ડેરિવેટિવ ડેલ્ટાને તેની અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમતમાં ફેરફારના સંબંધમાં તેની કિંમતની હિલચાલ તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવે છે. તેને ક્યારેક હેજ રેશિયો તરીકે પણ ઓળખી શકાય છે, અને ઘણીવાર વિકલ્પોમાં વ્યવહાર કરતી વખતે તેનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે.
જ્યારે તેની અન્ડરલાઇંગ એસેટ કિંમતમાં એક પૉઇન્ટ બદલે ત્યારે ડેલ્ટાને વિકલ્પની કિંમત તરીકે આપવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, 0.5 નો ડેલ્ટા, તેની એસેટના દરેક એક પૉઇન્ટ મૂવ માટે વિકલ્પની કિંમત 0.5 ખસેડશે. એક ડેલ્ટાનો અર્થ એ છે કે વિકલ્પ તેની અન્ડરલાઇંગ એસેટના ભાવમાં ફેરફારોને દર્શાવશે. પુટ ઑપ્શન ડેલ્ટાની રેન્જ 0 થી -1 માં વેલ્યૂ છે અને 0 થી 1 ની રેન્જમાં કૉલ ઑપ્શન છે.
ડેરિવેટિવ કૉલ અથવા પુટ છે કે નહીં તેના આધારે, ડેલ્ટાને નકારાત્મક અથવા સકારાત્મક આંકડા તરીકે બતાવી શકાય છે. આનું કારણ એ છે કે પુટ વિકલ્પ, ઉદાહરણ તરીકે, એક કિંમત હશે જે તેની અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમતમાં વિપરીત રીતે ખસેડે છે. ડેલ્ટા 'ગ્રીક્સ'માંથી એક છે: વિકલ્પો ટ્રેડિંગમાં શામેલ જોખમના વેરિયેબલનો એક સેટ
ડેલ્ટાનું ફોર્મ્યુલા
ડેલ્ટા (δ) એ અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમતમાં ફેરફારોને સંબંધિત વિકલ્પની કિંમતમાં ફેરફારોની સંવેદનશીલતાનું માપ છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, જો અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત $1 સુધી વધે છે, તો વિકલ્પની કિંમત Δ રકમ દ્વારા બદલાશે. ગણિતમાં, ડેલ્ટા આ દ્વારા મળ્યું છે:
ઑપ્શન ગ્રીક્સ - ડેલ્ટા માટે ફોર્મ્યુલા
ફોર્મ્યુલા ઉમેરો
જ્યાં:
ફર્સ્ટ ડેરિવેટિવ
V - વિકલ્પની કિંમત (સૈદ્ધાંતિક મૂલ્ય)
S - અન્ડરલાઇંગ એસેટની કિંમત
ડેલ્ટાના ઉદાહરણો
ચાલો ધારો કે જાહેરમાં ટ્રેડેડ કોર્પોરેશન છે જેને bicorn કહેવામાં આવે છે. તેના સ્ટૉકના શેરો સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ખરીદે છે અને વેચાય છે, અને તે શેર માટે પુટ વિકલ્પો અને કૉલ વિકલ્પો ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. બિકોર્ન શેર પર કૉલ વિકલ્પ માટે ડેલ્ટા 0.35 છે. તેનો અર્થ એ છે કે બિકોર્ન સ્ટૉકની કિંમતમાં $1 ફેરફારથી બિકોર્ન કૉલ વિકલ્પોની કિંમતમાં $0.35 ફેરફાર થાય છે. આમ, જો bicorn શેર $20 પર ટ્રેડ કરે છે અને કૉલ ઑપ્શન $2 પર ટ્રેડ કરે છે, તો bicorn શેરની કિંમતમાં $21 માં ફેરફારનો અર્થ એ છે કે કૉલ વિકલ્પ $2.35 ની કિંમતમાં વધારો કરશે.
