ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝના પ્રકારોની સમજૂતી

1.1 સામાન્ય સ્ટૉક

સામાન્ય સ્ટૉક (સામાન્ય શેર, સામાન્ય શેર અથવા વોટિંગ શેર તરીકે પણ ઓળખાય છે) એ કંપનીઓ દ્વારા જારી કરાયેલ ઇક્વિટી સિક્યોરિટીનો મુખ્ય પ્રકાર છે. એક સામાન્ય શેર કંપનીમાં માલિકીના હિતને રજૂ કરે છે. સામાન્ય શેરમાં અનંત જીવન હોય છે; અન્ય શબ્દોમાં કહીએ તો, તે મેચ્યોરિટીની તારીખો વગર જારી કરવામાં આવે છે. સામાન્ય સ્ટૉક સમાન મૂલ્ય સાથે જારી કરી શકાય છે અથવા ન પણ કરી શકાય છે. જ્યારે સામાન્ય શેર સમાન મૂલ્યો સાથે જારી કરવામાં આવે છે, ત્યારે કંપનીઓ સામાન્ય રીતે તેમના સમાન મૂલ્યને અત્યંત ઓછું સેટ કરે છે, જેમ કે ભારતમાં શેર દીઠ ₹10. એ નોંધવું મહત્વપૂર્ણ છે કે સામાન્ય શેરના સમાન મૂલ્યનો તેના બજાર મૂલ્ય સાથે કોઈ જોડાણ ન હોઈ શકે, પછી ભલે જારી કરતી વખતે પણ.

ઉદાહરણ તરીકે, ₹10 ના સમાન મૂલ્ય સાથેનો સામાન્ય શેર ₹50 માં શેરહોલ્ડરને જારી કરી શકાય છે. સામાન્ય શેર બજાર મૂલ્ય દ્વારા ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝનો સૌથી મોટો પ્રમાણ દર્શાવે છે. મોટી કંપનીઓમાં ઘણા સામાન્ય શેરધારકો હોય છે, જેમાંથી દરેક કંપનીના કુલ શેરનો એક ભાગ ધરાવે છે. રોકાણકારો જાહેર અથવા ખાનગી કંપનીઓનો સામાન્ય સ્ટોક ધરાવી શકે છે. જાહેર કંપનીઓના શેર સામાન્ય રીતે સ્ટૉક એક્સચેન્જો પર વેપાર કરે છે જે ખરીદદારો અને વેચાણકર્તાઓ વચ્ચે શેરના ટ્રેડિંગની સુવિધા આપે છે. ખાનગી કંપનીઓ સામાન્ય રીતે જાહેર કંપનીઓ કરતાં ઘણી ઓછી હોય છે, અને તેમના શેર સ્ટોક એક્સચેન્જો પર વેપાર કરતા નથી. સ્ટૉક એક્સચેન્જો પર જાહેર કંપનીઓના સામાન્ય શેર વેચવાની ક્ષમતા સંભવિત શેરધારકોને જ્યારે તેઓ વેપાર કરવા માંગે છે અને વાજબી કિંમતે વેપાર કરવાની ક્ષમતા પ્રદાન કરે છે.

