कमोडिटी मार्केटचे कामकाज

6.1.Price डिस्कव्हरी

कमोडिटी फ्यूचर्स एक्सचेंजवर कमोडिटीच्या किंमती शोधल्या जातात, जे विविध माध्यमांद्वारे अखंडपणे प्रसारित केले जातात.

किंमत शोध हा पुरवठा आणि मागणी दलांच्या संवादावर आधारित आहे. याव्यतिरिक्त, अनेक परस्पर संबंधित घटक किंमतीच्या शोधावर परिणाम करतात. यामध्ये खरेदीदार आणि विक्रेत्यांची संख्या, स्थान आणि स्पर्धात्मकता यांचा समावेश असू शकतो; आणि मार्केट माहिती आणि किंमत रिपोर्टिंग. तसेच, किंमतीच्या शोधाची कार्यक्षमता वस्तूंवर खेळाडूंचे ज्ञान, सुलभ प्रवेश आणि बाहेर पडणे आणि बुरशी व्यापार साधनांची उपलब्धता आवश्यक आहे. लक्षणीयरित्या, कमोडिटी फ्यूचर्स मार्केट फंगिबल कमोडिटी फ्यूचर्स काँट्रॅक्टमध्ये खेळाडूंच्या विविध मिश्रणासाठी ट्रेडिंग सक्षम करते आणि त्यामुळे उच्च लिक्विडिटी आणते. परिणामी, फ्यूचर्स मार्केटमधील प्राईस डिस्कव्हरी फिजिकल मार्केटपेक्षा अधिक कार्यक्षम आहे

अशा प्रकारे जेव्हा फ्यूचर्स एक्स्चेंजवरील सहभागी त्यांच्या बोलीमध्ये ठेवतात आणि त्या वेळी मागणी आणि पुरवठ्याच्या मूल्यांकनावर आधारित किंमती विचारतात, तेव्हा त्यांच्या ऑर्डर हे विशिष्ट मार्केट संबंधित माहिती, तज्ज्ञांचे मत आणि टिप्पणी, सरकारी धोरणे, आंतरराष्ट्रीय व्यापार, महागाई, हवामानाचा अंदाज, आशा आणि भीती, मार्केट डायनॅमिक्स इत्यादींचे संयुक्त प्रतिबिंब आहेत. खरेदीदार आणि विक्रेत्यांदरम्यान ट्रेडची यशस्वी अंमलबजावणी विशिष्ट कमोडिटीच्या 'निष्पक्ष योग्य मूल्य' चे मूल्यांकन दर्शविते. अशा प्रकारे विकसित झालेली निष्पक्ष किंमत ही शोधलेली किंमत आहे जी ट्रेडिंग टर्मिनल्सद्वारे अखंडित प्रसारासाठी मुक्तपणे उपलब्ध आहे. एक्सचेंजवर शोधलेली किंमत ही खरेदीदार आणि विक्रेत्या दोघांनी मान्य केलेली तर्कसंगत मार्केट किंमत आहे. म्हणून, अंतिम ट्रेडेड किंमत शोधलेली किंमत मानली जाते. मार्केट सहभागी आणि कमोडिटी ट्रेडर्स फ्यूचर्सच्या किंमतीला आघाडीचे 'प्राईस इंडिकेटर' म्हणून पाहतात'. फ्यूचर्स एक्सचेंजवर शोधलेली किंमत आज भविष्यातील वेळी प्रचलित होण्याची शक्यता असलेल्या किंमतीविषयी कल्पना देते. महत्त्वाचे म्हणजे, शोधलेली किंमत विविध माध्यमांद्वारे सर्व कमोडिटी स्टेकहोल्डर्सना सतत प्रसारित केली जाते, जसे की टिकर-बोर्ड, वृत्तपत्रे आणि टेलिव्हिजन. हे फिजिकल मार्केट ट्रान्झॅक्शनमध्ये अत्यंत इच्छित किंमतीची पारदर्शकता आणण्यास मदत करते.

