ऑप्शन रिस्क ग्राफ- ITM, ATM, OTM-चॅप्टर 2

2.1 एटीएम, एटीएम आणि एटीएमचे पर्याय काय आहेत? 

इन मनी (आयटीएम):

• कॉल पर्याय:जेव्हा स्ट्राइक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट प्राईसपेक्षा कमी असते तेव्हा कॉल ऑप्शन "इन मनी" आहे. याचा अर्थ असा की वापरण्याचा पर्याय खरेदीदाराला त्याच्या वर्तमान मार्केट मूल्यापेक्षा कमी किंमतीत ॲसेट खरेदी करण्याची परवानगी देईल.
• पुट ऑप्शन:जेव्हा स्ट्राइक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट किंमतीपेक्षा जास्त असते तेव्हा पुट ऑप्शन "इन मनी" असते. याचा अर्थ असा की वापरण्याचा पर्याय खरेदीदाराला त्याच्या वर्तमान मार्केट मूल्यापेक्षा जास्त किंमतीत ॲसेट विकण्याची परवानगी देईल.

एटीएम (एटीएम):

जेव्हा स्ट्राइक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट किंमतीच्या समान किंवा खूप जवळ असते तेव्हा "पैसे वर" ऑप्शन मानला जातो. या प्रकरणात, व्यायामाच्या पर्यायामुळे कोणताही अंतर्भूत नफा नाही.

आऊट ऑफ मनी (OTM):

• कॉल पर्याय:जेव्हा स्ट्राइक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट किंमतीपेक्षा जास्त असेल तेव्हा कॉल पर्याय "पैसे संपत नाही" आहे. त्याचा वापर करणे म्हणजे ॲसेट त्याच्या मार्केट वॅल्यूपेक्षा जास्त किंमतीत खरेदी करणे, जे फायदेशीर नाही.
• पुट ऑप्शन:जेव्हा स्ट्राईक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट किंमतीपेक्षा कमी असते तेव्हा पुट ऑप्शन म्हणजे "आऊट ऑफ द मनी". त्याचा वापर करणे म्हणजे ॲसेटच्या मार्केट वॅल्यूपेक्षा कमी किंमतीत विक्री करणे, जे फायदेशीर नाही.

ऊर्जा क्षेत्राच्या संदर्भात ITM, ATM आणि OTM नुसार उदाहरण

इन मनी (आयटीएम):

प्रति युनिट ₹5 वीज किंमतीच्या कॉल ऑप्शनची कल्पना करा, तर वर्तमान बाजार किंमत ₹6 प्रति युनिट आहे. हा पर्याय "पैसेमध्ये" आहे कारण त्याचा वापर करून खरेदीदाराला ₹5 मध्ये वीज खरेदी करण्याची परवानगी देते, जे मार्केट किंमतीपेक्षा स्वस्त आहे.

त्याचप्रमाणे, जर वर्तमान मार्केट किंमत प्रति युनिट ₹6 असेल तर प्रति युनिट ₹7 किंमतीचा पुट पर्याय "पैसेमध्ये" आहे. या पर्यायाचा वापर करून विक्रेता ₹7 वीज विक्री करू शकतो, जे मार्केट किंमतीपेक्षा जास्त आहे.

एटीएम (एटीएम):

जर ऑप्शनची स्ट्राईक प्राईस ₹6 प्रति युनिट असेल आणि वर्तमान मार्केट प्राईस देखील ₹6 प्रति युनिट असेल तर ऑप्शन "एट मनी" आहे याचा वापर केल्यास कोणताही वास्तविक नफा मिळणार नाही.

आऊट ऑफ मनी (OTM):

जर वर्तमान बाजार किंमत प्रति युनिट ₹6 असेल तर प्रति युनिट ₹7 किमतीचा कॉल पर्याय "आउट ऑफ मनी" आहे. व्यायामाचा अर्थ असा की ₹7 मध्ये वीज खरेदी करणे, जे मार्केट किंमतीपेक्षा अधिक महाग आहे. जर वर्तमान बाजार किंमत प्रति युनिट ₹6 असेल तर पुट ऑप्शनची किंमत प्रति युनिट ₹5 आहे. व्यायामाचा अर्थ असा की ₹5 मध्ये वीज विक्री करणे, जे मार्केट किंमतीपेक्षा कमी आहे.

2.2 ITM वर्सिज ATM वर्सिज OTM पर्याय - रिस्क ग्राफचे स्पष्टीकरण

ITM कॉल पर्याय:

• डावीकडे शून्यापेक्षा जास्त ग्राफ सुरू होईल (इंट्रिन्सिक मूल्य दाखवत आहे).
• वाढत्या अंतर्निहित किंमतीसह हे मोठ्या प्रमाणात वाढते.
• रिस्क भरलेल्या प्रीमियमद्वारे मर्यादित आहे (कारण किंमत कधीही शून्यापेक्षा कमी होऊ शकत नाही).