સામાન્ય સ્ટૉક સામાન્ય રીતે તેના માલિકોને તેમની માલિકીના હિસ્સાના કદના પ્રમાણમાં વોટિંગ રાઇટ્સ અને કૅશ ફ્લો રાઇટ્સ પ્રદાન કરે છે. સામાન્ય શેરધારકોને સામાન્ય રીતે અમુક બાબતો પર મત આપવાનો અધિકાર હોય છે. કંપનીઓ ઘણીવાર તેમના શેરધારકોને ડિવિડન્ડ તરીકે તેમના નફાનો એક ભાગ ચૂકવે છે; આવા વિતરણોના અધિકારો શેરધારકોના રોકડ પ્રવાહ અધિકારો છે. ડિવિડન્ડ સામાન્ય રીતે બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સ દ્વારા જાહેર કરવામાં આવે છે અને કંપનીના પરફોર્મન્સ, તેની પુનઃરોકાણની જરૂરિયાતો અને ડિવિડન્ડની ચુકવણી પર મેનેજમેન્ટના દૃષ્ટિકોણ મુજબ અલગ હોય છે. અન્ડરલાઇંગ કંપનીના માલિકો તરીકે, સામાન્ય શેરધારકો કંપનીના પ્રદર્શનમાં ભાગ લે છે અને તમામ જવાબદારીઓ (દેવાઓ) અને ઉચ્ચ વરિષ્ઠતા સાથેના અન્ય ક્લેઇમની ચુકવણી કર્યા પછી કંપનીની લિક્વિડેટેડ એસેટ પર અવશિષ્ટ ક્લેઇમ કરે છે.

ઘણી કંપનીઓ પાસે સામાન્ય શેરનો એક વર્ગ છે અને "એક શેર, એક વોટ" ના નિયમનું પાલન કરે છે. પરંતુ કેટલીક કંપનીઓ સામાન્ય સ્ટૉકના વિવિધ વર્ગો જારી કરી શકે છે જે વિવિધ રોકડ પ્રવાહ અને મતદાન અધિકારો પ્રદાન કરે છે. સામાન્ય રીતે, એવી વ્યવસ્થા જેમાં કંપની સામાન્ય સ્ટૉકના બે વર્ગો (દા.ત., વર્ગ A અને વર્ગ B) ઑફર કરે છે, જે સામાન્ય રીતે શેરધારકોના એક વર્ગને શ્રેષ્ઠ મતદાન અને/અથવા રોકડ પ્રવાહ અધિકારો સાથે પ્રદાન કરે છે

એકથી વધુ શેર વર્ગો ધરાવવાનું કારણ સામાન્ય રીતે એ છે કે કંપનીના મૂળ માલિક મતદાન શક્તિ દ્વારા માપવામાં આવેલ નિયંત્રણ જાળવવા માંગે છે, જ્યારે હજુ પણ શેરધારકોને આકર્ષિત કરવા માટે કૅશ ફ્લો અધિકારો પ્રદાન કરે છે. સામાન્ય રીતે, મોટી જાહેર કંપનીઓ માટે કે જેમાં લગભગ તમામ શેરધારકો નાની માલિકીની સ્થિતિ ધરાવે છે, મતદાન અધિકારોમાં તફાવત શેરધારકો માટે મહત્વપૂર્ણ ન હોઈ શકે.

1.2. સામાન્ય સ્ટૉક શા માટે જારી કરવામાં આવે છે?

સામાન્ય શેરો જારી કરવા પાછળનું પ્રાથમિક કારણ મૂડી વધારવાનું છે.

આ રીતે ઊભી કરેલી મૂડીનો ઉપયોગ ઘણા હેતુઓ માટે કરી શકાય છે જેમ કે

• વિસ્તરણ

• આશાસ્પદ કંપનીનું અધિગ્રહણ

• દેવાની ચુકવણી કરવી

• ભવિષ્યના ઉપયોગ માટે રોકડ અનામતની રચના

બજારમાં વધુ સામાન્ય સ્ટૉક જારી કરવાથી હાલના સ્ટૉકહોલ્ડરોની હોલ્ડિંગ શક્તિમાં ઘટાડો થાય છે. આ જ કારણ છે કે કંપનીના માલિકો ઘણીવાર સાવચેત હોય છે અને અંતિમ કૉલ કરતા પહેલાં શેર જારી કરવાના ફાયદા અને ગેરફાયદાઓનું વજન કરે છે.

1.3. કયા પ્રકારના રોકાણકારો સામાન્ય શેરો માટે શ્રેષ્ઠ છે?

