રિઝર્વ બેંકે 12 નવેમ્બર 2021 થી RBI રિટેલ ડાયરેક્ટ સ્કીમને ઍક્ટિવેશનની જાહેરાત કરી છે. આ યોજના માનનીય પ્રધાનમંત્રી, શ્રી નરેન્દ્ર મોદી દ્વારા વર્ચ્યુઅલ મોડ દ્વારા શરૂ કરવામાં આવી હતી.
ગવર્મેન્ટ સિક્યોરિટી (જી-સેક) એ કેન્દ્ર સરકાર અથવા રાજ્ય સરકાર દ્વારા જારી કરવામાં આવેલ એક ટ્રેડેબલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ છે. તે સરકારની દેવાની જવાબદારીને સ્વીકારે છે. આવી સિક્યોરિટીઝ ટૂંકા ગાળાની છે (સામાન્ય રીતે ટ્રેઝરી બિલ તરીકે ઓળખાય છે, જે એક વર્ષથી ઓછી મૂળ પાકતી મુદત સાથે) અથવા લાંબા ગાળાની (સામાન્ય રીતે સરકારી બોન્ડ્સ અથવા એક વર્ષ અથવા વધુની મૂળ પરિપક્વતા સાથે ડેટેડ સિક્યોરિટીઝ તરીકે ઓળખાય છે). ભારતમાં, કેન્દ્ર સરકાર ટ્રેઝરી બિલ અને બોન્ડ્સ અથવા ડેટેડ સિક્યોરિટીઝ બંને જારી કરે છે જ્યારે રાજ્ય સરકાર માત્ર બોન્ડ્સ અથવા ડેટેડ સિક્યોરિટીઝ જારી કરે છે, જેને રાજ્ય વિકાસ લોન (એસડીએલ) કહેવામાં આવે છે. જી-સેકન્ડમાં વ્યવહારિક રીતે ડિફૉલ્ટનું કોઈ જોખમ નથી અને તેથી, તેને રિસ્ક-ફ્રી ગિલ્ટ-એજ્ડ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ કહેવામાં આવે છે.
યોજનાના નટ્સ અને બોલ્ટ્સ
જી-સેક્સના બજારમાં પાછલા દાયકા દરમિયાન નોંધપાત્ર ફેરફારો જોવા મળ્યા છે. ઇલેક્ટ્રોનિક સ્ક્રીન-આધારિત ટ્રેડિંગ સિસ્ટમ, ડિમટીરિયલાઇઝ્ડ હોલ્ડિંગની રજૂઆત, પ્રોસેસિંગ દ્વારા સીધી, ગેરંટીડ સેટલમેન્ટ માટે સેન્ટ્રલ કાઉન્ટર પાર્ટી (સીસીપી) તરીકે ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન ઑફ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (સીસીઆઇએલ) ની સ્થાપના, નવા સાધનો અને કાનૂની પર્યાવરણમાં ફેરફારો એ કેટલાક મુખ્ય પાસાઓ છે જેણે જી-સેક માર્કેટના ઝડપી વિકાસમાં યોગદાન આપ્યું છે.
જી-સેક માર્કેટમાં મુખ્ય સહભાગીઓ ઐતિહાસિક રીતે મોટા સંસ્થાકીય રોકાણકારો છે. વિકાસ માટેના વિવિધ પગલાંઓ સાથે, બજારમાં સહકારી બેંકો, નાના પેન્શન, પ્રોવિડન્ટ અને અન્ય ભંડોળ વગેરે જેવી નાની સંસ્થાઓનો પ્રવેશ પણ જોવા મળ્યો છે. આ સંસ્થાઓ સંબંધિત નિયમો દ્વારા જી-સેકમાં રોકાણ કરવું ફરજિયાત છે.
તેથી, ભારતીય રિઝર્વ બેંકે, નાના રોકાણકારોમાં જી-સેક બજાર વિશે જાગૃતિ લાવવા માટે ઘણી પહેલ કરી છે. સરકારી સિક્યોરિટીઝ (જી-સેક) બજારના વિકાસમાં નોંધપાત્ર માઇલસ્ટોન, રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા-રિટેલ ડાયરેક્ટ (આરબીઆઈ-આરડી) યોજના રોકાણની પ્રક્રિયાને સરળ બનાવીને સામાન્ય માણસની સરળ પહોંચમાં જી-સેક લાવશે. યોજના હેઠળ, રિટેલ વ્યક્તિગત રોકાણકારો ઑનલાઇન પોર્ટલ (https://rbiretaildirect.org.in) નો ઉપયોગ કરીને ભારતીય રિઝર્વ બેંક સાથે રિટેલ ડાયરેક્ટ ગિલ્ટ (આરડીજી) એકાઉન્ટ ખોલી શકશે.