कल्पना करा की तुम्ही यासह ITM (In-The-Money) कॉल पर्याय खरेदी करता:

• स्ट्राईक प्राईस: ₹100
• भरलेला प्रीमियम: ₹10

कालबाह्यतेवेळी विविध स्टॉक किंमतीवर ते कसे बजावते हे येथे दिले आहे:

• जर स्टॉक किंमत ₹90 असेल, तुम्हाला ₹10 चे नुकसान झाले आहे (तुम्ही ऑप्शन वापरू शकत नाही, त्यामुळे तुम्ही केवळ प्रीमियम गमावू शकता).
• जर स्टॉक किंमत ₹110 असेल, तुम्ही देखील ब्रेक करता. ऑप्शनचा तुमचा नफा ₹10 (₹110 - ₹100) आहे, जो ₹10 भरलेल्या प्रीमियमचे ऑफसेट करतो.
• जर स्टॉक किंमत ₹150 असेल, तुम्ही ₹40 चा नफा कमावता. कसे ते येथे दिले आहे: ₹150 (स्टॉक किंमत) - ₹100 (स्ट्राइक किंमत) - ₹10 (प्रीमियम भरलेला) = ₹40.

हे ग्राफच्या प्रमुख वैशिष्ट्यांसह संरेखित करते:

1. भरलेला प्रीमियम दर्शविण्यासाठी ग्राफ शून्यापेक्षा कमी सुरू होतो.
2. स्टॉक प्राईस स्ट्राईक प्राईसच्या समान होईपर्यंत हे फ्लॅट होते (या पॉईंटच्या खाली कोणतेही अंतर्गत मूल्य नाही).
3. स्ट्राईक प्राईस ओलांडल्यानंतर, ते मोठ्या प्रमाणात वाढते, स्टॉक प्राईस वाढल्याने नफा दिसून येतो.

OTM कॉल पर्याय:

• ग्राफ शून्य पासून सुरू होतो आणि केवळ अंतर्निहित किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त असल्याने वाढ होते.
• ऑप्शनच्या नावे किंमत चालत नसल्याने नुकसानीची रिस्क वाढते (कारण ते भरलेले सर्व प्रीमियम गमावू शकते).

समजा तुम्ही यासह OTM कॉल पर्याय खरेदी केला आहे:

• स्ट्राईक प्राईस: ₹150
• भरलेला प्रीमियम: ₹10

कालबाह्यतेनंतर विविध स्टॉक किंमतीमध्ये काय होते ते येथे दिले आहे:

1. जर स्टॉक किंमत ₹140 असेल, ऑप्शनची मुदत संपते कारण स्टॉकची किंमत स्ट्राइक प्राईसपेक्षा कमी आहे. तुम्ही ₹10 चा संपूर्ण प्रीमियम गमावता.
2. जर स्टॉक किंमत ₹150 असेल, तुम्हाला अद्याप ₹10 (तुमचे प्रीमियम) नुकसान झाले आहे कारण ऑप्शन कोणतेही आंतरिक मूल्य देत नाही (स्ट्राइक किंमत स्टॉक किंमतीच्या समान आहे).
3. जर स्टॉक किंमत ₹170 असेल, तुम्ही ₹10: ₹170 (स्टॉक किंमत) - ₹150 (स्ट्राइक किंमत) - ₹10 (प्रीमियम भरलेला) = ₹10 चा नफा कमवता.
4. जर स्टॉक किंमत ₹200 असेल, तुमचा नफा ₹40: ₹200 (स्टॉक किंमत) - ₹150 (स्ट्राइक किंमत) - ₹10 (प्रीमियम भरलेला) = ₹40 वर पोहोचतो.

हे ग्राफशी कसे संबंधित आहे:

• ग्राफ शून्य (स्ट्राइक प्राईस ₹150 वर) पासून सुरू होतो आणि स्टॉकची किंमत स्ट्राइक प्राईसपेक्षा जास्त असल्याने वेगाने वाढतो, जो वाढणारा नफा दर्शवितो.
• रिस्क भरलेल्या प्रीमियम (₹10) पर्यंत मर्यादित आहे, कारण ग्राफ कधीही शून्यापेक्षा कमी होत नाही.

ATM कॉल पर्याय:

• ग्राफ शून्य पासून सुरू (कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही).
• अंतर्निहित किंमत जास्त असल्यामुळे ते वरच्या दिशेने फिरते, परंतु त्याविरुद्ध काम करण्यासाठी वेळ कमी देखील होते (वेळानुसार मूल्य कमी होते).

चला हा ग्राफ स्पष्ट करण्यासाठी At-The-Money (ATM) कॉल पर्याय चे उदाहरण पाहूया.