ઇન્વેસ્ટર અનિવાર્યપણે બે કારણોસર સામાન્ય સ્ટૉક ખરીદે છે:

• આવક માટે, ડિવિડન્ડ શેરની સ્થિર ટ્રિકલ દ્વારા ચુકવણી

• પ્રશંસા માટે: તક કે તેઓ પછીથી સ્ટૉકને ફરીથી વેચીને નફો કરી શકશે

બેમાંથી, પ્રશંસામાં અગ્રણી છે. લોકો મુખ્યત્વે સામાન્ય સ્ટૉકમાં રોકાણ કરે છે કારણ કે તેઓ કંપનીની વૃદ્ધિમાં શેર કરવા માંગે છે. જેમ જેમ તેની કમાણી અને નફામાં વધારો થાય છે, તેમ તેના સ્ટૉક શેરની કિંમત પણ વધશે.

જોખમના સંદર્ભમાં, સામાન્ય સ્ટૉક્સ બ્લૂ-ચિપ સ્ટૉક્સમાંથી, જે અત્યંત સ્થિર અને સુરક્ષિત છે, પેની સ્ટૉક્સ સુધી, અત્યંત અસ્થિર હોય છે, તેમાંથી લઈને ગેમટ ચલાવે છે. તમે કોઈપણ ઇન્વેસ્ટમેન્ટની જરૂરિયાત અથવા સમય-સીમા વિશે અનુકૂળ સ્ટૉક શોધી શકો છો.

સામાન્ય રીતે, જો કે, ઓછા સમયમાં તમારે તમારા સ્ટૉક્સને હોલ્ડ કરવું પડશે, તે જોખમી છે. બોન્ડ અને અન્ય ઇન્વેસ્ટમેન્ટની તુલનામાં, લાંબા સમયગાળામાં સ્ટૉક્સ વધુ સુરક્ષિત છે. ઐતિહાસિક રીતે, ઇક્વિટી બજારએ પ્રશંસા કરી છે. પરંતુ, સામાન્ય રીતે, સ્ટૉક્સ લાંબા ગાળે મૂલ્યમાં વધારો કરે છે, ત્યારે સ્ટૉક માર્કેટ વર્ષો સુધી નીચે રહી શકે છે. અને વ્યક્તિગત કંપનીઓમાં શેર હંમેશા મજબૂત બજારોમાં પણ ટમ્બલ અથવા વર્થલેસ બની શકે છે.

તેથી નાની વિન્ડો ધરાવતા રોકાણકારો, જેમ કે જેઓ જૂના છે અથવા જેમને વહેલી તકે તેમના પૈસાની જરૂર છે, તેઓ અન્યત્ર રોકાણ કરવાથી અથવા ઓછામાં ઓછા અન્ય સંપત્તિઓ સાથે તેમના પોર્ટફોલિયોને ડાઇવર્સિફાઇ કરવાથી વધુ સારું છે.

1.4 સામાન્ય સ્ટૉક કેવી રીતે બનાવવામાં આવે છે, વેચાય છે અને ટ્રેડ થાય છે

તો કંપનીઓ કેવી રીતે સામાન્ય સ્ટોક બનાવે છે? પ્રથમ પગલું એક પ્રારંભિક જાહેર ઑફર છે, જે સામાન્ય રીતે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક સાથે ભાગીદારી કરીને કરવામાં આવે છે, જે પ્રાઇસ સ્ટૉકને મદદ કરે છે અને નક્કી કરે છે કે કેટલા શેર ઉપલબ્ધ કરવામાં આવશે.

કંપની (અને તેમાં શેર) "જાહેર" લઈને, જે શેરની વહેલી ઍક્સેસ ધરાવતા હોય - સ્થાપકો, કર્મચારીઓ, સાહસ મૂડીવાદીઓ અને અન્ય ખાનગી રોકાણકારો - વધુ સરળતાથી તેમના હાલના શેર વેચી શકે છે, આશા છે કે નફામાં. તેનું કારણ એ છે કે સંભવિત ખરીદદારોની દુનિયા તરત જ એકવાર સ્ટોક જાહેરમાં ઉપલબ્ધ થઈ જાય અને સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડિંગ શરૂ કરે તે પછી ઘણું મોટું થાય છે.