આરબીઆઇ -આરડી પ્લેટફોર્મ
ભારત સરકારના ટ્રેઝરી બિલ
ભારત સરકારની તારીખની સિક્યોરિટીઝ
સોવરેન ગોલ્ડ બોન્ડ
રાજ્ય વિકાસ લોન
નીચેના માર્ગોનો ઉપયોગ કરીને રોકાણ કરી શકાય છે:
સરકારી સિક્યોરિટીઝનું પ્રાથમિક જારી કરવું: રોકાણકારો એસજીબી જારી કરવા માટે સરકારી સિક્યોરિટીઝની પ્રાથમિક હરાજીમાં ભાગ લેવા માટે બિન-સ્પર્ધાત્મક યોજના મુજબ બિડ કરી શકે છે.
સેકન્ડરી માર્કેટ: રોકાણકારો NDS-OM ('ઓડ લૉટ' અને 'ક્વોટ્સ માટે વિનંતી' સેગમેન્ટ પર સરકારી સિક્યોરિટીઝ ખરીદી અને વેચી શકે છે).
નવું શું છે?
અત્યાર સુધી, સરકારી સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં, નાના રોકાણકારોના વર્ગ, પગારદાર વર્ગ, નાના વેપારીઓએ પરોક્ષ રીતે બેંકો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા રોકાણ કરવું પડ્યું હતું. આ યોજના સાથે તે નાના રોકાણકારો માટે જી-સેક ટ્રેડિંગની પ્રક્રિયા સરળ બનાવશે, તેથી તે જી-સેકમાં રિટેલ ભાગીદારી વધારશે અને ઍક્સેસની સરળતામાં સુધારો કરશે. જી-સેક માર્કેટમાં સીધી રિટેલ ભાગીદારીને મંજૂરી આપવાથી સ્થાનિક બચતના વિશાળ પૂલના નાણાંકીયકરણને પ્રોત્સાહન મળશે અને ભારતના રોકાણ બજારમાં ગેમ-ચેન્જર હોઈ શકે છે.
યોજનાનો હેતુ
આ પગલું સરકારી સિક્યોરિટીઝ માર્કેટને વિવિધતા આપવાનો છે, જે બેંકો, ઇન્શ્યોરન્સ કંપનીઓ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને અન્ય સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા પ્રભુત્વ ધરાવે છે. જ્યારે વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારોને જી-સેકમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવી હતી, ત્યારે તેમની હોલ્ડિંગ એકંદર બજારમાં લગભગ 2-3% છે.
યોજનાનું મહત્વ:
આત્મનિર્ભર ભારતનું નિર્માણ:
અત્યાર સુધી, સરકારી સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં, નાના રોકાણકારોના વર્ગ, પગારદાર વર્ગ, નાના વેપારીઓએ પરોક્ષ રીતે બેંકો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ દ્વારા રોકાણ કરવું પડ્યું હતું.
ઍક્સેસની સુધારેલ સરળતા:
તે નાના રોકાણકારો માટે જી-સેક ટ્રેડિંગની પ્રક્રિયા સરળ બનાવશે, તેથી તે જી-સેકમાં રિટેલ ભાગીદારી વધારશે અને ઍક્સેસની સરળતામાં સુધારો કરશે.
સરકારી ઉધારની સુવિધા:
આ પગલું ફરજિયાત હોલ્ડ ટુ મેચ્યોરિટી (સિક્યોરિટીઝ કે જે મેચ્યોરિટી સુધી માલિકીની હોય ત્યાં સુધી ખરીદવામાં આવે છે) જોગવાઈઓ સાથે મળીને 2021-22 માં સરકારી ઉધાર કાર્યક્રમને સરળતાથી પૂર્ણ કરવાની સુવિધા આપશે.