या ज्ञानासह सुसज्ज, शेतकरी/उत्पादक हे ठरवू शकतात की कोणत्या पिकाने पेरणी करावी आणि त्याची उत्पादन कधी विक्री करावी किंवा व्यापाऱ्यांशी वाटाघाटीसाठी वाजवी संदर्भ किंमत म्हणून त्या किंमतीचा वापर करावा.

6.2.Price रिस्क मॅनेजमेंट किंवा हेजिंग

कमोडिटीच्या किंमतीमधील अभूतपूर्व अस्थिरता हा मोठ्या जोखमीचा स्त्रोत आहे, ज्यामुळे अर्थव्यवस्था आणि भागधारकांवर मोठ्या प्रमाणात परिणाम होतो. याचा सामना करण्यासाठी, हेजिंगद्वारे प्राईस रिस्क मॅनेजमेंट एक सुस्थापित ट्रेड मेकॅनिझम म्हणून उदयास आले आहे जे तात्पुरत्या किंमतीच्या अस्थिरतेच्या प्रतिकूल परिणामांपासून बिझनेसचे संरक्षण करते. इन्श्युरन्सच्या संकल्पनेसह हे काहीतरी तुलनायोग्य आहे की इन्श्युरन्स विशिष्ट जोखीमांसाठी फायनान्शियल कव्हर ऑफर करते जसे की हेजिंग कॅश-फ्लोवर परिणाम करणाऱ्या कमोडिटीजमधील किंमतीच्या जोखमीच्या चढ-उतारांसाठी कव्हर ऑफर करते

म्हणून, कमोडिटीजमध्ये, फ्यूचर्स मार्केटद्वारे हेजिंग लोकप्रिय मार्केट-मध्यस्थ प्राईस रिस्क मॅनेजमेंट यंत्रणा म्हणून उदयास आली आहे. प्रत्यक्ष कमोडिटीचे एक्सपोजर असलेल्या मोठ्या संख्येने भागधारकांद्वारे किंमत जोखीम मॅनेज करण्यासाठी हे प्राधान्यित साधन म्हणून वापरले जाते. खरं तर, शिकागोमध्ये पहिल्यांदा आयोजित कमोडिटी फ्यूचर्स एक्सचेंजची स्थापना 1848 मध्ये अमेरिकेतील शेतकरी आणि व्यापाऱ्यांद्वारे धान्यांमध्ये हेजिंगसाठी प्लॅटफॉर्म म्हणून केली गेली.

हेजिंग हे खरेतर फ्यूचर्स मार्केटमध्ये समान परंतु विपरीत स्थिती घेऊन स्पॉट मार्केटमध्ये अंतर्निहित असलेल्या किंमतीच्या जोखीमाला ऑफसेट करण्याची एक धोरण आहे. इतर मार्केटमध्ये नफ्यासह एका मार्केटमध्ये नुकसान ऑफसेट करणे म्हणजे, फिजिकल/स्पॉट मार्केटच्या तुलनेत फ्यूचर्स मार्केट. फ्यूचर्स मार्केट हेजर्सद्वारे त्यांच्या बिझनेसला प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालींपासून संरक्षित करण्यासाठी वापरले जाते जे त्यांच्या नफ्यावर परिणाम करू शकतात. शेतकरी, उत्पादक आणि खाणकाम कंपन्यांसारखे उत्पादक; आणि प्रोसेसर, व्यापारी, उत्पादक, निर्यातदार आणि आयातदार यांसारखे ग्राहक हेजिंगचा लाभ घेतात. हेजिंगचे उदाहरण खालीलप्रमाणे.