સામાન્ય સ્ટૉક જારી કરવાના 1.5 ફાયદાઓ

કંપનીઓના દૃષ્ટિકોણથી

1. ભંડોળનો લાંબા ગાળાનો સ્ત્રોત- સામાન્ય સ્ટૉક કાયમી મૂડીનો સ્ત્રોત છે. જ્યાં સુધી કંપની અસ્તિત્વમાં હોય ત્યાં સુધી સામાન્ય સ્ટૉકમાંથી એકત્રિત ફંડ ઉપયોગ માટે ઉપલબ્ધ છે.

2. કોઈ ફરજિયાત ચુકવણી નથી- સામાન્ય સ્ટૉક્સ કાયદેસર રીતે ડિવિડન્ડ ચૂકવવા માટે ફર્મને જવાબદાર નથી. જો કોઈ કંપની પૂરતી કમાણી કરે છે, તો તે સામાન્ય શેરધારકોને ડિવિડન્ડ ચૂકવી શકે છે. બોન્ડના વ્યાજથી વિપરીત, સામાન્ય શેરધારકોને ડિવિડન્ડ ચૂકવવા માટે કોઈ કાનૂની જવાબદારી નથી

3. ઉધાર લેવાની ક્ષમતા વધારો- સામાન્ય સ્ટૉક ફાઇનાન્સિંગ કંપનીની કરજ લેવાની ક્ષમતામાં વધારો કરે છે. કારણ કે સામાન્ય સ્ટૉક લેણદારોના નુકસાન સામે કુશન પ્રદાન કરે છે, સામાન્ય સ્ટૉકનું વેચાણ સામાન્ય રીતે પેઢીની ક્રેડિટ યોગ્યતામાં વધારો કરે છે. આમ, મજબૂત ઇક્વિટી આધાર ધરાવતી બિઝનેસ ફર્મ સરળતાથી લોન મેળવવામાં સક્ષમ છે અને સામાન્ય સ્ટોક ફર્મના ઇક્વિટી આધારને મજબૂત બનાવે છે

રોકાણકારોનો દ્રષ્ટિકોણ બનાવો:

1. પરફોર્મન્સ- બોન્ડ અને ડિપોઝિટ સર્ટિફિકેટની તુલનામાં સામાન્ય સ્ટૉક્સ, વધુ સારું પ્રદર્શન કરે છે. જો કે, ઇન્વેસ્ટરની સામાન્ય સ્ટૉક હોલ્ડિંગ્સમાંથી કમાણી પર કોઈ ઉપલી મર્યાદા નથી. તેથી, સામાન્ય સ્ટૉક્સ ઓછા ખર્ચાળ અને ડેબ્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સામે વધુ વ્યવહારિક વિકલ્પો છે.

2. મતદાન અધિકારો- દરેક સામાન્ય સ્ટૉકના શેર દીઠ રોકાણકારને એક મતદાનનો અધિકાર આપવામાં આવે છે. આ વોટિંગ અધિકારો રોકાણકારોને બિઝનેસના નિર્ણયોમાં ભાગ લેવા અને કોર્પોરેટ નીતિઓ બનાવવામાં મદદ કરે છે. કેટલાક કિસ્સાઓમાં, રોકાણકારોને તેમના મતદાન અધિકારોનો ઉપયોગ કરીને બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સને પસંદ કરવાનો અધિકાર છે. વધુ સામાન્ય સ્ટૉક ઇન્વેસ્ટર પાસે વધુ પાવર છે, જે કંપનીમાં પૉલિસી સ્વિંગ કરશે.

