કોમોડિટીનું નાણાકીયકરણ

13.1. કોમોડિટીનું નાણાકીયકરણ શું છે

કોમોડિટી અને નાણાકીય બજારોનું ઝડપી નિયંત્રણ અને ઝડપી તકનીકી પ્રગતિ અને નાણાકીય નવીનતાને કારણે મોટા નાણાકીય ખેલાડીઓના વિશ્વના મુખ્ય એક્સચેન્જોમાં ભૌતિક કોમોડિટી બજારો અને કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્ઝ બજારોમાં પ્રવેશની સુવિધા મળી છે. છેલ્લા દાયકામાં નાણાકીય અને ભૌતિક કોમોડિટી બજારોમાં વધતા એકીકરણને લોકપ્રિય રીતે "કમોડિટીના નાણાકીયકરણ" તરીકે ઓળખવામાં આવે છે

કોમોડિટી ફ્યુચર્સ બજારોમાં મુખ્ય નાણાકીય ખેલાડીઓ ખૂબ વૈવિધ્યસભર છે અને તેમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકો, વેપારી બેંકો, સ્વેપ ડીલર્સ, વીમા કંપનીઓ, હેજ ફંડો, મ્યુચ્યુઅલ ફંડો, પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફંડો, પેન્શન ફંડો અને અન્ય મોટા સંસ્થાકીય રોકાણકારો શામેલ છે.

13.2. ફાઇનાન્શિયલ ખેલાડીઓ કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સમાં શા માટે રસ ધરાવે છે

ભારતીય એક્સચેન્જોમાં બિન-કૃષિ ચીજવસ્તુઓના વર્તમાન વેપાર મૂલ્યના આધારે, એક બેક-ઑફ-એનવલપ ગણતરી સૂચવે છે કે સીટીટી (0.01 ટકા પર) દર વર્ષે રોકડ-અટકાવવાળા ખજાનામાં ₹15,950 મિલિયન (લગભગ $300 મિલિયન) મેળવી શકે છે. આ વર્તમાન સમયમાં નોંધપાત્ર રકમ છે જ્યારે ટૅક્સની આવક ગંભીર દબાણ હેઠળ છે અને અન્ય પગલાંઓ દ્વારા રાજકોષીય ખાધને ઘટાડવાના સરકારના પ્રયત્નો સકારાત્મક પરિણામો આપતા નથી.

સીટીટી દ્વારા ઉઠાવેલ આવકનો ઉપયોગ ઘણી રીતે કરી શકાય છે. કેન્દ્ર સરકાર ખરાબ રાજકોષીય પરિસ્થિતિ અંગે ચિંતિત હોવાથી, તે રાજકોષીય ખાધને ઘટાડવા માટે આ કર આવકના એક ભાગનો ઉપયોગ કરી શકે છે. તે જ રીતે મહત્વપૂર્ણ છે, સીટીટીની આવકના એક ભાગનો ઉપયોગ ફોરવર્ડ માર્કેટ કમિશન (એફએમસી) ની નિયમનકારી અને સુપરવાઇઝરી ક્ષમતાઓને વધારવા માટે કરવો જોઈએ, જે સંપૂર્ણપણે સમજવામાં આવે છે અને ઓછું ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવે છે. આવકનો એક ભાગ સ્થાનિક બજારો અને દેશભરની પોસ્ટ ઑફિસમાં કોમોડિટી ફ્યુચર્સની કિંમતો પ્રદર્શિત કરવા માટે પ્રાઇસ ટિકર બોર્ડ સ્થાપિત કરવા માટે પણ તૈનાત કરી શકાય છે. આ ખેડૂતો અને ઉત્પાદકોને તેમની સ્થાનિક ભાષાઓમાં વાસ્તવિક સમયના આધારે માહિતી ઍક્સેસ કરવામાં અને ફ્યુચર્સ પ્રાઇસ મૂવમેન્ટનો લાભ લેવામાં મદદ કરશે.

આવકની ક્ષમતા ઉપરાંત, સીટીટી અધિકારીઓને ટ્રાન્ઝૅક્શન અને હેરફેર પ્રવૃત્તિઓને ટ્રૅક કરવામાં સક્ષમ બનાવશે જે બજારની અખંડતાને ઘટાડે છે. હાલમાં, મોટા માહિતીના અંતર અસ્તિત્વમાં છે અને નાણાંના પ્રવાહનો કેન્દ્રિત ડેટાબેઝ લગભગ અસ્તિત્વમાં નથી. સીટીટીના અમલીકરણ સાથે, સરકાર કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ બજારોમાં નાણાંના પ્રવાહ અને આઉટફ્લોને ટ્રૅક કરવા માટે વધુ સારી રીતે સજ્જ હશે. આ ખાસ કરીને ભારતીય કર સત્તાવાળાઓ માટે મૂલ્યવાન હોઈ શકે છે કારણ કે ગેરકાયદેસર નાણાંના પ્રવાહને ટ્રૅક કરવા માટે કોઈ અસરકારક પદ્ધતિઓ નથી કે જે તે કોમોડિટી ફ્યુચર્સ બજારોમાં તેનો માર્ગ શોધે છે. સીટીટી સામે પ્રવર્તમાન વિરોધ પાછળ ઓડિટ ટ્રેલને મુખ્ય પરિબળ માનવામાં આવે છે.

સીટીટીનો બીજો મુખ્ય લાભ તેના પ્રગતિશીલ દ્રષ્ટિકોણમાં છે. તે માત્ર અટકળો અને બિન-વ્યાવસાયિક ખેલાડીઓને અસર કરશે જે ઘણીવાર અલ્ગોરિધમિક ટ્રેડિંગનો ઉપયોગ ખૂબ જ ઝડપી ગતિએ મોટી સંખ્યામાં કોમોડિટી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સનું વ્યવહાર કરવા માટે કરે છે. તેનાથી વિપરીત, વેચાણ કર સામાન્ય રીતે પ્રતિબંધક માનવામાં આવે છે કારણ કે તે ગરીબોને અસમાન રીતે બોજ આપે છે.

વધુમાં, સીટીટી અન્ય કર કરતાં વધુ કાર્યક્ષમ આવક સ્રોત હશે. તે કોમોડિટી ફ્યુચર્સ એક્સચેન્જો દ્વારા બ્રોકર્સ પાસેથી એકત્રિત કરવામાં આવશે અને એક્સચેકરને મોકલવામાં આવશે, જેથી સત્તાવાળાઓ નીટ, પારદર્શક અને કાર્યક્ષમ રીતે આવક વધારવામાં સક્ષમ બનશે.