મૂડીનો વેઇટેડ એવરેજ કોસ્ટ (WACC) એ એક નાણાકીય રેશિયો છે જે વ્યવસાયના દેવું અને ઇક્વિટી માળખાની તુલના કરીને ધિરાણ અને સંપત્તિ હસ્તગત કરવાની કંપનીની કિંમતની ગણતરી કરે છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, તે કંપનીના ડેટ અને ઇક્વિટી માળખાના વર્તમાન સ્તરના આધારે નવી મૂડીની ખરીદીઓ અને વિસ્તરણને ફાઇનાન્સ કરવા માટે ઇક્વિટી દ્વારા નાણાં ઉછીના લેવા અથવા ભંડોળ ઊભું કરવાના દેવુંના વજન અને સાચા ખર્ચને માપે છે.
મૂડીનો સરેરાશ ખર્ચ (WACC) ફોર્મ્યુલા-
WACC = (E/V x Re) + ((D/V x Rd) x (1-T))
જ્યાં:
E = બિઝનેસ ઇક્વિટીનું બજાર મૂલ્ય
V = મૂડીનું કુલ મૂલ્ય (ઇક્વિટી + દેવું)
આરઇ = ઇક્વિટીનો ખર્ચ
D = બિઝનેસના દેવુંનું બજાર મૂલ્ય
આરડી = દેવુંનો ખર્ચ
T = કર દર
ઇક્વિટીની કિંમતની ગણતરી
ઇક્વિટીનો ખર્ચ એ રિટર્ન છે કે જે રોકાણકારને કંપનીમાં રોકાણ કરવા માટે જરૂરી છે, અથવા કંપનીને રોકાણ અથવા પ્રોજેક્ટ પર પ્રાપ્ત થવા જોઈએ તે વળતરનો જરૂરી દર. ઇક્વિટીની કિંમતની ગણતરી કરવાની બે રીતો છે: ડિવિડન્ડ કેપિટલાઇઝેશન મોડેલ અથવા કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ (CAPM) નો ઉપયોગ કરીને. કોઈ પદ્ધતિ સંપૂર્ણપણે સચોટ નથી કારણ કે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પર રિટર્ન એ સ્ટૉક માર્કેટ વિશેની આગાહીઓના આધારે ગણતરી છે, પરંતુ તે બંને તમને શિક્ષિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરવામાં મદદ કરી શકે છે.
ફોર્મ્યુલા
કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડેલ (CAPM): E (Ri) = Rf + βi (E (Rm) - Rf)
ઇ (આરઆઇ) = રોકાણ પર અપેક્ષિત વળતર
Rf = જોખમ મુક્ત વળતર દર = શૂન્ય જોખમ સાથે રોકાણનો વ્યાજ દર - જેમ કે સરકારી બોન્ડ્સ
βi = બીટા રિસ્ક = સામાન્ય બજારની તુલનામાં રોકાણની અસ્થિરતા
(E (Rm) - Rf) = માર્કેટ રિસ્ક = સ્ટૉક માર્કેટમાં ઇન્વેસ્ટ કરવાનું એકંદર જોખમ, અથવા સ્ટૉક માર્કેટમાં ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પર અપેક્ષિત રિટર્ન માઇનસ રિસ્ક ફ્રી રેટ
ડિવિડન્ડ કેપિટલાઇઝેશન મોડેલ: Re = (D1 / P0) + G
આરઇ = ઇક્વિટીનો ખર્ચ
D1 = શેર દીઠ વાર્ષિક ડિવિડન્ડ = કંપનીના શેરમાં એક શેરની વર્તમાન કિંમત
G = ડિવિડન્ડ ગ્રોથ રેટ = જે દર પર કંપની ડિવિડન્ડ ઐતિહાસિક રીતે વધ્યો છે
WACC નો ઉપયોગ શું માટે થાય છે?
સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, કેપિટલ ફોર્મ્યુલાનો વેઇટેડ એવરેજ કોસ્ટ મેનેજમેન્ટને મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે કે શું કંપનીએ બંને વિકલ્પોની કિંમતની તુલના કરીને ડેટ અથવા ઇક્વિટી સાથે નવી સંપત્તિઓની ખરીદીને ફાઇનાન્સ કરવું જોઈએ કે નહીં. દેવું અથવા ઇક્વિટી સાથે નવી ખરીદીઓ માટે ધિરાણ કંપનીની નફાકારકતા અને એકંદર સ્ટોક કિંમત પર મોટી અસર કરી શકે છે. રોકાણકારો અને લેણદારો, બીજી બાજુ, WACC નો ઉપયોગ મૂલ્યાંકન કરવા માટે કરો કે કંપની રોકાણ કરવા યોગ્ય છે કે નહીં.
WACC તમામ ધિરાણ માળખામાં નાણાં ઉછીના લેવાના સરેરાશ ખર્ચનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, તેથી વધુ વજનવાળા સરેરાશ ટકાવારીનો અર્થ એ છે કે કંપનીની ધિરાણની એકંદર કિંમત વધુ છે અને કંપની પાસે તેના શેરધારકોને વિતરિત કરવા અથવા વધારાના દેવું ચૂકવવા માટે ઓછી મફત રોકડ હશે. જેમ જેમ કે મૂડીનો સરેરાશ ખર્ચ વધે છે, કંપની મૂલ્ય બનાવવાની ઓછી સંભાવના છે અને રોકાણકારો અને લેણદારો અન્ય તકો શોધે છે.
તમે WACC માંથી શું શીખી શકો છો?
WACC રોકાણકારો અને વિશ્લેષકો માટે કંપનીમાં રોકાણ કરવું કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે એક અસરકારક રીત હોઈ શકે છે. કારણ કે WACC ઉધારના સરેરાશ ખર્ચ વિશે સમજ પ્રદાન કરે છે, ઉચ્ચ વજનવાળા સરેરાશ ટકાવારી સૂચવે છે કે કંપનીની ધિરાણની કિંમત વધુ છે. આનો અર્થ એ છે કે વધારાના દેવું ચૂકવવા અથવા શેરધારકોને વિતરિત કરવા માટે વ્યવસાય પાસે ઓછી રોકડ હશે, એટલે કે તે મૂલ્ય ઉત્પન્ન કરવાની ઓછી સંભાવના છે, અને તે સારું રોકાણ ન પણ હોઈ શકે.