3. લિક્વિડિટી- તેમની લિક્વિડિટી સુવિધાઓને કારણે, સામાન્ય સ્ટૉકને રોકાણકારો દ્વારા સરળતાથી સરેન્ડર અથવા ઇન્વેસ્ટ કરી શકાય છે. આમ, જો કંપની તેમની અપેક્ષાઓને પરિણામો ન આપે તો આ સ્ટૉક્સ રોકાણકારોને શેર ખરીદવામાં અને તેમના તમામ ફંડથી દૂર જવામાં મદદ કરે છે. લિક્વિડિટી રોકાણકારોને કોઈપણ ઝંઝટ વગર યોગ્ય લાગે તેમના રોકાણ સાથે કરવાની સુવિધા પ્રદાન કરે છે.

4. મર્યાદિત કાનૂની જવાબદારીઓ- કંપનીમાં થતી ફાઇનાન્શિયલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટની ઘટનાઓ સિવાય, સામાન્ય શેરહોલ્ડરોની જવાબદારીઓ હજુ પણ અસ્તિત્વમાં છે, અને તેમને તમામ કાનૂની જવાબદારીઓ સાથે સંબંધિત રહેવાની જરૂર છે. જ્યારે કંપની સમય જતાં વધતું વળતર આપી રહી છે, ત્યારે સામાન્ય શેરધારકો નિશ્ચિત આવકના નિષ્ક્રિય પ્રાપ્તકર્તાઓને જાણે છે. જો કંપની લિક્વિડેટ કરે છે અથવા કાનૂની મુશ્કેલીમાં પરિણમે છે તો નિષ્ક્રિય શેરહોલ્ડરો જવાબદાર નથી.

1.6. કંપની સ્ટૉક જારી કરવાના ગેરફાયદા

કંપનીઓના દૃષ્ટિકોણથી:

1. ઉચ્ચ જોખમ અને ખર્ચ- સામાન્ય સ્ટૉક લાંબા ગાળાના ધિરાણનો ખર્ચાળ સ્ત્રોત છે. સામાન્ય શેરધારકો અન્ય રોકાણકારો કરતાં વધુ વળતરની અપેક્ષા રાખે છે, કારણ કે તેમાં શામેલ જોખમ પણ વધુ હોય છે. વધુમાં, ફ્લોટેશન ખર્ચ જેમાં અંડરરાઇટિંગ કમિશન, બ્રોકરેજ ફી અને અન્ય ખર્ચનો સમાવેશ થાય છે તે સામાન્ય રીતે ડેબ્ટ અને પસંદગીના સ્ટૉક કરતાં વધુ હોય છે.

2. માલિકીમાં ઘટાડો- નવા સામાન્ય શેર જારી/જારી કરવાથી હાલના શેરધારકોની માલિકી અને નિયંત્રણમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. નજીકથી ધરાવતી કંપનીઓના કિસ્સામાં માલિકીનું હળવું વધુ મહત્વ ધારે છે

3. ઇપીએસમાં ઘટાડો- સામાન્ય સ્ટૉક ડિવિડન્ડ ટૅક્સ કપાતપાત્ર ચુકવણી નથી. આ પરિબળની અસર ડેટ કેપિટલની તુલનામાં ઇક્વિટી મૂડીના પ્રમાણમાં વધુ ખર્ચમાં પ્રતિબિંબિત થાય છે.

રોકાણકારોના દ્રષ્ટિકોણથી:

1. બજારના જોખમો- સામાન્ય શેર સાથે સંકળાયેલા મુખ્ય જોખમ બજાર જોખમ છે. માર્કેટ રિસ્ક એ એક સમયગાળા દરમિયાન કંપનીનું અંડરપરફોર્મિંગ જારી કરે છે. કંપનીના પરફોર્મન્સમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો શેરધારકો દ્વારા નફો ખાઈ શકે છે અને તેઓ શોધી રહ્યા ડિવિડન્ડ ન મેળવી શકે છે. આ ધ્યાનમાં લેવા માટે એક આવશ્યક પરિમાણ છે કારણ કે સામાન્ય શેરધારકો માત્ર નથી અને જ્યારે કંપની ખૂબ સારી રીતે કામ કરી રહી હોય ત્યારે પણ ચુકવણીના લાભો પ્રાપ્ત કરવા માટે પ્રથમ છે.

