કોમોડિટી માર્કેટ શું છે

કોમોડિટી માર્કેટના 2.1.Meaning

કોમોડિટી માર્કેટ કિંમતી ધાતુઓ, ક્રૂડ ઓઇલ, કુદરતી ગૅસ, ઉર્જા અને મસાલાઓ જેવી ચીજવસ્તુઓમાં વેપાર કરવા માટેનું એક સ્થળ છે. કોમોડિટી માર્કેટને બે ક્ષેત્રોમાં વિભાજિત કરી શકાય છે: એક્સચેન્જો પર વેપાર કરતી પરંપરાગત કોમોડિટીઝ, અને બિન-પરંપરાગત અથવા નવા બજારો, જે માત્ર ઇક્વિટી જેવા પરોક્ષ રોકાણો દ્વારા જ સુલભ છે.

વ્યક્તિગત કોમોડિટીઝ વચ્ચે મહાન તફાવતો હોવા છતાં, તેમના તમામ બજારો પુરવઠા અને માંગ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. જેમ કે શેરો અથવા બોન્ડ્સ જેવા પરંપરાગત રોકાણો સાથે તેઓ પ્રમાણમાં ઓછો સંબંધ ધરાવે છે, તેથી કોમોડિટીઝ પરંપરાગત પોર્ટફોલિયોની રિસ્ક-રિટર્ન પ્રોફાઇલમાં સુધારો કરી શકે છે.

કોમોડિટીઝના ભાવ નીચેના પરિબળોથી પ્રભાવિત થાય છે:

• આર્થિક વૃદ્ધિ, વ્યાજ દરો અને ફુગાવાના ક્ષેત્રોમાં કામગીરી.
• ઇન્વેન્ટરી અથવા ઉપલબ્ધતામાં ફેરફારો.
• ટ્રાન્ઝૅક્શન કરન્સી અને ટ્રેડ રેગ્યુલેશન્સ સંબંધિત વિકાસ.
• હવામાનની સ્થિતિઓ, કુદરતી આપત્તિઓ અને આબોહવા પરિવર્તન.

ભૂ-રાજકીય જોખમો

2.2.Different કોમોડિટી બજારોમાં રોકાણ કરવાની પદ્ધતિઓ

• સ્પૉટ (કૅશ ટ્રાન્ઝૅક્શન) - ફિઝિકલ કમોડિટી સ્પૉટ પર ખરીદવામાં આવે છે, એટલે કે રોકાણકારને કૅશના બદલામાં તરત જ કોમોડિટી પ્રાપ્ત થાય છે. ખાનગી રોકાણકારો સોનું, ચાંદી, પ્લેટિનમ અને પેલેડિયમ જેવી કિંમતી ધાતુઓમાં રોકડ ટ્રાન્ઝૅક્શન કરી શકે છે. સામાન્ય રીતે, આ અન્ય કોમોડિટી માટે શક્ય નથી.

• ફ્યુચર્સ - કોમોડિટીમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટનું એક સામાન્ય સ્વરૂપ ફ્યુચર્સ છે, જે ચોક્કસ લોકેશન પર, ચોક્કસ તારીખે અને નિર્દિષ્ટ કિંમતે કોમોડિટીની ચોક્કસ ક્વૉન્ટિટીની ડિલિવરી માટે એક્સચેન્જ-લિસ્ટેડ અને સ્ટાન્ડર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ્સ છે. ફ્યુચર્સ ડેરિવેટિવ્સ છે, અને રોકાણકારોએ સૌ પ્રથમ તેમને ટ્રેડ કરવા માટે માર્જિન એકાઉન્ટ ખોલવાની જરૂર છે. વધુમાં, ફ્યુચર્સ પોઝિશન્સ પર સક્રિય રીતે દેખરેખ રાખવી આવશ્યક છે કારણ કે અનિચ્છનીય ફિઝિકલ ડિલિવરીને રોકવા માટે તેમને મેચ્યોરિટી પહેલાં બંધ કરવાની જરૂર છે.