समजा:

• स्ट्राईक प्राईस: ₹100
• भरलेला प्रीमियम: ₹10

कालबाह्य परिस्थिती:

1. जर स्टॉक किंमत ₹90 असेल, ऑप्शन निरर्थकपणे कालबाह्य होतो कारण तो स्ट्राइक किंमतीपेक्षा कमी आहे. तुमचे नुकसान भरलेल्या प्रीमियमच्या समान आहे (₹10).
2. जर स्टॉक किंमत ₹100 असेल, ऑप्शन अद्याप मूल्यहीन आहे कारण स्टॉक किंमत स्ट्राइक किंमतीच्या समान आहे. नुकसान = ₹10 (प्रीमियम भरलेला).
3. जर स्टॉक किंमत ₹120 असेल, पर्याय फायदेशीर बनतो: ₹120 (स्टॉक किंमत) - ₹100 (स्ट्राइक किंमत) - ₹10 (प्रीमियम भरलेला) = ₹10 नफा.
4. जर स्टॉक किंमत ₹150 असेल, तुमचा नफा आणखी वाढतो: ₹150 (स्टॉक किंमत) - ₹100 (स्ट्राइक किंमत) - ₹10 (प्रीमियम भरलेला) = ₹40 नफा.

टाइम डेके (थीटा इफेक्ट):

जर वर्तमान स्टॉक किंमत समाप्तीपूर्वी ₹100 (स्ट्राइक प्राईस) जवळ असेल तर कॉल ऑप्शनचे वेळ मूल्य आहे. उदाहरणार्थ, जरी स्टॉकची किंमत ₹100 असेल तरीही, भविष्यातील हालचालीच्या क्षमतेमुळे ऑप्शन ₹5 किंमतीचा असू शकतो. तथापि, कालबाह्य तारीख जवळ येत असताना, वेळेचे मूल्य कमी होते, ज्यामुळे स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या जास्त नसल्यास ऑप्शनचे मूल्य कमी होते. याला टाइम डेके म्हणतात.

हे ग्राफशी कसे जुळते:

• ग्राफ शून्य पासून सुरू (₹100 च्या स्ट्राईक किंमतीवर कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही).
• स्टॉकची किंमत वाढल्याने ते वरच्या दिशेने ढकलले आहे, ज्यामुळे नफा वाढतो.
• टाइम डेकेऑप्शनच्या मूल्याच्या विरुद्ध काम करते, विशेषत: जेव्हा स्टॉक किंमत स्ट्राईक प्राईसच्या जवळ असते.

ITM पुट ऑप्शन:

• अंतर्निहित किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असल्याने अंतर्निहित मूल्य दाखवून शून्य पेक्षा जास्त ग्राफ सुरू होतो.
• घसरणीच्या अंतर्निहित किंमतीसह मूल्य वाढते.

कल्पना करा की तुमच्याकडे ₹100 च्या स्ट्राईक किंमतीसह ITM पुट ऑप्शन आहे. याचा अर्थ असा की तुम्हाला अंतर्निहित ॲसेट ₹100 येथे विक्री करण्याचा अधिकार आहे, त्याची मार्केट किंमत काहीही असली तरी. आता, खालील परिस्थितींचा विचार करा:

1. कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत: ₹80तुम्ही मार्केटमध्ये केवळ ₹80 किंमतीचे असले तरीही तुम्ही ₹100 साठी ॲसेट विकू शकता, ज्यामुळे प्रति युनिट ₹20 चा नफा होतो.
2. कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत: ₹60₹100 मध्ये विक्री होत असताना मार्केट किंमत ₹60 आहे, ज्याचा नफा ₹40 प्रति युनिट आहे. अंतर्निहित किंमत आणखी कमी होत असल्याने, तुमचा नफा वाढत राहतो.
3. कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत: ₹120येथे, ॲसेट स्ट्राइक किंमतीपेक्षा मार्केटमध्ये अधिक किंमतीची आहे. त्यामुळे, तुम्ही तुमच्या पर्यायाचा वापर करणार नाही, परिणामी या प्रकरणात थोडे नुकसान अंदाजे ₹10 होईल.

ही पेऑफ रचना स्पष्ट करते की ग्राफ शून्यापेक्षा (इंट्रिन्सिक मूल्याचे प्रतिनिधित्व) कसे सुरू होते आणि अंतर्निहित किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी होत असल्याने वाढते

OTM पुट ऑप्शन:

• ग्राफ शून्य पासून सुरू होतो आणि अंतर्निहित किंमत कमी होत असताना वाढतो.
• अंतर्निहित किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी नसल्याने नुकसानीची रिस्क वाढते.