गहू मिलरद्वारे हेजिंग

एक मिलर ब्रेड उत्पादकाला गहू आटा विकण्यासाठी करारामध्ये प्रवेश करतो. ते मान्य तारखेला मान्य किंमतीत सहमत संख्या चार महिन्यांमध्ये डिलिव्हर करण्यास सहमत आहेत. मिलरला आशंका आहे की गहूची किंमत अंतरिम मध्ये वाढू शकते, म्हणजेच, करारावर स्वाक्षरी केल्याच्या तारखेपासून ते वितरणाच्या तारखेपर्यंत. त्याची प्राईस रिस्क मॅनेज करण्यासाठी, व्हीट मिलर फ्यूचर्स प्लॅटफॉर्मवर खरेदीची पोझिशन घेण्याचा किंवा लाँग4 करण्याचा निर्णय घेते. त्यामुळे चार महिन्यांच्या आवश्यकतेनुसार गहू करारांची संख्या खरेदी केली जाते. जेव्हा गहू पिकाच्या पुरवठ्याची अंतिम मुदत जवळ येते, तेव्हा त्यांना आढळते की गहूंच्या किंमती स्पॉट मार्केटमध्ये वाढल्या आहेत. ते गहूसाठी अधिक पैसे भरतात. यामुळे गहूंच्या आटाचा खर्च वाढतो, त्याचे मार्जिन वाढते. तथापि, स्पॉट मार्केटमधील नुकसान फ्यूचर्स मार्केटमध्ये ऑफसेट आहे कारण मिलरने फ्यूचर्स एक्सचेंजवर हेज केले आहे. त्याची स्थिती चुकवून, म्हणजेच, एक्सचेंजवर समान रक्कम विकून, तो नफा कमावतो. अशा प्रकारे मिलर फ्यूचर्स मार्केटमध्ये नफा कमावून स्पॉट मार्केटमध्ये त्याचे नुकसान ऑफसेट करते. हे मिलरला त्याच्या मार्जिनचे मोठ्या प्रमाणात संरक्षण करण्यास सक्षम करते

गहू मिलर लांब होते आणि एप्रिलमध्ये ₹ 1,300 मध्ये फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट खरेदी करते आणि त्यानंतर जुलैमध्ये काँट्रॅक्ट ₹ 1,500 मध्ये विकून त्यांची स्थिती वाढवते, ज्यामुळे प्रति काँट्रॅक्ट ₹ 200 नफा होतो.

स्पॉट किंवा फिजिकल मार्केटमध्ये, तो ₹1,000 मध्ये गहू खरेदी करू शकतो परंतु जुलैमध्ये ₹1,200 मध्ये खरेदी करू शकतो. एप्रिलमध्ये फिजिकल मार्केटमध्ये खरेदी न करून ₹1,000 मध्ये त्याने ₹200 चे नुकसान केले आहे, ज्याची भरपाई त्यांनी फ्यूचर्स मार्केटमध्ये केलेल्या ₹200 द्वारे केली आहे.

अंदाजित किंमतीद्वारे 6.3.Protecting मार्केट शेअर

खाद्यतेल सारख्या विशिष्ट वस्तूंची मागणी अत्यंत आकर्षक आहे. उत्पादकांना त्यांच्या मार्केट शेअरचे संरक्षण करण्यासाठी विस्तारित कालावधीमध्ये किंमत स्थिर असल्याची खात्री करावी लागेल. एक्सचेंजवर खरेदी करून, उत्पादक आणि प्रोसेसरची दीर्घ कालावधीत स्थिर आणि एकसमान किंमतीची खात्री केली जाते. ही अंदाज त्यांना त्यांच्या स्टॉकिस्ट, घाऊक खरेदीदार आणि वितरकांसह निश्चित किंमतीत विक्री करार पुढे नेण्याची परवानगी देते, ज्यामुळे देशांतर्गत किंमतीत अंदाज येते. अशा प्रकारे हेजिंग त्यांच्या अंतिम उत्पादनाच्या किंमतीवर इनपुट किंमतीमधील नुकसानीचे परिणाम कमी करण्यास मदत करते. फ्यूचर्स मार्केटशिवाय, प्रोसेसर/उत्पादकांना कच्च्या मालाच्या गंभीर शॉर्ट-टर्म किंमतीच्या हालचाली आणि किंमतीची स्थिरता राखणे आवश्यक असते. फ्यूचर्सच्या अनुपस्थितीत, याचा अर्थ कच्चा माल मोठ्या प्रमाणात खरेदी आणि साठवणे, अधिक फायनान्शियल खर्च करणे आणि उत्पादनाच्या खर्चात वाढ करणे असा असेल. याचा अर्थ इतर फायदेशीर उपक्रम किंवा इन्व्हेस्टमेंटसाठी कमी फंड देखील असेल.