• ઇન્ડેક્સ પ્રૉડક્ટ - ઇન્ડેક્સ પ્રૉડક્ટ ઉપલબ્ધ વિવિધ પ્રૉડક્ટ અને વ્યૂહરચનાઓ સાથે ઘણા કોમોડિટી ફ્યુચર્સનું બંડલ કરે છે. બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સ સામાન્ય રીતે બાય-એન્ડ-હોલ્ડ સ્ટ્રેટેજીને અનુસરે છે અને તમામ કોમોડિટી સેક્ટરમાં ફ્યુચર્સ ધરાવે છે. સ્પૉટ રેટમાં ફેરફારો ઉપરાંત, રોલ યીલ્ડ અને વ્યાજની આવક ઇન્ડેક્સ પરફોર્મન્સ પર અસર કરે છે. જ્યારે કોન્ટ્રાક્ટને તેમની મેચ્યોરિટીની તારીખો પહેલાં વેચવાની હોય અને નવી કોન્ટ્રાક્ટમાં કમાણી ફરીથી રોકાણ કરવામાં આવે ત્યારે રોલ યીલ્ડ અને નુકસાન થાય છે

• સંરચિત પ્રૉડક્ટ - સંરચિત પ્રૉડક્ટ એવા રોકાણકારો માટે કોમોડિટી માર્કેટની ઍક્સેસ પ્રદાન કરે છે જે માર્જિન એકાઉન્ટ ખોલવા માટે તૈયાર નથી અથવા સક્ષમ નથી. બેંક દ્વારા કોમોડિટી ટ્રેડિંગમાં, કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સનો વેપાર થાય છે અને રોકાણ કરી શકાય તેવા પ્રોડક્ટ્સ ખાનગી ગ્રાહકો માટે રચાયેલ છે. ખાનગી રોકાણકારની કાઉન્ટરપાર્ટી જારી કરતી બેંક. આ પ્રૉડક્ટ વિવિધ પ્રકારના અન્ડરલાઇંગ માટે ઉપલબ્ધ છે અને તેમાં અવરોધો અથવા અન્ય કલમો હોઈ શકે છે.

• ફંડ/એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ/એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ કોમોડિટીઝ - ફંડ મેનેજર ફંડ પ્રોસ્પેક્ટસ મુજબ સંપૂર્ણ કોમોડિટી સેક્ટરમાં રોકાણકારો પાસેથી એકત્રિત કરેલા સંસાધનોનું રોકાણ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, તેઓ કોમોડિટી ફ્યુચર્સ, ફંડ્સ અને કોમોડિટી ઉત્પાદક કંપનીઓ દ્વારા જારી કરેલા સ્ટૉક્સમાં પણ રોકાણ કરે છે. ફિઝિકલી ડિપોઝિટ કરેલી કોમોડિટીઝ સાથે પણ ફંડ છે અને તેથી તેમાં કોઈ કાઉન્ટરપાર્ટી જોખમ શામેલ નથી. ફંડ પરફોર્મન્સ ફંડ મેનેજરની ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કુશળતા અને ફંડ પ્રોસ્પેક્ટસમાં જણાવેલ પ્રતિબંધો પર આધારિત છે. એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ઇટીએફ) એ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ છે જે એક્સચેન્જ પર લિસ્ટેડ છે અને ઇક્વિટીની જેમ જ ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. મોટાભાગના ઇટીએફ ઇન્ડેક્સ ફંડ છે જે ઇક્વિટી અથવા બોન્ડ ઇન્ડેક્સની નકલ કરે છે. એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ કોમોડિટીઝ (ઇટીસી) પણ એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ છે. તેઓ ફિઝિકલ કોમોડિટીઝમાં અથવા કમોડિટી ઇન્ડેક્સમાં ઓછામાં ઓછી એક કોમોડિટીના આધારે ઇન્વેસ્ટ કરવાની કિંમત-અસરકારક રીત પ્રદાન કરે છે

• ઇક્વિટી - કોમોડિટી ઉત્પાદક કંપનીઓ પાસેથી સીધા ઇક્વિટીમાં રોકાણ કરવાથી કોમોડિટીમાં પરોક્ષ રીતે રોકાણ કરવું શક્ય બને છે જે ઍક્સેસ કરવું મુશ્કેલ છે. શેરની કિંમતનો વિકાસ અંતર્નિહિત કોમોડિટીના પ્રદર્શનથી નોંધપાત્ર રીતે વિચલિત થઈ શકે છે

2.3.What. શું કોમોડિટી સ્પૉટ અને ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટ વચ્ચે મુખ્ય તફાવતો છે?