₹100 (स्ट्राइक किंमत) - ₹70 (स्टॉक किंमत) - ₹10 (प्रीमियम भरलेला) = ₹20 नफा प्रति यूएन

OTM पुट ऑप्शन पेऑफ ग्राफ जेव्हा अंतर्निहित किंमत सुरुवातीला स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त राहते आणि किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी झाल्यामुळे नफा वाढतो. येथे एक उदाहरण आहे:

• स्ट्राईक प्राईस:₹100
• पुट ऑप्शन प्रीमियम:₹10

परिस्थिती 1: कालबाह्य स्टॉकची किंमत = ₹70. तुम्हाला ₹100 वर स्टॉक विकण्याचा अधिकार आहे, तर ते मार्केटमध्ये ₹70 किंमतीचे आहे. तुमचा नफा:

परिस्थिती 2: समाप्तीवेळी स्टॉक किंमत = ₹90

• ₹100 – ₹90 – ₹10 = ₹0. भरलेले प्रीमियम आंतरिक मूल्याशी जुळते, परिणामी कोणताही नफा मिळत नाही.

परिस्थिती 3:समाप्ती स्टॉक किंमत = ₹110 येथे, स्टॉक तुमच्या स्ट्राईक किंमतीपेक्षा मार्केटमध्ये अधिक किंमतीचे आहे. तुम्ही ऑप्शन वापरत नाही. तुमचे नुकसान ₹10 पर्यंत मर्यादित आहे (प्रीमियम भरलेला).

जेव्हा किंमत ₹100 पेक्षा कमी होते तेव्हा हे ग्राफ-प्रॉफिटसह संरेखित होते आणि जेव्हा किंमत ₹100 पेक्षा जास्त राहते तेव्हा नुकसान (प्रीमियम) निश्चित राहते.

एटीएम ठेवण्याचा पर्याय:

• ग्राफ शून्य पासून सुरू (कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही).
• समान वेळेच्या क्षय परिणामांसह अंतर्निहित किंमत कमी होत असल्याने ती वाढते.

ATM (At-the-Money) पुट ऑप्शनचे उदाहरण, जेथे स्ट्राईक प्राईस ₹100 आहे आणि ऑप्शनसाठी भरलेले प्रीमियम ₹10 आहे:

उदाहरणे:

• कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत: ₹80तुम्ही ₹100 वर विक्री करण्याचा ऑप्शन वापरता तर मार्केटमध्ये स्टॉक ₹80 किंमतीचे आहे.
• पेऑफ कॅल्क्युलेशन:₹100 (स्ट्राइक किंमत) - ₹80 (स्टॉक किंमत) = ₹20 प्रीमियम कपात केल्यानंतर: ₹20 - ₹10 = ₹10 नफा.
• कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत: ₹100स्टॉकची किंमत स्ट्राइक किंमतीच्या समान असल्याने, कोणतेही अंतर्निहित मूल्य नाही.
• पेऑफ कॅल्क्युलेशन:₹100 - ₹100 = ₹0 प्रीमियम कपात केल्यानंतर: ₹0 - ₹10 = ₹10 नुकसान.

कालबाह्यतेवेळी स्टॉक किंमत: ₹120

स्टॉक किंमत स्ट्राइक किंमतीपेक्षा जास्त आहे, त्यामुळे ऑप्शनचा वापर केला जात नाही, परिणामी नुकसान होते. पेऑफ कॅल्क्युलेशन: ₹0 - ₹10 = ₹10 नुकसान.

हे ग्राफसह संरेखित करते: जेव्हा स्टॉक किंमत स्ट्राईक प्राईस (₹100) समान असेल तेव्हा पेऑफ शून्य पासून सुरू होते. स्टॉकची किंमत ₹100 पेक्षा कमी असल्याने, देय वाढते, भरलेले प्रीमियम ऑफसेट होते. तथापि, जेव्हा स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त राहते तेव्हा नुकसान प्रीमियमवर मर्यादित असते.

रिस्क प्रोफाईलचा सारांश:

• ITM ऑप्शन्स: अंतर्गत मूल्य असल्याने रिस्क कमी होते. अंतर्निहित अनुकूल हालचालीसह नफा वाढतो.
• OTM पर्याय: जास्त जोखीम, कारण त्यांच्याकडे कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही आणि पूर्णपणे अनुकूल दिशेने लक्षणीयरित्या हलवणाऱ्या किंमतीवर अवलंबून असतात.
• ATM पर्याय: मध्यम रिस्क, कारण ते अंतर्निहित किंमतीवर लक्षणीयरित्या बदलण्यावर अवलंबून आहेत आणि वेळेच्या क्षीतीच्या अधीन आहेत.

2.3 ऑप्शन विक्रेता रिस्क प्रोफाईल - शॉर्ट कॉल्स आणि पुट्स

1. कॉल ऑप्शनची विक्री (शॉर्ट कॉल)

कमाल नफा: प्राप्त झालेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित.
कमाल नुकसान: अनलिमिटेड (जर स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या वाढली तर).
ब्रेक-इव्हन पॉईंट: स्ट्राईक प्राईस + प्रीमियम प्राप्त.