6.4.Stable मार्केट लाभ शेतकरी/कृषी 

फ्यूचर्स मार्केट किंमत स्थिरता आणते जे शेतकरी आणि शेतीसाठी फायदेशीर आहे. अस्थिर बाजार म्हणजे शेतकऱ्यांच्या उत्पन्नात अनिश्चितता होय, त्यामुळे कृषी अर्थव्यवस्थेसाठी किंमत स्थिरता महत्त्वाची आहे. उत्पन्नाची अनिश्चितता म्हणजे कमी शेताशी संबंधित गुंतवणूक आणि कृषी उपक्रमांचे खराब नियोजन असा देखील अर्थ असेल. शेतकऱ्यांना फ्यूचर्स किंमतीची माहिती मुक्त आणि व्यापक प्रसार केल्याने त्यांना व्यापारी/खरेदीदारांकडून त्यांच्या उत्पादनासाठी 'योग्य' किंवा चांगली किंमत काढण्यासाठी वाटाघाटी आणि काढण्यास सक्षम होईल. तसेच, नियोजन आणि उत्पादनामध्ये कालमर्यादा असल्याने, फ्यूचर्स मार्केट-डिस्कव्हर केलेल्या किंमतीची माहिती शेतकऱ्यांना मार्केटच्या मागणीवर आधारित इन्व्हेस्टमेंट निर्णय घेण्यास प्रोत्साहित करेल.

कमी इंटरेस्ट रेट्स आणि प्रीमियमचा 6.5.Processors लाभ

हेजिंग प्रोसेसर्सना वाजवी कच्च्या मालाच्या किंमतीची खात्री करण्यासाठी आणि वेळेनुसार प्रतिकूल किंमतीच्या हालचालीपासून संरक्षण करण्यासाठी मोठ्या प्रमाणात कच्च्या मालाची आगाऊ खरेदी करण्याची आवश्यकता कमी करते. त्यामुळे, हे वर्किंग कॅपिटलची आवश्यकता, कॅपिटल वरील इंटरेस्ट, मार्केटिंग रिस्कशी संबंधित प्रीमियम आणि प्रोसेसिंग मार्जिन यासारखे खर्च कमी करते आणि प्रोसेसरला जास्त रिटर्न सुनिश्चित करते.

6.6.Benefits ते वॅल्यू चेन ऑपरेटर्स

फ्यूचर्स एक्सचेंज वॅल्यू चेन ऑपरेटर्सना मदत करीत आहेत असे काही प्रमुख मार्ग खालीलप्रमाणे आहेत:

o किंमत स्थिरता सक्षम करणे (किंमत बदलांची व्याप्ती कमी करते).

o एकात्मिक राष्ट्रीय आणि आंतरराष्ट्रीय किंमत संरचना सक्षम करणे.

o दीर्घ आणि गुंतागुंतीचे उत्पादन आणि उत्पादन उपक्रमांची सुलभता. o वर्षभर पुरवठा आणि मागणीची स्थिती संतुलित करण्यास मदत करणे.

o शेतकरी आणि इतर भागधारकांसाठी प्राईस बॅरोमीटर म्हणून कार्य करणे.

o स्पर्धेला प्रोत्साहन देणे.