બે પ્રકારના કોમોડિટી બજારો છે: સ્પૉટ અને ડેરિવેટિવ્સ. સ્પૉટ માર્કેટમાં, ખરીદદાર અને વિક્રેતા વચ્ચે વાટાઘાટો કરેલી કિંમતે ફિઝિકલ કોમોડિટી વેચવામાં આવે છે અથવા ખરીદવામાં આવે છે. સ્પૉટ માર્કેટમાં તાત્કાલિક ડિલિવરી સાથે રોકડમાં કોમોડિટીઝની ખરીદી અને વેચાણનો સમાવેશ થાય છે. વ્યક્તિગત ગ્રાહકો અને બિઝનેસ-ટુ-બિઝનેસ કેટેગરી માટે સ્પૉટ માર્કેટ છે. સ્પૉટ માર્કેટમાં દિલ્હીની આઝાદપુર મંડી જેવા પરંપરાગત બજારો પણ શામેલ છે જે ફળો અને શાકભાજીમાં ડીલ કરે છે.

બીજી તરફ, કોમોડિટીને ડેરિવેટિવ્સ કોન્ટ્રાક્ટ દ્વારા પણ વેચી અથવા ખરીદી શકાય છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ એ ચોક્કસ કિંમત અને ભવિષ્યમાં ચોક્કસ તારીખ માટે કોમોડિટીઝ ખરીદવા અથવા વેચવાનો પૂર્વ-નિર્ધારિત અને પ્રમાણભૂત કરાર છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ આજે 10 ટન ઘઉં ખરીદવા માંગે છે, તો તેને સ્પૉટ માર્કેટમાં ખરીદી શકે છે. પરંતુ જો કોઈ ભવિષ્યની તારીખે 10 ટન ઘઉં ખરીદવા અથવા વેચવા માંગે છે, (જેમ કે, બે મહિના પછી), તો કોઈપણ કોમોડિટી ફ્યુચર્સ એક્સચેન્જ પર રાઇસ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદી અથવા વેચી શકે છે.

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ભવિષ્યની કોઈ તારીખે નિર્દિષ્ટ રકમની ફિઝિકલ કોમોડિટીની ડિલિવરી અથવા પ્રાપ્તિ માટે પ્રદાન કરે છે. ફિઝિકલી સેટલ કરેલ કરાર હેઠળ, ખરીદદાર દ્વારા સંપૂર્ણ ખરીદીની કિંમત ચૂકવવામાં આવે છે અને વાસ્તવિક કોમોડિટી વિક્રેતા દ્વારા વિતરિત કરવામાં આવે છે. પરંતુ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં, વાસ્તવિક ડિલિવરી પછી થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, ખેડૂત ભવિષ્યની તારીખે મિલરને પ્રતિ ટન $100 પર 10 ટન ઘઉં વેચવા માટે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં પ્રવેશ કરે છે. તે તારીખે, મિલર ખેડૂતને સંપૂર્ણ ખરીદી કિંમત ($1,000) ચૂકવશે અને તેના બદલામાં 10 ટન ઘઉં પ્રાપ્ત થશે.

જો કે, કૅશ-સેટલ કરેલ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ હેઠળ, ખેડૂત અને મિલર માત્ર સેટલમેન્ટની તારીખ પર ચોખાની સ્પોટ કિંમત વચ્ચેના તફાવતનું વિનિમય કરશે અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં ઉલ્લેખિત કિંમત પર સંમત થશે અને ચોખાની વાસ્તવિક ડિલિવરી થશે નહીં. ઉપરોક્ત ઉદાહરણને અનુસરીને, જો પતાવટની તારીખે ચોખાની કિંમત પ્રતિ ટન $80 હતી, જ્યારે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટની કિંમત $100 પ્રતિ ટન હતી, તો મિલર ખેડૂતને રોકડમાં $200 ચૂકવશે અને મિલરને ચોખાની કોઈ ડિલિવરી થશે નહીં. જો, પતાવટની તારીખે, ચોખાની કિંમત $120 ટન હતી, તો ખેડૂત $200 મિલરને રોકડ ચૂકવશે અને ચોખાની ડિલિવરી થશે નહીં. વ્યવહારમાં, મોટાભાગના ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં ફિઝિકલ કોમોડિટીની ડિલિવરી શામેલ નથી કારણ કે કોન્ટ્રાક્ટ એક્સચેન્જ દ્વારા કૅશમાં સેટલ કરવામાં આવે છે. નાણાકીય રોકાણકારો અંતર્ગત કોમોડિટી ખરીદવા અથવા વેચવામાં કોઈ રસ ન હોવાને કારણે રોકડ પતાવટને પસંદ કરે છે, અને ઓછા ટ્રાન્ઝેક્શન ખર્ચ. આજકાલ, કોમોડિટીઝમાં ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગની સંપૂર્ણ પ્રક્રિયા વિશ્વભરમાં ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે હાથ ધરવામાં આવે છે