ઘરેલું બચતને નાણાંકીય બનાવો:
જી-સેક માર્કેટમાં સીધી રિટેલ ભાગીદારીને મંજૂરી આપવાથી સ્થાનિક બચતના વિશાળ પૂલના નાણાંકીયકરણને પ્રોત્સાહન મળશે અને ભારતના રોકાણ બજારમાં ગેમ-ચેન્જર હોઈ શકે છે.
પડકારો
જાગૃતિનો અભાવ: લોકોને જી-સેક માર્કેટ વિશે ખૂબ જ ઓછું જ્ઞાન છે. એમએફએસ જટિલ પ્રક્રિયા સાથે વ્યવહાર કરતા નિષ્ણાતો સાથે રોકાણકારો માટે બજાર વિશે વધુ જાણ્યા વિના સરળ હતી
ઓછી લિક્વિડિટી: ઓછી લિક્વિડિટી એ ધ્યાનમાં લેવામાં આવતી અન્ય ખામી છે. જોકે જી એસઈસીને લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે સુરક્ષિત રોકાણ વિકલ્પ માનવામાં આવે છે, તેમ છતાં નિષ્ણાતો માને છે કે આરબીઆઇને સેકન્ડરી માર્કેટમાં વધુ લિક્વિડિટી ઉમેરવી જોઈએ.
જી-સેક પસંદ કરવું: યોગ્ય જી સેકન્ડમાં રોકાણ કરવું પણ રોકાણકારો માટે એક પડકાર છે કારણ કે જી સેકન્ડમાં કમાયેલ વ્યાજ રોકાણકારોના હાથમાં કરપાત્ર છે.
સારાંશ
આરબીઆઇ સરકાર માટે ડેબ્ટ મેનેજર છે. આગામી નાણાંકીય વર્ષમાં, સરકાર બજારમાંથી ₹12 લાખ કરોડ ઉધાર લેવાની યોજના ધરાવે છે. જ્યારે સરકાર આટલા પૈસા માંગે છે, ત્યારે પૈસાની કિંમત વધશે. સરકાર અને આરબીઆઈના હિતમાં આ ઘટાડો કરવો. તે રોકાણકારોના આધારને વિસ્તૃત કરીને અને તેમના માટે જી-સેક ખરીદવાનું સરળ બનાવીને થઈ શકે છે.
આરબીઆઇ રિટેલ ડાયરેક્ટ સ્કીમ એક મોટું માળખાકીય સુધારો છે, ભારત સરકારનું એક ક્રાંતિકારી પગલું અને ભારત રિટેલ રોકાણકારોને જી-સેકની ઍક્સેસ આપનાર એશિયામાં પ્રથમ દેશ હશે. વિશ્વના ખૂબ જ ઓછા દેશો રિટેલ રોકાણકારોને આ સુવિધાને મંજૂરી આપે છે. તે વધુ ગાઢ/વ્યાપક બેઝ બોન્ડ માર્કેટને ગહન બનાવશે કારણ કે કોર્પોરેટ પાસે વધુ ફંડ ઉપલબ્ધ હશે જે સરકારી ઉધારમાં વિક્ષેપ વિના બજારોમાંથી ધિરાણ મેળવી શકે છે
જો કે વધતા વ્યાજ દરની પરિસ્થિતિમાં, જો રોકાણકારો નિર્ધારિત મેચ્યોરિટી પહેલાં તેને વેચે તો માર્ક-ટુ-માર્કેટ નુકસાન થવાની સંભાવના છે. ગ્રાહકની વધતી કિંમતો વચ્ચે વ્યાજ દરનું ચક્ર બદલવા માટે તૈયાર છે. કેટલાક નિષ્ણાતોનો અભિપ્રાય છે કે કોઈપણ કર લાભો અને લિક્વિડિટી ઇન્ફ્યુઝન સ્કીમ વગર આકર્ષક ન હોઈ શકે. નાની બચત યોજનાઓ પણ G-sec ના ખૂબ જ વ્યાજ દરો પ્રદાન કરે છે.
તમામ પડકારો હોવા છતાં RBI ને સકારાત્મક પ્રતિસાદ મળ્યો છે અને ટ્વિટ કર્યું છે
“આરબીઆઇ રિટેલ ડાયરેક્ટ સ્કીમનો પ્રતિસાદ; 13 નવેમ્બર, 2021 ના રોજ સાંજે 2.30 વાગ્યા સુધી 12,000+ નોંધણીઓ.”
