, जिससे राजकोषीय विवेक के रास्ते को जारी रखने के लिए सरकार की मजबूत प्रतिबद्धता का संकेत मिलता है. आर्थिक रिकवरी मजबूत होने के बाद, सरकार FY25 और FY26 की तुलना में लगभग 1.5 प्रतिशत पॉइंट का बड़ा फाइनेंशियल कंसोलिडेशन कर सकती है, ताकि FY26 तक 4.5% के अपने मध्यम-अवधि के राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को पूरा किया जा सके.
राजकोषीय घाटा क्या है?
- राजकोषीय घाटा सरकार के कुल व्यय का परिणाम है जो राजस्व से अधिक है, जो यह उधार लेने से पैसे को छोड़कर उत्पन्न करता है. एक महत्वपूर्ण राजकोषीय घाटा उच्च राष्ट्रीय ऋण का कारण बन सकता है और ऋण सेवा से संबंधित लागत बढ़ सकती है.
- यह अर्थव्यवस्था को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर सकता है, संभावित रूप से राष्ट्रीय मुद्रा को कम कर सकता है और निजी क्षेत्र के निवेश को बाधित कर सकता है.
राजकोषीय घाटा प्रबंधन क्यों महत्वपूर्ण है?
- राजकोषीय घाटे के कई परिणाम हो सकते हैं, जो सकारात्मक और नकारात्मक दोनों हो सकते हैं. जब सरकार घाटे को फाइनेंस करने के लिए पैसे उधार लेती है, तो यह बिज़नेस और उपभोक्ताओं के लिए ब्याज दरों को बढ़ा सकती है. इससे पैसे उधार लेना अधिक महंगा हो सकता है, जो आर्थिक विकास को धीमा कर सकता है.
- अगर सरकार बहुत अधिक पैसे उधार लेती है, तो इससे महंगाई हो सकती है, क्योंकि सरकार को अपने कर्ज़ का भुगतान करने के लिए अधिक पैसे छापने के लिए मजबूर किया जा सकता है. अगर सरकार भारी उधार लेकर निजी निवेश की भीड़ बढ़ रही है, तो यह अर्थव्यवस्था में निवेश की मात्रा को कम कर सकती है, जिससे आर्थिक वृद्धि धीमी हो सकती है.
राजकोषीय घाटा मौजूदा आंकड़े और लक्ष्य?
- वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण के पूर्व-चुनाव बजट ने मार्केट को एक मजबूत संकेत भेजा और रेटिंग एजेंसियों को यह बताया कि भारत सरकार अपने डेट लेवल-फिस्कल डेफिसिट को FY25 में सकल घरेलू उत्पाद के 5.1% तक कैसे कम करेगी, जो FY24 में 5.9% थी.
- वित्त मंत्री ने यह भी कहा कि वित्तीय वर्ष 24 के लिए राजकोषीय घाटा अनुमान को जीडीपी के 5.8% तक संशोधित किया गया है, जो वित्त वर्ष के लिए पहले अनुमानित 5.9% थी. केंद्र सरकार ने दिसंबर में सांख्यिकी मंत्रालय द्वारा जारी किए गए पहले एडवांस अनुमान के अनुसार, वर्तमान फाइनेंशियल वर्ष के लिए मध्यम मामूली आर्थिक विकास अनुमान के बावजूद एफवाई 24 के लिए अपने राजकोषीय घाटे को सीमित करने में कामयाब रहा है.
- FY25 के लिए GDP के 5.1% के अपने राजकोषीय घाटे के लक्ष्य के लिए, सरकार ने फाइनेंशियल वर्ष में 10.5% की मामूली GDP वृद्धि का अनुमान लगाया है.
लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए भारत के सामने चुनौतियां?