બે પ્રકારના કોમોડિટી બજારો છે: સ્પૉટ અને ડેરિવેટિવ્સ. સ્પૉટ માર્કેટમાં, ખરીદદાર અને વિક્રેતા વચ્ચે વાટાઘાટો કરેલી કિંમતે ફિઝિકલ કોમોડિટી વેચવામાં આવે છે અથવા ખરીદવામાં આવે છે. સ્પૉટ માર્કેટમાં તાત્કાલિક ડિલિવરી સાથે રોકડમાં કોમોડિટીઝની ખરીદી અને વેચાણનો સમાવેશ થાય છે. વ્યક્તિગત ગ્રાહકો અને બિઝનેસ-ટુ-બિઝનેસ કેટેગરી માટે સ્પૉટ માર્કેટ છે. સ્પૉટ માર્કેટમાં દિલ્હીની આઝાદપુર મંડી જેવા પરંપરાગત બજારો પણ શામેલ છે જે ફળો અને શાકભાજીમાં ડીલ કરે છે.

બીજી તરફ, કોમોડિટીને ડેરિવેટિવ્સ કોન્ટ્રાક્ટ દ્વારા પણ વેચી અથવા ખરીદી શકાય છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ એ ચોક્કસ કિંમત અને ભવિષ્યમાં ચોક્કસ તારીખ માટે કોમોડિટીઝ ખરીદવા અથવા વેચવાનો પૂર્વ-નિર્ધારિત અને પ્રમાણભૂત કરાર છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ આજે 10 ટન ઘઉં ખરીદવા માંગે છે, તો તેને સ્પૉટ માર્કેટમાં ખરીદી શકે છે. પરંતુ જો કોઈ ભવિષ્યની તારીખે 10 ટન ઘઉં ખરીદવા અથવા વેચવા માંગે છે, (જેમ કે, બે મહિના પછી), તો કોઈપણ કોમોડિટી ફ્યુચર્સ એક્સચેન્જ પર રાઇસ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ખરીદી અથવા વેચી શકે છે.

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ ભવિષ્યની કોઈ તારીખે નિર્દિષ્ટ રકમની ફિઝિકલ કોમોડિટીની ડિલિવરી અથવા પ્રાપ્તિ માટે પ્રદાન કરે છે. ફિઝિકલી સેટલ કરેલ કરાર હેઠળ, ખરીદદાર દ્વારા સંપૂર્ણ ખરીદીની કિંમત ચૂકવવામાં આવે છે અને વાસ્તવિક કોમોડિટી વિક્રેતા દ્વારા વિતરિત કરવામાં આવે છે. પરંતુ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં, વાસ્તવિક ડિલિવરી પછી થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, ખેડૂત ભવિષ્યની તારીખે મિલરને પ્રતિ ટન $100 પર 10 ટન ઘઉં વેચવા માટે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં પ્રવેશ કરે છે. તે તારીખે, મિલર ખેડૂતને સંપૂર્ણ ખરીદી કિંમત ($1,000) ચૂકવશે અને તેના બદલામાં 10 ટન ઘઉં પ્રાપ્ત થશે.

