સ્વેપ અને વિકલ્પ વચ્ચેનો તફાવત

સ્વેપ્સ અને વિકલ્પો એ બે સામાન્ય શરતો છે જેનો ઉપયોગ વારંવાર ડેરિવેટિવ બજારોમાં કરવામાં આવે છે. પરંતુ ચાલો સમજીએ કે તેનો અર્થ શું છે અને સ્વેપ અને ઑપ્શન ટ્રેડિંગ વચ્ચેનો તફાવત શું છે

સ્વેપનો અર્થ શું છે?

સ્વેપ એક ફાઇનાન્શિયલ ડેરિવેટિવ કરાર છે જેમાં બે પક્ષો પૂર્વનિર્ધારિત શરતોના આધારે કૅશ ફ્લો અથવા ફાઇનાન્શિયલ સાધનોનું વિનિમય કરવા માટે સંમત થાય છે. સ્વેપ્સનો ઉપયોગ વિવિધ હેતુઓ માટે કરવામાં આવે છે, જેમાં હેજિંગ રિસ્ક, ફાઇનાન્શિયલ વેરિએબલ્સ પર અનુમાન અથવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટની લાક્ષણિકતાઓને ઍડજસ્ટ કરવાનો સમાવેશ થાય છે.

સ્વેપની મુખ્ય વિશેષતાઓ:

1. શામેલ પક્ષો: સમકક્ષ પક્ષો તરીકે ઓળખાતા બે પક્ષો, એક સ્વેપ કરારમાં પ્રવેશ કરે છે. દરેક પક્ષ અન્ય સાથે વિશિષ્ટ રોકડ પ્રવાહ અથવા સંપત્તિઓને બદલવા માટે સંમત થાય છે.
2. કૅશ ફ્લો: એક્સચેન્જમાં સામાન્ય રીતે અંતર્નિહિત વેરિએબલ્સ જેમ કે વ્યાજ દરો, કરન્સી એક્સચેન્જ દરો અથવા કમોડિટી કિંમતોના આધારે ગણતરી કરેલા સમયાંતરે કૅશ ફ્લોનો સમાવેશ થાય છે.
3. એગ્રીમેન્ટની શરતો: સ્વેપની શરતો આઉટસેટ પર સંમત થાય છે અને તેમાં રાષ્ટ્રીય રકમ, ચુકવણીની ફ્રીક્વન્સી અને કૅશ ફ્લો માટે ગણતરી પદ્ધતિ જેવી વિગતો શામેલ છે.
4. મુદ્દલનું કોઈ વિનિમય નથી: સામાન્ય રીતે, મુદ્દલ રકમનું વિનિમય કરવામાં આવતું નથી. તેના બદલે, રોકડ પ્રવાહ એક નોંધપાત્ર રકમ પર આધારિત છે, જે ચુકવણીની ગણતરી માટે સંદર્ભ તરીકે કાર્ય કરે છે.

સ્વેપના પ્રકારો:

1. વ્યાજ દરના સ્વેપ્સ:

રાષ્ટ્રીય રકમના આધારે ફ્લોટિંગ વ્યાજ દરની ચુકવણી (અથવા તેનાથી વિપરીત) માટે ફિક્સ્ડ વ્યાજ દરની ચુકવણીઓ શામેલ છે. સામાન્ય રીતે વ્યાજ દરના વધઘટ અથવા વ્યાજ દરની ગતિવિધિઓ પર અનુમાન લગાવવા માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે.

2. કરન્સી સ્વેપ્સ:

વિવિધ ચલણોમાં રોકડ પ્રવાહ બદલવાનો સમાવેશ થાય છે. દરેક પક્ષ અન્ય ચલણમાં મુદ્દલ અને વ્યાજની ચુકવણી માટે એક ચલણમાં મુદ્દલ અને વ્યાજની ચુકવણી કરવા માટે સંમત થાય છે. કરન્સી રિસ્ક મેનેજ કરવા અથવા કરન્સી વચ્ચેના વ્યાજ દરના તફાવતોનો લાભ લેવા માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે.

3. કોમોડિટી સ્વૅપ:

કોમોડિટીની કિંમત સંબંધિત રોકડ પ્રવાહના આદાન-પ્રદાનનો સમાવેશ થાય છે. એક પક્ષ કોમોડિટી માટે નિશ્ચિત કિંમત ચૂકવવા માટે સંમત થઈ શકે છે, જ્યારે અન્ય બજાર દરોના આધારે ફ્લોટિંગ કિંમત ચૂકવે છે. કમોડિટી કિંમતમાં વધઘટ સામે રક્ષણ આપવા માટે કંપનીઓ દ્વારા ઉપયોગમાં લેવામાં આવે છે.