- वित्त वर्ष 22 के लिए अपने बजट भाषण में निर्मला सीतारमण ने कहा था कि सरकार वित्त वर्ष 26 तक जीडीपी के 4.5% से कम राजकोषीय घाटे के स्तर को प्राप्त करने के लिए वित्तीय समेकन का व्यापक मार्ग अपनाएगी. लेकिन वित्तीय वर्ष 21 के महामारी वर्ष में राजकोषीय घाटा 9.2% तक बढ़ गया, जो पहले वर्ष में दो बार देखा गया था. वैश्विक आर्थिक स्थिति, भू-राजनैतिक जोखिम और उच्च कमोडिटी की कीमतों से सरकार के वित्तीय गणित में जोखिम हो सकता है. वैश्विक आर्थिक स्थिति, भू-राजनैतिक जोखिम और उच्च कमोडिटी की कीमतों से सरकार के वित्तीय गणित में जोखिम हो सकता है. कमोडिटी की कीमतों में महत्वपूर्ण वृद्धि" से चुनावी वर्ष में उच्च स्तर पर सब्सिडी बनाए रखने के लिए कुछ नए दबाव हो सकता है. सत्तारूढ़ भारतीय जनता पार्टी को इस वर्ष प्रमुख राज्यों में चुनाव और 2024 में राष्ट्रीय वोट का सामना करना पड़ता है.
- 2014 में पदभार संभालने के बाद से, प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी ने सड़कों और ऊर्जा सहित पूंजीगत खर्च में वृद्धि की है. फिर भी, भारत में बुनियादी ढांचे में अंतर जारी है, जिससे मध्यम अवधि के विकास के लिए सकारात्मक होना चाहिए
भारत कैसे आईटी लक्ष्यों को पूरा करने की योजना बना रहा है
- सरकार को खर्च करने के बारे में समझदार माना जाता है, जिससे विश्वास बढ़ता है कि वह अगले दो वर्षों में राजकोषीय घाटे को जीडीपी के 4.5% तक सीमित करने के लक्ष्य को पूरा करेगा. सरकार का आश्वासन निवेशकों के विश्वास में मदद करेगा और यह सुनिश्चित करेगा कि सॉवरेन यील्ड रेंज-बाउंड है, जो फाइनेंशियल स्थिरता के लिए महत्वपूर्ण है. इसके अलावा, नियंत्रित राजकोषीय घाटा मुद्रास्फीति के दबाव को कम करता है और निजी उधार के लिए कमरा भी बढ़ाता है, जिससे निजी निवेश में भीड़ बढ़ जाती है.
- वित्त वर्ष 24 के लिए केंद्र का सकल उधार लक्ष्य ₹43 ट्रिलियन तक सीमित है, जो पिछले फरवरी को किए गए ₹17.86 ट्रिलियन के बजट अनुमान के मुकाबले है. 22 जनवरी तक, सरकार ने लगभग ₹14.08 ट्रिलियन या FY24 के सकल मार्केट उधार लक्ष्य का लगभग 91% बढ़ाया था. फिस्कल ग्लाइड पाथ की घोषणा मैक्रोइकोनॉमिक स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए अपने क़र्ज़ को टिकाऊ स्तर पर रखने के लिए केंद्र की प्रतिबद्धता को दर्शाती है, साथ ही क्षमता विस्तार में अपने निवेश को बढ़ाने के लिए निजी क्षेत्र के उधारों के लिए पर्याप्त लेगरूम भी छोड़ती है. कंट्रोलर जनरल ऑफ अकाउंट्स के डेटा के अनुसार, चालू वित्तीय वर्ष के पहले नौ महीनों के लिए सरकार का राजकोषीय घाटा ₹9.82 ट्रिलियन तक पहुंच गया, जो वर्ष के लिए बजट ₹17.87 ट्रिलियन का 55% है. यह आंकड़ा पिछले वर्ष से थोड़ा सुधार दर्शाता है, जहां घाटा ₹9.93 ट्रिलियन या FY23 के बजट अनुमान ₹16.61 ट्रिलियन का 59.8% था.
- टैक्स प्रशासन, सूचना-संचालित स्वैच्छिक अनुपालन, अर्थव्यवस्था का अधिक औपचारिकता, स्रोत पर काटे गए या एकत्र किए गए टैक्स का दायरा बढ़ाना, बढ़ता टैक्स आधार और आर्थिक विकास केंद्र की राजकोषीय समेकन रणनीति में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है.
- “वित्त वर्ष 2026 के दौरान वित्तीय घाटे को 4.5% से कम करने के लिए वित्तीय समेकन के रास्ते पर हम जारी रहते हैं, "सीतारमण ने गुरुवार को अपने बजट भाषण के दौरान कहा. 2024-25 में राजकोषीय घाटा जीडीपी का 5.1% होने का अनुमान है, जो उस मार्ग का पालन करता है.”