6.7.Import - निर्यात स्पर्धात्मकता

फ्यूचर्स मार्केट आयातदार आणि निर्यातदारांना त्यांच्या किंमतीच्या जोखमीपासून बचाव करण्यास आणि त्यांची स्पर्धात्मकता सुधारण्यास मदत करते. आंतरराष्ट्रीय ट्रेडिंगमध्ये सहभागी असलेल्या अनेक भौतिक व्यापारी फ्यूचर्स, फॉरवर्ड आणि ऑप्शन्सद्वारे फ्यूचर्स एक्सचेंजवर त्यांच्या जोखमींना हेज करतात. उदाहरणार्थ, टेक्सटाईल मिलांना कमीतकमी तीन महिने पुढे करारात निर्यात करणे आवश्यक आहे, कारण त्यांच्या खरेदीदारांना अखंड पुरवठा असणे आवश्यक आहे. तेलबिया क्षेत्रात, आंतरराष्ट्रीय खरेदीदार किमान एक वर्ष पुढे खरेदी करण्यास प्राधान्य देतात.

सामान्यपणे, अशा फॉरवर्ड काँट्रॅक्ट्समध्ये प्रवेश करणाऱ्या निर्यातदारांकडे संपूर्ण वचनबद्ध स्टॉक नाहीत. त्यांना फिजिकल मार्केटमधून कमतरता खरेदी करावी लागेल. यामुळे त्यांना किंमतीच्या जोखमीचा सामना करावा लागतो ज्यामुळे संभाव्य नुकसान होते. निर्यातदार अशा जोखमी तीन प्रकारे व्यवस्थापित करतात: a) दीर्घ कालावधीच्या कराराची मागणी नाकारणे; किंवा b) more-than-required इन्व्हेंटरी धारण करणे; किंवा c) प्रस्तावित खरेदीमध्ये त्यांची रिस्क निश्चित करणे. फ्यूचर्स मार्केटद्वारे हेजिंग केल्याशिवाय, अशा जोखमी केवळ सावधगिरीने, वेळ घेतल्याने आणि प्रत्यक्ष ट्रान्झॅक्शनसाठी वेळ घालवण्याची नियोजन करूनच व्यवस्थापित केल्या जाऊ शकतात. जर आयातदार हेज करत नसतील तर त्यांनाही अशाच प्रकारच्या संकटात सामोरे जावे लागते. अशा प्रकारे, फ्यूचर्स मार्केट निर्यातदार आणि आयातदारांना त्यांचा मार्केटिंग खर्च कमी करण्यास, प्रोसेसिंग मार्जिन सुरक्षित करण्यास आणि आंतरराष्ट्रीय स्तरावर स्पर्धा करण्यास अनुमती देते.

6.8.Improved बँक क्रेडिटसाठी ॲक्सेसिबिलिटी

योग्य रिस्क मॅनेजमेंट टूल्स शिवाय, कमोडिटीजचे मार्केटिंग आणि प्रोसेसिंग बँकांसाठी फायनान्स करण्यासाठी उच्च-रिस्क बिझनेस बनते. किंमतीतील लहान हालचालीमुळेही मार्जिनचा मोठा हिस्सा कमी होऊ शकतो, त्यामुळे, कधीकधी, लोन परत करणे व्हर्च्युअली अशक्य बनते. यामुळे, बँका कमोडिटी ट्रेडसाठी फंड देण्यास अत्यंत संकोच करतात. अशा परिस्थितीत, अनेक बँकांचा आग्रह आहे की कर्जदार एक्स्चेंजवर त्यांची रिस्क लपवतात. जरी बँका कर्जदारांना फंड देतात ज्यांनी त्यांची जोखीम कमी केली नाही, तरीही ते रिपेमेंटच्या कठोर अटी व शर्ती लागू करण्याव्यतिरिक्त उच्च इंटरेस्ट रेट्स आकारतात.