रिस्क विश्लेषण

• जर खरेदीदाराने पर्यायाचा वापर केला तर कॉल पर्यायाचा विक्रेता स्ट्राइक प्राईसमध्ये ॲसेट विकण्यास बांधील आहे.
• जर स्टॉक किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी असेल, तर पर्याय कालावधी संपतो आणि विक्रेता प्रीमियम नफा म्हणून ठेवतो.
• जर स्टॉकची किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा जास्त वाढली तर विक्रेत्याने मार्केट किंमतीवर स्टॉक खरेदी करणे आणि स्ट्राइक प्राईसवर विकणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे अनलिमिटेड नुकसान होते कारण स्टॉकची किंमत अनिश्चितपणे वाढू शकते.
• ही स्ट्रॅटेजी खूपच जोखमीची आहे, विशेषत: जर स्टॉकची किंमत मोठ्या प्रमाणात वाढली तर.

शॉर्ट कॉल रिस्कचे उदाहरण

• स्ट्राईक प्राईस : ₹100
• प्रीमियम प्राप्त: ₹5
• जर स्टॉक ₹95 मध्ये बंद झाला तर पर्याय मूल्यवान समाप्त होईल आणि विक्रेता ₹5 प्रीमियम ठेवतो.
• जर स्टॉक ₹120 वर बंद झाला तर विक्रेत्याला ₹100 वर विक्री करावी लागेल परंतु ₹120 वर खरेदी करावी लागेल, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹15 चे नुकसान होईल (₹20 नुकसान - ₹5 प्रीमियम).
• जर स्टॉक ₹200 वर जात असेल तर विक्रेत्याला प्रति शेअर ₹95 चे मोठ्या प्रमाणात नुकसान होईल.

या धोरणाचा वापर कोण करतो?

• ज्या व्यापाऱ्यांना विश्वास आहे की स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या वाढत नाही.
• ज्यांच्याकडे स्टॉक आहे आणि अतिरिक्त उत्पन्न निर्माण करण्यासाठी कव्हर केलेले कॉल्स लिहित असलेले गुंतवणूकदार (कव्हर केलेले कॉल स्ट्रॅटेजी).

2. पुट ऑप्शन विक्री (शॉर्ट पुट)

कमाल नफा: प्राप्त झालेल्या प्रीमियमपर्यंत मर्यादित.

कमाल नुकसान: महत्त्वाचे परंतु मर्यादित (जर स्टॉकची किंमत शून्य झाली तर).
ब्रेक-इव्हन पॉईंट:स्ट्राईक प्राईस - प्राप्त प्रीमियम.

रिस्क विश्लेषण

• जर खरेदीदार पर्यायाचा वापर करत असेल तर पुट ऑप्शनचे विक्रेता स्ट्राईक प्राईसवर ॲसेट खरेदी करण्यास बांधील आहे.
• जर स्टॉकची किंमत स्ट्राईक प्राईस पासून राहिली तर ऑप्शन निरर्थकपणे कालबाह्य होईल आणि विक्रेता नफा म्हणून प्रीमियम ठेवतो.
• जर स्टॉकची किंमत लक्षणीयरित्या कमी झाली तर विक्रेत्याने स्ट्राईक प्राईसवर स्टॉक खरेदी करणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे स्टॉक कोसळल्यास मोठ्या प्रमाणात नुकसान होऊ शकते.
• जेव्हा स्टॉकची किंमत शून्य होते तेव्हा कमाल नुकसान होते, म्हणजे विक्रेत्याने स्ट्राईक किंमतीवर मूल्यहीन स्टॉक खरेदी करणे आवश्यक आहे.

शॉर्ट पुट रिस्कचे उदाहरण

• स्ट्राईक प्राईस : ₹100
• प्रीमियम प्राप्त: ₹5
• जर स्टॉक ₹105 मध्ये बंद झाला तर पर्याय मूल्यवान समाप्त होईल आणि विक्रेता ₹5 प्रीमियम ठेवतो.
• जर स्टॉक ₹80 वर बंद झाला तर विक्रेता ₹100 वर खरेदी करणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे प्रति शेअर ₹15 नुकसान होईल (₹20 नुकसान - ₹5 प्रीमियम).
• जर स्टॉक ₹20 पर्यंत खाली आला तर विक्रेत्याला प्रति शेअर ₹75 नुकसान होईल.
• जर कंपनी दिवाळखोर झाली (₹0 स्टॉक किंमत), तर विक्रेत्याचे प्रति शेअर कमाल ₹95 नुकसान होईल.

या धोरणाचा वापर कोण करतो?

• स्टॉक किंमत लक्षणीयरित्या कमी होणार नाही असा विश्वास असलेले व्यापारी.
• कमी किंमतीत स्टॉक खरेदी करू इच्छिणारे इन्व्हेस्टर (कॅश-सिक्युअर्ड पुट स्ट्रॅटेजी).