2. અનિશ્ચિતતા- જોકે સામાન્ય શેરહોલ્ડિંગને નિશ્ચિત-આવકનો વિકલ્પ માનવામાં આવી શકે છે, પરંતુ ચુકવણીની કોઈ ગેરંટી નથી. જો કે, અહીં મુખ્ય તફાવત એ છે કે જ્યારે કોઈ કંપનીમાં ફંડની ઉપલબ્ધતા અને તેઓ તે ફંડની ફાળવણી કેવી રીતે કરી રહ્યા છે તેના આધારે આવકની ગેરંટી આપવામાં આવતી નથી. જ્યારે કંપની ડિવિડન્ડની ચુકવણી ફાળવવાનું શરૂ કરે છે, ત્યારે રોકાણકારો અને સામાન્ય સ્ટૉકહોલ્ડરો માત્ર તાત્કાલિક ચુકવણી પ્રાપ્ત કરવા માટે જ નથી. શેરધારકો અને બોન્ડધારકો સંપૂર્ણ ડિવિડન્ડ પ્રાપ્ત કરવા માટે હકદાર થયા પછી તેઓ તેમના ડિવિડન્ડ પ્રાપ્ત કરે છે. તેથી સામાન્ય સ્ટૉક્સની નફાકારકતાની વાત આવે ત્યારે અનિશ્ચિતતા અને નિયંત્રણનો અભાવ હોય છે.

3. મર્યાદિત અધિકારો અને માલિકી- જ્યારે શેરધારકો કંપનીના માલિકો હોય છે, ત્યારે તેઓ ખાનગી રીતે હોલ્ડ કરેલી કંપનીઓના માલિકના તમામ અધિકારો અને વિશેષાધિકારોનો આનંદ માણતા નથી. દા.ત.- તેઓ સામાન્ય રીતે કંપનીના પુસ્તકોમાં સમીક્ષા કરવા માટે આગળ વધી શકતા નથી અને માંગ કરી શકતા નથી.

1.7 સામાન્ય સ્ટૉક્સ અને બૅલેન્સ શીટ

સામાન્ય રીતે, કંપનીના સામાન્ય સ્ટૉક સંબંધિત માહિતી તેની બેલેન્સ શીટમાં સ્ટૉકહોલ્ડરના ઇક્વિટી સેક્શનના હેડર હેઠળ રેકોર્ડ કરવામાં આવે છે. જે વ્યક્તિઓ બુક વેલ્યૂ નક્કી કરવા માંગે છે, જેને કંપનીના શેરની નેટવર્થ તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે, તેઓ બૅલેન્સ શીટના આ વિભાગમાંથી મૂલ્યવાન માહિતી મેળવશે. નોંધપાત્ર રીતે, સ્ટૉકહોલ્ડરની ઇક્વિટી કંપનીના સ્ટૉકનું બુક વેલ્યૂ છે અને કંપનીના આંતરિક મૂલ્યને હાઇલાઇટ કરે છે. આવી રકમ લિક્વિડેશનના કિસ્સામાં શેરધારકોને પ્રાપ્ત થનાર રકમનો અંદાજ લગાવવામાં મદદ કરે છે.

જો કે, આ રકમ પર સ્ટૉક્સને ટ્રેડ કરવાની જરૂર નથી. વધતી કંપનીઓ ઘણીવાર તેમના બુક વેલ્યૂ કરતાં ઘણી વખત વેપાર કરે છે. તેનાથી વિપરીત, જે કંપનીઓ સંઘર્ષ કરી રહી છે તેઓ તેમના શેરના બુક વેલ્યૂથી નીચે ટ્રેડ કરવાનું પસંદ કરી શકે છે.