સંપત્તિ આધારિત મૂલ્યાંકન વિશે વિગતવાર જાણો

11.1. પરિચય

એસેટ-આધારિત વેલ્યુએશન અભિગમ કંપનીની કુલ સંપત્તિઓ અને તેની બાકી જવાબદારીઓના મૂલ્ય વચ્ચેના તફાવતની ગણતરી કરીને સામાન્ય સ્ટૉકના મૂલ્યનો અંદાજ લગાવે છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, એસેટ-આધારિત વેલ્યુએશન અભિગમ કંપનીની નેટ એસેટ વેલ્યૂની ગણતરી કરીને સામાન્ય ઇક્વિટીના મૂલ્યનો અંદાજ લગાવે છે.

એસેટ-આધારિત વેલ્યુએશન અભિગમનો અર્થ એ છે કે કંપની લિક્વિડેટેડ છે, તેની તમામ સંપત્તિઓ વેચે છે, અને પછી તેની તમામ જવાબદારીઓ ચૂકવે છે. તમામ જવાબદારીઓ ચૂકવ્યા પછી બાકી મૂલ્ય શેરધારકો માટે મૂલ્ય છે.

કંપનીની બેલેન્સ શીટ પર કુલ સંપત્તિઓ અને કુલ જવાબદારીઓ વચ્ચેનો તફાવત શેરહોલ્ડરોની ઇક્વિટી અથવા ઇક્વિટીના બુક વેલ્યૂને દર્શાવે છે. પરંતુ બેલેન્સ શીટ પરની કેટલીક સંપત્તિઓના મૂલ્યો ઐતિહાસિક ખર્ચ પર આધારિત છે (જ્યારે તેઓ ખરીદવામાં આવ્યા હતા ત્યારે ખર્ચ), અને આ અસ્કયામતોનું વાસ્તવિક બજાર મૂલ્ય ખૂબ જ અલગ હોઈ શકે છે. ઉદાહરણ તરીકે, કંપનીની બૅલેન્સ શીટ પર જમીનનું મૂલ્ય, સામાન્ય રીતે ઐતિહાસિક ખર્ચ પર લઈ જવામાં આવે છે, તેના વર્તમાન બજાર મૂલ્યથી ખૂબ જ અલગ હોઈ શકે છે.

પરિણામે, બૅલેન્સ શીટમાંથી સીધા લેવામાં આવેલા એસેટ વેલ્યૂનો ઉપયોગ કરીને કંપનીની ઇક્વિટીના અંદાજિત મૂલ્યનો અંદાજ ગેરમાર્ગે દોરવાનો અંદાજ પ્રદાન કરી શકે છે. મૂલ્યના અંદાજની ચોકસાઈમાં સુધારો કરવા માટે, વર્તમાન બજાર મૂલ્યોનો અંદાજ તેના બદલે કરી શકાય છે. ઉપરાંત, ફાઇનાન્શિયલ રિપોર્ટિંગ નિયમોને કારણે બેલેન્સ શીટ પર કેટલીક સંપત્તિઓ શામેલ કરી શકાતી નથી.

ઉદાહરણ તરીકે, કેટલીક આંતરિક રીતે વિકસિત અમૂર્ત સંપત્તિઓ, જેમ કે બ્રાન્ડ અથવા પ્રતિષ્ઠા, ફાઇનાન્શિયલ રિપોર્ટમાં સૂચિબદ્ધ નથી. તે મહત્વપૂર્ણ છે કે એસેટ-આધારિત વેલ્યુએશનનો ઉપયોગ કરતા વિશ્લેષકો કંપનીની તમામ સંપત્તિઓ માટે વાજબી મૂલ્યોનો અંદાજ લગાવે છે, જે કરવા માટે ખૂબ જ પડકારજનક હોઈ શકે છે.

11.2. તમે એસેટ આધારિત વેલ્યુએશન શા માટે કરશો?

લિક્વિડેશન: જો તમે કોમ્પોઝિટ બિઝનેસને બદલે તેના એસેટ પીસ મીલને વેચીને બિઝનેસને લિક્વિડેટ કરી રહ્યા છો, તો તમે દરેક એસેટ અથવા એસેટ ક્લાસમાંથી વ્યક્તિગત રીતે શું મેળવશો તેનો અંદાજ લગાવવા માંગો છો.

એકાઉન્ટિંગ મિશન: આંતરરાષ્ટ્રીય એકાઉન્ટિંગ ધોરણો "વાજબી મૂલ્ય" એકાઉન્ટિંગ તરફ વળ્યા હોવાથી, એકાઉન્ટન્ટને બુક વેલ્યૂને બદલે તેમના વાજબી અસ્કયામતોને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે બેલેન્સ શીટ ફરીથી બોલાવવામાં આવી છે.