मुख्य टेकअवे

2.4 हेजिंगसाठी पुट ऑप्शन खरेदी करण्याचे रिअल-लाईफ उदाहरण

कल्पना करा रवी हे रिलायन्स इंडस्ट्रीजचे शेअर्स असलेले इन्व्हेस्टर आहेत, सध्या प्रति शेअर ₹2,500 वर ट्रेडिंग करीत आहे. मार्केटच्या अस्थिरतेमुळे स्टॉकच्या किंमतीत संभाव्य घसरणीविषयी रवीची चिंता आहे. त्याच्या इन्व्हेस्टमेंटचे संरक्षण करण्यासाठी, त्यांनी ₹2,400 च्या स्ट्राइक प्राईससह पुट ऑप्शन खरेदी करण्याचा निर्णय घेतला, ज्याची समाप्ती एका महिन्यात झाली. या पर्यायासाठी प्रीमियम प्रति शेअर ₹50 आहे.

परिस्थिती 1: स्टॉक किंमत ₹2,400 पेक्षा कमी जर पर्याय कालबाह्य होण्यापूर्वी स्टॉकची किंमत ₹2,300 पर्यंत कमी झाली तर रवी ₹2,300 च्या कमी मार्केट किंमतीऐवजी पुट पर्याय वापरू शकतात आणि ₹2,400 मध्ये शेअर्स विक्री करू शकतात. हे त्याचे नुकसान कमी करते, कारण त्यांनी ₹2,400 च्या विक्री किंमतीत प्रभावीपणे लॉक केले आहे. ₹50 प्रीमियमसाठी अकाउंटिंग नंतर, त्याची निव्वळ विक्री किंमत ₹2,350 आहे, जी अद्याप ₹2,300 पेक्षा चांगली आहे.

परिस्थिती 2: स्टॉकची किंमत ₹2,400 पेक्षा जास्त राहतेजर स्टॉकची किंमत ₹2,400 पेक्षा जास्त असेल (उदा., ₹2,600), तर रवी पुट ऑप्शन वापरणार नाही, कारण तो उच्च मार्केट किंमतीवर शेअर्स विकू शकतो. या प्रकरणात, ऑप्शन निरर्थकपणे कालबाह्य होईल आणि त्याचे एकमेव नुकसान म्हणजे ₹50 प्रीमियम त्याने भरले.

हे उदाहरण दर्शविते की पुट ऑप्शन्स इन्व्हेस्टर्ससाठी सेफ्टी नेट म्हणून कसे कार्य करू शकतात, ज्यामुळे त्यांना अस्थिर मार्केटमध्ये रिस्क मॅनेज करण्यास मदत होते.

2.5 ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्मवर पर्याय कोट आणि स्क्रीन ठेवा

पुट ऑप्शन कोट्स आणि स्क्रीन सामान्यपणे ऑप्शन चेनद्वारे ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्मवर प्रदर्शित केले जातात. ही चेन कॉल आणि पुट दोन्ही पर्यायांसाठी विविध स्ट्राईक किंमती, कालबाह्य तारीख आणि प्रीमियमविषयी तपशीलवार माहिती प्रदान करते.

• पर्याय साखळी: बिडसह आणि कॉल्ससाठी मागणी आणि दोन्ही बाजूला पुटसह मध्य कॉलममध्ये स्ट्राईक किंमत दर्शविते. तुम्ही तपशीलवार कोट्स पाहण्यासाठी विशिष्ट स्ट्राईक किंमत निवडू शकता.

• समाप्ती तारीख: प्लॅटफॉर्म तुम्हाला जवळच्या किंवा दीर्घकालीन पर्यायांसारख्या विविध समाप्ती तारखांमध्ये टॉगल करण्याची परवानगी देतात.
• मार्केट डाटा: जर तुम्ही मार्केट डाटा ॲड-ऑन्स सबस्क्राईब केले तर अंतर्निहित ॲसेट आणि पर्यायांसाठी रिअल-टाइम स्ट्रीमिंग कोट्स उपलब्ध आहेत.
• कस्टमाईज करण्यायोग्य स्क्रीन: अनेक प्लॅटफॉर्म तुम्हाला चांगल्या विश्लेषणासाठी डाटा कॉलम जोडण्यास किंवा काढून टाकण्यास, अलर्ट सेट-अप करण्यास आणि ग्रुप पोझिशन्स सेट करण्यास मदत करतात

2.6 पुट ऑप्शन्ससाठी ऑप्शन चेन मापदंड

1. स्ट्राईक प्राईस

स्ट्राईक प्राईस ही पूर्वनिर्धारित किंमत आहे ज्यावर पुट ऑप्शन होल्डर अंतर्निहित मालमत्ता विक्री करू शकतो. हे ऑप्शन चेनचा कणा तयार करते. उदाहरणार्थ, Reliance इंडस्ट्रीजसाठी ऑप्शन चेनमध्ये, स्ट्राईक प्राईस इंटरवल मध्ये ₹2,300 ते ₹2,700 पर्यंत असू शकते (उदा., ₹2,300, ₹2,350, ₹2,400 आणि अशा प्रकारे). प्रत्येक स्ट्राईक प्राईसमध्ये प्रीमियम, ओपन इंटरेस्ट इ. सारखा युनिक संबंधित डाटा असतो.

