જો તમે વિકલ્પોમાં વારંવાર વેપારી છો, તો તમારે ટર્મ પુટ કૉલ રેશિયો (પીસીઆર) વિશે જાણવું આવશ્યક છે. રોકાણકારો બજારને ઍક્સેસ કરવા માટે આ પીસીઆરનો ઉપયોગ કરે છે, પછી ભલે તે બુલિશ હોય કે બેરિશ હોય. આ એક સાધન છે જેના દ્વારા કોઈપણ વિકલ્પો બજારના મૂડને નિર્ધારિત કરી શકે છે.
પરંતુ આપણે વિષય સાથે શરૂ કરતા પહેલાં નીચે જણાવેલ કેટલીક વિભાવનાઓને સમજવી મહત્વપૂર્ણ છે
જેમ આપણે ઉલ્લેખ કર્યો છે, પુટ કોલ રેશિયોનો ઉપયોગ વિકલ્પો વેપારીઓ દ્વારા કરવામાં આવે છે, તો વિકલ્પો શું છે?
વિકલ્પ એ એક કરાર છે જે રોકાણકારને ચોક્કસ સમયગાળામાં પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે સ્ટૉક અથવા ઇન્ડેક્સ જેવા અંતર્નિહિત સાધન ખરીદવા અથવા વેચવાની મંજૂરી આપે છે જેના માટે ખરીદદાર દ્વારા વેચનારને પ્રીમિયમ ચૂકવવામાં આવે છે. ઑપ્શન કોન્ટ્રેક્ટ મહિનાના છેલ્લા ગુરુવારે સમાપ્ત થાય છે.
ઉદાહરણ તરીકે:
શ્રી શામ કંપની A નો શેર ખરીદવા માંગે છે જે હાલમાં ₹600 માં ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે. શ્રી શામને લાગે છે કે ભવિષ્યમાં શેરની કિંમતમાં વધારો થશે અને ₹700 સુધી જશે. અહીં શ્રી અમન પાસે કંપની A ના શેર છે અને તેઓ શેર વેચવા માંગે છે કારણ કે તેમને લાગે છે કે કિંમત વધુ ઘટી શકે છે. તેથી અહીં શ્રી શામ ₹ 700 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ દર્શાવતા શ્રી અમન સાથે કરાર કરે છે. તેઓ શ્રી અમનને ₹ 50 ની પ્રીમિયમ રકમ ચૂકવે છે. અહીં આપણે સમજવું પડશે કે શ્રી શામ માત્ર જો શેરની કિંમત ₹600 થી વધુ હોય તો જ કોન્ટ્રાક્ટ અમલમાં મૂકશે.
જેનો અર્થ એ છે કે શ્રી શામ પાસે કરારનો ઉપયોગ કરવાનો વિકલ્પ છે અને તેમણે કરારને અમલમાં મૂકવો જોઈએ તેવી કોઈ જવાબદારી અથવા ફરજ નથી. જો ધારો કે શેરની કિંમત ₹600 થી ઓછી હોય, તો શ્રી શામ કરારને અમલમાં મૂકશે નહીં અને ચૂકવેલ પ્રીમિયમ રકમ માટે નુકસાન થશે અને જો શેરની કિંમત ₹800 સુધી જાય તો શ્રી શામ કરારને અમલમાં મૂકશે અને વિક્રેતા પાસેથી ₹700 માં શેર ખરીદશે અને બજારમાં ₹800 માં વેચશે અને નફો કમાવશે.
તેથી હવે આપણે જાણીએ છીએ કે વિકલ્પો શું છે, તેના પ્રકારોને સમજીએ એટલે કે પુટ વિકલ્પ અને કૉલ વિકલ્પ
પુટ ઑપ્શન
પુટ વિકલ્પ ખરીદદારને અધિકાર આપે છે પરંતુ સંપત્તિ વેચવાની જવાબદારી નથી. પુટ ઑપ્શન ખરીદનાર માને છે કે સ્ટૉકની કિંમતો ઘટશે. પુટ ઑપ્શન સેલર મહત્તમ નુકસાન સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ માઇનસ પ્રીમિયમ રકમ છે. ઉદાહરણ તરીકે, ચાલો કહીએ કે શ્રી અમન માને છે કે તેમની શેરની કિંમત વધુ ઘટીને ₹600 થશે. તેથી પુટ ઑપ્શનના કિસ્સામાં શ્રી અમન ₹550 ની સ્ટ્રાઇક કિંમત નક્કી કરશે. અને જો કિંમતો ₹ 550 થી ₹ 400 થી ઓછી હોય તો શ્રી અમન ₹ 550 પર કરાર અમલમાં મૂકશે અને નફો કમાશે.