ભાગોનો સરવાળો: જો કોઈ વ્યવસાય વ્યક્તિગત વિભાગો અથવા સંપત્તિઓથી બનેલો હોય, તો તમે આ ભાગોને બે જૂથોમાંથી એક માટે વ્યક્તિગત રીતે મૂલ્ય આપવા માગી શકો છો:

• સંભવિત પ્રાપ્તકર્તાઓ બિઝનેસનું પુનર્ગઠન કરવા માટે પૂર્વવર્તી તરીકે આ કરવા માગી શકે છે.

• રોકાણકારો રસ હોઈ શકે છે કારણ કે તે વ્યવસાય કે જે તેના ભાગોની રકમ કરતાં ઓછું વેચાણ કરે છે તે "સસ્તું" હોઈ શકે છે

11.3. એસેટ આધારિત મૂલ્યાંકન મોડેલનું ઉદાહરણ

કંપની અમે કોસ્ટા'સ કૉફી શૉપ નામની એક કૉફી શૉપ પર નજર કરીશું. કમનસીબે, કૉફીની દુકાન મુશ્કેલ સમયમાં પડી ગઈ છે. સેમ, બિઝનેસના માલિક, બિઝનેસને વેચવા માંગે છે કારણ કે કંપની હવે નફાકારક નથી અને બિઝનેસની ભવિષ્યની કમાણીની ક્ષમતા ખૂબ જ પ્રશ્નપાત્ર છે. જો કે સંજોગોમાં, હકીકત સહિત કે બિઝનેસ નજીકના ભવિષ્યમાં નફાકારક હોવાની શક્યતા નથી, તો એસેટ અપ્રોચ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને બિઝનેસના મૂલ્યની ગણતરી કરવામાં આવશે.

આ પરિસ્થિતિમાં, શ્રી નમન નામના રસ ધરાવતા બિઝનેસ ખરીદનારને વેચાણ માટે કૉફી શૉપ બિઝનેસની સૂચિ મળી છે. નમન જુએ છે કે બિઝનેસ બિનનફાકારક છે અને નીચેના માર્ગ પર દેખાય છે, કોફીની દુકાન થોડા સમય માટે નફાકારક બની રહી છે. તેથી, નમન વ્યવસાયની ચોખ્ખી સંપત્તિ મૂલ્યાંકન મુજબ વ્યવસાયનું મૂલ્ય નક્કી કરે છે. નમનએ ચોખ્ખી સંપત્તિઓના મૂલ્યની ગણતરી કરવા માટે સૌથી તાજેતરની બૅલેન્સ શીટની વિનંતી કરવાનો નિર્ણય કર્યો છે.

સેમના કૉફી શૉપ બિઝનેસના મૂલ્યની ગણતરી કરવા માટે નીચે આપેલા પગલાંઓને અનુસરવાની જરૂર પડશે:

પગલું 1- બિઝનેસની તમામ સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓની સૂચિ

પગલું 2-બિઝનેસની તમામ સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓના વાજબી બજાર મૂલ્યની ગણતરી

પગલું 3- ઇક્વિટી મૂલ્ય પર પહોંચવા માટે સંપત્તિઓના વાજબી બજાર મૂલ્યમાંથી જવાબદારીઓના વાજબી બજાર મૂલ્યની ઘટાડો, જેને બિઝનેસના નેટ એસેટ વેલ્યૂ તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે.

યાદ રાખો, આ માટેનું સમીકરણ સંપત્તિ છે - જવાબદારીઓ = ઇક્વિટી

પગલું 1

વિગતવાર ગણતરી:

એસએએમ, બિઝનેસ માલિક, એસએએમના એકાઉન્ટન્ટન્ટ દ્વારા તૈયાર કરેલ અધિકૃત બેલેન્સ શીટ મુજબ સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓના મૂલ્યની સૂચિ સાથે નમન, સંભવિત બિઝનેસ ખરીદનાર પ્રદાન કરે છે. ટેબલ નીચે જોઈ શકાય છે:

પગલું 2

નમન, બિઝનેસ ખરીદનાર, તેમના એકાઉન્ટન્ટન્ટને વાજબી બજાર મૂલ્ય શોધવામાં મદદ કરવા માટે સૂચિબદ્ધ કરે છે, જે કિંમતની સંપત્તિઓ ખુલ્લા બજાર પર વેચશે અને બાકી જવાબદારીઓ પર અન્ય પક્ષોને કારણે રકમ છે.

અપડેટેડ ટેબલ નીચે જોઈ શકાય છે:

પગલું 3

નમન અને તેમના એકાઉન્ટન્ટન્ટ ઇક્વિટી મૂલ્ય પર પહોંચવા માટે સંપત્તિઓના વાજબી બજાર મૂલ્યમાંથી જવાબદારીઓના વાજબી બજાર મૂલ્યને બાદ કરે છે, જેને બિઝનેસના નેટ એસેટ વેલ્યૂ તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે. એવું લાગે છે કે કૉફી શોપ બિઝનેસના એડજસ્ટેડ નેટ એસેટ વેલ્યૂ બિઝનેસના લેટેસ્ટ બુક વેલ્યૂ કરતાં ઓછી છે.

