1.1 पर्यायांचा परिचय

डेरिव्हेटिव्ह हा एक ॲसेट आहे ज्याचे मूल्य अंतर्निहित म्हणून ओळखले जाणाऱ्या इतर कोणत्याही ॲसेटमधून प्राप्त केले जाते. उदाहरणार्थ, तुम्ही डीलरशी करार मान्य करता ज्यामुळे तुम्हाला पुढील तीन महिन्यांमध्ये कोणत्याही वेळी ₹45000 च्या निश्चित किंमतीमध्ये सोने खरेदी करण्याचा पर्याय मिळतो. स्पॉट मार्केटमध्ये सोने सध्या ₹40000 किंमतीचे आहे. (स्पॉट मार्केट म्हणजे जिथे कमोडिटी किंवा फायनान्शियल ॲसेट त्वरित डिलिव्हरीसाठी खरेदी किंवा विकली जाते.)
पर्याय करार हा एक व्युत्पन्न आहे आणि अंतर्निहित मालमत्ता सोने आहे. जर सोन्याचे मूल्य वाढले तर देखील पर्यायाचे मूल्य देखील वाढते, कारण ते तुम्हाला निश्चित किंमतीमध्ये धातू खरेदी करण्याचा अधिकार (मात्र दायित्व नाही) देते. दोन अत्यंत प्रकरणे घेऊन हे पाहिले जाऊ शकते.
असे वाटते की पर्याय करारानंतर लवकरच करारामध्ये नमूद केलेल्या सोन्याचे स्पॉट मूल्य ₹50000 पर्यंत वाढते. वैकल्पिकरित्या, असे वाटते की किंमत ₹35000 पर्यंत कमी होईल
स्पॉट किंमत ₹50,000 पर्यंत वाढते- जर हे घडले तर तुम्ही ऑप्शनचा वापर करू शकता, ऑप्शनद्वारे ₹45000 चे सोने खरेदी करू शकता आणि नंतर ओपन मार्केटवर नफ्यामध्ये सोने विकू शकता. हा पर्याय मौल्यवान बनला आहे.
स्पॉट किंमत ₹35000 पर्यंत कमी होते. पर्यायाचा वापर करून प्राप्त करण्यापेक्षा स्पॉट मार्केटमध्ये सोने खरेदी करणे खूपच स्वस्त आहे. तुमचा पर्याय आभासी आहे. हे कधीही व्यायाम करण्याची शक्यता नाही.
सुरुवातीच्या मॉड्यूलमध्ये चर्चा केल्याप्रमाणे, ऑप्शन काँट्रॅक्ट लवचिकता प्रदान करते (त्याचा वापर करण्याची गरज नाही) ज्या डीलरने ऑप्शन लिहिले किंवा तयार केले आहे त्याला प्रारंभिक शुल्क भरावा लागेल. याला ऑप्शन प्रीमियम म्हणतात.

1.2 पर्यायांची व्याख्या

स्टँडर्ड किंवा 'वनिला' फायनान्शियल ऑप्शन काँट्रॅक्टचा खरेदीदार योग्य आहे परंतु दायित्व नाही:

• खरेदी करण्यासाठी (कॉल ऑप्शन) किंवा विक्रीसाठी (पुट ऑप्शन);
• अंतर्निहित नावाची विशिष्ट आर्थिक मालमत्तेची मान्यताप्राप्त रक्कम;
• निर्दिष्ट किंमतीत, ज्याला व्यायाम किंवा स्ट्राईक किंमत म्हणतात;
• निर्दिष्ट भविष्यातील तारखेला किंवा त्यानुसार, समाप्ती तारीख म्हणतात.

यासाठी ऑप्शनच्या खरेदीदाराला कराराच्या लेखकाला प्रीमियम म्हणतात अप-फ्रंट फी भरते. हे डीलवर खरेदीदार कधीही गमावू शकणारे सर्वात मोठे पैसे आहे. दुसरीकडे एखाद्या पर्यायाचे लेखक व्हर्च्युअली अमर्यादित नुकसानाचा सामना करू शकतात (जर हेज ठेवले नसेल तर). हे कारण हे खरेदीदार आहे जे पर्याय वापरणे (टेक-अप) हे ठरवते
एक्सचेंज-ट्रेडेड पर्याय मुख्यत्वे प्रमाणित आहेत, परंतु एक्सचेंजशी संबंधित क्लिअरिंग हाऊसद्वारे सेटलमेंटची हमी दिली जाते. ओव्हर-द-काउंटर (ओटीसी) पर्याय करारांना दोन पक्षांदरम्यान थेट सहमत केले जाते, ज्यापैकी एक सामान्यपणे बँक किंवा सिक्युरिटीज ट्रेडिंग हाऊस आहे. त्यामुळे विशिष्ट ग्राहकांच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी करार सानुकूलित केले जाऊ शकतात. तथापि, ते मोफतपणे ट्रेड केले जाऊ शकत नाहीत आणि संभाव्य डिफॉल्ट रिस्क आहे - काउंटरपार्टी त्याच्या दायित्वांची पूर्तता करण्यात अयशस्वी होऊ शकते.

1.3 पर्यायांचे प्रकार

पर्याय कराराच्या दोन मुख्य प्रकार आहेत.

• कॉल पर्याय- योग्य मात्र स्ट्राईक किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता खरेदी करण्याची जबाबदारी नाही.
• पर्याय ठेवा- योग्य परंतु हडताळ किंमतीमध्ये अंतर्निहित मालमत्ता विकण्याची जबाबदारी नाही.

अमेरिकन-स्टाईल पर्याय म्हणून ओळखले जाणारे पर्याय कालबाह्यतेवेळी किंवा त्यापूर्वी वापरले जाऊ शकते. युरोपियन शैलीचा पर्याय केवळ कराराच्या समाप्ती तारखेलाच वापरला जाऊ शकतो. खरं तर, हे लेबल ऐतिहासिक आहेत आणि पर्याय कुठे व्यवहार करतात यासह काहीही करण्याची शक्यता नाही. जगभरातील एक्स्चेंजवर ट्रेड केलेले बहुतांश पर्याय अमेरिकन-स्टाईल आहेत. ओटीसी पर्याय, ते कुठेही तयार केले जात नाहीत, बर्याचदा युरोपियन-शैली असतात. कारण अमेरिकन पर्याय अतिरिक्त हक्क प्रदान करते, तसेच ते कमीतकमी समतुल्य युरोपियन करारासारखेच आहे.