પુટ ઓપ્શન્સ વિપરીત રીતે કામ કરે છે. જો બિકોર્ન શેર પર પુટ વિકલ્પમાં -$0.65 નો ડેલ્ટા હોય, તો બિકોર્ન શેરની કિંમતમાં $1 નો વધારો બિકોર્ન પુટ વિકલ્પોની કિંમતમાં $.65 નો ઘટાડો કરે છે. તેથી જો bicorn શેર $20 પર ટ્રેડ કરે છે અને $2 પર ઑપ્શન ટ્રેડ કરે છે, તો bicorn શેર $21 સુધી વધે છે, અને પુટ ઑપ્શન $1.35 ની કિંમતમાં ઘટશે.
ડેલ્ટાના ઉપયોગો
વેપારીઓ સ્ટૉક અથવા અન્ડરલાઇંગ એસેટમાં તેમના એક્સપોઝરની રકમ તરીકે સંવેદનશીલતા મૂલ્યને ધ્યાનમાં લઈ શકે છે. 1 મૂલ્યની નજીક, વધુ ઉજાગર છે, તેઓ અન્ડરલાઇંગ એસેટની છે.
વિકલ્પોના ડેલ્ટા મૂલ્યનો ઉપયોગ વિકલ્પો ખરીદવામાં આવી રહ્યા છે કે નહીં તે નક્કી કરવા માટે એક માર્ગ તરીકે પણ કરી શકાય છે. જો કોઈ વિકલ્પની કિંમત ડેલ્ટા કરતાં ઓછી વધે છે, તો તેનો અર્થ એ થઈ શકે છે કે વેપારીઓ બિડ કિંમતની નજીક આ વિકલ્પને વેચી રહ્યા છે. જો કિંમત ડેલ્ટા કરતાં વધુ હોય, તો તેનો અર્થ એ થઈ શકે છે કે વેપારીઓ પૂછવાની કિંમત નજીક વિકલ્પો ખરીદી રહ્યા હતા.
ડેલ્ટાનો ઉપયોગ હેજિંગ હેતુઓ માટે પણ કરી શકાય છે. ઉપયોગમાં લેવાતી સામાન્ય હેજિંગ વ્યૂહરચના ન્યુટ્રલ ડેલ્ટા સ્ટ્રેટેજી છે. તેમાં ઘણા વિકલ્પો હોલ્ડિંગ શામેલ છે જે જ્યારે ડેલ્ટા એકંદરમાં લેવામાં આવે છે, ત્યારે તે 0 ની સમાન અથવા ખૂબ નજીક હોય છે. આ અંતર્નિહિત એસેટની કિંમતના સંબંધમાં વિકલ્પોની કિંમતમાં હલનચલનને ઘટાડે છે.
નિષ્કર્ષ
ડેલ્ટા એ ઑપ્શન્સ ટ્રેડિંગમાં એક મહત્વપૂર્ણ મેટ્રિક છે જે અંતર્નિહિત એસેટની કિંમતમાં ફેરફારો માટે વિકલ્પની કિંમતની સંવેદનશીલતાને માપે છે. સંપત્તિની કિંમતમાં $1 ફેરફાર માટે વિકલ્પના મૂલ્યમાં અપેક્ષિત ફેરફારનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા, ડેલ્ટા વેપારીઓને તેમની પોઝિશનના જોખમ અને સંભવિત રિવૉર્ડનું મૂલ્યાંકન કરવામાં મદદ કરે છે. પોઝિટિવ ડેલ્ટા વેલ્યુ કૉલ વિકલ્પો પર લાગુ પડે છે, જ્યારે નેગેટિવ વેલ્યુઝ પુટ્સ સાથે સંકળાયેલ છે. ડેલ્ટાને સમજવાથી વેપારીઓને હેજ પોઝિશન, એક્સપોઝરને ઍડજસ્ટ કરવા અને બજારની સ્થિતિઓને અનુરૂપ વ્યૂહરચનાઓ વિકસાવવાની મંજૂરી મળે છે. એકંદરે, ડેલ્ટા જોખમને મેનેજ કરવા અને ઑપ્શન ટ્રેડને અસરકારક રીતે ઑપ્ટિમાઇઝ કરવા માટે એક મૂળભૂત ખ્યાલ તરીકે કાર્ય કરે છે.