જો કે, કૅશ-સેટલ કરેલ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ હેઠળ, ખેડૂત અને મિલર માત્ર સેટલમેન્ટની તારીખ પર ચોખાની સ્પોટ કિંમત વચ્ચેના તફાવતનું વિનિમય કરશે અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં ઉલ્લેખિત કિંમત પર સંમત થશે અને ચોખાની વાસ્તવિક ડિલિવરી થશે નહીં. ઉપરોક્ત ઉદાહરણને અનુસરીને, જો પતાવટની તારીખે ચોખાની કિંમત પ્રતિ ટન $80 હતી, જ્યારે ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રેક્ટની કિંમત $100 પ્રતિ ટન હતી, તો મિલર ખેડૂતને રોકડમાં $200 ચૂકવશે અને મિલરને ચોખાની કોઈ ડિલિવરી થશે નહીં. જો, પતાવટની તારીખે, ચોખાની કિંમત $120 ટન હતી, તો ખેડૂત $200 મિલરને રોકડ ચૂકવશે અને ચોખાની ડિલિવરી થશે નહીં. વ્યવહારમાં, મોટાભાગના ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં ફિઝિકલ કોમોડિટીની ડિલિવરી શામેલ નથી કારણ કે કોન્ટ્રાક્ટ એક્સચેન્જ દ્વારા કૅશમાં સેટલ કરવામાં આવે છે. નાણાકીય રોકાણકારો અંતર્ગત કોમોડિટી ખરીદવા અથવા વેચવામાં કોઈ રસ ન હોવાને કારણે રોકડ પતાવટને પસંદ કરે છે, અને ઓછા ટ્રાન્ઝેક્શન ખર્ચ. આજકાલ, કોમોડિટીઝમાં ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગની સંપૂર્ણ પ્રક્રિયા વિશ્વભરમાં ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે હાથ ધરવામાં આવે છે

2.4.How ડેરિવેટિવ્સ કોમોડિટીઝ માર્કેટમાં ટ્રેડ કરવા માટે?

તમે નીચેના બે કરારો દ્વારા કોમોડિટીઝ માર્કેટમાં વેપાર કરી શકો છો:

• ફૉરવર્ડ કોન્ટ્રાક્ટ: આ કોન્ટ્રાક્ટ ભવિષ્યમાં નિશ્ચિત કિંમતે ચોક્કસ કોમોડિટી વેચવા અથવા ખરીદવા માટે બે પક્ષો વચ્ચેનો એગ્રીમેન્ટ છે. આ કોન્ટ્રાક્ટ કિંમતના વધઘટ સામે ખરીદનાર માટે જોખમને દૂર કરે છે, અને વેચનાર ચોક્કસ તારીખે તેમના પ્રૉડક્ટ માટે ગેરંટીડ કિંમત મેળવી શકે છે.

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ: ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ એ બે પક્ષો વચ્ચેનો એક એગ્રીમેન્ટ છે જે ચોક્કસ તારીખે અને પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે કોઈ ચોક્કસ એસેટ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે સંમત થાય છે. સંપત્તિની ચુકવણી અને ડિલિવરી ભવિષ્યની તારીખે કરવામાં આવે છે, જેને ડિલિવરીની તારીખ કહેવામાં આવે છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં ખરીદનારને લાંબા સ્થિતિ રાખવા માટે ઓળખવામાં આવે છે અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં વેચનારને ટૂંકી સ્થિતિ હોવાનું કહેવામાં આવે છે.

2.5.various કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટમાં પ્લેયર્સ  

કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટમાં પ્લેયર્સને બે મુખ્ય કેટેગરીમાં વર્ગીકૃત કરી શકાય છે - રિસ્ક ગવર અને રિસ્ક લેનાર. રિસ્ક આપનારાઓ અથવા હેજર્સ તે લોકોનો સંદર્ભ આપે છે જેમને કોમોડિટીના ભૌતિક એક્સપોઝરને કારણે રિસ્ક હોય છે, અને તેઓ સ્ટોક એક્સચેન્જમાં વેચાણ અથવા ખરીદીની પોઝિશન લઈને તેમના રિસ્ક પર પસાર થવા માંગે છે. રિસ્ક લેનારાઓ અથવા રોકાણકારો એવા લોકોનો સંદર્ભ આપે છે જેમની પાસે કોમોડિટીમાં ભૌતિક એક્સપોઝર નથી, પરંતુ જેઓ બજારમાં અસમાનતાથી લાભ મેળવવાના હેતુથી ખરીદી અથવા વેચાણની સ્થિતિ અથવા રિસ્ક લેવા તૈયાર છે. ફાઇનાન્શિયલ રોકાણકારો અને આર્બિટ્રેજર્સ આ બજારમાં રોકાણકારો છે.