4. ક્રેડિટ ડિફૉલ્ટ સ્વેપ્સ (CDS):

કર્જદાર અથવા જારીકર્તાના ક્રેડિટ જોખમના આધારે કૅશ ફ્લોને બદલવાનો સમાવેશ થાય છે. જો કોઈ ક્રેડિટ ઇવેન્ટ જેમ કે ડિફૉલ્ટ, બને તો નુકસાન માટે વળતર આપવાના વચનના બદલે કોઈ પણ પક્ષ અન્ય પક્ષને સમયાંતરે ચુકવણી કરે છે.

5. ઇક્વિટી સ્વૅપ:

ઇક્વિટી ઇન્ડેક્સ અથવા સ્ટૉકના રિટર્નના આધારે કૅશ ફ્લો બદલવાનો સમાવેશ થાય છે. એક p

હેતુ અને વપરાશ:

• હેજિંગ: સ્વેપનો ઉપયોગ વ્યાજ દરો, કરન્સી એક્સચેન્જ દરો અથવા કમોડિટી કિંમતો સંબંધિત જોખમોને મેનેજ અને ઘટાડવા માટે કરી શકાય છે.
• અનુમાન: રોકાણકારો અને વેપારીઓ વ્યાજ દરો, ચલણો અથવા અન્ય નાણાંકીય વેરિએબલ્સમાં ભવિષ્યની ગતિવિધિઓ પર અનુમાન લગાવવા માટે સ્વેપનો ઉપયોગ કરે છે.
• રોકાણ પ્રોફાઇલોને ઍડજસ્ટ કરવી: કંપનીઓ અને નાણાંકીય સંસ્થાઓ તેમના રોકાણ પોર્ટફોલિયો અથવા નાણાંકીય વ્યવસ્થાઓની લાક્ષણિકતાઓને ઍડજસ્ટ કરવા માટે સ્વેપનો ઉપયોગ કરે છે.

વ્યાજ દર સ્વૅપ ઉદાહરણ:

સામેલ પક્ષો:

• પાર્ટી એ: વધતા વ્યાજ દરો સામે રક્ષણ આપવા માંગતા એક કોર્પોરેશન.
• પાર્ટી બી: એક નાણાંકીય સંસ્થા જે વધતા વ્યાજ દરોના જોખમ પર ધ્યાન આપવા માંગે છે.

એગ્રીમેન્ટની વિગતો સ્વૅપ કરો:

• રાષ્ટ્રીય રકમ: ₹10 કરોડ (₹100 મિલિયન)
• ફિક્સ્ડ દર: 6% વાર્ષિક
• ફ્લોટિંગ રેટ: મુંબઈ ઇન્ટરબેંક ઑફર કરેલ દર (માઇબોર) + 1%
• ચુકવણીની ફ્રીક્વન્સી: અર્ધ-વાર્ષિક (દર છ મહિને)
• સ્વેપ ટર્મ: 3 વર્ષ

આ કેવી રીતે કામ કરે છે:

નિશ્ચિત દરની ચુકવણીઓ:

પાર્ટી A ₹10 કરોડની નોંધપાત્ર રકમ પર વાર્ષિક 6% નો નિશ્ચિત વ્યાજ દર પાર્ટી B ની ચુકવણી કરવા માટે સંમત થાય છે. આ ₹30 લાખની અર્ધ-વાર્ષિક ચુકવણીઓમાં અનુવાદ કરે છે (₹10 કરોડ X 6% 2).

ફ્લોટિંગ દરની ચુકવણીઓ:

પાર્ટી B ફ્લોટિંગ વ્યાજ દરની ચુકવણી કરવા માટે સંમત થાય છે, જે ₹10 કરોડની સમાન કુશળ રકમ પર 1% છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો માઇબર ચુકવણીના સમયે 5% છે, તો ફ્લોટિંગ રેટ 6% (5% માઇબર + 1%) હશે. પાર્ટી A ને પાર્ટી B ની ચુકવણી પછી ₹30 લાખ હશે (₹10 કરોડ X 6% / 2).