उदाहरण: जर Reliance इंडस्ट्रीजचे ट्रेडिंग ₹2,500 वर होत असेल, तर संभाव्य किंमतीच्या घसरणीविरुद्ध हेज करण्यासाठी तुम्ही ₹2,400 ची स्ट्राईक प्राईस निवडू शकता.

2. प्रीमियम (अंतिम ट्रेडेड किंमत - LTP)

प्रीमियम हा पुट ऑप्शन खरेदी करण्याचा खर्च आहे, ज्याची गणना प्रति शेअर केली जाते. हे मार्केट सेंटिमेंट, कालबाह्य होण्याची वेळ आणि निहित अस्थिरता यासारख्या घटकांवर आधारित ऑप्शनचे वर्तमान मूल्य दर्शविते.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस पुट ऑप्शनसाठी प्रीमियम ₹50 असेल, तर तुम्ही ₹2,400 येथे विक्रीचा अधिकार सुरक्षित करण्यासाठी प्रति शेअर ₹50 देय कराल.

3. ओपन इंटरेस्ट (OI)

ओपन इंटरेस्ट म्हणजे विशिष्ट स्ट्राईक किंमतीसाठी सध्या ॲक्टिव्ह असलेल्या काँट्रॅक्ट्सची एकूण संख्या. हे त्या पर्यायासाठी मार्केट ॲक्टिव्हिटी आणि लिक्विडिटी दर्शविते.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईससह 5,000 करार असतील तर हे ओपन इंटरेस्ट आहे. उच्च ओपन इंटरेस्ट या ऑप्शनमध्ये लक्षणीय मार्केट इंटरेस्ट दर्शविते.

4. ओपन इंटरेस्टमध्ये बदल

हे मागील ट्रेडिंग सेशन मधील ओपन इंटरेस्ट मधील फरक दर्शविते. सकारात्मक बदल दर्शविते की अधिक करार उघडले गेले आहेत, जे वाढीव मार्केट ॲक्टिव्हिटीचे संकेत देतात.

उदाहरण: जर ₹2,400 साठी ओपन इंटरेस्ट स्ट्राईक प्राईस पुट ऑप्शन 5,000 पासून 5,500 पर्यंत वाढला तर ओपन इंटरेस्टमध्ये बदल +500 काँट्रॅक्ट्स आहे.

5. वॉल्यूम

वॉल्यूम म्हणजे वर्तमान ट्रेडिंग सेशन दरम्यान ट्रेड केलेल्या ऑप्शन काँट्रॅक्ट्सची संख्या. उच्च वॉल्यूम ॲक्टिव्ह ट्रेडिंग आणि त्या स्ट्राईक प्राईसमध्ये अधिक इंटरेस्ट दर्शवू शकते.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस पुट ऑप्शनचे 2,000 काँट्रॅक्ट्स आज ट्रेड केले गेले, तर ते वॉल्यूम आहे.

6. निहित अस्थिरता (IV)

अंतर्निहित अस्थिरता अंतर्निहित संपत्तीसाठी भविष्यातील किंमतीच्या चढ-उतारांची मार्केटची अपेक्षा मोजते. जास्त IV असलेल्या पर्यायांचे प्रीमियम जास्त असते.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस पुट ऑप्शनचे IV 30% असेल, तर हे उच्च मार्केट अनिश्चितता दर्शविते आणि कमी IV असलेल्या ऑप्शनच्या तुलनेत जास्त प्रीमियममध्ये परिणाम करते.

7. बिड किंमत आणि आस्क प्राईस

हे किंमत श्रेणीचे प्रतिनिधित्व करतात ज्यावर खरेदीदार आणि विक्रेते ट्रान्झॅक्शन करण्यास तयार आहेत. बिड किंमत ही खरेदीदार देय करण्यास तयार असलेली सर्वोच्च किंमत आहे, तर आस्क प्राईस ही विक्रेता स्वीकारण्यास तयार असलेली सर्वात कमी किंमत आहे.

उदाहरण: ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस पुट पर्यायासाठी:

• बिड किंमत: ₹48
• विचारा किंमत : ₹52

याचा अर्थ असा की खरेदीदार ₹48 देय करण्यास तयार आहेत, तर विक्रेत्यांना ₹52 पाहिजे.

8. निव्वळ बदल

हे मागील दिवसाच्या क्लोजिंग प्राईसच्या तुलनेत ऑप्शनच्या प्रीमियममधील बदल दर्शविते.

उदाहरण: जर ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस पुट ऑप्शनसाठी प्रीमियम आज ₹50 पासून ₹55 पर्यंत वाढला असेल, तर निव्वळ बदल +₹5 आहे.