કૉલ ઑપ્શન
કૉલ વિકલ્પ ખરીદનારને અધિકાર આપે છે પરંતુ સંપત્તિ ખરીદવા માટે જવાબદારી નથી. કૉલ ઑપ્શન ખરીદનાર માને છે કે કિંમતો વધશે. કૉલ વિકલ્પ માટે ખરીદનારનું નુકસાન ચૂકવેલ પ્રીમિયમ સુધી મર્યાદિત છે. ઉદાહરણ તરીકે, શ્રી શામને ઉપરોક્ત ઉદાહરણમાં માનવામાં આવ્યું હતું કે શેરની કિંમત ₹600 થી ₹700 સુધી વધશે. તેથી આ પરિસ્થિતિમાં તેઓ વિકલ્પ કરારને અમલમાં મૂકશે અને ₹ 100 નો નફો કમાશે. પરંતુ જો કિંમતો ₹600 થી ઘટી જાય તો તે કરારનો ઉપયોગ કરશે નહીં. અહીં લૉજિક ખૂબ જ સરળ છે. જો શેરની કિંમત નીચે આવી રહી છે, તો વિક્રેતા પાસેથી તેને ખરીદવાને બદલે શેર માર્કેટ ખરીદવું વધુ સારું છે.
બંને કિસ્સાઓમાં આપણે યાદ રાખવું જોઈએ કે કરારની સમાપ્તિની તારીખ છે અને શેરની કિંમતો સમાપ્તિની તારીખ પહેલાં વધવી જોઈએ અથવા ઘટવી જોઈએ. ત્યારબાદ કોન્ટ્રાક્ટ અયોગ્ય રીતે સમાપ્ત થશે અથવા તેના માટે અતિરિક્ત શુલ્ક વસૂલવામાં આવી શકે છે. તેથી સમાપ્તિ પહેલાં તમારા વિકલ્પોના કરારને સ્ક્વેર ઑફ કરવાનું ભૂલશો નહીં!
હવે આપણે અમારી મૂળભૂત શરતોથી સ્પષ્ટ છીએ, ચાલો આપણે આપણા વિષયને સમજીએ
પુટ કૉલ રેશિયો શું છે?
પુટ કૉલ રેશિયો એક લોકપ્રિય ડેરિવેટિવ ઇન્ડિકેટર છે અથવા ચોક્કસ સમયગાળામાં કૉલના વૉલ્યુમમાં પુટના વૉલ્યુમનું માપ છે. અહીંનો ઉદ્દેશ બજારના મૂડને નિર્ધારિત કરવાનો અથવા ભવિષ્યની કિંમતની કાર્યવાહીની આગાહી કરવાનો છે. હાઈ પુટ કૉલ રેશિયો સૂચવે છે કે બજારો હાલમાં બેરિશ છે જ્યારે લોઅર પુટ કૉલ રેશિયો બજાર બુલિશ છે.
પુટ કૉલ રેશિયોની ગણતરી
પુટ/કૉલ રેશિયોમાં બે ફોર્મ્યુલા છે
- PCR = પુટ વોલ્યુમ/કૉલ વૉલ્યુમ, જ્યાં પુટ વોલ્યુમ અને કૉલ વૉલ્યુમ એક ચોક્કસ દિવસમાં ટ્રેડ થતા પુટ અને કૉલ વિકલ્પોની સંખ્યા છે.
ઉદાહરણ:
કોઈ ચોક્કસ દિવસે ટ્રેડ કરેલા પુટની કુલ સંખ્યા 1500 છે અને ટ્રેડ કરેલ કુલ નંબર કૉલ વિકલ્પ 2000 છે
PCR રેશિયો = 1500/2000
= 0.75
નોંધવાના મુદ્દાઓ:
- 1 થી નીચેનું પીસીઆર મૂલ્ય એ હકીકતનું સૂચક છે કે વધુ કૉલ વિકલ્પો મૂકવાના વિકલ્પોના સંબંધમાં ખરીદવામાં આવી રહ્યા છે જે સંકેત આપે છે કે રોકાણકારો બજારો માટે બુલિશ આઉટલુકની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.