ચુકવણી એક્સચેન્જ:

દરેક છ મહિનામાં, પાર્ટી A અને પાર્ટી B સ્વેપની શરતોના આધારે ચુકવણી કરશે. જો માઇબર બદલાય છે, તો પાર્ટી B દ્વારા પાર્ટી A ને ચૂકવવામાં આવતી રકમ નવા ફ્લોટિંગ દર મુજબ બદલાશે, જ્યારે પાર્ટી A નિશ્ચિત 6% વ્યાજની ચુકવણી ચાલુ રાખે છે.

પરિદૃશ્યનું વિશ્લેષણ:

જો માઇબર વધે છે:

ધારો કે આગામી ચુકવણી અવધિમાં માઇબર 7% સુધી વધે છે, પાર્ટી B 8% (7% માઇબર + 1%) ના આધારે પાર્ટીને રકમ ચૂકવશે. પાર્ટી A ફિક્સ્ડ 6% વ્યાજ ચૂકવવાનું ચાલુ રાખે છે, જે પાર્ટી B તરફથી ઉચ્ચ ફ્લોટિંગ દરની ચુકવણીનો લાભ લે છે. 

જો માઇબર પડી જાય તો:

ધારો કે માઇબર 4% સુધી આવે છે, પાર્ટી B પાર્ટીને 5% (4% મિબોર + 1%) ના આધારે રકમ ચૂકવશે. પાર્ટી A એ ફિક્સ્ડ 6% વ્યાજની ચુકવણી ચાલુ રાખે છે, જે પાર્ટી B ને પાર્ટી A ને ચૂકવવા કરતાં વધુ હોઈ શકે છે.

સ્વેપનો હેતુ:

• પાર્ટી એ: સંભવિત વધતા વ્યાજ દરોના જોખમ સામે રક્ષણ આપવા માંગે છે, જો ફ્લોટિંગ દરો વધે છે તો સંભવિત વધારે ચુકવણી પ્રાપ્ત કરતી વખતે 6% ના નિશ્ચિત દરને લૉક કરવા માંગે છે.
• પાર્ટી બી: અનુમાન લગાવી શકાય છે કે ફ્લોટિંગ દરો સરેરાશ પર ઓછી રહેશે, પ્રાપ્ત થયેલ ફિક્સ્ડ દર અને ચૂકવેલ ફ્લોટિંગ દર વચ્ચેના તફાવતથી લાભ મળશે.

આ સ્વેપ બંને પક્ષોને તેમની નાણાંકીય વ્યૂહરચનાઓ અને બજારની અપેક્ષાઓ મુજબ તેમના વ્યાજ દરના એક્સપોઝરને મેનેજ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

હવે આપણે સમજીએ

વિકલ્પોનો અર્થ શું છે?

વિકલ્પ એક નાણાંકીય ડેરિવેટિવ છે જે ધારકને યોગ્ય પ્રદાન કરે છે, પરંતુ જવાબદારી નથી, સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા તેના પર પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર કોઈ અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવી અથવા વેચવી. વિકલ્પોનો ઉપયોગ હેજિંગ, અનુમાન અને આવક પેદા કરવા સહિતના વિવિધ હેતુઓ માટે કરવામાં આવે છે.

વિકલ્પોની મુખ્ય વિશેષતાઓ:

1. ઑપ્શન્સના પ્રકાર:

• • કૉલ વિકલ્પ: અહીં ધારકને સ્ટ્રાઇક કિંમત પર અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવાનો અધિકાર છે.
  • પુટ વિકલ્પ: અહીં ધારકને સ્ટ્રાઇક કિંમત પર અંતર્નિહિત સંપત્તિ વેચવાનો અધિકાર છે.

2. સ્ટ્રાઇક કિંમત: ઑપ્શન કૉન્ટ્રાક્ટમાં ઉલ્લેખિત મુજબ ધારક અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદી અથવા વેચી શકે તેવી કિંમત.
3. સમાપ્તિની તારીખ: જે તારીખ સુધી વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવો આવશ્યક છે તે નિષ્ફળ થવાથી વિકલ્પ રદ થઈ જાય છે.
4. પ્રીમિયમ: વિકલ્પ ખરીદવાનો ખર્ચ. આની ચુકવણી ખરીદદાર દ્વારા વિકલ્પના વિક્રેતા (લેખક)ને કરવામાં આવે છે.
5. અંતર્નિહિત સંપત્તિ: નાણાંકીય સાધન કે જેના પર વિકલ્પ આધારિત છે. આ એક સ્ટૉક, બૉન્ડ, કોમોડિટી, ઇન્ડેક્સ અથવા કરન્સી હોઈ શકે છે.