9. ITM, ATM आणि OTM (इंट्रिन्सिक वॅल्यू)

या अटी अंडरलाईंग ॲसेटच्या स्ट्राईक प्राईस आणि वर्तमान किंमतीमधील संबंधावर आधारित ऑप्शन्सचे वर्गीकरण करतात:

• In-the-Money (आयटीएम): स्ट्राईक प्राईस अंतर्निहित ॲसेटच्या वर्तमान मार्केट किंमतीपेक्षा कमी आहे. पुट ऑप्शनमध्ये अंतर्भूत मूल्य आहे.
• एटी-मनी (एटीएम): स्ट्राईक प्राईस ही वर्तमान मार्केट प्राईसच्या समान आहे. ऑप्शनचे कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही, परंतु वेळेचे मूल्य राहते.
• आऊट-ऑफ-मनी (ओटीएम): स्ट्राईक प्राईस ही वर्तमान मार्केट प्राईस पेक्षा अधिक आहे. ऑप्शनचे कोणतेही आंतरिक मूल्य नाही.

उदाहरण: जर Reliance इंडस्ट्रीजची किंमत ₹2,500 आहे:

• ₹2,400 स्ट्राईक प्राईस: आयटीएम
• ₹2,500 स्ट्राईक प्राईस: एटीएम
• ₹2,600 स्ट्राईक प्राईस: ओटीएम

2.7. रिस्क मर्यादित करण्यासाठी पुट ऑप्शन स्प्रेडचा वापर करणे

पुट ऑप्शन स्प्रेड हे ऑप्शन ट्रेडिंगमध्ये खर्च मॅनेज करताना रिस्क मर्यादित करण्याचा एक धोरणात्मक मार्ग आहे. येथे काही सामान्य प्रकारचे पुट स्प्रेड आहेत आणि ते कसे काम करतात:

1. बेअर पुट स्प्रेड

• ते कसे काम करते:या धोरणामध्ये उच्च स्ट्राईक प्राईसवर पुट ऑप्शन खरेदी करणे आणि त्याच अंतर्निहित मालमत्ता आणि समाप्ती तारखेवर कमी स्ट्राईक प्राईसवर अन्य पुट ऑप्शन विक्री करणे समाविष्ट आहे.
• उद्देश: हे ट्रेडचा खर्च कमी करताना संभाव्य नुकसान मर्यादित करते.
• उदाहरण:समजा स्टॉक ₹1,000 वर ट्रेडिंग करीत आहे. तुम्ही ₹1,050 (प्रीमियम ₹50) च्या स्ट्राईक किंमतीसह पुट ऑप्शन खरेदी करता आणि ₹950 (प्रीमियम ₹20) च्या स्ट्राईक किंमतीसह पुट ऑप्शन विकता. तुमची निव्वळ किंमत ₹30 आहे आणि जर स्टॉकची किंमत ₹950 पेक्षा कमी असेल तर तुमचा कमाल नफा ₹70 आहे.

2. बुल पुट स्प्रेड

• ते कसे काम करते:या धोरणामध्ये उच्च स्ट्राईक प्राईसवर पुट ऑप्शन विकणे आणि कमी स्ट्राईक प्राईसवर अन्य पुट ऑप्शन खरेदी करणे समाविष्ट आहे.
• उद्देश: ते डाउनसाईड रिस्क मर्यादित करताना इन्कम निर्माण करते.
• उदाहरण: समजा स्टॉक ₹1,000 वर ट्रेडिंग करीत आहे. तुम्ही ₹950 (प्रीमियम ₹20) च्या स्ट्राईक किंमतीसह पुट ऑप्शन विकता आणि ₹900 (प्रीमियम ₹10) च्या स्ट्राईक किंमतीसह पुट ऑप्शन खरेदी करता. तुमची निव्वळ क्रेडिट ₹10 आहे आणि जर स्टॉकची किंमत ₹900 पेक्षा कमी असेल तर तुमचे कमाल नुकसान ₹40 आहे.

3. संरक्षणात्मक पुट स्प्रेड

• ते कसे काम करते:या धोरणामध्ये विद्यमान स्टॉक स्थितीचे संरक्षण करण्यासाठी पुट ऑप्शन खरेदी करणे आणि खर्च ऑफसेट करण्यासाठी कमी स्ट्राईक किंमतीवर अन्य पुट ऑप्शन विक्री करणे समाविष्ट आहे.
• उद्देश: हेजचा खर्च कमी करताना ते डाउनसाईड संरक्षण प्रदान करते.
• उदाहरण:जर तुमच्याकडे ₹1,000 येथे स्टॉक ट्रेडिंगचे शेअर्स असेल तर तुम्ही ₹950 (प्रीमियम ₹50) च्या स्ट्राईक किंमतीसह पुट ऑप्शन खरेदी करता आणि ₹900 (प्रीमियम ₹20) च्या स्ट्राईक किंमतीसह पुट ऑप्शन विकता. तुमचा निव्वळ खर्च ₹30 आहे आणि तुम्ही ₹950 पेक्षा कमी नुकसानापासून संरक्षित आहात.