- તેવી જ રીતે, 1 થી વધુની પીસીઆર વેલ્યૂ સૂચવે છે કે કૉલ વિકલ્પોના સંબંધમાં વધુ પુટ વિકલ્પો ખરીદવામાં આવી રહ્યા છે જે સંકેત આપે છે કે રોકાણકારો બજારો માટે બેરિશ આઉટલુકની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે.
- 1 ની સમાન અથવા તેની નજીકનું PCR મૂલ્ય ખરીદેલ કૉલ વિકલ્પોની સંખ્યા સૂચવે છે અને પુટ વિકલ્પો લગભગ સમાન હોય છે અને તે બજારોમાં તટસ્થ વલણ હોવાનું સૂચવે છે.
- PCR = કુલ પુટ ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ/કુલ કૉલ ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ, જ્યાં અંક અને ડિનોમિનેટરને ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ આપવામાં આવે છે અને ચોક્કસ દિવસે ઓપન ઇન્ટરેસ્ટને કૉલ કરે છે.
ઉદાહરણ :
ધારો કે નિફ્ટી 10,700 સ્ટ્રાઇકનું ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ 38, 00,000 કોન્ટ્રાક્ટ છે અને સમાન કોન્ટ્રાક્ટ અને સમાપ્તિ માટે કૉલનું ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ 49, 00,000 કોન્ટ્રાક્ટ છે. તે કિસ્સામાં,
પીસીઆર (ઓઆઇ) = 38, 00,000 / 49, 00,000
= 0.78
નોંધવાના મુદ્દાઓ:
- ઓપન ઇન્ટરેસ્ટનો અર્થ એ છે કે સક્રિય કરારોની સંખ્યા. આ એવા કરારો છે જેનો વેપાર કરવામાં આવ્યો છે પરંતુ કરારને ઑફસેટ કરીને લિક્વિડેટ કરવામાં આવ્યો નથી.
- ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ તમને વિકલ્પની લિક્વિડિટી સંબંધિત મુખ્ય માહિતી પણ આપે છે. જ્યારે વિકલ્પોમાં નોંધપાત્ર ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ હોય, ત્યારે તેનો અર્થ એ છે કે ત્યાં મોટી સંખ્યામાં ખરીદદારો અને વેચાણકર્તાઓ છે.
કૉલ રેશિયોને કંટ્રેરિયન ઇન્ડિકેટર તરીકે મૂકો
- પુટ કૉલ રેશિયો દરેક રોકાણકાર માટે તેમની ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પદ્ધતિના આધારે અલગ હોય છે. કોન્ટ્રેરિયન ઇન્વેસ્ટિંગને એવી વ્યૂહરચના તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે જે પ્રવર્તમાન માર્કેટ સેગમેન્ટ સામે જવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
- વેપારીઓ સામાન્ય રીતે પુટ કૉલ રેશિયોનો ઉપયોગ કરે છે જ્યારે મૂલ્યો અત્યંત ઉચ્ચ સ્તરને સ્પર્શ કરે છે.
- જ્યારે રેશિયો અત્યંત સ્તરને સ્પર્શ કરે છે, ત્યારે સામાન્ય રીતે એ હકીકતનું સૂચક છે કે માર્કેટ હાલમાં ઓવરલી બુલિશ અથવા ઓવરલી બેરિશ સેન્ટિમેન્ટ દ્વારા દર્શાવવામાં આવે છે.
- કંટ્રેરિયન ઇન્ડિકેટર તરીકે પુટ કૉલ રેશિયોની ટૂંકી ઉપયોગિતામાં, અત્યંત ઉચ્ચ પુટ-કૉલ રેશિયો સૂચવે છે કે બજાર અત્યંત બેરિશ છે, જેનાથી વિપરીત બુલિશ સિગ્નલનો અર્થ એ છે કે બજાર ઓવરસોલ્ડ ઝોનમાં છે અને ટર્નઅરાઉન્ડ માટે છે, જે એક સારી ખરીદીની તક હોઈ શકે છે.
- તેવી જ રીતે, પુટ-કૉલ રેશિયોના અત્યંત ઓછા મૂલ્યોનો અર્થ ચોક્કસ વિપરીત હશે અને માર્કેટ ઓવરબોફ્ટ ઝોનમાં છે અને ખૂબ જ બુલિશ છે તેનાથી વિપરીત સૂચવે છે, જેનો અર્થ એ છે કે માર્કેટ સેલ-ઑફ માટે બાકી છે અને તે સારી વેચાણની તક હોઈ શકે છે.