વિકલ્પો કેવી રીતે કામ કરે છે:

કૉલ વિકલ્પ ઉદાહરણ:

• પરિસ્થિતિ: તમે ₹500 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે સ્ટૉક XYZ પર ₹100 માટે કૉલ વિકલ્પ ખરીદો છો, એક મહિનામાં સમાપ્ત થઈ રહ્યું છે.
• જો સ્ટૉકની કિંમત ₹500: થી વધુ હોય તો તમે ₹500 પર સ્ટૉક ખરીદવાનો અને સંભવિત રીતે તેને ઉચ્ચ માર્કેટ કિંમત પર વેચવાનો વિકલ્પનો ઉપયોગ કરી શકો છો, જે નફો કરી શકે છે.
• જો સ્ટૉકની કિંમત ₹500: થી ઓછી રહે તો તમે વિકલ્પનો ઉપયોગ ન કરવાનું પસંદ કરી શકો છો. તમારું નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ (₹100) સુધી મર્યાદિત છે.

વિકલ્પ ઉદાહરણ આપો:

• પરિસ્થિતિ: તમે સ્ટૉક XYZ પર ₹500 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત સાથે ₹100 નો પુટ વિકલ્પ ખરીદો છો, એક મહિનામાં સમાપ્ત થઈ રહ્યું છે.
• જો સ્ટૉકની કિંમત ₹500: થી ઓછી હોય તો તમે સ્ટૉકને ₹500 પર વેચવાનો વિકલ્પ પ્રદાન કરી શકો છો, સંભવિત રીતે તેને ઓછી બજાર કિંમત પર ખરીદી શકો છો અને નફો કરી શકો છો.
• જો સ્ટૉકની કિંમત ₹500: થી વધુ હોય તો તમે વિકલ્પનો ઉપયોગ ન કરવાનું પસંદ કરી શકો છો. તમારું નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ (₹100) સુધી મર્યાદિત છે.

હેતુ અને વપરાશ:

1. હેજિંગ:

વિકલ્પોનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે અન્ય રોકાણોમાં થતા નુકસાન સામે સુરક્ષિત કરવા માટે કરવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, એક પુટ વિકલ્પ ધરાવતા તમારા માલિકીના સ્ટૉકના મૂલ્યમાં ઘટાડા સામે સુરક્ષા પ્રદાન કરી શકે છે.

2. સ્પેક્યુલેશન:

વેપારીઓ બજારની દિશા અથવા સંપત્તિની કિંમત પર બહેતર થવા માટે વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરે છે. વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરીને, તેઓ સીધા અંતર્ગત સંપત્તિની ખરીદી અથવા વેચવાની તુલનામાં નાના રોકાણ સાથે કિંમતની ગતિવિધિઓમાંથી સંભવિત નફા મેળવી શકે છે.

3. આવક નિર્માણ:

વેચાણના વિકલ્પો (લેખન વિકલ્પો) પ્રાપ્ત પ્રીમિયમ દ્વારા આવક ઉત્પન્ન કરી શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, રોકાણકાર પોતાની પ્રીમિયમ આવક મેળવવા માટે સ્ટૉક્સ પર કૉલના વિકલ્પો વેચી શકે છે, જે કવર કરેલી કૉલ લેખિત તરીકે ઓળખાય છે.

મુખ્ય શરતો:

• ઇન-ધ-મની (આઇટીએમ): એક વિકલ્પ કે જેમાં આંતરિક મૂલ્ય છે. કૉલના વિકલ્પના કિસ્સામાં, તે સૂચવે છે કે અંતર્નિહિત સંપત્તિની બજાર કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમતથી વધુ છે. પુટ વિકલ્પ માટે, તેનો અર્થ એ છે કે માર્કેટની કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમત કરતાં ઓછી છે.
• પૈસાની બહાર (OTM): એક વિકલ્પ કે જેમાં આંતરિક મૂલ્ય નથી. કૉલના વિકલ્પના કિસ્સામાં, તે દર્શાવે છે કે માર્કેટની કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમતથી ઓછી છે. પુટ વિકલ્પ માટે, આનો અર્થ એ છે કે માર્કેટની કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમતથી વધુ છે.
• એટ-ધ-મની (એટીએમ): એક વિકલ્પ જ્યાં અંતર્નિહિત સંપત્તિની બજાર કિંમત સ્ટ્રાઇક કિંમત સમાન છે.