ચોખ્ખી સંપત્તિ = 305000-260000

= ₹45000

જ્યારે આપણે બુક વેલ્યૂ પર કરીએ છીએ ત્યારે સમાન ગણતરી - કુલ એસેટ-કુલ જવાબદારીઓ

= 350000-270000 = ₹80000

હાથમાં કૉફી શૉપ બિઝનેસના વાજબી બજારની નેટ એસેટ વેલ્યૂ સાથે, નમન પછી કોસ્ટાની કૉફી શૉપની ખરીદી પર વાટાઘાટો કરવા માટે બિઝનેસ બ્રોકર સાથે કામ કરે છે. ઓપન માર્કેટ પર ચોખ્ખી સંપત્તિઓ માટે તે શું પ્રાપ્ત કરી શકે છે તે વિશે તેમને માહિતી છે, તેથી તેમનું ધ્યેય તે મૂલ્યની નીચે કિંમત શોધવાનું છે કારણ કે તે વ્યવસાય ખરીદવા માટે એસએએમ સાથે વાટાઘાટો કરે છે.

સંપત્તિ આધારિત અભિગમના 11.4 ફાયદાઓ

• તેનો ઉપયોગ મૂલ્યના આધાર સ્તરને નિર્ધારિત કરવા માટે કરી શકાય છે કે જે વ્યવસાય લિક્વિડેશન પર મૂલ્યવાન હોઈ શકે છે. જો કે, આ મૂલ્ય ઘણીવાર તેમની સંબંધિત વાજબી બજાર મૂલ્યમાં સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓને ઍડજસ્ટ કરવા માટે બદલવામાં આવે છે.

• ગણતરી સરળ છે. મૂલ્યનું નિષ્કર્ષ માત્ર એસેટ માઇનસ લાયબિલિટીઝ છે. કેટલીક સંપત્તિઓ અથવા જવાબદારીઓને ઍડજસ્ટ કરતી વખતે પ્રક્રિયા વધુ જટિલ હોઈ શકે છે, પરંતુ તે હજુ પણ સરળ અંકગણિત છે!

• તે લિક્વિડેશનની સમસ્યાઓમાં ઉપયોગી હોઈ શકે છે

• અમે ઇક્વિટી વેલ્યૂ અને એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યૂ બંને માટે આ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરી શકીએ છીએ, પરંતુ જો કોઈ ઇક્વિટી સામેલ ન હોય તો જ.

• જોકે આ પદ્ધતિ મૂલ્યાંકન માટે સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓને ધ્યાનમાં લે છે, પરંતુ તે મૂલ્યાંકન માટે ધ્યાનમાં લેવાની સંપત્તિઓ અને જવાબદારીઓ નક્કી કરવામાં સુગમતા આપે છે. ઉપરાંત, તે દરેકના મૂલ્યને કેવી રીતે માપવું તે સંબંધિત સુગમતા આપે છે.

11.5. સંપત્તિ આધારિત અભિગમના ગેરફાયદા

1. તે બિઝનેસની ભવિષ્યની કમાણીની ક્ષમતાને ધ્યાનમાં લેતું નથી.

2. વાસ્તવિકતામાં, જ્યારે તે ખરેખર તેની સંપત્તિઓના નિકાલ માટે જાય ત્યારે સંપત્તિ આધારિત પદ્ધતિના આધારે તે મૂલ્ય મેળવવામાં વ્યવસાય નિષ્ફળ થઈ શકે છે.

3. ઉપર જણાવ્યા મુજબ, આ પદ્ધતિમાં કેટલીક બેલેન્સ શીટની વસ્તુઓને પણ ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર પડી શકે છે. તેથી, તે વસ્તુઓને માપવું મુશ્કેલ બની શકે છે.

4. મૂલ્યાંકનની આ પદ્ધતિ સરળ લાગી શકે છે. પરંતુ યોગ્ય મૂલ્યાંકન સાથે આવવા માટે તે ખરેખર શ્રેષ્ઠ અનુભવ, ચોકસાઈ અને ધ્યાનની જરૂર છે. તેથી, યોગ્ય ડેટા અને અનુભવની ગેરહાજરીમાં, ઘણી કંપનીઓ સચોટ મૂલ્યાંકન મેળવી શકશે નહીં.

5. અમૂર્ત (વેપાર રહસ્યો) કે જે કંપની મૂલ્ય આપવા માંગતી નથી તે પણ આ અભિગમમાં મૂલ્ય પ્રાપ્ત થાય છે. આવી અમૂર્ત વસ્તુઓનું મૂલ્યાંકન પણ કંપની માટે પડકાર બની શકે છે.

6. જવાબદારીઓ માટે માર્કેટ વેલ્યૂ એડજસ્ટમેન્ટ કરવાથી જવાબદારીઓના મૂલ્યમાં વધારો અથવા ઘટાડો થઈ શકે છે. અને, આ આખરે એડજસ્ટેડ નેટ એસેટની ગણતરી પર અસર કરશે.