PCR (પુટ કૉલ રેશિયો) નું વિશ્લેષણ કેવી રીતે કરવું?
ચાલો જોઈએ કે કેવી રીતે પીસીઆર વિશ્લેષણને વિકલ્પ વિક્રેતાઓને ધ્યાનમાં રાખીને અર્થઘટન કરી શકાય છે જે રિટેલ જાહેરોની તુલનામાં બજારમાં મુખ્ય ખેલાડીઓ છે જે સામાન્ય રીતે વેપારની ખરીદી બાજુ પર હોય છે.
પુટ કૉલ રેશિયો | અર્થઘટન |
જો અપ ટ્રેન્ડિંગ માર્કેટ દરમિયાન નાના ઘટાડા સાથે પુટ કૉલ રેશિયો વધે છે. | બુલિશ ઇન્ડિકેશન. તેનો અર્થ એ છે કે લેખકો આક્રમક રીતે ડીઆઈપીએસ પર લખી રહ્યા છે જે ચાલુ રાખવા માટે અપટ્રેન્ડની અપેક્ષા રાખે છે. |
જો માર્કેટ રેઝિસ્ટન્સ લેવલનું પરીક્ષણ કરતી વખતે પુટ કૉલ રેશિયો ઘટે છે | બેરિશ ઇન્ડિકેશન. તેનો અર્થ એ છે કે કૉલ લેખકો નવી સ્થિતિઓ બનાવી રહ્યા છે, મર્યાદિત ઉપરની અપેક્ષા રાખે છે અથવા બજારમાં સુધારો કરે છે. |
જો ડાઉન ટ્રેન્ડિંગ માર્કેટ દરમિયાન પુટ-કૉલ રેશિયો ઘટે છે. | બેરિશ ઇન્ડિકેશન. આનો અર્થ એ છે કે વિકલ્પ લેખકો આક્રમક રીતે કૉલ વિકલ્પ સ્ટ્રાઇક વેચી રહ્યા છે. |
એક જ સિક્કાની બે બાજુઓ હોવાથી, પુટ કૉલ રેશિયોનું મહત્વ તેમજ અમુક મર્યાદાઓ છે. ચાલો આપણે સમજીએ કે તેઓ શું છે
મહત્વ
- પુટ કૉલ રેશિયો આપેલ સમયગાળામાં માર્કેટની દિશા અને તેના મૂડને નિર્ધારિત કરવામાં મદદ કરે છે
- તે વેપારીઓને સ્ટૉક પર તેમની શ્રેષ્ઠ બેટ્સ મૂકવા માટે માર્ગદર્શન આપે છે
- તે એક વિરોધાભાસી સાધન હોવાથી, તે વેપારીઓને વિશ્લેષણ કરવામાં મદદ કરે છે કે તાજેતરના ઘટાડા અથવા બજારમાં તાજેતરના વધારો અત્યંત અત્યંત છે અથવા જો સમય વિરોધાભાસી કૉલ લેવાનો આવ્યો છે.
મર્યાદાઓ
- મોટાભાગના રોકાણકારો પીસીઆર વિશે અજાણ છે. બજારમાં નાનો ફેરફાર પણ એક આવશ્યક સૂચક તરીકે કાર્ય કરે છે.
- રોકાણકારોએ માત્ર PCR પર આધાર રાખવાને બદલે વર્તમાન બજારની ભાવનાઓ પર શરત લગાવતા પહેલાં અન્ય પરિબળોનો પણ ઉપયોગ કરવો આવશ્યક છે.
નિષ્કર્ષ
રોકાણકારોએ યાદ રાખવું જોઈએ કે કોઈપણ રેશિયો તમને બજારની ભાવનાઓનું સંપૂર્ણ ચિત્ર આપશે નહીં. તે અમને માત્ર એક યોગ્ય વિચાર આપે છે કે બજાર ટોચ પર અથવા નીચે છે અને બજારની અપેક્ષા રાખવામાં મદદ કરે છે. પરંતુ માત્ર એક જ રેશિયોના રોકાણકારોને બજારમાં તેમની પોઝિશન મૂકતા પહેલાં અન્ય પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવું આવશ્યક છે.