સ્વેપ અને વિકલ્પો વચ્ચેનો તફાવત

સ્વેપ્સ અને વિકલ્પો એ બંને નાણાંકીય ડેરિવેટિવ્સ છે જેનો ઉપયોગ નાણાંકીય બજારો પર જોખમ અથવા અનુમાનના સંચાલન માટે કરવામાં આવે છે, પરંતુ તેમની પાસે વિશિષ્ટ સુવિધાઓ અને હેતુઓ છે. અહીં સ્વેપ્સ અને વિકલ્પો વચ્ચેના મુખ્ય તફાવતોનો સારાંશ આપેલ છે:

સ્વેપ્સ વિરુદ્ધ વિકલ્પો

સ્વેપ્સ અને વિકલ્પો સાથે સંકળાયેલ જોખમ

સ્વેપ્સ અને વિકલ્પો એ શક્તિશાળી નાણાંકીય સાધનો છે પરંતુ તેમના પોતાના જોખમો સાથે આવે છે. અહીં દરેક સાથે સંકળાયેલા જોખમોનું ઓવરવ્યૂ છે:

સ્વેપ્સ સાથે સંકળાયેલા જોખમો

1. ક્રેડિટ જોખમ:

સ્વેપ કરાર હેઠળ એક પક્ષ તેની જવાબદારીઓ પર ડિફૉલ્ટ થશે તે જોખમને ક્રેડિટ રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. જો કોઈ કાઉન્ટરપાર્ટી ડિફૉલ્ટ થાય, તો અન્ય પક્ષને ફાઇનાન્શિયલ નુકસાનનો સામનો કરવો પડી શકે છે. ઘણા કરારોની લાંબા ગાળાની પ્રકૃતિને કારણે આ જોખમ સ્વેપ્સમાં નોંધપાત્ર છે.

2. માર્કેટ રિસ્ક:

માર્કેટ વેરિએબલ્સમાં પ્રતિકૂળ ગતિવિધિઓને કારણે નાણાંકીય નુકસાનનું જોખમ (દા.ત., વ્યાજ દરો, એક્સચેન્જ દરો, કમોડિટી કિંમતો) સ્વેપ્સમાં માર્કેટ રિસ્ક તરીકે ઓળખાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, વ્યાજ દરમાં સ્વેપમાં, જો વ્યાજ દરો એક પક્ષ માટે પ્રતિકૂળ રીતે ખસેડે છે, તો તેના પરિણામે નોંધપાત્ર નુકસાન થઈ શકે છે.

3. લિક્વિડિટી જોખમ:

જે જોખમ પાર્ટી બજારની કિંમતને નોંધપાત્ર રીતે અસર કર્યા વિના ઝડપથી સ્વેપ પોઝિશનમાંથી પ્રવેશ કરી શકતા નથી અથવા બહાર નીકળી શકતા નથી, તેને લિક્વિડિટી રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. જો બજારની સ્થિતિ ઝડપથી બદલાય અથવા જો સ્વેપ સરળતાથી ટ્રેડ કરી શકાય તેમ ન હોય તો આ સમસ્યા હોઈ શકે છે.

4. ઑપરેશનલ રિસ્ક:

આંતરિક પ્રક્રિયાઓ, સિસ્ટમ્સ અથવા નિયંત્રણમાં નિષ્ફળતાને કારણે થયેલ નુકસાનનું જોખમ ઓપરેશનલ રિસ્ક તરીકે ઓળખાય છે. વેપાર અમલીકરણ, સેટલમેન્ટ અથવા રેકોર્ડ-કીપિંગમાં ભૂલ આર્થિક નુકસાન તરફ દોરી શકે છે.

5. કાનૂની જોખમ:

સ્વેપ કરાર સંબંધિત કાનૂની સમસ્યાઓ અથવા વિવાદો ઉદ્ભવી શકે તેવા જોખમને કાનૂની જોખમ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. કરારની શરતો અથવા તેની લાગુ કરવાની ક્ષમતા પરના વિવાદોને કારણે નાણાંકીય નુકસાન અથવા કાનૂની ખર્ચ થઈ શકે છે.

વિકલ્પો સાથે સંકળાયેલા જોખમો

1. માર્કેટ રિસ્ક:

અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમતમાં પ્રતિકૂળ ગતિવિધિઓને કારણે નાણાંકીય નુકસાનનું જોખમ વિકલ્પોમાં બજાર જોખમ તરીકે ઓળખાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમત વિકલ્પ ધારક દ્વારા અપેક્ષિત દિશાથી વિપરીત બદલે છે, તો વિકલ્પ યોગ્ય બની શકે છે.

2. પ્રીમિયમ જોખમ:

જો વિકલ્પની મુદત સમાપ્ત થાય છે તો વિકલ્પ માટે ચૂકવેલ પ્રીમિયમને પ્રીમિયમ જોખમ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે તો કુલ નુકસાન થઈ શકે છે. વિકલ્પ ખરીદનાર માટે મહત્તમ નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે, પરંતુ જો વિકલ્પનો ઉપયોગ ન કરવામાં આવે તો આ એક નોંધપાત્ર નુકસાન હોઈ શકે છે.

3. અસ્થિરતા જોખમ:

અંતર્નિહિત સંપત્તિની અસ્થિરતામાં ફેરફારો સાથે સંકળાયેલ જોખમને અસ્થિરતા જોખમ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. વિકલ્પની કિંમતો અંતર્નિહિત સંપત્તિની અસ્થિરતા દ્વારા પ્રભાવિત થાય છે. અસ્થિરતામાં અનપેક્ષિત ફેરફાર વિકલ્પના મૂલ્યને અસર કરી શકે છે.

4. સમય ક્ષતિ જોખમ:

વિકલ્પનું મૂલ્ય ઓછું થાય છે કારણ કે તેની સમાપ્તિની તારીખ સમય ક્ષતિ જોખમ તરીકે ઓળખાય છે. અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમતમાં અનુકૂળ ગતિવિધિઓની ઓછી થવાની સંભાવનાને કારણે સમય જતાં વિકલ્પો ગુમાવે છે. આને સમય ક્ષતિ અથવા થેટા રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે.

5. લિક્વિડિટી જોખમ:

ઇચ્છિત કિંમતે વિકલ્પને સરળતાથી ટ્રેડ કરી શકાતા નથી તેવા જોખમને લિક્વિડિટી રિસ્ક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. લિમિટેડ લિક્વિડિટી અનુકૂળ કિંમતે પોઝિશનમાં દાખલ કરવું અથવા બહાર નીકળવું મુશ્કેલ બનાવી શકે છે, જેના કારણે નુકસાન થઈ શકે છે.

6. કસરતનું જોખમ:

જે સમય અને શરતો હેઠળ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે તેને કવાયતના જોખમ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. કોઈ વિકલ્પનો ઉપયોગ કરવાનો નિર્ણય વિવિધ પરિબળો દ્વારા અસર કરી શકાય છે, જેમાં અંતર્નિહિત સંપત્તિની કિંમતમાં ફેરફાર અને સમાપ્તિ સુધી બાકીના સમયનો સમાવેશ થાય છે.

તારણ

આમ એક સ્વેપ કરારમાં, બે પક્ષો વિવિધ વેરિએબલ્સના આધારે કૅશ ફ્લોને બદલવા માટે સંમત થાય છે (દા.ત., એક પક્ષ અન્ય પક્ષ પાસેથી ફ્લોટિંગ વ્યાજ દર પ્રાપ્ત કરતી વખતે ફિક્સ્ડ વ્યાજ દર ચૂકવે છે). એક વ્યાજ દરનું સ્વૅપ જ્યાં એક પક્ષ ફ્લોટિંગ દર માટે ફિક્સ્ડ વ્યાજ દર અથવા કરન્સી સ્વૅપ બદલે છે જ્યાં બે પક્ષો વિવિધ ચલણોમાં ચુકવણીઓનું આદાન-પ્રદાન કરે છે. જ્યારે કોઈ વિકલ્પ ધારકને સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં અથવા તેના પર નિર્દિષ્ટ સ્ટ્રાઇક કિંમત પર અંતર્નિહિત સંપત્તિ ખરીદવા (કૉલ વિકલ્પ) અથવા વેચવાનો અધિકાર આપે છે. સ્ટૉક પર કૉલ વિકલ્પ ખરીદવાથી હોલ્ડરને ચોક્કસ કિંમત પર સ્ટૉક ખરીદવાનો અધિકાર મળે છે, જ્યારે એક પુટ વિકલ્પ હોલ્ડરને ચોક્કસ કિંમત પર સ્ટૉક વેચવાનો અધિકાર આપે છે. સ્વેપ અને વિકલ્પો બંનેનો ઉપયોગ હેજિંગ અથવા અનુમાનિત હેતુઓ માટે કરી શકાય છે, પરંતુ તેમાં વિવિધ માળખા અને રિસ્ક પ્રોફાઇલ શામેલ છે.